投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有西部利得、华源证券等 [2] - 时间为2025年5月16日11:00 - 12:00 [2] - 地点在浙江省宁波市北仑区庐山西路45号 [2] - 上市公司接待人员有总裁叶晋盛、董事会秘书赵雅、证券事务代表吴熙 [2] 业务影响与发展情况 - 关税变动对公司业务影响难准确评估，东南亚产能布局增强成本控制和供应链稳定性，部分客户订单转移至东南亚，跨境电商业务有韧性 [2] - 2025年第一季度收入增长来自文教休闲和运动健身板块，睿特菲收入增长近100%，文教休闲板块毛利率上升 [3] - 4月公司正常生产经营 [3] 生产基地相关情况 - 2024年度越南公司营业收入3.34亿元，约占文教休闲板块的30% [3] - 公司会主动重构全球供应链 [3] 客户相关情况 - 2024年度前五大客户销售额占公司年度销售额的21.11% [3] 集团赋能与国内业务布局 - 文旅会展集团作为大股东，在人才、IP、渠道等方面为公司提供资源与帮助 [3] - 公司计划构建多元化IP矩阵，产品研究院承担前端产品研发，2025年积极开拓国内市场 [3] 其他说明 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3]

随着"一带一路"倡议向纵深推进，和田地区考察团赴乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦考察，外贸企业面临诸 多机遇与挑战。为支持企业开展对外贸易，国家税务总局和田地区税务局以外贸企业需求为导向，持续 优化服务举措，落实落细税费优惠政策，助力企业走出国门，开拓海外市场。 筑牢风险防线 助力企业稳健前行 2025年4月下旬，新疆京洛集团有限公司作为洛浦县企业代表随和田地区考察团赴乌兹别克斯坦和哈萨 克斯坦考察，与当地企业在进出口业务、园区规划等方面达成合作。 坚守合规底线 护航发展行稳致远 洛浦追梦电子商务有限公司是和田地区重点电商企业，成立于2021年，主营农副、化妆、洗护、文创等 系列产品，已打造8个注册品牌与13个自主知识产权产品，是一家供销一体的电商企业。 "我们企业作为和田地区考察团赴乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦企业代表之一，本次成功与乌兹别克斯坦 塔什干州Sure step商贸有限公司、uzum公司等签订意向合作协议，拟在乌兹别克斯坦成立合资公司共同 发展跨境电子商务平台，成功扩展了跨境电商领域。"洛浦追梦电子商务有限公司法人兼行政总监热米 莱·乃比江介绍。 为助力企业健康发展，国家税务总局和田地区税务局开展专题培训， ...

政策背景与核心目标 - 临沂商城出台《2025年临沂商城转型升级扶持政策》，以8000万元专项资金推动22项政策举措，形成"政策链、产业链、创新链"三链融合赋能体系 [1] - 政策旨在突破地理局限，加速商城国际化与数字化转型，参与全球竞争 [1] - 核心方向包括支持开拓国际市场、发展国际物流、现代物流、市场改造、复制新明辉模式及优化营商环境六大方面 [3] 政策创新与具体措施 国际市场开拓 - 构建多维补贴体系：境外参展企业最高获80%国际机票补助，每人每展最高5000元人员费用补助 [4] - 组织10家以上企业举办经贸活动的市场主体，最高可获30万元奖补 [4] 国际物流建设 - 公路运输领域：发运TIR/GMS国际车辆的企业每车次最高5000元奖补，单个企业上限100万元 [4] - 对获得TIR核查机构、国际公路集结中心等资质的企业给予最高10万元一次性奖补 [4] 数字化转型 - 跨境电商培训奖补：孵化上线且交易额超5000美元的企业，按培训数量分级奖补，最高每家8000元 [5] - 推动"数字基建+产业应用"，加速智慧物流园区建设 [8] 政策落地成效 国际市场拓展 - "百团千企 商城出海"马来西亚展会吸引近60家临沂企业参展，涵盖建材、鞋类等十余大类千余款新品 [7] - 政策降低参展成本，中小微企业得以进军国际市场 [7] 物流升级 - 兰华智慧物流城二期封顶，占地240亩，将打造智慧管理平台 [8] - 现代物流城一期完成13个物流园建设，配备118万平方米标准化仓储，42个传统园区1738家企业完成搬迁 [8] - 二期规划24个项目，建设超200万平方米仓储 [8] 跨境电商发展 - 2024年海德跨境累计服务企业5000人次，举办活动40余场 [9] - 政策推动跨境电商培训成为开拓国际市场的关键举措 [9] 未来规划 国际化目标 - 国内建成国际贸易服务中心，举办150余场境内展洽活动 [10] - 国外新建30处海外商城（仓），组织1000家企业境外参展10场 [10] - 培育50家国际运输骨干企业，畅通27条中欧班列线路 [10] 数字化布局 - 引入抖音、快手等平台建立本地化团队，建设"中国大集"数字商贸平台等三大平台 [11] - 培育垂直电商产业集群，优化跨境电商综合服务功能 [11] - 依托国家超算中心夯实数字化底座 [11] 企业培育 - 一季度新增外贸主体342家，总数达16094家 [12] - 举办58场外贸培训活动，培养6200名跨境电商等专业人才 [12]

