特斯拉Model 3保险补贴 - 特斯拉为庆祝Model 3全球销量达300万辆推出8000元保险补贴 活动截止7月31日 [1] - 行业竞争加剧导致公司需通过降价维持销量 包括小米SU7等竞品冲击明显 [3] 特斯拉超级充电餐厅 - 首家超级充电餐厅位于加州好莱坞 占地1000平方米 24小时营业 提供250+座位 日接待量2500人次 [4] - 配备80个V4超充桩 含35台车观影巨幕 支持车内线上下单 15-20分钟车程自动备餐 [7] - 商业模式创新尝试 未来可能拓展会员商店 目的地展厅 酒店等业态 [9] 领克Z20新车上市 - 新增430km版本 推出2款车型 售价10 99-11 89万元 搭载51 2kWh磷酸铁锂电池 [10][11][13] - 430km Pro版配置与530km Pro一致 Plus版减配电动尾门 座椅加热等功能 [12] - 新车采用175kW电驱 零百加速6 9秒 新增斐济绿配色和18英寸轮圈 [12][13]

核心观点 - 大众前CEO迪斯创业选择与中国缙云县小微企业华锐动能合作，共同开发轻型电动车，主打欧洲市场 [1][4][6] - 合作模式为技术出海，华锐负责设计开发，母公司华洋赛车代工生产，Sun Venture负责欧洲市场开拓 [12][13] - 缙云县拥有全国1/3的短途交通工具出口份额，产业链配套完善，是合作的重要基础 [2][11][14] 合作背景 - 迪斯因电动化转型激进离开大众，但仍热衷电动车领域，创业选择轻型电动出行市场 [4][6] - Sun Venture是迪斯创立的德国交通工具技术服务商，专注高性能动力系统及轻量化交通工具 [6][7] - 华锐动能是缙云县2024年引入的企业，拥有三电核心技术，曾为春风动力提供三电方案 [11][12] 合作细节 - 合作产品为Fast Track山地滑板车，主打欧洲市场，计划明年推出 [3][13] - 华锐按照Sun Venture要求设计开发，华洋赛车代工生产，整车销售给Sun Venture [13] - 计划在中国成立研发中心，进行更多车型研发和本地化人才培养 [13] 市场机遇 - 欧美轻型电动车市场快速增长，中国品牌已占欧洲市场一半份额 [6][14] - 缙云县短途交通工具出口占全国1/3，永武缙三县合计占全国1/3 [2][11] - 合作模式从代工升级为合资研发，是产业升级的体现 [14] 企业优势 - 华锐动能拥有三电核心技术（电池、电机、电控），迪斯评价其"身怀绝技" [8][11] - Sun Venture在发动机设计、整车工程开发及国际认证方面有技术优势 [12] - 缙云县有50余家相关配套企业，产业链完善 [12]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 随着行业去库存结束，材料环节盈利下行态势有望扭转，欧洲市场有望二次增长，国内市场在增程乘用车、纯电动商用车推动下有望高增长，行业整体盈利水平有望恢复至合理水平 [8] 根据相关目录分别进行总结 纳科诺尔固态电池关键设备正式交付客户，华盛锂电与安瓦新能源携手合作 - 纳科诺尔固态电池关键设备正式交付头部客户，标志公司在固态电池装备领域技术突破进入产业化应用阶段，为全固态电池量产提供装备支撑 [7][11] - 7月17日，华盛锂电与安瓦新能源举行战略合作签约仪式，双方将在锂离子电池前沿业态研发尤其是固态电池新型材料领域合作，在技术、产品、市场等方面优势互补 [7][11] 本周行情回顾 板块表现 - 本周电新板块上涨0.5%，全行业排名15名，跑输沪深300指数0.59pcts [12] - 本周电新行业子板块中，涨幅前三的是车用电机电控（4.83%）、电机（3.38%）、储能（2.72%）；跌幅前三的是太阳能（-2.53%）、配电设备（-1.37%）、风电（-0.27%） [12] 个股表现 - 本周电动车板块总计190个股票，上涨131个，下跌50个，横盘9个；涨幅前十依次为利元亨、银轮股份等；跌幅前十依次为佛山照明、派能科技等 [17] - 本周美股重点公司多数上涨，涨幅前三的是QUANTUMSCAPE（58.6%）、理想汽车（15%）、蔚来（12.6%）；跌幅前三的是晶科能源（-5.1%）、阿特斯太阳能（-3.6%）、瑞能新能源（0%） [17] 估值情况 行业板块估值情况 - 截至2025年7月18日，电新板块估值为62x，全行业排名第6位，同期沪深300估值水平为13x [24] - 细分板块中，电机（321x）、储能（228x）估值水平相对较高；车用电机电控（58x）等多个细分板块估值低于平均水平 [24] 重要标的估值情况 - 报告给出宁德时代、亿纬锂能等多家重要标的的总市值、本周涨跌幅、归母净利润（2024、2025E、2026E、2027E）及PE（2024、2025E、2026E、2027E）数据 [32] 新能源汽车产业跟踪 锂电池产业链跟踪 - 锂方面，电池级碳酸锂价格6.48万元/吨，环比+2.21%；氢氧化锂价格5.8万元/吨，环比持平 [33] - 钴方面，硫酸钴价格5.08万元/吨，环比+0.69%；四氧化三钴20.84万元/吨，环比+0.92% [34] - 镍方面，硫酸镍价格2.79万元/吨，环比持平 [34] - 三元正极523、622、811价格分别为11.7、12.5、14.4万元/吨，环比-0%、-0%、-0.35%；铁锂正极磷酸铁锂价格3.045万元/吨，环比持平 [34] - 负极天然石墨高端、中端价格5.75、3.7万元/吨，环比持平 [34] - 电解液方面，三元/圆柱/2600mAh电解液价格1.8万元/吨，环比-6.01%；六氟磷酸锂电解液价格4.925万元/吨，环比-1.01% [34] - 隔膜方面，9μm湿法、16μm干法基膜价格0.6875、0.425元/平方米，环比持平；9+3μm涂覆隔膜价格0.8875元/平方米，环比持平 [34] - 铜箔方面，6μm铜箔价格9.89万元/吨，环比+0.25%；铝箔方面，12μm铝箔价格3.415万元/吨，环比+1.19% [34] 重要上市公司公告 - 7月15日，天赐材料全资子公司九江天赐与楚能新能源签订《生产材料采购合作协议》，预计供应电解液系列产品总量不少于55万吨 [46] - 华盛锂电股东张家港东金实业有限公司持有公司股份3,567,000股，占公司总股本2.24% [46] - 7月17日，壹石通收到政府补助款项共计200万元，属于与收益相关的政府补助 [46] 重要产业动态 - 藏格矿业全资子公司藏格锂业因违规开采锂资源被责令停产，系采矿证问题，藏格矿业称两家公司开采资源不同 [48] - 国轩高科旗下储能产品Gotion Grid 5 MWh液冷储能系统获欧盟电池法规合规认证证书，并已本地化量产 [48] - 7月15日晚，*ST威尔拟通过支付现金方式购买紫江新材3028.53万股股份，交易完成后将持有51%股份并纳入合并报表，构成关联交易 [48]

