公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损4.9亿元至6亿元 [1] - 公司预计2025年基本每股收益亏损0.1862元至0.228元 [1] - 公司上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约11.93亿元，基本每股收益亏损0.4536元 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要原因是公司优化业务结构布局，导致短期业绩受影响 [1] - 公司2025年经营管理指导思想为“增加销售毛利、保障资产安全、改善融资渠道、优化资金回报”，围绕现金流为核心，以效益最大化为目标 [1] - 公司聚焦资产优化与资源整合，着力提升可持续发展能力 [1] 资产处置影响 - 公司对长期亏损、不符合核心战略的子公司或业务板块进行综合评估，通过股权转让、资产出售、清算等方式剥离不良资产 [1] - 公司已对部分子公司采取停止业务措施，受相关清算程序尚未完成的影响，预计影响本报告期净利润亏损约1.1亿元至1.5亿元 [1] - 上述举措虽在短期内影响了公司整体经营规模与利润贡献，但有效优化了资产质量与现金流，为促进公司长期健康稳步发展奠定坚实基础 [1] 行业动态 - 核电建设热潮下，设备厂订单已排至2028年，员工三班倒，产线24小时不停 [1]

基金设立与核心模式 - 爱博弘盛（扬州）股权投资基金合伙企业（有限合伙）于2026年1月23日完成工商登记，是扬州市首支CVC生物医药产业子基金 [1] - 该基金总认缴规模为5亿元人民币 [1] - 基金由国信弘盛私募基金管理有限公司担任管理人及执行事务合伙人，联合爱博医疗（688050.SH）、扬州市生物医药产业投资基金及广陵区共同出资设立 [1] - 基金未来将采用“产业+资本+券商资源”的核心模式，联合产业龙头与地方国资，聚焦生物医药赛道进行专业化投资布局 [1] 行业背景与关注热点 - 行业关注点包括对沐曦股份的投资押注情况 [2] - 2025年募资市场年度观察基于与239家有限合伙人（LP）的沟通感受 [2] - 行业关注2025年通过首次公开募股（IPO）退出的情况，以及哪些普通合伙人（GP）实现了盈利 [2] - 当前市场环境下，投资人工作状态极为繁忙 [2]

活动概况与核心机制 - 活动由广州市工商联与广州市国资委联合主办 旨在搭建国企与民企的高效对接平台 拓宽合作领域和渠道 [1] - 活动聚焦10家重点国企的12项“揭榜挂帅”需求项目 采用小组式布置促进供需双方近距离沟通 实现需求释放“全覆盖”与资源对接“零障碍” [3] - 活动主办方明确将以此为契机 健全“需求发布—精准匹配—项目落地—跟踪服务”长效机制 推动“对接清单”转化为“成果清单” [4] 国有企业需求发布 - 广药集团 广州工控集团 广州建筑集团 珠江钢琴集团 岭南集团等5家重点国企代表登台发布具体需求 [3] - 发布需求涵盖生物医药 高端装备制造 建筑科技 人工智能等领域 [3] - 其余5家国企通过现场洽谈方式 与民企开展精准对接 全方位释放合作机遇 [3] 民营企业技术展示与方案 - 广州力多机器人智能科技集团有限公司围绕超高层建筑造楼机安全性能提升需求 分享了其自主研发真空负压攀爬机器人的技术优势 安全保障及成本控制方案 [3] - 广东钰顺数字科技有限公司紧扣国企人力资源数字化转型需求 以全生命周期数字化解决方案 AI技术应用及标杆项目实践为核心展开路演 [3] - 两家企业的精准回应生动诠释了“国企搭骨架 民企填血肉”的产业生态理念 获得现场国企代表广泛认可 [3] 对接成效与未来展望 - 自由对接环节 国企与民企代表围绕项目细节深入洽谈 凝聚合作共识 [4] - 多位国企 民企代表反馈 活动为双方搭建了直达高效的交流平台 有效助力双方深度融合 共赢发展 [4] - 活动旨在确保国企民企合作“不断线 能深化 见实效” [4]

