核心观点 - 浦发银行董事会批准了多项重大关联交易 涉及向包括中国信达资产管理股份有限公司在内的五家关联方提供综合授信额度 总额超过人民币1687.63亿元及港币135.01亿元 [1][2] 授信额度详情 - 给予中国信达资产管理股份有限公司综合授信额度人民币1098.92亿元 授信有效期3年 [1] - 给予百联集团有限公司综合授信额度人民币160亿元 授信有效期1年 [1] - 给予浦银金融租赁股份有限公司综合授信额度人民币275亿元 授信到期日为2026年11月17日 [1] - 给予浦银理财有限责任公司综合授信额度人民币148.7亿元 授信到期日为2026年9月30日 [1] - 给予浦银国际控股有限公司综合授信额度港币135.01亿元 授信到期日2026年12月2日 [1] 交易性质与审批流程 - 前述授信因单笔交易金额占公司最近一期经审计净资产（人民币7363.29亿元）1%以上 构成重大关联交易 [2] - 与信达资产集团的关联交易因交易金额占公司最近一期经审计净资产5%以上 需提交股东会审议表决 [2] - 相关交易已由董事会风险管理与关联交易控制委员会及独立董事专门会议审议后 提交董事会批准 [2] - 公司董事会已于2025年12月25日召开会议 审议同意前述交易 [2] 信息披露依据 - 鉴于前述单笔授信金额分别占公司最近一期经审计净资产的0.5%以上 根据《上海证券交易所股票上市规则》规定予以披露 [2]

文章核心观点 - “十四五”收官之际，非银金融机构（包括信托、消费金融、融资租赁等）通过坚守主业、差异化服务、协同发力与风险防控，实现了资产规模与业务创新的大幅增长，并积极服务实体经济与国家战略，交出了一份高质量发展的答卷 [1][2][3][4][6] 行业发展成果与规模 - 信托业资产规模创新高，达到32.43万亿元，为产业链金融和养老保障注入长期资金 [1] - 消费金融行业贷款余额超万亿元，累计向超过8000万人次的县域客户提供普惠金融服务 [1] - 融资租赁机构在数据中心、算力、具身智能、绿色低碳等新兴场景租赁业务规模稳步增长，高端装备制造租赁市场规模突破20万亿元 [1] - 全国已备案的慈善信托数量达2676单，财产总规模约106.32亿元，在“十四五”收官之际突破百亿元大关 [3] 坚守主业与差异化服务 - 各类非银机构锚定主业，避免同质化竞争，以特色化服务补位传统金融空白 [2] - 金融租赁公司瞄准制造业设备更新、绿色产业升级需求，推出“直租+回租”和“租赁+信贷”组合模式，为制造企业提供灵活设备融资方案 [2] - 财务公司深耕集团内部资金融通，通过资金集中管理、财务顾问等服务，将资金精准注入企业经营重点项目与关键环节 [2] - 消费金融公司深度嵌入家电换新、文化旅游等消费场景，以纯信用、低利率的小额消费贷款贴近长尾客群，激活消费潜力 [3] - 信托公司发挥财产独立、风险隔离的制度优势，在养老保障、慈善公益、财富传承等领域持续创新 [3] 风险防控与合规管理 - 非银机构加强合规内控，在信贷投放、关联交易、流动性管理等关键领域建立事前预警、事中管控、事后追溯的全流程机制 [4] - 国家电网下属的中国电财围绕特高压项目资金管理，构建“贷前调查-贷中监控-贷后检查”闭环管理机制，确保资金精准高效使用 [4] - 非银机构聚焦信用、市场、流动性等核心风险，以科技赋能筑牢风控根基 [4] - 招联消金在“十四五”时期打造了“GPS渔网”、“智能图谱风控”、“图数据库防欺诈系统”等一系列科技应用，预判和识别欺诈等风险 [4] 未来发展方向与政策引领 - 非银机构未来将紧扣国家战略，在构建新发展格局中找准新定位，服务实体经济、发展新质生产力 [6] - 消费金融行业立足居民潮玩、宠物等新型消费需求，优化场景化信贷服务 [6] - 汽车金融行业紧扣新能源汽车产业发展浪潮，创新购车金融方案与全生命周期服务 [6] - 金融租赁行业深耕航空、船舶、高端装备制造、新能源等领域，浦银金租、工银金租在海南自贸港成立管理型项目公司，加强全球租赁布局 [6] - 近期政策持续加力，《个人消费贷款财政贴息实施方案》中，蚂蚁消金、招联消金、兴业消金、中银消金4家消费金融公司入围经办机构，以财政贴息撬动消费金融潜力释放 [7] - 新修订的《信托公司管理办法》要求信托公司聚焦主责主业、强化公司治理、加强风险防控 [7] - 国家金融监督管理总局印发《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，针对尽职调查、风险评价等提出68条具体要求 [7]

