宏观政策与市场环境 - 2025年1月20日，财政金融协同促内需一揽子政策落地，激发民间投资是“重头戏”，政策工具包括中小微企业贷款贴息、民间投资专项担保计划、支持民营企业债券风险分担机制、设备更新贷款贴息等，旨在解决民营企业融资难、融资贵问题[1] - 一系列“拆门槛”“拓赛道”“优环境”的政策举措稳定了市场预期，提振了投资信心，民间投资的结构跃迁是宏观政策精准引导与市场机遇同频共振的产物[1][3] - 从2025年5月民营经济促进法正式实施，到9月国务院常务会议专题部署促进民间投资，以及11月国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，民间投资迎来了前所未有的政策利好[3] 民间投资整体表现与结构变化 - 受房地产市场深度调整等宏观因素影响，2025年以来，民间投资整体呈现增速下滑、低位运行的特征，规模总量持续承压[1] - 民间投资结构显著优化，传统的以房地产与一般制造业为主的模式正逐步褪色，转向以新技术、新基建、新服务、新民生等为代表的集中布局[1] - 民间投资正以前所未有的热情拥抱新质生产力与现代化产业体系，实现“向新”“向优”转变[2] 行业投资表现与数据 - 2025年，中国全年完成固定资产投资同比下降3.8%，但在民间投资较为集中的制造业，投资实现了0.6%的增长[2] - 制造业细分领域中，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资增长17.5%，化学纤维制造业投资增长12.3%，汽车制造业投资增长11.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.1%[2] - 高技术及补短板领域投资增速较快，其中信息服务业投资增长28.4%，航空、航天器及设备制造业投资增长16.9%[3] - 住宿和餐饮业、文化体育娱乐业等直接服务于消费升级的领域，也实现了稳健增长[3] 民间资本参与领域与角色演变 - 民间资本在基础设施领域的参与度不断加深，市场准入壁垒被破除，参与重大项目的热情得到极大激发，一批交通、能源等领域的重点项目加快向民间资本推介[2] - 民间资本已不再是传统基建的补充，而是“两重”建设的重要力量之一[2] 未来挑战与改革方向 - 实现民间投资高质量发展，需在深层次结构改革上持续发力[1][3] - 关键改革之一是推动“身份平等”向“规则公平”深化，需将政策重点从“允许进入”转向“保障公平竞争”，消除招投标隐性要求、行业监管“玻璃门”“旋转门”等障碍，让民间资本不仅能“进得来”，更能“站得稳”[3] - 关键改革之二是创新金融供给与盈利模式的闭环，针对新兴领域和重大项目投资周期长、前期投入大的特点，通过基础设施REITs扩容提质及创新金融供给等方式，让民间投资“进得去”、发展好[4]

一揽子政策核心内容 - 财政金融协同促内需一揽子政策于1月20日落地，激发民间投资是政策“重头戏” [2] - 政策工具箱丰富，包括中小微企业贷款贴息、民间投资专项担保计划、支持民营企业债券风险分担机制、设备更新贷款贴息等 [2] - 政策旨在解决民营企业融资难、融资贵问题，提振民间投资信心 [2] 民间投资整体表现与结构变化 - 2025年以来，民间投资整体呈现增速下滑、低位运行的特征 [2] - 民间投资结构显著优化，正从传统的房地产与一般制造业，转向以新技术、新基建、新服务、新民生为代表的领域 [2] - 2025年全年固定资产投资同比下降3.8%，但民间投资较集中的制造业投资实现了0.6%的增长 [3] 民间投资的重点增长行业 - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资增长17.5% [3] - 化学纤维制造业投资增长12.3% [3] - 汽车制造业投资增长11.7% [3] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.1% [3] - 信息服务业投资增长28.4% [4] - 航空、航天器及设备制造业投资增长16.9% [4] - 住宿和餐饮业、文化体育娱乐业等消费升级领域实现稳健增长 [4] 民间投资参与领域与角色转变 - 民间投资紧跟国家产业转型步伐，向产业链高端迈进 [3] - 民间资本在基础设施领域参与度不断加深，市场准入壁垒被破除，参与重大项目热情得到激发 [3] - 民间资本已从传统基建的补充，转变为“两重”建设的重要力量之一 [3] 政策环境与未来改革方向 - 2025年民营经济促进法正式实施，国务院常务会议专题部署促进民间投资，国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，政策利好空前 [4] - 未来改革关键点之一是推动从“身份平等”向“规则公平”深化，消除招投标隐性要求、行业监管“玻璃门”等障碍 [5] - 未来改革关键点之二是创新金融供给与盈利模式闭环，通过基础设施REITs扩容提质等金融创新，支持民间资本进入投资周期长、前期投入大的新兴领域和重大项目 [5]

