乌克兰军方披露，通过无人机与导弹的协同打击，今年已给俄罗斯造成740亿美元损失，其中40%的袭 击发生在俄境内500公里纵深区域。这场本被俄罗斯寄望于以拖待变的消耗战，正因燃料危机、财政吃 紧和民怨沸腾而发生微妙变化。英国《泰晤士报》分析指出，战局可能走向四种结局，但当前任何和谈 前景都取决于战场态势。虽然民调显示乌克兰民众愿意以土地换和平的比例翻倍至52%，但基辅当局仍 坚持寸土不让的立场。正如德国前总理默克尔预言的最终仍需回到谈判桌，只是此刻的筹码，正随着每 一座燃烧的炼油厂而不断重新计算。 持续打击已造成严重后果：俄罗斯境内9家主要炼油厂中，4家完全停产，5家产能减半，全国炼油能力 骤降12%。连锁反应迅速显现：加油站排起长龙，汽油价格如火箭般飙升50%，政府不得不紧急叫停汽 油出口。圣彼得堡交易所数据显示，A-92和A-95汽油销量分别暴跌21.7%和15.5%，创下两年新低。从 远东的堪察加到黑海沿岸的克里米亚，燃料短缺的阴影正在俄罗斯全境蔓延，拖拉机在田间趴窝，军用 卡车在基地待命，这场能源危机正从经济层面动摇着战争根基。 据路透社测算，俄罗斯9月油气收入较上月减少3%，同比去年暴跌23%。更令克 ...

山东地炼开工率 - 截至9月25日当周，山东地炼常减压开工率攀升至53.49%，环比前一周提升1.64个百分点，创下年内最高纪录 [1][2] - 开工率实现连续七周上涨，从8月7日当周的46.87%稳步回升 [1][6] - 开工率回升主要因集中检修季进入尾声，齐成石化、华联石化、东明石化等多家炼厂的二次装置结束检修并复产 [6] 炼油利润状况 - 截至9月25日当周，山东独立炼厂加工进口原油的周均综合利润为186.64元/吨，环比下跌8.84%，同比大幅下滑19.56% [7] - 同期，日度综合利润跌至132.83元/吨，较9月上旬下跌182.75元/吨，跌幅高达57.91% [1][8] - 分产品看，汽油利润为352元/吨，较9月上旬下跌36.70%；柴油利润为306元/吨，较9月上旬下跌32.38% [8] 利润下滑原因 - 成本端：国际地缘政治因素及美联储降息支撑原油成本走强，原油周均成本达到3481元/吨，比前一周增加7元/吨 [8] - 收入端：成品油市场表现疲弱，综合收入当周为5240元/吨，比前一周减少14元/吨，成本上涨与收入下跌导致利润被挤压 [8] 成品油市场需求分化 - 柴油需求呈现恢复性增长，9月17日当周产销率达101.69%，通过去库操作有效缓解库存压力 [9] - 汽油消费面临季节性回调，9月17日当周产销率仅99.75%，未能实现产需平衡，库存延续累积态势 [9] 行业背景与历史低点 - 2025年年初，受燃料油关税上调、消费税抵扣新政及油轮接卸新规影响，山东地炼开工率在2月28日当周探底至43.17%，创自2020年4月以来新低 [1][5][6] - 行业面临结构性挑战，包括新能源汽车加速替代及过去几年炼化项目集中投产导致的产能过剩困局 [1]

行业增长目标 - 石化化工行业增加值在2025至2026年间年均增长5%以上 [1] - 行业经济效益企稳回升，科技创新能力显著增强 [1] 产能调控政策 - 严控新增炼油产能 [1] - 科学调控乙烯、对二甲苯新增产能投放节奏 [1] - 防范煤制甲醇行业产能过剩风险 [1] 科技创新与投资 - 支持电子化学品、高端聚烯烃等关键产品攻关 [1] - 推动涂料等大宗产品提质升级，做好化肥生产保供 [1] - 加力推进老旧装置更新改造，实施"人工智能+石化化工"行动 [1] 市场需求拓展 - 挖掘建筑、汽车等传统领域消费潜力 [2] - 培育新能源、低空经济等新兴领域应用场景 [2] - 推动内外贸一体化发展 [2] 化工园区发展 - 组织开展化工园区竞争力、智慧化水平分级评价 [2] - 引导化工园区对标改造、提级进步，聚焦主导产业强链补链延链 [2] - 培育先进制造业集群、中小企业特色产业集群及龙头企业 [2] 开放合作 - 稳妥推进海外油气、钾等资源开发利用合资合作 [2] - 积极开拓新兴市场，强化外资项目服务保障 [2] - 加强精细化工、绿色低碳、人工智能等领域交流合作 [2]

