报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期指数面临不确定性，但中长期逢低做多为主；国债短期震荡，利率有向下空间；贵金属建议逢低做多；多数有色金属短期走势有差异，中长期部分品种有支撑；黑色建材短期或回调，后续有做多机会；能源化工各品种走势不一，需关注供需和政策；农产品各品种走势和策略不同，需关注供需和市场情绪 [4][6][8] 各目录总结 股指 - 行情资讯：预计“十五五”中国汽车年销量达4000万台；六部门严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能；阿里巴巴与英伟达合作推进AI基建；摩根士丹利称AI芯片狂热蔓延至存储芯片 [2] - 期指基差比例：IF、IC、IM当月至隔季基差有不同程度负值，IH当月至隔季基差多为正值 [3] - 策略观点：AI等高位热点板块分歧，资金轮动，市场风险偏好降低，短期指数不确定，但中长期逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周三TL、T、TF、TS主力合约下跌；央行开展6000亿元MLF操作；财政部国债中标收益率低于估值；央行净回笼170亿元 [5] - 策略观点：8月经济数据放缓，“反内卷”政策使价格回升，但出口或承压；央行资金呵护，后续资金有望宽松；利率有向下空间，但短期债市震荡 [6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银下跌，COMEX金涨、COMEX银跌；美国房地产数据强势，金银承压，但美联储官员表态偏鸽 [7] - 策略观点：联储关键人物表态偏鸽，建议逢低做多，沪金参考区间843 - 870元/克，沪银参考区间9799 - 10800元/千克 [8] 有色金属 铜 - 行情资讯：周三伦铜大涨，沪铜主力合约收涨，美元指数反弹使铜价承压，但供应端扰动刺激上涨；LME和上期所铜库存减少 [10] - 策略观点：美联储表态偏鹰短期承压，若降息推进情绪不受抑；产业上原料供应紧张，旺季需求一般但长假有备货需求，短期铜价偏强 [11] 铝 - 行情资讯：周三伦铝下探回升，沪铝主力合约收涨，铜价带动铝市场情绪回暖；沪铝持仓和仓单减少，国内三地铝锭库存下降 [12] - 策略观点：美联储表态不及预期鸽派，但降息推进不压制情绪；下游旺季特征不明显，但价格回落加工费走高，国庆临近消费意愿改善，铝价下方支撑强，短期向上修复 [13] 锌 - 行情资讯：周三沪锌指数收涨，伦锌上涨；上期所和LME锌锭库存有不同变化；国内社会库存小幅去库 [14][15] - 策略观点：锌矿国产TC滞涨，进口TC上行速率放缓，锌矿过剩缓解；国内库存累库，海外去库，沪伦比值走弱；美联储降息表态不及预期鸽派，短期沪锌偏弱 [15] 铅 - 行情资讯：周三沪铅指数收跌，伦铅上涨；上期所和LME铅锭库存有不同变化；国内社会库存去库 [16] - 策略观点：原生端原料紧缺压制开工，再生端利润修复开工回暖；下游采买抬升，厂库和社库下滑，沪铅月差波动上行，短期偏强，关注下游放假安排 [16] 镍 - 行情资讯：周三镍价震荡，沪镍主力合约收涨；现货市场成交一般，各品牌升贴水震荡；成本端镍矿和镍铁价格持稳，中间品MHP系数价格走高 [17] - 策略观点：产业上镍铁价格稍强，但精炼镍库存压力大拖累镍价；中长期美国宽松预期和国内政策支撑镍价，建议逢低做多，沪镍参考区间115000 - 128000元/吨，伦镍参考区间14500 - 16500美元/吨 [17] 锡 - 行情资讯：9月24日沪锡主力合约收盘价上涨；上期所期货注册仓单减少；上海现货锡锭成交均价上涨；上游锡精矿价格上涨；供给端缅甸复产慢，云南开工率下滑，江西产量偏低；需求端新能源和AI服务器景气，传统消费电子和家电低迷，旺季消费边际转好 [18] - 策略观点：短期锡供需紧平衡，缅甸复产量能待观察，旺季需求回暖，锡价震荡，建议观望，国内参考区间260000 - 280000元/吨，海外参考区间32500 - 35500美元/吨 [18] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘持平，LC2511合约收盘价下跌，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 200元 [19] - 策略观点：周三碳酸锂震荡调整，日内偏弱；需求支撑底部，供给预期压制上方；夜盘商品氛围或提振，建议关注资源供给、需求兑现和权益市场氛围，广期所2511合约参考区间71600 - 75800元/吨 [19] 氧化铝 - 行情资讯：9月24日氧化铝指数日内上涨，单边持仓减少；山东现货价格下跌，升水10合约；海外澳洲FOB价格维持，进口窗口打开 [20] - 策略观点：矿价短期有支撑，雨季后或承压；冶炼端产能过剩，累库持续，进口或加剧过剩；美联储降息预期或驱动有色板块偏强；建议观望，国内主力合约AO2601参考区间2800 - 3100元/吨，关注供应、几内亚矿石和美联储政策 [22] 不锈钢 - 行情资讯：周三不锈钢主力合约收涨，单边持仓减少；现货市场各品种价格持平；原料价格持平；期货库存减少，社会库存环比减少 [23] - 策略观点：国内头部钢厂挺价，佛山库存低，现货流通紧，下方支撑强；消费端未好转，接受高价资源程度低，价格窄幅波动，短期震荡 [24] 铸造铝合金 - 行情资讯：截至周三AD2511合约反弹，加权持仓和成交量增加；AL2511与AD2511合约价差扩大；国内主流地区ADC12平均价持平，下游刚需采购；进口ADC12均价持平，下游逢低采买；国内三地铝合金锭库存增加 [25] - 策略观点：下游从淡季过渡到旺季，旺季特征不明显，首批仓单生成，交割压力显现，价格上方承压，支撑来自成本端废铝 [26] 黑色建材 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约收盘价上涨，注册仓单减少，持仓量增加；现货市场天津价格持平，上海价格增加；热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单减少，持仓量增加；现货市场乐从和上海价格增加 [28] - 策略观点：商品市场氛围好，成材价格震荡；宏观上货币政策保证流动性充裕；出口弱势震荡；基本面螺纹产量回落、表需回升、库存压力缓解，热卷产量回升、表需中性、库存累积；卷螺需求偏弱，旺季不旺；钢厂利润收窄，需求难修复则钢价有下探风险；关注四中全会政策 [29] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收涨，持仓减少；现货青岛港PB粉价格及基差情况 [30] - 策略观点：供给上海外发运环比下降，近端到港量环比提升；需求端铁水产量上升，高炉检修和复产均有，钢厂盈利率下降；库存端港口库存下降，钢厂进口矿库存增加；终端数据五大材表需回升，库存斜率放缓；基本面铁水产量偏强，矿价有支撑；宏观上中美元首通话积极，政策保供稳价；价格震荡，观察下游需求和去库速度 [31] 玻璃纯碱 玻璃 - 行情资讯：周三玻璃主力合约收涨，华北大板和华中报价增加；浮法玻璃样本企业周度库存减少；持仓方面持买单前20家增仓，持卖单前20家减仓 [32] - 策略观点：六部门发文严禁新增产能，部分企业上调价格，盘面冲高；终端需求疲软，下游采购谨慎；供应产线调整有限，货源充裕，企业稳价出货；区域库存分化，华东等地区去库，华北和西南累库；建议关注政策，短期偏多 [33] 纯碱 - 行情资讯：周三纯碱主力合约收涨，沙河重碱报价增加；纯碱样本企业周度库存减少，重质和轻质纯碱库存均减少；持仓方面持买单前20家减仓，持卖单前20家增仓 [34] - 策略观点：国内纯碱市场稳定，局部震荡；生产装置运行稳定，个别企业负荷调整，产量预计提升；需求端平淡，下游按需补库，成交围绕低价货源；预计短期市场震荡整理，价格波动有限 [34] 锰硅硅铁 - 行情资讯：9月24日锰硅主力合约反弹，现货报价持稳，升水盘面；硅铁主力合约反弹，现货报价持稳，升水盘面；锰硅和硅铁盘面价格维持震荡区间，关注压力和支撑位 [35] - 策略观点：9月美联储降息，鲍威尔表态偏鹰，有色金属回落，文华商品震荡，黑色板块渐强；海外降息和“反内卷”情绪带动原料端积极，但旺季临近需求一般，钢厂高生产使钢材库存累积；短期黑色板块有回调风险，但后续有做多机会；锰硅基本面不理想，关注锰矿扰动；硅铁供需无明显矛盾，跟随黑色板块行情，操作性价比低 [36][37] 工业硅&多晶硅 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约收盘价上涨，加权持仓减少；现货市场价格持平，主力合约基差情况 [38] - 策略观点：商品市场情绪转好，工业硅盘面反弹；价格不稳定，注意风险；基本面供需无显著变化，产量增长放缓，下游多晶硅和有机硅需求有支撑，库存高位运行；价格需基本面改观配合；短期资金情绪使盘面震荡，关注供需和政策 [39][40] 