项目签约概况 - 内江市东兴区举行2026年制造业项目集中签约仪式 共签约10个项目 总投资75.8亿元[1] - 签约项目涉及新材料 人工智能 能源装备 食品医药等多个领域[1] 企业表态与投资环境 - 签约企业江苏迪纳科精细材料股份有限公司董事长表示 内江投资机遇得天独厚 实体经济生机勃勃 营商环境“直通心底”[1] - 该公司计划与东兴区携手打造特色鲜明的精细材料产业集群[1] 制造业发展规划 - 东兴区将推动制造业“强筋壮骨” 重点引进锂电池材料 高分子材料 胶粘材料 新能源电池回收等项目[1] - 该区将推动人工智能产业“幼苗成树” 瞄准云计算 芯片 机器人 智慧物流等产业链上下游各领域深度发力[1] 服务外包产业发展规划 - 东兴区将推动服务外包产业“攀高向新” 大力发展数据标注 内容审核 电子商务等产业[1] - 计划新引进服务外包企业 实现园区总产值与从业人员规模双增长[1]

行业趋势与需求 - 家电产品正朝着轻量化、多材料兼容及智能化设计方向发展，对胶粘材料提出了更高要求，需要具备高可靠性、多材料适配以及多功能集成支持能力，以保障产品功能模块的长期可靠运行 [1] 公司解决方案概览 - 皇冠新材推出了系统化的家电解决方案，涵盖高性能棉纸胶带、EPT（丙烯酸泡棉胶带）等多种产品体系，旨在为家电产品的轻量化设计、结构集成与功能实现提供长期可靠的材料支持 [1] 高性能棉纸胶带产品 - 该产品针对家电蒸发器、隔热板、发热盘等核心部件设计，这些部件长期处于低温、温变循环及高温等复杂工况，并涉及金属、泡棉、塑料等多种材料的复合粘接 [2] - 产品具备优异的柔韧性与贴附性，在保证高粘着力与良好持粘力的同时，可稳定适配多种家电核心部件的粘接需求 [2] - 针对高温场景，公司提供的高性能棉纸胶带可实现长期耐温120℃、最高耐温150℃，并拥有出色的高温保持力 [2] EPT（丙烯酸泡棉胶带）产品 - 该产品针对家电外观结构件（如冰箱门板、装饰件、空调塑料面板）设计，需满足高粘接力、多材料适配、耐久耐候、缓冲减震和美观服帖等性能要求 [3] - 产品具有优异的粘接力、材料兼容性和服帖性，并提供出色的缓冲性能以吸收冲击力防止脱胶，同时耐候性强可适应苛刻环境 [3] 其他配套产品矩阵 - 除核心产品外，公司还提供多种针对家电关键部件与保护的产品，包括用于家电显示屏可靠粘接的OCA光学胶、用于显示面板视窗稳定固定的PE泡棉胶带、用于产品安全固定的单面PET胶带，以及用于产品表面出货保护的硅胶保护膜和PU保护膜等 [3] 公司能力与经验 - 皇冠新材在家电行业深耕多年，已积累了丰富的行业应用经验 [3] - 依托强大的研发实力与项目管理能力，公司能够为家电终端客户提供定制化解决方案与全流程技术支持，助力客户实现产品创新迭代与高质量发展 [3]

