纪要涉及的行业与公司 * **公司**：生物股份（金宇生物）[1][3] * **行业**：动物疫苗（兽用生物制品）行业，核心聚焦非洲猪瘟疫苗[2][3] 核心观点与论据 **1 非洲猪瘟亚单位疫苗研发取得突破性进展，上市路径清晰** * 公司非洲猪瘟亚单位疫苗首次攻毒实验结果积极：在P3实验室，对70多头已免疫猪进行8,000 HAD病毒攻击，免疫组无一死亡，保护率极高；未免疫组则基本全部死亡[2][3] * 公司计划于2026年4月12日进行第二次攻毒实验，以验证疫苗全生命周期效果[2] * 预计第二次临床试验在2026年5月底或6月初完成，若结果顺利，中检所可能参与复核以加速审批[2][3] * 公司有望在**2026年中下旬获得临时生产文号**并开始大规模生产，抢占市场先机[2][3][4] **2 公司具备显著的研发与审批先发优势** * 公司是目前唯一一家获得中科院认证并开展非洲猪瘟亚单位疫苗临床试验的公司，其亚单位生产路线已被验证可行[2][6] * 中检所参与了整个编盲、选株等过程，有助于加快审批流程，提高市场准入速度[2][7] * 作为GCP临床试验承办单位，其生产的疫苗已通过完整临床试验验证；而其他已获临时文号的公司若要进行大规模生产，需再进行一次耗时**一年到一年半**的临床试验，在此期间公司基本没有竞争对手[8] **3 疫苗定价与盈利前景明确** * 疫苗初步定价参考金宇生物口蹄疫疫苗，为**25元/针**，兼顾养殖户负担能力和产品科技稀缺性[2][5] * 一头300斤重的仔猪一年打两针，总防疫成本增加约**50元**，相当于每斤增加**一两毛钱**，对养殖户具有经济吸引力[5] * 公司预计该产品毛利率至少达到**50%以上**，具备较强的盈利空间[2][5] **4 积极拓展海外市场，越南市场机会明确** * 公司与越南2TD公司和中央疫苗公司合作，计划在越南市场推广非洲猪瘟疫苗[2] * 越南目前使用的美国进口减毒疫苗效果不佳，导致猪群感染重组病毒，当地有**5,000万头猪**急需有效疫苗[9] * 公司预计在六个月内获得越南的生产文号，并在**18个月内**开始销售产品[2][9] **5 其他在研管线及业务展望** * **猫传腹 mRNA疫苗**：预计将在**2028年**完成国内上市，公司正与两家美国大型药企合作，通过买断海外产权并分成销售收入的模式推进，有望带来显著收益[3][10] * **2026年业务展望**：反刍动物服务领域预计将有**爆发式增长**；非洲猪瘟疫苗上市将带动存量产品销售；禽类业务保持稳定；公司现金流问题已基本解决[3][12] 其他重要内容 * 疫苗当前主要针对仔猪进行测试和推广，对于母猪的使用规划尚需进一步与养殖场沟通和获取更多数据[5] * 公司强调应关注“大单品逻辑”，非洲猪瘟疫苗作为大单品不仅具有稀缺性，还能带动其他存量管线产品销售[11] * 公司四季度猪口蹄疫等原有管线产品具体数据需待年报发布，但整体行业竞争激烈[11]

