宏观 - 全球货币体系重构源于国际关系变化导致的信任下降，"去美元化"缓慢进行但由非经济因素主导，黄金长期牛市具备历史性基础 [2] - 美元中短期存在信用下降风险，美债利率和通胀预期上行可能加速黄金上涨，日元/欧元/英镑或升值 [2] - 国内2025年5%增长目标需政策持续发力，预计下半年财政政策加码且可能全面降息 [2][3] 策略 - 中国股市"转型牛"格局确立，核心动力来自无风险利率下降（长期国债收益破2%）和风险评价系统性降低 [6] - 推荐三大方向：金融高分红（券商/银行/保险股息率4.5%+）、新兴科技（港股互联网/机器人/军工）、周期消费（有色稀土/化妆品） [7][8] - AI产业周期或主导港股行情，恒生科技板块ROE改善空间显著，南向资金Q1流入创新高且机构占比提升 [11][12] 行业 建材 - 2025年建材需求或触底，水泥行业协同提价落地致Q1盈利同比改善，消费建材价格竞争缓和 [38][39] - 浮法玻璃供需僵持，头部企业靠成本优势盈利；玻纤结构性产品提价但出口承压 [39] 房地产 - 重点城市库存持续去化，一线城市年末销售翘尾势头强劲，公积金利率降至2.6%接近租金水平 [41] - 物业行业回归现金流核心，科技应用或推动成本下降，业主物业费负担较美日低40%+ [44][45] 公用事业 - 火电现货电价三年下跌后首现上涨，甘肃长协电价或于2026年上调；水电市场化占比低致价格温和上行 [53] - 核电审批常态化（年获批10+台），2030年装机CAGR达11% [54] 交运 - 航空超级周期逻辑确立，2025年国内ASK缩减+票价市场化驱动盈利中枢上升，油价下跌构成期权 [57][58] - 高速公路政策优化或延长经营期限，优秀路产股息率超4%，LPR下调压降财务成本 [60][61] - 油运受益原油增产周期，西芒杜铁矿项目投产将提振干散需求 [63][64] 煤炭 - 当前620元/吨为成本支撑位，3-4月进口煤同比降20%+，迎峰度夏需求或扭转供需 [71][72] - 头部企业年化股息率4.5%+，Q2末基本面拐点确定性增强 [72] 金融工程 - 情绪择时模型年化收益9.68%（基准3.82%），最大回撤24.47%优于宽基指数 [16] - 战胜沪深300的三种策略中，风控模块组合跟踪误差最小，风格均衡组合超额收益最高 [17]

战略金属 - 国家出口管制工作协调机制办公室印发《加强战略矿产出口全链条管控工作总体部署》，多地加强战略矿产管控 [1] - 锑、铋、钨、钼等战略金属价格年初至今轮番表现，价格中枢显著上移 [1] - 资源稀缺性及供给刚性凸显，需求端受益于新能源、新材料、制造业升级、军工等发展 [1] 啤酒 - 2025年1-4月中国规模以上企业累计啤酒产量1144万千升，同比下降0.6%，4月单月产量289.6万千升，同比增长4.8% [2] - 行业轻装上阵，Q1销量复苏，现饮渠道消费增加有望带动结构自然恢复 [2] - 2024年10月起多地推出餐饮消费券，啤酒消费有望重启量价复苏，6-8元价格带结构升级仍在途中 [2] 割草机器人 - 全球高端智能家电品牌MOVA推出的割草机器人MOVA 600和MOVA 1000在法国和德国亚马逊站点分别获品类好评Top1和Top3 [3] - MOVA1000登顶德国和法国站点智能割草品类销量榜首，从上市到成为冠军仅用两个月 [3] - 智能清洁行业进入技术商业化与政策红利叠加期，AI与多传感器融合提升效率50%以上 [3] 玩具 - 名创优品聘请摩根大通和瑞银协助旗下TOPTOY在香港IPO，门店数量已增至280家 [4] - 泡泡玛特股价去年飙升逾340%，2025年迄今又上涨171%，隐藏包装收藏玩具需求旺盛 [4] 马产业 - 联合国大会将7月11日定为"世界马日"，旨在提高公众对马业重要性的认识 [5] - 马产业涵盖马匹养殖、马术运动、马休闲旅游及马产品加工等多领域 [5] 保险 - 2025年1至4月保险行业保费收入25955亿元，同比增长2.3%，4月单月保费收入4210亿元，同比增长9.6% [6] - 分红险业务市场接受度提升，叠加商业银行下调存款利率，保险产品相对吸引力提高 [6] 外骨骼机器人 - 中国科学院沈阳自动化研究所研发"刚柔耦合"下肢多关节康复外骨骼机器人，临床验证显示有效实现康复目标 [7] - 2025年被称为外骨骼机器人迈向消费级市场元年，材料、元器件、算法突破降低成本 [7] 航空 - 中国考虑最早于7月订购数百架空客飞机，潜在订单规模约300架，宽体机占比较大 [8] - 若签署500架订单，将成中国航空史上最大采购订单，超越2022年370亿美元的300架空客订单 [8] 宏观、行业新闻 - 中央财政拟支持北京、天津等20城实施城市更新行动 [9] - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作 [10] - 工信部研究部署推动人工智能产业发展和赋能新型工业化 [11] - 广东印发《广东省政府投资基金管理办法》，四川省发布氢能产业中长期发展规划 [12]

