豆包手机引爆市场与AI家电发展现状 - 豆包手机的“AI托管”功能成为AI终端落地的现象级案例，其能模拟手指点击、滑动，跨应用自动完成复杂任务链，例如多平台比价、领券、下单，仅支付环节需手动确认[1][2] - 豆包手机首批3万台工程机短时间内售罄，产品热度居高不下[3] - 与AI手机形成鲜明对比，AI家电品类市场表现不温不火，呈现“手机热、家电冷”的分化局面[3] AI家电市场遇冷的核心瓶颈 - **硬件底子适配不足**：AI家电普遍采用“边缘计算+云端协同”架构，但空调、洗衣机等家电的硬件架构是为核心功能设计，非为语音交互场景量身打造，与豆包手机的通用计算机架构存在本质差异[6] - **场景适配与数据流通受限**：AI家电的普及核心取决于使用场景的实用性，用户对冰箱、空调等家电的核心诉求是保鲜、制冷等功能，而非AI主打的便捷化体验[7][9] - **商业变现渠道偏间接**：具备AI功能的智能家电溢价能力高出普通产品30%~50%，但家电行业仍以硬件销售为核心，AI增值服务变现体系尚处探索阶段，缺乏如手机般直接的付费工具与广告入口价值[11] 家电企业AI技术布局的差异化路径 - **全品类龙头（如美的、TCL）**：采用“合作+自研”策略，多品类接入豆包、DeepSeek等大模型，推动规模化落地[12] - 美的自研“美言”大模型于2024年大规模应用，覆盖千万级设备，单月语音交互过亿[12] - TCL自研AI加速芯片算力达20TOPS，以满足端侧模型低延迟运行需求[13] - **新兴专业型企业（如追觅、添可）**：从单一品类切入，通过“改良硬件设计+自研垂直模型”实现差异化[14][16] - 追觅通过多模型协同与双机械臂硬件设计，实现空调“同屋不同风向”的定制化送风[14] - 添可依托与豆包合作的烹饪大模型与专用芯片，实现菜谱定制与火候精准控制的“具身烹饪智能”[16] - **垂直领域深耕企业（如方太）**：将DeepSeek-R1与自研Healthy CookingGPT融合，结合千万级烹饪知识图谱，为用户生成个性化健康烹饪方案[16] 从单品智能到生态互联的行业演进 - 行业共识认为，跨平台、跨品牌、跨设备的智能互联生态才是智能家电的核心方向，目标是让技术隐身于生活场景，让空间主动适配人的需求[18] - 企业正探索通过MCP（模型上下文协议）等构建“万能适配器”，以实现“感知-决策-操作”的闭环体验，推动AI全屋智能[18] - TCL、美的等企业正致力于打破“单点智能”桎梏，发展家电场景专用的轻量化架构、神经拟态芯片及“云-边-端”高效协同计算范式[20] - 2025年多项智能家电国家标准的陆续发布，将为场景落地和生态互联提供规范框架，推动行业协同[20] AI家电面临的成本挑战与破局思路 - AI家电硬件成本远高于普通家电，成为制约其规模化普及的核心瓶颈之一[21] - 引入大模型会增加硬件成本，其中国外方案单台成本约增加10~15美元[23] - 应对成本挑战需从技术适配与成本控制两个维度突破：需在成本、功耗约束下做好大模型的场景化剪裁与轻量化部署；需将技术成本优化到数千万台主流产品可搭载的水平[23] - 实现规模化爆发需满足三大条件：轻量化技术成熟度突破、行业标准统一以协同降本、用户价值精准传递让AI功能从“概念”走向“实用”[24] - 有观点认为，技术降本难度大，要实现千万级主流产品搭载至少还需2-3年技术迭代，且需形成“供应链-企业-渠道”的协同降本机制[24]

产品发布与市场定位 - 公司在手机行业存量竞争、中端市场成为必争之地的背景下，推出nova 15系列三款新机，折射出其中高端市场的战略布局 [1] - nova 15系列于2025年12月25日正式开售，起售价分别为：nova 15为2699元，nova 15 Pro为3499元，nova 15 Ultra为4199元 [3] - 业界认为，全新的nova 15系列以突破升级的影像、时尚美学设计及深度融合鸿蒙的AI体验，回应年轻用户对潮流个性与自我突破的追求，有望引领全场景体验再升级 [3] 影像系统升级 - nova 15系列首次将“红枫镜头”引入前置摄像头，实现前后双红枫影像配置，官方数据显示色彩还原准确度提升120% [1] - 结合华为达芬奇人像引擎与像素级光谱感知算法，宣称带来nova历代以来最强自拍体验 [1] - nova 15 Ultra后置搭载全5000万像素全RYYB红枫影像系统，实现主流人像焦段红枫影像加持 [1] 操作系统与AI能力 - nova 15系列搭载HarmonyOS 6，力图将AI能力全面融入日常场景 [1] - 全新“AI沾色”功能能够一键复刻照片风格，有小艺修图等鸿蒙AI能力支持从拍照到修图全链路出片 [1] - 全新“小艺帮帮忙”支持通过视觉学习及任务编排，自动完成日常重复任务，如应用签到、领取优惠等 [1] - 截至目前，搭载HarmonyOS 5及HarmonyOS 6的终端设备数已突破3200万，这意味着nova系列的AI功能能与更大范围的鸿蒙设备产生协同效应 [2] 通信与连接能力 - nova 15 Ultra支持天通卫星通话、北斗卫星图片消息的双卫星通信支持，以及2.4GHz畅连无网通信功能，无网也能支持通话和发送消息 [2] 性能与续航 - nova 15 Ultra和nova 15 Pro搭载麒麟9010S芯片，根据华为实验室测试，整机性能体验相比上一代提升18% [2] - nova 15搭载麒麟8020，根据华为实验室测试，整机性能相比上一代提升62% [2] - nova 15 Ultra和nova 15 Pro搭载6500mAh超大容量电池，支持100W有线华为超级快充 [2] - nova 15 Ultra还首次将50W无线华为超级快充引入nova系列，带来更好快充和续航体验 [2]

直播核心信息 - 直播主题为“2025下半年AI市场的技术发展与应用方向”，计划于12月26日15:00-16:00进行 [2] - 分享嘉宾为QuestMobile高级研究经理及解决方案经理任萌雪 [3] - 主持人李雪 [5] 直播核心议题 - 议题一：探讨当前最受“欢迎”的大模型类型 [2][3] - 议题二：分析热门应用所反映的技术趋势与企业战略方向 [2][3] - 议题三：揭示手机厂商在AI部署方面的新动向 [2][3]

超超临界发电 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”在贵州六盘水成功商运，标志着该技术从实验室走向商业落地[1] - 相比现役烧结余热蒸汽发电技术，该技术能将发电效率提升85%以上，净发电量提升50%以上[1] - 该技术可与火力、核能、太阳能热、工业余热等多种热源组合，构建千瓦级至千兆瓦级的模块化发电机组，为全球能源转型提供新方案[1] - 业内人士估计，超临界二氧化碳发电未来市场规模有望突破万亿级[1] 光芯片 - 上海交通大学科研团队实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen[2] - 实测表明，即便采用性能较滞后的输入设备，LightGen仍可取得相比顶尖数字芯片2个数量级的算力和能效提升[2] - 该芯片在单枚芯片上同时突破了“单片上百万级光学神经元集成”等三项关键瓶颈[2] - 光计算芯片具有超高速度、超低能耗、高并行性三大核心优势，将为中国在高端AI算力芯片领域提供“换道超车”的机遇[2] AI手机 - 字节跳动正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商开展AI手机合作，为其设备预装AIGC插件[3] - 合作旨在获得用户入口，扭转当前AI在执行层面的被动局面，实现从“App级AI”升级为“系统级AI”[3] - 合作覆盖vivo（国内市占率约20%）、联想（PC+手机双生态）、传音（非洲市占率超40%）三大厂商，潜在用户规模超10亿[3] - 2026年预计AI手机渗透率超50%[3] 机器人 - 宇树科技G1人形机器人在王力宏成都演唱会实现全球首个演唱会机器人舞台，6名机器人参与伴舞[4] - 此次“群舞”形式深度融入商业化演唱会流程，标志着其舞台应用已从“技术秀”迈向“常态化工具”[4] - 据IDC预测，2025年中国商用人形机器人出货量约5000台，到2030年将增长至近6万台，年复合增长率超过95%[4] 宏观与行业动态 - 国常会对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排[6] - 