美元汇率动态 - 美元指数于1月27日晚间大幅下跌逾1%，一度跌至95.5542，创2022年2月以来近四年新低，为连续第四日下跌 [1] 半导体行业 - 中微半导宣布对MCU、Nor flash等产品涨价，幅度为15%至50% [3] - 国科微宣布自1月起对合封512Mb、1Gb、2Gb的KGD产品分别涨价40%、60%和80% [3] 宏观金融数据 - 2025年四季度末，中国金融机构人民币各项贷款余额为271.91万亿元，同比增长6.4%，全年人民币贷款增加16.27万亿元 [5] - 贷款投向呈现结构性特点：普惠小微贷款增长较快，绿色贷款快速增长，房地产贷款有所放缓 [5] 产业政策与动态 - 自然资源部等三部门联合印发文件，围绕保障养老用地等提出18条举措，鼓励“住宅+养老”等土地混合开发和空间复合利用 [7] - 人力资源社会保障部将出台应对人工智能影响促就业文件，并实施稳岗扩容提质行动 [9] - 欧盟正式启动政府卫星通信计划，汇集27个成员国现有卫星通信能力，旨在摆脱对外国供应商依赖 [10] - 新修订的《药品管理法实施条例》将于5月15日施行，首次引入儿童用药品、罕见病药品市场独占期制度 [12] - 杭州互联网法院审结全国首例因生成式人工智能模型“幻觉”引发的侵权纠纷案 [13] 贵金属市场 - 现货黄金价格首次突破5190美元/盎司关口，一度达到5190.4美元/盎司 [12] 上市公司公告与业绩 - 东材科技、毅昌科技、高盟新材实际控制人熊海涛被立案调查并实施留置 [3] - 华兰疫苗公告称公司尚无预防尼帕病毒相关的疫苗产品 [18] - 理想汽车召开全员会，宣布战略将从汽车制造商向具身智能企业转型，布局人形机器人与通用智能体赛道 [15][16] - 帝尔激光正在筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [29] - 片仔癀控股股东九龙江集团计划自2026年2月1日起至7月31日，以不低于3亿元且不超过5亿元的资金增持公司股份 [29] - 嘉事堂因股东筹划控制权变更事项，自1月28日起停牌，预计不超过2个交易日 [28] - 万科A公告，第一大股东深铁集团将向其提供不超过23.6亿元借款，期限36个月，利率为1年期LPR减66个基点，用于偿还公开市场债券本息 [25] - 华盛锂电将股份回购价格上限由32.00元/股大幅调整至150.00元/股，截至公告日已累计回购200.95万股，支付资金4220.95万元 [26][27] - 多家A股公司披露2025年业绩预告或快报，其中： - 仕佳光子预计营收约21.29亿元，增幅约98.13%；归母净利润约3.42亿元，增幅约425.95% [20] - 国泰海通预计归母净利润275.33亿元到280.06亿元，同比增加111%到115% [20] - 申万宏源归母净利同比预增74.64%-93.83% [20] - 赣锋锂业预计净利润11亿元-16.5亿元，同比扭亏为盈 [20] - 沐曦股份-U预计净亏损6.5亿元-7.98亿元，亏损有所缩减 [20] - 中稀有色预计净利润1亿元-1.3亿元，同比扭亏为盈 [20] - 海新能科预计净亏损4.5亿元-6.4亿元 [20] - 臻镭科技净利润同比预增529.64%-642.26% [20] - 厦门钨业业绩快报显示净利润23.11亿元，同比增长35.08% [20] - 宁波富邦净利润同比预增3099.59%-4379.43% [20] - 成都先导净利润同比预增102.5%-147.29% [20] 上市公司股价异动提示 - 豫光金铅公告，公司股票连续五个交易日累计涨幅达45.01%，提示产品白银价格未来走势不确定，股价存在下跌风险 [21][22] - 中国黄金公告，公司股票连续三个交易日涨停，提示可能存在短期涨幅较大后的下跌风险，并说明公司未拥有探矿权、采矿权 [24] - 湖南黄金公告，公司股票交易异常波动，提示近期国际金价上涨后，公司黄金产品未来市场价格能否维持高位存在不确定性 [24] 商业合作 - 2026年江苏省城市足球联赛（“苏超”）的赞助商中出现多家A股上市公司，包括总冠名商江苏银行，官方战略合作伙伴海澜之家、伊利股份等 [15]

