AI应用相关板块市场表现 - 2月10日AI应用相关板块爆发，影视ETF（159855）涨停，影视ETF（516620）涨幅超过9% [1] - 两只影视主题ETF合计吸引超过13亿元资金净流入 [1] - 游戏、线上消费、传媒等其他主题ETF当日也普遍上涨超过4% [1] 主题ETF资金流向分化 - 除影视外，黄金、机器人、传媒、卫星、化工、稀土等主题ETF在2月10日也迎来资金布局 [2] - 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）与中证500ETF（510500）等龙头宽基产品出现显著资金流出，单日净流出额均在14亿元以上 [2] 货币政策环境背景 - 中国人民银行发布的2025年第四季度货币政策执行报告提出，将继续实施适度宽松的货币政策 [3] - 报告强调发挥增量政策和存量政策的集成效应，并把促进经济稳定增长与物价合理回升作为重要考量 [3] - 央行表示将根据国内外经济金融形势与市场运行情况，把握政策实施的力度、节奏和时机，持续营造适宜的货币金融环境 [3]

A股ETF市场资金流向剧变 - 2026年1月12日至16日当周，A股ETF市场发生大规模资金腾挪，超2000亿元资金从核心宽基ETF撤离，同时近700亿元资金涌入行业主题ETF，呈现“弃宽基追主题”的鲜明格局 [3] - 当周股票型ETF成交额达到1.28万亿元，创五年新高，且较前一周放大35%，较去年同期激增183%，显示资金调仓节奏显著加快 [3][14] - 这场千亿级别的资金大迁徙引发了市场对行情是否迎来拐点的关注 [4] 宽基ETF遭遇历史性资金流出 - 当周全市场宽基ETF净流出规模达2126.17亿元，较前一周的129.01亿元暴增超过15倍，创下单周历史最大净流出纪录 [6] - 资金流出导致宽基ETF基金规模一周内减少超过2000亿元（2067.43亿元），比此前的历史次高纪录多出940亿元以上 [7] - 沪深300ETF成为资金撤离主战场，净流出1033.81亿元，科创50ETF和创业板指ETF分别净流出274.49亿元和243.1亿元，上证50、中证500等也出现百亿级别以上净流出 [7][8] - 当周有8只宽基ETF产品净流出超过百亿元，合计净流出超过1860亿元，其中华泰柏瑞沪深300ETF单只净流出475.15亿元 [10] 行业主题ETF获资金集中涌入 - 与宽基ETF形成对比，同期行业主题ETF净流入近700亿元（692.54亿元），共有117只产品获得1亿元以上净申购，其中22只净流入超过10亿元 [10] - 软件、传媒、半导体方向最受青睐，均获得50亿元以上资金净流入，嘉实中证软件服务ETF单周净流入75.43亿元，规模突破146亿元创历史新高 [11][12] - 卫星互联网板块成为焦点，6只卫星主题ETF一周“吸金”74.71亿元，永赢卫星通信产业ETF净流入57.98亿元，规模突破170亿元，年内增幅达156% [11][12] - 有色金属板块同样受追捧，南方中证申万有色金属ETF“吸金”63.66亿元，规模刷新纪录；华安黄金ETF规模达到1015亿元，成为国内首只规模突破千亿元的商品ETF [11] 市场解读与趋势分析 - 分析认为，资金从宽基ETF转向行业主题ETF是市场健康的一种表征，在市场积极环境下，部分投资者更倾向于买入弹性较大的非宽基型ETF [15] - 有观点指出，沪深300指数自“9·24”行情以来涨幅近50%，积累了丰厚获利盘，且估值来到相对高位，资金可能暂时减仓兑现收益，转而布局估值与成长逻辑更清晰的热门赛道 [15] - 资金从宽基转向行业主题ETF是近半年来市场的核心趋势，本次是这一趋势的加速演绎，但可能加剧市场短期波动 [15] - 随着上市公司年度业绩预告披露窗口开启，市场逻辑预计将从估值修复转向盈利增长，资金将向产业逻辑扎实、业绩能见度更高的方向切换 [16] - ETF的定位正在发生“范式转移”，投资者越来越倾向于将其作为长期的资产配置载体，并通过ETF表达对宏观经济结构转型和高质量发展的观点 [18] 增量资金与产品发行 - 增量资金进场通道持续打开，截至1月18日，月初以来已有34只新基金成立，发行份额合计达275亿元，其中近六成产品募集期不超过10日 [16] - 今年以来已有24只产品宣布提前结束募集，目前还有94只处于正在发行状态，59只定档在本月发售，权益类产品仍是布局核心，ETF相关产品超过30只 [17]