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约收盘价上涨，加权持仓减少；现货市场价格有变动，主力合约基差情况 [41] - 策略观点：硅料盘面价格关注产能整合政策和下游顺价；基本面库存去化空间有限，取决于高开工率企业检修；价格方面现货提涨，下游中前端顺价顺畅，组件环节僵持，终端需求未改观；平台公司成立时间不确定，盘面价格可能回落；短期价格震荡，有回落风险，注意仓位和风险，关注50000元/吨支撑，甄别消息真实性 [42] 能源化工 橡胶 - 行情资讯：超强台风影响东南亚降雨，利多；欧盟推迟实施反砍伐森林法律，边际利多减少；多空观点不同，多头基于季节性和需求预期，空头基于宏观和需求淡季；山东轮胎企业全钢胎开工负荷上升、出货正常，半钢胎开工负荷上升、出货有压力；中国天然橡胶社会库存和青岛库存下降；现货市场部分价格上涨 [44][46][47] - 策略观点：中期多头思路，短期企稳，中性或中性偏多，回调短多，快进快出 [48] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收涨，相关成品油主力期货高硫和低硫燃料油收涨；新加坡ESG油品周度数据显示汽油库存累库，柴油、燃料油和总成品油去库 [49] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC增产量级低，油价低估，基本面良好，维持多配观点，若地缘溢价打开，油价有上涨空间 [50] 甲醇 - 行情资讯：太仓和内蒙价格上涨，鲁南持平，盘面01合约上涨，基差和1 - 5价差有变动 [51] - 策略观点：供应端开工回落，企业利润好；需求端港口烯烃装置重启，传统需求开工回升但利润低，需求边际好转；港口库存走高但累库放缓，内地紧平衡；基本面多空交织，高库存压制价格，受商品情绪影响大，建议观望 [52][53] 尿素 - 行情资讯：山东现货维稳，河南下跌，其余地区多数维稳；盘面01合约上涨，基差和1 - 5价差有变动 [54] - 策略观点：盘面增仓下跌，价格回到前期区间下边沿；基本面国内供应回归、开工走高、企业利润低位，供应压力增大；需求端复合肥走货不畅，农业需求淡季，行业情绪悲观，企业库存走高；尿素估值偏低，缺乏驱动，难有单边趋势，基差和月间价差弱，建议观望或逢低关注多单 [54] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端纯苯价格无变动，苯乙烯现货价格无变动，活跃合约收盘价上涨，基差、BZN价差、非一体化装置利润、连1 - 连2价差有变动；供应端上游开工率下降，江苏港口库存去库；需求端三S加权开工率和各品种开工率上涨 [55] - 策略观点：现货价格不变，期货价格上涨，基差走弱；BZN价差修复空间大；成本端纯苯开工中性震荡，供应偏宽；供应端苯乙烯开工上行，港口库存去库；需求端旺季将至，开工率上涨；长期BZN或修复，库存去库拐点出现则苯乙烯价格反弹；建议逢低做多纯苯美 - 韩价差 [56] PVC - 行情资讯：PVC01合约上涨，常州SG - 5现货价持平，基差和1 - 5价差有变动；成本端电石、兰炭、乙烯价格持平，烧碱现货价格持平；PVC整体开工率下降，需求端下游开工率上升；厂内库存减少，社会库存增加 [57] - 策略观点：基本面企业综合利润下滑，估值压力减小，检修少，产量高，新装置将试车；下游国内开工回暖，出口预期转弱；成本端电石反弹，烧碱回落，估值支撑走强；国内供强需弱，出口转弱，下游回暖难改过剩格局，建议逢高空配 [59] 乙二醇 - 行情资讯：EG01合约上涨，华东现货上涨，基差和1 - 5价差有变动；供给端负荷下降，部分装置有重启、降负、停车情况；下游负荷下降，部分装置因台风停车；终端加弹和织机负荷持平；进口到港预报和华东出港情况；港口库存累库；估值和成本方面石脑油制、国内乙烯制利润为负，煤制利润为正，成本端乙烯持平，榆林坑口烟煤末价格上涨 [60] - 策略观点：产业基本面海内外装置负荷高位，国内供给高，短期港口库存偏低，中期累库；估值同比偏高，建议逢高空配，谨防弱预期未兑现风险 [61] PTA - 行情资讯：PTA01合约上涨，华东现货上涨，基差和1 - 5价差有变动；PTA负荷下降，部分装置有检修、重启、降负、短停情况；下游负荷下降，部分装置因台风停车；终端加弹和织机负荷持平；9月19日社会库存累库；估值和成本方面现货和盘面加工费上涨 [62] - 