报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国家政策强力支持，《2025年政府工作报告》首次将“深海科技”写入，标志其从“科研探索”向“产业驱动”转型，有望带来军民深海产业链共振 [3] - 深海科技市场空间广阔，2024年中国海洋经济总量达105438亿元，首次突破10万亿，同比增长5.9%，预计到2030年将达29万亿元左右 [4] - 深海科技兼具“军民”属性，有经济和国防双重战略价值，且国产替代空间大，当前国产化率不足30% [5][6] - 深海科技聚焦“三深”，产业链包括上游材料等、中游装备制造、下游应用服务，上游预计率先受益 [11][13] - 深海科技与低空经济、商业航天有相似性和差异性，底层逻辑都具军民深度融合与经济外溢特点 [23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 Q1：概念股掀“涨停潮” ，深海科技为何突然成资本新宠？ - 国家政策强力支持，《2025年政府工作报告》首次将“深海科技”纳入，标志其从“科研探索”向“产业驱动”转型，有望带来军民深海产业链共振 [3] - 深海科技市场空间广阔，2024年中国海洋经济总量达105438亿元，同比增长5.9%，预计到2030年将达29万亿元左右 [4] - 深海科技兼具“军民”属性，有经济和国防双重战略价值，美国地质调查局预计到2065年，关键金属供应的35%-45%将来自于深海开采 [5] - 深海科技行业国产替代空间大，当前国产化率不足30% [6] Q2：什么是深海科技？深海科技涉及哪些产业链环节？ - 深海科技聚焦“三深”，即深潜、深钻、深网，“深潜”包括载人和无人深潜器，“深钻”是从海底向下科学钻探，“深网”是海底观测系统及水下观测移动装置 [11][12] - 深海科技产业链包括上游材料、核心零部件与基础技术，中游深海装备制造，下游应用服务，上游预计率先受益 [13] Q3：以深海装备为载体，深海科技上游哪些核心配套有望受益？ - 特种材料中钛合金和碳纤维复材与高压高腐深海环境适配性较好，AUV、ROV等装备未来有望高速发展 [15] - 能源与动力系统中能量密度≥200 Wh/kg的半固态和全固态锂离子电池方案较适配 [17] - 深海通信当前以UAC为主流，未来多模态融合的通信方式将成发展趋势，水下探测将向非声探测和多源信息融合探测方向发展 [19] Q4：深海科技为何能与低空经济、商业航天比肩而立？ - 深海科技与低空经济、商业航天底层逻辑都具军民深度融合与经济外溢特点，均有军民两用属性 [23][24] - 三者在政策驱动、军民深度融合、经济外溢性、市场规模预期上有相似性，在技术门槛、核心产业形态、商业化阶段上有差异性 [25] Q5：深海科技行业哪些企业正在耕织万亿市场？ - 报告给出了深海科技产业链企业图谱，但未具体提及企业名称 [29]

报告核心观点 - 贴现率下降是中国股市上升的关键动力，为主题投资创造有利土壤，产业性和交易性主题均将获得机会，聚焦前沿技术、先进制造、格局改善三大方向的十大主题，讨论2025H2投资机会 [1][4] - 中国股市“转型牛”格局清晰，战略看多2025，行情关键动力来自无风险利率下降与风险认识的系统性降低 [10][11] 大势研判 - 遍历冲击和出清调整后，投资人对经济形势认识充分，对估值收缩边际影响减小，预期变动主要矛盾从经济周期波动转变为贴现率下降，中国政策“三支箭”、资本市场改革和商业机会涌现，有助于提振投资者长期预期，推动中国股市迈向“转型牛” [10] - 行情关键动力源于无风险利率下降与风险认识系统性降低，过去三年机会成本阻碍入市，央行举措扫清股市流动性障碍，无风险利率实质性下降，及时合理的经济政策和资本市场改革，改变投资人风险态度，增量与长期入市迎来转折点 [11] 主题策略 新兴科技产业新周期 - 我国新兴科技产业发展经历从关键技术突破到大规模应用跃升，政策引领和创新势能推动科技产业新周期，2018年以来PCT专利申请量显著提升，全球占比近30%，在数字通讯、计算机技术等领域领先 [17] - 新兴科技产业发展对应股市不同行情特征，本轮人工智能产业趋势处于从海外映射+题材炒作到自主可控+产业链势能的升级阶段，2023年初和2025年初行情核心投资逻辑有差异 [23][24] 低空经济与商业航天 - 我国低空经济进入“载人时代”，首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证颁发，空域管理优化和适航取证加速是发展驱动力，低空经济产业链长规模大，2026年市场规模有望超万亿元 [33][34][36] - 国内多个星座计划进入密集组网期，卫星发射需求显著提升，但运载能力缺口大，商业航天涵盖多领域，2024年全球航天活跃度提升，我国发射进度偏慢，提升运力和降成本是趋势 [41][49] - 投资建议关注低空飞行器整机制造和核心零部件公司、低空服务和运营公司，以及受益卫星产业组网需求的卫星制造公司和产业链公司 [54] 深海科技 - 我国深海科技政策以“海洋强国”战略为核心，经历从技术突破到产业化布局，2025年政府工作报告将其列为战略性新兴产业，2024年海洋生产总值超十万亿，海洋船舶工程等增速领先 [55] - 技术突破与装备国产化是打破国际垄断的核心，“深海一号”二期攻克技术瓶颈，长期看“卡脖子”技术攻关将提升产业链自主可控能力 [59] - 投资线索包括上游装备与材料制造、中游深海资源勘探与开发、下游资源加工与生态服务 [60] 自主可控 - 外部封锁加剧，半导体是科技博弈主阵地，国内并购重组新规推动产业链协同与国产替代深化，半导体领域并购催化密集 [3][63] - 国产EUV光刻机技术加速破局，在光源领域有突破；先进封装是芯片降本增效方式，我国2.5D封装有望25H2E扩产，Chiplet技术形成自主标准 [69][71][75] - 推荐半导体设备/材料龙头和华为等国产算力产业链 [63] 智能驾驶 - 智能驾驶产业链由感知层-传输层-决策层-执行层-平台层构成，智驾平权有望加速高阶智驾渗透率提升，为行业增长打开空间 [76][83] - 高阶智驾加速渗透，关注全产业链投资机会，智驾车型放量使硬件价格下降，技术进步降低进入门槛，推动解决方案迭代，带动零部件需求提升，整车企业有望推动销量增长 [92]

海南省海洋经济高质量发展专题调研 - 海南省人大常委会组织驻琼全国人大代表围绕"向海图强，高质量发展海洋经济"开展专题调研，实地考察海洋经济企业、产业园区及科研机构 [2] - 调研重点包括深海科技、海洋智能装备制造等新兴海洋产业集群建设，以及海洋生态环境保护与发展情况 [2] 调研企业及产业园区 - 代表们调研了海南华研胶原科技股份有限公司、临高华能海上风电场项目等海洋经济企业 [2] - 考察了澄迈中海油服产业园、儋州峨蔓金雨海洋智慧渔业产业园、东方湘琼先进制造业共建产业园等产业园区 [2] - 走访了洋浦国际集装箱码头、中国海洋大学三亚海洋研究院、三亚崖州湾科技城高新区等海洋科技与产业基地 [2] 海洋经济发展规划与目标 - 海南省聚焦发展海洋新质生产力，积极培育海洋经济新业态，加快实现海洋强省建设目标 [3] - 实施《高质量发展海洋经济推进建设海洋强省三年行动方案(2024-2026)》，目标为再造一个"海上海南"，助力海南自由贸易港建设 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025年《政府工作报告》将“深海科技”列为战略性新兴产业重点领域，政策扶持下国产替代提速，未来有望形成成熟产业链，细分海洋经济领域投资机遇凸显 [1][4] - 全球深海科技领域高速发展，2025年市场规模将突破5000亿美元，年均增长率超15%，部分新兴领域增速显著，多国提出发展战略抢占先机 [1][4] - 中国市场在政策驱动与技术突破下成为全球增长极，但存在核心部件国产化率不高、高端材料和关键传感器依赖进口等短板，未来需持续发力 [4][51] - 投资策略上，当前关注极端环境装备、资源开发、智能化监测等领域；短期关注深海装备制造龙头与信息化领域企业；长期关注前沿技术突破的材料与核心部件企业及资源开发进度相关企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、深海与深海科技 1、深海定义、资源与国际管理 - 深海指透光层以下、一般200米以下尤其是1000米以下的海，具备高压、低温等特点，拥有丰富独特资源，如油气、矿产、生物资源等 [11] - 