课程概述 - 上海交通大学医学院提供医疗产业领军人才培养课程，拥有8年课程迭代积淀和300位医健同侪参与[3] - 课程旨在帮助企业家实现思维破茧和能力跃迁，跨越周期构建价值医疗生态圈[4][5] - 课程强调在变局时代提升企业家战略眼光，整合产学研资源成为医疗产业合格舵手[7] 学术资源 - 上海交通大学医学院拥有13家附属医院和21位院士资源[9] - 具备转化医学国家重大科技基础设施，为学员提供强大学术支持和临床转化平台[9] - 独创"价值引擎方法论"，以产学研用协同构建企业家思维方法体系[10] 课程内容 - 课程模块包括思维跃迁、趋势研判、战略诊断、价值发现、创新增长、投融资决策和跨界融合等7大板块[18] - 具体涵盖医疗行业新形势分析、战略定制、商业模式设计、产品创新、并购决策等核心内容[18] - 特别关注银发经济产业链、消费医疗新业态和医疗科技跨界应用等前沿领域[19] 校友资源 - 医健未来校友会成立首支孵化基金，构建行业顶尖资源平台[12][20] - 每年举办10+场科学家企业家对接会和医健未来大会[22] - 组织数十场同学走访和3+场国际国内游学活动[22][23] 师资力量 - 汇集医疗政策、医院管理、医疗投资等领域的顶尖专家[38] - 师资包括原国家卫健委官员、三甲医院院长、上市公司CEO和知名学者等[38] - 代表性师资有许树强、张晓鹏、古左晨、宋冬雷等业界领袖[38] 全球合作 - 国际游学覆盖美国斯坦福、梅奥诊所、德国MEDICA展等顶尖机构[24][31] - 国内参访包括上海交大附属医院和迈瑞、联影等医疗头部企业[24] - 特色园区合作涵盖长三角、粤港澳大湾区等重点区域[24][37]

台湾制造业PMI数据 - 4月台湾制造业PMI骤跌5 3个百分点至48 9%，结束连续两个月扩张转为收缩 [1] - 新增订单指数由56 8%骤跌9 3个百分点至47 5%，生产指数大跌8 3个百分点至47 5%，两者转为收缩是PMI收缩主因 [1] - 制造业六大产业中三大产业PMI呈现紧缩：交通工具产业(47 1%)、化学暨生技医疗产业(48 2%)与基础原物料产业(48 7%) [1] 未来展望与雇佣情况 - 未来展望指数中断连续3个月扩张，骤跌23 1个百分点至36 0%，创新冠疫情以来最大跌幅 [2] - 六大产业未来展望指数均滑落至20 0%-40 0%紧缩区间 [2] - 人力雇佣指数中断连续11个月扩张转为紧缩，跌至46 6%（2023年9月以来最快紧缩速度） [2] 影响因素分析 - 美国关税政策导致厂商对未来前景担忧，态度保守并选择观望 [1] - 中经院指出"大部分厂商被关税吓到了"，不确定性导致暂缓接单与人力雇佣 [1][2] - 经理人对景气看法转为紧缩，观望态势已反映在人力雇佣政策调整 [2] PMI指标说明 - PMI以50%为荣枯线，高于50%代表景气扩张，低于则为紧缩 [3]

非洲市场概况 - 2025年非洲整体市场规模预计达3.5万亿美元 [2] - 过去十年中国企业在非洲签订承包工程合同额超过7000亿美元 [1] - 过去三年中国企业在非洲创造超110万个就业岗位 [1] - 非洲人口已超过14亿，年龄中位数不及20岁，预计到2050年达25亿 [4] 中国企业机遇 - 非洲城市化率年均增长3.2%，超全球均值1.5倍，带来基建和公共服务需求 [4] - 非洲80%基建项目由中企承包，采用中国技术和标准 [6] - 房地产租售比约八年回本，远低于中国一线城市的五六十年 [15] - 肯尼亚汽车千人保有量80台，埃塞俄比亚仅10台，新能源汽车需求大 [15] - 医疗产业仅占全球3%，但人口占全球近20%，成长空间显著 [15] - 埃塞俄比亚工业用电3.5美分/度，吸引大量比特币矿场落户 [15] 行业利润表现 - 洗涤日化用品利润率是国内3-5倍 [21] - 充电宝利润率是国内6-8倍 [21] - 纺织鞋服企业在埃塞俄比亚和肯尼亚建厂约7个月回本 [21] - 摩托车配件企业年利润率达30% [21] - 森大集团利润是国内快消品行业5倍 [21] 落地挑战 - 非洲总体失业率30%，15-24岁年轻人失业率高达60% [4] - 法制不健全，存在权力寻租和小费盛行等腐败问题 [11][13] - 基础设施不完善，水电道路等隐性成本高 [19] - 土地纠纷确权问题突出，需聘请专业律师 [18] 成功要素 - 战略三部曲：走出去、走进去(本土化深耕)、走上去(区域整合) [6] - 需聚焦熟悉行业，规范经营，低调行事 [24] - 建议选择产业聚集区如东方工业园、华坚工业园抱团发展 [19]