美欧贸易谈判进展 - 欧盟贸易专员表示尽管美国加征钢铁和铝产品新关税不利于谈判势头 但美欧贸易谈判正朝着"正确方向"推进 [1] - 欧盟目标是保持谈判势头并取得积极成果 同时准备捍卫自身利益以重新平衡贸易关系 [1] - 美国将钢铁和铝产品关税税率从25%上调至50% 称此举是保护国家安全的必要措施 [1] 欧盟对美贸易反制措施 - 欧盟已批准对210亿欧元美国商品加征关税 目标锁定政治敏感州的农产品包括路易斯安那州大豆 禽类 摩托车等 [2] - 欧盟准备对950亿欧元美国商品加征额外关税 目标涵盖波音飞机 美国制造汽车和波本威士忌等工业品 [2] 贸易冲突影响评估 - 特朗普实施的关税现已覆盖欧盟对美出口的3800亿欧元商品 约占总出口额70% [1] - 经合组织警告特朗普引发的贸易紧张局势显著恶化了全球经济前景 对美国尤其如此 [3]

大公司动态 - 海南华铁筹划在新加坡交易所上市 目前正与中介机构商讨具体推进工作 上市不会导致控股股东和实际控制人变化 [1] - 卫龙美味公司注册资本由6606万美元增至8106万美元 增幅约23% [2] - 沃尔沃汽车5月全球销量59,822辆 同比下降12% [3] - 国泰航空与中石化合作使用可持续航空燃油 该燃油采用废弃食用油为原料 全生命周期内可减少约80%碳排放 [3] - 宁德时代累计回购A股股份664.09万股 占总股本0.1508% 成交总金额15.51亿元 最高成交价237.38元/股 最低231.50元/股 [4] - 特斯拉5月在德国新车注册量同比下降36.2%至1210辆 1-5月累计注册量同比下降57.7%至7030辆 [5] - 美亚光电拟投资1.85亿元建设智能化涂装钣金生产基地扩产项目 建成后将新增产能1万台套/年 [8] 投融资 - 南数网络科技完成1000万元天使轮融资 资金将用于大数据分析平台研发、云计算服务网络扩展等 [6] - 锦创科技完成3000万元A轮融资 资金将用于核心技术研发、人才团队扩充及市场拓展 [7] - 资管巨头博枫计划投资99.1亿美元在瑞典建设AI数据中心 建设期10-15年 将创造1000个永久岗位和2000个建设岗位 [8] 新产品 - Switch2京东预约量突破40万台 屏幕升级至7.9英寸 支持1080p高清、120Hz刷新率 底座支持4K输出 [9] - 敷尔佳"重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料"完成临床试验备案 为国内首例双腔固液分离式Ⅲ类无菌医疗器械 [10] - 万泰生物九价HPV疫苗获批上市 此前全球仅默沙东的佳达修®9一款上市 [11] 行业观点 - 岚图汽车CBO邵明峰批评行业"堆配置+强营销"潜规则 强调应以用户需求开发产品 岚图梦想家用户净推荐值NPS达84% [12][13] - 达利欧与印尼主权财富基金澄清合作关系不变 将继续担任顾问 [14] 行业政策 - 国家能源局将重点在保供偏紧或消纳压力较大地区新建或改造新能源电站 要求高峰时段置信出力提升至10%以上 [14]

情绪劳动的定义与特征 - 情绪劳动指员工为获得报酬而管理自身情感并按组织要求表达特定情绪的行为[4] - 需在不同场合扮演不同角色，外在表现比真实感受更重要[5] - 在服务行业表现最为直观，如空乘需保持微笑应对无理乘客[6][7] - 具有极强隐蔽性，无实物产出且难以量化[9][11] 情绪劳动的行业渗透与影响 - 已突破服务行业边界渗透至各职场领域[8] - 成为职场人隐形KPI，虽普遍存在但常被忽视[12] - 典型案例包括：跨部门协作中应对强势同事[14][16]、客服人员强制情绪调节[19][21]、饮品店附加情绪价值创造[23][25] - 导致精力透支，表现为身体疲惫与工作热情消退[17][20] 情绪劳动的管理策略 - 需认可其复杂性，本质是长期自我调节与职业角色妥协[28][29] - 建议采用同理心抽离技术，区分他人情绪与自身职责边界[33][35] - 应建立个性化情绪释放机制，如倾诉、记录或休息[37] - 强调"工作不上头"原则以避免心理问题累积[38]

