上市申请进展 - 公司已于5月30日向香港联交所递交H股上市申请并在同日刊登申请资料 [1] - 申请资料为草拟版本可能适时更新变动 [2] - 发行H股及上市尚需取得相关监管机构批准存在不确定性 [2] 上市战略背景 - 公司自2024年2月启动赴港上市筹备工作 [2] - 上市目的为加快国际化战略及海外业务布局增强境外融资能力 [2] - 公司是以虚拟IDM为经营模式的模拟集成电路设计企业成立于2013年 [2] - 此次申请标志着A+H两地上市计划正式启动 [2] 财务表现 - 2024年营业收入16.79亿元同比上升29.46%但净利润亏损6.03亿元 [4] - 2025年Q1营业收入5.28亿元同比上升60.42%但净利润亏损1.13亿元 [4] - 2023年营业收入12.97亿元同比下降10.43%净利润亏损5.31亿元同比下降487.44% [5] - 两年累计亏损超11亿元 [5] 业绩承压原因 - 行业下游终端市场经历长期去化过程部分客户恢复采购但市场竞争激烈 [5] - 产品价格承压导致毛利率下降 [5] - 研发投入、市场开拓、供应链优化等费用增加 [5] - 2024年计提存货减值损失2.05亿元 [5] 市场评价 - 业内认为公司具备强大研发基础和丰富产品品类 [7] - A+H两地上市有望加速全球化战略拓展海外市场布局 [7] - 可吸纳国际投资者增厚资本实力夯实技术壁垒 [7] - 截至6月3日公司股价31.48元/股总市值140.7亿元 [7]

资产重组方案 - 公司拟作价3.7亿元收购天津希格玛微电子100%股权，其中现金对价和股份对价各1.85亿元 [2][3] - 同时拟募集配套资金不超过1.85亿元，全部用于支付现金对价 [3] - 天津希格玛评估增值率达421.4%，交易价格为3.7亿元 [3] 交易战略意义 - 围绕相控阵雷达主业纵向补链，整合天津希格玛的芯片技术与供应链资源 [4] - 目标构建底层芯片自主可控能力，将雷达系统开发从"部件级集成"提升至"芯片级协同" [4] - 提升下一代高性能雷达研发效率，增强市场竞争力 [4] 标的公司业务与财务 - 天津希格玛为集成电路设计企业，产品包括光电传感器、MCU芯片等，采用Fabless模式 [4][5] - 2023-2024年单颗芯片产量1.07亿颗/1.13亿颗，整片晶圆产量0.91万片/1.2万片 [4] - 2023年营收1.02亿元、净利润422万元，2024年营收1.23亿元、净利润1238.8万元 [6] - 前五大客户收入占比44%-46.92%，前五大供应商采购占比86%-88% [5] 业绩承诺与整合预期 - 交易方承诺2025-2027年扣非净利润累计不低于7800万元，分年目标2200万/2500万/3100万元 [7] - 备考合并后2024年营收将提升35.54%至4.68亿元，净利润增长6.38%至8150.14万元 [9] - 资产总额和所有者权益分别增长16.18%和7.61%至29亿元/24.04亿元 [9] 公司自身经营表现 - 2024年营收3.45亿元(+62.49%)，净利润7661.29万元(+21.03%)，扣非净利润8568.74万元(+37.94%) [8] - 2025Q1营收5819.04万元(+84.8%)，净利润2166.56万元(+412.7%)，新增合同1.12亿元(+249.63%) [8][9] - 业务拓展至水利测雨、低空经济、民航空管等领域，产品应用持续拓宽 [8]

IPO受理情况 - 5月30日沪深北交易所单日受理4家企业IPO申请（陕西旅游、三瑞智能、宏明电子、大亚股份），创2025年以来单日新高 [1][3] - 三瑞智能、宏明电子为2025年创业板首批受理企业 [1][4] - 年内累计27家企业IPO获受理，其中北交所18家（占比66.67%），主板4家，科创板3家，创业板2家 [1][5] 企业募资情况 - 华润新能源拟募资245亿元居首，其次为昂瑞微20.67亿元、宏明电子19.51亿元、陕西旅游15.55亿元 [1][10] - 三瑞智能拟募资7.69亿元用于无人机/机器人动力系统扩产等项目 [3] - 大亚股份拟募资1.81亿元，为4家企业中最低 [4] 企业业务与财务 - 三瑞智能主营无人机/机器人动力系统，2024年净利润3.33亿元（同比+92.96%） [3][7] - 宏明电子主营阻容元器件，2024年净利润2.93亿元（连续两年下滑，2023年4.12亿元/2022年4.76亿元） [3][7] - 昂瑞微2022-2024年持续亏损（-2.9亿/-4.5亿/-6470万），健信超导2024年盈利5578万元 [6] 行业动态 - 科创板明确支持未盈利科技企业上市，重点关注核心技术及科创属性 [5] - 当前IPO审核更关注持续经营能力，利润下滑可能反映周期性调整或核心竞争力问题 [8] - 12家受理企业已进入问询阶段（占比44.44%），包括全部3家科创板企业 [9]

