假设超额配股权并无获行使及按发售价每股发售股份10.92港元计算，扣除集团于全球发售中应付的包 销费用及开支后，集团估计集团将获得所得款项净额约10.88亿港元。集团计划将全球发售所得款项净 额用于以下用途：(i)约55.0%将用作拨付巴库塔钨矿项目开发的资本成本。其中约17.5%将用作拨付有 关巴库塔钨矿项目开发尾矿库的资本成本。约27.5%将用作拨付有关巴库塔钨矿项目建立选矿厂的资本 成本。约10.0%将用作拨付为集团二期商业生产建立矿石分选系统;(ii)约10.0%将用作发展集团的仲钨酸 铵(APT)生产能力。其中约6.0%将用于仲钨酸铵生产设施的初步设计。约2.0%将用于进行有关潜在客户 及仲钨酸铵需求的市场研究。约1.0%将用于进行仲钨酸铵生产的可行性研究。约1.0%将用于杂项开 支，主要包括差旅及交通开支;(iii)约25.0%将用作偿还集团部分以欧元计值的银行贷款的本金总额及应 计利息;(iv)约10.0%将分配作营运资金及其他一般公司用途。 于往绩记录期，集团主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产，因此，于2022年、2023年及2024年12 月31日止年度以及截至2025年6月30日止6个 ...

集团已与中国信达(香港)资产管理有限公司(信达)、新加坡鲁银贸易有限公司(鲁银)、广发基金管理及广 发国际资产管理(统称广发基金)、富国香港及富国基金、Zhengxin Group Investment Limited(Zhengxin) (分别称为"基石投资者"及统称"基石投资者")订立基石投资协议(分别称为"基石投资协议"及统称"基石 投资协议")，据此，基石投资者同意在若干条件规限下，按发售价认购或促使其指定实体按发售价认购 可按相当于7638万美元的总金额(按1.00美元兑7.8498港元的转换率计算)购买的有关数目发售股份(向下 约整至最接近每手400股股份的完整买卖单位)(基石配售)。根据发售价每股股份10.92港元，基石投资者 将认购的发售股份总数将为5490.44万股发售股份。 假设超额配股权并无获行使及按发售价每股发售股份10.92港元计算，扣除集团于全球发售中应付的包 销费用及开支后，集团估计集团将获得所得款项净额约10.88亿港元。集团计划将全球发售所得款项净 额用于以下用途：(i)约55.0%将用作拨付巴库塔钨矿项目开发的资本成本。其中约17.5%将用作拨付有 关巴库塔钨矿项目开发尾矿 ...

集团订立基石投资协议，据此，基石投资者同意在若干条件规限下，按发售价认购或促使其指定实体按 发售价认购可按相当于7638万美元的总金额购买的有关数目发售股份。基石投资者包括中国信达(香港) 资产管理有限公司("信达"，中国信达(01359.HK)的全资附属公司)、新加坡鲁银贸易有限公司("鲁银"， 国有企业山东招金集团有限公司的全资附属公司)、广发基金管理及广发国际资产管理(统称"广发基 金")、富国香港及富国基金、Zhengxin Group Investment Limited("Zhengxin")。 假设超额配股权并无获行使及按发售价每股发售股份10.92港元计算，估计集团将获得所得款项净额约 10.877亿港元。集团计划将全球发售所得款项净额用于以下用途：约55.0%将用作拨付巴库塔钨矿项目 开发的资本成本；约10.0%将用作发展集团的仲钨酸铵(APT)生产能力；约25.0%将用作偿还集团部分以 欧元计值的银行贷款的本金总额及应计利息，集团一直主要以银行贷款拨付集团巴库塔钨矿项目的建设 发展；以及约10.0%将分配作营运资金及其他一般公司用途。 格隆汇8月20日丨佳鑫国际资源(03858.HK)发布 ...

