卫星ETF市场表现 - 截至10:29，卫星ETF（159206）上涨2.17%，盘中申购超过2000万份 [1] - 该ETF为全市场首支卫星ETF，成立日期为2025年3月6日，早于同类产品 [3] - 成分股表现强劲，佳缘科技股价47.92元，上涨19.38%，光库科技股价143.00元，上涨16.73% [1][2] 卫星产业链个股行情 - 震有科技股价29.69元，上涨5.32%，光迅科技股价60.17元，上涨5.65% [1][2] - 国盾量子股价460.10元，上涨5.05%，航天宏图股价25.32元，上涨4.84% [2] - 航天智装股价25.66元，上涨4.69%，移远通信股价87.51元，上涨4.80% [2] 行业政策与商业航天进展 - 工信部正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，标志着低轨卫星通信领域迈出关键一步 [3] - 中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞，成功后将显著降低航天发射成本 [2] - 蓝箭航天朱雀三号第一阶段首飞成功，验证了可重复使用能力，有望提升商业航天竞争力 [2] 产业发展前景与投资逻辑 - “航天强国”目标明确纳入“十五五”规划，商业航天产业进入新一轮高速发展期 [3] - 卫星物联网将为海洋渔业、交通物流、能源水利等多行业提供广域低速数据连接服务 [3] - 卫星ETF（159206）聚焦商业航天与卫星通信，在产业链中超配卫星制造环节 [3] - GW星座组网发射明显提速，可回收火箭技术进入关键验证阶段，太空算力建设成为趋势 [3]

卫星物联网业务商用试验启动 - 工业和信息化部正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，目标是丰富市场供给、激发市场活力、提升服务能力并建立安全监管体系，以支持商业航天和低空经济等新兴产业安全健康发展 [1] 卫星物联网定义与特点 - 卫星物联网是利用卫星通信技术连接地面、海洋、空中的海量物联网设备，提供数据采集和传输服务，应用场景覆盖海洋渔业、交通物流、能源水利、应急通信、低空经济和工业互联网等 [2] - 卫星物联网具有全域覆盖特点，能有效弥补偏远地区、天空、海洋等地面网络无法覆盖的物联网通信“空白”区域 [4] 卫星物联网在低空经济中的作用 - 卫星物联网依托天基网络，可实现对低空飞行器的全球范围实时追踪与数据传输，精准补齐低空经济的通信短板，解决因地面基站覆盖不足导致的信号中断问题，提升飞行安全与效率 [5] - 该技术能拓展低空经济应用场景，例如支持农业无人机跨国作业的跨区域调度和作业数据回传，以及保障应急救援无人机在灾区失去地面网络时与指挥部的联络，吸引更多资本和资源进入，推动无人机制造、空域管理、数据服务等产业链协同发展 [6] 卫星通信产业发展与近期举措 - 今年以来中国卫星通信发展步入快车道，工业和信息化部于8月发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，10月就《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知（征求意见稿）》公开征求意见 [7] - 中国电信、中国移动、中国联通三家基础电信企业均已获得卫星移动通信业务经营资质，可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用 [7] - 中国电信于11月21日发布“天通+北斗”国产星基高精度定位服务试商用，面向偏远地区、海洋、低空、低轨等无网/弱网覆盖区域提供服务，将为无人机巡检、配送和低空通航等场景提供更强大的信号支持 [10]

