跨境通今日下跌9.59%，全天换手率15.31%，成交额9.96亿元，振幅9.44%。龙虎榜数据显示，深股通净 买入1630.51万元，营业部席位合计净买入114.75万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日跌幅偏离值达-10.23%上榜，深股通净买入1630.51万元。 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 深股通专用 | 2532.86 | 902.35 | | 买二 | 国信证券股份有限公司浙江互联网分公司 | 1150.31 | 713.01 | | 买三 | 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 | 953.38 | 1042.01 | | 买四 | 东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业 部 | 925.15 | 1050.50 | | 买五 | 广发证券股份有限公司广州寺右新马路证券营业部 | 863.86 | 390.57 | | 卖一 | 东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南环路证券营业 部 | 925.15 | 1050.50 | | ...

资料显示，有棵树科技股份有限公司位于湖南省长沙市开福区中山路176号一楼56号，成立日期2000年5 月25日，上市日期2011年4月26日，公司主营业务涉及提供车联网IT服务及配套软硬件。跨境电商出 口。主营业务收入构成为：其他业务86.41%，跨境电商业务13.89%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，汇泉基金旗下1只基金重仓有棵树。汇泉启元未来混合发起式A（014827）三季度持有股数 1.22万股，占基金净值比例为0.57%，位居第四大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约3660元。 1月21日，有棵树涨5.42%，截至发稿，报5.84元/股，成交9840.74万元，换手率3.56%，总市值54.23亿 元。 汇泉启元未来混合发起式A（014827）成立日期2023年9月5日，最新规模1299.89万。今年以来收益 7.04%，同类排名2329/8844；近一年收益48.49%，同类排名1978/8091；成立以来收益22.43%。 汇泉启元未来混合发起式A（014827）基金经理为沈鑫。 截至发稿，沈鑫累计任职时间1年309天，现任基金资产总规模9.76亿元，任职期间最佳基金回报 59.75%， 任职期 ...

文章核心观点 - 全球美妆龙头欧莱雅正式入驻广州南沙综合保税区的卓志全球优品分拨中心，设立区域分拨枢纽，以强化其华南乃至亚太供应链[1] - 此举印证了南沙在全球消费供应链中的核心节点价值，并提升了龙穴街道在全球产业链中的能见度与话语权[1] - 欧莱雅的入驻补全了全球优品分拨中心的产业生态版图，与雀巢、希音、拼多多等已入驻企业共同形成了“品牌+平台+物流+金融”的跨境生态闭环[2] 全球优品分拨中心战略定位与基础设施 - 中心是广东省“十四五”规划贸易高质量发展十大工程之一，依托南沙“五港联动”战略与自贸区制度创新[1] - 中心构建了高效协同、智慧互联、绿色低碳的国际化供应链集群，以“实数融合”为路径，通过人工智能、大数据与区块链技术实现端到端的智慧供应链服务[1] - 中心打造“共建共享”生态，提供物理空间及智慧供应链服务平台，促进入驻企业间的业务耦合与创新联动[2] - 入驻企业可共享智能仓储、数据系统、绿色物流设施及航线资源，以降低运营成本并提升全链路流转效率[2] 欧莱雅入驻的具体影响与业务模式 - 欧莱雅在中心设立覆盖高端护肤品、彩妆、香水等多品类产品的区域分拨枢纽，实现库存一体化管理与订单敏捷响应[1] - 具体业务中，美妆产品可与优质供应链深度对接，享受保税物流服务[2] - 品牌方的销售数据可与物流企业的调度系统、金融机构的风控模型实时交互，共同打造“全球一盘货”的数字化解决方案[2] 龙穴街道的政府服务与产业生态建设 - 龙穴街道在欧莱雅入驻过程中提供“无事不扰、有求必应”的陪伴式服务，专人对接联动多部门，高效解决仓储适配、海关备案、物流调度等关键问题[2] - 街道正着力打造通关便利的政策高地与各方共赢的产业共同体，并计划继续强化平台功能、优化协同机制，支持企业从“物理集聚”走向“化学融合”[3] - 欧莱雅等标杆企业的持续加入，证明了龙穴街跨境产业生态的吸引力与生命力[3] 全球优品分拨中心的现有产业集聚情况 - 此前已有雀巢等国际消费品龙头企业，希音、拼多多等跨境电商平台，以及众多国际物流、金融服务机构相继进驻[2] - 已形成覆盖食品、健康、美妆等多元消费品类的头部集群矩阵，跨领域领军企业的集聚释放出显著的协同与溢出效应[2]

