摘要：【图】2025年3月内蒙古自治区煤油产量数据分析 2025年1-3月煤油产量分析： 据国家统计局数据，在2025年的前3个月，内蒙古自治区规模以上工业企业煤油产量累计达到了4.7万 吨，与2024年同期的数据相比，增长了21.0%，增速较2024年同期高36.1个百分点，增速较同期全国高 22.3个百分点，约占同期全国规模以上企业煤油产量1398.9万吨的比重为0.3%。 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万元及以上的工 业企业。 产业调研网为您提供更多 石油化工行业最新动态 石油行业监测及发展趋势 化工未来发展趋势预测 日化现状及发展前景 润滑油发展前景趋势分析 汽油的现状和发展趋势 柴油行业现状与发展趋势 橡胶市场现状及前景分析 塑料市场调研与发展前景 化妆品发展现状及前景预测清洁护肤市场调研及发展趋势 图表：内蒙古自治区煤油产量分月（累计值）统计 2025年3月煤油产量分析： 单独看2025年3月份，内蒙古自治区规模以上工业企业煤油产量达到了1.7万吨，与2024年同期的数据相 比，3月份的产量增长了18.2%，增速较2024年同期高36.8个百分点， ...

2025 年 6 月 10 日 商 品 研 究 沥青：跟随原油震荡偏强 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi023726@gtjas.com 【基本面跟踪】 表 1：沥青基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2507 | 元/吨 | 3,519 | 0.28% | 3,512 | -0.20% | | | BU2508 | 元/吨 | 3,505 | 0.17% | 3,502 | -0.09% | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | BU2507 | 手 | 106,127 | (433) | 72,899 | (8,378) | | | BU2508 | 手 | 27,765 | 17,039 | 27,587 | 2,008 | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 91510 | 0 | | | | | | | 昨日价 ...

交易数据 - 截至2025年6月9日收盘 公司股价报收于3 92元 下跌0 25% 换手率2 57% 成交量9 46万手 成交额3704 89万元 [1] - 6月9日主力资金净流出804 16万元 占总成交额21 71% 游资资金净流出163 11万元 占总成交额4 4% 散户资金净流入967 27万元 占总成交额26 11% [1] - 近5日主力资金流向显示 6月9日净流出804 16万元 6月6日净流出149 25万元 6月5日净流入264 04万元 6月4日净流出273 45万元 6月3日净流出694 33万元 [1] 财务指标 - 公司总市值20 38亿元 低于石油行业均值1760 99亿元 行业排名20/21 净资产7 23亿元 行业排名18/21 [2] - 2025年一季度净利润-3506 79万元 同比上升20 28% 但显著低于行业均值47 06亿元 行业排名18/21 [2] - 公司毛利率3 6% 远低于行业均值20 27% 净利率-4 9% 低于行业均值14 35% ROE为-5 56% 行业排名均为20/21 [2] - 2025年一季度主营收入7 88亿元 同比下降34 0% 负债率68 77% 财务费用1025 07万元 [2] 业务构成 - 公司主营业务为石油化工产品的生产和销售 包括聚丙烯(粉料) 液化气 特种白油 MTBE 异丁烷 乙醇胺 工业过氧化氢等 [2]