卫星与商业航天板块市场表现 - 2026年1月12日，A股市场成交额突破3.64万亿元，创历史新高[4] - 卫星产业指数单日涨幅达10.28%，商业航天指数单日涨幅达8.45%[5] - 卫星产业指数在年初6个交易日内上涨35.54%，近一个月涨幅高达76.83%[5] - 商业航天指数年内上涨23.44%，近一个月累计涨幅达43.8%[5] - 板块内18只成份股于1月12日集体涨停，近一个月股价翻倍的成份股扩大至13只[5] - 超捷股份近一个月累计上涨145.49%，中国卫通、航天环宇等4只个股涨幅均超过130%[5] 相关ETF产品资金与规模动态 - 1月12日，跟踪卫星产业、通用航空等方向的ETF产品中，有29只强势涨停[6] - 近一个月，4家基金公司旗下的中证卫星产业ETF涨幅超过74%，在股票型ETF中领跑[6] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF同期涨幅超过63%，3家基金公司的中证通用航空主题ETF区间涨幅超过52%[6] - 近一个月，6只卫星主题ETF合计吸引资金净流入近130亿元[6] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF获净流入67.7亿元，富国及招商中证卫星产业ETF分别获净流入26.15亿元和18.53亿元[6] - 截至1月9日，6只卫星主题ETF合计规模突破221亿元，较2025年底的104.62亿元实现翻倍增长[7] - 永赢国证商用卫星通信产业ETF规模达117.69亿元，成为首只规模破百亿元的卫星主题ETF[7] 行业驱动因素与产业阶段 - 政策红利密集释放及低轨卫星发射推进，共同推升了市场对商业航天及卫星产业的关注度[8] - 2025年底，中国向国际电信联盟提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座[8] - 美国联邦通信委员会批准了SpaceX新增部署7500颗卫星的计划，标志着太空资源争夺进入白热化阶段[8] - 商业航天核心在于通过市场化机制实现航天技术的规模化应用与商业化闭环，强调成本控制、技术迭代和市场需求响应[8] - 中国商业航天产业当前处于“规模化基础设施建设”的初期，并加速向“规模化商业应用”演进[9] - 产业中游如火箭发射、卫星制造领域，因具备高进入壁垒、强政策支持和明确订单可见性，更具景气确定性[8] 估值水平与市场观点 - 中证通用航空主题指数静态市盈率（PE-TTM）达到138倍，绝对估值偏高[10] - 考虑到行业处于加速发展期，预期2026年、2027年动态市盈率将分别降至60倍、50倍左右[10] - 商业航天板块市场关注度和交易活跃度处于高位，由于产业处于发展前期，二级市场价格波动可能较大[10] - 商业航天估值应基于“技术壁垒、订单规模、应用落地进度”三重维度进行评估[9] - 需关注真正受益于产业发展的公司，避开“纯概念炒作”标的，聚焦产业链关键环节、具备核心技术壁垒的企业[11]

