零售消费行业生成式AI及数据应用丨 研究报告 序言： 当前零售行业正处在由高速增长转向存量竞争的阶段，企业亟需通过数字化技术与方法论重塑"人、货、 场"。生成式AI与数据的融合应用，为企业提供了从外部用户运营到内部决策优化，再到全球化拓展的全链 路解决方案，将通过挖掘消费者需求、提升运营效能、抢占海外市场，帮助零售消费企业重塑增长曲线。本 报告针对零售消费企业进行定量调研，重点围绕生成式AI与数据的需求偏好、应用价值等内容展开，并梳理 美妆、鞋服、家居三大细分行业的应用链路，供零售消费企业参考。 零售消费由高速增长转向存量竞争 人货场数字化重构：围绕消费者全域延伸触点，精准匹配供需 早期市场红利期，需求侧动能强劲，企业可依托经济上行实现自然增长。随着市场竞争的加剧，企 业亟需通过数字化技术与方法论重塑 " 人、货、场 " ，稳固既有流量池、提高销售转化率与库存周 转率，持续降低运营成本。其中，精细化洞察消费者需求、扩展消费者触点、基于数据精准选品与 推广等是实现人货场重塑的关键。 需求侧变革：以用户为中心 消费者购买理性与专业度上升，企业关注点由流量经济转向会员经济 后疫情时代，消费者回归理性， "流量为王" ...

随着老年人口规模不断扩大，人们对居住环境的安全性、便利性、舒适性需求日益凸显，适老化改造市 场迎来爆发式增长契机。中国老龄科学研究中心预测，到2035年我国银发经济规模将达到30万亿元，年 复合增长率达15.7%。庞大的需求背后，企业加速布局，家居行业正迎来适老化改造的黄金发展期。据 统计，目前我国与适老家具相关的企业有约4.5万家，其中2025年新增超7200家相关企业，同比增长 18.6%。市场端蓝海逐渐显现的同时，政策层面也在持续加码。2025年9月，市场监管总局（国家标准 委）发布的《家居产品适老化设计指南》国家标准正式实施。上海、湖北、海南等地区在国家指定8类 家电产品基础上增添了家居及适老化产品补贴，补贴力度集中在15%—20%区间。如今，面对适老化这 一蓝海市场，家居企业呈现出多元化布局态势。未来，家居企业能否在智能家居、适老建材、社区服务 协同作用下，在"银发经济"的蓝海中找到新增长极，成为家居企业共同面对的机遇与挑战。 顶固集创家居董事长辛兆龙 适老化解决方案本质是"便捷" 顶固集创不再是卖单品，而是提供从空间设计到生活方式的完整解决方案。从适老化改造方面来看，顶 固集创将家里的柜子做成电动 ...

曾几何时，家居行业伴随着中国房地产的黄金二十年高歌猛进，享受着增量市场带来的澎湃红利。而 今，当房地产进入深度调整期，作为其最紧密的"命运共同体"，家居行业正经历一场前所未有的压力测 试。全国规模以上家居建材卖场销售额的波动曲线，如同行业的心电图，记录着这场转型的阵痛与悸 动。但这并非一片黯淡，在传统路径受阻之下，一股强大的内生动力正在催生裂变，家居企业以惊人的 韧性上演着一场"冰与火"的变奏曲。 令人雀跃的是，智能AI的浪潮正以颠覆之势席卷家居行业，为其注入了最富想象力的变革因子。AI的 参与，已渗透从"最初一公里"的设计到"最后一公里"的用户体验全流程。在设计端，AI可根据户型、用 户喜好、预算等因素，快速生成多种风格的设计方案，大幅提升效率，降低个性化门槛。在生产端，工 业AI助力柔性制造，使"千房千面"的定制化生产成为可能，同时优化排产、降低能耗。在营销与服务 端，AI智能客服、VR全景展示、在线设计沟通工具，正重构着品牌与消费者的互动方式，体验感、参 与感成为决策的重要砝码。 这场技术革命的意义在于，它不仅是工具的升级，更是商业模式的重构。它推动家居企业从传统的产品 供应商，向一站式美好生活解决方案 ...

