战略合作协议签署 - 公司与济南市历城区人民政府及山东海冠电力集团有限公司签订了《战略合作框架协议》 [1] 合作方背景 - 合作方海冠集团是一家集发电、输电、配电、用电、电力运维为一体的数字电网全产业链服务企业 [1] - 海冠集团推出电力系统控制、变电站自动化及可持续能源解决方案，并创新性提出“EPC+OSF”商业模式 [1] - 海冠集团整合电力设计、设备生产、工程实施加智能运维、软件管理、资金赋能全流程，致力于打造一站式电力服务平台 [1] - 截至目前，海冠集团累计完成近60万KVA变电站及1300KM线路电气化工程，产品远销全球21个国家和地区 [1] 市场与销售合作 - 协议约定，公司与海冠集团将深耕山东及北方市场，推动公司全系列产品的销售渗透与渠道网络建设 [2] - 双方将共同开拓重点战略客户资源 [2] - 公司全系列产品包括锡膏、锡条、锡线、助焊剂、清洗剂、预成型焊片、三防漆、胶粘剂、消防灭火新材料、弹性装甲涂料等 [2] 产品与业务开发 - 双方将联合开发新产品、新设备，并在目标行业内开展业务拓展 [2] - 双方将为合作载体提供全方位业务政策支持，助力快速实现市场突破与盈利增长 [2] 供应链与品牌合作 - 双方建立稳定的供应链协同机制，海冠集团在相关工程项目中优先推广公司产品 [2] - 公司将结合实际需求提供定制化支持 [2] - 双方将共同探索联合品牌建设路径，以保障合作项目高效推进 [2] 合作实施载体 - 公司与海冠集团将指定其成员企业通过设立合资公司来推进战略合作 [2] - 该合资公司将在济南市历城区辖区内进行注册并开展相关业务 [2] 协议预期影响 - 本协议的签署预计对公司产品研发和市场拓展具有推进作用 [2]

战略合作协议签署 - 公司（唯特偶）与济南市历城区人民政府及山东海冠电力集团有限公司共同签署了《战略合作框架协议》[1] 合作方背景 - 合作方海冠集团是一家集发电、输电、配电、用电、电力运维为一体的数字电网全产业链服务企业[1] - 海冠集团推出电力系统控制、变电站自动化及可持续能源解决方案，并创新性提出“EPC+OSF”商业模式[1] - 海冠集团业务整合电力设计、设备生产、工程实施加智能运维、软件管理、资金赋能全流程，致力于打造一站式电力服务平台[1] - 截至目前，海冠集团累计完成近60万KVA变电站及1300KM线路电气化工程，产品远销全球21个国家和地区[1] 市场与销售合作 - 协议约定，唯特偶与海冠集团将深耕山东及北方市场[2] - 双方将推动唯特偶全系列产品（包括锡膏、锡条、锡线、助焊剂、清洗剂、预成型焊片、三防漆、胶粘剂、消防灭火新材料、弹性装甲涂料等）的销售渗透与渠道网络建设[2] - 双方将共同开拓重点战略客户资源[2] 产品与业务开发 - 双方将联合开发新产品、新设备，并在目标行业内开展业务拓展[2] - 双方将为合作载体提供全方位业务政策支持，助力快速实现市场突破与盈利增长[2] 供应链与品牌合作 - 双方建立稳定的供应链协同机制，海冠集团在相关工程项目中优先推广唯特偶产品[2] - 唯特偶将结合实际需求提供定制化支持[2] - 双方将共同探索联合品牌建设路径，以保障合作项目高效推进[2] 合作载体与预期影响 - 双方将指定其成员企业通过设立合资公司来推进战略合作，该合资公司将在济南市历城区辖区内进行注册并开展相关业务[2] - 本协议的签署预计对公司产品研发和市场拓展具有推进作用[2]