市场表现与资金动向 - 2026年1月12日，A股市场成交额突破3.64万亿元，创历史新高，上证指数年内涨幅扩至4.95% [6] - 卫星产业指数单日涨幅达10.28%，商业航天指数单日涨幅达8.45%，卫星产业指数近一个月暴涨76.83%，商业航天指数近一个月累计上涨43.8% [6] - 当日卫星与商业航天板块有18只成份股涨停，近一个月内股价翻倍的成份股扩大至13只，其中超捷股份累计上涨145.49%，中国卫通等4只个股涨幅均超130% [7] - 当日有29只ETF产品涨停，多只卫星主题ETF近一个月领涨，其中4只中证卫星产业ETF涨幅超74% [7] - 近一个月，6只卫星主题ETF合计吸金近130亿元，永赢国证商用卫星通信产业ETF获净流入67.7亿元 [8] - 截至1月9日，6只卫星主题ETF合计规模突破221亿元，较2025年底的104.62亿元实现翻倍增长，永赢国证商用卫星通信产业ETF规模达117.69亿元，成为首只百亿级卫星主题ETF [8][9] - 近一个月有18家相关公司接受机构调研，超捷股份吸引144家机构参与，国机精工、广联航空均迎来超70家机构调研 [9] 行业驱动因素 - 政策红利密集释放及低轨卫星发射推进共同推升了市场关注度 [11] - 2025年底，中国向国际电信联盟提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，在原有规划超6万颗的基础上实现数量级突破 [11] - 美国联邦通信委员会同期批准了SpaceX新增部署7500颗卫星的计划，显示太空资源争夺进入白热化阶段 [11] - 商业航天的核心在于通过市场化机制实现航天技术的规模化应用与商业化闭环，更强调成本控制、技术迭代和市场需求响应能力 [11] - 当前中国商业航天产业处于空间基础设施建设初期，火箭发射、卫星制造等产业中游环节具备高壁垒、强政策支持和明确订单可见性，景气确定性更高 [11] - 行业正从“规模化基础设施建设”初期加速向“规模化商业应用”演进，估值应基于技术壁垒、订单规模和应用落地进度三重维度评估 [12] 估值与市场观点 - 以中证通用航空主题指数为例，其静态PE-TTM达138倍，估值绝对数值偏高，但考虑到行业处于加速发展期，预期2026年、2027年动态PE将分别降至60倍、50倍左右 [13] - 商业航天板块市场关注度和交易活跃度处于高位，由于产业尚处发展前期，后续虽有想象空间，但二级市场价格波动会较大 [3] - 需关注真正受益于商业航天发展、处于产业链关键或瓶颈环节、具备核心技术壁垒的公司，避开“纯概念炒作”的公司，关注公司业绩贡献度、市占率及订单增量 [14] - 对于下游应用场景不明确的“伪商业航天”标的，应警惕估值泡沫和短期概念炒作风险，更应关注企业实际业务及技术能力布局 [14]

市场表现与资金动向 - 2026年1月12日，A股市场成交额突破3.64万亿元，创历史新高，卫星产业指数单日涨幅达10.28%，商业航天指数单日涨幅达8.45% [1][2] - 卫星产业指数在近一个月内暴涨76.83%，商业航天指数近一个月累计上涨43.8%，板块内近一个月股价翻倍的成份股扩大至13只 [1][2] - 1月12日，卫星、商业航天等主题带动多达29只ETF产品涨停，多只卫星产业ETF近一个月涨幅超过74% [1][3] - 近一个月，6只卫星主题ETF合计吸引资金净流入近130亿元，其中永赢国证商用卫星通信产业ETF净流入67.7亿元 [1][4] - 在资金推动下，6只卫星主题ETF的合计基金规模从104.62亿元翻倍增长至221亿元以上，并诞生了首只规模破百亿的卫星主题ETF，规模达117.69亿元 [1][4] - 板块高热度吸引机构密集调研，近一个月有18家相关公司接受调研，其中超捷股份累计接待144家机构 [1][5] 行业驱动因素 - 政策红利密集释放及低轨卫星发射推进共同推升了市场关注度，我国近期向国际电信联盟提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请 [6] - 美国联邦通信委员会也批准了SpaceX新增部署7500颗卫星的计划，标志着太空资源争夺进入白热化阶段，产业建设迫在眉睫 [6] - 