长视频出海东南亚竞争 - 东南亚流媒体市场规模预计2030年达68亿美元 中国平台通过差异化策略挑战Netflix [3] - 爱奇艺主打高预算本土原创内容与灵活订阅模式 WeTV聚焦偶像养成增强用户粘性 优酷输出成熟综艺模式 [3] - 中国平台凭借低价订阅和深度本土化在泰国份额超40% Netflix依靠全球品牌和高制作预算维持竞争力 [3][4] - 短剧成为关键变量 中国平台快速布局低成本高回报内容 Netflix谨慎跟进 [3][4] 新能源重卡出海突破 - 2025年被视为中国新能源重卡出海爆发年 1-7月出口量同比增长200% [5] - DeepWay在阿联酋实现商业化运营 苇渡科技获得美国大单并完成横跨欧美的路测 [5] - 技术突破和定制化产品是关键竞争力 如DeepWay底部换电系统和耐高温车型 [5] 家居产业出海战略 - 2025年全球家具零售规模预计达8000亿美元 北美仍是出海首选市场 [7][8] - 企业面临贸易变化和供应链调整挑战 工贸一体化和品牌建设成为关键 [7][8] - 核心策略包括深耕成熟市场 数据驱动开发 布局新兴市场及强化工贸协同 [8] 茶饮品牌全球化路径 - 蜜雪冰城通过本土化策略和供应链优势 5年内成为东南亚市场领先品牌 [9] - 2025年上半年收入148.7亿元 全球门店超5万家 [9] - 成功经验包括供应链降本 IP本土化和精细化运营 [9] 机器人出海安全挑战 - 部分头部企业海外营收占比达50% 核心零部件凭借性价比优势进入国际市场 [10] - 安全与隐私问题成为隐形门槛 海外市场对数据安全和运行可靠性要求严格 [10] - 企业采用AI工具进行漏洞扫描和流量监测以提升安全性 [10] 小米全球化战略演进 - 小米手机全球份额连续20个季度排名前三 业务覆盖100多个市场 [11][12] - 未来5年计划在海外开设1万家小米之家 推动人车家全生态全球化 [11][12] - 2027年汽车业务将登陆欧洲 家电业务加速拓展海外市场 [12] 国货美妆出海布局 - 2025上半年珀莱雅营收超53亿元 上美股份营收增长17.3% [13] - 头部企业通过多品牌矩阵和出海战略寻求增长 如珀莱雅彩棠品牌增速显著 [13] - 水羊股份通过收购国际品牌强化全球化布局 出海成为重点战略 [13] 办公软件全球化发展 - 飞书以All in One战略整合多维表格和实时翻译等功能 解决跨国企业管理难题 [14] - 帮助霸王茶姬实现全球7000家门店标准化运营 协助日本永旺优化员工排班系统 [14] - 通过多语言支持和数据本地化方案覆盖企业出海全周期需求 [14] 科大讯飞AI出海表现 - 2025年上半年营收109.11亿元同比增长17.01% 海外营收同比增长212.08% [15][16] - C端业务增长38%占比提升至32% 学习机收入增长104% [15][16] - 教育业务收入增长23% 医疗业务增长21% 智医助理覆盖超7.5万个基层机构 [16] 小米新零售海外拓展 - 小米之家曼谷店旗舰产品贡献45%营业额 二季度以19%份额重夺东南亚市场榜首 [17] - 高端手机销量增长54% 空调等大家电产品销量超1万台 [17] - 采用直营+本地代理商混合模式 计划5年建设1万家海外门店 [17] 玩具品牌海外突破 - 布鲁可2025年上半年营收13.38亿元 净利润2.97亿元 海外营收暴增9倍至1.1亿元 [18] - 依赖变形金刚IP推出的低价产品7个月内售出4860万盒 贡献超2亿元收入 [18] - 通过YouTube内容运营和电商渠道打开市场 线上销售占比达70% [18] 