AI概念股表现 - CPO、高速铜连接等AI概念集体反弹 云计算沪港深ETF（517390）盘中涨幅超1.4% 连续两日获资金净流入 [1] - 成分股中新易盛涨超7% 中际旭创涨超6% 二六三、润泽科技等跟涨 [1] - 云计算沪港深ETF最新份额2.88亿份 年内份额增长率近499% [1] - 计算机ETF（159998）现涨0.93% 溢折率0.45% 盘中溢价明显 [1] - 计算机ETF成分股中协创数据涨超4% 纳思达、润泽科技、浪潮信息等跟涨 [1] - 计算机ETF连续12日获资金净流入 累计净流入额超1.4亿元 [1] 相关ETF产品 - 计算机ETF跟踪中证计算机指数（930651.CSI） 前十大重仓股包括海康威视、中科曙光、科大讯飞、金山办公等龙头 [1] - 计算机ETF配有场外联接基金（A类：001629/C类：001630） [1] - 云计算沪港深ETF同时布局港股互联网企业、A股算力企业和A股计算机龙头 [1] - 云计算沪港深ETF配有场外联接基金（A类：019171/C类：019170） [1] 英伟达市场表现 - 英伟达市值达3.45万亿美元 重新成为全球市值最高公司 [2] - 英伟达第一财季营收441亿美元 同比增长69% 高于市场预期的431亿美元 [2] - 英伟达调整后每股收益0.96美元 高于市场预期的0.93美元 [2] 行业观点 - 天风证券认为海外AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视 [2] - 天风证券建议关注国产算力线如国产服务器、交换机、AIDC、液冷等方向核心标的 [2] - 兴业证券认为国产算力有望持续高景气 是计算机行业稀缺的持续高景气赛道 [2] - 工信部印发《算力互联互通行动计划》 对算力互联互通、公共算力标准化提出新要求 [2] - 海光与曙光的重组有望引发鲶鱼效应 加速国产算力龙头竞争和市占率集中 [2]

市场表现 - A股三大指数5月28日集体高开 但计算机ETF(159998)下跌0.47% 成交额超2000万元 [1] - 计算机ETF(159998)近8个交易日连续获资金净流入 累计1.12亿元 居同标的第一 [1] - 该ETF最新规模达28.01亿元 是场内规模最大的计算机ETF [1] - 云计算沪港深ETF(517390)近5个交易日中有4个交易日获资金净流入 [2] ETF持仓与跟踪指数 - 计算机ETF(159998)跟踪中证计算机指数(930651.CSI) 成分股包括信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务上市公司 [2] - 前十大重仓股包括海康威视、科大讯飞、金山办公、恒生电子、润和软件等计算机龙头 [2] - 云计算ETF沪港深(517390)跟踪中证沪港深云计算产业指数(931470.CSI) 同时布局港股互联网企业、A股算力企业和计算机龙头 [2] 行业动态 - 华为在昇腾AI开发者峰会上推出昇腾超节点技术 由12个计算柜和4个总线柜构成 实现384卡高速总线互联 是业界规模最大的超节点 [2] - AI板块正快速演进 产业竞争焦点从模型规模转向用户体验和交互范式创新 推动行业进入新一轮洗牌周期 [3] - 生成式AI从被动响应用户指令转向主动代理执行复杂任务 显著提升实际应用场景和商业化潜力 [3] - 大模型公司从纯软件算法研发向软硬结合方向拓展 [3] 产业链影响 - 国内以昇腾为代表的AI算力生态持续完善 通过底层架构革新、算子模板库、推理加速库等工具提升模型训练和推理效率 [3] - 带动高速连接器、液冷散热、服务器等相关产业链业绩增长 [3] - 随着通用推理能力进步 AI爆款应用有望从科研、编程等高价值场景率先解锁 软件、互联网行业将受益 [3] - 硬件端需求将随多模态技术进步与应用不断提高 中期维度持续看好AI算力板块投资机会 [3]