亚马逊平台卖家生态变化 - 2025年亚马逊全球新增卖家数量锐减至16.5万，同比大幅下降44%，创下自2015年统计以来的最低记录 [1] - 中国卖家在新注册卖家中的占比为59.9%，但较2024年的62.3%下降2.4个百分点，为四年来首次下滑 [1] - 美国卖家在新注册卖家中的占比仅为16.3%，低于2024年的26.8%，呈持续下滑态势 [1] - 平台头部卖家地位巩固，在排名前10000名的卖家中，超过60%是在2019年之前注册的资深卖家，马太效应显著 [1] 全球电商市场竞争格局演变 - 新兴电商平台抢占市场份额，2025年Temu在全球跨境电商销售中的市场份额达24%，与亚马逊持平，两家平台合计占据近一半跨境销售额 [1] - Temu市场份额增长迅猛，从2022年上线时的1%在短短三年内追平亚马逊 [2] - 除Temu外，SHEIN市场份额维持在9%，速卖通为8% [1] - 按月度活跃用户数统计，2025年全球前十大电商APP合计覆盖用户超20亿人，其中亚马逊以6.517亿月活用户居首，Shopee以3.928亿月活位列第二，Temu以2.464亿月活位列第三，SHEIN以2.151亿排名第四 [2] - 全球前10大电商APP中有7家来自亚洲 [2] 卖家策略与行业转型趋势 - 关税成本上升、合规运营门槛与成本增高，导致新卖家对入驻亚马逊平台望而却步，而成熟卖家则开始缩减在亚马逊平台上的投入 [2] - 部分卖家采取多平台运营策略，转向Temu、TikTok Shop等新兴平台，不再将鸡蛋放在一个篮子里 [2] - 部分头部卖家加速在越南、墨西哥等地设厂布局，力促供应链本地化 [2] - 行业正从“规模扩张”向“质量提升”转型，具备供应链整合、多平台运营、合规化经营能力的卖家才能在行业洗牌中存活并保持良性发展 [3]

2026年1月，深圳市环球易购电子商务有限公司破产财产第二次分配方案落地，900万元资金定向清偿职工债权，使其清偿比例提升至 43.12%。然而，在431位债权人申报的8.15亿元总债权中，占比超96%的7.83亿元普通债权仍未获得分文兑付。 这家曾引领中国跨境电商出海浪潮的百亿巨头，从巅峰跌落至破产清算的结局，不仅牵扯数千名职工、数百位供应商与物流商的切身利 益，更给整个跨境电商行业敲响了关于经营模式与风险管控的警钟。 巨头陨落 欠薪超4000万能还近半 超7亿普通债权几近"零清偿" 根据太原中院多份民事裁定书及管理人公告，环球易购的债权结构呈现鲜明分层，不同债权类型的清偿结果差异巨大。 职工债权作为优先受偿项，历经多轮确认逐步明晰。截至第二次分配前，职工债权总额累计达4410.85万元。此次二次分配的900万元，加上 2023年首次分配的1000万元，职工债权累计获得1900万元兑付，清偿比例定格在43.12%，意味着职工被拖欠的工资、补偿金等能收回不足 半数。 与职工债权的部分兑付形成鲜明对比的，是普通债权的"零清偿"境遇。在8.15亿元总债权中，普通债权以7.83亿元占据绝对主导，涉及275 位债权人 ...