家居企业全球化布局 - 梦百合2025年上半年营收43.16亿元同比增长9.35% 净利润1.15亿元同比增长117.82% [19] - 境外线上收入达9.91亿元同比增长68.28% 完成美国市场海外仓布局 [19] - 通过多区域布局应对国际贸易挑战 推动ODM向OBM转型 [19] 咖啡品牌出海尝试 - 蜜雪冰城旗下幸运咖在马来西亚开设首家海外门店 延续低价策略产品售价2.4至13元 [20] - 瑞幸出海谨慎门店增长缓慢 库迪激进扩张已进入28个国家和地区 [20] - 幸运咖选择东南亚作为首站 需应对本土品牌及国际巨头挑战 [20]

行业投资评级 - 轻工制造行业未给予明确投资评级 子行业包括造纸Ⅱ、包装印刷、家居、文娱轻工Ⅱ及其他轻工Ⅱ均无评级 [2] 核心观点 - 2025年8月电子烟出口额同比增长34% 漂白纸及纸板出口额同比增长30% 显示出口链部分品类表现强劲 [1][3] - 分品类出口呈现显著分化 电子烟和纸类产品增长突出 而家居类部分产品及塑料餐具等出现下滑 [1] 分品类出口表现总结 造纸品类 - 漂白纸及纸板出口额实现30%快速增长 纸箱类出口额增长23% [1] - 纸浆、纸及其制品出口额保持稳健 同比微增0.1% [1] 家居品类 - 弹簧床垫出口延续增长趋势 同比增长16% 卫浴出口增长14% [1] - 褥垫出口下滑幅度收窄 同比下降8% [1] - 沙发出口表现较弱 同比下降11% 办公桌椅下降4% PVC地板下降17% [1] 其他轻工品类 - 电子烟出口金额增速达34% 表现最为亮眼 [1] - 保温杯出口出现双位数下滑 同比下降16% 塑料餐具下降10% [1]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 轻工&美护板块25Q3前瞻看好国货品牌势能向上 关注降息带动出口需求 [1] - 家居板块景气承压但政策提振和存量需求提升带来机会 智能化产品成为差异化竞争亮点 [1][6] - 造纸和包装进入传统旺季 需求恢复 龙头并购改善竞争格局 [1][6] - 轻工消费中文具办公集采恢复 国潮文创助力C端 珠宝古法黄金赛道高增长 [1][7] - 出口链受降息周期开启提振需求 景气赛道和议价能力强公司受益 [1][7] - 电动两轮车新国标执行临近和传统旺季驱动Q3业绩增长 [2][8] - 美护板块国货品牌凭借平价好用和口碑实现稳健增长 [2][9] 家居板块 - 2025年1-8月全国住宅新开工面积 竣工面积 销售面积 住宅开发投资完成额分别同比-18.3% -18.5% -4.7% -11.8% 地产景气低迷 [6] - 各省市持续推出家居家装补贴政策 有望提振下游消费意愿 [1][6] - 新房销售低迷下存量房更新需求占比持续提升 成为家居消费趋势 [1][6] - AI应用渗透提升 家居智能化产品如智能晾衣架 智能床垫成为差异化竞争亮点 [1][6] - 受益标的包括慕思股份 顾家家居 好太太 曲美家居 公牛集团 敏华控股 [6] 造纸和包装板块 - 9月进入造纸传统旺季 预计下游需求有所恢复 [1][6] - 建议重点关注林浆纸一体化优势发挥的太阳纸业 [6] - 金属包装二片罐处于盈亏平衡线 龙头间并购如奥瑞金完成对中粮包装收购有望改善竞争格局和供需格局 中长期带来盈利弹性 [1][6] - 受益标的包括奥瑞金 宝钢包装 昇兴股份 [6] - 建议关注稳健增长 持续高分红的塑料软包龙头永新股份 [6] 轻工消费板块 - 文具方面办公集采逐步恢复 "国潮文创"助力C端发力 [1][7] - 推荐文具领域龙头 C端优势明显的晨光文具 