市场表现 - A股市场集体走低 国证航天指数收跌1 58% [1] - 航空航天ETF天弘（159241）跌1 45% 成交额超3500万元 换手率超22% 位居同标的产品第一 [1] - 成分股中长城军工涨停 国博电子 中船应急 中国海防 航材股份等股涨幅居前 [1] 资金流向 - 航空航天ETF天弘（159241）昨日获超1000万元资金净流入 [2] 行业特征 - 国证航天指数以超96%的国防军工行业权重形成显著特征 是全市场军工含量最高的指数 [2] - 航空装备与航天装备两大核心板块占据71%权重 深度聚焦大飞机研制 低空经济 商业航天等新兴领域航空航天装备产业链关键领域 [2] 行业前景 - 军工行业扰动因素已基本消除 下游需求呈恢复性增长 [2] - 2027年建设目标迫在眉睫 2035年基本实现国防和军队现代化 2050年把人民军队全面建成世界一流军队 [2] - 伴随需求恢复 产能结构逐步优化 国防军工板块有望得到大幅改善 安全边际高 具备长期成长确定性 [2] - 世界军贸总体需求或将显著增加 中国装备良好的作战性能及充足且高质量的供给或将成为中国军贸装备稳步扩大在世界的军贸份额的底气所在 [2] - 中国军贸或将迎来高速增长期 相应企业盈利能力及盈利质量或将迎来快速改善期 [2]

2025年巴黎航展与中国军工行业 - 2025年巴黎航展于6月16日至6月22日召开 中国企业在特种材料、发动机、整机制造等多个关键领域集中参展 市场关注度持续提升 [1] - 中国航空工业集团展示了战斗机、运输机、教练机、直升机、无人机、制导武器在内的全谱系军用航空装备 [1] - 军工行业预期受益于全球军工发展环境变革与"强计划性"内生增长的双重驱动 地缘冲突与贸易摩擦加剧国际局势不确定性 军事需求带动行业战略地位提升 [1] - 军工行业兼具刚性和稳定性 相较传统行业展现出更强的抗周期性 技术迭代加速、关键战略节点逼近、五年计划周期将至等因素推动行业景气度上行 [1] 中国军工装备实战表现与外贸潜力 - 歼10CE在印巴边境冲突中以三代机身份击落3架4.5代阵风战机 创下6:0战绩 引发全球关注 [2] - 印尼政府正就采购中国制造的歼-10战斗机进行可行性评估 军工外贸订单可期 [2] - 2023年一季度军工需求由下向上传导 上游环节率先表现出需求复苏 下游环节收入下降但仍保持盈利韧性 反映主机厂较强的产业地位和议价能力 [2] - 中国军工产业正在由"进口依赖"向"自主创新"和"外贸出口"阶段转型 [2] 军工ETF市场表现 - 军工ETF（512660）作为全市场规模最大、流动性最好的军工主题ETF 份额规模和净值表现双双创历史新高 [2] - 在地缘不确定性加剧背景下 军工行业在外贸订单方面可能迎来重要突破 [2]

权益分派方案 - 公司2024年度权益分派方案为以扣除回购股份16,355,393股后的股本515,650,468股为基数，向全体股东每10股派发现金1元（含税），总分红金额51,565,046.80元 [2][3][6] - 分红不涉及资本公积金转增股本或派送红股，剩余未分配利润用于公司滚动发展 [3][6] - 每股现金红利为0.0969257元，除权除息参考价计算公式为股权登记日收盘价减去该数值 [2] 实施时间安排 - 权益分派股权登记日为2025年6月26日，除权除息日为2025年6月27日 [7] - 现金红利将于除权除息日通过中国结算深圳分公司划转至股东账户，自派股东由公司直接派发 [9][10] 可转债转股价格调整 - 因权益分派影响，"广泰转债"转股价格从9.25元/股调整为9.15元/股，调整公式为P1=P0-D（D为每股现金红利） [13][18] - 调整后转股价格自2025年6月27日起生效，此前该转债初始转股价为9.38元/股，历次因回购注销及分红累计下调0.23元 [15][16][17][18] 股东权益相关参数 - 参与分红的股本基数515,650,468股，占公司总股本532,005,861股的96.93% [2][3] - 香港投资者通过深股通持股每10股派0.9元，境内个人投资者按持股期限差异化征税 [6][7]

