董事会决议 - 汇绿生态科技集团股份有限公司第十一届董事会独立董事专门会议2025年第四次会议于2025年8月11日在武汉召开，应到独立董事3人，实到3人，会议召开符合相关法规及公司章程 [1] - 会议审议通过《关于出售参股公司股权暨关联交易的议案》，同意以不低于原股权投资价值出售福建中科博胜硅材料科技有限公司30%股权 [1] 股权出售背景 - 公司曾于2024年9月29日通过董事会决议，同意出售中科博胜30%股权，出售方式包括公开转让 [1] - 首次招标于2025年7月2日启动，标的股权原投资价值为1500万元，但截至7月8日招标失败 [2] - 第二次招标于2025年7月29日启动，仅宁波汇宁投资有限公司报名，因不足三家投标方导致流标 [3] 交易细节 - 最终交易定价参考评估报告，中科博胜30%股权评估值为1092.81万元，较原投资价值1500万元折价27.15% [2][3] - 交易对手方宁波汇宁为公司股东，持股比例18.54%，且为公司大股东一致行动人，构成关联交易 [3] 独立董事意见 - 独立董事认为出售股权符合公司业务聚焦战略，交易定价公允且未损害股东利益 [4] - 议案获全体独立董事一致同意（3票赞成），将提交董事会审议 [4]

行业基本情况 - 行业上市公司数量为73家，总市值2212.33亿元，流通市值1036.98亿元 [1] 市场表现 - 本周REITs指数下跌0.33%，经营权类和产权类均持平0.00% [4][16] - 沪深300指数上涨1.23%，中证500指数上涨1.78%，中证全债指数上涨0.08% [4][16] - 上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.06、-0.14、0.69 [4][16] - 与沪深300、中证500相关性分别为0.33、0.37 [4][16] 重点事件 - 南方万国数据中心REIT上市首日成交2.34亿元，上涨30% [6][9] - 南方润泽科技数据中心REIT上市首日成交4.52亿元，上涨30% [6][9] - 中金唯品会奥特莱斯REIT和中航京能光伏REIT(扩募)项目状态更新为注册生效 [6][9] - 中航天虹消费REIT项目状态更新为已受理 [6][9] - 国泰君安城投宽庭保租房REIT拟扩募并新购入上海市闵行区两个地块租赁住房项目 [6][9] - 5单REITs发布分红公告 [6][9] - 华安百联消费REIT解禁后流通份额占比从26.723%提升至66.14% [6][9] - 鹏华深圳能源REIT自8月1日起不再享受广东电力交易中心的成本补偿电价 [6][9] 交易情况 - 本周REITs交易金额36.7亿元(+1.5%)，日均换手率0.7%(+0.0pct) [6][40] - 数据类REITs交易金额6.9亿元(+100%)，换手率20.7% [6][40] - 高速公路REITs交易金额6.8亿元(+7.9%)，换手率0.6%(+0.1pct) [6][40] - 产业园区REITs交易金额5.8亿元(-26.5%)，换手率0.7%(-0.2pct) [6][40] 估值情况 - 中债估值收益率在-2.66%到11.30%之间 [42] - P/NAV在0.74到1.86之间 [42] - 估值收益率较高的有平安广州广河(11.30%)、华夏中国交建(11.16%) [42] - P/NAV较高的有中金厦门安居(1.86)、易方达华威(1.81) [42] 项目审批进展 - 目前有20只REITs(含扩募)处于审批及发行阶段 [44][45] - 包括5单产业园项目、3单能源项目、4单仓储物流项目、4单保租房项目、4单消费类项目 [44][45] 投资建议 - 长期看REITs具备较强配置属性，建议关注板块轮动及扩募带来的投资机会 [47] - 关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会 [47]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 二级市场价量表现 - 报告展示了多只公募基础设施REITs的成交量、回报、收盘价走势等数据 ，如博时蛇口产园REIT上市以来成交量为54.00亿份 ，本周成交量0.28亿份 ，本周回报1.30%等 [11] 二级市场估值情况 - 报告呈现了各REITs的P/FFO、P/NAV、IRR、PV系数和2025预期现金分派率等指标 ，如红土创新盐田港REIT动态P/FFO为18.95 ，P/NAV当前值1.04 ，当前分位数49.50% ，IRR为6.01% ，2025预期现金分派率4.31% [15] 市场相关性统计 - 报告给出了REITs与股票资产、转债、纯债、大宗商品等的相关系数 ，如REITs与上证指数相关系数为0.21 ，与沪深300相关系数为0.19等 [22] 一级市场跟踪 - 报告列出了多只处于不同阶段的公募REITs项目信息 ，包括项目性质、类型、所处阶段、受理日期、原始权益人、底层项目和项目估值等 ，如中金唯品会奥特莱斯REIT为产权类消费基础设施项目 ，已受理 ，受理日期2025/5/9 ，原始权益人为杉杉商业集团有限公司 ，底层项目为宁波杉井奥特莱斯 ，项目估值29.72亿元 [26]