卫星物联网商用试验启动 - 工业和信息化部正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验 目标是丰富市场供给 激发市场活力 提升服务能力 建立安全监管体系 形成可复制模式 支撑商业航天和低空经济等新兴产业发展 [1] 卫星物联网定义与特点 - 卫星物联网利用卫星通信技术连接地面 海洋 空中的海量物联网设备 提供数据采集和传输服务 [1] - 应用场景覆盖海洋渔业 交通物流 能源水利 应急通信 低空经济 工业互联网等 能为各类终端和交通工具提供广域物联网连接 [1] - 相比传统地面物联网 卫星物联网具有全域覆盖特点 可覆盖地面网络无法到达的偏远地区 天空和海洋 [1] 在低空经济领域的应用价值 - 卫星物联网依托天基网络可实现低空飞行器的全球范围实时追踪与数据传输 精准补齐低空经济的通信短板 [1] - 在无人机物流等领域 可解决因地面基站覆盖不足导致的信号中断问题 提升飞行安全和效率 [1] - 技术可支持农业无人机跨国作业的跨区域调度和作业数据回传 以及应急救援无人机在灾区失去地面网络时与指挥部的联络 [2] - 技术融合将吸引更多资本和资源进入低空领域 推动无人机制造 空域管理 数据服务等产业链协同发展 形成良性循环 [2] 行业政策与市场进展 - 今年以来中国卫星通信发展步入快车道 工业和信息化部8月发布指导意见对卫星通信业务开放进行统筹布局 10月就卫星物联网业务商用试验通知公开征求意见 [3] - 中国电信 中国移动 中国联通三家基础电信企业均已获得卫星移动通信业务经营资质 可依法开展手机直连卫星等业务 [3] - 中国电信11月21日发布"天通+北斗"国产星基高精度定位服务试商用 面向无网/弱网覆盖区域提供服务 未来将为无人机巡检 配送 低空通航等场景提供更强信号支持 [3]

市场整体表现 - A股主要股指午后拉升全线收涨，沪指微涨0.05%报3836.77点，深证成指涨0.37%，创业板指涨0.31%，科创50指数涨0.84%，两市合计成交17405亿元，超4200只个股上涨 [1] - 港股市场大幅走高，恒生指数涨近2%，恒生科技指数大涨近3% [1] - 锂矿概念板块回调，多只个股跌停，万亿市值公司工业富联再度跳水，盘中一度触及跌停 [1] 军工板块 - 军工板块爆发，卫星导航、商业航天概念表现亮眼，多只个股涨停，如招标股份、久之洋、江龙船艇等均20%涨停，北方长龙涨超12% [1][2] - 消息面上，工业和信息化部于11月22日正式启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在丰富卫星通信市场供给 [3] - 此次商用试验是落实《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》的重要举措，旨在积极探索新型卫星通信业务 [4] AI应用概念 - AI应用概念走势活跃，光云科技20%涨停，品茗科技涨近16%续创历史新高，蓝色光标、山水比德均涨超15% [1][5] - 消息面上，阿里旗下AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [6] - 具备云基础设施、模型能力、用户流量优势的科技巨头在模型和Agent方面发力，有望打造C端AI应用生态闭环，加速AI应用商业化 [7] 工业富联股价异动 - 市值超万亿的工业富联连续两日大跌近8%，收盘报55.94元/股，全日成交187.2亿元，成交额位居A股第二位 [8] - 市场传闻称公司AI服务器机柜出货量和单柜利润面临下修，并已下调第四季度业绩目标 [8] - 公司回应称第四季度经营按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常，未下调利润目标，不存在应披露未披露信息 [8]

投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并予以“维持” [7] 核心观点 - 卫星物联网业务商用试验的启动将丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [2][4] - 随着发射成本下降及政策推动，商业航天相关产业链有望迎来全面发展，卫星互联网产业链已初步形成 [2][9] - 产业链上游的卫星制造及发射环节有望率先受益，通信网络建设设备和应用终端也将逐步落地 [2][9] 政策与监管支持 - 工业和信息化部于2025年8月27日印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，对卫星通信业务开放进行统筹布局 [9] - 党的二十届四中全会公报首次将“航天强国”与其他“强国”并列表述，体现了政策支持 [9] - 国防科工局官网发布2026年度公务员招录公告，包含“商业航天司航天监管岗”，预示商业航天司这一关键职能机构可能已正式成立，将有助于提升商业航天发射审批、卫星运营牌照发放等环节的行政效率 [9] 技术发展与成本趋势 - 马斯克的猎鹰九号火箭凭借可重复使用技术，不断压低发射成本，使其星链Starlink成为目前唯一发射卫星数量过万颗的星座 [9] - 2025年四季度至2026年，中国多型可回收或部分可回收大推力液体火箭将陆续首飞或开展关键试验 [9] - 朱雀三号火箭已完成首飞任务第一阶段加注合练及静态点火试验，有望于年内完成正式入轨发射及一子级回收，届时发射成本有望显著降低 [9] 产业链投资机遇 - 卫星物联网商用试验的启动是商业航天产业探索新型卫星通信业务的积极尝试 [9] - 建议关注卫星互联网产业链各环节的核心供应商，并重点关注卫星应用相关标的 [2][9]

