稀土行业格局 - 中国在全球稀土领域占据主导地位，掌握约70%的稀土开采量、85%的精炼产能以及约90%的稀土金属合金和磁铁产量 [1] - 中国废旧永磁体回收率高达95%，构建了完整高效的产业链 [1] - 美国缺乏稀土分离提纯技术，关键生产设备依赖中国进口，15个本土稀土项目均未实现商业化量产 [3] 中哈合作能源领域 - 中石油与哈萨克斯坦签署"北部-1"区块开发协议，采用"Carry融资"模式，并推进阿特劳—肯基亚克油气管线扩建 [3] - 30个可再生能源项目加速落地，总装机达1700兆瓦，包括风电、光伏和水电项目，助力哈国实现2030年绿色能源占比15%的目标 [3] - 中核集团成为哈国核能发展战略合作伙伴，承接价值超百亿美元的核电大单，提供全产业链服务 [6] 中哈合作基础设施与贸易 - 华为与哈共建数字中心，推动跨境电商、智慧物流园及"中欧班列2.0"计划，提升运输时效 [4] - 2024年中哈铁路货运量突破3200万吨，创历史纪录，哈国跃升为亚欧物流核心枢纽 [4] - 2024年中哈贸易额达438亿美元，哈对华出口小麦、肉类、蜂蜜，中方出口新能源车（市占率39%）、机械设备等 [6] 中哈合作经济与产业影响 - 比亚迪、奇瑞等车企在哈本土化生产，创造3600个就业岗位，实现"市场换产业"共赢 [6] - 哈国借助中国资金、技术和市场推动能源转型、基础设施建设和产业升级 [8] - 中国通过合作保障能源供应，拓展海外市场，提升全球产业链地位 [8] 全球资源与地缘政治 - 哈萨克斯坦是全球最大铀矿生产国，中国在核能技术和稀土产业链具备优势，双方实现资源与技术互补 [6] - 中哈合作绕开美欧技术封锁，为中国稀土出口开拓中亚通道，完善国际版图 [6] - 合作嵌入上合组织等多边框架，提升中国在中亚地区的影响力和稳定性 [7]

稀土出口管制对全球汽车产业的影响 - 中国稀土出口管制调整导致日本铃木汽车旗下Swift雨燕车型因稀土永磁原料（钕、镝、铽）短缺而大规模停产[2][4] - 美国通用、福特等车企稀土库存仅能维持2-3周，福特已暂停芝加哥工厂SUV"探险者"产线[5] - 欧洲汽车厂商稀土出口许可申请获批率低，大众、宝马电动车产线被迫减产[5] - 印度塔塔、马鲁蒂铃木等车企90%汽车磁铁依赖中国供应，5月底库存见底导致电动车窗等关键部件断供风险[5] - 稀土短缺影响覆盖自动变速箱、电机、传感器等30余种汽车零部件生产[7] 中国稀土管制政策与全球供应链地位 - 中国对钐、钆、铽等七类稀土实施出口管制，并建立稀土追踪溯源系统，设置300多个监控节点强化全流程监管[12][14] - 中国稀土储量4400万吨占全球48.89%，年开采量27万吨占全球69.23%，精加工冶炼市场份额近90%[30][31] - 中国拥有全球90%以上稀土分离技术专利，唯一能规模化分离离子型重稀土[30] - 商务部表示已批准部分合规出口申请，将建立绿色通道加快审批[10] 稀土在战略产业中的应用需求 - 新能源汽车每辆消耗5-10kg钕铁硼永磁体，2023年全行业消耗总量超4万吨[25] - 钕铁硼永磁材料磁性比普通材料高4-10倍，是新能源车、机器人、风电产业核心材料[23] - 美军F-47六代机单架需12公斤稀土，因管制影响量产推迟至2035年[29] - 军工领域稀土应用包括F22战机镁铝合金（铈）、核潜艇屏蔽材料（钐/铕）、光纤通讯（铒/镨）等[27] 全球重建稀土供应链的困境 - 美国MP材料公司投资10亿美元升级矿山，但稀土精矿仍需运往中国精炼，本土磁铁工厂年产量仅相当于中国单日产能[41][45] - 欧盟《关键原材料法案》要求2030年40%加工金属自给，但缺乏冶炼技术和人才导致成本过高[49][51] - 日本通过投资澳大利亚莱纳斯公司获取60%轻稀土需求，但头部磁铁制造商仍将产线转移至中国[54][56] 中国稀土产业发展历程 - 1985年出口退税政策推动稀土出口创汇，1991-2004年出口量从8204吨增至5.33万吨[32][33] - 1998年实施出口配额制，2011年"22条意见"推动行业整合形成北方稀土、中国稀土两大集团[36][37] - 2024年《稀土管理条例》明确资源国有属性，建立全产业链监管体系[38] - 徐光宪1972年发明串级萃取技术使镨钕分离系数达4（国际水平1.4-1.5），推动中国成为稀土生产大国[60][62][68] - 王震西1984年研制出中国首块钕铁硼永磁体，1986年建成首条工业化生产线使中国成为全球第三大生产国[68][71][73]