文章核心观点 - 广东省多个金融监管与发展部门联合发布《关于金融支持广东低空经济集群发展的通知》（低空金融“十二条”），旨在通过构建“新”、“全”、“合”的综合性、特色化金融服务体系，为广东低空经济产业集群的发展提供全面的金融支持 [1] 以“新”助新，打造专业化金融服务体系 - 探索包容性监管与差异化激励，对符合政策导向的低空经济金融创新给予中长期评价和阶段性风险监管容忍，对服务成效显著的金融机构给予适当激励 [2] - 鼓励金融机构依托科技支行等机制创新，组建专门服务部门或团队，集中专业人才，建立特色服务机制并开发针对性金融产品 [2] - 要求金融机构优化内部管理机制，包括人才培养、资源配置、定价评审、考核激励与尽职免责，并向集团总部争取管理权限、产品创新和长周期考核等支持 [2] 以“全”赋能，打造全维度金融供给矩阵 - 鼓励银行、保险机构研发覆盖低空经济研发、制造、运行、运营、保障等全生命周期的金融产品，并支持私募股权创投机构加强对“硬科技”项目的早期孵化与持续培育 [3] - 针对链主及优质企业，鼓励银行完善服务，支持其境内外上市，并鼓励利用资本市场并购及并购贷款政策整合产业链资源 [3] - 围绕低空空域管理、应急救援、医疗救助、城市治理、空中交通、低空文旅、农林植保、物流运输等多元应用场景，鼓励丰富特色信贷和保险产品，支持金融租赁公司提供一站式融资租赁服务 [3] 以“合”聚力，打造集约化低空金融生态 - 鼓励银行、证券、保险、金融资产投资公司、金融租赁、私募股权创投等机构深化合作，推广“益企共赢计划”、“股贷担保租”等创新模式，深化投贷保联动、投租联动，并深化与港澳金融机构协作以提供跨境综合金融服务 [4] - 支持金融机构参与做大广东低空产业基金规模，对基金投资项目形成支持合力，并对获得政府奖补的优质企业给予资源倾斜 [4] - 产业与金融监管部门将加强对接和信息共享，探索政务信息共享落地，建立低空经济全产业链名单和重点企业“白名单”，以支持对企业精准画像并提升金融服务精准度 [4]

监管层面对业务各环节的租赁物管理提出明确要求。《办法》要求，在尽职调查和审查审批环节，要求 重点调查租赁物适格性、权属、价值及物理状况；在合同订立与执行阶段，强调租赁物登记与交付；在 租后管理阶段，对处于不同状态的租赁物提出针对性管理要求。 多位金租行业人士认为，租赁物将进入"全生命周期"的管理状态。传统的租赁物管理多通过现场查看或 者手工操作，但随着业务积累越来越多，这种低效率的方式不具有可持续性。而实现对租赁物的"全生 命周期"管理，离不开数字化的支撑。 北银金租相关负责人在接受记者采访时表示，数字化转型可以推动租赁物和租赁项目管理进入"全生命 周期"管理状态，通过线上化、自动化和智能化，缩短业务审批周期，提高项目落地效率，有效提高了 租赁物管理能力和风险控制能力。 "公司采取全业务流程线上化模式，通过租赁业务系统，实现从商机获取、租前尽调、项目立项、审 批、放款、租后、结项全流程线上化处理，能实时查看各流程审批推进状态及当前审批人，放款与租后 管理实时可视，审批时效提升，人力成本下降，客户体验优化，合规风险降低。尤其在租后管理方面， 通过智能租后管理模式，利用物联网技术对租赁资产（工程机械、车辆、光伏） ...