板块市场表现 - 卫星通信板块于11月24日强势拉升，卫星产业ETF(159218)放量上涨1.91% [1] - 成分股中光库科技、国机精工、新雷能、臻镭科技等涨幅居前，板块呈现普涨格局 [1] - 卫星产业ETF当日成交量为23.15万手，成交额为2703.46万元 [3] 政策驱动与产业规划 - 工业和信息化部于11月22日正式启动我国卫星物联网业务商用试验，试验期为两年，旨在丰富卫星通信市场供给并支撑商业航天、低空经济等新兴产业发展 [1] - 工信部于今年8月底发布指导意见，明确支持卫星物联网、卫星互联网及终端设备直连卫星业务发展，并提出到2030年“发展卫星通信用户超千万”的具体目标 [1] - 工信部已向中国联通、中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，标志着三大通信运营商悉数获得相关许可，卫星通信市场达到成熟拐点 [1] 市场规模与增长前景 - 我国卫星通信市场规模2023年超800亿元，预计2024-2029年年均复合增速约为15%，2029年行业市场规模有望突破2000亿元 [2] - 机构资金近期持续加仓卫星通信概念股，11月以来有8只概念股获机构资金净买入超1亿元 [2] 产业ETF概况 - 卫星产业ETF(159218)为全市场首只跟踪中证卫星产业指数的标的，覆盖卫星制造、发射、导航通信应用等全产业链环节 [2] - 该ETF成分股包括中国卫星、中国卫通、臻镭科技等龙头企业，行业分布涵盖国防军工（54%）、计算机（15.1%）、电子（12.2%）等高增长行业 [2] - 截至净值日期2025-11-21，该ETF单位净值为1.153元，资产净值约为6.38亿元 [3]

政策与行业启动 - 中国卫星物联网业务商用试验于2025年11月22日正式启动，试验期为两年，旨在丰富市场供给并支撑商业航天等新兴产业发展[1] - 此次试验是落实工信部8月发布的《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》的重要举措[1] - 试验启动将带来大量卫星发射需求，带动卫星制造、火箭发射等产业链上下游快速发展[1] 市场规模与增长前景 - 2023年中国卫星通信市场规模超800亿元，预计2024至2029年年均复合增速约为15%，2029年市场规模有望突破2000亿元[2] - 卫星物联网商用试验将推动商业航天产业链从上游制造向下游应用端延伸，产业进入需求侧与供给侧双向发力新阶段[3] - 卫星互联网组网进程加快，正从“战略布局”走向“商业运营”，成为全球科技竞争新高地[3] 关键应用场景 - 农业智能化领域将连接偏远地区无人机与传感器，实现精准灌溉与生产管控[2] - 能源数字化领域可实现油田、风电场等设施数据实时回传与远程监控，降低运维成本[2] - 应急通信保障领域能为灾区及偏远地带快速构建临时网络[2] - 卫星物联网是低空经济规模化应用的关键基石，为无人机物流、空中交通管理提供通信支撑[2][3] 主要参与公司进展 - 中国电信突破手机直连卫星关键技术，直连卫星业务已覆盖2500万台手机终端，并为多家头部车企提供汽车直连卫星服务[4] - 中国移动获得工信部颁发的卫星移动通信业务经营许可，可依法开展手机直连卫星等业务[5] - 中国联通发射“联通星系”01-04星，其中04星为国内首颗具备3GPP窄带物联通信能力的低轨卫星，支持终端直连[5] - 南京熊猫电子股份开展了新一代卫星通信终端相关技术研究，技术可应用于手机、车载、船载等场景[5]

