公司核心业务与产品 - 公司目前专注于红外热像仪、激光传感器、光学元件及膜系镀制、星体跟踪器等核心业务 [1] - 公司产品广泛应用于国防领域以及工业测温、电力巡检、高端装备制造、低空经济、卫星互联网等领域 [1] 战略布局与研发方向 - 公司积极响应国家航天强国战略，已在商业航天和卫星互联网领域进行了布局 [1] - 公司目前聚焦于星间、星地之间通信载荷的核心部件、组件的开发和研制 [1] 公司发展策略 - 公司将持续关注市场需求和行业动向，积极拓展合作机会 [1] - 公司将强化产品的技术优势与市场竞争力，从而推动业务发展和提升综合竞争力 [1]

6G通信架构与天地一体化网络 - 6G通信架构可由公式概括：6G = 地面网络（基础网络） + 卫星宽带（“光纤上天”） + 手机直连（“基站上天”）[2] - 天地一体化的网络架构将彻底改变对通信边界的认知[2] 卫星通信市场趋势与机遇 - 全球卫星宽带需求正在快速攀升[2] - 卫星宽带和手机直连市场处于高速增长阶段[2] - 从产业角度看，手机直连卫星是卫星通信真正走向大众市场的关键一步[2]

公司战略与投资布局 - 公司为提升在卫星通信领域的综合竞争力并强化产业协同，参与了鸿擎科技的A1轮融资 [1] - 公司以自有资金出资人民币3000万元，认缴鸿擎科技新增注册资本51.5597万元，取得增资后1.8293%的股权 [1] - 公司签署合伙协议，以自有资金认缴上海浩瀚力行企业管理合伙企业（有限合伙）出资额3000万元 [1] 股权结构变更 - 认缴完成后，浩瀚力行将以3000万元受让公司所持鸿擎科技全部股权（对应注册资本51.5597万元） [1] - 交易完成后，公司将由直接持有鸿擎科技股权转为通过合伙企业间接持有其股权 [1]

公司业务进展 - 公司部分陶瓷元器件产品已应用于低轨卫星 目前处于试验卫星阶段 应用数量为个位数 [1] - 公司研发方向是提供满足客户指标和成本要求的产品 [1]

商业航天板块市场表现 - 商业航天板块在利好催化下表现强势，带动相关ETF交投活跃度显著提升 [1] - 截至午间收盘，航空航天ETF（563380）成交额达2.32亿元，占前一交易日全天总额的64% [1] - 截至午间收盘，通用航空ETF（563320）成交额达2349万元，占前一交易日全天总额的88% [1] 全球卫星互联网竞争态势 - SpaceX计划在2027年推出第二代“星链”系统，新一代系统整体容量将较第一代提升超过100倍，数据吞吐能力提高20倍以上 [1] - 美国联邦通信委员会已于2026年1月批准SpaceX申请，允许其再部署7500颗第二代星链卫星 [1] - SpaceX竞争对手蓝色起源宣布将发射5400多颗卫星打造全新通信网络，全球互联网服务能力和竞争程度逐步加码 [1] 中国卫星产业链发展路径与机会 - 银河证券指出，中国卫星现有生产配套能力难以满足快速组网需求，低轨卫星布局将遵循“先专用后商用”的发展路径 [1] - 资源配置将向卫星研制与生产端倾斜，优先解决“有无”问题 [1] - 产业链上中游的分系统及材料端因直接支撑卫星量产，有望率先受益 [1] 相关ETF产品结构与特点 - 航空航天ETF（563380）是全市场仅有的跟踪中证全指航空航天指数的ETF，其标的指数聚焦军工板块中的空天力量 [1] - 根据申万二级行业分类，该指数在航空装备（61.4%）、航天装备（17.8%）和军工电子（17.4%）领域占比较高，全面覆盖航空航天产业链 [1] - 通用航空ETF（563320）紧密跟踪中证通用航空主题指数，囊括通用航空产业链关键环节的龙头企业，兼具军工属性和低空经济标签 [1][2] 基金管理人背景 - 航空航天ETF和通用航空ETF的基金管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人 [1] - 旗下除特色卫星仓位ETF外，在宽基、红利类主题指数领域同样积累深厚 [1] - 旗下“红利全家桶”系列包括红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）、港股通红利ETF（513530）、央企红利ETF（561580）、港股通红利低波ETF（520890） [1]

卫星互联网板块市场表现 - 截至1月23日11:15，卫星互联网板块表现强势，多只个股涨幅居前 [1] - 烽火通信与通宇通讯两只个股涨停 [1] - 信维通信、航天电子、天银机电、久之洋、三维通信、中国卫通、普天科技、中国卫星等个股同样涨幅居前 [1]

