5月28日，港交所行政总裁陈翊庭在大中华私募投资高峰会上表示，目前有超150家企业正排队等候在港 上市，其中不少是集资规模超10亿美元的超大型企业。除此之外，香港在上市企业的后续融资中也表现 出色。自年初至今，融资额已接近200亿美元。(21世纪经济报道) ...

报告公司投资评级 - 摩根大通给予港交所目标价340港元及“中性”评级 [1] 报告的核心观点 - 港交所新股上市渠道进一步改善等因素，对大中华股市中长期属重要利好，沪港通及深港通改变香港及中国内地投资者格局，支撑港交所估值，摩根大通对未来12个月持较中性看法 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 26只属于MSCI中国及富时中国指数成分、尚未在港上市的中概股，总市值达2370亿美元，过去三个月日均成交额20亿美元，相当于港交所目前市值及日均成交额的5%及6% [1] - 若全部转至港股上市，预料港交所2026年每股盈利增加6% [1]

核心观点 - 市场观望，恒指料在23000至23500区间波动，港股短期整体审慎乐观，但全球贸易存在不确定性 [3][8] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市42343.65，幅度1.78；标普500指数收市5921.54，幅度2.05；纳斯达克综合指数收市19199.16，幅度2.47；英国富时100指数收市8778.05，幅度0.69；德国DAX指数收市24226.49，幅度0.83；日经225指数收市37724.11，幅度0.51；台湾加权指数收市21336.54，幅度 -0.93 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市3340.69，幅度 -0.18；深证成指收市10029.11，幅度 -0.61 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市23381.99，幅度0.43；国企指数收市8469.97，幅度0.38；红筹指数收市3964.33，幅度0.62；恒生科技指数收市5182.6，幅度0.48；AH股溢价指数收市132.38，幅度 -0.41；恒生期货（05月）收市23328，幅度0.21；恒生期货（06月）收市23221，幅度0.19 [2] 宏观&行业动态 - 内地首4个月规模以上工业企业利润总额2.12万亿元，按年增长1.4%，国有控股企业利润总额下降4.4%，股份制企业增长1.1%，外商及港澳台投资企业增长2.5%，私营企业增长4.3% [6] - 首4个月采矿业利润总额下降26.8%，制造业增长8.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.4%；规模以上工业企业营业收入增长3.2%，营业成本增长3.4%，营业收入利润率下降0.09个百分点 [6] - 瑞银投资银行香港策略师重申恒指今年24500点预测目标，对港股短期整体审慎乐观，支持因素有大量北水南下、盈利动力正面和新股上市，全球贸易有不确定性，港股估值接近历史均值 [8] 上市公司要闻 - 领展截至3月底止全年可分派总额70.25亿元，按年增长4.57%，每基金单位末期分派137.45仙，按年增3.68%，年内每基金单位分派272.34仙，升3.69% [10] - 领展收益142.23亿元，按年增长4.75%，物业收入净额106.19亿元，增长5.45%，投资物业组合估值2204.13亿元，按年减少6.6% [10] - 香港物业组合总收益及物业收入净额分别按年增长1.5%及2.8%，零售物业组合租用率97.8%，续租租金调整率 -2.2%；内地物业组合总收益及物业收入净额分别按年增长29.7%及28.9%，零售物业组合租用率95.9%，租金调整率 -0.7% [11] - 美团联合百大餐饮、零售品牌，于今日至6月18日开启618大促销活动，发放618元券包，外卖发满减券，闪购打造商品低价，热门商品有额外优惠 [13]

纽约证券交易所总裁：交易所仍对IPO持乐观态度。 ...

