新浪期货 根据交易所数据，截至6月30日收盘主力合约焦煤2509,涨跌-1.08%,成交量121.50万手，持仓数据显示前20席位呈现净 空，差额头寸为11693手。 焦煤期货全合约总计成交136.12万手，比上一日新增5.57万手。全合约前20席位多头持仓40.79万手，比上一日增加5340手。全合 约前20席位空头持仓43.74万手，比上一日减少1189手。 根据合并数据显示，多头前三席位为中信期货，总持仓43898、华泰期货，总持仓42548、国泰君安，总持仓39214；空头前三席位 为国泰君安，总持仓53173、银河期货，总持仓45112、中信期货，总持仓42014； 主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是：方正中期、持仓19137、增仓3975，中泰期货、持仓10086、增仓1075，平安期 货、持仓8192、增仓892；多头减仓前三名分别是：东证期货、持仓23944、减仓-3069，兴证期货、持仓14771、减仓-1371，国泰 君安、持仓33321、减仓-850； 主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：国泰君安、持仓44259、增仓6665，永安期货、持仓18701、增仓3278，海通 ...

创纪录资金外流：疫情以来最大撤离潮 三重风暴：债务、通胀与供给的致命组合* 1. 债务海啸压顶** 特朗普政府力推的"宏伟"税改法案被独立机构预测将在十年内新增数万亿美元债务，迫使财政部加速发债填补赤 字。尽管白宫声称关税政策与经济增长将缓解债务压力，但市场对财政可持续性的信任正快速瓦解。高盛首席信 用策略师洛特菲·卡鲁伊指出，资金外流直接映射"对长期财政前景的忧虑"。 2. 通胀幽灵卷土重来 特朗普对主要贸易伙伴加征关税，恐引发输入性通胀升温——长期债券的"头号天敌"。PGIM全球债券主管罗伯特 ·蒂普警示："通胀高于目标、债券供给望不到头，这种波动环境正催生收益率曲线长端的普遍恐慌。" 长期债券对 通胀极度敏感，因物价持续上涨将侵蚀固定利息的实际购买力。 美国长期债券基金正遭遇五年来最猛烈的资金出逃。EPFR数据显示，2025年第二季度，涵盖政府债与企业债的长 期美债基金净流出规模达110亿美元，创2020年新冠疫情市场动荡以来最高纪录。此次抛售彻底逆转此前12个季度 平均200亿美元资金流入的趋势，凸显投资者对美债长期价值的深度焦虑。双线资本（DoubleLine）基金经理比尔 ·坎贝尔直言："这只是更 ...

6月28日，国新健康发布"天枢・三医"大模型与"灵犀"智能体开发平台，打造首个专注"三医"（医 疗、医保、医药）协同的"智能决策中枢"，开启医疗健康产业业务数智化升级新征程。 在国务院"人工智能+"行动部署牵引下，国新健康全面开启"数智创新"战略升级，依托20余年行业 积累及覆盖200多家医保客户、800多家医院、20多家药监机构的服务网络，以数据驱动"三医"协同发展 和治理为目标打造"天枢・三医"大模型，旨在成为"行业智能中枢"。 据介绍，"天枢·三医"四大核心能力破局行业瓶颈。 知识体系筑基：基于二十余年沉淀的三个高质量数据集，构建覆盖诊疗、药品及医保等核心领域 的"三医大脑"知识中枢，奠定模型认知能力基石。 专业图谱赋能：依托包含355万实体节点与1.5亿三元组的"三医"全域知识图谱，实现诊疗规范、用 药规则与医保政策的智能关联映射，精准支撑违规行为识别与临床路径优化决策等场景。 业务洞见领航：融合超1200家机构客户的长期服务经验，构建万级垂直场景提示词工程体系，塑造 领域深度认知能力，成为具备业务逻辑理解优势的专业大模型。 A2A全局运筹：通过近千个符合MCP协议的智能体系统化协同调度，打通医疗、医 ...