战机性能对比 - 歼-10CE和阵风战机均被列为世界先进战机 [1] - 中国航空工业集团新闻发言人吴基伟强调两型战机对世界和平的贡献 [1]

市场表现 - 6月19日早盘A股三大指数集体下跌 军工板块震荡调整 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）下跌2% 换手率达6.64% 盘中交投活跃 [1] - 成分股中长城军工涨超4% 三角防务涨超2% [1] 行业结构 - 航空航天ETF天弘（159241）紧密跟踪国证航天指数 该指数国防军工行业权重超99% [1] - 申万二级行业分类中 航空装备与航天装备两大核心板块占据73%权重 [1] - 指数深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域航空航天装备产业链 [1] 地缘政治影响 - 美国高级官员正为未来几天对伊朗发动袭击做准备 情况仍在演变 [1] - 彭博社报道称袭击可能会在本周末进行 [1] 机构观点 - 军贸行情有望从军机整机、雷达相关标的扩散到导弹、弹药、军机产业链 [2] - 2025年军工行业订单有望迎来拐点 [2] - 新技术、新产品、新市场方向蕴含更大弹性 包括提升装备性能或降低成本的技术、新域新质作战力量、军贸和军用技术转化 [2] - 建议关注两条投资主线：1）航空航天主线和"查漏补缺"新重点 2）新技术、新产品、新市场 [2]

航空装备板块市场表现 - 航空装备板块出现短线下跌趋势 [1] - 晨曦航空股价跌幅超过9% [1] - 爱乐达、通易航天、晟楠科技、佳力奇等公司股价跟随下跌 [1]

股权转让交易 - 公司拟转让成都航新合计10 00%股权 其中2 50%转让给天津融和致远航空装备合伙企业 1 25%转让给上海浦东智能智造一期私募投资基金合伙企业 2 50%转让给扬州高投毅达鑫海三期创业投资合伙企业 3 75%转让给成都毅达交子环投兴华汇蓉壹号创业投资基金合伙企业 [1] - 本次股权转让交易总价为4000万元 [1] - 股权转让完成后 公司持有成都航新股权比例从60 10%降至50 10% 仍保持控股地位 [1]

公司经营情况 - 2024年实现营业收入28,985.37万元，同比上升23.54% [4] - 归母净利润-9,393.56万元，同比下降37.51% [4] - 总资产115,436.65万元，同比上升5.69% [4] - 归母净资产72,059.95万元，同比下降11.7% [4] - 流动比率1.86倍，同比下降41% [26] - 速动比率1.22倍，同比下降48% [26] - 资产负债率36%，同比上升10.72个百分点 [26] 业务发展 - 主营业务以航空高端装备研发制造为主 [4] - 完成35项研发项目中的29项，完成率82.9% [5] - 取得5项发明专利，包括挂弹车自动挂弹装置等 [5] - 加快人工智能、信息化方向布局 [4] - 拓展民用航空装备市场，如C909、C919零部件制造 [7] 财务指标 - 营业毛利率6.21%，同比下降7.09个百分点 [26] - 基本每股收益-1.22元，同比下降37.08% [26] - 加权平均净资产收益率-12.31%，同比下降4.16个百分点 [26] - 货币资金1.38亿元，同比下降26.94% [26] - 短期借款9,456万元，同比增长116.41% [27] 公司治理 - 董事会召开8次会议，审议多项议案 [7][8][9] - 监事会召开7次会议，监督公司运作 [20][21] - 续聘信永中和会计师事务所为2025年度审计机构 [31] - 回购注销6,300股限制性股票 [32] 未来发展计划 - 巩固军用航空装备业务优势 [18] - 加快民用航空装备市场开拓 [18] - 推进募投项目建设 [18] - 加强核心技术自主研发 [18] - 完善公司治理机制 [18]