美国丙烷市场变动 - 2015年美国丙烷出口至中国占其总出口量50%，后因贸易摩擦转向卡塔尔签订长期合同[3] - 卡塔尔丙烷生产能力有限，难以完全弥补美国失去中国市场带来的损失[5] - 美国丙烷市场份额已降至20%以下，面临库存积压问题[11][13] 中国能源布局 - 中国积极与俄罗斯洽谈乙烷项目投资，俄罗斯天然气工业公司表示欢迎[7] - 中国从美国进口乙烷数量同比下降15%，中东地区正补充供应缺口[11] - 中国98%乙烷依赖美国进口，但此情况已开始变化[11] 技术研发与产能建设 - 中国科技部公布新工艺可显著提高乙烷加工效率，已有三工厂试运行[10] - 中国与阿联酋计划2027年建成年产500万吨乙烷工厂[10] - 中国研发新丙烷加工技术后暂停对美国丙烷采购[13] 贸易策略与市场应对 - 中国对美国企业发起反倾销调查，可能导致美企面临高额关税[10] - 上海启动乙烷期货交易，未来可锁定价格减少对美国依赖[15] - 期货合约有助于应对自然灾害或市场需求波动等突发情况[17] 能源供应多样化 - 中东国家扩建乙烷运输设施准备向中国供货[11] - 中国通过新合作减少对美国依赖，美国市场面临萎缩风险[20] - 即便美国失去中国市场，中东和俄罗斯可快速填补供应缺口[17]

广东省煤油产量数据分析 2025年3月煤油产量 - 广东省规模以上工业企业煤油产量达109.6万吨，同比增长5.1% [1] - 增速较上一年同期低79.4个百分点，增速显著放缓 [1] - 增速较同期全国水平高6.4个百分点，表现优于全国 [1] - 占全国煤油产量489.8万吨的比重为22.4%，区域贡献显著 [1] 2025年1-3月煤油产量 - 广东省规模以上工业企业煤油累计产量达308.3万吨，同比增长2.5% [1] - 增速较上一年同期低69.1个百分点，增速放缓趋势持续 [1] - 增速较同期全国水平高3.8个百分点，仍保持相对优势 [1] - 占全国煤油产量1398.9万吨的比重为22.0%，区域占比稳定 [1] 统计范围说明 - 数据统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [3] 行业相关研究领域 - 石油化工行业动态、石油行业监测、化工趋势预测 [4] - 日化、润滑油、汽油、柴油、橡胶、塑料、化妆品等细分领域现状及前景分析 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油端虽OPEC+增产预期强，但宏观维稳且旺季提振，油价维持震荡运行；纯苯端国内供需双增但供增大于需增，进口预计高进口将持续，港口库存去库不畅，对苯乙烯形成拖累；苯乙烯周度供增需减，库存止降累库，后续进入震荡阶段，当前估值仍偏高，大概率向下修复，维持高空思路，关注原料共振机会 [3] - 期货策略建议苯乙烯维持高空思路，近月上方一线阻力看7400；期权策略建议卖出EB2507 - C - 7500 [4] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 2025年有多地企业的纯苯及上下游装置有投产计划，涉及山东、广东、浙江等省份多家企业，纯苯产能投产从2024Q4 - 2025分布，下游产能投产时间也各有不同 [6] - 2025年5 - 7月有多套纯苯产业链装置有变动，包括停车检修和重启计划，计划新增产能133万吨/年，下游新增产能约40万吨/年，计划停车涉及产能446万吨/年，下游停车产能约589万吨/年，预计此期间纯苯产业链供应净减少23.9万吨，需求净减少34.1万吨，表现累库 [8][9] - 催化裂解、甲苯歧化等相关价差和利润呈现一定变化趋势，甲苯歧化利润偏低 [15] - 纯苯价格方面，华东纯苯价格、远月价格等有相应走势，国际报价也有不同表现，韩国出口至中国发运持续高位，国内产量高叠加进口，库存延续累库，下游加权开工近期小幅回落，除苯乙烯外下游整体利润承压 [21][26][31][36] 苯乙烯及下游 - 苯乙烯期现方面，现货价格及月差等有相应走势 [53] - 供应上，月度和周度产量、开工率有变化，非一体化和一体化利润、与纯苯价差也有相应表现，我国苯乙烯从净进口国逐步向净出口国转变 [58][70] - 库存方面，港口止降延续累库，包括华东、华南港口及总库存和工厂库存 [71] - 