国际海底管理局难以有效规范各国深海资源开采活动，各国纷纷立法抢占资源，挪威成为首个批准深海商业采矿的国家，我国于2016年颁布相关法律 [15][18][19] 2、我国发展深海科技兼具战略、经济意义 - 战略意义包括维护国家安全、拓展战略空间、开发深海资源等，如增强海基核威慑与防御能力、减少资源对外依赖等 [21][25] - 经济意义为带来新契机，推动新兴产业落地，2024年海洋经济总量突破10万亿元，占GDP比重7.8%，深海蕴含多种资源，有巨大碳汇作用，或催生气候调节产业等 [26] 3、科技赋能海洋经济 - 各类载人潜水器、全海深无人深潜器及海洋观测网络等为认知深海提供新视角和手段，我国“奋斗者”号国产化率达96.5%，“蛟龙”号完成技术升级后的首次装备试验任务 [27] 4、政策支持体系 - 国家层面出台多项政策支持海洋经济发展，2025年《政府工作报告》首次将“深海科技”列为新兴产业重点领域 [30][32] - 各地政府积极响应，沿海省份率先布局，海南、福建等地出台专项扶持政策，设立产业基金 [33] 5、深海科技核心技术 - 核心技术关键在于“三深”，即深潜、深钻、深网，深潜技术包括载人和无人深潜器，深钻技术用于获取深海底层数据与样本，深网技术用于监测海洋环境与生态变化 [36] 二、行业现状 1、全球格局 - 全球深海科技领域高速发展，2025年市场规模将突破5000亿美元，年均增长率超15%，深海油气和工程装备是支柱板块，部分新兴领域增速显著 [37] - 多国提出发展战略，欧美在核心领域形成垄断优势，美国在深海探测和作业技术领先，欧盟在深海工程和海工装备领域实力雄厚 [37][39][41] 2、中国市场 - 中国市场在政策驱动与技术突破下成为全球增长极，2024年海洋经济规模超10万亿元，2025年预计深海产业规模达3.25万亿元，占海洋经济总量25%，年增长率超20% [43] - 我国在深海技术领域取得突破，实现从“跟跑”到部分领域“并跑”乃至“领跑”的跨越，但仍存在短板，产学研合作模式逐步成熟，与美欧发达国家尚有差距 [48][51] 三、产业链及代表企业梳理 1、上游：材料与技术 - 关键材料包括外部结构与密封、浮力材料，外部结构材料需满足高抗压性、耐腐蚀性与功能集成要求，密封材料和浮力材料是关键保障系统 [52][57] - 基础技术包括动力、传感、通信与能源技术等，新型能源在深海环境逐渐应用，高端传感器依赖进口，声学通信向自适应调制等方向发展 [60][61] - 相关标的有西部材料、宝钛股份、西部超导、中密控股、海兰信、中科星图、科思科技等 [4][62] 2、中游：精密零部件与整套装备 - 水听器是声呐系统重要部件，通过压电效应或光的干涉实现声电换能，最早用于军事领域，后拓展至民用领域 [67][68] - 深海传感器是探测和监测深海环境参数的关键设备，具备高灵敏度等特点，呈现微型化与集成化等发展趋势 [69] - 声呐系统利用声波进行目标探测、定位和通信，分为主动声呐和被动声呐，系统包含多种换能器，市场规模不断增长 [75][81] - 深潜载人/无人潜水器包括HOV、ROV、AUV，三者技术与目标领域各有侧重，无人深潜器优势明显，载人深潜器聚焦高价值任务 [84][89] - 固定观测平台包括浮标、潜标与海床基，浮标实时通信能力强，潜标长期隐蔽，海床基为水下传感器提供支撑平台 [92][95][97] - 相关标的有中国海防、中科海讯、中海达、中国船舶、中国重工、中集集团、神开股份、海默科技、亚星锚链、杰瑞股份、佛山照明、巨力索具等 [4][103]

新兴海洋产业多维创新发展 - 海洋经济结构优化与升级指数为131.0，比上年增长1.8% [2] - 海洋新兴产业增加值同比增长7.2%，在海洋经济中占比不断提升 [2] - 涉海企业IPO融资规模达114亿元，占全部IPO企业融资规模的17.0% [2] - 海洋油气、海上风电等新型海工装备制造取得新进展 [2] - 免疫抗肿瘤海洋一类新药BG136启动临床二期试验 [2] - 构建深海原核微生物基因数据集，鉴定出7564个物种水平的代表性基因组，其中89.4%为新物种 [2] - 重要药源经济鱼类三斑海马的参考染色体图谱成功组装 [2] - 基于海藻基的全生物海带自化干地膜成功研发，3D打印细胞培育鱼肉研究取得新进展 [2] 深海科技成果不断涌现 - 