公司2025年度业绩预测 - 预计2025年度营业收入为3.55亿元人民币，同比增长19.43% [1] - 预计2025年度归母净利润为4200.00万元人民币，同比增加约2094.77万元，增幅约99.50% [1] - 预计2025年度扣非净利润为2100.00万元人民币，同比增加约1441.41万元，增幅约218.86% [1] 业绩增长驱动因素 - 产品业务板块毛利率较高，且收入规模扩大 [1] - 公司获得高新技术企业资格，所得税税率由25%降至15% [1] - 所得税税率降低导致所得税费用减少约1100.00万元人民币 [1] 影响净利润的其他项目 - 2025年公司计提资产减值损失约1912.81万元人民币，对净利润产生较大影响 [1]

研究核心发现 - 武汉大学蓝柯教授团队的研究系统揭示了线粒体RNA衍生的危险信号在激活天然免疫和抗肿瘤治疗中的关键作用，并锁定PNPT1蛋白为该通路的调控核心[3][4] - 研究提出了一种通过抑制PNPT1并诱导mtRNA危险信号的“里应外合”联合治疗新策略，为克服癌症治疗耐药、提升免疫治疗响应提供了新思路[4] 化疗激活免疫的新机制 - 传统观点认为化疗通过释放细胞核DNA等危险信号激活cGAS-STING免疫通路[6] - 新研究发现化疗药物能促使线粒体释放线粒体双链RNA，该信号进入细胞质后会激活MAVS免疫通路，高效招募和激活免疫细胞[6] 肿瘤的耐药逃逸机制 - 肿瘤细胞会高表达PNPT1蛋白进行反击，该蛋白如同“分子碎纸机”，负责降解线粒体内的RNA，从而在警报信号释放前将其销毁[8] - 临床数据分析显示，在肝癌、黑色素瘤等多种癌症组织中，PNPT1的含量远高于正常组织[8] - PNPT1水平与患者预后不良显著相关，肿瘤中PNPT1越多，免疫反应越弱，患者生存期可能越短[9] 创新的联合治疗策略 - “里应”指使用FDA已批准药物Lanatoside C抑制PNPT1活性，让mt-dsRNA警报信号得以顺利产生[10] - “外合”指使用BH3模拟物在线粒体膜上打开BAK/BAX通道，让产生的mt-dsRNA能够大量释放到细胞质中[10] - 在多种小鼠肿瘤模型中，联合使用两种药物产生了强大的协同效应，显著抑制了肿瘤生长、减少了转移，并极大延长了生存期[13] - 该联合疗法还能与现有化疗药物、PD-1免疫检查点抑制剂产生协同作用，将“冷”肿瘤转化为“热”肿瘤，从而克服耐药性[13] 研究的潜在影响与价值 - 首次系统揭示了PNPT1是肿瘤免疫逃逸的关键分子，为克服癌症治疗耐药提供了新靶点[16] - 创新性地将“抑制PNPT1”和“促进mtRNA释放”相结合，形成了一种高效且广谱的免疫激活策略[16] - 研究所使用的两种药物均是已有临床安全数据的“老药”，其联合应用的临床转化路径可能比全新药物更短、更快[16]

2025年经济复盘 - 2025年全年实际GDP同比增长5.0%，走势呈现“前高后低”[4][7][10] - 经济呈现“二产降、三产升”的结构优化格局，有助于缓解过剩供给压力并创造就业[4][12][17] - 内需（消费+投资）对GDP的拉动稳定在历史低位，净出口拉动处于历史高位，显示内需不足是主要堵点[4][18][23] - 内需中，资本形成总额（投资）是最大拖累，最终消费是最大拉动[23] - 2020-2025年最终消费对GDP同比拉动的平均值为2.68%，2025年为2.6%，接近历史中枢[37] 结构性问题与动力 - 中国人均GDP已贴近高收入国家门槛，但服务业增加值占比长期低于中低收入国家水平，发展滞后制约内需[27][29] - 2025年经济发展的两大动力源是外需保持韧性，以及政府支出在居民去杠杆背景下成为支撑内需的确定性力量[34] - 2025年末财政资金仍有相当规模的结余可结转至2026年使用，为政策“前置发力”提供资金[36][37] 2026年经济展望 - 预计2026年实际GDP同比增速将小幅回落至4.8%左右[4][40][42] - 政策与资源将进一步向人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业集聚，投资与产出增速预计显著高于整体水平[45][47]