市场表现 - 5月19日午后三大指数盘中跌幅收窄，沪指一度翻红，计算机等板块维持震荡走势 [1] - 计算机ETF（159998）跌幅收窄至0.46%，溢折率0.02%，盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中朗新集团逆市涨超5%，航天信息、广联达等跟涨 [1] - 云计算沪港深ETF（517390）回调跌超1% [1] ETF产品跟踪 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机指数（930651.CSI），选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票作为成分股 [1] - 前十大重仓股包括海康威视、科大讯飞、金山办公、恒生电子、润和软件等计算机龙头 [1] - 云计算沪港深ETF（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），同时布局港股的互联网企业，A股算力企业和A股的计算机龙头 [1] 行业动态 - 我国正式启动算力互联网试验网建设，由中国电信、中国移动、中国联通联合中国信息通信研究院共同推进 [1] - 2025世界电信与信息社会日纪念活动暨国际电信联盟160周年活动在江西南昌举行 [1] 运营商资本开支 - 近三年国内三大运营商资本开支年降较为明显，但结构上有所优化 [2] - 中国电信明确表示2025年资本开支占收比将有明显下降 [2] - 三大运营商2025年指引显示算力投资保持增长或稳定趋势，表明其布局AI的决心 [2] 云计算与AI发展 - 云计算作为信息技术领域的基石，在AI加速催化下再次迎来边际变化，应用潜力显著提升 [2] - 三大运营商角色将被重新定义，目前在云建设方面均有深度布局 [2] - 国内科技大厂大力投入AI基础设施，海外主流AI应用持续兑现业绩，AI开始对业务产生实质性贡献 [2] - 云计算厂商有望迎来一轮量价齐升的盈利周期，公有云领域重视龙头产业链 [2]

市场表现 - A股三大指数5月15日午后延续震荡走势 [1] - 计算机ETF（159998）当日跌2.56%，成交额超4400万元，溢折率0.04%，盘中频现溢价交易 [1] - 云计算沪港深ETF（517390）当日跌2.44%，换手率超3%，溢折率0.12%，盘中频现溢价交易 [2] 成分股动态 - 计算机ETF成分股中用友网络、光环新网跌超5%，卫宁健康、协创数据、云从科技跟跌 [2] - 云计算沪港深ETF成分股中微盟集团涨超15%，金山软件、梦网科技跟涨，科华数据跌超8% [3] 指数与行业覆盖 - 计算机ETF跟踪中证计算机指数（930651.CSI），覆盖信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等领域，前十大重仓股包括海康威视、科大讯飞、金山办公等 [2] - 云计算沪港深ETF跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），布局港股互联网企业、A股算力企业及计算机龙头 [3] 太空计算基础设施进展 - 中国成功发射太空计算卫星星座"三体计算星座"，进入组网阶段，总算力目标达1000POPS（每秒百亿亿次计算） [3] - 星座由之江实验室主导，搭载星载智算系统及星间通信系统，可实现整轨卫星互联与太空在轨计算 [3] - 华西证券认为该计划将构建未来算力网络，推动"天数天算"场景落地，助力中国突破太空计算基础设施 [4] 行业展望 - 国海证券看好2025年计算机行业在人工智能领域尤其是自主可控方向的投资机会 [5]

市场表现 - A股5月9日低开后全天震荡 银行电力等防御板块走强 通信计算机等科技赛道回调 中证计算机指数跌1.46% 成分股中润和软件逆市涨超5% 中科星图软通动力等涨幅超1% [1] - 计算机ETF（159998）当日跌超1.3% 成交额超4100万元 但近10个交易日连续净流入累计吸金近2.4亿元 最新流通规模达30.80亿元 居同标的产品规模第一 [1] - 云计算沪港深ETF（517390）近两日连续吸金 5月7-8日累计净流入超1038万元 近5/10日净流率居同标的产品第一 [1] 行业基本面 - 2025Q1计算机行业营收2711.2亿元同比增16% 净利润14.1亿元实现扭亏为盈 [2] - 细分领域表现分化：算力板块营收同比增42.08% 净利润同比增45.41% 信创工业软件受益政策驱动B端客户增长 医疗软件网络安全板块仍低迷 [2] - 计算机板块动态市盈率81.5倍高于历史中枢 公募基金配置比例3.1%环比上升 但低于历史4%-5%的配置区间 [2] 机构观点 - 德邦证券认为2025年财政货币政策导向积极叠加AI产业趋势明确 计算机行业盈利能力或修复 市场情绪回暖 PS估值仍有提升空间 [3] - 国信证券指出随着板块业绩回暖 AI持续赋能及宏观经济复苏 公募基金对计算机板块配置有望提升 [2]