商业航天的核心在于通过市场化机制实现航天技术的规模化应用与商业化闭环，强调成本控制、技术迭代和市场需求响应 [6] - 当前产业处于规模化基础设施建设初期，并加速向规模化商业应用演进，火箭发射、卫星制造等产业中游环节因高壁垒、强政策支持和订单可见性而更具景气确定性 [6][7] 估值与市场观点 - 以中证通用航空主题指数为例，其静态市盈率（PE-TTM）为138倍，估值绝对值偏高，但考虑到行业高成长性，预期2026年、2027年动态市盈率将分别降至60倍、50倍左右 [8] - 商业航天板块当前市场关注度和交易活跃度均处于高位，由于产业尚处发展前期，后续虽有巨大市场想象空间，但二级市场价格波动也会较大 [1][8] - 部分观点提示需关注真正受益于产业发展的公司，避开纯概念炒作标的，应关注企业的实际业务、技术能力、市占率及订单增量，聚焦产业链关键环节或具备核心技术壁垒的公司 [9]

宏观经济与政策 - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策 旨在通过加强财政与金融政策联动 引导社会资本参与促消费、扩投资 具体措施包括优化服务业经营主体及个人消费贷款贴息以促进居民消费 以及实施中小微企业贷款贴息、设立民间投资专项担保计划等以支持民间投资[1] - 2025年12月中国居民消费价格指数同比上涨0.8% 环比上涨0.2% 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% 工业生产者出厂价格指数同比下降1.9% 环比上涨0.2%[1] - 美国2025年12月新增非农就业岗位5万个 低于市场预期的5.5万个 同时11月数据由6.4万个下修至5.6万个 10月数据从萎缩10.5万个下修为萎缩17.3万个 12月失业率为4.4%[1] - 美国2026年1月消费者信心指数初值为54.0 环比高于12月的52.9 但同比低于2025年1月的71.7[1] - 欧元区2025年11月零售销售环比增长0.2% 前值上修为增长0.3% 略高于市场预期的0.1%[1] - 德国2025年11月工业产出环比增长0.8% 为连续第三个月增长 2025年前11个月工业产出经工作日调整后同比下降1.2%[1] - 加拿大2025年12月就业人数增长0.82万人 高于市场预期的轻微下降 其中全职工作增加5万人 兼职就业减少4.2万人[1] 行业动态与监管 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室决定对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估 美团、淘宝闪购、京东外卖均表示将积极配合[1] - 财政部、税务总局公告自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税 中国光伏行业协会称此举有助于推动国外市场价格理性回归并降低贸易摩擦风险[1] - 商务部印发《大连等9城市服务业扩大开放综合试点任务》 赋予大连、宁波、厦门等9个城市159项试点任务 聚焦电信服务、医疗康养、商贸文旅、金融等重点领域[1] - 证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》 将可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元[1] - 国家医保局会同财政部发布通知 将加快实现职工基本医疗保险个人账户跨省共济使用[1] - 上海市人民政府办公厅印发《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》 提出到2028年新增年产值10亿元以上制造业企业100家 累计超过600家[1] - 证监会已对天普股份股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏立案调查[1] - 