市场整体表现 - 2024年1月26日，A股市场全天震荡调整，沪指收盘跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91% [1] - 全市场成交额达3.28万亿元，较上一个交易日放量1625亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，超3700只个股下跌 [1] 贵金属行业表现 - 贵金属概念股领涨市场，板块内多只个股涨停 [1] - 四川黄金在8个交易日内录得4个涨停板 [1] - 晓程科技、湖南黄金、盛达资源等多股涨停 [1] - 紫金矿业股价创下历史新高 [1] - 具体个股表现：金徽股份涨10.02%，湖南黄金涨10.01%，招金黄金涨10.01%，盛达资源涨10.00%，中金黄金涨10.00%，恒邦股份涨10.00%，西部黄金涨9.99%，四川黄金涨9.99%，湖南白银涨9.98%，山东黄金涨8.24%，赤峰黄金涨8.09% [3] 疫苗行业表现 - A股流感疫苗板块走强，疫苗指数当日上涨6.79% [5] - 达安基因、华兰疫苗、之江生物涨停，永顺生物涨超27% [1] - 具体个股表现：华兰疫苗涨20.00%，金迪克涨19.98%，智飞生物涨16.20%，康希诺涨14.43%，沃森生物涨10.55%，康泰生物涨8.64%，华兰生物涨7.17%，万泰生物涨5.06%，百克生物涨4.37%，天坛生物涨3.52% [5] 其他市场指数及个股表现 - 主要指数表现：上证指数跌0.09%，深证成指跌0.85%，科创综指跌2.23%，万得全A跌0.68%，创业板指跌0.91%，北证50跌1.45%，沪深300涨0.10%，中证500跌0.97%，中证1000跌1.24%，中证红利涨0.65% [2] - 部分个股出现大幅下跌：亚光科技跌13.18%，超捷股份跌11.18%，航天环宇跌10.95%，霍莱沃跌10.77%，航天南湖跌10.46%，陕西华达跌10.23%，上海潮讯跌10.17%，航天动力跌10.01%，中国卫通跌10.00%，中国卫星跌10.00% [4]

市场整体表现 - A股市场全天震荡调整 沪指跌0.09% 深成指跌0.85% 创业板指跌0.91% 全市场成交额3.28万亿元 较上一交易日放量1625亿元 超3700只个股下跌 [1] - 主要指数多数下跌 科创综指跌2.23% 中证1000跌1.24% 中证500跌0.97% 创业板指跌0.91% 深证成指跌0.85% 万得全A跌0.68% 沪深300微涨0.10% 中证红利涨0.65% [2] 贵金属板块领涨 - 贵金属概念股领涨市场 晓程科技 湖南黄金 盛达资源等多股涨停 紫金矿业股价创历史新高 [2] - 现货黄金价格首次站上5100美元/盎司关口 最高触及5110.26美元/盎司 [4] - 现货白银价格在短短17个交易日内涨幅超51% 26日上午最高触及109.453美元/盎司 [4] - 黄金投资与储备需求攀升 带动银行保管箱租赁业务火爆 招商银行深圳总行营业部8000余个保管箱已全部租满 目前有500至600名客户排队等候 按每年仅20至30个箱体退租速度测算 新客户需排队5至6年才能租到 [4] - 具体个股表现强劲 晓程科技涨停20.01% 湖南黄金涨停10.01% 盛达资源涨停10.00% 中金黄金涨停10.00% 山东黄金涨8.24% 赤峰黄金涨8.09% [3] 流感疫苗板块走强 - A股流感疫苗板块走强 达安基因 华兰疫苗 之江生物涨停 永顺生物涨超27% [4] - 疫苗指数上涨6.79% [5] - 板块内个股普涨 华兰疫苗涨停20.00% 金迪克涨19.98% 智飞生物涨16.20% 康希诺涨14.43% 沃森生物涨10.55% [6] - 消息面上 印度西孟加拉邦近期出现尼帕病毒感染病例 目前已有5例确诊病例 近100人被要求居家隔离 [4] 其他板块异动 - 午后油气概念持续走强 中国海油股价创历史新高 洲际油气4天3板 中国石油 蓝焰控股等涨超5% [7] - 太空光伏概念反复活跃 明阳智能 拓日新能 协鑫集成涨停 [7] - 腾讯云概念局部异动 群兴玩具直线涨停 锐捷网络涨超10% 消息面上 腾讯AI助手应用元宝App宣布将在2月1日上线春节活动分发10亿现金红包 并于1月26日开启社交AI玩法内测 [7] - 商业航天板块午后持续走低 亚光科技跌超13% 航天动力 中国卫通 中国卫星等股跌停 [7][8]

公司业务进展 - 科兴制药在智利政府2026年度流感疫苗全球招标中再度成为独家供应商，签约订单超800万剂 [1] - 首批疫苗将于2026年1月底前运抵智利，以满足该国即将到来的流感季防护需求 [1] - 公司已连续两年独家承担智利流感疫苗供应任务 [1] 市场认可与历史表现 - 2025年，由科兴独家供应的流感疫苗在智利累计接种超过830万剂 [1] - 该供应成功助力智利实现了约80%的目标人群接种率 [1] - 公司产品质量与国际履约能力持续获得智利公共卫生系统的认可，为本次续约奠定了扎实基础 [1]