固定资产投资总体表现 - 2025年1-10月河南省固定资产投资（不含农户）同比增长4.5%，增速高于全国水平6.2个百分点 [1] - 民间投资表现强劲，同比增长7.3% [1] 分产业投资情况 - 第一产业投资同比下降4.9% [3] - 第二产业投资显著增长17.8% [3] - 第三产业投资下降2.7% [3] 主要领域投资情况 - 工业投资同比增长17.8% [3] - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降7.2% [3] - 房地产开发投资同比下降8.3% [3] 工业细分行业投资 - 采矿业投资同比增长20.3% [3] - 制造业投资增长16.9% [3] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长22.2% [3] 基础设施细分行业投资 - 水利、环境和公共设施管理业（不含土地管理业）投资同比增长0.3% [3] - 交通运输和邮政业投资大幅下降18.7% [3] - 信息传输业投资微降0.5% [3] 按隶属关系划分的投资 - 中央项目投资同比增长2.7% [3] - 地方项目投资增长4.5% [3]

总体投资增长 - 2025年1-9月河南固定资产投资（不含农户）同比增长4.5% [1] - 民间投资增长表现优于整体，增速达7.5% [1] 分产业投资表现 - 第一产业投资同比下降3.6% [2] - 第二产业投资实现强劲增长，增速为19.7% [2] - 第三产业投资下降3.4% [2] 主要领域投资分化 - 工业投资同比增长19.7% [2] - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）下降7.6% [2] - 房地产开发投资下降8.2% [2] 工业投资内部结构 - 采矿业投资同比增长20.3% [2] - 制造业投资增长19.4% [2] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长21.4% [2] 基础设施投资细分 - 水利、环境和公共设施管理业（不含土地管理业）投资同比增长0.4% [2] - 交通运输和邮政业投资大幅下降19.5% [2] - 信息传输业投资下降2.6% [2] 按隶属关系划分 - 中央项目投资同比增长2.4% [3] - 地方项目投资增长4.6% [3]

固定资产投资总体表现 - 2025年1-9月河南省固定资产投资（不含农户）同比增长4.5% [1] - 民间投资表现优于整体，增长7.5% [1] 分产业投资表现 - 第一产业投资同比下降3.6% [1] - 第二产业投资增长强劲，同比增长19.7% [1] - 第三产业投资同比下降3.4% [1] 主要领域投资表现 - 工业投资同比增长19.7% [1] - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降7.6% [1] - 房地产开发投资同比下降8.2% [1] 工业投资细分领域 - 采矿业投资同比增长20.3% [1] - 制造业投资同比增长19.4% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长21.4% [1] 基础设施投资细分领域 - 水利、环境和公共设施管理业（不含土地管理业）投资同比增长0.4% [1] - 交通运输和邮政业投资同比下降19.5% [1] - 信息传输业投资同比下降2.6% [1] 按隶属关系划分的投资表现 - 中央项目投资同比增长2.4% [2] - 地方项目投资同比增长4.6% [2]