港股IPO市场表现 - 今年以来港交所新上市23家公司，包括蜜雪冰城和宁德时代等重磅企业 [2] - 港股新股集资额超过760亿港元，较去年同期增加超过七倍，接近去年全年总额的九成 [2] - 港交所重返全球IPO募资额榜首，今年恰逢其上市25周年 [2] - 宁德时代上市助力港股IPO市场荣登2025年全球募资额榜首 [2] 港交所改革措施 - 港交所过去一年推动流动性、市场效率改革 [2] - 推出"科企专线"，为特专科技及生物科技公司优化上市流程，允许保密提交申请 [3] - 持续放宽科技及生物科技公司上市限制，包括2018年"18A章"和2023年"18C章" [4] - 改革新股定价机制，优化公众持股量要求，提升定价效率 [5] - 优化新上市申请审批流程，对符合条件公司大幅缩短审批时间 [6] 上市企业趋势 - 港交所已收到上市申请接近100宗，正处理约150宗，包括多家集资额超10亿美元的龙头企业 [3] - "先A后H"上市成为趋势，已有40多家公司申请或公布此类计划 [6] - 海外公司如新加坡Mirxes Holding和泰国IFBH Limited选择在港上市 [7] - 中概股回流持续，在港双重主要上市或第二上市的中概股市值占美国上市中概股七成以上 [6] 港交所财务表现 - 2024年收入及其他收益创224亿港元新高，同比上升9% [8] - 2024年股东应占溢利创131亿港元新高，同比上升10% [8] - 2025年第一季度收益近69亿港元，同比上升32% [8] - 2025年第一季度股东应占溢利约41亿港元，同比上升37% [8] - 一季度股本证券集资额是2024年同期的近四倍 [8] 战略举措 - 与迅清结算有限公司合作丰富固定收益及货币产品生态圈 [9] - 推出新产品为市场注入活力和流动性 [9] - 拓展认可证券交易所范围，吸引更多地区企业来港第二上市 [9]

港交所股价与香港IPO市场表现 - 港交所股价于5月26日盘中创下2022年2月以来新高 [1] - 今年以来香港新股集资额超过760亿港元，较去年同期增加超过七倍，并已达到去年全年新股集资总额的九成左右 [1] - 宁德时代以约355亿港元的IPO募资总额，成为今年全球规模最大的IPO，并使香港新股融资规模暂居全球首位 [2] 赴港上市趋势与驱动因素 - 2025年以来A股上市公司赴港上市明显提速，年初至今完成香港IPO的企业数量达32家，募集资金总额27亿美元，比去年同期上涨近130% [4] - 香港资本市场年初至今的配售H股、红筹、可转债的募集金额整体超过200亿美元 [4] - 推动趋势的三重力量包括国内企业出海战略、两地制度便利和港股吸引力 [3] - 市场预计A+H两地上市模式将日益成为港股重要上市途径，驱动因素包括政策支持、AH溢价收窄、全球化布局需求 [6] 政策与制度支持 - 香港证监会和交易所推出诸多便利措施，包括针对科创企业的“十八章”、针对A+H的发行上市以及针对美股中概股回归的安排 [3] - 香港正式推出“科企专线”，便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，在“保密提交”与“不同投票权架构”认定方面有突破 [4] - 内地监管部门发布政策支持内地行业龙头企业赴香港上市，引导科技型企业用好境内外“两个市场、两种资源” [4] 上市企业特点与市场展望 - 今年港交所已发行新股特点为生物医药、新能源、科技、消费等行业领衔 [5] - 在A+H发行审批加速背景下，A股已上市公司提出IPO申请数量逐渐增多，截至5月23日累计递交尚未获批复的公司超过140家 [5] - 市场预计在多个大型IPO上市、流动性改善、政策面利好及估值提升驱动下，今年港股IPO市场有望加速回暖 [6] - A+H上市或将继续成为今年港股市场的关键主题，内地和香港资本市场联动将进一步加强 [6]

每经记者｜王琳 每经编辑｜杨夏 随着"宁王"宁德时代（03750.HK）登陆港交所，在时隔四年之后，港股IPO（首次公开发行上市）市场 在年内重新登顶募资额全球第一。 在这背后，为顺应全球经济产业结构的转变，港交所在多年前启动了IPO制度改革，而中国证监会为支 持企业赴港上市所推出的系列举措，共同促成了港股IPO市场重回巅峰。 值得一提的是，港股IPO市场的强劲势头或不止于此。数据显示，今年4月份递表港交所的企业数，达 到了自2021年7月以来的月度新高。 在致力于成为全球领先生物科技和新经济公司融资中心的期盼下，港交所仍在进一步"修炼内功"，通过 增强市场流动性等措施，吸引更多企业和投资者进入港股市场。 两地政策改革促企业赴港上市，港股生态逐步演变 港交所在多年前便逐步转变发展理念，全面拥抱新经济公司。从2018年以来，港交所更是率先推 出"18A""18C"（指港交所《主板上市规则》中新增的第18A章、第18C章）等创新上市规则，积极引 入"硬科技"和生物医药公司。 目前，港股市场已有依托"18A"规则成功上市的生物科技公司70家，以及依托"18C"规则上市的特专科 技企业3家。港股市场生态也随之逐步发生 ...