央行发布《金融机构客户受益所有人识别管理办法》[6] - 两部门发布关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的意见[6] - 网信办、证监会强调编造传播资本市场虚假信息将受法律惩处[6] - 三部门发布《互联网平台价格行为规则》[6] - 我国科学家实现新一代光计算芯片研究新突破[6] - 海南自贸港首条第七航权航线首航[6] - 福建持续强化金融支持“科创兴闽”[6] - 长安汽车获得首块L3级自动驾驶专用正式号牌[6] 市场主题复盘 - **大消费**：中央财办称扩大内需是明年排在首位的重点任务，多只纺织服装、新零售、食品类股票涨停[8][9] - **核聚变**：受特朗普媒体集团拟并购核聚变公司TAE及英伟达邀请数据中心电力初创公司参会等消息催化，相关概念股表现活跃[8][9] - **海南自由贸易港**：海南自由贸易港正式启动封关，相关概念股上涨[9] - **航天**：受SpaceX上市临近（报道称估值可能达1.5万亿美元）消息刺激，航天板块多股涨停[9] - **无人驾驶**：我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可，鸿蒙智行开启L3级有条件自动驾驶内测，相关概念股持续走强[9] - **房地产**：高层密集表态推动房地产高质量发展，板块内多只股票涨停[9] - **医药**：AI健康应用“蚂蚁阿福”发布后下载量猛增，带动相关医药股[9] - **锂电池**：宜春27宗采矿权注销，碳酸锂期货大涨，刺激锂电池板块[9][10] - **光通信**：OpenAI新模型GPT-5.2发布，光通信概念股上涨[10] - **液冷服务器**：行业称谷歌服务器订单落地，相关概念股表现活跃[10] - **股权转让/资产重组**：多只涉及股权转让或资产重组的个股出现连续涨停[10] - **ST股**：多只ST股因各自题材（如新材料、房地产、三孩概念等）出现涨停[10]

文章核心观点 文章通过分析方永飞对小米汽车及雷军的激烈批评 指出小米汽车在营销中过度依赖“第一”叙事和参数对比 存在使用复杂定语、小字免责等“文字游戏”嫌疑 这种源自手机行业的营销方式正引发汽车消费者的反感和信任危机 同时 雷军个人IP与品牌的深度绑定在带来巨大流量红利的同时 也放大了品牌风险 文章认为 汽车行业需要回归“实学” 企业应更关注产品真实体验和长期口碑 而非流量和参数营销 [1][3][16][19][20] “第一”叙事与营销手法争议 - 小米汽车内部使用“100项唯一、第一、最”的目标管理方法论 并将其直接用于面向消费者的宣传 [4] - 宣传中的“全球第一”等表述常带有极其复杂的定语 引发对数据真实性的质疑 例如27200转的电机转速是否来自量产实机 1.98秒破百加速为何标注“不含起步时间” [6] - 宣传海报采用“大字吸睛、小字免责”模式 例如用大字体标称“逆光之王”、“续航之王” 却在角落用极小子体注明“此为设计目标”或“特定工况” 这种做法被新华社点名批评为“大字吸睛、小字免责” [9][13] - 营销中存在“碰瓷”行业标杆的现象 例如宣传“比迈巴赫多一度” 被指营造荒诞感并瓦解其高端化叙事 [11] 行业差异与消费者认知变化 - 手机行业参数“吊打”和“屠榜”的营销策略已被习惯 因产品单价较低（约两三千元）且安全风险小 但汽车是价值二三十万元的重资产 且关乎生命安全 同样的营销策略易引发消费者“生理性厌恶” [8] - 消费者开始质疑企业是在宣讲技术还是在玩弄文字游戏 对“PPT工程学”式的宣传产生反感 [8] - 部分消费者价值观回归“老派” 认为汽车不应是“发布会赢了就完事”的电子产品 实测体验和长期可靠性比配置表参数更重要 [16] 创始人IP与品牌风险 - 雷军个人IP与小米品牌的深度绑定是小米汽车的重要护城河 在SU7上市初期发挥了核动力般的推进作用 并节省了数十亿的营销费用 [12] - 这种深度绑定是一把双刃剑 顺境时雷军是“爽文男主” 逆境时则成为“首要责任人” 品牌容错率变得极低 任何产品问题都可能直接指向雷军个人信用 [12][15] - 近期数据显示 雷军社交账号在争议声中掉粉严重 表明公众出现审美疲劳 舆论焦点从产品参数（如轴距和风阻）转向对雷军个人信用的审判 [15] 对行业与公司的启示 - 汽车行业具有高风险、长周期的特点 营销跑得过快而交付与服务跟不上将付出巨大代价 [16] - 小米汽车已证明其在流量场的强大能力 但尚未在“信用场”上建立稳固地位 [19] - 企业若继续沉迷于参数“第一”的叙事并在广告法边缘试探 可能面临持续的舆论挑战 [19] - 对于企业而言 最好的公关是将宣传中的“第一”落实到真实驾驶体验中 将“免责小字”转化为对消费者的诚意承诺 在汽车领域 吹嘘的内容最终需接受物理定律和市场的检验 [20][22]