▲《2025艺术品市场趋势报告》实体书重磅发布 图片来源：央美艺术商业管理工作室 ／ 《2025艺术品市场趋势报告》由中央美术学院艺术市场分析中心（AMRT）与清华大学五道口金融学院艺术品金融研究中心联合出品，并得到全球艺术品 研究学会中国分会的学术支持。 ／ 适逢中央美术学院艺术管理与教育学院成立十周年，作为十周年系列纪念活动之一，2025年6月24日《2025艺术品市场趋势报告》研讨会在中央美术学院 美术馆顺利举办。在研讨会现场，出品团队分享了《2025艺术品市场趋势报告》核心成果，其对全球艺术市场的深度分析与趋势解读引发了专家们的高度 共识与积极肯定。 ▲《2025艺术品市场趋势报告》 图片来源：央美艺术商业管理工作室 在本次研讨会上，《2025艺术品市场趋势报告》主编刘珍伶介绍了2025年度报告的基本情况，深入解读了主要趋势、重要数据和关键结论。她指出，本报 告全面汇集权威行业数据，聚焦艺术市场的核心议题和发展方向，以多维视角分析核心交易、新兴板块、技术革新、产业生态、政策制度和社会文化变迁 等内容，结合行业数据与典型案例，搭建了系统的市场趋势分析框架。 ▲《2025艺术品市场趋势报告》实体书重磅发布 ...

《中国民航报》、中国民航网 记者路泞 通讯员王诗莹 报道：7月1日，由宁夏机场有限公司与宁夏回族 自治区文化和旅游厅联合发布的《宁夏航空旅游护照2.0》正式上线，为外省乘飞机入宁的游客带来全 新且实惠的旅行体验，进一步推动宁夏文旅与航空产业深度融合。 航空旅游护照 2.0 （宁夏航空供图） 领取方式上，此次政策充分考虑不同群体需求。所有身份证号开头不为64 且乘坐航班入宁的外省旅 客，可在"银川机场塞上行"微信小程序，凭借7日内进港乘机信息领取电子版护照；而老人、小孩等无 法使用智能手机的旅客，可在银川河东国际机场T3航站楼2楼问询柜台免费领取纸质版，方便快捷。值 得关注的是，此前已申领旧版《宁夏航空旅游护照》电子版的用户无需手动操作，系统将自动升级至 2.0版本；持有纸质版旧护照的旅客，也可直接前往合作单位享受《宁夏航空旅游护照2.0》的优惠政 策。 《宁夏航空旅游护照2.0》的优惠内容十分丰富，覆盖景区、酒庄、酒店、租车等多个领域。景区方 面，水洞沟旅游景区、沙湖旅游景区（18 岁以上成人）、青铜峡黄河大峡谷旅游区等18处景区为持照 旅客提供免首道门票、门票半价及套票折扣等优惠；西夏陵景区在不同时段推出免 ...

【文/观察者网 张菁娟】"几十年来，零售潮流总是从西方吹进中国，这样的日子可能正走向终结。" 英国《经济学人》网站6月23日给西方品牌敲了个警钟，称越来越多的中国品牌正加速崛起，在海外赢 得忠实的粉丝群体。 文章开篇以最近热度飙升的"拉布布（LABUBU）"为例，展现中国品牌的突围。要知道，获得这个玩偶 并非易事，即使是在其制造商泡泡玛特位于上海的大型旗舰店，顾客们也经常被告知需要等待一周或更 长时间。它的受众不仅局限于中国消费者，包括球星贝克汉姆、流行天后蕾哈娜等名人也都公开表达了 对拉布布的喜爱之情。 自今年年初以来，拉布布的热潮已推动泡泡玛特的股价迅速飙升。文章认为，拉布布是越来越多中国消 费品牌崛起的缩影。 过去几十年来，中国消费者往往偏好海外流行趋势，无论是美妆、时尚还是餐饮旅宿都热衷于追随国外 的最新风潮。但如今，他们涌向本土奢侈品牌、高端美妆以及奶茶店。更重要的是，许多中国品牌在海 外吸引了很多忠实粉丝。西方品牌应当警惕。 2025年6月22日，泡泡玛特于6月17日突然启动LABUBU 3.0系列百万量级补货。 IC photo 随着消费者价格敏感度的提升，具有高性价比的中国品牌迎来了发展机遇。 ...