气候投融资试点政策推进 - 生态环境部等九部门共同推动23个地方开展气候投融资试点工作 [1] - 试点地区建立政府主导、部门协同、市场参与的工作机制 强化政策衔接 [2] - 深圳市将气候投融资列为2025年度重点工作 目标推进100个以上项目并新增绿色贷款180亿元 [2] 金融支持与激励措施 - 深圳对气候投融资项目按融资成本50%给予最高100万元资助 [3] - 深圳将气候投融资项目纳入50亿元中小微企业贷款风险补偿资金池 [3] - 需健全气候投融资要素市场化配置体系 建设激励体系和引导制度 [3] 基础能力建设挑战 - 信息共享机制不健全 存在交流不畅和信息壁垒问题 [4] - 适应气候变化项目因投资收益低、回收期长导致市场资金介入信心不足 [5] - 亟待加强气候投融资人才队伍建设 提升企业碳排放核算和披露能力 [5] 数字化与技术应用 - 重庆建设巴渝降碳数字化平台 拓展气候投融资平台功能 [6] - 推动碳减排绩效智能核算模块建设 简化手续并降低门槛 [6] - 实现绿色低碳项目分类标准和气候投融资规则的自动识别 [6] 区域试点实践案例 - 湖北"武碳通"平台连接20家金融机构 入库项目308个 完成融资321亿元 实现降碳潜力780万吨 [7] - 重庆碳市场累计交易5300万吨、12.8亿元 配额价格达50元/吨 [7] - 华能两江燃气电厂项目以2.45%利率完成3亿元融资 年碳减排233万吨 [7] 项目融资成效 - 重庆龙兴赣锋分布式能源项目获4.7亿元贷款 利率2.49% 企业年融资成本节省超400万元 [7] - 项目建成后年减碳47万吨 通过燃气蒸汽联合循环实现能源梯级利用 [7] 未来发展方向 - 重庆将通过近零碳园区建设和绿色项目招引降低碳强度 [8] - 重点发展产品碳足迹、碳普惠和生态产品价值实现 [8] - 建立产业与金融常态化对接 开发多层次金融产品服务 [8]

产能状况 - 控股子公司钧恒科技基本处于满产状态 [2] - 武汉工厂和马来西亚工厂高速率产品目前已经具备每月100K以上的产能 [2] 鄂州基地建设进展 - 鄂州项目尚处于筹备启动阶段 [2]

公司治理结构变更 - 2025年第一次临时股东会通过《关于取消监事会、修订〈公司章程〉并办理工商变更登记事宜的议案》，标志着公司治理结构从"监事会"模式向"董事会中心制"转型 [4] - 同步修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事制度》等5项治理制度，所有议案均获全票通过（同意9票/反对0票/弃权0票） [5][11][13][15][16] - 取消监事会后，董事会增设1名职工代表董事（马晓红），确保治理结构符合《公司法》与修订后《公司章程》要求 [46][47] 董事会换届及高管任命 - 第六届董事会由9名成员构成：5名非独立董事（席惠明、曹敏伟等）、3名独立董事（张春景、刘和等）、1名职工董事（马晓红） [30][31][32] - 席惠明连任董事长兼总经理，直接持股15187.26万股（占比28.3%），保持控股股东及实控人地位 [24][34][35] - 新聘高管团队包括副总经理曹敏伟（原监事会主席）、财务总监黄莹（持股8.12万股）、董秘谈劭旸（持股26.99万股） [18][19][20] 专门委员会构成 - 审计委员会由会计专家张春景领衔，战略委员会由董事长席惠明主导，各委员会独立董事占比均超50% [33] - 提名委员会主任万梁浩为执业律师，薪酬委员会主任刘和为江南大学教授，体现专业分工 [27][26][33] - 专门委员会成员任期与董事会一致（2025年8月至2028年8月），符合上市公司治理准则 [33] 关键人员背景 - 独立董事团队具备多元专业背景：张春景（会计学教授）、刘和（环境工程博导）、万梁浩（证券律师） [25][26][27] - 高管层呈现年轻化趋势，证券事务代表王健（30岁）持有董秘资格，财务总监黄莹（51岁）有20年财务经验 [21][28][44] - 核心管理层持股稳定，除实控人外，副总经理缪春晓持股136.92万股，董秘谈劭旸为实控人女婿 [39][41]