全球GDP排名 - 2025年第一季度全球GDP排名前四国家：美国(7.32万亿美元)、中国(4.44万亿美元)、德国(1.14万亿美元)、日本(1.02万亿美元) [1][4] - 美国GDP总量连续131年保持全球第一，但本季度环比萎缩0.3% [4][3] - 中国GDP同比增长5.4%，增速居主要经济体首位 [3][19] 美国经济表现 - 一季度GDP环比下降0.3%，进口激增41%导致库存堆积拖累GDP 4.8个百分点 [7][4] - 联邦政府第一季度赤字达7000亿美元，总债务36万亿美元(占GDP 140%)，其中6.5万亿债务即将到期 [9][11] - 产业空心化问题凸显：波音订单流失、特斯拉面临中国电动车竞争、苹果依赖中国供应链 [9] 日本经济困境 - 一季度GDP环比下降0.2%(年率萎缩0.7%)，连续四个季度首次负增长 [11][14] - 出口成本上涨导致10%企业利润下跌，钢铝关税威胁冲击产业链 [14][16] - 物价飞涨(大米价格年涨60%)抑制消费，个人消费近乎停滞，汽车制造业竞争力下滑 [16][18] 中国经济亮点 - 一季度GDP同比增长5.4%至31.8758万亿元人民币，可再生能源装机占比达90% [19][21] - 数字经济营收增长9.4%，社会消费品零售总额增长4.6%，国产商品替代效应显现 [21][23] - 新能源车、光伏、半导体领域进展显著，工业体系完整性支撑转型 [25][29] 结构性挑战 - 美国面临债务高企(利息占财政支出10%)和产业空心化双重压力 [9][11] - 日本缺乏刺激内需政策，公共投资环比下降，传统优势产业衰退 [18] - 中国需解决房地产风险、产能过剩及城乡收入差距问题 [23]

美股芯片股集体大涨。 当地时间6月3日（周二），美国股市三大股指全线收涨，其中道琼斯工业指数录得四连涨。 美股芯片股集体大涨，费城半导体指数涨2.72%。其中，龙头股英伟达涨近3%，市值超过微软，达到3.45万亿 美元，重新成为全球市值最高公司。 美股道指录得四连涨 当地时间6月3日，美国股市三大股指全线收涨，其中道琼斯工业指数报42519.64点，涨0.51%，录得四连涨； 标准普尔500指数报5970.37点，涨0.58%；纳斯达克综合指数报19398.96点，涨0.81%。 美股大型科技股涨跌互现，具体来看，英伟达涨2.8%，苹果涨0.78%，特斯拉涨0.46%，微软涨0.22%；谷歌A 跌逾1%，Meta跌0.6%，亚马逊跌0.45%。 业绩展望方面，英伟达预计第二季度营收为450亿美元，上下浮动2%，市场预期为459亿美元。英伟达指出， 二季度的指引考虑到了H20出口限制的影响，预计当季H20的收入将减少80亿美元。 能源股全线上涨，西方石油涨逾3%，斯伦贝谢涨超2%，雪佛龙、康菲石油均涨逾1%，埃克森美孚涨0.73%。 航空股涨跌互现，美国航空涨0.79%，达美航空涨0.68%，西南航空跌超1%， ...

美股芯片股集体大涨。 当地时间6月3日（周二），美国股市三大股指全线收涨，其中道琼斯工业指数录得四连涨。 美股芯片股集体大涨，费城半导体指数涨2.72%。其中，龙头股英伟达涨近3%，市值超过微软，达到3.45万亿美元，重新成为全球市值最高 公司。 美股道指录得四连涨 当地时间6月3日，美国股市三大股指全线收涨，其中道琼斯工业指数报42519.64点，涨0.51%，录得四连涨；标准普尔500指数报5970.37 点，涨0.58%；纳斯达克综合指数报19398.96点，涨0.81%。 美股大型科技股涨跌互现，具体来看，英伟达涨2.8%，苹果涨0.78%，特斯拉涨0.46%，微软涨0.22%；谷歌A跌逾1%，Meta跌0.6%，亚马 逊跌0.45%。 美股银行股多数上涨，其中美国银行、富国银行均涨逾1%，花旗集团涨近1%，高盛集团涨0.86%，摩根大通涨0.63%，摩根士丹利涨 0.21%。 能源股全线上涨，西方石油涨逾3%，斯伦贝谢涨超2%，雪佛龙、康菲石油均涨逾1%，埃克森美孚涨0.73%。 航空股涨跌互现，美国航空涨0.79%，达美航空涨0.68%，西南航空跌超1%，美联航跌0.18%。 中概股整体上涨，纳斯 ...

