美英贸易协议一般条款 - 美国为英国汽车进口设定每年10万辆配额 征收10%关税 [1] - 英国承诺满足美国对钢铝产品供应链安全及生产设施所有权性质要求 [1] - 美国计划对英国钢铝制品及衍生品设定"最惠国"税率配额 前提是英国满足要求 [1] - 双方建立航空航天产品免关税双边贸易 强化航空航天和飞机制造供应链 [1] - 美国废除三项行政命令中对英国航空航天业征收的关税 [1]

谈判进程与现状 - 日美部长级关税谈判已进行至第六轮，但前五轮均未达成协议，第六轮于13日在华盛顿举行 [1] - 第五轮谈判后未提前公布后续会谈计划，与此前四轮不同，显示谈判进展有限 [1] - 日本政府目标是在G7峰会期间举行日美首脑会谈前，于部长级层面取得实质性成果 [1] 核心分歧与潜在影响 - 谈判核心分歧在于日本要求美国撤销针对汽车和钢铝产品的“对等关税”，而美国坚持维持10%的“基准关税” [2] - 美国关税政策预计将导致日本36家主要上市企业截至2026年3月的财年利润损失合计2.6万亿日元（约179亿美元），其中汽车产业损失占比达七成 [2] - 美国钢铝关税已于6月4日从25%提高至50%，“对等关税”暂缓措施将于7月9日到期，日本企业损失预计将进一步扩大 [2] 日本的谈判策略与挑战 - 日本提出一揽子方案以换取美国在关税问题上的让步，内容包括采购美国液化天然气、玉米等农产品，提供军舰维修技术，进口1万亿日元（约69.9亿美元）美国芯片等 [3] - 日本将“应对中国的措施”作为关键谈判筹码，涉及在稀土供应链、石墨和镓领域加强与美合作 [2][3] - 日本策略面临挑战，包括英美达成关税协议降低汽车关税，以及中美经贸磋商取得进展，可能降低日本在美国眼中的优先级 [3] - 日本部分提议执行难度大，例如扩大农产品进口可能损害自民党票仓农民利益，在美造船面临人手不足、成本过高问题 [3] 美国内部因素与外部立场 - 美国谈判团队内部协调不足，在第五轮谈判中财政部长、商务部长和贸易代表曾当场发生争执，并分别向日本施压要求不同让步，导致谈判效率低下 [4] - 中方立场明确，反对任何以牺牲中国利益为代价达成的交易，并表示将坚决采取对等反制措施 [4][5]

美国钢铝关税政策升级 - 美国政府将钢铝关税从25%翻倍至50% [1] - 要求贸易伙伴在7月4日前提交谈判方案 否则7月9日恢复高额关税 [1] - 美国当前实际关税水平达1938年以来最高 若完全实施将创19世纪90年代以来峰值 [1] 对美国本土经济影响 - 经合组织下调美国2025年经济增速预测从2 2%至1 6% 2026年降至1 5% [3] - 5月制造业PMI降至48 5% 连续第三个月低于荣枯线 [3] - 企业信心指数出现1976年以来最大单季跌幅 从60点骤降至34点 [3] - 俄亥俄州电吉他踏板厂商业务量同比下滑超30% [3] 对越南制造业的冲击 - 美国要求越南工厂减少使用中国原材料作为豁免46%关税前提条件 [3] - 越南纺织服装业60%面料 电子组装业70%零部件来自中国 [3] - 切断中国供应链将导致越南生产成本飙升30%-50% [3] - 越南对美出口占GDP 30% [3] 全球产业链深层矛盾 - 越南对美出口从2018年383亿美元跃升至1235亿美元 [4] - 越南每向美国多出口1美元商品 需从中国进口0 6美元中间产品 [4] - 美国将供应链转移污名化为"非法转运" 实质推动"去中国化" [4] 全球性连锁反应 - 美国超市金属包装食品价格上涨8%-12% 农机设备采购成本增加15% [6] - 欧盟表示将对美实施"对等措施" 日本车企考虑将生产线转移至东南亚 [6] - 全球投资增速下降1 2个百分点 贸易量萎缩2 3% [6] 国际社会应对措施 - 越南纺织协会表示无法在6个月内找到中国面料替代来源 [7] - 东盟通过RCEP加强供应链联动 [7] - 金砖国家扩容谈判加速 上合组织增设经济合作机制 [7] 中国供应链韧性 - 2025年1-5月中国对东盟投资同比增长22% [9] - 中越跨境电商交易额突破1800亿元 [9] - 中国对东盟投资同比增长22% [9]