下游方面，3S产能增速高于苯乙烯，行业“内卷”，截至6月5日，EPS、PS、ABS产能利用率有环比变化，折算苯乙烯周度用量回落，价格转弱，利润延续压力，高产下库存同比偏高，反映需求传导阻力；终端关税落地后出口大概率受限，内需关注补贴刺激 [80][81][92]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周高硫裂解回落，380月差回落，基差走强；低硫裂解震荡走弱，近端月差小幅走弱，基差走弱 [3] - 本周新加坡陆上和ARA港口继续累库，美国渣油小幅去库 [3] - 供应恢复后裂解、月间有向下修复空间，高硫裂解开始松动，外盘博弈仍强 [8] - 今年国内受消费税抵扣、关税调整影响，燃料油炼厂进料需求回落明显，船燃方面全球高硫船燃1 - 3月同比 +2%，新加坡基本持平，总船燃同比偏弱，后续关注关税对全球贸易活动影响 [8] - 近期沙特净进口回升，埃及采买持续，高硫仍处于旺季，关注中期高硫裂解回落机会，国内排产偏高，LU内外维持高空思路 [8] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年5月30日至6月6日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从395.10变为392.30，变化 -4.70；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从440.25变为449.58，变化 -0.77；鹿特丹HSFO - Brent M1从 -0.25变为 -2.85，变化 -0.40；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从574.08变为596.14，变化 -3.25；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 -133.83变为 -146.56，变化2.48；LGO - Brent M1维持17.18，变化0.00；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从45.15变为57.28，变化3.93 [1] 新加坡燃料油数据 - 2025年5月30日至6月6日，新加坡380cst M1从417.91变为408.80，变化 -3.23；新加坡180cst M1从423.70变为416.26，变化 -2.27；新加坡VLSFO M1从477.68变为479.41，变化1.01；新加坡GO M1从78.41变为80.34，变化0.59；新加坡380cst - Brent M1从2.23变为 -0.09，变化 -0.66；新加坡VLSFO - Gasoil M1从 -102.55变为 -115.11，变化 -3.36 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年5月30日至6月6日，新加坡FOB 380cst从420.56变为430.80，变化 -4.90；FOB VLSFO从481.35变为489.76，变化0.34；380基差从6.75变为10.65，变化0.15；高硫内外价差从6.7变为8.8，变化2.1；低硫内外价差从9.6变为16.5，变化 -1.9 [2] 国内FU数据 - 2025年5月30日至6月6日，FU 01从2633变为2717，变化5；FU 05从2592变为2675，变化18；FU 09从2770变为2858，变化5；FU 01 - 05从41变为42，变化 -13；FU 05 - 09从 -178变为 -183，变化13；FU 09 - 01从137变为141，变化0 [2] 国内LU数据 - 2025年5月30日至6月6日，LU 01从3268变为3378，变化22；LU 05从3205变为3312，变化32；LU 09从3346变为3479，变化29；LU 01 - 05从63变为66，变化 -10；LU 05 - 09从 -141变为 -167，变化3；LU 09 - 01从78变为101，变化7 [3]