据美国银行的数据，这轮反弹主要得益于科技巨头的亮眼表现。在过去七周经历了诸多担忧之后，标普 500指数年初至今已转为上涨，截至周二收盘年内上涨1.74%，较4月初低点反弹19.8%。 尽管市场情绪高涨，经济学家们警告称，这种乐观或将遭遇现实的冲击，尤其是来自劳动力市场的潜在 疲软。消费支出是美国经济增长的核心动力，而就业市场的变化则直接影响消费者信心与支出水平。 美国劳工部将在本周五公布5月的就业报告。Pantheon宏观经济公司的首席美国经济学家Samuel Tombs 预计，美国5月新增非农就业人数为12.5万，符合华尔街共识，但也将是除去年10月(因飓风影响)之外近 一年来的最低增长水平。去年10月的就业数据曾因飓风"莱斯利"和"米尔顿"造成的停工，以及波音 (BA.US)工人和港口码头工人的罢工而严重受挫。 Tombs指出："5月的就业报告很可能显示劳动力需求正在放缓，这将加大美联储年内降息的压力，即使 现在还无法确认新一轮关税是否仅带来短期通胀。" Apollo Global Management的首席经济学家Torsten Sl k认为，本季度的月度新增就业人数将放缓至12万 人，下半年甚至可能下 ...

交通投资与重大工程 - 1至4月完成交通固定资产投资9503亿元 铁路和水路投资同比分别增长5.3%和10.4% [1] - 交通运输部印发《加快建设交通强国重大工程和重大项目（2025年版）》 包含20个重大工程和45个重大项目 如新藏铁路、三峡水运新通道、珠三角枢纽（广州）新机场等 [1] - 三峡水运新通道前期工作加快推进 力争年内开工建设 该项目是解决三峡枢纽"卡脖子"问题的关键工程 [1][2] 三峡水运新通道 - 三峡船闸设计2030年通过能力1亿吨 但2011年已突破1亿吨 2022年起连续3年突破1.5亿吨 船舶平均待闸时间超过200小时 [2] - 三峡水运新通道推进明显提速 2024年6月交通运输部明确提到"加快推进三峡水运新通道前期工作和建设" [2] - 三峡水运新通道（湖北）有限公司成立 注册资本100亿元 由中国长江三峡集团有限公司全资持股 [3] - 工程由三峡水利枢纽水运新通道和葛洲坝水利枢纽航运扩能工程两部分组成 匡算总投资491亿元 [3] - 建成后预计每年节约船舶运输时间经济效益4.68亿元 缩短货物运输时间经济效益0.61亿元 替代陆路运输经济效益57.42亿元 [3] 高铁建设 - 沈白高铁6月1日起全面进入联调联试阶段 该高铁是东北东部快速铁路通道的重要组成部分 连接辽宁省沈阳市与吉林省延边朝鲜族自治州安图县 [4] 海洋经济 - 《广东省促进海洋经济高质量发展条例》将于7月1日施行 支持建设现代海洋城市 支持广州等沿海港口城市与香港、澳门共同推进世界一流港口群建设 [5] 入境旅游 - 《北京市优化入境旅游服务专项行动方案》发布 围绕产品、宣传、服务和保障推出22条举措 包括提升"大美中轴"影响力、优化国际航线网络布局、提升入境通关效率等 [6][7] 物流通道 - 河南开通第三条"铁海直运"线路 从郑州到连云港港口 采用"抵港直装"方式运至印度尼西亚 [8] 机场建设 - 黑龙江鹤岗萝北机场项目进入实质性推进阶段 建成后将缩短鹤岗与国内外各大城市的时空距离 助力招商引资和旅游发展 [9] 航空旅客数据 - 前5个月上海口岸进出境航空器10.4万架次 同比增长14.5% 进出境航空旅客近1700万人次 同比增长超两成 [10] - "奇姆肯特—上海"航线开通 是上海首条直飞中亚的客运航线 [10] - 中国对五个南美国家试行单方面免签政策 适用国家扩展至43个 已有约115万人次外籍旅客利用免签政策从上海口岸入境 [10] 旅游市场 - 2025年端午假期国内周边游本地游占比64% 热门目的地为杭州、南京、上海等 [11] - 端午假期入境游订单同比增长近九成 热门目的地为上海、北京、广州等 [12]