行业增长目标 - 石化化工行业在2025至2026年期间增加值年均增长目标设定为5%以上 [1] 产能调控政策 - 政策要求严格控制新增炼油产能 [1] - 乙烯和对二甲苯的新增产能规模及投放节奏需合理确定 [1] - 需防范煤制甲醇行业出现产能过剩风险 [1]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为中国及全球石化与化工行业 具体包括炼油 乙烯 芳烃 乙二醇 聚乙烯 煤化工等细分领域 [1] * 涉及的公司类型包括中国大型国有企业（如"两桶油" "三桶油"） 民营大型炼化企业（如恒力 荣盛 浙石化）以及海外企业（如壳牌 巴斯夫 BP） [14][17][23] 核心观点与论据：中国石化行业政策与结构性机遇 * 中国石化行业面临供应端过剩问题 炼油能力接近10亿吨红线 新批炼油装置非常困难 未来五年新项目落地需进行等量置换 [3][4] * 反内卷政策是供给侧改革的一种形式 旨在通过总量控制 淘汰落后产能 鼓励高端材料技术来实现高质量发展 [2][7][8] * 政策将严控新增炼油装置 限制以油头为原料的烯烃/芳烃项目 收紧煤制烯烃/乙烷裂解审批 重点淘汰超过20年且规模小的老旧装置 [7][9][12] * 未来五年中国将进行大规模炼油行业整改 重点针对规模不到200万吨的小型老旧炼油厂 总计约6000万吨 占整体利用能力的5%到7% [12][15] * 乙烯行业产能投放受管制 状态相对健康 超过20年的50万吨以下小型乙烯装置约300万吨 占整体5600万吨产能的4%左右 影响较小 [13][23] * 企业申报新项目需具备高端材料技术（如阿尔法西丁 POE）否则很难获批 政策鼓励高质量 差异化高端材料的生产 [8][33] * 行业整合将提升集中度 利好拥有现代化 大规模生产设施的存量大型企业（包括国有和民营） 使其能填补市场缺口 [23][35] 核心观点与论据：全球市场格局与中国机遇 * 欧洲炼油及化工产业面临成本增加 需求疲软 设备老旧等挑战 壳牌计划在2025年关闭200多万吨乙烯产能 巴斯夫等公司也有关停计划 这将导致芳烃等产品短缺 [14][17][18] * 韩国石化产业也面临整合 预计到2028年将削减约370万吨乙烯产能 其中2026年关闭150万吨 [18][19] * 欧洲和韩国的产能削减将推高相关产品价格（如HDPE LDPE）中国凭借成本优势和现代化设施 有望填补欧洲市场缺口 迎来新的出口机会 [14][20][32] * 未来全球乙烯市场将经历再平衡 欧洲预计供不应求 日韩削减产能 全球开工率将从2025到2026年逐步上升 到2030年平均水平可达84% [21][22] * 中国企业可通过出口到欧洲 东南亚 印度等地寻找机会 面临持续向好的发展态势 [22][32] 其他重要内容 * 政策执行力度加大 但不会"一刀切" 主要针对高能耗 高污染 低附加值且长期亏损的企业 而非单纯依据使用年限 [24][30] * 行业整合对地方就业的影响可能通过职业培训 再就业计划及提高综合基地效率等方式缓解 对已长期经营困难的小型装置 就业影响有限 [26][27][28] * 中国政府支持大型企业向一体化方向发展 提升行业集中度以增强国际竞争力 并通过对海外产能清退节奏的匹配来制定政策 [35][36] * 地缘政治环境使得中国石化企业海外投资困难 未来可能更多关注国内市场 通过内外贸一体化提升盈利水平 并以产品输出方式出口 [31][32]

印度官员再次向特朗普政府表明，若要该国炼油商大幅削减俄罗斯石油进口，美方需允许其从受制裁的 伊朗和委内瑞拉购买原油。谈判知情人士透露，本周访美的印度代表团在与美方官员会谈时重申了这一 要求。知情人士补充称，印度代表强调同时切断印度炼油商从俄伊委三大产油国的供应可能导致全球油 价飙升。印度于2019年停止购买伊朗石油，今年随着美国加紧制裁，该国最大私营炼油商信实工业也停 止采购委内瑞拉原油。炼油商可转而增加中东原油采购，但这将推高成本并扩大总体进口开支。 ...

扎维耶炼油公司对其设施附近冲突表示"深切关注"，称"生命和重要基础设施面临严重威胁"。该公司呼 吁立即停火，强调任何针对炼油厂的袭击"都将直接破坏利比亚人民的资源和国家财富"。 冲突发生后，扎维耶教育局宣布地区内所有学校停课。当地政府还敦促居民待在室内，尽量避免外出。 自卡扎菲政权2011年被武力推翻后，利比亚陷入动荡。现阶段，得到联合国承认的民族统一政府与支持 它的武装力量控制利西部一些地区，国民代表大会则与"国民军"结盟，控制东部和南部大部分地区，双 方割据对峙。 （文章来源：新华社） 的黎波里消息：据利比亚媒体24日报道，在距离该国首都的黎波里以西约60公里的扎维耶地区，利比亚 民族统一政府内政部下属一安全部门当天同当地武装组织爆发激烈冲突。 据利比亚通讯社报道，冲突的起因是安全部门逮捕了当地武装组织卡布塔特几名成员。 据当地消息人士说，冲突迅速蔓延到该市居民区和炼油厂周围。社交媒体上流传的视频显示，冲突中使 用了中型和重型武器。当地媒体称，已有一名石油设施保安被迫击炮弹击中身亡。冲突区域的主要道路 上部署了重型军事增援部队。 ...