文章核心观点 - 文章通过资深工业设计师时晓曦的个人经历，回顾了从功能机黄金时代到智能机时代的行业变迁，并探讨了设计理念的演变[3][4][8] - 核心叙事揭示了消费电子行业从硬件形态竞争转向软件生态竞争的根本性逻辑转变，以及设计师角色与价值在此过程中的适应与重塑[13][16][17] 功能机黄金时代与诺基亚体系 - 2006年前后是功能机的黄金年代，手机形态多样，硬件是决胜关键，诺基亚、摩托罗拉等是行业巨头[8] - 诺基亚在2006年处于巅峰，全年手机销量突破4亿部，全球市场占有率高达40%，几乎是第二名摩托罗拉的两倍[8] - 诺基亚高度重视设计，设计负责人直接担任公司高级副总裁，设计、工程、市场并列，公司内部建立了系统性的设计文化[8] - 设计师时晓曦主导设计的入门机型诺基亚1200，在成本与资源极度受限的情况下，全球销量超过1.5亿台，成为消费电子史上最畅销的手机之一[3][8][9] - 在诺基亚的经历让设计师深刻理解，工业设计不仅是美学，更是关于供应链、成本、工艺、风险与文化的综合控制，公司3F设计语言原则确保了系统稳定与创新空间的平衡[9][10] 智能机时代变革与诺基亚的衰落 - 2007年iPhone问世被视为智能时代起点，但诺基亚内部曾自信拥有相关技术，却因不相信外部竞争而错失转型时机[13] - 诺基亚曾启动与安卓合作开发首款CDMA智能手机的“Winner”项目并已具备上市能力，但因一个微小的网络适配问题在窗口期内无法解决而被迫叫停[13] - 公司后续在塞班、MeeGo、安卓合作、微软联盟等战略上每一步都慢于市场，系统崩塌是无数细节错位叠加的结果[13] - 2013年，诺基亚手机业务亏损52亿欧元，市场份额跌至3%，最终以72亿美元的价格将手机业务出售给微软[16] - 行业叙事逻辑发生根本转变：手机从通信设备变为承载操作系统和生态体验的屏幕，硬件设计的重要性让位于软件与生态[17] 设计理念的演变与跨界实践 - 设计师离开手机行业后，设计尺度发生变化，从为产业画草图转向在具体产品如手环、椅子、材料中构建理念[19] - 其在华米主导设计的Amazfit智能手环采用无屏幕、无按钮的极简陶瓷设计，形似中国传统“平安扣”，获得了2016年红点奖和iF设计奖[19][20] - 设计边界从图纸延伸到工厂，形成了“材料驱动、制造优先、趋势早于视觉”的工作方法，强调与制造端的真实磨合而非追求顶级工厂名气[20][21] - 设计师认为，下一个世界级的设计大师很可能会出现在中国，因为在中国工厂尚未量产的模具和研发期的材料中能看到未来的消费趋势[21] 对行业与年轻一代的观察 - 行业内部共识在外部可能并不存在，因此设计师更倾向于与非设计背景的人合作以保持视野宽度，避免圈子化思维[22][23] - 对于年轻设计师，关键在于尽早发现自身独特天赋并投身擅长领域，而非盲目追随潮流，AI工具如同Photoshop，是新时代的标准工具[22] - 代际合作应被视为“彼此学习”，年轻人理解当下时代，资深者理解过去时代，两者结合能做出更好设计，设计师最危险的是视野变窄和对新事物不耐烦[22] - 设计师本人并非技术极客，不沉迷参数与科技消费，更倾向于将设计视为为生活赋予合理形状的艺术，其生活空间并未被电子产品填满[23]