核心事件概述 - 晶华新材于2026年1月15日召开董事会，审议通过了注销部分股票期权与回购注销部分限制性股票的议案 [1] - 该操作源于公司2024年股权激励计划中，49名激励对象因2024年度个人绩效考核未完全达标 [2] - 公司决定注销其未行权股票期权33.62万份，并回购注销其未解除限售的限制性股票10.15万股，涉及回购资金约42.14万元 [1][2][3] 激励考核与处理方案 - 根据激励计划规定，激励对象当年实际解除限售/行权的数量需与个人及公司层面绩效考核结果挂钩，个人考核未达标则对应权益由公司回购注销或注销，且不可递延 [2] - 经考核，49名激励对象在第一个解除限售/行权期的权益未能全部解锁 [2] - 具体处理方案为：注销已获授未行权的股票期权336,214份（约33.62万份），回购注销已获授未解除限售的限制性股票101,544股（约10.15万股） [2] 回购价格与资金 - 本次限制性股票回购价格经权益分派调整后确定为4.15元/股，初始授予价为4.24元/股 [3] - 回购总价款为421,407.6元（约42.14万元），公司将以自有资金支付 [3] 股权结构变动 - 本次回购注销完成后，公司总股本将由290,411,661股减少至290,310,117股，减少101,544股 [4] - 有限售条件股份数量从4,420,600股减少至4,319,056股，占比从1.52%降至1.49% [4] - 无限售条件股份占比相应从98.48%升至98.51%，整体股权结构未发生重大变化 [4] 对公司的影响与评价 - 公司表示，本次操作不会对公司的财务状况和经营成果产生显著影响，也不会影响管理团队的稳定性及持续经营能力 [5] - 此次操作严格遵循激励计划及相关法规，体现了激励计划的约束性原则，有利于维护公司及股东利益 [5] 决策与程序合规性 - 本次事项已于2026年1月15日经公司第四届董事会第二十七次会议审议通过 [6] - 公司监事会及独立董事亦发表了明确同意意见，认为原因、数量、价格及资金来源等均符合规定，程序合法有效 [7] - 公司已履行必要的信息披露义务，并将按规定办理后续股份注销登记等手续 [7]

公司业务与战略 - 公司是国际领先的胶粘材料企业，业务布局包括工业胶粘材料、电子及功能性薄膜材料、特种纸和化工材料 [1] - 工业胶粘材料发展路线为实现规模化、高性价比、差异化和品牌化 [1] - 电子及功能性薄膜材料通过精密涂布技术提升产品品质，并以嵌入式研发深化与客户的战略合作 [1] - 特种纸业务突破传统造纸技术，持续创新以提升产品功能性，并进一步完成进口替代 [1] - 化工材料通过强化基础研究，实现产品性能和功能性的双重提升 [1] 成长潜力与估值 - 公司是国内少数切入人形机器人触觉传感器（电子皮肤）赛道的企业之一，有望依托电子皮肤业务进入第二成长阶段 [1] - 公司在原有材料领域具备较强优势 [1] - 公司当前估值低于可比公司均值 [1]

股价表现 - 12月2日股价上涨5.06%，报收28.42元/股，成交额2.66亿元，换手率3.39%，总市值82.31亿元 [1] - 股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达4.93% [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海晶华胶粘新材料股份有限公司，成立于2006年4月19日，于2017年10月20日上市 [1] - 公司主营业务是为工业企业、手机厂商、动力电池厂商、屏显厂商等客户提供胶黏材料、胶粘剂等产品 [1] 基金持仓与浮盈 - 工银瑞信基金旗下工银圆兴混合（009076）三季度新进成为十大流通股东，持有250万股，占流通股比例0.97% [2] - 该基金在12月2日浮盈约342.5万元，连续3天上涨期间浮盈总计317.5万元 [2] - 工银行业优选混合A（014466）三季度持有6.97万股，占基金净值比例3.92%，为第七大重仓股 [3] - 该基金在12月2日浮盈约9.55万元，连续3天上涨期间浮盈总计8.85万元 [3] 相关基金业绩 - 工银圆兴混合（009076）最新规模37.32亿元，今年以来收益39.18%，近一年收益40.51%，成立以来收益67.94% [2] - 工银行业优选混合A（014466）最新规模3970.32万元，今年以来收益34.29%，近一年收益34%，成立以来收益4.92% [3]