董事会会议召开情况 - 东珠生态环保股份有限公司第六届董事会第一次会议于2025年8月7日下午以现场方式召开 [1] - 会议应到董事9名 实到董事9名 由董事长席惠明主持 [1] - 全体新任董事一致同意豁免本次董事会会议提前10日通知 [1] 董事会会议审议情况 - 选举席惠明为公司第六届董事会董事长 任期自本次董事会审议通过之日起至第六届董事会届满为止 [2] - 所有议案表决结果均为同意9票 反对0票 弃权0票 [2] - 聘任王健为公司证券事务代表 任期自本次董事会审议通过之日起至第六届董事会届满为止 [2] 关键管理人员背景 - 席惠明直接持有公司股份15,187.26万股 为公司控股股东及实际控制人 [3] - 席惠明历任江苏东珠景观股份有限公司董事长 总经理 现任公司董事长 [3] - 黄莹直接持有公司股份8.12万股 现任公司财务总监 [6] - 谈劭旸持有公司股份26.99万股 与实控人席惠明和浦建芬之女席晓燕为夫妻关系 [7] - 王健未直接持有公司股份 已取得上海证券交易所董事会秘书资格证书 [7] 独立董事任职资格 - 张春景为江苏大学会计系副教授 在会计研究等期刊发表多篇论文 [4] - 刘和为江南大学环境与生态学院教授 博导 曾获国家科技进步二等奖 [5] - 万梁浩为执业律师 现任上海市广发（无锡）律师事务所主任 [5] - 所有独立董事均未持有公司股份 与控股股东无关联关系 [4][5][6]

核心观点 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过10.5亿元，用于生态综合整治和光伏发电项目 [8][9] - 控股股东漳龙集团承诺认购不低于本次发行股票总数的20% [3] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [5] - 发行数量不超过总股本的30%（即不超过297,444,321股） [6] 发行方案 - 发行对象：包括控股股东在内的不超过35名特定投资者 [2] - 发行方式：向特定对象发行，需深交所审核通过并经证监会注册 [2] - 限售期安排：控股股东认购股份锁定期18个月，其他投资者6个月 [8] - 定价机制：采用市场询价方式，漳龙集团接受询价结果 [4] 募集资金用途 - 漳州台商投资区生态综合整治项目：合同金额154,981.01万元，拟投入募集资金88,831.25万元 [9] - 漳浦盐场100MW渔光互补光伏发电项目：总投资179,299.86万元，拟投入募集资金105,000万元 [9] - 募集资金不足部分由公司自筹解决 [9] 公司治理 - 本次发行构成关联交易，关联董事已回避表决 [2][17] - 需提交股东大会审议通过 [2][10] - 发行决议有效期为股东大会通过后12个月 [8] - 前次募集资金使用已超过5个会计年度，无需编制使用情况报告 [12]

公司股份回购 - 截至2025年7月31日，公司累计回购股份604800股 [2] - 回购股份占公司总股本比例为0 29% [2] - 回购方式为通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行 [2]

定增募资方案 - 公司拟向包括控股股东福建漳龙集团有限公司在内的不超过35名特定对象发行不超过2.97亿股股份 募资总额不超过10.5亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后将投入四大项目 包括漳州台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目4.2亿元 漳州市第三自来水厂扩建工程1.8亿元 漳浦盐场渔光互补光伏发电项目2.5亿元 补充流动资金2亿元 [1] 募投项目投资明细 - 漳州台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目总投资88,831.25万元 已投入8,311.18万元 拟投入募集资金42,000万元 [2] - 漳州市第三自来水厂扩建工程项目总投资21,600万元 拟投入募集资金18,000万元 [2] - 漳浦盐场渔光互补光伏发电项目总投资48,868.61万元 已投入10,754.74万元 拟投入募集资金25,000万元 [2] - 补充流动资金项目拟投入募集资金20,000万元 [2] - 所有项目总投资额合计179,299.86万元 已投入19,065.92万元 拟投入募集资金合计105,000万元 [2] 控股股东认购安排 - 控股股东漳龙集团同意认购不低于本次发行股票总数的20% 不参与市场询价过程 同意接受市场询价结果并以相同价格认购 [2] - 漳龙集团认购股份限售期为18个月 其他特定对象认购股份锁定期为6个月 [2] 漳州台商投资区生态整治项目 - 项目建设内容包括控源截污及雨污分流工程 河道清淤疏浚工程和水生态修复工程 活水循环及尾水资源化利用工程 [3] - 项目建成后将实现中心城区市政污水管网全覆盖 28条内河全清淤 通过尾水资源化利用进行生态补水 打造花海连江水生态走廊 [3] - 项目预计整体结算毛利率为13%左右 [3] 第三自来水厂扩建项目 - 项目背景为南华水务退出供水市场带来的安全供水缺口和金宝园区 南山工业区10万m³/d用水缺口 [3] - 项目建成后水厂将扩容至20万m³/d 满足市区日益增长的用水需求 [3] - 项目投资财务内部收益率税后6.25% 投资回收期税后14.32年 [3] 渔光互补光伏发电项目 - 项目采用渔光互补模式 规划建设升压站附近光伏示范区 研学基地 融合乡村振兴 渔业研学 观光旅游 社区科普等功能 [4] - 项目投资财务内部收益率税后8.42% 投资回收期所得税后10.53年 [4] 补充流动资金用途 - 公司拟使用2亿元募集资金补充流动资金 满足未来业务增长资金需求 增强资金实力 优化资本结构 [4]