证券代码：688508 证券简称：芯朋微 公告编号：2025-031 无锡芯朋微电子股份有限公司 关于公司取消监事会、修订《公司章程》并办理工商 变更登记及修订部分公司治理制度的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 无锡芯朋微电子股份有限公司（以下简称"公司"或"芯朋微"）于 2025 年 订 <公司章程> 并办理工商变更登记》、《关于修订部分公司治理制度的议案》，具 体情况如下： 一、 取消公司监事会并修订《公司章程》及相关制度的原因及依据 根据《中华人民共和国公司法》的相关规定，结合公司实际情况，公司将不 再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使，《无锡芯朋微电子股份 有限公司监事会议事规则》等监事会相关制度相应废止，同时《无锡芯朋微电子 股份有限公司章程》 （以下简称" 《公司章程》"）中相关条款及相关治理制度亦作 出相应修订。 二、 《公司章程》修订情况 为进一步提升公司的规范运作水平，根据《中华人民共和国公司法》《关于 新 <公司法> 配套制度规则实施相关过渡期安排》《 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [2][8][62] 报告的核心观点 - 思特威主营高性能CMOS图像传感器芯片研发、设计和销售，产品覆盖多场景应用全性能需求，受益于三大产业业务驱动、AI推动下游需求提升、产品矩阵优化及竞争优势凸显，业绩有望持续增长，首次覆盖给予“买入”评级 [2][8][18] 根据相关目录分别进行总结 思特威：“安防 + 手机 + 汽车”三足鼎立，铸就全球安防CIS龙头企业 - 智慧安防、智能手机、汽车电子三大产业业务驱动多元发展，产品覆盖多场景应用全性能需求，已应用于众多品牌终端产品，2022年在科创板上市 [18] - 股权结构稳定，创始人徐辰为实际控制人，截至2025年3月末，徐辰、莫要武、马伟剑合计持股23.68%，三人均为核心技术人员 [19] - 坚持“安防 + 手机 + 汽车”发展方向，优化产品矩阵，产品有六大系列，各系列有不同特点和应用场景 [23][24][25] - 持续优化产品矩阵驱动业绩高速成长，2020 - 2024年营收年均复合增长率40.60%，2025年一季度营收同比增长108.94%；归母净利润四年复合增长率34.23%，2025年一季度同比大增1264.97%；毛利率和净利率上升，盈利能力改善；分季度营收逐季递增，24Q4为当年季度峰值，25Q1归母净利润创历史新高 [31][33][35] AI推动下游需求提升，带动CMOS图像传感器应用场景持续增长 - CMOS图像传感器技术水平持续提升，AI加速应用落地，全球AI热潮推动下游需求提升，有望开启半导体上行周期，2024年全球半导体销售额同比增长19.1%，首度突破6000亿美元；随着技术提升和新兴场景涌现，CMOS图像传感器出货量及销售额将扩大，智能手机出货量呈复苏趋势，汽车市场有望保持较高增速，工业等领域带来增量市场 [38][40] - 产品体系多样化，满足不同应用领域客户需求，坚持以客户为核心理念，研发多样化产品系列，覆盖高中低阶，核心技术自主研发，截至2024年12月末累计获授权专利464项 [41] 产品矩阵持续优化，高端产品驱动业绩增长 - 持续优化产品矩阵，供应链体系优势带动产品发展，坚持“安防 + 手机 + 汽车”发展方向，发挥研发优势，优化产品矩阵，打造韧性供应链；生产工艺成熟提升良率，推出全流程国产化高端手机传感器，提升供应链韧性及交付能力 [43][44][45] - 深化客户合作，高端产品驱动业绩增长，2024年智能手机收入同比增长269.05%，占营收比55.15%；智慧安防收入同比增长28.64%，占营收比36.03%；汽车电子收入同比增长79.09%，占营收比8.83%；各领域高端产品出货量上升，带动营收增长 [47][49] 公司CMOS竞争优势凸显，国产化空间广阔 - 公司CMOS竞争优势凸显，国产厂商份额持续提升，堆栈式结构CMOS图像传感器主要供应商有思特威等，思特威具备与领先厂商竞争的核心优势，满足客户多样化需求，在安防等领域布局满足行业刚性需求，国产厂商在中国多个行业应用市场占有率持续提升 [51][52][53] - 高端市场的国产替代加速进行，国产化空间广阔，豪威科技、格科微等国产厂商发展良好，CIS在多领域应用增长显著，国产厂商朝高端市场发展，思特威等推出高端产品 [54][56] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年公司安防业务收入分别为22.64亿元、23.84亿元、25.11亿元；消费电子业务收入分别为53.38亿元、70.47亿元、89.23亿元；汽车电子业务收入分别为7.46亿元、10.41亿元、13.84亿元 [60][61][62] - 预计2025 - 2027年公司实现归母净利润8.59亿元、12.23亿元、16.16亿元，对应EPS分别为2.14元、3.04元、4.02元，当前股价对应估值41倍、29倍、22倍，低于可比公司估值平均数，首次覆盖给予“买入”评级 [8][62]

易明医药 - 控股股东高帆正在筹划公司控制权变更事宜 目前尚未签署正式协议 股票自2025年5月27日起停牌不超过2个交易日 [1] - 公司成立于2007年12月 主营业务为糖尿病 心血管疾病等老年慢性病治疗及妇科领域核心产品开发 [1] - 所属医药生物行业化学制药细分领域化学制剂子行业 [1] 通宇通讯 - 股东金字塔和谐1号基金拟减持不超过200万股 占剔除回购股份后总股本0.38% [1] - 公司成立于1996年12月 主营通信天线及射频器件研发生产 [1] - 所属通信行业通信设备细分领域通信网络设备及器件子行业 [1] 神州数码 - 拟在未来12个月内以不超过4.28亿元增持神州控股股票 增持后合计持股比例上限29.90% [2] - 公司成立于1982年6月 主营IT分销及增值服务 自有品牌产品 数云服务及软件 [2] - 所属计算机行业IT服务Ⅱ细分领域IT服务Ⅲ子行业 [2] 国恩股份 - 拟发行H股并在香港联交所主板上市 旨在推进全球化战略布局 [3] - 公司成立于2010年12月 主营大化工产业和大健康产业 [3] - 所属基础化工行业塑料细分领域改性塑料子行业 [3] 怡合达 - 股东及高管拟合计减持不超过4%股份 其中张红减持不超过2% 李锦良减持0.33% 温信英减持0.14% 章高宏减持1.53% [4] - 公司成立于2010年12月 主营自动化零部件研发生产及一站式供应 [4] - 所属机械设备行业自动化设备细分领域其他自动化设备子行业 [4] 紫金矿业 - 拟分拆控股子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市 分拆前将重组境外黄金矿山资产 [5] - 公司成立于2000年9月 主营金 铜 锌铅 锂等矿产资源开发及清洁能源业务 [5] - 所属有色金属行业工业金属细分领域铜子行业 [5] 东芯股份 - 投资的上海砺算完成G100芯片主要功能测试 结果符合预期 将进行性能测试优化并送测客户 [5] - 公司成立于2014年11月 主营中小容量存储芯片研发设计销售 [5] - 所属电子行业半导体细分领域集成电路设计子行业 [5] 信立泰 - 获得AGT-siRNA药物GW906中国市场独家许可权益 该药物拟开发用于原发性高血压 处于I期临床 [6] - 公司成立于1998年11月 主营药品及医疗器械研发生产销售 [6] - 所属医药生物行业化学制药细分领域化学制剂子行业 [6] 惠柏新材 - 股东东瑞国际拟减持不超过3%股份 即不超过276.8万股 [7] - 公司成立于2010年12月 主营环氧树脂等高性能复合材料研发生产 [7] - 所属基础化工行业塑料细分领域合成树脂子行业 [7] 广联航空 - 拟收购天津跃峰51%股份实现控股 该公司主营运载火箭结构件加工 [7] - 公司成立于2011年2月 主营航空航天高端装备研发生产 [7] - 所属国防军工行业航空装备Ⅱ细分领域航空装备Ⅲ子行业 [7] 航天动力 - 全资子公司航天元新拟通过增资扩股引入投资者 增资后公司持股比例下降但仍保持控股权 [9] - 公司成立于1999年12月 主营泵系统 液力传动系统等流体装备研发生产 [9] - 所属机械设备行业通用设备细分领域其他通用设备子行业 [9] 万里扬 - 股东华润信托拟减持不超过3%股份 即不超过3937.8万股 [10] - 公司成立于2003年10月 主营汽车零部件及新型储能业务 [10] - 所属汽车行业汽车零部件细分领域底盘与发动机系统子行业 [10] 美联新材 - 股东张盛业拟减持不超过3%股份 其中集中竞价减持不超过1% 大宗交易减持不超过2% [12] - 公司成立于2000年6月 主营高分子材料 精细化工及新能源业务 [12] - 所属基础化工行业塑料细分领域改性塑料子行业 [12] 安凯客车 - 股东省投资集团拟减持不超过1%股份 即不超过939.51万股 [14] - 公司成立于1997年7月 主营客车整车及零部件研发制造销售 [14] - 所属汽车行业商用车细分领域商用载客车子行业 [14] 隆基绿能 - 李振国辞去总经理及法定代表人职务 由钟宝申接任 李振国继续担任中央研究院院长及首席技术官 [15] - 拟变更2021年可转债10.8亿元募集资金用途 从芜湖组件项目转为铜川12GW高效单晶电池项目 [22] - 公司成立于2000年2月 主营单晶硅棒 硅片 电池组件研发生产及光伏电站开发 [15][22] - 所属电力设备行业光伏设备细分领域光伏电池组件子行业 [15][22] 东望时代 - 拟公开挂牌转让控股子公司东望数智51%股权 转让价格不低于2555.10万元 [17] - 公司成立于1993年7月 主营园区生活服务及影视文化业务 [17] - 所属公用事业行业电力细分领域热力服务子行业 [17] 甬矽电子 - 可转债发行申请获证监会同意注册 批复有效期12个月 [17] - 公司成立于2017年11月 主营集成电路封装测试业务 [17] - 所属电子行业半导体细分领域集成电路封测子行业 [17] 银之杰 - 控股股东共同控制协议到期不续签 公司变更为无控股股东及实控人 [18] - 公司成立于1998年10月 主营金融软件开发 数字金融解决方案及企业数字化转型服务 [18] - 所属计算机行业软件开发细分领域垂直应用软件子行业 [18] 绿的谐波 - 控股股东左晶和左昱昱拟合计减持不超过3%股份 每人减持不超过1.5% [19] - 公司成立于2011年1月 主营精密传动装置研发生产 [19] - 所属机械设备行业自动化设备细分领域机器人子行业 [19] 安琪酵母 - 拟投资2.3亿元建设无血清细胞培养基核心技术攻关工程项目 建设周期30个月 预计2027年投产 [22] - 公司成立于1998年3月 主营酵母及生物制品开发生产 [22] - 所属食品饮料行业调味发酵品Ⅱ细分领域调味发酵品Ⅲ子行业 [22]

资本市场对科技企业的支持 - 截至5月23日，年内A股市场共有42家企业成功上市，首发募资总额达275.98亿元，相比去年同期数量和募资规模均有增加，其中40家属于战略性新兴产业 [1] - 沪深北交易所上市公司中，战略性新兴产业上市公司数量已接近2700家，市值占比超过四成，2024年科创板、创业板、北交所新上市公司中超九成属于战略性新兴产业或高新技术企业 [1] - 新一代信息技术、高端装备、新能源等领域已形成上市公司集群，一批关键核心技术攻关领域的"硬科技"企业实现上市融资 [1] 科技企业上市动态 - 截至5月23日，有4家企业正在发行过程中，包括海阳科技、中策橡胶、影石创新科技、深圳市优优绿能，分别登陆上交所主板、科创板、创业板 [2] - 14家企业的审核状态为"报送至证监会"，分布在医药生物、硬件设备、基础化工、汽车与零配件、机械等领域 [2] - 浙江三花智能控制股份有限公司自2005年上市以来，营业收入从5.24亿元攀升至2024年的279.47亿元，年均复合增长率23.28%，净利润从0.45亿元攀升至31.12亿元，年均复合增长率25.01% [2] 科技企业融资与创新 - 宁波鲍斯能源装备股份有限公司通过公开发行股票募集资金投入科技创新项目，如购置科研设备、开展前沿技术研究及产品迭代升级 [3] - 迪哲医药2021年登陆科创板，2024年完成17.96亿元再融资，加速创新药研发和产业化进程 [3] - 资本市场为"硬科技"企业提供资金支持，满足研发、生产、市场拓展需求，A股市场引导资金流向硬科技领域 [3] 政策与制度创新 - 证监会出台《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《科创板八条》《并购六条》等政策文件，优化支持科技创新的政策体系和市场生态 [4] - 科创板第五套上市标准为未盈利硬科技企业提供资本支撑，自2019年以来共有20家创新型生物医药企业采用该标准上市 [6] - 北京昂瑞微电子技术股份有限公司作为2025年首家未盈利企业获上交所受理，专注于射频、模拟领域的集成电路设计 [5] 未来发展方向 - 将出台深化科创板、创业板改革政策措施，增强制度包容性、适应性，推动典型案例落地 [6] - 完善多层次资本市场体系，推动科创板、创业板、北交所、区域性股权市场"专精特新"专板发展，增强服务不同生命周期"硬科技"企业的功能 [7] - 科技板块日益受到全球投资者关注，科创板、创业板有望迎来更多上市公司 [6]