政策核心与定位 - 国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，将于2026年1月1日起施行，这是我国金融租赁行业首部针对融资租赁业务全流程的系统性、专门性监管规章 [2] - 该办法旨在全面规范业务经营行为，引导金融租赁公司回归“融资”与“融物”相结合的业务本源，推动行业摒弃“类信贷”路径依赖，标志着行业监管进入“精细化、差异化、功能化”新阶段 [2] 政策出台背景 - 金融租赁行业在快速发展过程中，部分公司偏离主业，业务呈现“重融资、轻融物”倾向，将售后回租异化为变相信贷，同时存在尽职调查流于形式、租赁物估值虚高、资金挪用监管不力等问题，积累了一定风险 [3] - 中央金融工作会议要求做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，金融租赁凭借其与设备资产紧密结合的天然优势在这些领域大有可为 [3] - 该办法的出台是为了回应行业转型发展与严控风险的双重需求，通过构建贯穿业务生命周期的“全链条”监管标准，引导行业服务现代化产业体系建设 [3] 政策核心内容解析 - 该办法以“聚焦租赁物、穿透全流程、夯实风控基”为核心逻辑，对融资租赁业务进行全方位重塑 [4] - **业务定位端**：将“租赁物”的管理提升至战略高度，作为区分融资租赁与普通信贷、评判业务合规性与风险实质的核心标尺，强调对租赁物适格性、真实性、权属清晰性、价值公允性的审查与管理 [5] - **流程管理端**：以直接租赁业务规范流程为主线，规定从尽职调查、风险审批到合同执行、租后管理的操作标准，同时针对售后回租和经营性租赁设置差异化、更审慎的管理要求 [6][7] - **风险防控端**：将风险管理深度嵌入业务流程，包括突出操作风险防控（如审查审批权限不得授予异地团队）、压实员工行为管理、强化合作机构管理以及前瞻性风险应对（如对境外业务提出国别风险管理要求） [8] 政策预期效应 - **推动行业重塑**：行业竞争逻辑将改变，股东产业背景雄厚、对特定设备有深刻理解、风控体系健全的金融租赁公司将在航空、航运、新能源、高端装备等细分领域建立优势，主要依靠“垒大户”、做通道的机构将面临巨大合规整改压力和业务收缩挑战，行业加速分化，市场集中度可能向头部机构提升 [9] - **拆解风险链条**：通过强化租赁物权属和价值管理、严禁资金挪用、做实租后监控等措施，旨在切断融资租赁业务风险向信用风险简单传导的路径，增强业务抗周期能力和风险缓释作用，降低行业整体风险敞口 [10] - **为实体经济赋能**：金融租赁公司聚焦租赁物、深入产业链后，能更精准识别企业在新设备投资、技术升级中的真实需求，提供更具定制化的金融解决方案，尤其在服务科技型企业方面，通过直接租赁解决其轻资产、抵押不足的融资难题，成为推动“科技金融”、“绿色金融”等落地的有力工具 [11] 政策实施展望与挑战 - 该办法的落地标志着金融租赁行业“野蛮生长”时代的终结和“精耕细作”时代的开启，预计未来行业将涌现更多深耕垂直领域的“隐形冠军”，金融科技在租赁物物联网监控、资产价值动态评估中的应用将加速普及 [12] - **能力重建的阵痛**：从“看报表”到“懂设备”，要求金融租赁公司重建人才培养体系、知识积累系统和风险评估模型，对长期习惯于信贷思维的从业者和机构是一个痛苦的转型过程，短期内可能出现专业人才短缺和能力断层 [12] - **存量业务的整改压力**：存量业务中存在的租赁物权属不清、价值评估不实、资金用途偏离等问题，整改涉及复杂的合同重签、资产置换甚至风险处置，部分项目可能面临违约风险暴露，对公司的资产质量和利润构成冲击 [12] - **盈利模式的再平衡**：回归租赁本源后，业务的利润来源将更多依赖于对租赁物的精细化管理能力、残值处置收益以及对产业周期的把握，而非简单的息差，这要求公司重构其盈利模式和绩效考核体系，短期内可能面临盈利水平波动的压力 [12]