能源 - 阿联酋阿布扎比国家石油公司将8月份穆尔班原油出口预测从177万桶/日下调至1705万桶/日 [2] - 美伊谈判进展复杂：美方提议允许伊朗低水平铀浓缩 伊朗官员称美国提议"不连贯且脱节" 特朗普重申禁止伊朗铀浓缩 [2] - 特朗普政府计划出售100万桶储藏柴油以减少赤字 [3] - 欧盟起草第18轮对俄制裁措施 主要针对俄能源收入 [3] - 哈萨克斯坦5月日均原油产量环比下降4%至175万桶 主因腾格里斯油田减产 [3] 贵金属和矿业 - 加蓬宣布2029年起停止锰矿原矿出口 [3] - 美国钢铝价格因特朗普加倍征收关税而飙升 [3] - 高盛将2025年下半年铝价预测上调至2280美元/吨 [3] - 金价逼近历史高位 专家认为突破3500美元/盎司的可能性较大 [3] 贸易局势 - 越南企业将签署价值20亿美元的美国农产品采购谅解备忘录 [3] - 欧美贸易官员周三会面 欧盟重申关税反制警告 [3] - 印度-欧盟自贸协定加速推进 近半议题达成共识 年内有望签署 [3] 其他行业动态 - 美国司法部调查印度阿达尼集团是否进口伊朗液化石油气 公司否认指控 [3] - 日本燃气协会称未收到政府关于额外购买美国液化天然气的请求 [3]

关税政策法律挑战 - 美国国际贸易法院于5月28日裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》征收全面关税的行为越权 并永久禁止相关行政令执行[2][4] - 裁决暂停了特朗普政府对大多数进口商品征收的10%普遍关税 以及以打击芬太尼和非法移民为由对中国、墨西哥、加拿大加征的部分关税 但针对汽车及钢铝行业的25%关税不受影响[4] - 特朗普政府在裁决公布数分钟内提起上诉 并申请暂缓执行判决 若上诉失败可能通过其他法律依据（如301条款、232条款等）重新实施关税[6][8][9] 政策影响与谈判策略 - 裁决直接冲击特朗普以关税作为谈判筹码的策略 涉及与约18个国家的贸易谈判 可能导致部分贸易伙伴暂停妥协直至司法体系给出明确结论[6][7] - 若关税政策最终被推翻 特朗普政府需转向更缓慢的贸易调查程序（如301调查） 这将延缓其通过关税施压缩小贸易逆差和促进制造业回流的策略[6][8] 法律与权力争议 - 争议核心在于《国际紧急经济权力法》未明确授权总统决定关税 关税权属于国会 特朗普的行政令被指破坏美国"三权分立"体制[4][5] - 这是近几十年来美国总统在贸易政策上遭遇的最大法律挫折 此前该法律通常用于制裁或冻结资产 而非全面加征关税[4][6]

美欧关税谈判动态 - 美国总统将原计划6月1日对欧盟加征的50%关税推迟至7月9日，以便双方进行谈判[1] - 美国政府暂停征收"对等关税"的90天截止期限为7月9日，此前计划对欧盟产品征收20%关税，后保留10%基准关税[2] - 特朗普曾威胁从6月1日起对欧盟商品征收50%关税，称美欧贸易磋商"毫无进展"[4] 欧盟立场与反应 - 欧盟委员会执行副主席里贝拉表示美方的勒索行为不能容忍，欧盟不会接受违背欧洲企业利益的条件[4] - 欧盟贸易委员表示完全致力于在7月9日前与美方达成协议[13] - 欧洲议会国际贸易委员会主席朗格强调欧盟不会在关键问题上让步，但愿意进行合作谈判[17] 关税影响分析 - 50%关税将影响3210亿美元美欧商品贸易，可能导致美国GDP下降近0.6%，物价上涨超0.3%[11] - 德国财政部长警告美国提高关税对美国经济的危害与对欧盟同样严重，是"双输"局面[12] - 专家认为对重要贸易伙伴征收高关税可能导致美国"难以避免地陷入经济衰退"[9] 美国谈判策略 - 美国财长称政府表现出的"战略不确定性"是谈判策略，而非缺点[7] - 专家质疑这种谈判策略的有效性，认为从美国政府反复无常的做派看，高关税仍可能短期内生效[9]

关税政策调整 - 特朗普原计划从6月1日起对欧盟商品征收50%关税，后同意延期至7月9日 [2][3] - 美国目前对欧盟钢铝产品和汽车征收25%关税，其他商品维持10%基准关税 [4] - 欧盟提出减免关税、扩大购买美国产品等条件，以换取美国降低贸易限制 [4] 谈判动态 - 欧盟委员会主席冯德莱恩主动与特朗普通话，寻求延长谈判期限 [3] - 欧盟议会认为不会在取消增值税、削弱数字监管等关键问题上让步 [3] - 美国拒绝欧盟工业品零关税对等方案，未明确下一步谈判方向 [6] 贸易数据 - 2024年欧盟向美国出口5316亿欧元商品，进口3334亿欧元，顺差1982亿欧元 [6] - 欧盟主要港口拥堵情况恶化，德国不来梅港等待时间增加77% [6] 经济影响 - 欧美若开打关税战，欧盟经济损失可能不到GDP的1% [7] - 欧盟正处于经济转型期，关税冲击可能加剧产业调整压力 [7] - 美股股指期货在关税延期消息后强劲上涨，欧元对美元汇率上升 [5] 美欧关系演变 - 美欧传统"价值观同盟"正在向松散的盟友体系转变 [9] - 欧盟寻求增强自主防卫能力和竞争力，减少对美国依赖 [8] - 德国表示将继续支持欧盟与美国对话，但美欧长期关系面临挑战 [8]