持续关注其IP投入与出海业务 [7] - 建议关注激励落地 B端业务恢复 积极布局自主品牌的齐心集团 [7] - 珠宝方面老铺黄金精准卡位高端古法黄金赛道 国内开店稳步推进 新加坡开店使品牌迈出走向国际市场第一步 [7] - 看好公司渠道持续开拓 市场不断突围下业绩增长的裂变效应 [7] - 积极推荐庭院机器人业务持续放量增长 传统业务稳健增长 电动工具收入爬坡 费用摊薄 盈利逐步释放的腾亚精工 [7] 出口链板块 - 美联储降息周期有望开启 预期将提振出口消费需求 [1][7] - 前期关税摩擦影响已经落地 优质龙头公司通过产能转移 效率提升以及提价等方式对冲关税影响 [1][7] - 看好下游需求景气良好赛道如割草机器人 演唱会设备 宠物尿垫 人造草坪等 [7] - 看好出口产业链中具有较强议价能力的公司 [7] - 受益标的包括浩洋股份 匠心家居 共创草坪 依依股份 [7] 电动两轮车板块 - 新国标终端执行临近 7月-9月是行业传统旺季 下游渠道备货积极 [2][8] - 预计Q3主要标的业绩延续较好增长 [2][8] - 新标严格落地下带来行业长尾出清 头部份额提升 [8] - 新标在产品设计上的限定带来行业消费结构切换 可能驱动行业ASP抬升 [8] - 推荐产业链布局及综合竞争力行业领先的雅迪控股 爱玛科技 [8] - 建议关注两轮车高端优势品牌九号公司 [8] 美护板块 - 从化妆品板块整体表现来看 今年较去年整体有所回暖 [2][9] - 预计因当前环境下"口红效应" 以及化妆品公司加大新品更新升级与营销活动 [9] - 个护消费中国货品牌如冷酸灵 润本 家化等凭借平价好用 良好用户口碑以及外资品牌份额萎缩下实现稳健增长 [2][9] - 受益标的包括毛戈平 珀莱雅 水羊股份 丸美生物 上海家化 登康口腔 润本股份 [9] 行业数据表现 - 2025年8月社会消费品零售总额同比增长3.4% [11] - 化妆品类8月同比增长5.1% [11] - 金银珠宝类8月同比增长16.8% [11] - 日用品类8月同比增长7.7% [11] - 体育 娱乐用品类8月同比增长16.9% [11] - 家用电器和音像器材类8月同比增长14.3% [11] - 文化办公用品类8月同比增长14.2% [11] - 家具类8月同比增长18.6% [11]

公司治理与股权激励 - 志邦家居董事会审议通过注销部分已授予但尚未行权的股票期权议案 [2] - 注销股票期权数量为413.49万份 [2] - 该议案于2025年9月24日召开的五届董事会第十次会议通过 [2]

宏观经济组 - 美联储9月17日宣布降息25个基点 将基准利率降至4.00%-4.25% [3][4] - 鲍威尔表示经济增长放缓 失业率虽处于低位但有所上升 就业增长放慢且下行风险加大 劳动力供需双方均放缓 [4] - 通胀近期有所上升并仍处于较高水平 主要反映关税在近几个季度的一次性影响 而非更广泛的价格压力 [4] - 美股科技股领跌 英伟达跌2.9% 甲骨文跌5.4% 纳指下跌0.95% 标普500下跌0.55% 道指下跌0.19% 中概股指数跌2.22% 其中百度跌8% [5] - 美债10年期跌4.06个基点收4.106% 2年期跌2.75个基点收3.573% [5] 半导体存储行业 - 美光科技第四季度经调整营收113.2亿美元 同比增长46% 超出分析师一致预期的111.5亿美元和公司营业收入指引上限113亿美元 [8] - 四季度调整后毛利率为45.7% 同比提高9.2个百分点 超出分析师一致预期的44.1%和公司指引数据上限45% [8] - 