小米与九号公司动态 - 小米近期推出SUV YU7、折叠屏旗舰MIX Flip2、AI智能眼镜等多款产品，其中YU7发布3分钟斩获20万订单，次日股价上涨8%创历史新高[1][2] - 九号公司2025年一季度营收51亿元（同比+99.52%），净利润4.56亿元；2024全年营收141.96亿元，归母净利润10.84亿元均创历史新高[4] - 雷军早期通过小米和顺为资本向九号公司投资8000余万美元，助力其收购Segway并成为平衡车领域全球霸主[12][14][16] 九号公司发展历程 - 2012年成立初期通过明星效应推广平衡车产品，2014年加入小米生态链，2015年通过小米平台售出10万台平衡车（单价1999元），2017-2019年小米渠道收入占比超50%[11][12][17] - 2020年上市后启动"去小米化"，2023年小米定制产品分销收入占比降至4.3%，2025年一季度小米持股比例低于5%退出重要股东行列[21] - 通过收购Segway获得400多项专利，产品线从平衡车扩展至电动滑板车、智能两轮车、割草机器人等[23] 智能化战略与市场表现 - 2019年推出智能电动两轮车C/E系列，主打感应解锁等差异化功能，2020年销量破10万台，2024年达260万台[25][27] - 2023年艾瑞咨询数据显示，九号在5000元以上中高端市场销量第一，7000元以上高端市场份额超50%[29] - 智能化问题频发：黑猫投诉平台累计3900余条投诉，涉及蓝牙连接、减震效果、动力不足等问题[30][31][32] 市场竞争与增量挖掘 - 2024年中国电动两轮车销量同比下降9%至5000万辆，行业竞争加剧[35] - 销售费用大幅增加：2023年一季度1.71亿元，2024年一季度2.43亿元，2025年一季度达4.18亿元[37] - 产品策略：2024年5月推出Q系列女性车型，搭载RideyFUN智驾系统实现导航/通话等功能[39][40] - 海外布局：海外收入占比40%（雅迪不足10%），主攻欧美高端市场但受关税制约，计划通过本地化团队开拓东南亚市场[42][43][45]