镍现货价格 - 6月30日上海电解镍现货价格报122250元/吨 较期货主力价格升水1420元/吨 [1] - 全国市场1镍现货报价区间为122300-124300元/吨 其中上海地区主流报价122300-122450元/吨 广州地区报124150元/吨 金川集团出厂价123000元/吨 [2] 镍期货市场 - 沪镍期货主力合约6月30日报120830元/吨 日内涨幅0.17% 最高触及121410元/吨 成交量86158手 [2] - LME镍库存204006吨 单日减少288吨 其中注销仓单减少1224吨至11010吨 [3] - 上期所沪镍期货仓单21221吨 周环比减少257吨(1.2%) 月环比减少836吨(3.79%) [3] 供需基本面 - 印尼镍矿内贸价格6月下旬小幅下调 部分镍铁厂减产 需关注矿端负反馈传导 [4] - 镍铁转产高冰镍增加中间品供应 硫酸镍企业因亏损压力减产 下游处于传统消费淡季 [4] - 精炼镍中长期维持过剩格局 短期库存未见明显累积 供需矛盾未显著激化 [4] - 印尼镍矿价格仍具支撑 但中长期过剩压制下镍价上行空间受限 [4]

加拿大菜油价格动态 - 加拿大菜油(7月船期)价格1050美元/吨，(9月船期)1030美元/吨，均与上个交易日持平 [1] - 加拿大菜籽(7月船期)C&F价格595美元/吨，(8月船期)585美元/吨，均较上个交易日上调1美元/吨 [2] 国内菜籽油市场表现 - 全国三级菜籽油现货报价区间9480-9620元/吨，福建厦门9510元/吨，安徽六安9600元/吨，广东东莞9480元/吨，安徽合肥9620元/吨，广西防城9510元/吨 [1] - 菜籽油期货主力合约报9415元/吨，日内跌幅0.5%，最高9490元/吨，最低9356元/吨，成交量355040手 [1] 加拿大油菜籽压榨数据 - 2025年5月加拿大油菜籽压榨量831193吨，环比下降9.59% [2] - 同期菜籽油产量353218吨，环比下降9.5% [2] 行业供需与影响因素 - 原油价格回落对菜油生柴掺混利润产生利空影响 [3] - 国内菜油现货供需宽松，新季菜籽预期增产叠加中加贸易关系改善预期，新增买船对价格形成压制 [3] - 美巴生柴需求增长带动植物油消费，油粕比走高使利空更多体现在菜粕 [3] - 产地旧作菜籽供给偏紧，菜油09合约下行空间有限 [3]

