文章核心观点 PodcastOne宣布Lou Kerner加入新成立的PodcastOne Crypto Advisory Board，其经验和知识将助力公司在播客领域创新发展 [2][3] 关于Lou Kerner - 是CryptoMondays创始人，该社区为去中心化社区，有10万成员分布在50多个分会 [5] - 曾是Blockchain Coinvestors合伙人，该公司是领先的加密货币母基金 [5] - 是Blockchain Coinvestors Acquisition Corp. I的CEO，该公司为公开交易的SPAC [5] - 是最早的加密货币博主和投资者之一，自2013年起被公认为比特币思想领袖 [5] - 曾是高盛股票分析师，负责研究媒体和科技公司 [5] 关于PodcastOne - 是领先播客平台，为创作者和广告商提供销售、营销、公关、制作和分发的360度综合解决方案 [3] - 总下载量超39亿，拥有200位顶级播客创作者社区，包括Adam Carolla、Kaitlyn Bristowe等 [3] - 建立的分销网络每月在所有渠道的曝光量超10亿，渠道包括YouTube、Spotify等 [3] - 是PodcastOne Pro的母公司，为品牌、专业人士或爱好者提供可定制的制作套餐 [3]

行业概述 - 精细化工产品具有种类多、附加值高、用途广、产业关联度大的特点，直接服务于国民经济的诸多行业和高新技术产业各个领域，是化学工业中最具活力的新兴领域之一 [1] 公司IPO计划 - 锦华新材计划在北交所上市，募投项目包括60kt/a高端偶联剂项目、500吨/年JH-2中试项目、酮肟产业链智能工厂建设项目等，总投资额7.78亿元 [2] - 公司是国内硅烷交联剂领域的主要企业，2022年业绩波动后明显提升，实控人为浙江省国资委 [2] 市场地位与产品 - 公司是硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业，2021-2024年硅烷交联剂国内市场占有率分别为28.30%、32.29%、37.34% [4] - 硅烷交联剂主要用于生产有机硅密封胶和胶粘剂，终端产品应用于建筑建材、光伏、风电、电子、新能源汽车等领域 [4] - 羟胺盐用于生产广谱高效低毒农药、环保金属萃取剂、抗菌药物等，甲氧胺盐酸盐和乙醛肟也主要用于农药和抗菌药物生产 [4] 财务表现 - 2021-2024年营业收入分别为11.53亿元、9.94亿元、11.15亿元、12.39亿元，扣非净利润分别为2.45亿元、0.78亿元、1.73亿元、2.06亿元 [6] - 毛利率波动较大，2021-2024年分别为34.12%、17.72%、27.65%、27.94% [6] - 2023年净利润大幅增长主要因硅烷交联剂产能增加、下游市场需求增长、原材料价格下降及生产工艺改进 [6] 股东背景与关联交易 - 控股股东为巨化集团（持股82.49%），实际控制人为浙江省国资委（通过直接和间接方式合计持有巨化集团90%股权） [8] - 2021-2024年公司向巨化集团及其关联方采购金额分别为3.06亿元、3.23亿元、2.98亿元、2.66亿元，占同期采购总额比例分别为37.26%、37.52%、35.43% [10]

定增募资计划 - 公司拟通过简易程序向不超过35名特定对象发行股票，募集资金不超过3亿元 [1] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，发行数量不超过发行前总股本的30% [2] - 募集资金将用于三大技术项目的研发及产业化 [2] 募投项目详情 - 超融合导体线缆研发及产业化项目拟投入约2.03亿元，占总投资21,461.50万元的94.41% [2][3] - 大功率充电连接及冷却系统研发及产业化项目拟投入5181.59万元，占总投资5481.59万元的94.53% [2][3] - 新一代核电站用特种电缆及电气贯穿件研发及产业化项目拟投入4556.91万元，占总投资4956.91万元的91.93% [2][3] - 