全球稀土产业格局变化 - 澳大利亚企业莱纳斯首次在中国以外成功分离出重稀土（镝和铽），计划6月提取铽，这两种稀土对高性能磁铁制造至关重要 [1] - 莱纳斯在马来西亚工厂加工轻稀土，并计划在美国德克萨斯州新建重稀土提取工厂，获得美国国防部2.58亿美元支持 [1] - 高性能磁铁不仅用于纯电动汽车马达，还应用于战斗机等国防装备 [1] 巴西稀土开发进展 - 巴西稀土储量占全球五分之一但产量仅0.005%，政府计划简化开发手续以扩大生产 [2] - 巴西西部戈亚斯州2024年运营首个大型稀土矿，生产钕、镨等四种元素，是亚洲以外唯一能开采一定量稀土的地方 [2] - 巴西全国推进27个稀土项目，国营银行BNDES已开展开发资金贷款业务 [2] 国际合作与投资 - 莱纳斯收到大量新客户咨询，主张与日本、美国、马来西亚等国合作抗衡中国 [2] - 巴西稀土项目被纳入美日欧英的"矿产安全伙伴关系"(MSP)计划，获得1.5亿美元追加投资 [2] 印度稀土政策动向 - 印度政府要求国有稀土公司IREL暂停对日本出口，以确保国内库存支持"印度制造"战略 [3][4] - 该决定基于日印政府备忘录，是否立即执行尚不明确 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需持续关注上游行业价格波动，对各行业中观事件、行业总览、市场定价等情况进行了分析[1] 各部分总结 中观事件总览 - 生产行业：商务部加快稀土相关出口许可申请审查，已批准一定数量合规申请并将加强审批；工信部等三部门召开新能源汽车安全管理工作视频会，要求企业扛起产品质量安全主体责任，不搞“内卷式”竞争，守住安全底线[1] - 服务行业：北京市委宣传部等印发办法，激励游戏电竞行业技术创新应用，推动科技与产业深度融合[2] 行业总览 - 上游：国际油价近期持续回升，煤炭库存回落[3] - 中游：PX开工率高位，生猪制品开工率小幅上行[4] - 下游：一、二线城市商品房销售与去年同期持平，处近三年低位；国内航班班次周期性减少[5] 市场定价 医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落[6] 行业信用利差跟踪 - 多个行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周信用利差为56.57BP，较上周的59.58BP有所下降；化工本周为48.60BP，较上周的50.11BP下降等[52] 重点行业价格指标跟踪 - 各行业重点价格指标有不同表现，如农业中玉米现货价6月19日为2338.6元/吨，同比涨0.37%；能源中WTI原油现货价6月19日为73.5美元/桶，同比涨7.85%等[53]