股价表现 - 7月21日开盘上涨2 48% 报3 72美元/股 成交16 87万美元 总市值2 90亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日 收入总额6 82亿人民币 同比增长35 12% [1] - 归母净利润-3884 47万人民币 同比增长29 11% [1] 公司背景 - 成立于2014年 是全球领先的智能城市出行解决方案提供商 [2] - 中国城市出行领域第一家lifestyle品牌公司 传播科技 潮流 自由的品牌理念 [2] - 已推出NQi MQi UQi三个系列电动车及周边文化产品NIU POWER和专业户外运动自行车NIU AERO [2] - MQi和UQi是过去20年中唯一获得全球7项主要设计奖项大满贯的出行产品 [2] 重大事项 - 8月11日(美东)盘前披露2025财年中报 [1]

全球经济与技术竞争 - 2025年全球经济与技术竞争进入白热化阶段，中国在高技术领域的突破对美国构成前所未有的挑战[2] - 中美博弈从贸易扩展到技术与供应链控制，美国通过关税和出口管制试图遏制中国但效果有限[4] - 中国在航空、人工智能、通信、半导体、机器人、核能、量子计算、生物医药、太阳能和电池技术等高技术领域取得突破[6] 中国冲击1.0与2.0的对比 - 中国冲击1.0发生在1999年至2007年，中国利用低成本劳动力和大规模生产能力占领全球低端制造业市场，导致美国制造业就业岗位减少约150万[4] - 中国冲击2.0的目标是高技术领域，这些领域是高附加值经济的支柱，也是国家安全和全球影响力的基石[6] - 中国冲击1.0依赖外资和沿海地区的出口经济，而2.0时代地方政府与民营企业的协作成为核心驱动力[10] 中国高技术产业的突破 - 中国电动车产业在十年间从起步阶段跃升为全球领导者，合肥市通过地方政府设立风险投资基金支持比亚迪、蔚来等企业[8] - 宁德时代成为全球最大的动力电池生产商，大疆在无人机领域、隆基绿能在太阳能领域的领先地位显示了中国企业的竞争力[8] - 中国在半导体领域的进展显著，紫东芯、中芯国际等企业在14纳米芯片量产上取得突破[12] 技术标准与供应链控制 - 中国在5G通信领域通过华为、中兴实现设备出口，并主导了全球5G标准的制定[14] - 中国在稀土资源领域的控制力成为冲击的重要组成部分，稀土供应链高度集中于中国[14] - 中国在人工智能和量子计算领域的进展引发了国际社会对技术标准的争夺[19] 教育与人才储备 - 中国高等教育规模迅速扩大，2023年培养的工程和科技领域毕业生数量位居全球前列[15] - 大疆无人机的成功依赖硬件制造和人工智能、图像处理算法上的突破[15] 全球影响与地缘政治 - 中国冲击2.0重塑了全球技术格局和地缘政治，中国在太阳能和电池技术领域的领先推动了全球向可再生能源的转型[19] - 中美在稀土、半导体等领域的博弈加剧，中国的自主创新能力使其逐步摆脱对外部技术的依赖[21] - 中国的5G基站建设覆盖全球多个地区，为物联网和智能城市布局奠定了基础[19]

活动概述 - 2025年中欧青年领导人研修交流营于7月17日至20日在上海举行，聚焦绿色转型和可持续发展 [1] - 活动由中华全国青年联合会主办、上海市青年联合会承办，国际青年通过互学互鉴增进友谊 [1][3] 行业合作与投资 - 中国企业比亚迪自2017年在匈牙利科马罗姆设立工厂，持续将匈牙利作为其欧洲电动车产业的重要基地 [2] - 比亚迪在塞格德市建设乘用车生产基地，成为首个在欧盟地区建设乘用车工厂的中国车企 [2] - 此类投资提振经济，为青年工程师和技术工人提供发展平台 [3] 青年角色与创新实践 - 青年在开发清洁能源解决方案、开创循环经济模式、设计可持续技术、倡导气候正义方面创造变革 [1] - 青年正通过重新构想城市空间、倡导气候友好型交通等实际行动推动更可持续的生活方式 [2] - 建议构建线上开放实验室、虚拟仿真与数据共享平台实现无缝远程协作 [3] - 建议共同制定材料检测、安全评估和回收利用等行业标准，为大规模产业化提供统一依据 [3] 国际合作与交流 - 欧洲和中国的青年组织应为青年助力绿色转型争取有利条件，搭建青年共享知识的伙伴网络 [1] - 通过双边青年交流，德中青年可相互学习借鉴，共同制定应对城市化、生物多样性、能源利用等全球性挑战的策略 [2] - 匈牙利重视与中国日益深化的绿色产业合作，这些项目创造经济价值并共建可持续未来 [2] - 东西方协作是应对全球挑战的关键，关键在于以可持续发展的共同目标为纽带，相互尊重社会形态和创新理念 [3]