三个项目合计投资3.19亿元，拟使用募集资金3亿元 [3] 公司财务状况 - 2024年实现营收26.48亿元，同比增长32.33% [4] - 2024年净利润1.16亿元，同比下降29.61% [4] - 细分产品毛利率全线下滑：新能源汽车线缆减少2.38个百分点，光伏线缆减少3.02个百分点，工业线缆减少5.94个百分点 [4] 项目战略意义 - 超融合导体线缆项目采用铜包钢复合材料技术，可降低铜用量，缓解原材料成本压力 [6][7] - 大功率充电连接项目瞄准新能源商用车市场，建设周期36个月，契合充电基础设施增长需求 [7] - 公司曾于2023年6月创业板上市，首次公开发行募集资金净额14.97亿元，超募资金达10.5亿元 [7] 市场反应 - 定增预案公布当日（6月27日），公司股价下跌6.49%，市值跌破50亿元 [8]

公司上市申请 - 海拍客于6月30日向港交所递交主板上市申请，中信证券担任独家保荐人 [1] 业务发展历程 - 公司成立于2015年，推出海拍客平台v1.0 [3] - 成立第二年平台年交易额达10亿元 [2] - 2019年推出自营业务，当年交易额达100亿元 [4] - 2021年推出自有品牌喵小侠，截至2024年底已孵化92个自有品牌，与153家制造商合作 [4] - 2025年5月推出Doctor Jepson品牌产品，商业化15日内销售额突破340万元 [4] - 2024年前四个月自有膳食补充剂品牌收入同比增长85% [4] 商业模式 - 为中小母婴实体店提供平台，连接品牌方和供应商 [5] - 帮助新品牌通过平台和线下门店资源快速进入市场 [5] - 为母婴门店提供顾客管理、促销策划等服务 [6] - 整合全球母婴品牌和工厂货源，赋能线下母婴实体店 [6] 市场表现 - 2024年低线市场家庭护理及营养产品交易额达86亿元 [6] - 按2024年交易额计，公司是中国低线市场该领域最大交易及服务平台，市场份额10.1% [6] - 已连接4200家注册卖家，覆盖31个省市区及3000个村县的29万家注册买家 [6] - 2024年平台拥有9.3万名核心买家，平均每名核心买家每月下单11次 [6] 财务数据 - 2022-2024年收入分别为8.95亿元、10.67亿元、10.32亿元 [6] - 同期毛利率分别为43.9%、37.6%和32.5% [6] - 自营业务收入主要来自家庭护理及营养产品，占比99.5%以上 [6] - 截至2024年底负债净额20.012亿元，主要与可转换可赎回优先股有关 [7] 融资情况 - IPO前完成6轮融资，披露初始投资金额合计1.9359亿美元 [9] - 投资方包括顺为资本、复星国际、九州通等 [9] - 顺为资本参与5轮投资 [8] - 2015年A轮融资337万美元 [10] - 2016年B轮融资500万美元 [11] - 2017年B+轮融资2293万美元 [11] - 2018年C轮融资2280万美元 [11] - 2018年C+轮融资2000万美元 [11] - 2019-2020年D轮融资1.1749亿美元 [11] 股东结构 - 创始人兼CEO赵晨通过多种方式控制约42.62%投票权 [13] - 顺为资本为第一大机构股东，持股16.37% [14] 募资用途 - 加强与生态系统中其他参与者合作 [14] - 增强科技能力并完善IT基础设施 [14] - 寻求战略联盟、收购及投资机会 [14] - 用作营运资金及其他一般企业用途 [14]