石化产业现状与趋势 - 我国石化产业面临深度调整阵痛期，供需矛盾和结构性矛盾问题突出[1] - 大宗基础化学品和通用材料产能产量居世界首位，但高端产品短缺[1] - 新能源产业、高端装备制造业等战略性新兴产业存在"卡脖子"状况[1] - 国内炼化企业"油转化""油转特"已成主要趋势[1] 技术突破方向 - 深度调整需以科技创新推动产业创新，加快新兴产业培育[1] - 分析技术的突破与应用需同步推进[1] - 仪器信息网将举办"第九届石油化工分析技术及应用新进展"网络研讨会[1] 会议日程与技术主题 6月10日议程 - 色、质谱技术在石化行业的应用[3] - 气相色谱和高分辨质谱技术的原油全组分分子组成表征方法与应用（史权，中国石油大学）[3] - 布鲁克超高分辨磁共振质谱重塑石油化工分析生态（任娟，布鲁克生命科学）[3] - 气相色谱技术在石化领域的新应用（钱钦，中国石化石油化工科学研究院）[3] - 岛津创新气相色谱技术助力石化化工分析（陈喜，岛津中国）[3] - 芳烃元素分析新标准解析（李成炜，中国石化上海石油化工研究院）[3] - 光谱与检测技术[4] - ICP-OES在石油产品检测中的应用（刘慧琴，惠州市石油产品质量监督检验中心）[4] - 国产ICP-OES在石化检测中的多场景解决方案（文桦，钢研纳克）[4] - 全反射X射线荧光光谱快速测定汽油中铅含量（王群威，宁波海关技术中心）[4] - 近红外光谱技术在石化分析中的应用（王艳斌，中石油石油化工研究院）[4] - 石油产品理化性质标准物质及计量标准概况（王海，中国计量科学研究院）[4] 6月11日议程 - 低碳清洁能源技术[4] - 工业用费托催化剂的活性相研究——环境电镜应用（蒋复国，北京低碳清洁能源研究院）[4] - 石化行业环境在线监测技术（张颖，中国环境监测总站）[4] - 绿色电氢化工技术进展及分析测试需求（李叶青，中国石油大学）[4] - 碳14定年法在生物燃料鉴别检测中的应用（王序藤，中石化石油化工科学研究院）[4] - 在线色谱分析技术在费托合成领域的应用（李晓峰，中科合成油）[4] 参会专家背景 - 史权：中国石油大学重质油全国重点实验室副主任，专注原油分子组成表征[5] - 李成炜：中国石化上海石油化工研究院高级工程师，从事石油化工分析技术开发[7] - 文桦：钢研纳克ICP-OES产品经理，擅长元素分析应用开发[8] - 李叶青：中国石油大学新能源系主任，研究绿色电氢化工技术[9] - 王艳斌：中石油石油化工研究院正高级工程师，近红外光谱技术专家[10] - 李晓峰：中科合成油分析测试部技术负责人，专注煤制油分析技术[11] - 任娟：布鲁克生命科学质谱应用工程师，磁共振质谱技术专家[14] - 刘慧琴：惠州市石油产品质量监督检验中心技术部长，ICP-OES应用专家[16] - 蒋复国：北京低碳清洁能源研究院高级工程师，环境电镜技术研究者[18] - 张颖：中国环境监测总站研究员，环境在线监测技术专家[20]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 国际油价震荡企稳，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。中美关税问题缓和，截至6月6日收盘，WTI原油价格为64.58美元/桶，较上周上涨6.23%；布伦特原油价格为66.47美元/桶，较上周上涨4.02%，预计2025年国际油价中枢值将维持在70美金。看好具有高股息特征的中国石化、中国石油、中国海油 [6]。 - 化工产品价格部分反弹，但行业整体仍弱势，各细分子行业业绩涨跌不一。建议关注业绩有望持续超预期的轮胎等行业，以及进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会，如轮胎行业的森麒麟、赛轮轮胎；存在加速进口替代的化工品企业瑞丰新材、呈和科技等；化学肥料和煤化工板块的华鲁恒升、新洋丰等；高股息率的三桶油及云天化、兴发集团等 [7][8]。 