港交所下调香港证券市场股票最低上落价位 将开启环境测试 智通财经5月23日电，记者获悉，香港证券市场下调最低上落价位仿真测试将于2025年5月26日至2025年 6月6日进行，交易所、券商以及基金公司参与，旨在通过模拟调整最小价差后港股通业务的委托申报、 成交回报、行情接收与展示、股份和资金清算交收等业务处理过程，检验市场参与各方技术系统的正确 性，测试的所有数据仅为测试使用，与实际业务行为无任何关系。随着最新测试推进，这意味着离正式 落地不远。此举有望显著降低投资者的交易成本并且有望提升个股的流动性。（智通财经记者 林坚） ...

新交所与中国资本市场的合作 - 新交所首席执行官罗文才强调中国经济的历史性转变，认为下一个全球冠军将来自中国，并希望通过合作帮助中国企业对接全球投资市场 [1] - 过去10年新交所改革上市规则，允许同股不同权公司和SPAC上市，布局可持续金融，强化全球合作 [1] - 新交所与深交所、上交所开通ETF互通，目前中新互挂ETFs达9只，总规模约6.3亿新元，2024年成功发行两只熊猫债 [1] - 新交所三分之一的上市企业来自新加坡之外，其中111家来自大中华区 [1] 跨境合作与市场互联互通 - 罗文才认为在不确定性时代，交易所深度合作更具战略价值，可促进跨境资本流动并为投资者提供更多选择 [2] - 新交所交易量显著增长，2025财年上半年经调整后净利润达3.201亿新元，同比增长27.3%，净收入增长15.6%至6.464亿新元 [3] - 跨境合作可加快创新，实现优势互补，新加坡开放的资本市场可为中国对接全球投资者 [3] - 新交所作为连接东盟、亚洲及全球的桥梁，已建立完善的二次上市框架，支持企业拓展东南亚市场 [4] 技术发展与资本市场新时代 - 新加坡金管局推出改善资本市场举措，包括设立50亿新元股票市场发展计划及融资激励措施 [6] - 人工智能、云计算、分布式账本等技术正在改变交易所运营方式，新交所将AI工具嵌入监管监控以检测异常 [6] - 新交所部署云计算解决方案以扩展基础设施并开发下一代交易和清算系统 [6] 未来合作方向 - 新交所与沪深交易所考虑开发更多ETF产品及指数，涵盖亚洲增长最快经济体及公司 [7] - 新交所在可持续金融领域引领亚洲，运营超十亿新元气候行动主题ETF，希望为中国企业提供绿色金融支持 [7]

新交所与中国资本市场合作 - 新交所首席执行官罗文才强调中国经济的历史性转变，认为下一个全球冠军将来自中国，并希望通过合作推动新质生产力全球化 [2] - 过去10年新交所改革上市规则，允许同股不同权公司和SPAC上市，布局可持续金融，强化全球合作 [2] - 中新资本市场合作成果显著：互挂ETF达9只（总规模6.3亿新元），2024年发行两只熊猫债，蔚来汽车、海伦司等中企赴新上市 [2] - 新交所33%上市企业来自新加坡以外地区，其中111家来自大中华区 [2] 跨境合作与战略价值 - 罗文才指出在逆全球化背景下，交易所深度合作更具战略价值，可构建生态系统促进跨境资本流动 [3] - 新交所将跨境合作视为核心战略，通过连接全球资本池改善市场准入，共同开发产品 [5] - 合作模式包括资本与规模互补（如中国提供市场规模，新加坡提供技术专长），推动可持续增长 [6] - 新加坡开放的资本市场可为中国对接全球投资者，支持行业机遇拓展 [6] 新交所市场表现与吸引力 - 2025财年上半年新交所净利润3.201亿新元（同比+27.3%），净收入6.464亿新元（+15.6%），所有业务板块增长 [5] - 新加坡推出50亿新元股票市场发展计划，提供融资激励措施，优化信息披露监管制度 [8] - 新交所定位为东南亚扩张平台，提供二次上市框架，吸引中国科技、能源转型、医疗健康等创新企业 [7][8] 技术驱动与绿色金融 - 人工智能、云计算等技术重塑交易所运营，新交所已部署AI监管工具和云解决方案 [9] - 新交所主导亚洲ESG挂钩债券跨境上市，运营超十亿新元气候行动ETF，计划为中国企业提供绿色金融支持 [9] - 未来合作方向包括开发更多ETF产品、联合编制亚洲高增长经济体指数 [9]