市场表现与资金流向 - 2月3日，芯片股反攻，科创芯片ETF华宝（589190）场内价格一度涨超2%，现涨1.89% [1][6] - 上证科创板芯片指数50只成份股多数上行，权重股中微公司、华虹公司、芯原股份涨超3%，澜起科技涨超2% [1][6] - 近期资金大举抢筹科创芯片板块，科创芯片ETF华宝（589190）连续3日揽金10.53亿元，最新基金规模达13.08亿元，自1月27日上市以来规模猛增276% [1][6] 存储芯片价格预测上修 - TrendForce集邦咨询全面上修第一季度DRAM与NAND Flash价格季涨幅预测 [1][7] - Conventional DRAM合约价从此前预估的季增55-60%大幅上修至90-95% [1][7] - NAND Flash合约价则从季增33-38%上调至55-60%，且不排除未来进一步上调的可能 [1][7] - 高盛在2月2日研报中大幅上调2026年一季度DRAM价格涨幅预测，预计环比涨幅将高达90-95%，远超此前预期 [2][8] 行业景气度与投资逻辑 - 东海证券指出，AI浪潮下存储芯片量价齐升逻辑明确，2025年相关A股标的业绩预增普遍超40% [2][8] - 随着AI推理场景扩展和端侧设备智能化，存储芯片需求将持续释放，行业高景气周期或延续至2027年 [2][8] - 布局芯片产业“超级周期”，优选高弹性品种 [2][8] 科创芯片ETF产品特征 - 科创芯片ETF华宝（589190）被动跟踪上证科创板芯片指数，囊括50只涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试的硬科技标的 [2][8] - 该产品在全链布局芯片产业的同时，在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超90%，硬科技含量高、技术壁垒强 [2][8] 指数历史表现对比 - 截至2025年末，上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93% [6][10] - 该表现显著优于科创创业半导体（年化收益率17.19%）、国证芯片（13.86%）、中证全指半导体（13.10%）等同类指数 [11] - 上证科创板芯片指数年化夏普比率为0.63，区间最大回撤为-56.81%，风险收益比优于对比指数 [11] - 上证科创板芯片指数近5个完整年度涨跌幅为：2021年 6.87%，2022年 -33.69%，2023年 7.26%，2024年 34.52%，2025年 61.33% [4][11]

纪要涉及的行业或公司 * **公司**：澜起科技 [1] * **行业**：半导体芯片行业，具体涉及运力芯片、内存接口芯片及互连技术 [1][2][3] 核心观点与论据 * **上市与战略投资**：公司于2月9日在港交所上市，发行价格不超过106.89港元，最高募资70亿港元，阿里巴巴旗下AlisoftChina成为其基石投资者 [1] * **顺应AI趋势**：公司多款运力芯片顺应AI大趋势，阿里云作为CXL联盟创始成员，正积极推进基于CXL的内存池化解决方案，为AI大模型推理打造可扩展的统一内存池 [1] * **新产品进展**： * **MXC芯片**：2025年推出的CXL3.1 MXC芯片已向主要客户送样测试，全面支持CXL.mem和CXL.io协议 [2] * **PCIe Retimer芯片**：2025年推出PCIe6.x/CXL3.x Retimer芯片并成功送样 [2] * **时钟芯片**：时钟缓冲器和展频振荡器产品已进入客户送样阶段 [2] * **PCIe Switch芯片**：正积极开展设计与研发工作 [3] * **内存接口芯片业务增长**：受益于AI产业趋势，2025年公司的DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长 [3] * **看好MRDIMM渗透率提升**：公司看好第二子代MRDIMM渗透率的提升，截至2025年10月27日，预计未来六个月内交付的DDR5第二子代MRCD/MDB芯片在手订单金额已超过人民币1.4亿元 [3] 其他重要内容 * **基石投资者**：除阿里巴巴旗下AlisoftChina外，还包括华勤通讯等 [1] * **行业合作与推广**：阿里云正将基于CXL Fabric的内存池化、异构互连、AI推理优化等解决方案推广到更多业务场景 [1]