2025年上海外贸表现与韧性分析 - 2025年上海货物进出口总额超过4.5万亿元人民币，同比增长5.6% 其中出口增长10.8%，进口增长1.8% [3] - 上海进出口和出口增速分别高于全国水平1.8和4.7个百分点 出口增速在五大外贸省市中位居榜首 [3] - 与2020年相比，上海外贸增量超过1万亿元人民币 该增量已超过上海与欧盟全年的贸易总值 [3] 市场多元化战略成效 - 对东盟、共建“一带一路”国家出口分别增长26.5%和21.9% [3] - 对167个国家和地区的进出口实现增长 对非洲、印度、东盟等新兴市场进出口增速达两位数 [5] - “百亿级贸易伙伴俱乐部”成员数量增至49个 [5] - 对东盟及“一带一路”国家出口增速超20% 有效对冲传统市场波动 [5] “上海智造”与产品结构升级 - 集成电路、汽车、锂电池等产品出口均实现两位数增长 [3] - 电动汽车出口额增长13.8% 出口规模突破千亿元人民币 [3][5] - 混合动力汽车出口大幅增长近1.5倍 [5] - 高端机床出口增长近30% 工业机器人出口增长超40% 手术机器人出口增幅达3.7倍 [5] - 以跨境电商、保税维修为代表的外贸新业态蓬勃发展 [5] 制度开放与基础设施支撑 - 自贸试验区及临港新片区等为贸易便利化与外资集聚提供制度土壤 [5] - 口岸汽车出口效率提升、航线网络拓展、绿色通关等措施落地 [6] - 出口退税提速、离岸退税扩容、外汇结算便利化等政策对企业形成支撑 [6] - 2025年上海港集装箱吞吐量达5506万标准箱，同比增长6.9% 连续第十六年位居全球首位 [7] - 2025年上海机场旅客吞吐量超1.35亿人次，同比增长8.3% 其中国际旅客吞吐量增长20.6% [7] 出口市场主体结构变化 - 民营企业出口占比快速提升 增强了韧性 [6] 未来面临的挑战 - 全球需求疲软与贸易保护主义抬头 地缘政治与供应链不确定性增加 [9] - 美国“抢进口”的透支效应减退 欧洲增长放缓 全球贸易动能不足 [9] - 传统劳动密集型产品竞争力承压 [9] - 面临技术出口管制、区域贸易协定重构等压力 [9] - 美西航线运价上涨、红海危机导致绕航与时效下降 能源与劳动力成本上升可能挤压企业利润 [9] - 新兴市场存在政治稳定性、基础设施条件、贸易壁垒等风险 部分国家外汇管制、海关程序复杂可能影响交付和资金回笼 [9] 政策建议与应对方向 - 引导支持企业持续深耕新兴市场 在稳固欧美传统市场的同时积极拓展新增量 [10] - 推动高端制造业升级 巩固集成电路、新能源等领域优势 加强关键技术研发 [10] - 支持高端装备与新材料发展 做强自主品牌 推动“上海制造”与国际标准对接互认 [10] - 进一步推进贸易便利化以降低综合成本 [10] - 加快培育新型贸易业态 大力发展数字贸易、离岸贸易 [10] - 助力企业拓展“一带一路”及RCEP新兴市场 提供全方位风险管理支持 [10] - 优化跨境贸易营商环境 在通关、资金结算、知识产权等领域实现更大程度便利化 [10] - 企业应聚焦新兴市场与高附加值产品布局 加快建设海外仓、推进本土化生产 [10] - 应进一步提升服务贸易竞争力 培育贸易新业态新模式 加强供应链管理并建立贸易风险预警机制 [10]

文章核心观点 - 广州经济正处于动能转换的关键时期，通过破解对汽车、房地产、外贸的传统路径依赖，并在城市更新、新能源汽车、科技企业及跨境电商等领域取得突破，展现了强大的经济韧性和调整能力，为重回“北上广”辉煌地位积蓄力量 [2][4][6][10] 历史发展路径与依赖 - 上世纪90年代至2010年亚运会前后，广州凭借抓住汽车、房地产和外贸出口三大红利，成功跻身“北上广”序列 [4] - 国内汽车年产销量从200多万辆猛增至2000多万辆，广州日系合资车以省油耐用畅销全国 [5] - “华南五虎”粤系民营地产商从广州起家并全国布局，叠加入世后的外贸红利，共同铸就了当时全市经济的骨架 [5] - 传统产业结构暗含隐忧：日系整车供应链封闭限制了民营资本配套，民营资本更热衷地产与商贸，导致科技型制造业发育不足，未能诞生足够分量的科技型龙头民营企业 [6] - 上述结构导致广州在制造业占比、民营经济占比、全社会科技研发投入占比等关键指标上与国内先进城市拉开差距 [6] 当前转型与突破 - **城市更新**：面对房地产行业变革，广州推动新一轮城中村改造，去年推出全国首部城中村改造地方性法规，历时15年的天河冼村旧改以依法动迁破解僵局，政府主导市场运作的新模式成为经济反弹助力 [6] - **新能源汽车**：在汽车行业新能源变革中，造车新势力小鹏快速成长，有望补齐广州科技型民营龙头企业的短板 [8] - **科技生态**：亿航、极飞、文远知行、小马智行等一批科技企业异军突起，助力广州逐步形成完善的科技生态圈 [8][9] - **商贸升级**：传统商贸缺乏龙头企业的局面，随着希音、TEMU等跨境电商平台公司的出现得到明显改观 [9] 未来发展挑战与建议 - 广州当前经济总量已达3万亿级别，单纯依靠一两个新兴产业难以撬动，需要经济内生机制的修复和长期主义的坚持 [11] - **专业市场数字化**：广州专业市场数字化转型“慢一步”，产权结构复杂，缺乏统一运营管理主体，建议参照义乌模式规划建设全市统一的批发数字贸易平台，作为“十五五”重点专项推进 [12] - **细胞产业发展**：广州在细胞产业领域布局了国家级大科学设施和区域平台，但缺乏国家级种子细胞库和权威检验检测中心，企业与三甲医院对接合作缺乏常态化平台，存在收费不透明、中介抽成比例偏高（个别项目远高于合理水平）等问题 [12] - 发展方向在于坚持小切口突破，完善生态：政府遵守市场契约、尊重企业家、保持财政健康与司法透明，以提升民间活力，吸引年轻人流入，培育市场主体 [13] 未来增长潜力展望 - 广州重回“北上广”地位的潜在契机可能来自：布局的深海科技（如可燃冰商业化）出现关键突破、当前160万大学生中涌现出下一个何小鹏或丁磊、改造后的城中村产业园孕育出下一个希音等 [15]