公司预计2026财年Q1营收为122亿至128亿美元 预计第一财季调整后毛利率50.5%-52.5% 继续超出分析师一致预期 [8] - AI需求带动下 8月份以后存储价格出现加速上涨 以16GB的DDR5内存为例 8~9月份价格环比涨幅超过15% [8] 汽车出口行业 - 2025年8月中国汽车实现出口76.4万辆 同比增长25% 环比增长12% [10] - 1-8月中国汽车实现出口494万辆 同比2024年1-8月增速21% [10] - 中国新能源车2025年1-8月出口表现好于预期 插混和混动替代纯电动成为出口增长新增长点 尤其是插混的皮卡出口表现较强 [10] - 2025年中国汽车出口延续高景气度 结构上由纯电独秀转变为插混/混动主导的多路线并进 [10] 家具行业（梦百合） - 梦百合2025年上半年实现营收43.16亿元 同比增长9.35% 扣非归母净利润1.10亿元 同比增长96.41% [12] - 25Q2实现营收22.73亿元 同比增长6.83% 扣非归母净利润0.52亿元 同比增长39.86% [12] - 分地区来看 2025年上半年北美业务实现营收21.84亿元 同比增长7.63% 欧洲区实现营收9.57亿元 同比增长6.07% 国内实现营收7.53亿元 同比增长11.74% 其他地区实现营收2.77亿元 同比增长20.25% [13] - 分渠道来看 2025年上半年公司线下渠道实现收入12.67亿元 同比增长2.55% 线上渠道实现收入11.70亿元 同比增长57.40% 大宗渠道实现收入17.34亿元 同比下降6.62% [13] - 海外电商发展迅猛 2025年上半年海外线上收入已实现48.7%的同比高增 [13][14]

公司动态 - 红星美凯龙创始人车建兴于9月22日被解除留置 [2] - 公司资产规模达千亿级别 [2] - 公司正努力重回业绩增长轨道 [2]

全球化2 0时代特征 - 全球化从1 0低摩擦统一大市场进入2 0马赛克化阶段 呈现区域化和割裂化特征 [4] - 全球化2 0时代冲击传统出口模式 企业需从出口思维转向海外生产销售的全新出海布局 [4][5] 企业出海战略转型必要性 - 出口与出海存在核心差异 出口是国内生产海外销售受汇率关税影响 出海是海外生产销售规避关税且汇率影响相反 [5] - 全球供应链逻辑从效率优先转向安全优先 催生短链化 多链化和生态化三大变革 [5] - 轮胎 汽车等行业赴海外设厂实践印证供应链变革趋势 [5] 中国企业出海现状分类 - 70%企业依赖极致低价竞争 易引发行业内卷与人才流失 [6] - 20%企业转型为最佳价值提供者 以30%成本创造80%产品价值 让用户获得120%价值感 [6] - 5%-10%企业正成长为溢价性品牌 [6] 溢价品牌打造核心能力 - 溢价品牌需具备持续技术创新引领 跨文化用户洞察和情感价值叙事三大能力 [6] - 99%中国企业在技术性能达国际领先 但欠缺跨文化价值观传递能力 [6] - 创新需针对不同市场差异化 对发展中国家推行节俭式创新 以20%成本实现80%核心功能 对欧美市场需增强式创新聚焦情感共鸣 [6][7] 中国全球品牌发展机遇 - 随着中国成为世界GDP中心 未来五到十年将诞生数以百计全球性品牌和数以千计国际性品牌 [8] - 企业需补齐七大核心能力 包括塑造价值标准 制定技术标准 打造品牌资产 管理复杂流程 创造商业模式 整合用户价值及并购重组能力 [8] 未来商业环境特征 - 未来存在原子世界 数字世界和Token世界三重世界 呈现复杂性与连通性并存特征 [10] - 中国企业需利用经济 文化和贸易平台实现估值与能力全面升级 [10]