科创芯片ETF博时（588990）市场表现 - 该ETF于2月3日开盘上涨0.81%，报价为2.749元[1] - 其十大重仓股在开盘时普遍上涨，涨幅区间为1.05%至3.86%[1] - 自2024年8月8日成立以来，该ETF累计回报率达到172.45%[1] - 该ETF近一个月的回报率为12.11%[1] 科创芯片ETF博时（588990）产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率[1] - 该ETF的管理人为博时基金管理有限公司[1] - 该ETF的基金经理为李庆阳[1] 相关半导体公司股价表现 - 中芯国际开盘上涨1.39%[1] - 海光信息开盘上涨1.94%[1] - 寒武纪开盘上涨1.05%[1] - 中微公司开盘上涨2.41%[1] - 澜起科技开盘上涨3.86%[1] - 拓荆科技开盘上涨2.02%[1] - 芯原股份开盘上涨2.96%[1] - 华虹公司开盘上涨2.80%[1] - 沪硅产业开盘上涨1.36%[1] - 东芯股份开盘上涨2.45%[1]

公司融资与资金用途 - 上海辛米尔科技有限公司近日宣布连续完成亿元A轮及A+轮融资 [1] - 投资方包括国泰君安创新投资、国经资本、同鑫资本，毅仁资本担任独家财务顾问 [1] - 融资资金将主要用于下一代感算一体芯片架构研发、加速全球化商业落地、扩充高端产能并引进关键人才 [1] 公司概况与核心团队 - 公司成立于2019年，总部位于上海，核心产品为基于“感算一体”技术底座的平台化、全栈式产品矩阵 [1] - 产品矩阵涵盖芯片层（感算一体AI SoC芯片与IP设计）、模块层（面向视频、音频、控制、传感的系列化智能模组）和系统层（针对标杆场景的软硬一体解决方案） [1] - 创始人兼CEO杨明伦博士拥有超十年的工业机器人应用研发与规模化落地经验 [2] - 创始人兼CTO程远为上海交通大学副教授，国际首次实现百万TOPS通用感算一体芯片架构 [2] - 核心团队来自上交/清华，拥有15年以上高端制造运营管理经验 [2] 核心技术优势 - 公司技术实现了对传统冯·诺依曼架构的突破，开创并实践了“感算一体”这一全新端侧计算范式 [2] - 技术核心是将感知与计算在同一芯片中深度融合，基于大规模可重构架构进行联合设计优化，从源头消除数据传输瓶颈 [2] - 该技术在处理视频、音频等复杂多模态流式连续数据时，在响应速度、能效与实时性上展现出指数级提升潜力 [2] - 技术已成功应用于SoC芯片设计，为端侧AI设备提供“硬件原生智能” [2] 市场应用与业绩表现 - 产品已广泛应用于智能制造、具身智能机器人、汽车、新能源、智慧城市及精密仪器监测等领域 [3] - 公司营收已连续多年翻倍增长，毛利率长期保持在高位 [5] - 公司海外业务年增速超过400%，预计今年相关收入占比将提升至40%以上 [5] - 公司已服务超过300家客户，涵盖几乎所有汽车整车及零部件品牌、全球最大手机品牌及其核心代工企业、全球最大的锂电池企业、全球前两大商用飞机及航发品牌等 [5] 行业趋势与公司定位 - 随着AI进入追求“高能效专用智能”的下半场，端侧AI正成为技术落地的关键 [5] - 产业正从大模型“上半场”，迈向与物理世界深度协同、追求系统效率的“下半场” [5] - 市场正从消费互联网加速扩展至产业物联网，覆盖智能制造、具身智能机器人、新能源等高价值领域，目前正处于爆发增长初期 [5] - 行业核心痛点在于客户面临的“效率三角”挑战：要求极致的实时性与可靠性、极低的功耗与部署成本、同时处理复杂的多模态序列数据 [7] - 现有基于通用计算和云端的方案难以兼顾这些矛盾需求，而“感算一体”架构能够创造颠覆性价值 [8] 公司发展愿景与规划 - 未来AI设备将走向“智能体化”与软硬件协同设计，成为能独立完成感知、决策、行动全流程的自主系统 [9] - 大量即时反应任务将由感算一体模组在本地瞬时完成，中央云端则专注长期规划与学习 [9] - 短期公司将继续深耕工业Agent系统级部署，将其打造为全球智能制造的通用端侧算力基座 [11] - 中期将依托“感算一体”技术平台，全力拓展“具身智能”与“精密传感”两大黄金赛道 [11] - 长期目标是通过持续融合神经拟态计算、光电计算等前沿技术，将智能计算综合能效提升数个数量级 [11] 投资方观点 - 国泰君安创新投资认为，下一个阶段AI使用计算效率、能耗、速度将成为关注重点，辛米尔通过感算一体架构在端侧完成高效计算，实现真正的算力重构 [12] - 国经资本认为，AI应用企业的竞争核心已转向获取高价值的封闭场景数据，以及在有限的边缘算力下高效完成复杂任务，辛米尔实现了“以小算力驱动大运算” [13] - 同鑫资本认为，AI迈向端侧与现场智能，核心竞争力已从模型规模转向计算架构，辛米尔通过深入工业核心场景部署端侧Agent，持续积累高价值、不可复制的现场数据 [13] - 原子创投表示，公司以算法-硬件光电一体化协同设计为核心，持续突破端侧算力的能效与实时性瓶颈，将前沿技术转化为规模化落地的商业产品 [14]

韩国股市波动与投资者行为 - 在经历了全球最强劲的年初涨势后，投资者正对冲韩国股市波动风险[1] - 韩国综合指数周一遭遇4月以来最大跌幅，跌幅超过5%[1] - 押注韩国综合指数下跌10%的一个月期权成本相对看涨期权的比例跳升至去年11月以来最高水平[1] 市场指数表现与波动率 - 韩国综合指数波动率指数相对标普500波动率指数的溢价已升至历史新高[3] - 韩国Kospi 200波动率指数周一飙升近8点，创下近10个月来最大单日涨幅，并已连续六个交易日上涨[5] - 基准韩国综合指数自去年4月低点以来已累计上涨逾一倍，表现远超全球同类市场[5] - 周一重挫前，韩国综合指数今年已累计上涨超过20%[7] 主要行业与公司动态 - 存储超级周期推动了韩国股市此前的大幅上涨[3] - 周一，三星电子和SK海力士两大芯片巨头股价均暴跌超过5%[4] - 尽管上周两家公司均公布利润大幅增长，但股价在业绩公布后仍然下跌[4] 市场情绪与机构观点 - 分析认为投资者在追逐涨势的同时加大了对冲力度[3] - 波动率指数的高位水平反映出市场不确定性加剧，以及韩国个股预期将出现极端波动[5] - 考虑到韩国市场波动率相对缺乏流动性以及指数挂钩结构性产品供应量较低，通过期权进行杠杆投机交易和对冲活动的需求大幅推动了市场[5] - 强劲涨势促使投资者在获利的同时加大保护性措施[5] - 有观点认为需要采取谨慎态度，等待确认市场反弹后再建仓，但将此次回调视为逢低买入的机会[5]

市场交易与融资融券数据 - 2025年2月2日，公司股价下跌2.16%，当日成交额为137.66亿元 [1] - 当日融资买入额为13.28亿元，融资偿还额为19.22亿元，融资净卖出5.93亿元 [1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计67.40亿元，其中融资余额为67.12亿元，占流通市值的3.29%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 当日融券卖出8708股，卖出金额154.94万元，融券余量为16.09万股，融券余额为2862.64万元，融券余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司成立于2004年5月27日，于2019年7月22日上市，主营业务是为云计算和人工智能领域提供以芯片为主的解决方案 [1] - 公司主营业务收入构成为：互连类芯片占比93.44%，津逮服务器平台占比6.37%，其他(补充)占比0.19% [1] 股东结构与持股变动 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9.29万户，较上一期增加36.10%，人均流通股为12326股，较上期减少26.50% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股1.45亿股，较上期增加2972.74万股 [3] - 多家主要指数ETF在第三季度末减持公司股份：易方达上证科创板50ETF持股3911.50万股，减少828.05万股；华夏上证科创板50成份ETF持股3821.67万股，减少1415.66万股；嘉实上证科创板芯片ETF持股2599.58万股，减少117.67万股；华夏上证50ETF持股2187.86万股，减少60.18万股；华泰柏瑞沪深300ETF持股1950.91万股，减少86.23万股 [3] - 易方达沪深300ETF为新进第十大流通股东，持股1408.93万股，华夏国证半导体芯片ETF则退出了十大流通股东行列 [3] 财务业绩与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入40.58亿元，同比增长57.83%；实现归母净利润16.32亿元，同比增长66.89% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利23.67亿元，其中近三年累计派现13.50亿元 [2]

日韩股市及芯片股表现 - 日经指数大幅上涨2.43% [2] - 韩国综合指数大幅上涨3.78% [2] - 韩国SK海力士股价上涨近6%，带动韩国芯片股反弹 [4] 存储芯片行业基本面 - NAND闪存平均单价在2025年第四季度上涨了30%以上 [5] - 美股存储板块走强，闪迪涨超15%，西部数据涨近8%，希捷科技涨超6%，美光科技涨超5% [4] 市场资金动向 - 有分析认为，从贵金属和加密货币撤出的资金可能正在寻找新的投资方向 [5] - 内存股因强劲的基本面持续创新高，可能吸引上述资金流入 [5]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格日内涨至4818.45美元/盎司，涨幅达3.42% [1] - 现货白银价格日内涨幅超过6%，报83.944美元/盎司 [1] 亚太股市动态 - 日经指数（N225）大幅反弹，最新报53980.85点，上涨1325.67点，涨幅2.52% [3][4] - 韩国综合指数大幅反弹，涨幅达3.78% [3] - 韩国芯片股反弹，其中SK海力士股价上涨近6% [5] 存储芯片行业基本面 - NAND闪存平均单价在2025年第四季度上涨了30%以上，数据源自SK海力士和闪迪的财报 [6] - 美股存储板块走强，闪迪股价上涨超过15%，西部数据上涨近8%，希捷科技上涨超过6%，美光科技上涨超过5% [5] 资金流向与市场情绪 - 有分析指出，从贵金属和加密货币撤出的“热钱”正在寻找新的投资叙事点 [6] - 内存类股票在强劲基本面支撑下持续创出新高，可能吸引上述资金流入 [6]

美股及全球市场表现 - 隔夜美股三大指数全线走强，道指大涨超1%，标普500指数涨0.54%，逼近历史收盘新高，纳指涨0.56% [1][3] - 日韩股市开盘大涨，日经225指数大涨超2%，韩国KOSPI指数大涨超3% [1] - 贵金属市场全线反攻，现货黄金大涨2.7%至4784.89美元/盎司，现货白银大涨5.04%至83.12美元/盎司 [1] 存储芯片行业动态 - 存储芯片概念股全线爆发，费城半导体指数涨1.7%，闪迪暴涨超15%，西部数据大涨近8%，希捷科技大涨超6%，美光科技大涨超5% [1][3] - 高盛暴力上调2026年第一季度DRAM价格涨幅预测，预计环比涨幅将高达90%—95%，远超此前市场及该行自身的预期 [1][4] - 在细分领域，PC DRAM和服务器DRAM涨价动力强劲，TrendForce已将2026年第一季度PC DRAM合约价格预测上调至环比增长105%—110%，远高于高盛此前预估的80%—90% [4] - 有分析指出，从贵金属、加密货币中撤出的“热钱”正在寻找新的叙事点，而存储芯片在强劲的基本面支撑下可能会吸引这些资金流入 [3] 其他科技与芯片股表现 - 美股大型科技股涨跌不一，苹果大涨超4%，谷歌、亚马逊涨超1%；英伟达、特斯拉跌超2%，微软、Meta跌超1% [3] - 其他芯片巨头多数走强，英特尔涨近5%，AMD、德州仪器涨超4%，台积电ADR涨超3% [3] 