策略观点：供给端意外检修多，去库延续，但远期格局偏弱，加工费空间有限；需求端聚酯化纤库存和利润压力低，负荷有望维持高位，但终端表现淡对原料有压力；估值受终端和检修压制，向上需终端或原料端驱动，短期建议观望 [63] 对二甲苯 - 行情资讯：PX11合约上涨，PX CFR上涨，按人民币中间价折算基差和11 - 1价差有变动；PX负荷中国和亚洲下降，部分装置有检修、负荷变动情况；PTA负荷下降，部分装置有检修、重启、降负、短停情况；9月中上旬韩国PX出口中国量同比下降；7月底库存月环比下降；估值成本方面PXN和石脑油裂差下降 [64] - 策略观点：PX负荷维持高位，下游PTA短期检修多、负荷中枢低，新装置投产推迟，PX检修推迟，预期累库持续，缺乏驱动，PXN承压；估值中性偏低，关注终端和PTA估值回暖，短期建议观望 [65] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格无变动，基差走弱；上游开工率上涨；周度库存生产企业和贸易商库存累库；下游平均开工率上涨；LL1 - 5价差扩大 [66] - 策略观点：期货价格上涨，市场期待财政部利好政策，成本端有支撑；现货价格下跌，PE估值向下空间有限，但仓单数量高压制盘面；供应端计划产能少，库存高位去化，价格支撑回归；季节性旺季将至，需求端农膜备库，开工率企稳；长期矛盾转移，价格或将震荡上行 [67] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价上涨，现货价格无变动，基差走弱；上游开工率无变动；周度库存生产企业和贸易商库存去库，港口库存累库；下游平均开工率上涨；LL - PP价差扩大 [68] - 策略观点：期货价格上涨，供应端计划产能压力大；需求端下游开工率季节性反弹；供需双弱，库存压力高，短期无突出矛盾，仓单数量高压制盘面

微短剧《爱最高"桂"》开机 - 短剧《爱最高"桂"》在肇庆市高要区金渡镇铁岗村举行开机仪式 [2] - 该剧以肇庆高要"高桂虾"为叙事主体 [2] - 出镜演员为当地干部和群众 [3] - 刻画肇庆新农人在特色产业发展浪潮中的故事 [3][4][5] 微短剧作为农产品推广新路径 - 微短剧成为农产品品牌推广和文化价值提升的新路径 [7] - 肇庆市农业农村局抓住微短剧风口 [8] - 深挖特色农产品的文化内涵与情感价值 [8] - 得到中国农业银行股份有限公司肇庆分行支持 [9] 高要区特色农业产业 - 高要为"中国罗氏沼虾之乡"和"中国肉桂之乡" [10][11] - 罗氏沼虾产业链为全国最大单体现代农业全产业链项目 [11] - 综合产值突破100亿元 [11] - 创新推出"高要高桂虾"区域公用品牌 [12] - 获得多项奖项包括中国首届县域品牌擂台赛铜奖等 [13][14] 微短剧IP延续与乡村振兴 - 《爱最高"桂"》是《父爱如兰》的延续之作 [17] - 剧中兰花种养心得启发罗氏沼虾与肉桂树共栖共生 [18][19] - 肇庆将持续聚焦农业大单品 [19] - 探索"一部剧带火一个产业、富裕一方百姓"的良性循环 [20]

阳江农业品牌推介活动 - 4月30日阳江农业品牌产品推介活动在成都举办，集中展示阳江特产和美食[4][6] - 活动旨在促进农产品跨地域产销对接，加快融入全国市场[10][11][12] - 阳江企业组团调研成都农批市场、物流平台等，达成多项合作意向[60][61] 阳江农业产业优势 - 阳江拥有7966.8平方公里土地和1.23万平方公里海域资源[20][21] - 深水网箱养殖规模达866口，年产量超4万吨、产值12亿元，规模居全省第二[16][17][18] - 建成3个深水网箱养殖基地和2个国家级海洋牧场示范区[24] 特色农产品与品牌建设 - 核心产品包括程村蚝、对虾、双肩玉荷包荔枝、春砂仁等国家地标产品[25][26][27][46] - 打造"漠阳味道""阳江海鲜"品牌，拥有127个农业类品牌，其中49个为全国/省级名特优产品[40][42] - 预制菜和即食品加工技术提升，推动"土特产"向"抢手货"转型[52][53] 产业集群发展 - 建成1个全国农业现代化示范区、1个国家特色产业集群及29个省市现代农业产业园[41] - 海陵岛-阳西渔港经济区入选国家级试点，沙扒镇获评全国农业产业强镇典型案例[48][50] - 金鲳鱼、对虾等13项产业入选广东省十亿元级现代农业产业集群[58] 跨区域合作意义 - 活动打通阳江农产品进入西南市场的通道[61] - 通过产业链协同实现沿海与内陆资源互补[66][67] - 推动农业全产业链融合发展和全国统一大市场建设[64][68]