报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市” [2] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于先进制程演进对SoC测试设备的催化作用，认为其正处于结构性放量起点 [4] - 人形机器人领域因小鹏汽车发布新一代产品IRON而受到关注，其高度拟人化与软硬件自研协同有望在特定场景率先落地 [4] - 可控核聚变领域，低温系统正成为深冷气体与设备企业的新增长曲线 [4] 本周行情回顾 - 本周（2025/11/03-2025/11/07）沪深300指数上涨0.82%，而机械设备板块下跌0.15%，在申万一级行业中排名第22位（共31个行业）[2][8] - 机械设备子板块中，制冷空调设备表现最佳，周涨幅达4.47% [2][8] - 机械设备板块周涨幅前五的公司为：宝色股份（+46.90%）、兰石重装（+34.56%）、雪人集团（+26.22%）、沃尔德（+25.79%）、同飞股份（+25.09%）[13][14] - 机械设备板块周跌幅前五的公司为：泰坦股份（-12.75%）、山科智能（-12.70%）、瑞晟智能（-12.68%）、迈得医疗（-12.11%）、ST汇洲（-12.01%）[13][14] - 本周机械设备板块PE-TTM估值为37.4倍，较上周回落2.12% [2][15][16] - 子板块PE-TTM抬升幅度前三为：激光设备（+39.17%）、其他自动化（+35.86%）、工控设备（+14.4%）[2][16] - 子板块PE-TTM回调幅度前三为：工程器件（-8.86%）、仪器仪表（-3.83%）、其他专用（-3.7%）[2][16] - 子板块PE-TTM估值排名前三为：机器人（182.9倍）、其他自动化（144.5倍）、机床工具（99.8倍）[15] - 子板块PE-TTM估值排名后三为：工程整机（20.1倍）、轨道交通Ⅲ（20.1倍）、能源重型设备（26.1倍）[15] 产业端重要变化 - **人形机器人**：小鹏汽车发布新一代人形机器人IRON，具备82个自由度，计划于2026年底量产，融合汽车智能与仿生工程，采用全固态电池和三颗自研Turing AI芯片（算力合计2250 TOPS）[4] - **半导体设备**：先进制程（5/4/3/2nm）在智能手机SoC出货量中的占比预计在2025年升至51%，同比提升8个百分点，驱动SoC测试设备需求因芯片复杂度提升而放量 [4] - **可控核聚变**：核聚变工程向工程化装置过渡，低温系统需为超导磁体创造极低温环境（低温超导约4K，高温超导约20K），带动深冷压缩机、膨胀机等设备需求 [4] 重要行业数据 - 2025年10月中国制造业PMI为49.0%，位于荣枯线之下 [32] - 2025年10月全部工业品PPI同比下降2.1%，环比上升0.1% [32] - 2025年9月台积电营收为108.54亿美元，同比增长31.4% [39][40] - 2025年9月中国集成电路产量同比增长5.9% [39][40] - 2025年9月中国服务机器人产量同比增长4.7% [46] - 2025年9月中国工业机器人产量同比增长28.3% [46] 投资建议 - 建议重点关注SoC测试设备及配套环节相关公司，如【精智达】、【长川科技】、【华峰测控】 [4] - 建议关注人形机器人核心零部件配套企业，如【德昌电机控股】、【中大力德】 [4] - 建议关注可控核聚变低温系统总成及解决方案潜在供应商【杭氧股份】 [4]

公司发展历程与现状 - 公司成立二十周年，业务以攻克工业精密测量“卡脖子”技术、打破国外垄断为起点 [1] - 公司于2019年成功上市，构建了“视觉精密驱控平台”与“AI技术平台”双核心架构 [1] - 业务覆盖电子、半导体、新汽车与机器人等领域，拓展至全球市场，服务客户超6000家 [1] 核心技术布局 - 核心技术以“AI量检测”为基础，形成从精密感知到智能决策的技术体系 [4] - 相关技术应用于电子、半导体等前沿领域，构建“工业之眼”与“工业之脑”双驱动模式 [4] - 作为英伟达Jetson平台合作伙伴，公司于今年8月推出新一代具身大脑域控制器“星智007”，旨在提升算力支撑，助力复杂模型在具身智能场景落地 [4] 未来战略方向 - 公司将持续聚焦“AI+工业”，推进技术攻坚、市场布局与生态构建，深化AI技术在相关工业领域的应用 [4] - 公司董事介绍了配套行动纲领，与会嘉宾认为AI与实体经济深度融合是催生新质生产力、推动新型工业化的关键引擎 [4] 社会公益与生态合作 - 公司参与发起“美道基金”，以现金800万元及公司800万股股票（捐赠日总价值约4.5亿元）设立专项基金 [1] - 该基金与李政道教育和科学基金会、苏州市教育发展基金会合作，用于支持人工智能领域青年科技人才培养及苏州市教育事业发展 [1] - 公司表示将继续立足技术研发，深化与各方伙伴的合作，为智能制造领域发展提供支持 [4]