IPO审核与注册进展 - 上周3家企业上会，2家通过（美德乐、海菲曼），1家暂缓审议（永大股份）[2] - 本周3家企业将上会（族兴新材、觅睿科技、金钛股份），均拟登陆北交所[4] - 上周3家IPO申请获受理（荣信汇科、皇冠新材、洛轴股份）[8][9] - 上周2家IPO注册获同意（至信股份、强一股份），2家IPO终止（岷山环能、欣强电子）[10][11][12] 上会及受理公司财务与业务详情 - 永大股份2025年前三季度营收3.61亿元，同比下滑25.16%，归母净利润0.7亿元，同比下滑3.34%[2] - 美德乐主营智能制造装备，新能源电池领域产品收入占比约60%，客户集中度较高[2] - 海菲曼主营高端电声产品，旗下拥有自主品牌"HIFIMAN"[3] - 族兴新材第三次冲击IPO，2024年营收7.07亿元，归母净利润0.59亿元，同比下滑32.31%[4] - 族兴新材2022-2024年经营活动现金流净额持续为负，分别为-978.21万元、-5247.19万元、-85.51万元[5] - 觅睿科技2025年前三季度营收5.49亿元，同比下滑0.95%，归母净利润0.51亿元，同比下滑12.93%，外销收入占比超50%[6] - 金钛股份2025年前三季度营收12.72亿元，同比增长12.43%，归母净利润1.55亿元，同比增长52.68%[7] - 荣信汇科二次冲刺科创板，2024年营收5.08亿元，归母净利润0.35亿元，2025年上半年亏损537.01万元[8] - 皇冠新材2025年上半年营收15.92亿元，归母净利润1.55亿元，拟募资9.19亿元[9] - 洛轴股份2025年上半年营收28.21亿元，归母净利润2.57亿元，拟募资18亿元[9] - 强一股份2025年前三季度营收6.47亿元，同比增长65.88%，归母净利润2.5亿元，同比增长90.55%[11] 新股上市表现 - 上周2只新股上市，海安集团首日涨幅74%，南特科技首日涨幅183.03%[14] - 本周1只新股上市，精创电气发行价12.1元/股[13] 新股申购安排 - 本周2只科创板新股申购（沐曦股份、昂瑞微），申购日期均为12月5日[15] - 沐曦股份主营全栈GPU产品，2025年前三季度营收12.36亿元，同比增长453.52%，亏损3.46亿元，同比减亏55.79%，拟募资39.04亿元[15] - 昂瑞微主营射频前端芯片，2025年前三季度营收13.35亿元，亏损0.63亿元，拟募资20.67亿元[15][16]

限售股上市流通核心信息 - 公司2719.98万股限售股将于2025年11月21日上市流通，占公司总股本的9.39% [1] - 该部分股份源于2024年度以简易程序向特定对象发行的股票 [1] 股份发行背景 - 发行事项于2025年4月29日获得中国证监会同意注册批复，并于2025年5月21日完成登记托管 [1] - 发行价格为8.36元/股，募集资金总额约为2.27亿元 [1] - 根据规定，发行对象认购的股份自发行结束之日起6个月内不得转让，目前限售期已临近届满 [1]

公司股价表现 - 11月4日晶华新材股价下跌5.06%至28.15元/股 [1] - 当日成交金额为1.44亿元 换手率为1.92% [1] - 公司总市值为81.52亿元 [1] 公司基本信息 - 上海晶华胶粘新材料股份有限公司成立于2006年4月19日 于2017年10月20日上市 [1] - 公司主营业务为向工业企业、手机厂商、动力电池厂商、屏显厂商等客户提供胶黏材料、胶粘剂等产品 [1] 基金持仓情况 - 工银圆兴混合（009076）三季度新进成为晶华新材十大流通股东 持有250万股 占流通股比例0.97% [2] - 工银圆兴混合基金最新规模37.32亿元 今年以来收益43.78% 近一年收益48.97% [2] - 工银行业优选混合A（014466）三季度持有晶华新材6.97万股 占基金净值比例3.92% 为第七大重仓股 [4] - 工银行业优选混合A基金最新规模3970.32万元 今年以来收益34.83% 近一年收益31.74% [4] 基金经理信息 - 工银圆兴混合基金经理鄢耀累计任职时间12年74天 现任基金资产总规模90.1亿元 [3] - 工银行业优选混合A基金经理母亚乾累计任职时间1年90天 现任基金资产总规模14.02亿元 [5]