A股市场表现 - 上证指数收于3444.43点，上涨0.59%，成交额5671亿元；深证成指收于10465.12点，上涨0.83%，成交额9197亿元 [1] - 国防军工、传媒、通信板块领涨，非银金融、银行板块回调 [1] - 2025年上半年上证指数小幅收涨2.76%，下半年有望维持结构性牛市 [1] - 7~8月建议关注受益于流动性的偏中小市值风格，可配置中证1000增强（159679）等ETF [1] 制造业PMI数据 - 6月官方制造业PMI回升至49.7，新订单指数进入扩张区间 [1] - 制造业PMI连续三个月低于荣枯线，结构性风险仍存 [1] - PMI从业人员指数与生产经营活动指数不升反降，显示企业投资决策受关税不确定性影响 [1] 货币政策动态 - 央行货币政策委员会二季度例会删除"择机降准降息"表述，改为"灵活把握政策实施的力度和节奏" [2] - 例会重点强调内循环，从"加力推动增量政策落地见效"变为"加力实施增量政策、充分释放政策效应" [2] - 会议纪要发布后各期限现券收益率上行，利率债延续调整 [2] 债券市场分析 - 利率债债基久期大幅抬升至新高水平，短期债市做多拥挤度较高 [3] - 内外需转弱趋势与资金面宽松趋势确定性较强，中期债市行情有望延续 [3] - 同业存单与2年期国债利差偏低，央行若重启购债将推动短端利率下行 [3] - 7月债券市场风险有限，建议配置十年国债ETF（511260）等长久期资产 [4] 军工行业 - 军工ETF（512660）上涨4.37% [5] - 国际局势动荡强化国防建设需求，军贸出口有望开拓新空间 [5] - "十四五"计划进入最后一年，2025年军费稳定增长，2027年建军100周年目标推动中长期投入 [5] - AI等通用科技与军用技术融合加速装备发展，行业毛利率与净利率双双回升 [5] - 9月3日抗战胜利80周年阅兵或成短期催化剂，军工ETF（512660）覆盖全产业链 [6] 有色金属行业 - 有色60ETF（159881）收涨0.36%，延续涨势 [7] - LME欧洲库存去化导致现货挤仓，铜价显著上涨 [7] - 全球铜库存偏低，工业金属供给全年偏紧 [7] - 美联储降息预期与新能源需求强劲将支撑铜价中枢上移 [7] - 行业处于供需错配、盈利修复与流动性宽松预期共振阶段 [7]

展会概况 - 第二十届中国国际中小企业博览会于6月27日-6月30日在广州举办，由工业和信息化部主办，广东省工业和信息化厅、广州市人民政府承办，埃及中小微企业发展局、联合国工业发展组织担任主宾方 [1] - 吸引来自50多个国家和地区的超2000家企业参展 [1] - 省区市专精特新展区展位总数1432个，1145家优质企业参展，其中国家级专精特新"小巨人"企业395家、国家级制造业单项冠军企业41家、省级专精特新企业863家，属于中小企业特色产业集群的企业45家，优质企业占比高达78.6% [1] 首发经济战略 - 本届中博会以"首发经济"为核心战略，推出以"首发经济推进中小企业专精特新发展"为主题的新品发布系列活动 [2] - 首发经济主要指企业发布新产品、新服务、新技术，可有效激发消费活力、推动产业升级，提升企业产品、品牌影响力，加强技术、服务和模式创新 [2] - 党的二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，指出要积极推进首发经济，强调其在国家经济发展战略中的重要地位 [2] AI与技术创新 - 博览会设有专门的AI人工智能专场交流活动，为行业优质企业提供交流平台，也为企业融资和金融支持提供互动平台 [3] - 在AI时代，企业研发、技术创新、模型升级及其应用极为关键，中国已展现出非凡实力 [3] - 专精特新企业面临技术创新、产品升级、产业链协同、研发资金支持、应用场景构建等现实课题 [3] 专精特新企业与新质生产力 - 专精特新企业是中国发展新质生产力的"排头兵"，近年来在一系列政策支持下取得突出进步，表现为企业数量明显增多，行业分布更贴合产业转型趋势，区域分布更科学集中，产业链构建更为合理稳固 [4] - 新质生产力的主要驱动力来自新技术的深化应用，以新产业、新业态和新模式为重要特征 [4] - 未来需要更多发挥专精特新企业在科技创新、产业链完善与转型、行业升级等方面的重要作用，加快助力新质生产力的发展 [4]