会议概况 - 2025年12月26日，河南省电工技术学会在郑州主办“2025年河南省电力新能源迎新会”，汇聚了该省电力新能源领域的专家学者及企业代表，共同探讨行业趋势与市场机遇 [3] 公司战略与行业观点 - 公司董事长郭红辉在主题演讲中提出，当前电力行业并非处于“寒冬”，而是正经历一个“新的时代更新”，行业处于从大基建、大制造时代向服务型社会转型的关键时期 [7] - 董事长阐述了电力行业几十年来的深刻变化，涵盖从基础通电到电能质量、用电可靠性、增量配网、源网荷储、绿电直连、电力市场交易、虚拟电厂、智慧用电、新能源、微电网及节能减碳等多个维度 [7] - 面对快速变化的政策与技术环境，公司强调必须主动应对新时代，其战略是遵循“向新”理念，顺势而为 [7] - 公司选择专注于电力服务赛道，致力于主动做好电力用户服务的“最后一公里”，目标是提高用户的“获得电力幸福指数” [7] - 公司自成立之初就确立了打造电力服务品牌化、平台化的发展方向，并推行共享模式与免费模式 [7] 合作与发展模式 - 公司强调“共生”是必然的时代选择，提出“抱团取暖不如合作赚钱”的理念，倡导行业合作共赢 [9] - 公司已立足河南，并在全国布局了二百多家分公司，希望与更多行业同仁携手共进 [9] - 董事长以“独行快，众行远”和“聚成一团火，散作漫天星”的形象比喻，表达了共建电力服务新生态、合作共赢的理念，并邀请行业有志之士加入 [11][12] - 展望2026年，公司以“向新·共生”为愿景，向行业发出携手并进的时代倡议，呼吁共建电力新能源行业生态 [12] 行业背景与公司定位 - 当前能源结构转型持续深化，新型电力系统加速构建，行业发展既面临结构性变革挑战，更蕴含服务升级、技术融合与模式创新的历史性机遇 [14] - 公司将以此次会议为新起点，与业内同仁一道，共同推动电力服务向专业化、智能化、绿色化方向纵深发展 [14]

政策与战略导向 - 中央经济工作会议强调深化拓展“人工智能+”并完善人工智能治理 [1] - “十五五”规划建议提出加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合 抢占人工智能产业应用制高点 全方位赋能千行百业 [1] - 江苏省“十五五”规划建议提出结合江苏优势产业 推动人工智能驱动的新型科研范式、技术研发、工程实现、产品落地一体化协同发展 [3] - 山东、浙江等经济大省在省“十五五”规划建议中多次提及人工智能 争相在未来五年打造人工智能产业高地 [3] - 推动“人工智能+”从“点状应用”向“系统集成”跃升 构建开放协同创新生态 打破“数据孤岛”与“模型壁垒” [5] 行业应用与赋能案例 - 在比亚迪河南郑州工厂 人工智能实现流程自动化、决策智能化、服务个性化 不到一分钟下线一辆新能源汽车 [2] - 人工智能技术可推动电力服务业从电表报装到电力运维等环节无人化、智能化 解决传统电力服务流程繁琐、数据破碎等问题 [2] - 江苏常州可聚焦新能源特种车辆产业 引导企业将人工智能技术嵌入增程式动力方案、智能电控系统等环节 推动产业走智能化、高端化道路 [3] - 在养老助残、安全应急等领域 具身智能指向一批高价值应用场景 正为制造业打开崭新发展空间 [3] - 宁波立足先进制造业基础 正加快布局人形机器人整机、零部件协同发展 推动人形机器人整机走向规模化量产 [3] - 本届论坛在筹办期间向全国征集论文170余篇 经筛选形成了一本500多页的论文集 围绕人工智能融入文旅、医疗、农业等领域建言献策 [4] 发展机遇与核心要素 - 中国的电力基础能支撑算力发展 大量制造业场景又形成了丰厚数据土壤 正迎来推动产业迭代的时代机遇 [4] - 传统产业数智化转型指向全新的人才需求 教育体系应侧重于培养学生的系统性思维、同理心、创造力等机器不具备的能力 培养能开展“人机协作”的新型劳动者 [4]

公司成立与股权结构 - 南方电网电碳服务有限责任公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为陈晔 [1] - 公司注册资本为3亿元人民币 [1] - 该公司由中国南方电网有限责任公司全资持股 [1] 业务经营范围 - 公司经营范围包含资源循环利用服务技术咨询 [1] - 公司经营范围包含环保咨询服务 [1] - 公司经营范围包含数据处理服务 [1] - 公司经营范围包含人工智能应用软件开发 [1]