欧盟成员国代表投票通过欧盟-南方共同市场自由贸易协定[1] 金融市场表现 - 中国主要股指普遍上涨 上证指数收报4120.43点上涨0.92% 深证成指收报14120.15点上涨1.15% 创业板指收报3327.81点上涨0.77%[2] - 人民币汇率走强 在岸人民币询价收报6.9786升值49点 离岸人民币收报6.9763升值62点[2] - 全球主要股指多数上涨 美国道琼斯指数收报49504.07点上涨0.48% 标普500指数收报6966.28点上涨0.65% 纳斯达克综合指数收报23671.35点上涨0.81%[2] - 大宗商品方面 COMEX白银价格大幅上涨4.04%至79.79美元 布伦特原油价格上涨0.51%至63.02美元 WTI原油价格上涨0.38%至58.62美元[2] - 美国10年期国债收益率下降1.23个基点至1.8782%[2] 公司公告与交易 - 包钢股份及北方稀土拟将2026年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26834元/吨 较2025年第四季度上涨2.4%[1][3] - 多家公司发布重大事项公告 包括交运股份拟与控股股东进行资产置换 内蒙华电拟53.36亿元购买正蓝旗风电70%股权与北方多伦75.51%股权 德邦股份公告京东卓风拟筹划与公司相关的重大事项[3] - 多家公司发布融资计划 通富微电拟定增募资不超过44亿元 美联新材终止发行可转债并拟定增募资不超过10亿元 璞泰来正筹划发行H股并在香港联交所主板上市[3] - 多家公司发布业绩预告 中船防务2025年净利润同比预增149.61%到196.88% 道通科技预增40.42%至45.10% 华测导航预增14.84%至18.27% 中控技术预降53.07%到61.85% 绿地控股预计2025年净利润亏损190亿元到160亿元[3] - 其他重要公司动态包括 海思科与AirNexis签署HSK39004项目授权许可协议 视觉中国持有MiniMax约33.02万股且禁售期6个月 泸州老窖2025年中期利润分配方案为每10股派13.58元[3]

航天板块市场表现 - 2025年收官日，航天板块大涨，多只卫星主题ETF单日涨幅超过7%，领涨全市场[1] - 近一个月来，卫星主题ETF表现强势，区间涨幅超过30%，通用航空、航天航空、军工等主题ETF同期同样表现强劲[1] - 截至12月31日收盘，卫星导航指数大涨3.31%，商业航空、卫星互联网等概念指数涨幅超过3%[4] - 近一个月，Wind商业航天指数、卫星互联网指数、卫星导航指数均涨超20%[4] - 2025年最后一个月，5只卫星ETF区间涨幅超30%，3只通用航空主题ETF涨超20%[4] 领涨ETF详情 - 卫星ETF（代码563230）现价1.451元，单日上涨7.72%，成交额3.87亿元[2] - DEFMETE（代码159218）现价1.767元，单日上涨7.55%，成交额5.04亿元[2] - 卫星ETF易方达（代码563530）现价1.438元，单日上涨7.07%，成交额1.90亿元[2] - 卫星ETF广发（代码512630）现价1.445元，单日上涨7.04%，成交额2.33亿元[2] - 另一只卫星ETF（代码159206）现价1.691元，单日上涨6.09%，成交额高达17.81亿元[2] - 军工龙头ETF（代码512710）现价0.784元，单日上涨3.29%，成交额8.41亿元[2] 资金流向 - 资金在最后一个月大举抢筹中证A500的同时，也狂扫一只卫星ETF，单月份额激增约23亿份，净流入资金超32亿元[4] - 北向资金与融资资金同步加仓，ETF份额激增，流动性充裕[7] 卫星赛道受青睐原因 - 卫星主题ETF跟踪的赛道商业化路径清晰、订单预期饱满，成为资金布局商业航天的“头号抓手”[3] - 