活动概况 - 2025"中国南京周"于当地时间11月5日在德国慕尼黑巴伐利亚经济之家国际会议中心拉开序幕 [1] - 活动包含主题分享和圆桌对话等环节 [1] - 第八届中国国际进口博览会首次设立中外友城合作专题展区 南京与斯图加特共同举办"友好合作城市30周年联展" [1] 产业合作与展示 - 南京市投资促进局和秦淮区 建邺区代表系统展示了市区两级投资环境与产业优势 [1] - 桑德斯电子器件有限公司 博西家用电器集团 慕尼黑工业大学 南京航空航天大学等中德企学代表参与圆桌对话 探讨前沿技术探索与国际合作机遇 [1] - 对话碰撞出联合研发 人才共育 场景共享等务实合作路径 [1] - 博西家电南京造红酒柜搭配斯图加特葡萄酒展示 博世智能助力器和楚航科技毫米波雷达同台展示 [2] - "苏超"南京队与德甲斯图加特队推出联名球衣 推动两城从智能制造到人文交流的深度融合 [2] 合作成果与展望 - 桑德斯电子器件有限公司全球副总裁卡尔·约瑟夫·菲舍尔表示公司在南京设有工厂 得益于人才优势 并相信双方产业合作将持续推进 [1] - 活动通过市区联动 板块协同 实现"引资 引技 引才"三位一体推进 强化南京与慕尼黑产业对接 [2] - 活动为构建南京对德合作生态体系搭建关键平台 [2] - 德中经济 教育和文化协会主席贝恩德·艾因迈尔指出南京与德国城市结成友好关系 并与德国企业共同开设职业培训等项目 有助于加深两国友谊与互信 [2] - 2025"中国南京周"还将在德国莱比锡 迪特福特等地开展文化遗产交流 灯彩巡游等活动 持续推动中德在文化 产业 科技领域深度交融 [2]

城市经济总量排名 - 2025年前三季度中国70座最具活力城市GDP榜单中，上海以40721.17亿元领跑，北京以38415.9亿元紧随其后，深圳以27896.44亿元位列第三 [1][3][8] - 榜单前十名城市还包括重庆（24449.36亿元）、广州（23265.65亿元）、苏州（19930.21亿元）、成都（18226.86亿元）、杭州（16900.22亿元）、武汉（15537.82亿元）和南京（14059.49亿元） [8] - 青岛以13373.47亿元位列第13名，与第12名天津（13416.08亿元）差距微小，仅42.61亿元 [6][8][9] 城市经济增长率 - 多个城市展现出强劲增长势头，其中金华市名义增长率最高，达17.21%，贵阳市增长12.24%，西安市增长11.01%，杭州市增长11.08% [9][10][12] - 成都和武汉增长率分别为8.92%和8.84%，深圳增长率为7.57%，苏州增长率为7.83%，青岛增长率为7.86% [3][5][8][9] - 东莞市实现5.97%的稳健增长，包头市增长率为4.14% [9][14][15] 重点城市产业动态 - 上海在金融、贸易、航运等领域持续发力，北京作为科技创新高地新兴产业蓬勃发展，深圳凭借科技创新和产业升级引领经济发展 [3] - 青岛高端制造业升级显著，船舶制造和人工智能集群产值突破1万亿元，胶东经济圈港口资源整合后年度吞吐量增至6.5亿吨 [6] - 天津海洋经济贡献突出，石油化工产值年增6%，带动全产业链就业增长10%，自贸区试点推动外贸出口突破2000亿美元，进口额增幅达8% [13] - 东莞智能手机产值占全国35%，智能制造集群产值突破7000亿元，出口额增长12%至4000亿美元，半导体领域吸引150亿美元投资项目 [14] - 包头稀土产业贡献全球80%份额，产值突破3000亿元，风能发电容量新增2GW，氢能试点产能达50万吨 [15] 城市发展规划与投资 - 青岛计划再投入500亿元聚焦绿色低碳转型，打造“一带一路”重要节点城市并吸引全球500强企业 [6] - 天津推动数字经济融合，试点智能工厂项目预计带动GDP再提升5个百分点 [13] - 东莞布局AI和5G应用试点，预计明年GDP突破万亿元门槛，规划建设数字园区链接全球供应链 [14] - 包头规划建设新能源研发中心，投资200亿元助力产业升级，目标3年内晋升全国城市GDP前60强 [15]