**涉及的公司与行业** * 公司：吉宏股份 [1] * 行业：跨境电商、包装印刷 [3] **核心观点与论据** **1 2025年业绩与业务增长** * 2025年净利润预计在2.73亿元到2.91亿元之间，相较于2024年同期增长超过50% [3] * 两大业务板块（跨境电商和包装业务）均呈现恢复加增长态势 [3] * 跨境电商业务：2024年受日元汇率波动影响后，公司调整策略，减少对日本市场投入，积极开拓欧洲市场 [3] 2025年欧洲市场已占公司整体版图的25%以上，成为第二大市场 [2] * 自有品牌战略：截至2025年底，共孵化了6至8个自有品牌，其中3至4个已成规模，总收入超过4亿元人民币，年化增长率超过100% [2] * 包装业务：食品级包装表现强劲稳定，海外烟草包装板块通过国内生产以贸易形式开展业务，为收入和利润带来显著贡献 [3][4] **2 2026年展望与增长驱动** * 预期跨境电商板块的新市场拓展（欧洲和澳洲）将成为主要增长来源 [2][5] * 现有基本盘（东北亚、东南亚等）仍将提供稳健收入基础 [5] * 为自有品牌团队设定了三年内实现10亿人民币收入的目标 [2][5] * 包装业务方面，新产能将在国内外陆续落地，对收入和利润产生积极影响，但初期会因固定开支与折旧增加而面临一定压力 [5] **3 区域销售结构与增长趋势** * 第一大市场为东北亚，占比约45% [2][6] * 第二大市场为欧洲，占比25% [2][6] * 第三大市场为东南亚，占比20% [2][6] * 剩余10%来自中东及其他地区 [6] * 增速：东北亚增速超过20%，欧洲接近90%，东南亚保持相对稳定的10%左右增长 [6] **4 风险应对策略** * **汇率波动**：采取分散销售区域以减少单一国家依赖 [7] 与金融机构合作，通过汇率锁定、快速结汇换汇等方式降低影响 [8] 通过灵活的定价策略应对人民币升值及汇率波动，将成本变化反映在客单价中 [9] * **关税波动**：影响非常小，原因包括：大部分收入来自亚洲市场（美国市场占比不到5%）[10] 采用一般贸易形式报关，税率和报关方式不同 [10] 采购价格占销售价格比例较低，一般为6到7倍以上 [10] **5 商业模式与运营优势** * **“货找人”模式**：依托社交媒体平台，根据用户画像精准推送产品 [3][11] 具有轻资产、高灵活性、覆盖多语种市场、不依赖大平台政策变化等优势 [3][12] * **AI技术应用与投入**：累计投入已超过2亿元人民币 [3][14] 主要应用于五大环节：选品、广告素材生成、广告投放、供应链和物流管理以及AI客服服务 [14] 显著提升运营效率和订单处理能力，降低人工成本 [3][14] 具体成效：2021年和2022年全年订单数量约为900万到1,000万张，2025年突破2000万张，实现翻倍增长，而翻译和客服人员大幅减少，工程师团队增加至接近300人 [14] * **渠道结构**：主要分为Meta系（Facebook、Instagram）、谷歌系（Google Ad、YouTube）和TikTok（第三大流量平台，直接战略合作伙伴）[16] 此外在地区性平台（如中东NMPA Chat、日本Line、韩国Naver）有投入 [16] * **运营指标**： * 净退货率控制在12%到13%之间（净签收率87%至88%）[17] * SKU迭代速度快，每年产生销售收入的SKU约25万个，过去三年总计超过60万个SKU，重复比例低 [18] * 跨境电商业务毛利率在2025年达到超过60%，主要得益于AI应用降低人工成本（人均日处理订单从20个提升至35到40个）[19] 包装业务毛利率常年稳定在18%至20%左右 [19] * 电商部分净利润率约为5%，包装部分也接近这一水平 [20] * 销售费用以广告费用为主，在四五十亿规模下保持了200%的平均广告投放回报率（ROI）[21] * 跨境电商成本结构：采购成本占比10%到15%，物流成本和运营成本 [22] 重点开发经济发展较好、人均GDP较高的市场以提高客单价和毛利 [22] **其他重要内容** * **股东回报与激励**：公司历年来保持每年两次甚至三次分红的高频节奏 [23] 积极考虑股权激励及员工持股计划 [23] 2025年推出内部合伙人计划，成立丹郡公司以激发团队积极性 [24]