有生意已经变得有些萧条的货代，忽然收到近百封邮件。客户都在催促他们"赶紧安排出货。" 有些地区的货仓预定已经到了五月底。 "空运的价格是在上涨，还能订到。船公司可能会滞后点。"一位跨境物流服务商告诉硬氪。 作者 | 欧雪 编辑 | 袁斯来 "90天暂停期后，24%关税是否延续不明确，商家难以制定长期稳定的生产和销售计划。"深商研究会执行秘书长王与剑告诉硬氪。 但能确定的是，起码在这3个月，绕在商人们脖颈上的绳子短暂放松。在这段时间，整个外贸行业，都希望在失序中寻找到些许可控感。他们绝不会放弃任 何可能性。毕竟，企业家精神在任何时代都不会湮灭。 暂时的平静 "外贸B2B企业暂时缓过来了。"朱秋城在接受硬氪采访时表示。 所有人都在抢时间。 5月12日，中美经贸高层经过密集磋商，终于就关税问题达成阶段性共识。 从美方举措来看，美国宣布此前对规定中国商品加征的24%关税进入90天暂停期、保留10%关税。同时，4月8日和4月9日相关行政令涉及的加征关税也被取 消。还有，此前美国还因"芬太尼问题"对中国商品加征20%关税，所以在达成共识后，美国对中国商品加征的关税为30%。 "这90天是B2B企业难得的缓冲期。"新东方工 ...

不难看出，"加快""加力"，是当前稳就业工作的两个关键词。4月25日召开的中央政治局会议提出，"着 力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"，"稳就业"被放在"四稳"之首。就业是民生之本、收入之源，在 经济恢复基础尚不牢固的背景下，稳就业就是稳信心、稳预期、稳大局。做好高校毕业生、脱贫人口、 农民工、退役军人等重点群体就业工作，是稳就业保民生的重中之重。特别是当前高校毕业生就业已进 入关键期，稳就业要与时间赛跑，在政策落地上突出及时精准，能早则早、能快则快，确保直达群众和 企业。 今年我国就业形势较往年更为严峻。应届高校毕业生规模再创新高，达到1222万人，脱贫人口务工规模 需要保持在3000万人以上，还要保障相当数量农村转移劳动力稳定就业。得益于经济总量扩大、结构优 化升级以及稳就业政策发力，今年以来就业大局保持了总体稳定，一季度全国城镇新增就业308万人， 同比增加5万人，快于时序进度。当前，国际环境不稳定不确定因素增多，贸易保护主义抬头，给我国 经济平稳运行带来更多挑战，也给稳企业稳就业带来新压力。 近段时间，从中央到地方，一系列稳岗扩岗政策密集推出，释放出稳就业的鲜明信号。3月底，国务院 就业促进和劳动保护 ...

经济总量与GDP增长 - 2021-2024年GDP实际增长率分别为8 6%、3 1%、5 4%和5 0%，年均增速高于全球 [2] - 2024年GDP达到134 91万亿元，较2020年增加31 42万亿元，"十四五"经济增量预计超过30万亿元，相当于再造一个长三角 [3] - "十四五"规划首次提出GDP年均增长"保持在合理区间、各年度视情提出"的弹性目标设定方式 [2] 产业结构与制造业升级 - 第三产业表现突出，2024年增加值达76 56万亿元，第二产业增加值年均在44万亿元以上 [4] - 2024年规模以上装备制造业和高技术制造业增加值分别增长7 7%和8 9%，高于工业整体增速1 9和3 1个百分点 [4] - 装备制造业和高技术制造业增加值占比分别升至34 6%和16 3%，推动制造业高端化突破 [4] 新兴产业与数字经济 - "三新"经济增加值占GDP比重超过18%，多项新兴产业指标全球领先 [5] - 数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%，提前完成"十四五"目标 [5] - 数字中国发展指数2024年达150 51，较2020年增长50 51% [6] 外贸发展与结构优化 - 2024年货物进出口总额43 85万亿元，连续八年全球第一，较2020年增加11 63万亿元 [7] - 机电产品出口占比达59 43%，高端装备出口增长超40% [7] - 跨境电商进出口达2 63万亿元，较2020年增长超55% [8] - 对东盟贸易顺差1907 1亿美元，占顺差比重超19%，较2020年提升3个百分点 [8]