魔搭社区发展现状 - 魔搭社区用户数量从2023年4月的100万增长至1600万，增长约16倍 [1] - 社区已汇聚超500家贡献机构，托管开源模型数量超7万个 [1] - 截至2025年6月，社区服务了36个国家超1600万开发者 [1] - 社区定位为开放、中立、非营利性组织，是中国最大的AI开源社区 [1] 魔搭社区功能与价值 - 通过汇聚先进开源模型，帮助开发者快速获取最新最好的模型 [1] - 为模型提供触及潜在用户及下游生态的桥梁，促进模型贡献者与使用者互动 [1] - 通过平台服务及开源工具链建设，推动中国大模型生态迭代发展 [1] 首届魔搭开发者大会概况 - 大会由国家信息中心指导、魔搭社区主办，覆盖七大论坛和65个主题 [2] - 参会机构包括谷歌、英伟达、英特尔、腾讯、蚂蚁等头部企业及中科院等科研机构 [2] - 全球200余位AI领域专家学者和数万名开发者参会 [2] 魔搭开发者勋章激励计划 - 为平台贡献开发者提供荣誉和奖励，包括免费GPU算力支持及AIGC专区高阶训练券等 [2] - 奖励可用于模型生成、训练、应用搭建等场景 [2] - 未来计划将激励范围扩展至代码搭子、布道搭子等开发者群体 [2]

中埃·泰达苏伊士经贸合作区发展现状 - 泰达合作区目前吸引185家企业入驻，吸引投资额约30亿美元，累计销售额超过53亿美元 [1] - 2023年园区接待350个投资考察团组，2024年热度更高，单日最高接待14拨考察团 [1] - 合作区土地资源紧张，7.34平方公里土地已售罄，正计划扩展3平方公里新区域 [2] 企业投资与运营特征 - 投资主体从中小民企转向行业龙头，2023年有8个上市公司大型项目落地 [2] - 项目决策周期显著缩短，最快案例从接触到签约仅用1个月（对比历史最长5年周期） [2] - 新兴铸管埃及工厂建设周期1年，投产即获埃及、阿尔及利亚等国订单 [2] - 早期企业持续扩产，如泛洋雷楚纺织将一期6万平方米项目利润投入16万平方米二期 [2] 产业与就业带动效应 - 园区创造约1万个本地就业岗位，部分埃及员工晋升至管理岗位（如巨石埃及公司迪娜案例） [3] - 填补埃及产业空白，引入工业区专业知识、技术及装备（如玻璃纤维制造技术） [3] - 形成产业集群效应，12年间从荒漠发展为工厂密集、配套完善的工业社区 [3] 中埃战略协同 - 中国"一带一路"倡议与埃及"2030可持续发展愿景"形成战略契合 [1] - 合作区作为产能合作平台，既引入中国投资者又促进跨文化沟通协调 [2]

港股IPO加速 - 公司于2025年6月27日向香港联交所递交上市申请，加速港股IPO进程[1][2] - 2025年港股市场预计迎来80只新股上市，其中约25只为A+H股，总集资额达2000亿港元[2] - 公司资产负债率从2022年62.79%攀升至2024年81.34%，有息负债率同期从34.31%升至43.10%，现金到期债务比从1.50恶化至-2.04[4][5] 业绩大幅下滑 - 2024年营收40.09亿元同比下降13.83%，归母净利亏损8.10亿元同比暴降700.14%，为上市10年首次巨亏[3] - 毛利率29.57%同比下降2.36个百分点，工业机器人及智能制造业务毛利率28.94%同比下降2.34个百分点[3] - 子公司普莱克斯等计提3.4亿元减值，应收账款等资产另计提1.2亿元减值，经营性现金流净额-0.74亿元同比降346.29%[4] 行业竞争加剧 - 2024年中国工业机器人销量29万台同比仅增3.9%，行业陷入存量争夺战[3] - 同业埃夫特2024年营收13.73亿元同比下降27.21%，净利润亏损1.57亿元同比降231.22%[3] - 市场需求疲软叠加价格战，公司收入不及预期且毛利额显著减少[4] 研发投入加码 - 2024年研发投入5.03亿元占营收12.55%，同比保持高强度[7] - 参股南京埃斯顿酷卓科技布局人形机器人，发布Codroid02机型（170cm/70kg/31自由度）[5][6] - 战略聚焦工业具身智能、智能感知及AI平台研发，抢占"人工智能+机器人"技术高地[7] 海外市场扩张 - 组建国际化销售团队重点开拓欧洲、美洲、中东及东南亚市场[8] - 