格隆汇8月12日｜据中钨在线，钨市涨声继续，钨精矿和主要钨制品价格迭创新高。月初市场经历短暂 微跌后迅速回归稳健，消费端虽未得到充分喘息，但原料端挺市态度坚决，整体钨价走势坚挺。行情的 主要驱动因素仍为供给端紧缺与持货商惜售，叠加国际价格传导与政策预期共振。截至发稿，仲钨酸铵 (APT)价格报29.1万元/吨，较年初涨37.9%；钨粉价格报438元/公斤，较年初涨38.6%；70钨铁价格报30 万元/吨，较年初涨39.5%；废钨棒材价格报327元/公斤，较年初涨48.6%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com （责任编辑：宋政 HN002） ...

上市进展 - 佳鑫国际通过港交所上市聆讯，中金公司担任独家保荐人 [1] - 发行细节包含每股价格附加1.0%经纪佣金及多项交易费用（证监会交易征费0.0027%、联交所交易费0.00565%、会财局交易征费0.00015%） [2] 业务概况 - 公司专注于开发哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，该项目为全球最大三氧化钨(WO₃)矿产资源量露天钨矿，也是全球第四大WO₃矿产资源量钨矿（含地下矿） [4] - 巴库塔钨矿于2025年4月启动一期商业生产，目标年度采矿及加工能力为330万吨钨矿石 [4] - 计划2027年整合矿石分选系统后，将年产能提升至495万吨，并建设深加工厂房生产仲钨酸铵(APT)及碳化钨(WC) [5] - 与哈萨克斯坦相关部门签署谅解备忘录，探索中亚有色金属资源投资机会 [6] 资源储备 - 截至2025年6月30日，巴库塔钨矿矿产资源量约1.07亿吨矿石（含0.211% WO₃，相当于227.3千吨WO₃），其中控制资源量9560万吨（0.209% WO₃），推断资源量1190万吨（0.228% WO₃） [5] - 可信矿石储量6840万吨（平均品位0.206% WO₃，相当于140.8千吨WO₃） [5] 财务表现 - 2022-2024年度经营亏损分别为7509万港元、7729.1万港元、1.60亿港元；2024年及2025年上半年经营亏损分别为6339.9万港元、6971.8万港元 [6][8] - 同期年/期内亏损分别为9445万港元、8012.9万港元、1.77亿港元、6496.9万港元、698.9万港元（2025年上半年因所得税抵扣82,566千港元，亏损大幅收窄） [6][8] - 2025年上半年首次实现收入126,313千港元，毛利17,981千港元，销售成本108,332千港元 [8]