文章核心观点 - 南京企业在智能制造领域通过技术创新取得显著成果，包括特种机器人、AI视觉和数字孪生等技术应用 [1] - 2025世界智能制造大会将于11月27日—29日在南京举办，展示当地企业的技术实力 [1] - 南京人工智能产业生态完善，涵盖产业链各领域，发布超90个大模型应用于多个行业 [9] 亿嘉和科技股份有限公司 - 公司M100地铁巡检机器人能够精准识别螺丝松动和异物附着，整体识别率超过96% [3] - 新款TR100车辆巡检机器人提升了越障、识别、定位性能，并计划引入隧道及室内巡检机器人 [5] - 公司产品线多元，包括商业清扫机器人、共享充电机器人、高压电带电作业机器人等 [5] - 未来计划在康养领域推出具身智能机器人产品，并加大商业清洁和能源产品的海外拓展 [5] 小视科技(江苏)股份有限公司 - 公司突破多项AI视觉技术难题，能有效应对复杂光线、严重遮挡、高速运动模糊等场景，多项核心指标达国际领先水准 [5] - 公司智能制造产业化产值已累计数亿元，为制造业智能化升级提供技术路径 [7] - 未来将深耕工业视觉大模型的场景适配性，构建行业知识增强的多模态大模型及自主演进的智能制造系统 [7] 南京强思数字科技有限公司 - 公司发布“流程工业高精度三维智能建模”技术，采用激光扫描和AI生成三维模型，替代传统人工投入 [9] - 该技术帮助企业降低50%的成本，大幅缩短交付时间并降低差错率 [9] - 建模精度误差严格控制在2毫米以内，满足工业级严苛标准 [9] 南京智能制造产业环境 - 南京作为全国首个“中国软件名城”，拥有众多工业软件企业和制造业单项冠军企业 [1] - 当地产业涵盖智能电网、工程机械、安全生产管理、智能交通等多个领域 [1] - 人工智能产品和服务已涵盖基础层、技术层和应用层等产业链各领域 [9]

公司战略 - 公司首次系统阐述以“两端赋能”为核心的AI战略全景 [3] - “两端赋能”战略一端聚焦用户场景，以AI技术融入生活生产场景提供智能解决方案 [3] - “两端赋能”战略另一端深耕AI产业基建，为AI算力关键设备提供核心元器件材料及配套设备 [3] - 公司旨在抓住中国AI产业发展机遇，依托中国市场优势提升竞争力 [3] 财务业绩 - 2024财年公司在华销售额同比增长3%，利润增长12% [3] - 2025财年上半年公司在华销售额同比增长3%，利润增长24% [3] - 2023年至今公司在华投资已超过15亿元 [3] 业务构成 - 公司中国业务已形成健康智能住空间移动出行和智能制造三大核心业务支柱 [3] - 公司进入中国市场47年来业务版图持续拓展 [3]

核心观点 - 北交所科技新产业2025年三季报业绩呈现结构性分化，汽车产业链是唯一实现营收和净利润双增长的行业，表现突出[1][12][20] - 北交所市场近期整体表现疲软，五大行业及科技新产业四大板块周度涨跌幅和估值水平均出现下降[2][3][39][56][58][60] - 部分公司获得国家级资质认定或取得技术突破，显示出在细分领域的竞争优势和发展潜力[4][79] 三季报业绩盘点 - 科技新产业155家企业2025年前三季度总营收为631.38亿元，同比增长0.73%，总归母净利润为48.60亿元，同比下降13.83%[1][12] - 电子产业实现营收170.73亿元，同比增长9.51%，但归母净利润为16.00亿元，同比下降15.88%，其中创远信科、同惠电子、雅葆轩归母净利润分别增长109.05%、59.36%、36.59%[1][14][15][19] - 汽车产业实现总营收115.94亿元，同比增长17.89%，总归母净利润13.99亿元，同比增长19.49%，是科技新产业中唯一营收净利润双增长的行业，舜宇精工、林泰新材归母净利润分别增长2586.85%、131.19%[1][20][23][26] - 信息技术产业实现营收55.61亿元，同比下降7.94%，但归母净利润5882.70万元，同比增长43.39%，并行科技、铁大科技归母净利润分别增长178.80%、37.41%[1][26][28][29] - 智能制造行业实现营收289.10亿元，同比下降7.39%，归母净利润18.02亿元，同比下降28.66%，万通液压、三协电机归母净利润分别增长26.13%、21.15%[1][32][34][35][38] 北证行业周度表现 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-2.24%、-4.96%、-0.23%、-3.04%、-4.61%[39] - 高端装备行业市盈率中值降至40.7X，信息技术行业市盈率中值降至74.8X，化工新材行业市盈率中值升至44.7X，消费服务行业市盈率中值降至57.2X，医药生物行业市盈率中值降至31.7X[2] - 电力设备二级行业标的本周涨跌幅为+3.43%，电池材料二级行业标的本周涨跌幅为+11.45%[9][16] 科技新产业市场表现 - 北交所科技新产业155家企业中27家上涨，区间涨跌幅中值为-3.85%，灿能电力、泓禧科技、科润智控、亿能电力、硅烷科技位列涨幅前五，涨幅分别为31.13%、19.07%、9.82%、9.73%、7.80%[3][56][62] - 155家企业的市盈率中值由48.6X降至46.7X，总市值由5177.00亿元下降至4984.15亿元，市值中值由24.80亿元下降至24.26亿元[3][58][60] - 智能制造产业市盈率TTM中值降至48.2X，电子产业市盈率TTM中值降至53.4X，汽车产业市盈率TTM中值降至37.1X，信息技术产业市盈率TTM中值降至87.5X[3][63][65][66][68][69][74][76][78] 公司公告与资质 - 豪声电子、海达尔入选第七批国家级专精特新"小巨人"企业[4][79] - 能之光被认定为国家级制造业单项冠军企业[4][79] - 华密新材取得"空调风管声学测试装置"发明专利，视声智能取得"一种用于家居设备的局域网异常处理方法及装置"发明专利，创远信科取得"针对多端口S参数进行测试的系统"专利证书[4][79]