股票期权激励计划概述 - 公司推出2025年股票期权激励计划 采用股票期权形式 激励对象包括董事、高级管理人员、核心管理人员及业务技术骨干 共计112人 [1][2][3] - 激励计划有效期最长48个月 行权价格首次授予为16.10元/份 行权安排分三期 比例分别为40%、30%、30% [4][22] 授予权益数量及比例 - 拟授予股票期权总量580.00万份 占公司总股本19,113.1049万股的3.03% 其中首次授予512.00万份（占88.28%） 预留68.00万份（占11.72%） [2][16] - 结合2021年激励计划 全部有效期内激励计划标的股票数量达656.40万份 占公司总股本3.43% 未超股本总额10% 任何单一激励对象获授数量未超1% [3][17] 公司层面业绩考核目标 - 首次授予及预留授予（2025年Q3前授予）的业绩考核目标：2025年营业收入较2024年增长率不低于10%或净利润不低于1.0亿元 2026年收入增长率不低于20%或净利润不低于2.0亿元 2027年收入增长率不低于30%或净利润不低于2.5亿元 [5][26][27] - 预留部分（2025年Q3后授予）的业绩考核目标：第一个行权期收入增长率不低于20% 第二个行权期收入增长率不低于30% [5][27] 激励对象个人考核机制 - 个人绩效考核结果分为五等 对应行权系数0%-100% 若考核不合格则当期不得行权 已获授未行权期权由公司注销 [28] - 激励对象需与公司或子公司签署劳动合同 不得出现重大违法违规、被监管认定为不适当人选等情形 [3][13] 会计处理及成本影响 - 采用布莱克-斯科尔斯模型测算期权公允价值 首次授予512.00万份权益工具公允价值总额预估为951.66万元 [35][36] - 激励成本将在2025-2028年分期摊销 预计对期内各年净利润产生影响 但公司认为计划对提升经营效率有积极作用 [36] 计划实施与管理机构 - 股东大会为最高决策机构 董事会负责执行 薪酬委员会拟订方案 监事会履行监督职责 [10] - 计划经股东大会审议通过后60日内完成首次授予 预留部分需在12个月内明确激励对象 [7][19] 行业与公司背景 - 公司为全球领先综合性胶粘解决方案提供商 产品应用于新能源汽车、电子电器、航空航天等领域 产销规模居国内胶粘材料行业第一梯队 [29] - 计划业绩指标设定结合公司战略转型需求 聚焦工业胶带国产替代、环保可降解新材料及汽车胶膜等新兴领域 [29][30]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][7] 财务表现 - 2025年上半年营收9.5亿元（同比+10.5%），扣非归母净利润3849万元（同比+18.9%）[1] - Q2单季度营收5.1亿元（同比+8.8%），扣非归母净利1991万元（同比+75.7%）[1] - 2025年上半年毛利率16.6%（同比-0.43PCT），净利率4.15%（同比-0.72PCT）[2] - 期间费用率12.47%（同比持平），其中研发费率3.86%（同比+0.34PCT）[2] 新业务布局 - 成立北京晶智感新材料有限公司，聚焦多模态柔性触觉传感器，覆盖机器人、医疗康养、新能源汽车等场景[3] - 机器人领域：开发灵巧手电子皮肤，推进全掌式传感器项目[3] - 医疗健康领域：研发脑卒中康复外骨骼手套、步态检测鞋垫[3] - 工业与消费电子：布局新能源电池安全检测、智能座舱等[3] 主业发展 - 胶粘材料主业产能释放，四川基地规划10亿平方米新型胶粘材料及10万吨可降解纸基新材料[4] - 股权激励目标：2024-2026年营收复合增速14%或归母净利润增速25%/65%/100%[4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润0.82/1.21/1.59亿元（同比+23%/47%/32%）[5] - 对应PE 87/59/45倍[5] - 2025年营收预测22.34亿元（同比+18.5%），归母净利0.82亿元（同比+22.78%）[6]