股东减持计划 - 持股5%以上股东创钰铭晨及其一致行动人合计持有公司股份18,229,498股 占总股本12.80% 占剔除回购账户后总股本12.90% [1][2] - 计划通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过4,829,326股 占总股本3.39% 占剔除回购账户后总股本3.42% [2] - 其中集中竞价方式减持不超过1,424,580股 占总股本1.00% 大宗交易方式减持不超过3,404,746股 占总股本2.39% [2] 首次公开发行情况 - 2023年3月6日在创业板上市 发行价格131.11元/股 公开发行股票17,490,000股 [3] - 募集资金总额229,311.39万元 扣除发行费用后净额210,121.43万元 较原计划多募集169,626.47万元 [3] - 发行费用总额19,189.96万元 其中保荐及承销费用16,251.80万元 [3] 股价表现与历史分配 - 上市第四个交易日盘中最高价149.50元 为历史最高价 目前处于破发状态 [3] - 2022年度利润分配方案为每10股派现9元并转增5股 2023年度方案为每10股派现10元并转增4股 [4]

美股七大科技巨头股价分化 - 美股七大科技巨头（苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊、Meta）在AI赛道表现迥异，股价出现显著分化 [1] - 英伟达、Meta、微软2025年以来股价分别飙升30%、20%、20%，而特斯拉、苹果、谷歌分别下跌18%、16%、2% [2] - 七大科技巨头占标普500指数权重约35%，在稳定市场波动中发挥关键作用 [3] AI赛道表现差异 - 英伟达因AI算力需求爆发成为最大赢家，市值突破4万亿美元，两年股价翻三倍 [10] - 微软、Meta因AI应用创收效应显著，股价持续领涨 [10] - 苹果AI进展缓慢，Siri升级延期至2026年底，AI人才流失严重 [7] - 谷歌面临反垄断监管压力，但凭借Gemini AI大模型仍被看好 [8] - 特斯拉转型AI机器人公司，但电动车销量滑坡拖累股价 [8] 市场估值与预期 - 七大科技巨头中有六家市盈率远超标普500平均22.35x，仅谷歌低于平均水平 [11] - 摩根士丹利预计七巨头Q2盈利同比增长14%，远超标普500其他成分股 [12] - 英伟达预期市盈率33x，低于十年平均水平，显示上行空间 [12] 财报季影响 - 英伟达、微软、Meta的强劲财报可能推动美股创新高 [4] - 财报季或加剧股价分化，AI赢家与落后者差距扩大 [11] - 科技板块Q2盈利预计同比增长17.7%，通信服务板块增长31.8% [14] 行业趋势与展望 - AI算力投资主题被视为股票市场"最强阿尔法"，需求持续井喷 [15] - 纳斯达克100指数因AI热潮持续创新高，涨势猛于标普500 [14] - 分析师预计AI将推动标普500指数2025年底升至7000点 [14] - 特斯拉Robotaxi和Optimus机器人业务被大摩看好，预计市场规模超汽车行业 [9]

中美贸易战影响 - 美国对中国进口的阳极石墨征收93.5%初步反倾销税，叠加其他税率后实际关税高达160% [1] - 160%关税导致每千瓦时电池成本增加7美元，韩国电池制造商利润可能被抹去1到2个季度 [1] - 单辆电动车电池成本将增加1000美元以上，叠加美国取消7500美元电动车补贴，电动车市场竞争力显著下降 [1] 上证指数走势预测 - 3555.22点是七月高点也是年内高点，上证指数可能跌破3400点 [3] - 美联储降息周期是牛市最大利好，去年九月千点大涨行情发生在美联储首次降息后几天 [3] A股市场短期表现 - 本周指数稳定在3500点以上，但成交量不足支撑强势市场，按平衡市应对 [5] - 下周初概念股可能活跃但核心股难买入，中字头或受刺激带动大盘上冲 [5] - 3600点以上需谨慎，目前以短线计划为主，中线需等待更好位置 [5] - 周三最低下探3483点形成"假破位"，周五成交量放量330亿元至15935亿元，交投活跃支撑行情延续 [6] 市场整体趋势 - 本周A股反弹，三大指数周线均实现四连阳 [7]