人才发展大会概况 - 2025淮海人才发展大会在徐州启幕，吸引8位两院院士、70位高校院所领导、300余名海内外高层次人才及企业家代表参与 [1] - 大会传递出徐州尊才、爱才、用才、成就才的坚定决心，市委书记强调区域中心城市是徐州发展的最大优势 [1] - 徐州作为老工业基地正推动四大转型，向万亿城市迈进，并将人才视为关键要素 [1] 人才与产业对接成果 - 150余名太原理工大学校友扎根徐工集团，其中七成以上成长为研发骨干 [1] - 近两年有60余名太原理工大学毕业生选择来徐州就业创业，体现人才链与产业链的精准对接 [1] - 深地科学与工程云龙湖实验室招聘展位在半小时内接到五六名博士求职者简历 [4] 政策与资金支持体系 - 徐州系统构建彭城英才计划20条政策体系，累计兑现各类政策资金达10亿元 [2] - 大会现场向4个双创团队和2名双创人才代表分别提供300万元和100万元资助 [2] - 设立规模3.7亿元的彭城英才产业基金和30亿元徐州新兴产业专项母基金，推动政策+资本+产业驱动模式 [2][3] 人才服务平台建设 - 成立徐州人才商学院，授牌两家江苏省未来产业（技术）研究院 [2] - 线上启用徐州人才码，线下建成徐州人才会客厅，构建四个一人才服务体系 [2] - 在全省率先成立市级人才集团，提供覆盖人才引育留用全链条的精细化服务 [2] 区域协同与人才集聚目标 - 徐州携手周边9市签署区域人才协同发展合作协议，推动苏皖鲁豫省际交界地区人才工作一体化 [3] - 预计到十四五末，徐州市人才资源总量达196万人，高层次人才16.8万人，高技能人才38.7万人 [4] - 十四五期间近25万名大学毕业生选择徐州，在徐高校毕业生留徐率提升至26.7% [4] 专项活动与人才吸引 - 大会打造1+11+11人才活动矩阵，包括百名海外博士江苏行招聘活动 [4] - 57名来自国内外知名高校的博士与徐州20家重点企事业单位进行精准对接 [4] - 发布加快数字文化产业人才集聚的八条举措，涵盖项目资助、创业担保和人才安居 [2]

大会签约成果 - 数字经济领域项目签约数量超过100个，签约总金额超过1000亿元人民币 [1] - 签约项目涵盖数字技术、智能制造、人工智能、算力中心等多个关键领域 [1] 会议核心议题 - 全球人工智能等领域专家学者围绕产业升级路径与技术创新突破等议题展开深入交流 [1] 人才合作机制 - 大会首次增设高层次人才"校(院)企双聘"签约环节，旨在促进学术界与产业界在人才共育与资源共享方面的协同合作 [1]

大会概况 - 数字经济产业合作大会在浙江乌镇举办，是乌镇峰会的特色活动，已成为全球数字经济产业合作的重要对接平台 [1] - 本届大会主题为“数智跃迁·AI驱动数字经济新生态”，聚焦AI等前沿技术创新应用 [1] 合作成果 - 大会促成100余个数字经济领域项目签约，总金额超过1000亿元人民币 [1] - 签约项目涵盖数字技术、智能制造、人工智能、算力中心等多个领域 [1] 交流与人才合作 - 来自全球人工智能等领域的专家学者围绕产业升级路径与技术创新突破等议题进行深入交流 [1] - 大会首次增设高层次人才“校(院)企双聘”签约环节，促进学术界与产业界在人才共育与资源共享方面的协同合作 [1]