固定资产投资总体表现 - 2025年1-8月河南省固定资产投资同比增长4.7% [1] - 民间投资增长7.3% 显著高于整体增速 [1] 分产业投资结构 - 第一产业投资同比下降0.7% [1] - 第二产业投资大幅增长20.6% [1] - 第三产业投资下降3.5% [1] 主要领域投资表现 - 工业投资同比增长20.5% [1] - 基础设施投资(不含电力热力等)下降8.0% [1] - 房地产开发投资下降8.1% [1] 工业投资细分领域 - 采矿业投资增长22.8% [1] - 制造业投资增长19.9% [1] - 电力热力燃气及水生产供应业投资增长23.1% [1] 基础设施投资构成 - 水利环境和公共设施管理业投资微增0.4% [1] - 交通运输和邮政业投资大幅下降19.8% [1] - 信息传输业投资下降10.4% [1] 投资主体隶属关系 - 中央项目投资增长2.1% [1] - 地方项目投资增长4.8% [1] 统计方法说明 - 统计范围涵盖计划总投资500万元以上固定资产项目及所有房地产开发项目 [3] - 采用按月全面调查的统计方法(1月份数据免报) [3] - 执行国民经济行业分类标准(GB/T 4754-2017) [3]

招聘专项行动概况 - 专项行动于8月25日至8月31日举办 覆盖人工智能、现代服务、轻工及建筑四大行业 [1] - 总计6800余家用人单位参与 提供超9.5万人次招聘需求 [1] - "就业在线"平台同步开展直播带岗活动 涵盖制造业、批发零售业及信息传输等行业 [1] 人工智能行业招聘 - 71家用人单位参与 提供超900人次岗位需求 [1] - 核心岗位包括售前解决方案经理与数字化工程师 [1] 现代服务行业招聘 - 38家用人单位参与 提供超1000人次岗位需求 [1] - 核心岗位包括营销专员与售后工程师 [1] 轻工行业招聘 - 6700余家用人单位参与 为四大行业中规模最大 [1] - 提供超9.3万人次岗位需求 占专项行动总需求的97.9% [1] - 核心岗位包括机械工程师与工艺工程师 [1] 建筑行业招聘 - 68家用人单位参与 提供超1000人次岗位需求 [1] - 核心岗位包括工程技术员与工程管理员 [1] 跨行业直播带岗 - 活动通过"人社（就业）局长进直播间"形式开展 [1] - 覆盖制造业、批发零售业及信息传输业等多领域 [1] - 提供设备工程师、生产经理及质量总监等管理技术岗位 [1]

核心政策导向 - 中央政治局和国务院会议强调释放内需潜力 激发消费和扩大有效投资 推进全国统一大市场建设 [1] - 政策聚焦补消费短板 培育服务消费新增长点 在民生改善中扩大消费需求 [2] - 深化改革方向包括完善消费政策体系 健全投资带动机制 促进民间资本参与重点领域 [7] 消费领域表现与潜力 - 上半年最终消费支出对GDP增长贡献率达52% 继续发挥主动力作用 [2] - 以旧换新政策带动7月家电类零售额同比增长28.7% 文化办公用品类增13.8% 家具类增20.6% 通讯器材类增14.9% [2] - 2024年居民人均服务消费支出占比达46.1% 对消费增长贡献率达63% [3] - 服务消费潜力集中在旅游 体育 文化 娱乐 家政 健身 美容等领域 [2][3] 投资领域进展与方向 - 国家下达"两重"建设项目资金8000亿元 中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕 [4] - 前7个月水利管理业投资增长12.6% 信息传输业投资增长8.3% [4] - 制造业投资同比增长6.2% 设备工器具购置投资增长15.2% 拉动总投资增长2.2个百分点 [4] - 投资重点转向民生领域 包括教育 医疗 养老 托育 品质居住及基础设施升级 [4][5] 政策工具与实施路径 - 第三批690亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新 [2] - 通过消费券 沉浸式消费场景 增收减负等措施激活消费需求 [3] - 推动个人消费贷款贴息 育儿补贴 学前费用免除等民生政策 [2] - 民间资本引入核电领域 并向交通 能源 水利等领域扩大推介 [7]