军工板块市场表现 - 军工板块逆市走强，航空航天ETF天弘(159241)逆势上涨，明显跑赢大市 [2][4] - 6月18日A股航天军工概念涨幅1.11%，位列Wind中国行业指数第四 [4][6] - PCB电路板概念午后加速上涨，电路板指数涨超5%，科翔股份涨近20%，生益电子涨超14% [6][7] 航空航天板块驱动因素 - 第55届巴黎航展催化行情，中国航空工业集团展出歼-35A等30项重点产品 [11] - 巴黎航展期间军工指数历史表现：2019年涨4.72%，2023年涨2.0% [16][17] - 军贸业务突破国内定价瓶颈，中航成飞、航发动力等公司股价大幅上涨 [12][13] 国产大飞机产业进展 - C919商业化顺利，三大航司各订购100架，海外航空公司累计开通15条航线 [17] - 2021-2040年中国航空市场预计接收客机9084架，国产客机市占率超30% [20] - 波音安全事件促使航空公司转向空客及中国商飞，C919发展空间巨大 [17] 地缘冲突与军费增长 - 2023年全球军费支出2.3万亿美元(+8.52%)，2024年达2.72万亿美元(+9.4%) [22] - 中国军费2023年同比增6.7%，军工板块合同负债25Q1达2691.8亿元(+13.6%) [23][24] - 航空合同负债25Q1环比激增108%，预示业绩拐点 [24][25] 投资标的与指数表现 - 航空航天ETF天弘(159241)跟踪国证航天指数，航空+航天装备权重71.1% [27][28] - 国证航天指数近1年上涨21%，前十大权重股含光启技术(10.84%)、航发动力(8.49%)等 [28][29] - 指数调入中航成飞等5只核心标的，军工含量进一步提升 [28]

公司治理 - 北京北摩高科摩擦材料股份有限公司召开2024年度股东大会，选举产生第四届董事会董事，张天闯当选为董事长 [2] - 张天闯毕业于中国人民解放军国防大学，历任公司总经理、控股子公司董事长，拥有15项发明及实用新型专利，2022年获首都劳动奖章 [2] 民航业务战略布局 - 公司积极参与商飞公司各种型号的国产化工作，依托产品质量、服务、高端人才、技术研发、产能资质及军用配套经验支持民机国产化战略 [2] - 依托多个民航PMA合格供应商资质，开拓不同种类民航客户，从后市场角度满足航司维修替换需求，提升国产化率 [2] - 以子公司赛尼航空为载体，整合人员、产线和设备，通过欧美质量体系贯标和工艺体系认证，开拓民航国际市场合作业务 [3] 起落架业务进展 - 2024年起落架业务收入8392 24万元，同比增长1766 18% [3] - 完成某型机起落架鉴定并开始批产交付，完成另一型机批生产审查为2025年批产奠定基础 [3] - 完成两型飞机起落架放飞评审并开展试飞验证，2025年将实现小批产交付 [3] - 完成某航天项目无人机起落架交付和试验，开拓航天系统无人机市场并开展后续项目合作 [3] 技术研发与未来展望 - 公司进行钛合金新材料应用、火焰喷涂新工艺开发等轻量化、高性能技术攻坚 [3] - 多种型号起落架产品已达重要应用节点，起落架着陆系统单机价值量高于机轮和刹车盘业务，或成重要盈利增长点 [3] - 在起落架领域采取多渠道降本增效，利用国际领先的起落架系统试验中心保障科研、生产和交付 [3]