Temu可能在美国恢复全托管模式 - Temu买手通知商家全托管模式可能在美国重新上架，要求提前备货，但最终落地取决于关税政策[1] - 4月26日起Temu美国站全托管商品被下架，因美国对低于800美元的中国小件包裹取消免税政策，需缴纳120%关税或100美元/件固定关税[1] - Temu采取三种变通方法：1)全托管卖家转半托，商家需自行负责物流；2)推出半托Y2模式，允许中国仓空运发货但卖家利润微薄；3)从东南亚等地转运[1][2] - 5月12日中美协议保留10%关税，暂停24%加征关税，但小件包裹仍需缴纳30%关税[2] 微信助力腾讯业绩增长 - 腾讯一季度收入1800亿元（+13%）、净利润497亿元（+17%），广告收入增长最快，得益于微信交易生态系统优化[3] - 微信成立电商产品部，探索微信内交易模式，负责人向张小龙汇报；开放平台基础部更名为开放平台部，专注公众号和小程序[3] - 腾讯内部称架构调整为支持商家及创作者成长，促进微信小店、公众号等业务发展[3] 特斯拉讨论马斯克薪酬方案 - 特斯拉董事会成立特别委员会研究马斯克薪酬问题，可能制定新期权激励方案[4] - 马斯克3月起诉特拉华州法院，试图恢复2018年价值560亿美元的薪酬方案，若失败董事会将用新方案替代[5] - 2018年薪酬方案设12项市值管理目标，每完成一项马斯克可获1%特斯拉股票[5] 微软裁员与AI战略调整 - 微软全球裁员6000人，称需在变化市场中调整组织[6] - 微软持续重组资源转向AI和云计算，今年AI相关资本支出达800亿美元[6] 宁德时代或成2025年最大IPO - 宁德时代港股发行价263港元/股，拟募资46亿美元，可能成为2025年全球最大IPO，预计5月20日上市[7] - 一季度全球最大IPO为日本JX Advanced Metals Corp，募资29亿美元[7] 中国企业加速投资巴西 - 美团计划5年内在巴西投入10亿美元发展外卖平台Keeta[8] - 蜜雪冰城未来3-5年将在巴西采购40亿元农产品[8] - 广汽传祺拟投资13亿美元在巴西建新能源车生产基地[8] - 远景能源将为巴西提供氢能和氨能技术，建拉美首个净零工业园区[8] - 长城汽车巴西工厂7月投产，2027-2032年追加投资76亿元[8] 福特因刹车隐患大规模召回 - 福特在美召回超27万辆2022-2024款Navigator和Expedition，因刹车失灵风险[9][10] - 两年前福特曾因制动管路问题召回128万辆Fusion和MKZ[10] 极氪评估吉利私有化提案 - 极氪成立独立董事委员会评估吉利汽车私有化提案，尚未作出决定[11] - 吉利称私有化可提升资源效率，减少内部冲突和重复投资[11] 小马智行或赴港二次上市 - 小马智行计划秘密提交香港IPO申请，目前市值64.9亿美元[12] Burberry业绩下滑与裁员计划 - Burberry上财年营收24.6亿英镑（-17%），税前亏损7500万英镑（上年利润2.71亿英镑）[13] - 计划裁员1700人（占员工总数20%），取消风衣工厂夜班因生产过剩[13] 富士康AI服务器驱动业绩增长 - 富士康一季度营收3913亿元（+24%），净利润100亿元（+91%），创历史新高[14] - AI服务器订单推动增长，预计二季度AI服务器营收同比环比均近倍增[14]