战略金属出口管制政策 - 国家多部门联合部署打击战略矿产走私出口专项行动 加强镓、锗、锑、钨、中重稀土等战略矿产出口管制 避免非法外流并维护国家安全 [2] - 商务部表示将加强战略矿产全产业链管控 深化2024年以来对相关金属出口管制的新一轮落实举措 [3][5] - 出口管制政策是对美国对华贸易战的战略回应 旨在防止战略资源外流 降低关键技术被"卡脖子"风险 [5] 管制措施时间线 - 2023年7月起对镓、锗实施出口管制 2024年8月起对锑实施管制 12月《两用物项出口管制清单》生效 [6] - 2025年2月起对钨、碲、铋、钼、铟实施管制 4月起对钐、钆等稀有金属实施管制 [6] - 12月3日起原则上禁止镓、锗、锑等两用物项对美国出口 尤其禁止军事用途出口 [6] 价格影响 - 欧洲镝、铽产品价格4月以来飙升3倍 氧化镝达700-1000美元/公斤 氧化铽达2000-4000美元/千克 [6] - 国内外价差扩大至历史峰值 如锑价差达18万元/吨 国内市场价格因配额制仅上涨15%-20% [6] - 欧洲钨精矿价格从1月260-270美元/dmtu升至310-320美元/dmtu 创2017年11月以来新高 [7] 价格上涨原因 - 海外库存告急 日本电子企业铟库存仅能维持2-3个月生产 [7] - 中国海关查获多起稀土走私案件 如深圳查获6.8吨纯锑案值5070万元 [7] - 期货市场投机资本介入 伦敦金属交易所钨期货持仓量同比激增120% [7] 价格走势预测 - 短期价格可能呈现20%-50%涨幅 但夸张涨幅通常不超过2个月 [8] - 中期价格预计维持高位运行 2025-2030年保守预计年化20%涨幅 [8] - 长期钨价有望突破20万元/吨 国内锑价中枢上移至15-20万元/吨 海外可能维持30-50万元极端高位 [8] 行业影响 - 钨供给增速低于需求增速 上游受开采配额管控和环保监管影响 长期价格有支撑 [9] - 政策推动产业升级 中国虽占全球钨供应80%、铟供应50% 但高端产品仍依赖进口 [9] - 管制政策实现三重突破：延伸国家安全边界、推动产业升级、构建资源-技术-市场战略闭环 [9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：银行、科技、机器人、泛A、军贸、军工信息化、军工A、钨业、AI - **公司**：中毅达、润贝航科、中超控股、万向钱潮、奥普光电、航天长峰、华胜天成、南方精工、武汉凡谷、红墙股份、圆普光电、红宝丽、九洲集团、狄劇克、體肌肤份、浙江荣泰、航天南湖、成飞集成、翔峰钨业、瑞芯微 纪要提到的核心观点和论据 - **市场走势**：周五指数震荡回落，市场情绪同步走弱，从周三竞价大高开高点算起，情绪端已连续3日回踩，预计次日回暖，是参与高标和反核节点；板块方面资金防守为主，银行等高股息走强，科技股回落，军贸概念分化，早盘大概率承压，预期模糊仍有炒作可能，关注人气股反核机会，留意军工信息化、军工A方向是否走出趋势，其余方向看点不大，盘面轮动为主[1] - **成飞集成**：次日早盘军工大概率承压，关注成飞集成是否开板，其作为板块龙头有较大博弈价值，是成飞集团配套供应商，专注航空零部件制造，为歼10战斗机提供相关零部件[3] - **翔峰钨业**：2025年5月9日长江综合部粉均价突破326,500元/吨创3年新高，市场呈“矿端领涨、全产业链跟涨”格局；供给端2月初商务部等对钨等实施出口管制，4月21日国内收紧2025年第一批钨矿开采配额，较2024年首批指标量下滑6.45%，主要产区江西钨矿降幅超10%；需求端地缘政治冲突加剧钨消耗，欧盟启动10万吨钨战略储备招标，首批3万吨占全球消费量15%，欧洲现货升水率飙升至8%，倒逼中国缩减出口配额8%，全球流通资源争夺白热化，关注周五最先涨停的翔峰钨业，其专注钨制品开发、生产和销售，形成一体的产品体系[4] - **瑞芯微**：AI大模型本地部署催生边缘算力需求，边缘计算网关需专用AI芯片，是端侧AI部署核心，瑞芯微多款RV、RK系列产品已应用于边缘计算网关，覆盖不同层次客户算力需求，预计产品出货量将受益于AI应用在端侧普及和AloT市场规模扩大而快速提升[5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国泰海通上海海阳西路买入万向钱潮18633.98万、奥普光电5329.09万、航天长峰2922.00万，卖出航天长峰10726.63万；南方精工被国泰海通直昌沿江大道买入5326.68万；中毅达被银河证券沈阳大北关街买入2216.80万；武汉凡谷被中泰证券湖北分公司买入6539.20万；红墙股份被中泰证券湖北分公司买入2162.82万；万向钱潮被国盛证券宁波天童南路买入5758.73万；圆普光电2机构合计买入11512.85万；南方精工2机构合计买入13902.93万，1机构卖出7797.29万（量化）；红宝丽1机构买入4311.40万，1机构类出3782.05万（量化）；2机构合计买入4351.35万，2机构合计卖出3974.50万；九洲集团1机构买入2122.53万，3机构合计卖出4724.74万；狄劇克2机构合计买入2813.31万，3机构合计卖出5479.83万（量化）；體肌肤份3机构合计卖出4663.45万（量化）；红墙脱得1机构卖出4607.48万；浙江荣泰航天南湖1机构买入2235.83万，3机构合计卖出21657.98万[2]