行业市场规模与用户基础 - 微短剧行业市场规模在三年内从3.7亿元增长至超500亿元，呈现爆炸式增长 [1] - 行业白皮书预计2025年市场规模将超过680亿元，2027年将突破1000亿元 [1] - 截至今年6月，中国微短剧用户规模达6.26亿人，占网民整体的55.8% [1] - 今年8月，微短剧应用的人均单日使用时长增至120.5分钟 [1] 短剧内容分级与成本 - 短剧分为冲量、普通、精品、S级四个层级 [1] - 2025年，制作成本最低的冲量剧单部在10到30万元，最高的S级剧单部在150到300万元 [1] - 行业正进行精品化转型，各大平台发力重点转向S级和精品剧集 [3] 小米的短剧业务布局 - 小米互联网业务部透露，公司目前拥有1000部S级短剧 [1] - 小米平台的人均短剧消费时长为70分钟，低于全行业120.5分钟的水平 [1][10] - 小米于今年9月底推出独立短剧App“围观短剧”，主打“无广告”、“全免费”、“轻量化” [4] - 该App由小米全资持股的孙公司开发，累计下载次数242万 [4][7] - “围观短剧”目前片源类别不到30个，总片源数量相比头部应用较少 [9] - 头部App如河马剧场宣称储备了超过100个类别的超过1万部作品 [9] 主要手机厂商的短剧策略对比 - 华为更早进军短剧赛道，以“快应用”为载体，去年5月开启“短剧大全”众测，采用付费解锁和充值模式 [12] - 华为新版“短剧”快应用涵盖短剧、电影、电视剧等多种内容，但也面临片源不足问题 [19] - OPPO在2023年底独家冠名短剧《月白之时》，并深度植入OPPO Reno11 [24] - 小米REDMI联合出品短剧《时空合作人》用于推广K80至尊版和K Pad，剧中出现品牌营销元素 [19] - 华为推出了Pura X系列微短剧，并与腾讯视频联合出品推广nova 14系列的短剧 [22] - 今年11月，OPPO和小米REDMI投放的合作短剧热度位列电子3C品牌榜单前二 [24] - 荣耀、vivo等厂商虽未推出自有平台，但也进行过短剧内容市场的品牌营销推广 [19] 手机厂商布局短剧的核心动机 - 短剧制作成本更低、变现效果更好，契合互联网科技企业风格 [26] - 华为自有平台目的纯粹，旨在通过付费解锁或广告进行商业变现 [26] - 小米自有平台主打免费，旨在增加用户在自有内容平台的停留时长，助力内容生态和平台建设 [26] - 短剧可作为“低成本、大流量”的内容宣传媒介，故事化呈现使用户对营销反感度降低 [26] - 短剧的轻量化形态更契合“人车家全生态”场景下的内容消费，特别是在汽车场景下，微短剧被视为最佳内容消费样式之一 [26][29] - 在短视频格局已定的背景下，微短剧成为手机厂商建立自有内容平台的“最后一试”机会 [29] - 布局短剧有助于打造更加一体化的“硬件+内容”生态平台 [33] 行业未来趋势：AI与出海 - 微短剧制作技术，尤其是非真人场景和特效，将成为第一波AI商业影视创作的试验品 [30] - 在AI短剧商业化浪潮中，科技企业包括手机厂商的话语权将越来越大 [30] - 短剧出海是行业热词，国产手机厂商庞大的海外用户基数与国产短剧出海热潮相结合，是理想的“中国软硬件内容生态”出海样式 [33] - 以小米为例，其互联网服务覆盖全球100多个国家，拥有超过10亿台活跃终端设备，借势短剧出海可提升海外内容生态和用户粘性 [33] - 短剧将继短视频之后，成为国内外手机用户新的内容消费范式 [33]

美俄欧能源格局演变 - 欧洲天然气进口结构发生剧变 对俄罗斯依赖从45%降至13% 石油依赖降至3% [3] - 美国迅速填补欧洲能源空缺 欧盟超一半液化天然气来自美国 三年能源订单达7500亿美元 [3] - 欧洲能源成本大幅上升 三年花费1000亿欧元购买美国液化天然气 居民能源账单接近危机前三倍 [4] 全球能源贸易流向重塑 - 俄罗斯能源出口转向亚洲市场 中国和印度成为主要买家 [3] - 美国液化天然气采用“船上交货”模式 可根据价格灵活改道 增加欧洲能源供应不稳定性 [4] - 有欧洲议员批评美欧能源协议为“气候定时炸弹” 破坏环保目标并损害欧洲战略自主 [4] 中国在全球贸易中的核心地位 - 中国对欧盟出口前11个月增长8.9% 东盟成为中国第一大贸易伙伴 双边贸易额近7万亿元 [6] - 中国供应链具备稳定性、规格全、响应快优势 成为欧洲电子元件、汽车配件及全球基建材料关键供应方 [6] - 中欧贸易额保持稳步增长 德国汽车、法国奢侈品等欧洲产业深度依赖中国市场 [6] 中俄战略合作深化 - 俄罗斯在西方制裁下加强与华合作 能源、贸易、科技领域合作持续加码 [6] - 中俄在北极开发等领域早有默契 