宏观：政府加杠杆，缓解企业压力 - 4月新增社融1.2万亿元，同比多增1.2万亿，社融存量增速边际抬升至8.7%，为2024年3月以来新高，主要受政府债发行前置和去年同期低基数（去年4月新增社融-658亿元）影响 [1] - 4月新增信贷2800亿元，同比少增4500亿元，企业票据融资是主要支撑（新增8341亿元），信贷表现偏低反映地方政府债务置换带动企业存量贷款偿还、关税摩擦冲击出口企业投融资活动、3月短期贷款集中到期偿还等因素 [1] - 政策端持续发力稳增长，政府债加快发行和使用，但居民部门需求修复速度仍需提振 [1] - 国内政策将渐进式发力，重点关注地产和内需基本面走势，若经济数据边际走弱可能追加政策 [2] 零售：中美会谈超预期，出口链重估正当时 - 中美经贸会谈取得实质性进展，美方承诺取消对中国商品加征的共计91%关税，修改34%对等关税（暂停24%关税90天，保留10%），中方同步取消对美国商品的反制关税 [4] - 2025年美国关税政策变动频繁，从2月加征10%关税到4月税率最高提至145%，后部分豁免电子产品关税 [5] - 对美业务占比较高的跨境电商企业有望修复，多区域/多渠道布局和品牌升级是长期方向，头部企业将加速AI应用强化抗风险能力 [6] 机械：自主燃机风起，AIDC等带来全球燃机市场确定性上行 - 中国燃机产业链受益于自主技术提升（整机、核心部件及后市场国产化率提高）和增量需求（数据中心建设驱动全球市场增长） [7] - 重型燃气轮机自主研制持续突破，整机与后市场迎发展机遇，全球市场长期被西方巨头垄断 [7] - 燃机核心部件需求受益于数据中心建设，国产厂商技术能力提升有望扩大客户群体和供应范围 [7] 今日报告精粹 - 宏观、固收、金工、产业、食饮等多领域研究报告发布，涵盖社融数据点评、美债配置、深度学习因子、越南制造业、食品饮料等主题 [13]

股价异动 - 公司股票在2025年5月13日至15日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，触发上海证券交易所规定的异常波动情形 [1] - 公司发布公告称生产经营正常，未发生重大变化，但美国关税政策的不确定性可能对发制品和纺织服装出口业务产生较大影响 [1] - 截至5月15日收盘，公司股价为7.99元/股，总市值34.26亿元，自4月29日以来累计上涨66% [5] 财务表现 - 2024年净利润亏损1.34亿元，同比下降354.59%，扣非净利润亏损1.41亿元，同比下降424.48% [2] - 2025年第一季度净利润629.98万元，同比下降14.35%，扣非净利润607.64万元，同比下降5.38% [2] - 控股股东及其一致行动人合计持股43.28%，其中99.64%的股份被质押，占公司总股本的43.13% [2] 业务布局 - 主营业务包括发制品、纺织品服装出口，同时布局石墨新材料产业和跨境电商业务，并涉足高端养老运营 [1] - 公司拥有青岛森汇和青岛海正两座石墨矿，青岛森汇已进入新采矿权证申领程序，青岛海正处于矿山建设筹备阶段 [3] - 养老业务通过子公司长生运营以轻资产模式开展，提供全流程养老服务 [3] 发展规划 - 未来战略为稳固发制品和纺织服装出口业务，同时抓住跨境电商政策红利，做大进口业务 [4] - 重点布局石墨新材料领域，推动石墨产业向高端化、智能化、绿色化方向发展，打造石墨精炼生产基地 [3][4] - 计划通过产学研融合提高石墨产品附加值，并向下游新材料应用领域拓展 [3] 潜在风险 - 公司及关联方因资金占用行为可能面临中国证监会行政处罚或证券交易所纪律处分 [2] - 美国关税政策反复可能对出口业务造成较大影响 [1]

中美关税和解 - 中美同意大幅降低双边关税 取消91%加征关税并暂停24%对等关税 被视为全球经济复苏关键信号 [1] - 美国将国际邮件从价税率由120%下调至54% 撤销原定2025年从量税调增计划(每件100→200美元) [4] - 分析师认为关税下调为跨境电商提供喘息空间 但小额包裹关税仍存风险 [5] 跨境电商行业影响 - 中国跨境电商成为关税谈判最大受益者 政策支持涵盖制定到执行全环节 [4] - 行业仍面临地缘政治压力 如Shein遭遇伦敦IPO停滞及供应链迁移争议 [1][13] - 欧洲市场成为新战略方向 Shein在法英广告支出环比增35% 巴西同比激增140% [10][11] Shein战略调整 - 供应链策略受争议 被曝以最高30%溢价转移部分产能至越南 但美国对越南加征46%关税导致PMI骤降至45.6 [5][7] - 欧洲扩张遇阻 法国拟对低价包裹收费 需应对多元文化及复杂法规环境 [13] - 广告投放策略转变 削减美国市场投入 转向欧洲和新兴市场 [10][11] 中国供应链优势 - 完备服装产业链形成集群效应 涵盖原材料到物流全环节 是Shein发展基石 [8] - 建议Shein深化与本土产业带合作 通过技术创新提升效率 而非短期成本转移 [2][8] - 越南等替代产地缺乏关税议价能力 中国是应对地缘风险的坚实后盾 [7] 企业长期发展建议 - 需将政策红利转化为动能 如利用中美关税缓冲期重新布局全球市场 [16] - 应聚焦产品附加值提升 与供应商协同研发设计增强竞争力 [8][17] - 在欧洲市场需本土化运营 针对各国文化偏好定制产品及营销 [14]