瞄准新能源汽车、锂电设备商等国内头部客户的出海机会，2025年将加大欧洲资源投入[8]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年3月31日止年度，公司收益为3012千港元，较2024年的42239千港元大幅下降[3] - 2025年公司除所得税前亏损为374029千港元，2024年为326951千港元[4] - 2025年公司年度亏损为373908千港元，2024年为326829千港元[4] - 2025年公司年度全面收益总额为 - 382370千港元，2024年为 - 402017千港元[4] - 2025年公司每股基本及摊薄亏损为1.93港元，2024年为1.72港元[4] - 2025年发展及销售电动车业务来自外界客户收益为301.2万港元，2024年为4223.9万港元[18] - 2025年可报告分部亏损总计3.19077亿港元，2024年为2.32361亿港元[18] - 2025年利息收入总额为41.6万港元，2024年为55.4万港元[18] - 2025年可报告分部收益及综合收益为3,012千港元，2024年为42,239千港元，同比下降92.87%[19] - 2025年除所得税前综合亏损为374,029千港元，2024年为326,951千港元，同比扩大14.39%[19] - 2025年其他收入为1,465千港元，2024年为2,026千港元，同比下降27.79%[23] - 2025年融资费用为397千港元，2024年为778千港元，同比下降48.97%[24] - 2025年公司拥有人应占年度亏损为372,028千港元，2024年为319,337千港元，同比扩大16.50%[28] - 2025年每股基本及摊薄亏损为每股1.93港元，2024年为每股1.72港元（经重列）[29] - 2025年来自外界客户的收益中，中国（包括香港）为2,618千港元，墨西哥为0千港元；2024年墨西哥为42,239千港元，中国（包括香港）为0千港元[20] - 2025年客户B收益为2,618千港元，2024年客户A收益为42,239千港元[21] - 集团年内电动车销售收益约300万港元，较去年减少92.9%，客户地区从墨西哥转为香港、菲律宾、泰国等地[104] - 本年度存货撇减约210万港元，物业、厂房及设备折旧约60万港元，毛利约70万港元，毛利率降至22.6%[105] - 本年度行政开支约3990万港元，比去年减少34.0%[106] - 本年度其他收入约150万港元，低于去年的200万港元[110] - 集团年内亏损约3.739亿港元，2024年亏损约3.268亿港元；公司拥有人应占亏损约3.72亿港元，2024年为3.193亿港元；年内每股基本及摊薄亏损为每股1.93港元，2024年为每股1.72港元[61] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司销售成本为4982千港元，2024年为39538千港元[3] - 2025年折旧总额为478.3万港元，2024年为1706.1万港元[18] 各条业务线表现 - 2025年发展及销售电动车业务来自外界客户收益为301.2万港元，2024年为4223.9万港元[18] - 2025年可报告分部亏损总计3.19077亿港元，2024年为2.32361亿港元[18] - 2025年利息收入总额为41.6万港元，2024年为55.4万港元[18] - 2025年可报告分部资产总计9.71658亿港元，2024年为13.14196亿港元[18] - 2025年可报告分部负债总计1.07024亿港元，2024年为1.14253亿港元[18] - 集团年内电动车销售收益约300万港元，较去年减少92.9%，客户地区从墨西哥转为香港、菲律宾、泰国等地[104] - 本年度存货撇减约210万港元，物业、厂房及设备折旧约60万港元，毛利约70万港元，毛利率降至22.6%[105] - 本年度行政开支约3990万港元，比去年减少34.0%[106] - 本年度其他收入约150万港元，低于去年的200万港元[110] - 