成本骤降与组网收入超预期，卫星发射爆发式增长，规模效应快速兑现，赛道步入良性循环[5] - 卫星ETF跟踪指数紧扣“低轨组网+手机直连”等商业化最快、订单最可见的主线，成分股集中、流动性好[6] - 通用航空受场景落地慢、盈利兑现周期长且成分分散等因素制约[6] - 航天航空ETF则军品占比高、商业化弹性弱，又常被传统军工板块拖累[6] 行业驱动因素 - 政策支持和立法推进层面频传利好[7] - 可回收火箭的技术突破使得航天成本大幅下降[7] - 国际和国内市场卫星订单大幅超出市场预期[7] - 卫星通信、太空算力等商用场景加快落地，企业订单与增长预期明确[7] - 随着年末订单交付与收入确认加速，部分军工企业四季度业绩有望实现环比改善[8] 未来展望与配置建议 - 受访者普遍预计，2026年商业航天仍将延续结构性行情[3] - 2026年全球卫星互联网将会加速组网，卫星发射热潮还将延续[9] - 卫星主题ETF主线商业化明确、订单可见，仍是上涨主力，可逢低加仓[9] - 通用航天主题ETF弹性与确定性稍逊，适合小仓位跟踪[9] - 航天航空主题ETF周期长、军品占比高，主要作为对冲与补充配置[9] - 军工主题ETF则受益于商业航天与装备列装双驱动，兼具弹性与稳健，适合长期持有，与卫星ETF搭配可有效降低组合波动[9]

板块与ETF市场表现 - 上周商业航天板块领涨，多只卫星主题ETF涨幅超过10% [1] - 锂电板块表现强势，多只电池主题ETF涨幅居前 [1] - 港股医药板块持续调整，多只相关ETF跌幅超过2% [1] ETF交投与资金流向 - 短融ETF（511360）交投活跃，周成交额超过1400亿元 [1] - 权益类ETF中，4只规模较大的中证A500ETF成交额居前 [1] - 上周全市场ETF获得915亿元资金净流入，其中科创债ETF和中证A500ETF大幅吸金 [1] 市场规模变化 - 在资金大幅涌入的背景下，全市场ETF总规模突破6万亿元 [1] - 全市场ETF规模较2024年底增幅超过60% [1]

上周ETF市场表现与资金流向 - 上周商业航天板块领涨，多只卫星主题ETF涨超10%，锂电板块表现强势，多只电池主题ETF涨幅居前 [1][2] - 港股医药板块持续调整，多只相关ETF跌超2% [1][3] - 短融ETF（511360）交投活跃，周成交额超过1400亿元 [1][3] - 权益类ETF中，4只规模较大的中证A500ETF成交额居前，跟踪中证A500指数的ETF合计成交额超过3000亿元 [1][3] - 全市场ETF上周获915亿元资金净流入，其中科创债ETF和中证A500ETF大幅吸金，多只产品净流入额超过百亿元 [1][4] - 在资金涌入下，全市场ETF规模突破6万亿元，达60304.77亿元，较2024年底的37258.02亿元增幅达61.86% [1][4] - “百亿ETF俱乐部”产品数量由66只扩容至125只，新增人工智能ETF、机器人ETF易方达、红利ETF易方达等产品 [4] 卫星互联网行业前景 - 政策层面多次强调商业航天与卫星互联网在“新基建”与“天地一体化”网络中的关键地位，工信部陆续发放卫星通信业务牌照，推动产业从试验阶段迈向规模化商用 [2] - 根据测算，2025年至2030年，全球卫星互联网市场规模年复合增长率有望达18.1% [2] - 中国在政策与技术双轮驱动下，正成为全球卫星产业的重要增长极 [2] - 开源证券策略研究团队表示，卫星产业正处于“政策支持+技术突破+应用拓宽”的三重拐点，是确定性较强的战略投资机会，当下是配置的黄金窗口期 [2] 机构对后市展望与投资方向 - 华泰柏瑞基金表示，中期来看，随着国内外政策环境积极，2026年内需数据有望继续回升，叠加外需改善预期，企业业绩有望上修 [5] - 华泰柏瑞基金认为，后续在国内政策驱动下，市场或重新回到业绩驱动轨道，新质生产力聚集市场共识，资源、红利等板块关注度可能进一步提升 [5] - 