行业监管与技术发展 - 中国兽医药品监察所近期组织召开了兽用mRNA疫苗技术研讨会，会议聚焦疫苗安全、有效、质量可控及生物安全风险防控等重点问题 [1] - 会议系统梳理了国内外mRNA疫苗试验指导原则和质量控制标准，并结合中国兽药评审工作实际，初步研究形成了中国兽用mRNA疫苗的注册资料要求与评审指导原则框架 [1] - 此次研讨提升了兽用mRNA疫苗评审工作的科学化、规范化水平，凝聚了行业共识与研发合力 [1] 产业影响与发展前景 - 此次会议为推动中国动物疫苗产业创新发展，保障养殖业生产安全和公共卫生安全奠定了坚实技术基础 [1]

文章核心观点 - 文章认为，以沐曦股份上市为代表的硬科技企业资本盛宴背后，存在普通投资者与机构之间的信息不对称和利益分配不均，普通投资者在看似繁荣的市场中容易成为被收割的对象 [1][18] - 文章指出，市场波动和个股走势往往受到机构资金行为的深刻影响，散户基于公开新闻或K线图表的传统分析方式容易陷入陷阱，而量化工具能帮助穿透表象洞察资金真实动向 [11][14][19] 沐曦股份上市与资本运作 - 沐曦股份作为“国产GPU四小龙”之一上市，发行价为104.66元/股，上市后市值达到418亿元 [1] - 公司上市前经历了13轮融资，累计融资额达126亿元，吸引了包括红杉、国调、经纬在内的顶级投资机构 [1] - 南京国资通过“和利国信智芯”基金等主体进行了早期投资和资本运作，例如以7.6亿元资金撬动了33亿元规模的基金，并带动了180多个半导体项目 [3] - 南京浦口区通过合作基金对沐曦股份进行了多轮早期投资，例如2020年12月投资5000万元对应投前估值4.1亿元，2021年6月投资7000万元对应投前估值34亿元 [16] - 文章认为，国资、风投、产业资本已形成环环相扣的闭环，普通投资者在此类资本游戏中处于信息劣势地位 [18] 市场现象与散户投资陷阱 - 2025年11月14日，美联储释放鸽派信号后，A股半导体板块出现先扬后抑、尾盘跳水的走势，导致许多冲入“抄底”的散户被套牢 [3] - 历史数据显示，即使在牛市行情中，也有约40%（四成）的个股表现会跑输大盘 [6] - 华兰疫苗曾出现连续下跌6天后股价又快速反弹（旱地拔葱）的案例，说明基于短期价格波动的交易决策容易失误 [6] - 某些个股走势呈现“涨得慢、调整快”的特征，并在创出新高后立即调整，被描述为“请君入瓮”式的陷阱 [8] - 一些股票出现诱人的技术突破形态（如五连阳突破），但量化数据显示机构资金早已撤离，导致跟进的散户被套牢 [14] 机构行为与市场本质 - 量化系统数据显示，在股价上下震荡期间，机构资金始终保持活跃，表明震荡可能是机构精心设计的洗盘行为 [11] - 市场存在严重的信息不对称，机构投资者专注于研究财务报表和散户行为模式，而散户往往依赖于新闻和K线形态 [19] - 文章强调，真正的投资需要依靠专业的工具和系统方法（如量化分析）来捕捉资金动向，而非仅凭热情或传统技术分析 [19]

