IPO上会企业汇总 - 下周IPO上会企业共3家 合计拟募资35.18亿元 其中深主板1家(海安橡胶29.52亿元) 北交所2家(志高机械3.95亿元/世晶股份1.71亿元) [1][2] - 再融资审核1家科创板企业(花建股份10亿元可转债) [1][2] - 志高机械在审期间调减募资规模 从5.36亿元降至3.95亿元 主要缩减智能化钻机生产线及补流项目 [2] 海安橡胶(深主板) 公司概况 - 主营巨型全钢工程机械子午线轮胎研发生产及矿用轮胎运营管理 实现进口替代 推动国产化进程 [3] - 控股股东信晖集团持股28.32% 实控人朱晖合计控制47.82%股份 [3] - 选择上市标准：最近三年净利润均正且累计超2亿元 最近一年净利润超1亿元 [3] 财务数据 - 2024年营收22.99亿元(+2.2%) 净利润6.79亿元(+3.8%) 毛利率维持29.5%-30.6% [5] - 资产负债率从44.49%降至21.10% 加权ROE达33.23% [5] - 研发投入占比稳定在3.03%-3.48% [5] 募投项目 - 拟募资29.52亿元 用于全钢巨胎扩产(19.45亿元)/自动化技改(3.71亿元)/研发中心(2.86亿元)/补流(3.5亿元) [6] 志高机械(北交所) 公司概况 - 专业凿岩设备及空压机生产商 国家专精特新"小巨人" 掌握地下钻机及螺杆机核心技术 [7] - 控股股东志高控股持股45.90% 实控人谢存控制55.62%股份 [8] - 选择上市标准：预计市值超2亿元 最近两年净利润均超1500万元且ROE超8% [8] 财务数据 - 2024年营收8.88亿元(+5.7%) 净利润1.05亿元(+1.5%) 毛利率27.28% [9] - 资产负债率32.03% 加权ROE 20.35% 研发投入占比3.49% [9] 募投项目 - 调整后募资3.95亿元 用于智能化钻机生产线及补流项目 [2][10] 世晶股份(北交所) 公司概况 - 主营汽车塑料燃油箱总成 国内首批实现高压塑料燃油箱批量生产企业 [12] - 控股股东高士昌持股48.27% 与高永强合计控制77.06%表决权 [13] - 选择上市标准同志高机械 [13] 财务数据 - 2024年营收5.15亿元(+26.8%) 净利润6994.93万元(+34.6%) 毛利率25.48% [15] - 资产负债率47.46% 加权ROE 36.28% 研发投入占比3.67% [15] 募投项目 - 拟募资1.71亿元 用于新能源高压油箱项目(1.31亿元)/补流(0.4亿元) [16] 花建股份(科创板可转债) 公司概况 - 基建综合服务商 具备公路工程/市政桥梁等全产业链服务能力 [17] - 2024年营收182.9亿元(+4.95%) 归母净利4.13亿元(+23.59%) 研发投入5.84亿元 [18] 募投项目 - 拟发10亿元可转债 用于高速公路建设项目(7.2亿元)/偿还贷款(2.8亿元) [19]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 24年多种因素影响亏损已出清，25年轻装上阵，海外产能有望释放利润弹性，预计2025 - 27年归母净利润为1.61/2.28/2.92亿元，对应2025年5月22日PE分别为24/17/13倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为1.61/1.6亿股，总市值/流通为39.07/38.84亿元，12个月内最高/最低价为24.45/12.55元 [3] 业绩情况 - 2024年实现营收15.2亿（-2.7%），归母净利 - 4.9亿（-120%）；2025Q1实现营收3.8亿（+42.2%），归母净利润1.14亿（扣非净利润0.3亿），同比扭亏，24年业绩符合预期，25Q1业绩超预期 [4] - 24年业绩预亏主要系锂盐业务、商誉减值及转固影响，25年Q1业绩超预期主要系越南项目产能利用率逐步提高，订单饱满，销售收入增长所致 [4] - 24年全年毛利率16.8%，25Q1毛利率21%；24年全年净利率 - 31.9%，25Q1净利率30%（扣非后净利率7.9%），25Q1扣非ROE 4.5%，为近9个季度最好水平 [4] 手套业务 - 2018年在越南设立全资子公司布局海外产能，越南项目对25年收入贡献开始体现，转固影响逐步减小，利润率有望提升 [5] - 越南一期项目设计产能为20条劳保产线（对应800万打/年）和12条一次性医疗手套产线（对应350万箱/年） [5] - 关税加征背景下，越南产能优势凸显，预计随着越南工厂产能利用率和员工熟练度提升，毛利率较国内有较大提升，一期项目25年初有望满产，满产后贡献产值约10亿元，未来有产能弹性，订单将向越南基地转移 [5] 其他业务 - 