政策与行业动态 - 工业和信息化部于2025中国"5G+"工业互联网大会上正式启动我国卫星物联网业务商用试验 试验期为两年 目标是丰富卫星通信市场供给 支撑商业航天和低空经济等新兴产业安全健康发展[1] - 银河证券认为卫星通信产业战略地位凸显 政策导向明确 业务准入工作持续优化 牌照发放工作或将加快推进[1] 产业发展趋势与定位 - 卫星通信正从传统的语音与应急连接 向"通信+算力+数据"的复合型基础设施升级 其定位是新一代信息网络的延伸与补充 而非对现有光纤光缆的替代[1] - 随着卫星产业链在中国的加速成型 ToC与ToB两类模式将共同构成卫星应用的"双轮驱动" 为天地一体化网络的长期发展奠定坚实基础[1] 市场前景与投资机遇 - 国内卫星通信行业层面 高频发射已至 产业拐点在即[1] - 建议关注的投资机遇领域包括卫星通信服务提供商 卫星通信运营及服务 卫星制造产业链 地面设备制造等[1]

政策与行业动态 - 工业和信息化部宣布我国卫星物联网业务商用试验正式启动，试验期为两年，旨在丰富市场供给、激发主体活力并支撑商业航天、低空经济等新兴产业发展 [1] - 此次商用试验是落实8月发布的《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》的重要举措，标志着我国卫星通信发展步入快车道 [1] - 卫星物联网业务指通过卫星通信技术为物联网设备及交通工具提供广域物联网连接的低速数据业务 [1] 市场规模与增长前景 - 我国卫星通信市场规模2023年超800亿元，预计2024至2029年年均复合增速约为15%，2029年市场规模有望突破2000亿元左右 [2] - 卫星物联网商用试验将带来大量卫星发射需求，带动卫星制造、火箭发射等产业链上下游快速发展 [1] - 卫星互联网正从“战略布局”走向“商业运营”，成为全球科技竞争的新高地 [3] 关键应用场景 - 空天地一体化网络将率先在农业智能化、能源数字化、应急通信保障和低空经济四大场景催生变革 [2] - 在农业领域可连接偏远地区无人机与传感器实现精准灌溉，在能源领域可实现油田、风电场等设施数据实时回传与远程监控 [2] - 卫星物联网是低空经济规模化应用的关键基石，可为无人机物流、空中交通管理提供广域可靠通信支撑 [2][3] 产业链影响与发展阶段 - 卫星物联网商用试验将推动商业航天产业链从上游制造向下游应用端延伸，产业进入需求侧牵引与供给侧支撑双向发力新阶段，产业闭环有望成型 [3] - 卫星物联网依托天基网络可实现对低空飞行器全球范围实时追踪与数据传输，精准补齐低空经济通信短板 [3] - 卫星物联网已成为串联商业航天与低空经济两大新质生产力的关键纽带 [3] 相关公司进展 - 中国电信突破手机射频收发性能与高轨卫星数据业务兼容难题，完成直连卫星数据业务在消费级终端首次验证，目前直连卫星业务已覆盖2500万台手机终端并为多家头部车企提供汽车直连卫星服务 [4] - 中国移动获工信部颁发卫星移动通信业务经营许可，可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信等场景应用 [5] - 中国联通与时空道宇合作发射“联通星系”01-04星，其中04星为国内首颗具备3GPP窄带物联通信能力低轨卫星，将开展国内首次低轨3GPP窄带物联体制在轨测试 [5] - 南京熊猫电子股份开展了新一代卫星通信终端相关技术研究，技术可应用于手机、车载、船载、机载等 [5]

卫星物联网业务商用试验启动 - 我国卫星物联网业务商用试验在2025中国5G+工业互联网大会上正式启动 [1] - 商用试验期为两年，支持符合要求的企业开展业务 [1] 政策与产业背景 - 工业和信息化部于今年8月印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，对卫星通信业务开放工作进行统筹布局和系统谋划 [1] 技术定义与应用场景 - 卫星物联网利用卫星通信技术，连接地面、海洋、空中的海量设备，提供数据采集和传输服务 [1] - 应用场景覆盖海洋渔业、交通物流、能源水利、应急通信、低空经济、工业互联网等 [1] 市场与产业影响 - 商用试验将丰富卫星通信市场供给 [1] - 该举措旨在支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [1]