行业与产品里程碑 - 中国首款国产九价HPV疫苗于12月8日在上海完成首针接种，标志着上海市宫颈癌防治进入新阶段[1] - 该产品是全球第二款获批上市的九价HPV疫苗，为9至45岁女性群体提供了新的预防选择[1] - 疫苗采用中国首创的大肠杆菌表达系统进行研发生产，该技术路线此前已有二价HPV疫苗上市并积累了大规模人群使用的安全性数据[4] 产品定价与接种方案 - 疫苗每针定价499元，上海市内含接种服务费后总价为506.5元/针[1] - 9至17岁女性采用2剂次方案，按0、6月间隔接种，全程费用约1013元[1] - 18至45岁女性采用3剂次方案，按0、1、6月间隔接种，全程费用约1519.5元[1] - 17岁女性若首针时未满18周岁，即使接种第二针时已满18岁，仍可按2针程序完成接种[1] 市场推广与可及性 - 上海市已全面启动该疫苗的接种服务，首批疫苗将陆续送达全市各区社区卫生服务中心[1] - 市民可通过健康云小程序进行线上实名制预约，或直接拨打所在社区卫生服务中心电话咨询预约，全市各区均已开放预约通道[1] - 亲民的价格定位有望让更多适龄女性受益，对推动疫苗接种可及性具有积极意义[9] 研发历程与临床验证 - 疫苗历时18年科研攻坚，完成超过百万次独立试验及多项临床研究[7] - 自2019年起，研发团队在全国范围内开展了5项临床试验，累计纳入约1.1万名9至45岁健康女性志愿者[7] - 在整个临床观察期内，观察到的不良反应发生率较低，以轻至中度为主，主要表现为接种部位的局部反应，多数可短期内自行缓解[7] 产品有效性与技术认可 - 疫苗可针对HPV6、11、16、18、31、33、45、52、58共9种型别感染提供防护，覆盖了引发宫颈癌的主要高危型别[7] - 头对头免疫原性比较试验结果显示，该疫苗9个型别的抗体浓度均达到非劣效标准，全程免疫后表现出与已上市同类产品相当的免疫应答水平[7] - 相关研究成果发表于国际权威医学期刊《柳叶刀·感染病学》，并入选2023年度中国十大医学科技新闻[7] 疾病背景与预防需求 - 宫颈癌是严重威胁女性健康的恶性肿瘤，2022年中国宫颈癌新发病例约15.07万例[3] - 宫颈癌由高危型人乳头瘤病毒持续性感染引起，是目前唯一病因明确的癌症[3] - 接种HPV疫苗被认为是预防宫颈癌最有效、安全且经济的手段之一[3]

公司核心事件 - 中慧生物-B自主研发的四价流感病毒亚单位疫苗“慧尔康欣”成功运抵澳门并完成通关，实现首次出口，正式进入澳门市场 [1] - 此次出口是公司科研实力与生产质量获得国际认可的重要标志，也是公司推进全球化布局的关键里程碑 [1] - 公司在澳门银葵医院成功举行了该疫苗的首针接种仪式，向澳门各界传递“主动健康、积极预防”的理念 [2] 产品与技术细节 - 供应的“慧尔康欣”为四价流感病毒亚单位疫苗，采用先进的第三代流感疫苗技术 [1] - 疫苗包含两种甲型与两种乙型流感病毒的主要表面抗原，具有纯度高、安全性好、免疫原性强的特点 [1] - 与传统疫苗相比，该产品进一步优化了工艺，显著提升了接种安全性与防护效果，适合包括高风险人群在内的各类群体接种 [1] 市场与战略意义 - 此次合作不仅是市场拓展的突破，更是公司实现“让世界用上中国优质疫苗”愿景的重要一步 [2] - 疫苗在流感季及时引入澳门，将为澳门居民提供优质、可靠的免疫选择，助力当地筑牢公共卫生防线 [1] - 本次合作为公司深化粤港澳大湾区市场布局、拓展国际渠道积累了宝贵经验 [3] - 截至目前，公司已与多个国家和地区建立合作关系 [3] 未来发展展望 - 公司未来将继续坚持创新驱动，不断完善疫苗产品管线，推动更多优质产品服务全球市场 [3] - 公司致力于为构建人类卫生健康共同体贡献中国力量，此次出口为全球流感防控提供了可靠的中国方案 [3]

交易概述 - 公司拟认购中信农业持有的中普生物4.04%股权，对应评估值和转让底价为1751.43万元 [1] - 交易完成后，公司将获得中普生物控制权 [1] - 公司董事会已于2025年12月2日审议通过该事项，无需提交股东会审议，不构成关联交易和重大资产重组 [1] 交易背景与股权结构 - 中信农业近日挂牌转让其持有的中普生物4.04%股权，公司拥有优先购买权 [1] - 交易前，公司、中牧股份、中信农业分别持有中普生物46.97%、48.99%、4.04%的股权 [1] 标的公司业务 - 中普生物主营业务为口蹄疫疫苗业务 [1]