公司发展 - 康桥资本已正式完成第一支人民币医疗健康并购基金的首关，规模超70亿元，基金目标规模为100亿元，是目前国内规模最大的专注于医疗领域的并购基金 [3] - 该基金由康桥资本与北京顺禧基金共同担任普通合伙人，主要出资方是北京国管（34.67亿）和北京亦庄国际生物医药投资管理有限公司（30亿）等国资平台 [3] - 十年间康桥资本成长为医疗投资行业最令人意外的基金之一，募集了超90亿美元的资金池 [4] - 管理规模完成大步跨越是从五期美元基金（超16亿美元）开始，加上这次100亿的人民币基金 [12] 投资策略 - 聚焦方向是医疗健康行业包括生物医药、医疗器械、消费医疗、医疗产业服务等细分领域的并购整合 [4] - 采用"投资者-运营商"模式，将全球化视野与国资在资源整合和政策支持方面优势联合 [4] - 选择行业地位高、产品竞争力强、现金流稳定但因各种原因暂时陷入困境的企业作为标的 [16] - 买跨境资产的主线逻辑是买区域性的公司，帮助它们实现全球拓展 [17] 典型案例 - 云顶新耀是2017年康桥转型做孵化后以"联合创业者"身份创立的第一家公司，主导了A轮5000万美元和B轮6000万美元的融资 [7] - 2019年云顶新耀以8.35亿美元总价从吉利德子公司引入拓达维的亚洲独家权益，是当时亚洲最大一笔License-in交易 [7] - 2021年康桥联合韩国GS财团和穆巴达拉以1.7万亿韩元（约94.3亿元）完成对韩国最大医美上市公司Hugel 46.9%股权收购 [14] - Hugel最新财报显示净销售额为3730亿韩元（19.023亿元），同比增长16.7%；净利润为1424亿韩元（7.2624亿元），同比增长45.8% [15] 运营模式 - 不只是资金提供者，更是经营者，提供从资产并购到结构性融资再到产业园区基础设施基金的全方位解决方案 [17] - 拥有全球人才库，超过十多个国籍等不同背景的员工 [17] - 在医疗领域的提供者中几乎是唯一的玩家 [17]

宏观经济与政策 - 2025年GDP增长目标设定为5%左右，CPI涨幅目标下调至2%左右，显示政府对价格问题的重视[1] - 货币政策延续宽松基调，预计央行将继续下调政策利率，同时更加重视楼市股市健康发展[1] - 财政政策加强逆周期调节，赤字率突破惯性约束，各类工具额度较2024年提升，统筹提振消费和投资[1] - 基建投资政策取向为适度提高地方政府项目审批自由度，提升政府资金撬动效果，预计保持对总需求的适度提振[1] 产业政策与发展 - 将因地制宜发展新质生产力，推动科技创新与产业创新融合，重点关注人工智能、具身智能、低空经济等新兴产业政策措施[1] - 深化改革方面将推动央国企改革、全国统一大市场、财税金融等标志性举措加快落地[1] - 能耗强度指标重回2021年水平，产能监测预警约束"内卷式"竞争[1] - 水泥行业国内产量创2010年以来新低至18.25亿吨，企业加速出海布局非洲等高利润市场[16] 资本市场与A股策略 - A股市场信心修复将从科技领域扩散至经济领域，科技AI创新+供给侧改革+需求侧扩内需三大政策思路明确[3] - 甄选"新核心资产30"组合，聚焦科技创新推动产业价值重构、供给侧改革引导行业出清及制度优化释放消费潜能三大视角[3] - 预计A股盈利周期底部或出现在2025年下半年，科技/制造部分行业已现景气拐点，消费/医药仍处历史底部[7] - 3月电子板块建议聚焦国产自立、AI创新方向，看好晶圆厂扩产预期和存储涨价拐点[20] 行业动态与投资机会 - 银行板块估值有确定性上行空间，2025年积极宏观政策提供稳定经营环境[5] - 医疗健康领域实施健康优先战略，促进医疗、医保、医药协同治理，基因测序仪国产替代加速[6][18] - 拼搭玩具行业本土品牌通过工艺进步、性价比红利及IP生态三维崛起，市场规模快速增长[15] - 半导体设备行业并购整合成趋势，通过收并购获取技术、补齐产品线、提升市占率[21] 海外市场与全球视野 - 特朗普政策或延续财政扩张，新兴市场资金流向分化，A股外资温和回流，印度外资流出压力显著[9][12] - 美股模拟芯片板块接近周期底部，微芯科技等企业订单出现好转迹象[14] - 美国就业市场稳健，若2月非农数据坚挺将缓和短期risk off情绪[9] 量化与资产配置 - 3月指数轮动策略看好大市值风格，锂电池、水泥、可选消费等行业景气度边际提升[24] - 2025年化债资金规模预计达5.8万亿元，包括专项债资金2.8万亿和债务滚续资金3万亿[22]