今年，英国的炼油工业版图正经历数十年来最剧烈的收缩。4月29日，苏格兰唯一炼油厂格兰杰莫斯在 运营逾百年后停产，这座由Petroineos运营的14.5万桶/日炼厂长期被指缺乏竞争力而无法盈利。数周后 行业再遭重击，6月林肯郡产能11万桶/日的林赛炼油厂破产清算，使英国仅剩4座主要炼厂。笔者认 为，如果英国炼油行业成本和转型问题不能得到解决，英国炼油时代有终结的可能。 不过，英国能源转型慢于预期的现实又似乎给了英国炼厂一定的转机。电动车成本高企、电池材料受地 缘政治波动影响、英国电价高度不稳定，叠加生活成本危机，这些因素可能导致消费者保留现有柴油车 的时间远超政策制定者预期。除非需求比预期更快萎缩，否则英国柴油缺口可能持续存在。如是，则英 国炼油业还有一定的生存空间。而如果英国真的强行推动汽车电气化，则英国炼厂的最后关停并非不可 能发生的事情。 从技术上看，英国炼厂以加工轻质低硫原油为主，设计侧重汽油生产。历史上，英国汽油净出口常年为 正，大量输往北美及荷兰和比利时地区。但随着美国和中东成品油产业发展，加之英国汽车向柴油车型 转型，导致柴油持续短缺，英国只能以进口填补缺口：2024年英国62.4万桶/日清洁燃 ...

不过，英国能源转型慢于预期的现实又似乎给了英国炼厂一定的转机。电动车成本高企、电池材料受地 缘政治波动影响、英国电价高度不稳定，叠加生活成本危机，这些因素可能导致消费者保留现有柴油车 的时间远超政策制定者预期。除非需求比预期更快萎缩，否则英国柴油缺口可能持续存在。如是，则英 国炼油业还有一定的生存空间。而如果英国真的强行推动汽车电气化，则英国炼厂的最后关停并非不可 能发生的事情。 从技术上看，英国炼厂以加工轻质低硫原油为主，设计侧重汽油生产。历史上，英国汽油净出口常年为 正，大量输往北美及荷兰和比利时地区。但随着美国和中东成品油产业发展，加之英国汽车向柴油车型 转型，导致柴油持续短缺，英国只能以进口填补缺口：2024年英国62.4万桶/日清洁燃料进口中，柴油 26.5万桶/日，主要来自美国、沙特、荷兰和比利时，这导致英国本土炼油厂更加无利可图。此外，英 国净零战略计划2030年前逐步淘汰新汽柴油车销售，这进一步加剧了英国本土炼厂的压力。当本土炼油 成本无法与海外竞争时，英国炼油业就会有消失的可能。 今年，英国的炼油工业版图正经历数十年来最剧烈的收缩。4月29日，苏格兰唯一炼油厂格兰杰莫斯在 运营逾百年后停产， ...

乌克兰军队近期对俄罗斯能源设施展开新一轮精准打击，给俄方炼油产业造成显著冲击。据乌克兰军方最新战报显示，9月20日凌晨，在总参谋部统一部署 下，乌军无人机部队对俄境内多个关键炼油目标实施了协同打击。 【萨拉托夫炼油厂遭袭】 【原油出口枢纽遭破坏】 在普罗斯韦特市的萨马拉调度站，乌克兰特种部队配合无人机实施了联合打击。这个看似不起眼的输油枢纽，每天要调配数百万桶乌拉尔混合原油——这种 占俄出口总量半壁江山的黑色黄金，正是克里姆林宫军费的重要来源。专家分析，此类打击将直接影响俄原油出口品质稳定性。 乌克兰军方声明强调，所有被袭目标均直接参与俄军后勤保障体系。通过持续打击能源节点，乌方正逐步瓦解对手的战争机器。受此影响，萨马拉机场已暂 停部分航班，多架客机被迫改降备降机场。 另据俄方通报，伏尔加格勒市区发现多架坠毁无人机残骸，罗斯托夫州某农场因袭击引发连环火灾，导致周边区域大面积停电。观察人士指出，这标志着乌 克兰能源战已进入新阶段，未来类似打击或将持续升级。 位于伏尔加河畔的萨拉托夫炼油厂首当其冲。这座日处理原油约2万桶的重要设施，占全俄炼油产能的2.5%以上。目击者称，多架无人机突破防空网后，厂 区接连传出震耳 ...