根据相关目录分别进行总结 化工行业投资建议 行业跟踪 - 国际油价涨跌互现，地炼汽柴宽幅上行：本周多空因素博弈，国际油价先跌后涨，截至6月6日收盘，WTI原油价格较上周上涨6.23%，布伦特原油价格较上周上涨4.02%。预计下周国际原油价格区间震荡，地炼成品油供应过剩压力大，需求面不佳，山东炼厂汽柴油价格或稳中偏弱运行 [21][23]。 - 炼厂谨慎出货优先，丙烷市场弱势下行：本周丙烷市场均价下跌1.68%，市场供应宽松，化工需求减弱，预计后期丙烷市场主流低位盘整 [24]。 - 下游开启第三轮提降，炼焦煤市场价格跌势难止：本周炼焦煤市场均价下跌1.07%，终端需求弱势，下游对焦需求难起色，预计下周炼焦煤市场价格或小幅下滑 [25]。 - 聚乙烯市场跌后趋稳，聚丙烯粉料市场震荡下行：聚乙烯市场价格跌后趋稳，预计下周窄幅小跌；聚丙烯粉料市场均价下跌1.01%，预计下周偏弱僵持 [26][27]。 - 周内PTA市场走势下行，涤纶长丝市场稳中趋弱：PTA市场走势下行，预计下周随成本端震荡调整，均价走弱；涤纶长丝市场价格下跌，预计下周偏弱震荡 [28][29]。 - 尿素价格震荡调整，复合肥市场稳中局部趋弱：尿素市场价格稳中窄幅震荡，预计短期内维持弱势震荡格局；复合肥市场稳中趋弱，预计下周弱势观望 [30][31]。 - 聚合MDI市场僵持整理，TDI市场稳后阴跌：聚合MDI市场小幅反弹后持稳，预计下周小幅下跌；TDI市场稳后下行，预计短期延续弱势 [32][33]。 - 磷矿石市场供需博弈，价格涨跌互现：磷矿石市场价格涨跌互现，建议关注下游磷肥需求变化以及国内磷矿供应情况 [34]。 - 检修和投产并存，EVA市场博弈整理：EVA市场博弈整理，周度市场均价下跌1.22%，预计下周偏弱震荡 [35][36]。 - 纯碱市场利好难寻，市场价格小幅下跌：纯碱市场价格窄幅下跌，预计下周弱稳运行，价格重心或走弱 [37]。 - 基本面隐忧仍存，钛白粉或难有太好表现：钛白粉市场价格弱势下跌，预计后市行情偏弱整理，价格下行空间受限 [38]。 - 制冷剂R134A市场高位坚挺，制冷剂R32市场依旧强势：R134A市场高位坚挺，预计下周稳中偏强运行；R32市场强势运行，预计下周延续偏强态势 [39][40]。 个股跟踪 - 松井股份：高端电子与汽车涂层材料业务双引擎驱动增长，新技术有望在智能驾驶领域打开成长新空间，预测2024 - 2026年归母净利润分别为0.89、1.53、2.09亿元，给予“买入”评级 [42]。 - 宝丰能源：聚烯烃产销高增贡献主要业绩增量，财务费用率上升但现金流健康，高分红彰显性价比，预测2025 - 2027年归母净利润分别为101.85、121.14、137.15亿元，给予“买入”评级 [43]。 - 梅花生物：2024年动物营养氨基酸产品产销量增长，财务费用率下降研发费用增加，股息率提升至5.95%，预测2025 - 2027年归母净利润分别为31.06、35.24、39.05亿元，给予“买入”评级 [44][46]。 - 兴欣新材：主营产品价格下跌致营收下降，财务费用同比下降，多个募投项目有序推进，预测2025 - 2027年归母净利润分别为1.16、1.31、1.49亿元，给予“买入”评级 [48][50]。 华鑫化工投资组合 - 桐昆股份、中国海油、中国石化、巨化股份、振华股份按一定权重组成投资组合，各公司有不同的EPS、PE、月度收益率等数据 [55] 价格异动 - 本周涨幅较大的产品有天然气（14.76%）、盐酸（9.39%）、合成氨（5.24%）等；跌幅较大的产品有合成氨（-8.47%）、己二酸（-7.53%）、煤焦油（-5.99%）等 [4][5] 重点覆盖化工产品价格走势 - 报告展示了原油WTI、布伦特、国际石脑油、国内柴油等多种化工产品价格走势图表 [60][62][64]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 国际油价震荡企稳，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向 [6] - 化工行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，部分子行业如轮胎、润滑油、涂料行业表现超预期 [7] - 建议关注业绩有望持续超预期的轮胎行业，以及进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 化工行业投资建议 行业跟踪 - 国际油价涨跌互现，地炼汽柴宽幅上行：本周国际油价多空因素博弈，周前期承压下跌，中后期震荡上行，预计下周国际原油价格区间震荡，地炼成品油供需或呈双弱势局面，山东炼厂汽柴油价格或稳中偏弱运行 [21][22][23] - 炼厂谨慎出货优先，丙烷市场弱势下行：本周丙烷市场均价下跌，预计后期丙烷市场主流低位盘整 [24] - 下游开启第三轮提降，炼焦煤市场价格跌势难止：本周炼焦煤市场价格下滑，预计下周炼焦煤市场价格将根据下游需求灵活调整，均价仍有小幅下滑可能 [25] - 聚乙烯市场跌后趋稳，聚丙烯粉料市场震荡下行：本周聚乙烯市场价格跌后趋稳，预计下周窄幅小跌；聚丙烯粉料市场震荡下行，预计下周偏弱僵持 [26][27] - 周内PTA市场走势下行，涤纶长丝市场稳中趋弱：本周PTA市场走势下行，预计下周随成本端震荡调整，均价走弱；涤纶长丝市场价格下跌，预计下周偏弱震荡 [28][29] - 尿素价格震荡调整，复合肥市场稳中局部趋弱：本周尿素市场价格稳中窄幅震荡，预计短期内维持弱势震荡格局；复合肥市场稳中趋弱，预计下周弱势观望 [30][31] - 聚合MDI市场僵持整理，TDI市场稳后阴跌：本周聚合MDI市场小幅反弹后持稳，预计下周小幅下跌；TDI市场稳后下行，预计短期延续弱势 [32][33] - 磷矿石市场供需博弈，价格涨跌互现：本周磷矿石市场供需博弈，价格涨跌互现，建议关注下游磷肥需求变化以及国内磷矿供应情况 [34] - 检修和投产并存，EVA市场博弈整理：本周EVA市场博弈整理，预计下周偏弱震荡 [35][36] - 纯碱市场利好难寻，市场价格小幅下跌：本周纯碱市场价格窄幅下跌，预计下周弱稳运行 [37] - 基本面隐忧仍存，钛白粉或难有太好表现：本周钛白粉市场弱势下跌，预计后市行情偏弱整理，价格下行空间受限 [38] - 制冷剂R134A市场高位坚挺，制冷剂R32市场依旧强势：本周制冷剂R134A市场高位坚挺，预计下周稳中偏强运行；制冷剂R32市场依旧强势，预计下周延续偏强态势 [39][40] 个股跟踪 - 松井股份：高端电子与汽车涂层材料业务双引擎驱动增长，Q3费用结构分化，经营性现金流显著跃升，PVD技术有望打开成长新空间，预测2024 - 2026年归母净利润分别为0.89、1.53、2.09亿元，给予“买入”投资评级 [42] - 宝丰能源：聚烯烃产销高增贡献主要业绩增量，财务费用率上升，现金流保持健康，高分红彰显性价比，预测2025 - 2027年归母净利润分别为101.85、121.14、137.15亿元，给予“买入”投资评级 [43] - 梅花生物：2024年动物营养氨基酸产品产销量同比增长，财务费用率显著下降，研发费用增加，股息率提升至5.95%，预测2025 - 2027年归母净利润分别为31.06、35.24、39.05亿元，给予“买入”投资评级 [44][45][46] - 兴欣新材：主营产品价格下跌导致营收下降，财务费用同比下降，多个募投项目有序推进，8800t/a哌嗪系列产品项目完成试生产，预测2025 - 2027年归母净利润分别为1.16、1.31、1.49亿元，给予“买入”投资评级 [48][49][50] 华鑫化工投资组合 - 桐昆股份、中国海油、中国石化、巨化股份、振华股份入选华鑫化工月度投资组合，各占20%权重 [55] 价格异动 - 本周涨幅较大的产品有天然气（14.76%）、盐酸（9.39%）、合成氨（5.24%）等 [4] - 本周跌幅较大的产品有合成氨（-8.47%）、己二酸（-7.53%）、煤焦油（-5.99%）等 [5] 重点覆盖化工产品价格走势 - 报告展示了原油WTI、布伦特、国际石脑油、国内柴油、国际柴油、燃料油、轻质纯碱、重质纯碱、烧碱、液氯、盐酸、电石、纯苯、甲苯、二甲苯、苯乙烯、甲醇、丙酮等化工产品的价格走势图表 [60][62][64]