政策导向与投资方向 - 国务院会议强调加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，适应需求变化更多投资于人、服务于民生，积极促进民间投资 [1] - 政策将坚持"有扶有控"，重点培育新质生产力、弥补民生短板，严格控制投资效益不高的领域 [4] - 基建投资将成为宏观经济"稳定器"，重点领域包括"两重"建设项目、城市基础设施改造及消费基础设施建设 [4] 投资数据与结构优化 - 1-7月全国固定资产投资288229亿元，同比增长1.6%，扣除价格因素实际增长4%-5% [2] - 水利管理业投资同比增长12.6%，信息传输业投资增长8.3%，设备工器具购置投资增长15.2%，占比16.2%，拉动整体投资增长2.2个百分点 [3] - 投资结构持续优化，创新驱动发展和大规模设备更新政策带动转型升级 [2] 政策工具与实施路径 - 可能上调大规模设备更新支持资金规模，重点支持制造业投资增长 [3] - 加发新增地方政府专项债券推动基建投资提速 [3] - 加快政府债券发行使用，提高资金效率，必要时加大财政政策力度 [5] - 货币政策保持流动性充裕，引导金融机构加大信贷投放，灵活运用各类工具 [6] 行业机会与项目布局 - 新兴产业（如人工智能、新能源）和传统产业改造将获重点投资 [3] - 加快重大工程和项目建设进度，提前谋划储备新项目 [3] - 服务消费、新型消费等新增长点将获政策精准支持 [6]

政策导向与投资方向 - 国务院会议强调加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，适应需求变化更多投资于人、服务于民生，积极促进民间投资 [1] - 东方金诚首席宏观分析师王青表示，尽管近期投资名义增速有所回落，但伴随短期因素消退、扩投资政策效应显现，后期投资将转向加速 [1] - 当前强调扩大"有效"投资，意味着扩投资将坚持"有扶有控"，主要指向培育发展新质生产力，壮大经济增长新动能，以及弥补民生短板，强化重点领域安全能力建设 [4] 投资数据与结构分析 - 1月份至7月份全国固定资产投资(不含农户)288229亿元，同比增长1.6%，比1月份至6月份回落，扣除价格因素，固定资产投资实际增长在4%至5%左右 [2] - 投资名义增速回落背后有短期因素如高温暴雨影响项目工程施工，也有外部环境复杂多变、国内企业竞争加剧、投资收益下降的影响 [2] - 投资结构持续优化，在创新驱动发展引领下和大规模设备更新政策带动下，继续为经济转型升级创造有利条件 [2] - 1月份至7月份水利管理业投资同比增长12.6%，信息传输业投资同比增长8.3%，设备工器具购置投资同比增长15.2%，占全部投资比重达16.2%，拉动整个投资增长2.2个百分点 [3] 扩大有效投资的抓手 - 可借助超长期特别国债等政策工具，为"两重"建设提供重要的资金支持和保障 [3] - 加快重大工程和项目建设进度，对已规划和在建的重大工程要加力推进，确保项目早竣工、早投用 [3] - 结合国家发展战略，提前谋划和储备一批新的重大项目，为未来投资提供持续动力 [3] - 加大对新兴产业(如人工智能、新能源)和传统产业改造的投资，以提升产业竞争力，推动经济高质量发展 [3] - 未来政策加力的主要措施可能包括上调大规模设备更新支持资金规模，重点支持制造业投资较快增长 [3] - 加发一定规模的新增地方政府专项债券，推动基建投资提速 [3] 重点投资领域 - "两重"建设项目、城市基础设施改造以及支持消费基础设施建设等，都将成为扩投资的重点领域 [4] - 今年基建投资的宏观经济"稳定器"作用会更加突出，也是后期加力扩投资的重点领域 [4] 政策实施与调整 - 要进一步提升宏观政策实施效能，深入评估政策实施情况，增强政策针对性有效性，及时回应市场关切，稳定市场预期 [5] - 根据经济形势变化，对现有政策的力度和节奏进行适时调整，有针对性地解决经济运行中面临的突出问题 [5] - 财政政策方面要加快政府债券发行使用，提高资金使用效率，使其促消费、扩投资效应充分释放 [5] - 货币政策方面当前的重点是保持市场流动性充裕，引导金融机构加大对实体经济的信贷投放力度 [6] - 可持续激发消费潜力，加快培育壮大服务消费、新型消费等新的经济增长点 [6]