文章核心观点 - 2025年长三角地区经济总量达34.66万亿元，较2021年增长7.06万亿元，占全国GDP比重从24.1%提升至24.7%，区域增长强劲，引擎地位稳固 [1][2] - 区域外贸与消费表现卓越，形成双轮驱动，同时新质生产力加速培育，产业结构持续优化，共同绘就高质量发展新图景 [4][7][8] 增长表现 - 江苏省2025年GDP达14.24万亿元，同比增长5.3%，首次突破14万亿元，与广东省GDP差距从2023年的7451亿元缩小至2025年的约3400亿元 [2] - 浙江省2025年GDP为9.45万亿元，同比增长5.5%，增速高于全国平均水平0.5个百分点，距离十万亿门槛仅一步之遥 [3] - 上海市2025年GDP为5.67万亿元，同比增长5.4%，稳居全国城市首位，经济增速实现三年“三级跳”，2025年反超全国平均增速0.4个百分点 [3] - 安徽省2025年GDP为5.30万亿元，同比增长5.5%，与浙江并列长三角最高增速，自2009年以来已连续跨越4个万亿大关 [3] 外贸表现 - 长三角全员跻身“外贸万亿俱乐部”，江苏、浙江、上海、安徽进出口总额分别为5.95万亿元、5.55万亿元、4.51万亿元和1.01万亿元，分居全国第二、三、四、九位 [4] - 安徽省外贸增速达17.3%，高居全国主要外贸省市首位，其“新三样”（电动汽车、锂离子蓄电池、光伏产品）2025年合计出口额达1018.3亿元，同比增长1.1倍 [4][6] - 上海市“新三样”出口逆势上扬，电动汽车出口规模突破千亿元，混合动力汽车出口大幅增长近1.5倍，高端机床、工业机器人、手术机器人出口分别增长近3成、超40%和3.7倍 [4] - 江苏省有进出口实绩的外贸企业首次突破10万家，对共建“一带一路”国家贸易占比首次过半，同比增长11.3% [5] - 浙江省外贸连续10年正增长，“十四五”期间进出口年均增长10.4%，2025年有进出口实绩企业达13.2万家，新增1.3万家，其中民营外贸企业贡献了全省82.1%的进出口总值 [6] 消费表现 - 上海市2025年社会消费品零售总额突破1.6万亿元，同比增长4.6%，增速反超全国平均水平，服装服饰与化妆品等时尚品类合计占社零近四成 [7] - 江苏省2025年社零总额达4.6万亿元，同比增长3.3%，规模首次跃居全国首位，通过“苏超”赛事拉动全域消费超380亿元 [7] - 浙江省“以旧换新”政策成效显著，限额以上单位通讯器材类、家用电器和音像器材类商品零售额分别大幅增长53.3%和27.2% [7] - 安徽省全年完成汽车以旧换新超34万辆，其中新能源车占比达58.4%，首店经济、潮玩二次元等新业态活跃 [7] 新质生产力与产业结构 - 上海市2025年三大先导产业制造业产值同比增长9.6%，规模首次突破2万亿元，其中集成电路、人工智能制造业产值分别增长15.1%和13.6%，工业战略性新兴产业产值占规上工业总产值比重达45% [8] - 浙江省新质产品供给增势强劲，虚拟现实设备、锂离子电池、新能源汽车、工业机器人等产品产量分别增长96.8%、65.2%、49.8%、36.4% [8] - 浙江省2025年1-11月人工智能核心产业企业营业收入为6294亿元，同比增长21.6%，数据服务、算力服务等领域营收快速增长 [9][10] - 江苏省2025年高新技术产业产值占规上工业比重达52.1%，规上高技术制造业增加值同比增长11.9%，光电子器件制造、锂离子电池制造增加值分别增长17.5%和18.4% [10] - 江苏省2025年规上数字核心产品制造业增加值同比增长10.2%，增速比全部规上工业高3.7个百分点 [10] - 安徽省2025年高技术制造业增加值增长30.4%，装备制造业增长18.1%，汽车产量达368.6万辆、新能源汽车179.4万辆，双双跃居全国首位，存储芯片产量增长1.3倍 [11]