海南自贸港封关后重点园区动态 - 封关一个月来，海南自贸港全岛重点园区呈现繁忙景象，成为产业重要承接地 [1] 企业考察与投资意向 - 封关后重点园区迎来企业考察热潮，国内外投资者进展厅、进工厂，从开放政策中寻找商机 [2] - 洋浦经济开发区累计加工增值、保税维修和保税再制造等业务成为外界关注热点，意向企业有几十家，正在深入探讨落地事宜 [2] - 海口江东新区迎来近百家头部企业高管组团考察，企业家对“零关税”、保税加工、跨境贸易等政策展现出浓厚兴趣 [2] - 江苏昆仑互联新能源集团有限公司董事长就产业链布局、运营成本优化等问题与园区交流，并考虑在海南发展 [2] 企业注册与项目落地 - 封关后一个月，海口复兴城互联网信息产业园新增注册企业超700家 [3] - 国际数据、人工智能、跨境电商等多领域企业纷至沓来，园区正构建多领域融合、链接国内外的数字经济产业生态 [3] - 跨境电商全链路服务商G立方品牌出海服务有限公司在不到一个月内已完成注册落户、办公场地布置、人员招聘、生态伙伴招商等事项，业务进展超预期 [3] - 该公司创始人认为海南自贸港在跨境数据、跨境资金流动上的便利为企业提供了更好平台，为抢抓机遇已联合复兴城举办了三场大型会议 [3] - 在洋浦经济开发区国际健康食品港，新近开工的闵和儋州粮油综合加工产业园预计项目达产后年产值将达60亿元人民币 [3] 政策红利释放与企业生产 - 独凤轩集团旗下的中熬汤业(海南)科技有限公司利用加工增值内销免关税政策，从国际市场进口原料可节省12%的关税，并享受海南自贸港“双15%”税收优惠 [4] - 封关前后的一个多月，该公司接待了约2000家各地企业探讨合作新机遇 [4] - 海口椰彩食品有限公司近期订单量持续攀升，1月份订单已排满 [4] - 该公司已提前布局，投入4000多万元人民币新建和改造生产线以适应市场需求 [4]

公司股价与交易表现 - 2025年1月21日盘中，焦点科技股价下跌2.03%，报52.51元/股，成交额6914.62万元，换手率0.64%，总市值166.58亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出238.26万元，其中特大单买卖占比分别为3.06%和3.67%，大单买卖占比分别为9.83%和12.67% [1] - 年初至今公司股价上涨14.75%，但近5个交易日下跌14.23%，近20日和近60日则分别上涨20.80%和15.20% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为全链路外贸服务综合平台、跨境B2B电子商务平台、互联网保险代理电子商务平台及相关综合服务 [1] - 主营业务收入构成中，网络信息技术服务占比81.01%，认证供应商服务占6.53%，保险佣金占5.36% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入14.03亿元，同比增长16.29%，归母净利润4.16亿元，同比增长16.38% [2] - 公司自A股上市后累计派现27.45亿元，近三年累计派现11.36亿元 [3] 行业归属与股东结构 - 公司所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商，涉及概念板块包括AI应用（AIGC）、AI应用（智能体）、在线教育等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.57万，较上期增加5.04%，人均流通股5665股，较上期减少4.80% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股589.93万股（较上期减少126.65万股），易方达供给改革混合基金持股263.47万股（较上期减少173.38万股） [3] 公司基本信息 - 焦点科技股份有限公司位于江苏省南京市江北新区，成立于1996年1月9日，于2009年12月9日上市 [1]