SpaceX第二代星链系统计划 - 计划于2027年推出第二代蜂窝式“星链”卫星通信系统 [1][2][8] - 新一代系统整体容量较第一代提升超过100倍，数据吞吐能力提高20倍以上 [1][4][8] - 美国联邦通信委员会已批准SpaceX再部署7500颗第二代星链卫星 [1][8] - 第一代服务已为超过4亿人提供覆盖，每月有超过600万用户使用 [2][9] - 2023年9月达成一项价值170亿美元的协议，从EchoStar收购无线电频谱以升级服务 [2][9] SpaceX技术升级与频谱策略 - 升级挑战包括手机制造商需集成支持1.9GHz及2GHz频段的芯片，以及发射可调用新增频谱的下一代卫星 [3][10] - 正应对来自AST SpaceMobile和苹果合作伙伴Globalstar等公司的竞争压力 [3][10] - 目前通过与T-Mobile合作在美国提供第一代蜂窝星链服务，主要面向网络薄弱区域 [4][11] - 第二代服务承诺提供类似5G的连接 [4][11] - 公司高管敦促FCC将3.98至4.2GHz频段频谱同时用于地面和非地面网络，以推动卫星服务部署 [4][11][12] 蓝色起源TeraWave卫星网络计划 - 宣布将发射超过5400颗卫星，打造名为“TeraWave”的全新通信网络 [1][6][13] - 计划于2027年底前启动卫星发射 [6][14] - 网络核心卖点是提供高达6Tbps的对称数据传输速度，相当于6000条千兆宽带 [6][13] - 服务仅面向政府、数据中心等企业级客户，不向普通消费者开放 [6][13] - 网络架构由5408颗在低地球轨道和中地球轨道上光学连接的卫星组成 [6][14] 商业航天市场竞争格局 - SpaceX星链目前在轨卫星数量超过9000颗，并计划在今年推出千兆速率服务 [6][13] - 蓝色起源即便发射计划完成后，在轨卫星数量仍将远低于SpaceX星链 [6][13] - SpaceX星链主要面向个人用户提供互联网及电话服务 [6][14] - 蓝色起源TeraWave则聚焦于企业、数据中心和政府客户 [6][14] - 多轨道设计旨在为偏远、农村和郊区地区提供超高速连接，并增强网络弹性 [6][14]

公司动态 - 杰夫·贝佐斯的蓝色起源公司与亚马逊（AMZN）联合宣布了名为TeraWave的网络计划 [1] - 该计划将构建一个由5408颗卫星组成的卫星网络 [1] - 网络计划从2027年开始提供服务 [1] 技术与服务 - TeraWave网络旨在为数据中心和政府客户提供高达6 Tbps的通信链接 [1] 行业竞争 - 该计划的目标是挑战SpaceX星链（Starlink）在卫星互联网领域的主导地位 [1]

星链系统发展现状与规划 - SpaceX第一代星链卫星互联网服务已覆盖超过4亿人口 [3] - 每月有超过600万用户使用其服务 [3] - 公司计划于2027年推出大幅增强的第二代直连设备系统 [3] 监管批准与产能扩张 - 美国联邦通信委员会本月已批准SpaceX再部署7500颗第二代星链卫星 [3] - 此举旨在进一步提升其全球互联网服务能力 [3] 相关产业链及上市公司梳理 - **卫星通信**：涉及公司包括三维通信、中国卫通、雷科防务、创意信息、达华智能、星网宇达 [4] - **系统组件**：涉及公司包括EDE、华力创通、航天电器、航天科技、盟升电子、航天长峰、天润科技 [4] - **卫星制造**：涉及公司包括上海瀚讯、中国卫星、天银机电、上海沪工 [4] - **遥感测控**：涉及公司包括北斗星通、中科星图、航天环宇 [4]

核心观点 - SpaceX计划于2027年推出第二代蜂窝式星链系统 旨在实现接近地面5G网络的卫星直连手机体验 系统容量和数据吞吐能力将大幅提升 [1][2][3] 技术升级与收购 - 技术升级与一项关键收购密切相关 SpaceX已与EchoStar签署协议 拟以约170亿美元收购其持有的无线电频谱资源以升级蜂窝星链服务 [1] - 该交易预计于2027年11月30日完成 以便SpaceX能够承担EchoStar约20亿美元的债务现金利息支付义务 [1] - SpaceX可选择提前完成收购 但将承担更高的成本 [1] 第二代系统性能目标 - 正在规划中的第二代蜂窝星链系统有望实现接近地面5G网络的连接体验 [2] - 新一代系统的总容量将较第一代卫星网络提升超过100倍 [2] - 数据吞吐能力也将提高20倍以上 [2] 实施挑战与路径 - 实现该服务需依托约两年时间框架推进 [1] - 挑战主要集中在两方面 一方面 手机制造商需完成硬件适配 将支持1.9GHz及2GHz频段的EchoStar频谱接收芯片集成至终端设备 [1] - 另一方面 SpaceX需发射可调用新增频谱资源的下一代卫星 这包括一个尚待美国联邦通信委员会批准 规模达15000颗卫星的新系统 [1] 市场战略与影响 - SpaceX已投资频谱资源 使其能够在2027年推出大幅增强的第二代直连设备系统 [3] - 新一代系统预计在覆盖范围 连接速度和系统容量上实现显著突破 目标直指与地面移动网络体验对齐的卫星通信服务 [3] - 此次布局若顺利推进 将强化SpaceX在卫星通信市场的竞争优势 并对传统电信与新兴低轨星座运营商构成直接挑战 [3] - 随着2027年时间窗口的逼近 频谱整合进程与系统研发进展将成为影响其战略落地的关键变量 [3] 当前服务状态 - 目前 SpaceX通过与T-Mobile合作 已在美国提供第一代蜂窝星链服务 [2] - 该技术主要面向蜂窝网络覆盖薄弱的区域 为用户提供包括视频通话 信息传输及应用程序访问在内的基础数据连接 但其可用带宽仍较为有限 [2]