公司战略与研发投入 - 公司在数据中心领域有相关的研发项目 [1] - 研发项目旨在提高能源管理效率、优化能源使用、降低能源消耗费用并提升经济效益 [1] - 公司致力于提供安全可靠、经济高效的供电服务 [1] 业务发展重点 - 公司业务规划与战略布局围绕数据中心领域展开 [1] - 公司目标是通过技术和服务更好地服务社会发展 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年营收与利润表现亮眼 受益于新能源装机市场景气度提升和分布式功率预测业务起量 [1] - 功率预测业务新增电站用户数量增速创新高 分布式业务加速打开向上空间 [1] - 创新业务稳健推进 AI赋能产品力持续提升 资产运营增速亮眼 [1] 财务表现 - 2025H1实现营业收入3.21亿元 同比增长43.15% [2][3] - 2025H1实现归母净利润0.46亿元 同比增长32.48% [2][3] - 2025H1实现扣非归母净利润0.43亿元 同比增长53.52% [2][3] - 2025Q2实现营业收入1.76亿元 同比增长45.74% [2][3] - 2025Q2实现归母净利润0.29亿元 同比增长31.32% [2][3] - 2025Q2实现扣非归母净利润0.28亿元 同比增长35.64% [2][3] - 费用管控成效显著 销售/管理/研发费用率分别为21.77%/6.89%/13.81% 分别下降4.98/2.31/4.69个百分点 [3] 主营业务分析 - 功率预测业务2025H1实现收入2.05亿元 同比增长55.14% 占整体营收63.96% [4] - 功率预测业务毛利率61.58% 同比下降11.91个百分点 [4] - 新能源电站服务数量达5461家 净新增1116家 较2024年底服务规模增速达26% [4] - 创新业务2025H1实现收入1616.44万元 同比增长1.53% 占整体营收5.04% [4] 业务板块进展 - 电力交易业务加强AI大模型赋能 推出用户侧电力交易解决方案并拓展至山西/山东/甘肃等省份 [5] - 智慧储能业务通过AI技术优化运营策略 储能云管家拓展国际化版本满足海外市场需求 [5] - 虚拟电厂业务在多地申请售电资质 新能源资产运营收入3263.38万元 同比增长665.96% [5] - 微电网能源管理产品在国内外多个项目中落地应用 海外创新推出并离网切换型解决方案 [5] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为7.20/9.16/11.48亿元 同比增长30.92%/27.26%/25.29% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.21/1.54/1.93亿元 同比增长29.52%/26.73%/25.57% [6] - 对应PE估值64.96/51.26/40.82倍 [6]

项目中标 - 电管家集团旗下子公司电管家能源管理(上海)有限公司成功中标深圳机场电气设施设备运行维保服务项目 [1] - 中标合同金额为人民币2116万元，服务期为2年 [3] - 此次中标标志着公司在大型交通枢纽电力运维市场的版图再度扩张，是实现跨区域服务能力的重大里程碑 [9] 市场地位与经验 - 公司是国内较早涉足航空枢纽电力运维的专业服务商，已持续为上海浦东机场、上海虹桥机场、海口美兰国际机场提供电力运维服务 [5][9] - 公司在航空枢纽运维领域积累了丰富的实战经验，奠定了专业口碑 [5] - 深圳宝安国际机场作为粤港澳大湾区关键航空枢纽，其运维需求对服务商的综合实力要求严苛 [10] 服务能力与未来规划 - 公司将依托服务多个机场的成熟经验，为深圳宝安国际机场定制专属运维方案，通过专业团队驻场服务和智能化监测系统确保电力设施稳定运行 [10] - 公司未来将以此次中标为契机，持续深化航空枢纽领域的技术创新与服务升级，不断拓展国内重点交通枢纽服务布局 [10]

可靠股份调研要点 - 二季度利润下降主要受618大促影响 销售费用率将比去年同期有所精进 [1] - 成人用品"推高卖贵"策略未明显体现 但蔓越莓吸水巾升级款销量增长 [1] - 杭港工厂年产能10万吨 绒毛浆对成本略有上升压力 [1] - 与合生元结束合作 2024年二季度开始运营杜迪自主品牌 ODM业务拓展新客户 [1] - 上半年婴儿护理用品业务自主品牌占比不到10% 下半年目标实现增长 市场竞争激烈 [1] 国能日新调研要点 - 功率预测业务收入增速良好 净新增功率预测电站用户数量达1,116家 较2024年底服务规模增速达26% [2] - 分布式光伏"四可"管理要求发布推动功率预测业务增长 存量分布式电站改造要求陆续发布 公司紧密跟进各省电网要求并推广产品 [2] - 电力交易业务新增"电力交易托管服务" 聚焦产品研发、策略优化及市场推广 [2] - 投资西藏东润1.05亿元 持有25%股权 进入交割阶段 [2] - 售电业务规划包括虚拟电厂运营业务和负荷侧运营业务 [2] - 费用率下降源于主营业务收入增长和降本增效措施 [2] 机构背景信息 - 深圳正圆投资2015年成立于深圳前海自贸区 当年获得私募证券投资基金牌照 [3] - 拥有专业投研团队和丰富投资经验 立足于中国经济结构转型升级 服务于中国实体经济发展 [3]