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 本周国内现货金价跌2.8%，国际形势不稳定且美元全球地位动摇，长期看好黄金 [4] - 本周SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动1.3%、 -0.5%、1.9%、1.6%、1.5%、1.7%，铜库存下降带来逼仓风险，后续铜价波动或加大 [4] - 本周镨钕金属、镨钕氧化物价格多数上涨，黑钨精矿、白钨精矿价格持平，中长期钨终端需求预计稳步增长 [4] - 锂系列产品价格多数下行，钴产品价格上涨，镍系产品价格涨跌不一，需关注后续能源金属需求增长情况 [4] - 美联储降息周期开启，国内货币财政政策发力，全面看好有色金属板块投资机会，推荐山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业数据回顾 贵金属 - 展示内外盘金价、外盘金银铂钯价格、利率变化、美元指数变化、黄金ETF持仓、黄金比价、中美CPI情况、美国PCE情况、美国就业情况、黄金期货持仓情况等数据 [7][8][9] 工业金属 - SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍最新价分别为79920元/吨、20580元/吨、17125元/吨、22410元/吨、268870元/吨、120480元/吨，周变化分别为1.3%、 -0.5%、1.9%、1.6%、1.5%、1.7%；LME铜、铝、铅、锌、锡、镍最新价分别为10051美元/吨、2583美元/吨、2010美元/吨、2753美元/吨、34025美元/吨、15030美元/吨，周变化分别为3.5%、2.3%、2.7%、5.9%、5.7%、1.2% [27] 小金属 - 稀土方面，镨钕氧化物等部分产品价格有涨幅；钨方面，黑钨精矿、白钨精矿价格持平，部分钨产品价格有变动 [29][31] - 锰、镁、锑等小金属产品价格有不同程度的周、月、年变化 [32] 能源金属 - 锂系列产品如氢氧化锂等价格多数下行，钴产品如金属钴、氯化钴等价格上涨，镍系产品价格涨跌不一 [34] 行情数据 - 上证综指上涨1.91%，有色金属板块上涨5.11%，金属新材料、贵金属、小金属、工业金属、能源金属分别上涨3.72%、下跌1.48%、上涨4.46%、上涨6.53%、上涨7.21% [35] 本周重要事件回顾 - LME“抢铜大战”持续，伦铜隔日价差指标周四飙升至四年来最高水平，给买家带来压力 [42]

业绩总结 - 2025年第一季度总营业收入为12.32亿美元，同比增长10.8%[17] - 2025年第一季度博彩收入为10.24亿美元，同比增长12.2%[17] - 2025年第一季度非博彩收入为2.08亿美元，同比增长4.4%[17] - 2025年第一季度调整后物业EBITDA为3.41亿美元，同比增长14.1%[18] - 2025年第一季度净收入为2800万美元，同比增长4944.9%[17] 用户数据 - VIP Rolling Chip在1Q'25为352百万美元，较4Q'24下降54%，较1Q'24下降33%[35] - VIP Win Rate在1Q'25为2.98%，较4Q'24下降153个基点，较1Q'24下降79个基点[35] - Mass Table Drop在1Q'25为145百万美元，较4Q'24下降14%，较1Q'24下降19%[35] - VIP GGR在1Q'25为11百万美元，较4Q'24下降70%，较1Q'24下降9%[35] - Total GGR在1Q'25为109百万美元，较4Q'24下降27%，较1Q'24下降13%[35] - Total Operating Revenues在1Q'25为102百万美元，较4Q'24下降24%，较1Q'24下降8%[35] - Adjusted EBITDA在1Q'25为30百万美元，较4Q'24下降47%，较1Q'24下降21%[35] 地区表现 - City of Dreams澳门的调整后EBITDA为1.96亿美元，同比增长40%[22] - Studio City的调整后EBITDA为9700万美元，同比增长20%[26] - City of Dreams马尼拉的调整后EBITDA为3000万美元，同比下降20.6%[33] - Altira的调整后EBITDA为负100万美元，同比下降175%[29] - City of Dreams Mediterranean和其他地区的Adjusted EBITDA在1Q'25为12百万美元[37] - Total GGR在City of Dreams Mediterranean和其他地区在1Q'25为59百万美元，较4Q'24增长3%，较1Q'24增长10%[39] 股东回报 - 从2016年至2025年，Melco已向股东返还约41亿美元[45] 其他信息 - Melco集团的持有调整后物业EBITDA为3.13亿美元，持有调整后物业EBITDA利润率为26.4%[20] - 调整后的物业EBITDA为净收入/损失，扣除利息、税项、折旧、摊销、预开支、物业费用及其他开发成本等[71]