市场表现 - A股三大指数大幅高开，沪指高开1.17%，回补4月7日跳空低开的缺口 [1] - 机器人ETF（159770）盘中一度上涨1.76%，自4月低点以来累计涨幅超26% [1] - 计算机ETF（159998）昨日大涨3%，云计算沪港深ETF（517390）昨日大涨4.8%，今日双双大幅高开 [2] 政策动态 - 中国人民银行宣布降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点 [1] - 增加3000亿元的科技创新和技术改造再贷款额度，由5000亿元增至8000亿元，支持"两新"政策实施 [1] - 证监会主席吴清强调新"国九条"1+N政策落地，推动市场结构积极变化，科技叙事逻辑清晰 [1] 行业趋势 - 机器人板块自2024年10月起大幅跑赢沪深300指数，成为市场主线之一 [2] - 人形机器人未来C端需求空间巨大，当前处于0到1的主题投资阶段，技术迭代与商业化落地加速 [2] - 人形机器人有望复制2020~2021年新能源汽车行情 [2] 科技领域 - AI产业链中计算机ETF和云计算沪港深ETF表现强劲，显示核心技术支撑和应用落地加速 [2] - 股市科技叙事逻辑清晰，集聚效应明显，中国资产配置价值和吸引力持续提升 [1]

市场表现 - 5月6日三大指数集体高开 创业板指涨超1% 计算机、通信等板块涨幅居前 AI、智能体等概念上涨 [1] - 计算机ETF（159998）涨超2% 溢折率0.10% 成分股光环新网、新大陆、金山办公涨超4% [1] - 云计算沪港深ETF（517390）涨超2% 成分股天源迪科、华胜天成快速涨停 [1] 资金流向 - 计算机ETF（159998）近7个交易日连续获资金净流入 累计吸金超2亿元 [1] - 计算机ETF（159998）为同标的产品中规模第一 今年以来日均成交额居同类第一 [1] 指数与成分股 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机指数（930651.CSI） 成分股覆盖信息技术服务、应用软件等领域 前十大重仓股包括海康威视、科大讯飞、金山办公等 [2] - 云计算沪港深ETF（517390）跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI） 布局港股互联网企业（腾讯、阿里巴巴）及A股算力/计算机龙头（金山办公、中际旭创等） [1] 海外云厂商业绩 - 微软2025财年第三财季营收700.66亿美元（同比+12%） 净利润258.24亿美元（同比+18%） Azure云业务预计强劲增长 [2] - Meta第一季度营收423亿美元（同比+16%） 每股收益6.43美元 预计第二季度营收425-455亿美元（高于市场预期） [2] 行业观点 - 北美云厂商业绩超预期显示全球AI算力或迎新一轮共振 AI应用赋能云厂商业绩并推动算力硬件需求 [3] - 微软、亚马逊、谷歌、Meta资本开支维持高位 持续加大AI基建投入 有望提升AI基础设施产业链景气度 [3] - AI+或成5月配置主线 海外AI资本开支高增叠加国内科技突破 中长期AI产业链潜力巨大 [3]

文章核心观点 受英伟达GTC大会和华为昇腾AI大会即将召开消息催化，3月18日A股、港股市场集体高开，云计算沪港深ETF（517390）、计算机ETF（159998）均涨超1.6%，海通证券认为相关会议召开有望吸引市场对AI产业关注，加速AI业界发展，信达证券建议关注算力产业链 [1][2][3] 市场表现 - 3月18日受隔夜纳斯达克中国金龙指数大涨等消息催化，A股、港股市场集体高开，生物科技、互联网、软件等板块涨幅居前 [1] - 云计算沪港深ETF（517390）震荡走高，截至发稿涨超1.6%，溢折率0.14%，盘中溢价交易明显 [1] - 计算机ETF（159998）现涨1.67%，当前成交额超4000万元 [1] ETF持仓情况 - 云计算沪港深ETF（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），布局港股互联网企业、A股算力企业和A股计算机龙头，港股主要持仓包括腾讯和阿里巴巴，A股AI应用持仓包括金山办公等，A股算力持仓包括中际旭创等 [1] - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机指数（930651.CSI），该指数以中证全指为样本空间，选取涉及信息技术服务等业务的上市公司股票作为成分股，前十大重仓股包括海康威视等计算机龙头 [1] 会议信息 - 2025年3月17 - 21日，英伟达GTC将在美国加州圣何塞及线上同步举行，北京时间3月19日凌晨1 - 3点，黄仁勋将发布主题演讲 [2] - 华为昇腾人工智能伙伴峰会将于3月21日在深圳举行，主题为“与时代共昇腾”，聚焦大模型发展对人工智能产业的影响，探讨技术演进趋势与商业新机遇 [2] 机构观点 - 海通证券认为华为和英伟达与AI相关会议的召开，有望吸引市场对AI产业关注，加速AI业界整体发展 [2] - 信达证券建议关注算力产业链，认为英伟达在GTC大会上有望提出新产品的相关更新 [3]