担保事项概述 - 公司为全资下属企业上海鼎策融资租赁有限公司提供两项银行授信担保，总额为人民币5亿元 [1] - 具体包括：与宁波银行签署合同，提供不超过人民币2亿元的连带责任保证担保 [1]；与招商银行签署合同，提供不超过人民币3亿元的连带责任保证担保 [1] - 本次担保无反担保安排 [1] 内部决策与授权 - 本次担保事项已在2025年4月16日的董事会会议及2025年5月20日的年度股东大会上获得批准 [2] - 股东大会授权公司为合并报表范围内下属企业提供总额不超过人民币22.60亿元的日常担保额度，授权有效期至2025年年度股东大会召开之日止 [2] 担保协议核心条款 - **宁波银行担保协议**：担保总额不超过人民币20,000万元，方式为连带责任保证，保证期间为主债务履行期限届满之日起两年 [4][5] - **招商银行担保协议**：担保总额不超过人民币30,000万元，方式为连带责任保证，保证期间为每笔融资到期日另加三年 [6] 担保原因与合理性 - 担保旨在满足上海鼎策的生产经营需要，促进其业务持续稳定发展 [7] - 此举有利于促进公司高空作业平台产品销售，增强客户粘性，符合公司整体发展战略 [7] - 被担保对象上海鼎策当前经营状况良好，无违约及重大诉讼事项，具备良好的债务偿还能力，担保风险总体可控 [7] 累计担保情况 - 截至公告日，公司及合并报表范围内下属企业对外担保总额为258,000万元，占公司最近一期经审计净资产的25.71% [9] - 其中，公司对合并报表范围内下属企业的担保总额为226,000万元，占最近一期经审计净资产的22.52% [9] - 公司目前对外担保余额（不含本次）为64,750.51万元，占最近一期经审计净资产的6.45% [9] - 公司无逾期对外担保情形，亦未对控股股东、实际控制人及其关联人提供担保 [9]

核心交易概述 - 公司为提升产品市场占有率及优化营运资金效率 拟进行一项融资租赁交易[1] - 交易涉及将产品出售给中煤科工金融租赁股份有限公司 并由其向陕西亿华矿业开发有限公司提供设备租赁[1] - 公司将从出租人处及时获取货款 承租人则需在融资期限内分期支付租金[1] 交易具体条款 - 本次融资租赁业务本息合计148,370,088.94元[1] - 融资租赁期限为五年[1] - 基于业务需要 公司拟与出租人签订《回购协议》[1] 公司潜在责任 - 根据《回购协议》 公司需承担的回购金额不超过1.6亿元[1] - 具体回购金额将依照签订的相关协议条款执行[1]

交易核心结构 - 公司拟将产品出售给中煤科工金融租赁股份有限公司（出租人）[1] - 出租人随后向陕西亿华矿业开发有限公司（承租人）提供设备租赁业务[1] - 公司将依据买卖合同从出租人及时获取货款[1] - 承租人需在融资期限内分期向出租人支付租金[1] 交易关键财务条款 - 本次融资租赁业务本息合计148,370,088.94元[1] - 融资租赁期限为五年[1] - 公司拟与出租人签订《回购协议》[1] - 公司需承担的回购金额不超过1.6亿元[1] - 具体回购金额将依照签订的相关协议条款执行[1] 交易目的 - 提升产品市场占有率[1] - 优化营运资金效率[1]

公司股权变动 - 中信有限公司于12月18日增持国银金融租赁股份有限公司301万股股份 [1] - 此次增持每股作价为1.6549港元，涉及总金额约为498.12万港元 [1] - 增持完成后，中信有限公司最新持股数目约为3.61亿股，持股比例由增持前上升至13.03% [1]

公司股权变动 - CITIC Limited于12月18日增持国银金租301万股，每股作价1.6549港元，总金额约为498.12万港元 [1] - 增持后，CITIC Limited最新持股数目约为3.61亿股，最新持股比例增至13.03% [1]