子公司金昊新材料是国内最早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化企业之一，产能约1000吨/年，用于国防和警用领域，未来该材料在机器人领域应用研究推进有望打开市场空间，公司前瞻性产能布局有望受益 [6] - 子公司天成锂业主要通过加工模式确保开工率，静待行业改善，锂盐价格企稳后有望贡献利润弹性，短期对公司利润贡献有限 [6] 盈利预测和财务指标 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1520|1974|2395|2861| |营业收入增长率(%)|-2.7%|29.8%|21.4%|19.4%| |归母净利（百万元）|-486|161|228|292| |净利润增长率(%)|-120.4%|133.1%|41.5%|28.3%| |摊薄每股收益（元）|-3.01|1.00|1.41|1.81| |市盈率（PE）|—|24.3|17.2|13.4|[8] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万）|348|214|376|737|1196| |应收和预付款项（百万）|183|240|259|322|403| |存货（百万）|446|522|744|756|947| |流动资产合计（百万）|1061|1085|1508|1951|2696| |固定资产（百万）|1516|1383|1344|1280|1195| |资产总计（百万）|3513|3037|3376|3718|4343| |负债合计（百万）|2196|2288|2476|2576|2894| |归母公司股东权益（百万）|1165|614|751|979|1271| |股东权益合计（百万）|1317|749|900|1142|1449| |营业收入（百万）|1563|1520|1974|2395|2861| |营业成本（百万）|1276|1264|1525|1814|2156| |营业利润（百万）|-250|-526|194|269|342| |净利润（百万）|-293|-533|175|242|307| |归母股东净利润（百万）|-220|-486|161|228|292| |毛利率|18.37%|16.84%|22.73%|24.25%|24.64%| |销售净利率|-14.10%|-31.94%|8.15%|9.50%|10.21%| |销售收入增长率|13.73%|-2.73%|29.83%|21.37%|19.44%| |净利润增长率|-205.37%|-120.42%|133.12%|41.50%|28.30%| |ROE|-18.91%|-79.06%|21.41%|23.25%|22.98%| |ROA|-7.69%|-16.26%|5.45%|6.83%|7.63%| |ROIC|-2.29%|-1.69%|9.68%|11.48%|12.52%| |EPS(X)|-1.39|-3.01|1.00|1.41|1.81| |PE(X)|—|—|24.29|17.17|13.38| |PB(X)|4.28|3.73|5.20|3.99|3.07| |PS(X)|3.19|1.51|1.98|1.63|1.37| |EV/EBITDA(X)|111.73|26.16|11.81|9.06|7.00| |经营性现金流（百万）|79|163|271|416|495| |投资性现金流（百万）|-186|-7|-28|-27|-8| |融资性现金流（百万）|-373|-192|-81|-28|-28| |现金增加额（百万）|-488|-66|162|361|459|[11][12]

股东会召集与召开程序 - 本次股东会由公司董事会召集，于2025年4月24日通过第三届董事会第三次会议决议召开，会议通知于2025年5月23日公告，披露了会议时间、地点、审议内容等关键信息 [4] - 现场会议于2025年5月23日14:00在宁波市天普橡胶科技股份有限公司三楼会议室召开，董事长尤建义主持，实际召开时间地点与公告一致 [4] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时段为2025年5月23日9:15-15:00，程序符合《公司法》《股东会规则》及公司章程 [4][5] 股东会出席情况 - 现场会议出席股东及代理人4名，代表有表决权股份100,560,000股，占公司总表决权股份的75.0000% [5] - 网络投票有效股东34名，代表股份72,900股，占总表决权股份的0.0544%，股东身份经上交所验证 [5] - 其他列席人员包括公司董事、监事、高级管理人员及律师，资格均合法有效 [6] 议案审议与表决结果 - 本次股东会议案与会议通知所列内容完全一致，未出现未列明事项表决的情形 [6] - 表决采用现场与网络投票结合方式，最终统计显示：所有议案同意票占比均超99.98%，反对票最高占比0.0166%，弃权票最高占比0.0012% [7][8] - 议案未涉及关联股东回避表决，中小投资者投票单独计票并公告，表决程序符合《公司法》《公司章程》等规定 [9] 法律意见结论 - 律师认为股东会召集程序、人员资格、议案表决及结果均符合《公司法》《股东会规则》《规范运作指引》等法律法规及公司章程，决议合法有效 [9]