客户结构优化 - 2022至2024年度前五大客户占比连续三年下降，分别为44 12%、36 25%、32 98%，客户结构呈现均衡化、分散化趋势 [1][2] - 客户结构优化体现商业属性成熟稳健与产品力卓越，减少对少数大客户的依赖，构建更具韧性的客户网络 [2] - 不同类型、规模客户的合作印证产品在多维度的竞争力，为长期稳定发展奠定基础 [2] 临港新片区"链主"企业规划 - 公司荣获首批临港新片区"链主"企业殊荣，覆盖5大产业11个细分赛道，体现对产业链带动作用的认可 [3] - 临港总部研发大楼计划2025年四季度投入使用，预计容纳2000人办公 [1][3] - 未来围绕DTCO布局，加大核心技术研发，携手生态伙伴打造EDA解决方案，提升集成电路产业技术水平 [3] 融资计划 - 董事会提请股东大会授权以简易程序向特定对象发行股票，融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20% [1][4][5] - 授权期限为2024年年度股东大会通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止，该议案尚需股东大会审议 [4][5] - 简易程序可快速启动融资流程，抓住市场窗口期，提升决策效率 [5]

信用评级结果 - 东方金诚维持芯海科技主体信用等级为A+，评级展望稳定，同时维持"芯海转债"信用等级为A+ [1][3] - 评级结果基于2025年5月22日的跟踪评级，与2024年7月2日的首次评级结果一致 [9] 公司业务与技术优势 - 公司拥有模拟信号链和MCU双驱动平台，具备完整的信号链芯片设计能力，在高精度ADC、高可靠性MCU研发领域保持市场竞争力 [7] - 2024年新增发明专利61项，累计获得发明专利275项、实用新型专利232项、软件著作权244项 [7][10] - 采用Fabless模式，与国内知名晶圆代工厂和封装测试厂商建立长期合作关系 [27][31] 财务与运营表现 - 2024年营业收入7.02亿元，同比增长62.22%；毛利润2.40亿元，同比增长96.02% [27] - MCU芯片收入3.26亿元（占比46.45%），模拟信号链芯片收入1.81亿元（占比25.81%），AIoT芯片收入1.82亿元（占比25.92%） [27] - 2024年资产总额16.01亿元，所有者权益7.44亿元，资产负债率53.53% [10] 行业与市场环境 - 全球集成电路销售额2024年达5344.99亿美元，同比增长24.75%，受益于5G、AI和物联网技术发展 [15] - 国内MCU厂商集中于8位和32位中低端产品，市场竞争激烈，缺乏高端产品竞争力 [24] - 新能源汽车对MCU需求快速增长，高级智能汽车需要芯片超过3000个，2024年中国大陆芯片自给率仅25% [20]

活动基本信息 - 活动类别为 2025 年江西辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 21 日 [3] - 活动采用网络远程方式，通过“全景路演”网站、微信公众号“全景财经”或全景路演 APP 举行 [3] - 参会人员为通过网络参加活动的投资者，上市公司接待人员有总经理廖宜强和财务负责人、董事会秘书侯昌星 [3] 业务与业绩相关 - 截至 2024 年末，公司工程设计业务在手订单未确认收入金额约 2.39 亿元，后续业绩关注定期报告 [5] - 公司收购九江华维芯 51%股权，出让方承诺 2025 - 2027 年度业绩目标，2025 年第一季度已将其纳入合并范围 [5][6] - 九江华维芯从事集成电路封装测试业务，全资子公司武汉乐芯从事集成电路设计等业务，芯片产品用于无线麦克风、热敏打印机等领域 [6] - 2024 年公司主营业务以工程设计为主，2025 年初主营业务增加集成电路封装测试、设计业务 [7] 公司发展举措 - 公司将发挥平台优势，协助九江华维芯拓展客户资源、完善员工管理体系、实施人才激励措施、提升研发能力 [5] - 公司坚持“差异化”经营战略，开发主业市场，探索新利润增长点，提升盈利能力 [7] 市值管理措施 - 公司重视市值管理，优化信息披露质量，做好投资者关系管理工作，提升盈利能力和公司治理水平 [9]