国际政治与外交 - 国家主席习近平与俄罗斯总统普京通电话强调中东局势危急 推动停火止战是当务之急 武力不是解决国际争端的正确方式 [1] 光伏行业 - 中国光伏行业协会召开限产保价会议 预计三季度开工率环比降低10%-15% 第三方专项审计组将严查低价销售和以次充好行为 [2] 稀土出口政策 - 商务部表示将依法依规加快稀土出口许可申请的审查 已批准一定数量的合规申请 愿加强与相关国家的出口管制对话 [3] 新能源汽车安全 - 三部门联合召开会议部署新能源汽车安全管理工作 要求企业和电池生产商严格履行产品质量安全主体责任 避免内卷式竞争和偷工减料 [4] 指数发布 - 中证指数有限公司将于2025年6月20日发布中证科创创业半导体指数 选取50只半导体领域上市公司证券作为样本 [5] 中欧经贸关系 - 商务部表示中方高度重视中欧经贸关系 愿与欧方加强沟通 推动双边贸易投资合作健康稳定发展 [6] 公司动态 - 贵州茅台宣布2024年度每股派现27.673元 合计派发现金红利346.71亿元 [7] - 中旗新材公告星空科技成为公司控股股东 持有23.35%有效表决权 [8] - 联创光电表示中东地区对无人机反制装备需求旺盛 正积极对接潜在客户 [9] - 富煌钢构终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 [10] - 圣诺生物预计上半年净利润同比增加254%-332% 主要因多肽原料药业务表现较好 [11] - 中盐化工拟同意中盐碱业股东减资 预计构成重大资产重组 减资后将持有中盐碱业100%股权 [12] - 康达新材拟收购中科华微不低于51%股权 拓展半导体集成电路领域 [13] - 时代出版澄清不涉及稳定币业务 对京东科技间接持股比例极低 [14] - 三花智控确定H股发行最终价格为每股22.53港元 预计6月23日上市 [15] - 台基股份公告长江产业集团将成为公司间接控股股东 实际控制人变更为湖北省国资委 [16] - 国信证券购买万和证券96.08%股份获深交所审核通过 [17] - 恒帅股份表示正积极开拓机器人相关应用领域 但暂未形成相关订单 [18] - 众生药业创新药RAY1225注射液完成III期临床试验首例参与者入组 [19] - 云从科技表示多模态人工智能技术可迁移至稳定币钱包场景 提升安全性 [20]

稀土出口政策 - 稀土出口管制释放边际宽松信号 商务部表示将依法依规加快稀土相关出口许可申请的审查 并已批准一定数量的合规申请 [1] - 政策催化下稀土板块热度提升 稀土ETF（516780）资金净流入3.45亿元 近两周日均成交额超1亿元 [1] 稀土ETF及指数表现 - 稀土ETF（516780）紧密跟踪中证稀土产业指数 该指数涵盖稀土开采、加工、贸易和应用等业务 前五大成份股权重占比超35% 成份股集中度高 [1] - 中证稀土产业指数市盈率TTM为30.93 位于近十年30.44%的中低水平 [2] - 稀土板块有望在政策重塑资源供给和产业下游需求增长下开启新一轮周期 稀土ETF（516780）及其联接基金成为投资者布局稀土板块的便捷抓手 [2]

稀土的战略重要性 - 稀土包含17种元素，分为轻稀土和重稀土两类，其中重稀土更稀少且提取工艺更复杂 [1][4] - 稀土在国防军工领域不可或缺，应用于导弹制导、战斗机舰艇电驱动系统、激光武器、雷达、声纳等核心装备 [6][8] - 美国军工复合体依赖稀土，军售收入占GDP超1%，万亿美元国防预算中海陆空主战兵器均需稀土 [8] - 钕铁硼永磁体是电动汽车电机支柱，中国管制导致福特、铃木等多家欧美车厂停产 [10] - 欧盟电动车产量占全球10%，汽车工业占GDP近10%，稀土短缺将冲击其2030年零排放目标 [11] - 风能及工业机器人对稀土依赖度高，2030年风能稀土需求或翻三倍 [13] 中国稀土产业统治力 - 中国是全球唯一实现稀土全产业链覆盖国家，美国80%稀土矿需运至中国加工 [15][17] - 中国稀土专利达4000项，远超欧美日（<500项），氧化物生产成本比澳大利亚低25-35% [19] - 中国稀土储量4400万吨占全球50%，2024年产量27万吨占全球70% [23] - 中国控制全球90%磁体稀土精炼产能，钕镨等关键元素生产成本仅50美元/千克（境外需100+美元） [19][24] - 中国是最大磁性稀土需求国，2024年占全球需求60%，年均增速8% [28] - 美国对中国稀土加工品依赖度达60%，印度、日本进口占比均超10% [30][31] 历史反制案例效果 - 2010年对日稀土管制致价格两年涨5倍，日本被迫投资澳大利亚替代供应但仍保持60%对华依赖 [35] - 2023年镓锗出口管制后价格分别上涨97%和132%，欧美短期无法替代中国98%镓和60%锗产量 [37] - 当前美国受冲击远超日本，因军工需求刚性且替代来源有限 [35] 本轮管制动态与展望 - 中国实施稀土出口许可证制度，向欧美汽车商发放镝铽磁铁许可但限制军用级钐出口 [39] - 2025年对等反制美国关税后重稀土价格短期飙升3倍 [41][43] - 管制松绑条件取决于美国是否取消高技术商品出口限制及关税 [42]