核心竞争力 - 战略规划清晰：公司布局高分子材料、流体、超高压装备及服务三大板块，覆盖上游材料、中游核心零部件、下游成套装备及后端服务应用，产业链齐全且持续完善前瞻性产品布局 [1] - 科技研发体系完善：设立青岛高分子材料研发机构、郑州超高压装备研发机构、漯河流体研发机构，支撑各业务模块高质量发展，未来将强化人才招引、项目研发及成果分享机制 [1] - 市场渠道多元化：建立国际国内双市场销售网络，通过线上线下结合拓展业务，计划加强产业互联网推广、客户合作模式创新及短视频等新型营销手段 [1] 2025年业务发展重点 - 流体板块：优化超高压树脂软管、化学管等高附加值产品性能并开拓市场，推进核电软管、数据中心液冷软管等新产品的验收与量产，同时加快海洋跨接软管（API 17K系列）产线建设及大长度酸化压裂软管市场推广 [2] - 材料板块：强化青岛研发体系与漯河产业化协同，加速长链尼龙循环应用、树脂改性、特种橡胶等高分子材料项目转化，扩大业务规模 [2] - 超高压装备及服务板块：优化超高压灭菌设备性能并定制行业解决方案，提升竞争力，同时在漯河及周边推进市政地下管网综合治理服务 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为2025年5月20日15:00 - 17:00 [3] - 活动地点为全景网“投资者关系互动平台” [3] - 参会人员为通过网络参与的投资者，上市公司接待人员包括董事长、总经理等多人 [3] 业绩情况 - 2025年一季度营业收入同比增长6.47%，因费用支出增加净利润同比略有下降 [5] - 2024年营业收入同比增长2.51%，基本持平；归属于上市公司股东的净利润同比降低25.42%，净利润有所下滑 [11] 股东回报 - 公司制定三年股东分红回报规划，满足条件下计划每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的20%，2024年度预计通过现金分红及转增股票回报投资者 [6] 原材料应对措施 - 公司有长期稳定合作供应商，通过调整采购量规避价格波动风险 [6] 环保情况 - 公司重视环保投入，贯彻国家环保政策，2024年9月通过“省级绿色工厂”评定 [7] 海外业务 - 公司正在拓展海外市场，产品处于试用阶段 [7] 市场竞争应对 - 公司通过从材料到产品的优化提升应对市场变化 [8] 研发投入 - 公司研发费用主要用于基础材料及特种橡塑新产品 [8] 治理结构 - 公司按上市规则完善治理机制，建立制衡机制，保障股东权利，推动公司健康发展 [9][10] 产品应用 - 公司部分产品已应用于军工领域 [12] 市值管理 - 公司重视市值管理，通过多种方式与投资者对接并分红，后续如有回购计划会及时披露 [13] 成本优化与毛利率提升 - 公司采取新产品研发开发高端客户、提高产能利用率、增强原材料采购管控三项措施优化成本结构提升毛利率 [14]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会现场会议于2025年5月21日14:00在株洲市天元区黑龙江路召开，网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间为交易时段9:15-15:00 [2] - 会议通知提前在中国证监会指定媒体及上海证券交易所公告，内容涵盖时间、地点、议案等事项，实际召开与通知一致 [2][3] - 召集程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [3] 出席会议人员及召集人资格 - 现场会议股东及代理人共9名，持有408,376,628股（占比49.5333%），均为股权登记日在册股东或授权代表 [3] - 网络投票股东364人，持有47,396,376股（占比5.7488%） [4] - 其他出席人员包括董事、监事、董事会秘书及律师，资格合法有效 [4] - 会议由董事会召集，召集人资格合法 [4] 表决程序与结果 - 现场表决采用记名投票，网络投票结果由上证所信息网络有限公司提供，合并统计后确定最终结果 [4][5] - 所有议案均获通过，其中《2024年度董事会工作报告》同意票占比99.5411%，反对票0.4489% [5] - 