锐捷网络业务表现与行业趋势 - 上半年数据中心产品收入增长主要来自互联网客户 占比超过90% 400G产品占比超60% [1] - 下半年云端算力基础设施需求旺盛 互联网行业基于智算的资本开支预计继续加大 [1] - 2T规格产品主要为200G+400G组合 支持大规模GPU集群互联 [1] - Scaleup网络在国内发展迅速 公司参与高通量以太网联盟 推出面向智算场景的产品方案 [1] - 上半年海外业务收入11.45亿元 同比增长48% 主要面向SMB市场 合作伙伴数量增长到2620家 [1] - Q2交付未受影响 Q3订单多为年初框采合同 预计新签订单增速可能下降 [1] - 国内互联网大厂对国产化无明确时间表 国产12.8T芯片可满足大部分数据中心场景需求 [1] - 与国产GPU厂商有产品适配和技术交流 但商业化部署需时间 [1] - 上半年费用总额同比减少 预计全年费用同比持续下降 [1] - 园区网络业务受宏观经济影响明显 2024年行业整体呈现下滑趋势 Q2略有复苏 [1] - 数据中心产品毛利率较低为15%-20% 企业网和SMB市场毛利率有所提升 [1] - 公司直接销售给互联网客户的国内总部 不计入海外业务统计 [1] - CPO技术能满足高速高密度互联需求 规模化商用预计还需1-2年 [1] - 数据中心预计增速超过50% 园区持平 SMB稳健增长20-30% 运营商可能下滑 [1] - 运营商国产化要求高但进度慢 园区市场对国产化要求迫切且更易实现 [1] 百利天恒研发进展与战略目标 - 与BMS合作开发iza-bren 新开展3项II/III期海外关键注册临床试验 分别用于治疗三阴性乳腺癌 EGFR突变非小细胞肺癌和尿路上皮癌 [2] - RC核药平台取得新突破 首款核药候选药物BL-RC001提交国内IND申请 [2] - 新一代毒素药物BL-B16D1和BL-M17D1推进到临床试验阶段 [2] - 已有9款DC药物处于临床试验阶段 1款DC药物处于IND受理阶段 [2] - 截至6月底研发费用为10.38亿元 预计未来临床研究费用会相应增长 [2] - iza-bren治疗末线鼻咽癌III期临床达到主要研究终点 计划提交药品上市申请 [2] - 公司目标是在5年内成为肿瘤治疗领域领先的入门级MNC [2] 国能日新业务增长与战略布局 - 报告期内功率预测业务收入增速良好 净新增功率预测电站用户数量达1116家 较2024年底服务规模增速达26% [3] - 分布式光伏"四可"管理要求发布 推动功率预测业务增长 [3] - 存量分布式电站改造要求陆续发布 公司紧密跟进各省电网要求并推广产品 [3] - 电力交易业务聚焦产品研发 策略优化及市场推广 新增"电力交易托管服务" [3] - 投资西藏东润1.05亿元 持有25%股权 进入交割阶段 [3] - 售电业务规划包括虚拟电厂运营业务和负荷侧运营业务 [3] - 费用率下降源于主营业务收入增长和降本增效措施 [3] 联赢激光业绩表现与业务拓展 - 2025年上半年实现营收15.33亿元 同比增长5.3% 归母净利润5792万元 同比增长13.16% [4] - 上半年新签订单25亿元 锂电业务17亿 非锂电业务8亿 全年订单目标45亿 [4] - 涉及半固态和全固态电池设备 已交付7台装配段设备给头部客户 [4] - 锂电设备更新周期2-3年 去年改造订单4.2亿 今年上半年2.7亿 全年预计5-6亿 [4] - 3C小钢壳电池上半年订单4-5亿 下半年预计6-8亿 四季度确收 新工艺极片加工设备明年放量 [4] - 极片加工设备目前针对消费电子产品电池 动力锂电正在试验应用 [4] - 在半导体 光伏 氢燃料 继电器 医疗器械等领域有新进展 [4] - 小钢壳电池应用于手机 手表 可穿戴设备 眼镜 未来可能用于平板和电脑 [4] - 信用及资产减值今年上半年2787万元 预计全年比去年少 公司聚焦头部客户控制风险 [4] - 取得深圳知名半导体公司合格供应商资格 订单几百万 涉及激光焊接设备和代工业务 [4] - 有深圳总部和惠州 溧阳 日本三个基地 计划在德国 美国 匈牙利 香港 泰国设立公司 [4] 长盛基金基本情况 - 资产管理规模全部公募基金964.13亿元 排名62/210 [5] - 资产管理规模非货币公募基金655.91亿元 排名62/210 [5] - 管理公募基金数140只 排名55/210 [5] - 旗下公募基金经理22人 排名63/210 [5] - 旗下最近一年表现最佳公募基金产品为长盛城镇化主题混合A 最新单位净值2.35 近一年增长127.52% [6]