美国制造业数据 - 美国1月制造业PMI意外从47.9大幅升至52.6，远高于预期的48.5，近一年来首次进入扩张区间，增速创自2022年以来最快水平 [6] - 新订单指数达57.1，前值为47.7，大幅上升近10个点，生产指数也显著走强，二者均显示近四年来最快的增长速度 [6] - 就业指数录得48.1，高于预期的46，前值为44.9，创一年来新高，表明制造业就业人数降幅有所放缓 [6] 其他市场与政策动态 - 稀土板块受特朗普政府拟建立“百亿美元关键矿产储备”刺激一度大涨，但盘中走势分化，美国锑业大涨超7%，美国稀土公司、Critical Metals在盘中涨超10%后收跌 [4] - 美国劳工统计局表示，由于联邦政府部分“停摆”，原定于2月6日发布的美国1月份就业报告将不会按时公布，12月美国职位空缺报告也被推迟 [7]

全球股市与商品市场表现 - 隔夜美股三大指数全线走强，道琼斯工业平均指数大涨超1%，标准普尔500指数涨0.54%并逼近历史收盘新高，纳斯达克综合指数涨0.56% [1][2] - 日韩股市跟随大涨，日经225指数大涨超2%，韩国KOSPI指数大涨超3% [1][9] - 贵金属市场全线反攻，现货黄金大涨2.7%至4784.89美元/盎司，现货白银大涨5.04%至83.12美元/盎司 [1][9] 存储芯片行业动态 - 存储芯片概念股全线爆发，费城半导体指数涨1.7% [2][11] - 闪迪股价盘中一度暴涨近17%，收盘暴涨超15%；西部数据股价一度大涨超10%，收盘大涨近8%；希捷科技大涨超6%；美光科技大涨超5% [1][2][11] - 高盛大幅上调2026年第一季度DRAM价格涨幅预测，预计环比涨幅将高达90%–95%，远超此前市场及该行自身预期 [1][3][11] - 传统DRAM定价预计在2025年第四季度环比上涨45%–50%的基础上，于2026年第一季度进一步实现90%–95%的环比增长 [3][11] - TrendForce（集邦咨询）将2026年第一季度PC DRAM合约价格预测上调至环比增长105%–110%，远高于高盛此前预估的80%–90%，并维持第二季度环比增长20%–25%的预测 [3][12] - 分析人士指出，从贵金属、加密货币撤出的资金可能因强劲基本面而流入存储芯片板块 [2][11] 其他半导体与科技股表现 - 其他芯片巨头多数走强，英特尔涨近5%，AMD与德州仪器涨超4%，台积电ADR涨超3% [2][11] - 大型科技股涨跌不一，苹果大涨超4%，谷歌与亚马逊涨超1%；英伟达与特斯拉跌超2%，微软与Meta跌超1% [2][10] 稀土板块动态 - 稀土板块受特朗普政府拟建立“百亿美元关键矿产储备”消息刺激一度大涨，但盘中走势分化 [3][12] - 美国锑业收盘大涨超7%，而美国稀土公司与Critical Metals均在盘中涨超10%后收跌 [3][12] 美国宏观经济数据 - 美国1月制造业采购经理人指数（PMI）意外从上月的47.9大幅升至52.6，远高于预期的48.5，近一年来首次进入扩张区间（高于50），且增速创下自2022年以来最快水平 [4][13] - 新订单指数大幅上升近10个点，达57.1（前值47.7）；生产指数也显著走强，二者均显示出近四年来最快的增长速度 [5][14] - 就业指数录得48.1，高于预期的46及前值44.9，创一年来新高，表明制造业就业人数降幅有所放缓 [6][14] - 分析认为，在经历近一年收缩后，由需求推动的工厂活动反弹是积极信号，若持续将增强对美国制造业走出低迷的信心 [6][14] - ISM制造业商业调查委员会主席提醒需谨慎看待数据，因1月通常是补库存月份，且部分采购可能为提前应对潜在关税引发的价格上涨 [6][15] - 过去三年多，美国制造业PMI超过50的次数寥寥无几 [6][15] 关键经济数据发布延迟 - 由于联邦政府部分“停摆”，美国劳工统计局推迟发布原定于2月6日公布的1月份就业报告，以及原定本周二发布的12月职位空缺报告 [7][16] - 这是继去年秋季创纪录的43天政府“停摆”后，关键经济数据再次因拨款中断而延迟 [7][16]