集团年内未签订金属矿石买卖合约，继续寻求其他资源买卖业务[103] 各地区表现 - 2025年来自外界客户的收益中，中国（包括香港）为2,618千港元，墨西哥为0千港元；2024年墨西哥为42,239千港元，中国（包括香港）为0千港元[20] 管理层讨论和指引 - 公司董事评估集团能持续经营，按持续经营基准编制综合财务报表[57] - 核数师因工作范围受限，无法断定董事采用持续经营会计基础编制报表是否适当[59] - 若集团计划及措施未达成，可能无法持续经营，需对资产和负债作出调整[59] - 公司一直紧密监察钙芒硝矿开发，定期评估资源、财务能力及整体状况[84] - 公司已评估计算贴现现金流量主要假设，包括元明粉市场状况、资源开采量及贴现率[84] - 公司于2025年6月25日取得合资格人士同意书[83] - 公司每年聘请合资格独立估值师评估钙芒硝矿公平值，采用多期间超额收益法[84] - 本年度估值根据2026 - 2041年十六年财政预算以贴现率贴现至现值进行[84] - 2025年和2024年多期间超额收益法使用的假设及输入值基准无重大变动[84] - 经修订采矿计划拟定年产量达10万吨碳酸氢钠及8万吨硫酸铵，初始投资及营运资金约3.5亿元[92] - 集团正制定成本优化计划[118] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司非流动资产总额为927099千港元，2024年为1229489千港元[5] - 截至2025年3月31日，公司流动资产总额为49888千港元，2024年为121679千港元[5] - 截至2025年3月31日，公司负债总额为129060千港元，2024年为134869千港元[6] - 截至2025年3月31日，公司资产净值为847927千港元，2024年为1216299千港元[6] - 截至2025年3月31日，集团资产净值约为8.479亿港元（2024年：12.163亿港元），资产负债比率为2.14%（2024年：2.33%），公司拥有人应占权益约为8.726亿港元（2024年：12.462亿港元）[111] - 2025年3月31日，集团无限制现金及银行结存约为840万港元（2024年：1390万港元），其中12.2%（2024年：6.9%）以港元列值，86.5%（2024年：80.3%）以人民币列值[112] - 报告期内，人民币兑港元汇率贬值约1.1%，对集团业绩有负面影响[113] - 2025年5月9日，公司以每股0.30港元配售2700万股，所得款项净额约780万港元[45] - 2024年8月19日资本重组，公司已发行股本由每股0.1港元削减至0.01港元，法定但未发行股份分拆，产生进账约8351.7万港元用于抵销累计亏损，法定股份数目调整为50亿股每股面值0.01港元[46] - 2024年公司供股，收到2557.7651万股有效申请，4635万股未获认购股份配售，共配发及发行7192.7651万股，所得款项总额约683.3万港元，净额约669.8万港元[46] - 2024年11月13日股份合并，每5股合并为1股，面值由每股0.01港元增加至0.05港元，已发行普通股由99989.5548万股合并为19997.9109万股[46] - 2024年3月31日，根据2023年购股计划可授出购股股权的有关股份总数为1855.9357万股，占公司已发行股本的10%[47] - 两个年度内均无授出购股股权[48] - 年末尚未行使购股权加权平均余下合约年期为4.77年（2024年为5.95年），加权平均行使价为8.43港元（2024年为1.8港元），年末可行使购股权为13,134,834份（2024年为92,410,000份）[50] - 截至2025年及2024年3月31日止年度无行使购股权[51] - 公司于2019年5月8日采纳股份奖励计划，2023年8月29日修订及重述，两个年度均无授出股份奖励[52][53] - 报告期末集团已签约但未于综合财务报表拨备的资本承担2025年为38,837千港元，2024年为40,741千港元[54] - 