《2024年度利润分配方案》同意票99.5351%，中小投资者同意票占比97.8216% [6][7] - 《2025年度授信额度议案》同意票98.5132%，《担保额度议案》同意票98.4581% [8] - 续聘审计机构议案同意票99.5949%，中小投资者同意票98.1016% [9] 议案审议情况 - 通过《2024年度监事会工作报告》同意票99.5413% [5] - 通过《2024年年度报告及摘要》同意票99.5398% [5] - 通过《2024年度财务决算及2025预算报告》同意票99.5402% [6] - 通过《董事及高管薪酬议案》同意票99.4786%，中小投资者同意票97.5567% [9] - 授权董事会进行2025中期利润分配议案同意票99.6051% [10]

北交所市场概况 - 截至2025年5月18日，北交所挂牌公司共266家，总股本364.98亿股，流通股本230.96亿股 [2] - 上周（5月12日-5月18日）北交所周成交量80.72亿股，环比增加42.28%，周成交金额1734.88亿元，环比增加39.35% [2] - 北证50指数周涨3.13%至1422.43点，成分股中25只上涨、25只下跌，其中国航远洋涨幅最高达89.30%，星辰科技跌幅最大为9.54% [3] 新股发行与审核动态 - 上周北交所新增1家挂牌公司（天工股份）、1家通过上市委会议（酉立智能）、1家获受理（瑞尔竞达），无注册批复或申购 [5][6][11][16] - 天工股份上市首日涨幅达411.93%，总市值130.42亿元，成为首家港股分拆A股登陆北交所的案例 [7] - 截至5月18日，北交所待审企业62家（含已受理5家、已问询48家、提交注册8家），另有31家中止 [5] 重点公司财务与业务数据 天工股份（920068） - 2022-2024年营收分别为3.83亿元、10.35亿元、8.01亿元，净利润7030.69万元、1.75亿元、1.74亿元 [9] - 2025年一季度预计营收1.92亿元，募资3.60亿元用于钛合金材料产能建设 [8][10] 酉立智能（874325） - 2022-2024年营收4.33亿元、6.58亿元、7.29亿元，净利润4219.48万元、7817.27万元、9004.78万元 [14] - 2025年Q1预计营收2.17-2.37亿元（同比增17.31%-28.13%），募资3.58亿元投向光伏支架零部件项目 [13][15] 瑞尔竞达（874327） - 2022-2024年营收4.03亿元、4.67亿元、4.76亿元，扣非净利润5485.03万元、9226.62万元、8484.37万元 [17] - 2025年Q1预计营收1.01亿元，募资3.35亿元用于冶金碳捕集及新材料项目 [17][19] 辅导验收企业进展 - 上周6家公司通过辅导验收，包括悦龙科技（橡胶制品）、科莱瑞迪（医疗设备）、康华股份（疫苗）、海圣医疗（麻醉器械）、陕西旅游（文旅）、大亚股份（金属磨料） [20][21][24][25][26][27] - 悦龙科技2023-2024年净利润5470.55万元、7920.61万元，ROE达18.87%-22.28% [22] - 陕西旅游2024年净利润5.02亿元，营收12.45亿元，现金流累计12.95亿元 [26]

公司基本信息 - 证券代码为 300587，证券简称为天铁科技 [1] - 2025 年 5 月 20 日下午 15:00 - 17:00 举办 2024 年度业绩说明会，地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括董事长许孔斌、董事兼总经理许银斌、董事兼副总经理兼财务总监兼董事会秘书许超、独立董事张庆 [2] 业务方向 - 以“减振（震）业务”和“锂化物新能源业务”作为主要发展方向 [3][4] 市场应对策略 - 受锂电新能源行业市场环境影响，锂产品价格下滑，公司将推动技术创新与降本增效，开发高附加值产品并拓展市场 [2] - 应对市场竞争加剧和行业变革，公司持续推动技术创新与降本增效，开发高附加值产品，推动产品迭代升级并拓展市场 [4] 业务拓展计划 - 未来继续以两大业务为方向，在国内销售产品的同时积极拓展国际市场业务机会 [3] - 围绕两大业务板块持续进行研发投入，开发高附加值产品，推动产品在技术、工艺、结构和配方等方面迭代升级 [3][4] - 围绕国家和行业政策，坚持市场导向和创新驱动，完善产品体系，做好新产品等管理，增强综合竞争力 [3][4] 人才管理 - 持续推动人才管理建设，构建高素质专业化人才队伍，通过多种渠道招募人才助力可持续发展 [4]