国家海洋综合试验场（深海）启动，海上固定试验区面积约400平方公里，水深约1300至1500米 [3] - 试验场聚焦提升"深海进入、深海探测、深海开发"能力，构建深海装备公共服务平台 [3] - 中国将发布首个深海海山数字化智能系统，填补深海领域人工智能技术应用空白 [3] - "梦想"号大洋钻探船将展开首次科学考察任务 [3] 海洋旅游市场持续升温 - 民生保障与改善指数为125.7，比上年增长1.9%，亲海空间品质不断提升 [4] - 沿海城市接待国内旅游人数同比增长超14% [4] - 2024年全国海洋旅游业实现增加值16135亿元，比上年增长9.2% [4] - 邮轮旅游跃上新台阶，皇家加勒比国际邮轮公司以上海、香港为母港部署中国市场 [4] - "海洋光谱号"吸引超过2万名外国宾客前来中国观光 [5] - 沿海地区通过"蓝色海湾""和美海岛""美丽岸滩"建设拓展优质亲海空间 [5]

海洋经济绿色转型 - 海洋经济正以"绿色"为鲜明底色 多地海上风电项目推动绿色新动能 山东烟台长岛打造零碳岛国际样板并发布《国际零碳岛屿合作倡议》[1] - 2024年中国海洋经济总量首次突破10万亿元 占GDP比重达7.8% 显示强劲发展韧性与增长潜力[1] - 深海科技产业快速发展 2025年已注册超万家相关企业 现存17.27万家企业中近60%成立于3年内[1] 区域实践与技术创新 - 福建在渔业碳汇领域先行先试 将"蓝色牧场"转化为"碳库" 上海市成立水下机器人工程技术创新中心推动智能装备产业化[2] - 海洋经济向高端化、智能化、绿色化转型 科技成果加速涌现 助力高质量发展[2] 文旅融合与生态保护 - 端午假期滨海观光、潜水体验等业态拉动消费 旅游收入反哺生态修复与产业升级 实现经济与环境共生共荣[2] - 海洋文旅产业开辟新蓝海 沿海地区通过文旅活动展现经济活力 同时强化生态保护[2] 战略规划与产业前景 - 海洋经济需立足长远战略规划 "深蓝产业"有望释放澎湃动能 为中国经济高质量发展提供新动力[2]

深海科技产业概述 - 深海科技正成为高频热词，上市公司凭借资金实力、技术储备和产业化能力成为推动深海科技从研发突破走向规模化应用的重要驱动力 [1] - 深海科技产业潜力巨大，上市公司加速布局将直接拉动上游产业升级并吸引资本涌入 [3] - 2025年我国海洋生产总值预计突破13万亿元，深海科技相关产业占比将超过25% [4] 上市公司战略布局 - 上海起帆电缆已具备生产大长度海底电缆能力，产品应用于海上风电项目，未来将继续加大研发投入以满足高性能电缆需求 [2] - 中国船舶集团布局深海科技产业，增强装备研制能力，构建"研发—验证—应用"闭环以提升科技含量和利润增长点 [2] - 柳州欧维姆机械凭借深海环境技术储备，积极推进海上风电和深海工程基建的商业应用 [2] 产业发展驱动因素 - 我国在核心技术突破与装备自主化方面取得重大进展，为产业化奠定基础 [4] - 已形成覆盖"探测—开发—制造—保护"的完整产业链，多学科交叉融合催生创新产品并加速技术商业化 [4] - 政策支持为深海科技产业化营造良好环境，包括产业政策制定、海洋权益保护和资源管理规范化 [4] 行业影响与趋势 - 上市公司布局将推动海洋经济高质量发展，带动产业向高端化、智能化方向发展 [3] - 深海科技产业将成为经济增长新引擎，预计2025年相关产业规模超3.25万亿元 [4]

海南自贸港建设成果 - 三亚离岛免税销售额占全省比重超60%，带动旅游消费向"度假购物型"转变 [2] - 三亚凤凰国际机场累计运营32条境外航线，通航24个境外城市，出入境旅客达111.04万人次 [2] - 三亚国际免税城等四大免税店成为游客热门选择 [2] 科创产业发展 - 三亚崖州湾科技城集聚2800余家南繁产业企业，涉南繁种业收入突破100亿元 [3] - 落地6个国家级科研平台、40个省部级平台，设立10个院士工作站 [3] - 南繁领域技术合同成交额达3.5亿元，承担省级以上科技项目441项 [3] - 深海科技城吸引1206家涉海企业，包括中船集团、招商局集团等央企 [4] 产业结构升级 - 2024年三亚GDP首次突破千亿元，形成"旅游消费+科技创新+现代产业"新格局 [5] - 崖州湾科技城布局人工智能、元宇宙等新赛道，完成5350万元知识产权质押贷款 [5] - 中央商务区集聚8417家企业，含113家三类500强企业，现代金融和商贸产业规模均达千亿级 [5] - 中央商务区2025年一季度营收增18.7%，税收增59.3%，进出口总额增102.2% [6] - 会展业年收入超90亿元，消博会游艇展区成交额近3500万元 [6] 营商环境优化 - 工程建设项目审批提速20日以上，社会高频事项办结时限缩减31.47% [7] - 首创"政企约见平台"等信用应用场景，获全省信用赛事奖项首位 [7] - QFLP/QDLP试点规模分别占全省50%和30%以上，紫金锂业获批EF账户试点 [8] 经济与封关进展 - 2025年一季度三亚GDP达270.25亿元，同比增长4.2% [9] - "五一"假期接待游客88.75万人次（+15.88%），消费20.93亿元（+8.28%） [9] - 7个封关项目已竣工，凤凰机场三期改扩建年底完工，崖州湾17个项目列入省重大项目 [9]

深海科技概念股异动 - 巨力索具股价直线拉升并涨停 [1] - 深水海纳和神开股份涨幅超过5% [1] - 宝色股份、克莱特、钢研纳克、天海防务、大连重工等个股跟涨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国深海科技产业发展迅速，成为推动海洋经济高质量发展的重要引擎，随着国家战略需求和技术创新能力提升，深海领域进入关键突破期 [2] - 中国海洋经济迈入以技术创新为核心的高质量发展阶段，未来将持续推动技术攻关与产业链协同发展 [2] 各部分总结 深海产业发展背景 - 中国深海主要分布于南海和东海，蕴含丰富资源，2013 - 2025年深海科技经历战略升级，沿海城市形成特色产业布局，但核心技术仍需突破，未来将推进“三深”技术联合应用 [3] 民用领域发展前景 - 中国深海产业涵盖四大装备系统和六大支撑技术，核心技术待突破，预计到2030年产业规模从2024年近20,000亿元增至30,000亿元，年均增长10.6% [4] 军用领域竞争格局 - 全球无人作战系统发展，美国等国推进无人潜航器研发，美军年度研发预算达3.3亿美元，构建水下攻防体系，中国HSU001列装标志跻身国际一流水平 [5] 深海界定标准与中国管辖海域空间分布特征 - 深海定义多维度分异，军事和资源开发领域标准不同，世界石油大会有分类体系，深海区域占地球表面积65%，中国管辖深海主要在东海和南海，海洋权益体系逐步完善但维护面临挑战 [8] 深海科技战略意义 - 深海科技是国家战略新领域，为建设海洋强国提供支撑，全球70%重大油气田在深水区，深海蕴含丰富生物资源，中国管辖深海有战略意义，开发可减少资源依赖等 [11] 深海科技政策演进 - 2013 - 2025年中国深海科技政策从重点突破到全面创新，“十四五”规划列为重大科技课题，2025年纳入战略性新兴产业，致力于装备自主可控和科技创新自立自强 [14] 沿海城市海洋产业规划 - 深圳聚焦深海科技创新，浙江推进港口经济升级，厦门强化产业支撑体系，青岛布局重点产业集群，上海完善海洋观测网络，推动海洋经济高质量发展 [18][19] 深海资源 - 深海蕴藏丰富金属矿产、生物和能源资源，金属矿产包括多金属结核等，生物资源有220万种动物和10亿种微生物，能源资源有石油天然气和可燃冰 [22][23] 深海探测技术 - 中国深海探测技术在深潜器等方面取得进展，但核心技术与国际先进水平有差距，全球形成“三深”技术体系，中国需加强自主创新和联合应用 [26][27] 深海水下装备体系 - 深海水下装备体系包括四大系统，支撑技术体系涵盖六大领域，构成完整技术装备保障能力 [29][31] 深海科技产业链 - 深海科技产业链由上游、中游、下游环节构成，上游关键部件国产化率低，中游有完整产业布局 [34] 深海水下施工作业装备 - 水下施工作业装备涵盖多领域，美欧占据优势，中国突破2,500米级技术，装备向智能化等方向发展，需攻克多领域技术难题并注重环保 [39][41] 中国深海经济预测 - 预计2030年中国深海经济生产总值达近3万亿元，年均增长10.6%，海洋油气等领域成为增长主要动力，经济结构持续优化升级 [44] 美军深海战略与中国应对 - 美海军提出深海对抗战概念，构建水下攻防体系，中国海军水下作战体系建设加速 [46][48]