独立核数师对集团综合财务报表不发表意见，因无法取得充足审核凭据[56] - 报告期后集团须退还出售附属公司已收代价及支付损害赔偿金约40,000,000港元[57] - 公司董事不建议就2025年度派付任何股息，2024年为零港元[62] - 截至2025年3月31日，一份金额约530万港元的12米电动巴士单位订单有待交付，预计2025年年中交付时确认收益[64] - 2024年下半年，集团完成APEX MINI试用订单，报告期确认收益190万港元[65] - 2023年9月，集团获得为香港消防处供应首台电动流动指挥车约900万港元的合约，预计2026年初交付[66] - 2024年12月初，集团与中国巴士制造商联合向香港公共交通运营商提交招标申请，潜在供应最多300台电动及氢动巴士，招标结果短期内公布[66] - 集团准备参与重庆武隆区运输公司的招标项目，涉及采购30辆65座巴士[67] - 截至2025年3月31日，已有60多台COMET交付菲律宾客户并运作，但交付时间表因客户推迟付款被推迟[68] - 集团从泰国客户取得伦敦的士油改电套件试用订单，若测试结果满意，预计获得200套转换套件后续订单，订单价值约2100万港元[70] - 2025年4月公司从泰国客户取得两套三轮车油改电套件试用订单，客户承诺验证成功后增购1000套，合约价值约2500万港元[71] - 2025年4月公司获泰国客户一套中型货车转换套件订单，客户承诺验证成功后再购50套，订单总值约1900万港元[72] - 2022 - 2023年公司与墨西哥烘焙公司签订1000台厢型车底盘销售合约，200台已交付，其余800台因客户问题交付受阻，合约期满未续约[74] - 公司为厢型车底盘找到墨西哥分销商，分销商同意认证完成后分批采购250台[74] - 2023年6月2日公司签订出售协议，以3400万元人民币出售目标集团全部股权[77] - 2024年8月21日买方就穗通出售事项向重庆仲裁委员会提呈仲裁申请，要求归还代价3400万元人民币、加罚680万元人民币及额外赔偿约4000万元人民币[78] - 2025年5月27日公司收到重庆仲裁裁决书，出售协议于2024年9月12日有效终止，公司须退还3400万元人民币并支付约550万元人民币，买方须支付76万元人民币[79] - 泰国国家电动车政策委员会目标是2030年前将三成车辆（包括嘟嘟车）电动化[71] - 公司原计划2025年初恢复向墨西哥交付车辆，因美国换届后地缘政治因素延迟[75] - 全球经济因美国贸易政策面临高度波动，公司致力于地域多元化及发掘不同机遇[76] - 截至2025年3月31日，广西钙芒硝矿总计控制资源量1041公吨，品位17.37%；推断资源量167公吨，品位16.45%；总计资源量1207公吨，品位17.25%[81] - 2025年广西钙芒硝矿资源量较之前略有减少，但品位保持相近，差异因剔除断层带附近材料[83] - 2025年与2024年相比，元明粉每噸價格从752元降至681元，固定資產所需回報率从12.55%降至11.92%，組裝勞動力所需回報率从18.41%降至17.58%，除稅後貼現率从23.91%降至23.08%，收入增長率从2.54%降至2.34%，成本增長率从1.38%降至1.21%，營運資金所需回報率保持3.68% [85] - 元明粉每吨价格从2024年的752元降至2025年的681元，降幅约9.44%[87] - 营运资金所需回报率维持在3.68%[87] - 固定资产所需回报率从2024年的12.55%降至2025年的11.92%[87] - 组装劳动力所需回报率从2024年的18.41%降至2025年的17.58%[87] - 除税后贴现率从2024年的23.91%降至2025年的23.08%[87] - 预测期内收入增长率从2024年的2.54%降至2025年的2.34%[87] - 预测期内成本增长率从2024年的1.38%降至2025年的1.21%[87] - 矿产资产公平值从2024年4