伦敦银行情 - 伦敦银当前交投于33 54美元/盎司上方 今日开盘于33 03美元/盎司 截至发稿暂报33 48美元/盎司 上涨1 33% [1] - 最高触及33 54美元/盎司 最低下探32 88美元/盎司 盘内短线偏向看涨走势 [1] - 白银价格近期在33 00美元附近波动 一个月交易区间为31 65美元至33 70美元 [3] - 20周期指数移动平均线位于32 75美元附近 14周期相对强弱指数在40 00-60 00范围内波动 显示横向趋势 [3][4] - 关键阻力位为3月28日高点34 60美元 关键支撑位为4月11日低点30 90美元 [4] 欧美关税谈判 - 欧盟与美国关税谈判重启 但存在诸多不确定性 欧盟愿意在购买美国天然气、武器和农产品方面让步 [2] - 欧盟坚决不接受美国提出的取消增值税、削弱数字监管和税收以及降低食品标准等要求 [2] - 美国目前对欧盟钢铝产品和汽车加征25%关税 其他商品维持10%基准关税 并威胁对制药、半导体等加征更多关税 [2] - 欧盟已就反制美国关税的近千亿欧元商品清单启动公众咨询 并将向世贸组织提起诉讼 [2] - 欧盟警告若谈判未达成互利结果 将采取反制措施 [2] - 欧洲委员会官员提醒成员国保持冷静 避免落入美方节奏陷阱 预计钢铁、汽车等关键领域关税可能长期保留 [2] 欧盟对美英协议态度 - 欧盟多国贸易部长明确表示美英协议并非欧盟参照模板 [3] - 瑞典外贸部长警告美国应做好迎接欧盟反制措施的准备 [3]

中国对美国LNG进口情况 - 自2月中国对美国LNG征收15%反制性关税后 近两个半月未进口美国LNG [1] - 2月进口量6 57万吨 环比1月19 42万吨减少12 85万吨 同比去年6 95万吨持平 [1] - 3月进口量为0 去年同期为41 25万吨 4月船期数据显示到货量仍为0 [1] 中国天然气供应格局变化 - 国内1-2月规上工业天然气产量433亿立方米 同比增长3 7% [3] - 供应渠道多元化 不依赖美国 国内增产与俄罗斯陆路输送等替代方案削弱海运LNG需求 [3] - 煤炭 可再生能源等廉价替代能源进一步减少对进口LNG的依赖 [3] 中加贸易关系动态 - 加拿大2023年10月对中国电车加征100%关税 钢铝产品加征25%关税 中方反制对加农副产品加征100%关税 [5] - 中国驻加大使表示中加在能源领域具互补性 但未明确回应是否进口加拿大LNG [6] - 加拿大国内出现反思对华政策呼声 中方呼吁在"正确基础"上重启双边关系 [7] 全球贸易冲突背景 - 美国拟在WTO框架下与中加磋商新关税措施 同时计划下月初实施"对等关税" [3] - 美国试图将出口管制纳入贸易协定 遏制中国科技产业 [3] - 中国成为反抗美国经济霸权的代表性力量 多国合作可增强经济抗压能力 [5]

出口情况 - 4月出口同比8.1%，较3月回升2.4个百分点，超预期5.7%，二次抢出口效应凸显，有望贯穿二季度，下半年出口有下行风险[3] - 4月对美出口同比降至 -21.0%，较3月回落23.6个百分点；对东盟出口同比升至20.8%，提升15.9个百分点[4] - 半导体电子、汽车钢铁等产品构成4月“抢出口”主要力量，中端消费品出口短期降温，后续有望改善[5] 进口情况 - 4月进口同比跌幅收窄4.1个百分点至 -0.2%，大宗、能源类进口跌幅收窄，后续加工贸易中间品及资本品进口或支撑总体进口增速[5] 国内外经济追踪 - 截至5月8日，三线城市商品房销售面积持平，一、二线城市下行，房地产市场深度调整[20] - 截止4月30日，乘用车零售、批发销量累计同比分别上行7.0、2.0个百分点至17%和12%，五一假期销售增长延续[22] 价格指标 - 截至5月8日，鲜菜30天均价同比跌幅降至 -4.7%，鲜果价格同比升至2.9%，猪肉平均批发价同比增速降至1.5%[24] - 4月下旬，大豆、玉米、小麦、棉花价格同比跌幅分别收窄至 -6.3%、 -2.4%、 -7.4%、 -16.5%；豆粕价格升至11.6%[28] - 4月下旬，线材、螺纹钢、热轧价格环比分别上行1.0%、0.9%和0.1%；山西优混、无烟煤、主焦煤、焦炭同比跌幅分别扩大至 -19.4%、 -15.4%、 -36.4%、29.1%[30] 其他情况 - 5月第一周，美国初请失业金人数降至22.8万人，原油产量降至1336.7万桶[38]