长城基金表示，在跨年与春季行情阶段，政策呵护与产业催化是市场上涨的主要动因，岁末年初保险资金等中长期资金倾向于加大配置，有望带来增量资金 [5] - 长城基金认为，经过2025年的估值修复后，2026年基本面的影响权重将上升，与内需相关的传统顺周期板块暂未能跟上基本面，具备产业趋势加持的科技板块仍是2026年景气优势突出的板块 [5][6] - 长城基金建议关注大科技成长风格，如机器人、AI应用、储能、医药等方向，以及受益于周期反转、全球景气复苏的资源或制造板块，如有色、化工、工程机械等方向 [6] - 广发基金投顾团队表示，在流动性保持相对宽松的背景下，2026年A股有望呈现更多结构性投资机会 [6] - 广发基金投顾团队建议重点关注四个方向：一是科技，特别是AI链产业升级与创新驱动主线；二是制造，如人形机器人、商业航天、核聚变、固态电池等国家重点关注的新兴产业；三是周期，受益于全球供需结构变化和“反内卷”政策推动；四是消费，具体政策落地将成为关键因素 [6]

文章核心观点 - 上周市场ETF资金大幅净流入915亿元，推动全市场ETF总规模突破6万亿元，较2024年底增长超过60% [1][3] - 商业航天与锂电板块表现强势，相关主题ETF领涨，而港股医药板块持续调整 [1][2] - 机构认为卫星产业处于政策、技术与应用的三重拐点，是确定性较强的战略投资机会 [2] - 展望后市，机构预期市场将重回盈利驱动轨道，科技、制造、周期及消费等领域存在结构性机会 [3][4] 市场表现与资金流向 - 上周商业航天板块领涨，中证卫星产业指数涨幅超过12%，多只卫星主题ETF涨幅超过10% [1][2] - 锂电板块表现强势，多只电池主题ETF涨幅居前 [1] - 港股医药板块持续调整，多只相关ETF跌幅超过2% [1][2] - 短融ETF（511360）交投活跃，周成交额超过1400亿元 [1][2] - 权益类ETF中，4只规模较大的中证A500ETF成交额居前，跟踪该指数的ETF合计成交额超过3000亿元 [2] - 全市场ETF上周获得915亿元资金净流入，科创债ETF和中证A500ETF大幅吸金，多只产品净流入额超过百亿元并持续刷新规模新高 [1][3] - 截至12月26日，全市场ETF规模突破6万亿元，达到60304.77亿元，较2024年底的37258.02亿元增长61.86% [1][3] - “百亿ETF俱乐部”产品数量由66只扩容至125只，新增产品包括人工智能ETF、机器人ETF易方达、红利ETF易方达等 [3] 行业分析与机构观点 - 政策层面多次强调商业航天与卫星互联网在“新基建”与“天地一体化”网络中的关键地位，工信部发放卫星通信业务牌照推动产业迈向规模化商用 [2] - 据测算，2025年至2030年全球卫星互联网市场规模年复合增长率有望达到18.1%，中国在政策与技术驱动下成为全球卫星产业重要增长极 [2] - 卫星产业正处于“政策支持+技术突破+应用拓宽”的三重拐点，被认为是当前配置的黄金窗口期 [2] - 中期来看，随着国内外政策环境积极，2026年内需数据有望回升叠加外需改善，企业业绩有望上修，市场或重新回到业绩驱动轨道 [3] - 新质生产力聚集市场共识，资源、红利等板块关注度可能进一步提升 [3] - 岁末年初是保险资金等中长期资金倾向于加大配置的时期，有望为市场带来增量资金 [4] - 经过2025年估值修复后，2026年基本面影响权重将上升，具备产业趋势加持的科技板块仍是景气优势突出的板块 [4] 未来投资方向展望 - 可关注大科技成长风格，如机器人、AI应用、储能、医药等方向 [4] - 可关注受益于周期反转、全球景气复苏的资源或制造板块，如有色、化工、工程机械等方向 [4] - 建议重点关注四个方向：科技（特别是AI链产业升级与创新驱动主线）、制造（如人形机器人、商业航天、核聚变、固态电池等）、周期（受益于全球供需变化及“反内卷”政策）、消费（具体政策落地是关键因素） [4]