焦点事件 - 国信证券收购万和证券96.08%股权项目获深交所并购重组委审核通过，后续需证监会注册批复 [1] - 中国人民银行将于今日公布6月1年期、5年期LPR，当前1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5% [1] 宏观要闻 - 中国副总理何立峰强调中国是跨国公司理想、安全、有为的投资目的地，拥有超大规模市场和全球最完备产业体系 [1] 政策与监管 - 上交所推出《推动提升沪市上市公司ESG评级专项行动方案》，提出6方面举措包括鼓励引入专业投资者参与治理和加强市值管理 [2] - 三部门要求新能源汽车企业不得夸大虚假宣传或偷工减料，需坚守产品安全底线 [4] 产业动态 - 光伏行业三季度预计减产力度加大，开工比例环比降低10%~15%，严控低价销售行为 [6] - 商务部表示将加快稀土出口许可审查，已批准一定数量合规申请 [6] - 北京出台11条措施支持游戏电竞行业，包括AI技术融合和最高3000万元研发奖励 [7] 公司聚焦 - 苏宁易购以4元出售4家家乐福子公司100%股权，预计增加归母净利润5.72亿元 [9] - 宁德时代拟使用不超过45亿元闲置募集资金进行现金管理 [9] - 小米景曦科技6.35亿元拿下北京亦庄727.8亩工业用地，用于新能源智能网联汽车项目 [9][10] - 金种子酒澄清经营范围调整不涉及主业变更，将继续聚焦白酒业务 [11] - 康达新材拟收购中科华微不低于51%股权，拓展半导体集成电路领域 [11] - 线上线下控股股东筹划控制权变更，股票停牌 [12] - 湖北省国资委通过股权转让入主台基股份，公司股票复牌 [13][14] - 中盐化工拟同意中盐碱业股东减资，预计构成重大资产重组，将持有中盐碱业100%股权 [15] - 联创光电表示中东地区对无人机反制装备需求旺盛，正积极对接客户 [15] - 圣诺生物预计上半年净利润同比增加253.54%~332.10%，达7702.75万元至9414.48万元 [16] - *ST工智股票复牌并进入退市整理期，预计7月10日终止上市 [17]

| 名称 | 最新点位 | 、涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3362.11 | -26.7 (-0.79%) | | 深证指数 | 10051.97 | -123 62 (-1.21%) | | 创业板指 | 2026 82 | -27.91 (-1.36%) | | | 日期:6月19日 制图:21投资通 | | 隔夜外盘 纽约股市三大股指6月19日休市。 欧洲三大股指6月19日下跌。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数19日报收于8791.80点， 较前一交易日下跌51.67点，跌幅为0.58%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7553.45点，较前一交易日 下跌102.67点，跌幅为1.34%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23057.38点，较前一交易日下跌260.43 点，跌幅为1.12%。 昨日A股 6月19日，市场全天低开低走，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.79%，深成指跌1.21%，创业板指跌 1.36%。沪深两市全天成交额1.25万亿，较上个交易日放量596亿。 盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌。从板块 ...

稀土行业 - 全球70%稀土矿藏、85%精炼产能、90%磁性材料产业链控制权由中国掌握 [3] - 中国企业在稀土分离提纯技术上具有显著优势，提取高纯度镨钕成本比美国低40%，良品率高25个百分点 [3] - 美国能源部扶持的15个稀土项目至今零商业化突破，冶炼设备60%依赖中国进口 [3] 医药行业 - 中国控制全球60%成品药原料和80%抗生素中间体供应链 [5] - 山东新华制药垄断阿司匹林原料市场85%份额，浙江医药掌控维生素E产业链 [5] - 美国若严格执行"制造业回流"，将在3年内面临青霉素原料药短缺，7年后难以自给基本抗生素 [5] 核能行业 - 中核集团获得哈萨克斯坦百亿美元核电大单，提供"全产业链解决方案"包括30亿美元低息贷款、铀矿供应协议、"华龙一号"技术输出等 [7] - 哈萨克斯坦作为全球最大铀矿生产国，将第二座核电站交由中国建设 [7] - 中国通过"技术+资本"模式将铀矿储备转化为新能源时代战略筹码 [7] 战略布局 - 中国在哈萨克斯坦布局核能支点，在东南亚掌控橡胶定价权，在非洲构建钴锂资源联盟 [9] - "一带一路"战略将资源优势转化为国际规则制定权 [9] - 中国通过"产业+金融+技术"三维渗透构建全球产业链影响力 [9]