新股申购 - 古麒绒材主营业务为高规格羽绒产品的研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒，应用于服装、寝具等领域，客户覆盖羽绒服装、寝具领域头部企业[2] - 公司定位中高端市场，已与海澜之家、森马服饰、波司登等头部品牌建立合作关系[5] - 公司是国内羽绒羽毛加工行业四家骨干企业之一，2022年向羽绒服装客户供货量约占市场用量的12%[5] - 公司参与了《羽绒服装》新国家标准制定，是行业中唯一参与该标准制定的企业[5] - 募集资金主要用于年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目(一期)2.82亿元占比56.21%，技术与研发中心升级项目0.54亿元占比10.86%，补充流动资金1.65亿元占比32.93%[4][5] 新股上市 太力科技 - 主营业务为真空收纳、壁挂置物等多品类家居收纳用品及相关功能材料的研发、生产和销售[7] - 发行价17.05元/股，机构报价18.33元/股，市值18.46亿元[8] - 募集资金主要用于太力武汉生产及物流中心建设项目3.20亿元占比59.06%，研发中心建设项目0.74亿元占比13.61%，信息系统升级项目0.48亿元占比8.89%，补充流动资金1.00亿元占比18.44%[11] - 公司是中国航天专用压缩袋独家供应商，产品25次进入太空[11] - 2019-2020年存在少量刷单行为，2021年支付好评返现4.51万元，2022年已停止此类行为[12][13] 威高血净 - 主营业务为血液净化医用制品的研发、生产和销售，产品包括血液透析器、透析管路、透析机及腹膜透析液[13] - 募集资金主要用于威高血液净化智能化生产建设项目3.42亿元占比25.31%，透析器(赣州)生产建设项目2.26亿元占比16.73%，新型血液净化高性能耗材项目2.85亿元占比21.10%，数字化信息技术平台建设0.98亿元占比7.25%，补充流动资金4.00亿元占比29.61%[15][16] - 2023年血液透析器市场份额32.5%行业第一，透析管路市场份额31.8%行业第一，血液透析机市场份额24.6%行业第二[17] - 2022年腹膜透析液市场份额3.6%行业第五[17] - 拥有15张第III类医疗器械产品注册证，产品覆盖全国31个省级行政区，销往超6000家医疗机构[17]

新股申购信息 - 5月8日两只新股申购：创业板太力科技（301595 SZ）和沪市主板威高血净（603014 SH）[1] - 太力科技发行价17 05元/股 机构报价18 33元/股 市值13 85亿元 发行市盈率21 55倍 行业市盈率23 09倍[2] - 威高血净发行价26 50元/股 机构报价27 57元/股 市值98 12亿元 发行市盈率24 82倍 行业市盈率28 04倍[5] 太力科技业务概况 - 专注于新材料研发和真空技术产业化应用 主营真空收纳 壁挂置物 气调保鲜 户外装备 安全防护等多品类家居收纳用品[1] - 中国航天专用压缩袋独家供应商 产品25次进入太空 解决航天真空环境中的产品爆破风险与舱内非金属材料缓释风险[3] - 运用航天"环控生保"技术及符合航天标准的材料复合与热封等工艺 产品具有高精度 防穿刺 高阻隔 耐爆破等特性[3] - 市场占有率连续多年第一 实施全渠道战略布局 线上覆盖天猫 京东 拼多多 抖音 唯品会等平台 线下为宜家 沃尔玛等零售巨头供应商[3] 威高血净业务概况 - 专注于血液净化医用制品的研发 生产和销售 主要产品包括血液透析器 血液透析管路 血液透析机以及腹膜透析液[4] - 国内产品线最丰富的血液净化医用制品厂商之一 掌握血液透析器关键制膜技术和生产工艺[7] - 2023年血液透析器市场份额32 5% 血液透析管路市场份额31 8% 均位列行业第一 血液透析机市场份额24 6%位列第二[8] - 腹膜透析液市场份额3 6%位列第五 拥有15张第III类医疗器械产品注册证 覆盖全国31个省市 销往超6000家医疗机构[8] 募集资金投向 - 太力科技：武汉生产及物流中心建设项目3 20亿元占比59 06% 研发中心建设项目0 74亿元占比13 61% 信息系统升级项目0 48亿元占比8 89% 补充流动资金1 00亿元占比18 44%[2][3] - 威高血净：血液净化智能化生产建设项目3 42亿元占比25 31% 透析器生产建设项目2 26亿元占比16 73% 研发中心建设项目2 85亿元占比21 10% 数字化信息技术平台建设项目0 98亿元占比7 25% 补充流动资金4 00亿元占比29 61%[7] 历史问题披露 - 太力科技2019-2020年存在少量刷单行为 通过员工及亲友下单后寄送赠品并返还资金 2021年支付好评返现4 51万元 2022年已停止此类行为[4] - 威高血净所在行业存在商业贿赂风险 已制定反商业贿赂制度并与经销商约定相关条款 但无法完全控制外部主体行为[9]