公司研发进展 - 上海复旦张江生物医药股份有限公司的盐酸氨酮戊酸口服溶液用粉末用于成人恶性高级别脑胶质瘤患者术中恶性组织可视化的药物上市申请获得国家药品监督管理局受理 [1] - 该药物为术中荧光指引技术 旨在指示脑胶质瘤边缘 实时定位并引导切除范围 [1] 产品机制与临床价值 - 外科手术是脑胶质瘤的首选治疗手段 [1] - 该技术旨在协助手术医生在尽可能保留健康组织的同时提高肿瘤的全切率 [1] - 预期目标是减少患者术后神经功能缺损 提高患者术后生活品质并延长患者生存期 [1]

市场表现与产品 - 1月30日科技主线反弹，科创200ETF国泰（589220）当日涨幅超过1% [1] - 科创200ETF国泰（589220）跟踪科创200指数（000699），该指数单日涨跌幅限制为20% [1] - 科创200指数从科创板中选取市值较大、流动性较好的200只证券作为样本，覆盖新一代信息技术、生物医药、新材料、新能源等多个高新技术产业和战略性新兴产业 [1] 行业观点与趋势 - AI浪潮驱动下，科技成长行业被视作本轮牛市的行业主线 [1] - 科技成长行情有望从硬件向应用端扩散 [1] - 借鉴2015年和2021年牛市经验，本轮科技行情有望从算力基建向应用扩散 [1] 政策与产业催化 - 政策层面，1月初工信部等部门印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，明确以推动信息化和工业化深度融合为主线，推动AI在工业领域落地 [1] - 产业层面，去年末蚂蚁集团推出医疗健康AI应用"阿福"，目前月活跃用户已达3000万 [1]

北京大兴国际机场与临空经济发展 - 2025年北京大兴国际机场旅客吞吐量首次突破5000万人次 其国际航空枢纽作用凸显[2] - 大兴区依托机场通达全球的开放空间 为氢能、生物医药、商业航天等领域搭建链接全球的“窗口园区” 集聚全国企业亮相国际舞台[2] 统一战线“双加一促”工程成果 - 大兴统一战线实施“双加一促”工程 以各民主党派、统战团体为纽带链接资源 助力产业发展与乡村振兴并促进基层治理[3] - 该工程启动以来 大兴区各民主党派、统战团体频繁开展走访调研、产业对接 为该区牵线落地高质量项目58个[4] - 民革大兴区工委报送信息237篇 其中20篇被采纳 民盟大兴区工委聚焦氢能发展与安全等形成一批调研成果 民建大兴区工委推动临空经济区融入“一带一路”建设的建议正在落实[3] 产业发展与项目落地 - 落地项目涉及的企业与机构中 有的落户大兴生物医药产业基地 致力于RNA重写编辑创新药研发 探索神经发育等领域临床需求的“新解法”[5] - 有的项目扎根大兴机场周边 深耕航线维修、航空物流与航空服务等领域 覆盖临空产业“从研发到服务”全流程[5] - 致公党大兴总支将基于生物医药、数字经济等领域的产业落地成果 持续跟进企业增资扩产项目 做好全流程服务[5] 未来发展规划与建议 - 面向“十五五” 建议大兴区统一构建物流信息平台 推动“一站式”通关 加快发展现代物流产业链[3] - 建议借鉴上海“丝路电商”合作先行区建设经验 培育跨境电商产业[3] - 大兴区欧美同学会计划探索校地合作、国际交流新模式 为区内企业链接国际市场提供支撑[5] - 大兴统一战线将锚定“协同发展示范区、繁荣开放国门新城”目标定位 发挥人才荟萃、联系广泛优势 积极服务中心大局[5]