美国试图介入的企图难以拆散双方合作 [6] - 俄罗斯维持战略平衡 在与美国接触后旋即参与中国活动 [3] 中国产业链全球影响力 - 中国新能源汽车产业竞争力凸显 电动汽车、锂电池出口保持两位数增速 [7] - 中国设备助力泰国提升农产品加工附加值 将利益留在本地 [7] - 中国手机、充电宝等产品以更优性价比进入尼日利亚等市场 惠及当地民众 [7] 全球多极化格局现状 - 当前世界呈“两极四方多强”复杂博弈 中美为核心两极 中国无法被绕开 [6] - 全球供应链深度互联 任何一方均无法孤立存在 排除14亿人口经济大国不具现实基础 [9] - 中国通过“一带一路”、金砖合作等平台 在全球供应链稳定与绿色转型中扮演重要建设者角色 [9]

市场整体表现 - 2025年12月18日A股三大指数呈分化格局，与前一日普涨反弹形成明显反差 [5] - 沪指低开高走，收带长上影阳线，受阻于3880-3900点压力区 [5] - 深成指与创业板指跌破短期均线，呈弱势探底格局 [5] 个股与板块表现 - 个股呈涨多跌少，但赚钱效应收敛 [7] - 大消费走强，零售方向领涨 [7] - 商业航天概念股反复活跃，军工股午后局部发力，医药商业题材表现强势，银行板块震荡拉升 [7] - 光伏、锂电池、算力硬件、AI手机等题材出现调整 [7] 市场成交与资金流向 - 两市成交额显著缩量，较前一日下降8.59% [8] - 全天呈现“早盘缩量、午后小幅放量回落”态势，无明显资金进场承接信号，存量博弈特征显著 [8] - 资金集中流向防御性板块 [8] - 主力资金呈现净流出状态 [9] 机构与散户行为 - 机构进行结构性布局，谨慎规避高波动 [10] - 机构一方面借券商板块冲高机会兑现部分获利筹码，另一方面加仓医药商业、银行等低波动防御板块，同时布局卫星互联网等政策催化题材 [10] - 散户资金主要跟随机构流向，聚焦低波动的防御性板块和政策题材，对高波动成长股参与意愿下降 [10] - 散户情绪指数为75.85% [11] 投资者仓位与盈亏状况 - 投资者平均仓位为72.50% [20] - 满仓投资者占比52.33%，半仓投资者占比29.36%，轻仓（三成以下）投资者占比12.79%，空仓投资者占比5.52% [21] - 投资者盈亏调查显示，已盈利50%以上占比6.71%，已盈利20%~50%占比4.66%，已盈利20%以内占比23.62%，套牢20%以内占比36.73%，套牢20%~50%占比12.54%，套牢50%以上占比15.74% [23] 投资者短期预期 - 对于下一交易日涨跌的预期，看涨投资者占比48.40%，看跌投资者占比51.60% [18]

公司港股上市进展 - 公司于2025年12月2日向香港联交所递交了上市申请（招股书）[2][12] - 公司已委任中信证券作为独家保荐人，摩根大通作为财务顾问 [2][12] - 公司进一步委任摩根大通证券（亚太）、中金公司、海通国际证券及德意志银行香港分行为整体协调人，与先前委任的中信证券、摩根大通、中金公司、海通国际、德意志银行共同组成上市团队 [2][12] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的智能终端产品和移动互联网服务提供商，核心业务为手机等智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营 [3][13] - 公司深耕以非洲为代表的新兴市场，在手机行业内有“非洲之王”的美誉，并在主要新兴市场乃至全球市场取得领先地位 [3][13] - 2024年，公司手机销量超过2亿台，产品销售覆盖全球100个国家和地区 [3][13] - 截至2025年前六个月，公司操作系统（传音OS）的月活跃用户数已达到2.7亿 [3][13] 公司股权结构 - 在香港上市前，公司的控股股东为竺兆江先生控制的传音投资，持股比例为46.71% [4][5][13][14] - 竺兆江先生个人持有传音投资20.68%的股权，但根据公司章程可行使传音投资67.00%的投票权 [5][14] - 其他主要股东包括：联发科旗下CSAML，持股6.22%；北京传佳力，持股5.39%；其他A股股东合计持股41.68% [4][5][13][14]