业绩表现 - 2025年上半年营业收入12.99亿元，同比下滑21.59% [2] - 归母净利润7.89亿元，同比下降29.57% [2] - 基本每股收益2.62元，同比减少29.57% [2] - 经营活动现金流净额6.55亿元，同比下滑43.06% [2] - 拟每10股派发现金红利12元，合计派发3.62亿元，占净利润比例45.9% [2] 核心产品表现 - 溶液类注射产品营收7.44亿元，同比下降23.79% [3] - 凝胶类注射产品营收4.93亿元，同比下降23.99% [3] - 核心产品包括"嗨体"和"濡白天使"，均为国内首创产品 [3] 行业竞争与挑战 - 医疗美容产品注册证增多导致行业竞争加剧 [4] - 高端市场与大众市场分化显现 [4] - 以聚乳酸、聚己内酯为核心成分的微球新材料注射类产品成为行业焦点 [4] - 瑞银证券将2025-2027年盈利预测下调10%～16% [4] 战略布局 - 以1.9亿美元收购韩国REGEN公司85%股权，取得"童颜针"生产权 [5] - 计划协助REGEN公司在韩国原州新工厂投产，解决产能瓶颈 [5] - AestheFill与濡白天使形成产品协同，补充再生品类产品矩阵 [5] - 司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液等减肥产品正在临床试验中 [5]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入12.99亿元，同比下滑21.59% [3][4] - 归母净利润7.89亿元，同比下降29.57%，基本每股收益2.62元，同比减少29.57% [3][4] - 经营活动现金流净额6.55亿元，同比下滑43.06% [3][4] - 加权平均净资产收益率10.10%，较上年同期下降6.52个百分点 [4] - 总资产同比增长5.09%至87.65亿元，但归属于上市公司股东的净资产同比下降4.37%至74.56亿元 [4] 分红计划 - 拟每10股派发现金红利12元（含税），合计派发约3.62亿元，占净利润比例45.9% [5] 核心产品表现 - 溶液类注射产品营收7.44亿元，同比下降23.79%，毛利率93.15%，同比下滑0.83% [7][8] - 凝胶类注射产品营收4.93亿元，同比下降23.99%，毛利率97.75%，同比下滑0.23% [7][8] - 核心产品下滑主因行业竞争加剧及消费需求分化，高端与大众市场分化明显，微球新材料注射类产品成为行业焦点 [9][10] 战略布局与转型 - 以1.9亿美元收购韩国REGEN公司85%股权，获取"童颜针"生产权，补充再生品类产品矩阵，推动全球化转型 [13] - 正在研发司美格鲁肽注射液（利拉鲁肽升级产品）和去氧胆酸注射液等减肥产品，目前处于临床试验阶段 [13][14]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入12.99亿元 同比下降21.59% [2][3] - 归母净利润7.89亿元 同比下降29.57% [2][3] - 经营活动现金流净额6.55亿元 同比下滑43.06% [2][3] - 基本每股收益2.62元 同比减少29.57% [2][3] - 加权平均净资产收益率10.10% 较上年同期下降6.52个百分点 [3] - 宣布每10股派现12元 合计分红3.62亿元 占净利润比例45.9% [3] 产品线表现 - 溶液类注射产品营收7.44亿元 同比下降23.79% 毛利率93.15% [4][5] - 凝胶类注射产品营收4.93亿元 同比下降23.99% 毛利率97.75% [4][5] - 两大核心产品线营收均出现超过23%的同比下滑 [4] 行业竞争环境 - 医疗美容产品注册证增多导致行业竞争加剧 [5] - 医美厂商大量涌入 行业进入充分竞争阶段 [6] - 消费需求分化 高端与大众市场分化显现 [5] - 以聚乳酸 聚己内酯为核心的微球新材料注射产品成为行业焦点 [5] 战略举措 - 以1.9亿美元收购韩国REGEN公司85%股权 取得"童颜针"生产权 [9] - 通过并购实现从本土市场领导者向全球产业链参与者转型 [9] - AestheFill与现有产品濡白天使形成协同效应 [9] - 司美格鲁肽注射液和去氧胆酸注射液等减肥产品处于临床试验阶段 [10][11] 机构观点 - 瑞银证券下调2025-2027年盈利预测10%-16% [7] - 下调原因包括2024年业绩不及预期及宏观环境不确定性 [7]

报告行业投资评级 - 看好化妆品医美行业 [2] 报告的核心观点 - 618国货冲刺，策略会引导H2投资看点，截止6月14日抖音平台618大促国货稳住势头，中期策略会探讨H2投资热点 [3][9] - 25年初至今SW美容护理指数大涨13.4%领涨31个SW一级行业，25H2预计势能持续，新成分、新细分赛道发力 [3][10] - 化妆品完善矩阵、布局新成分、与国潮谷子共舞，医美新产品激发消费者兴趣，电商板块全面拓新帮助代运营再迎新发展 [3][10][11] 各部分总结 行业观点 - 2025年6月6日至13日申万美容护理指数下滑1.2%，申万化妆品指数下滑1.4%，申万个护用品指数下滑2.4% [3][4] - 本周涨幅前三个股为华业香料(30.1%)、诺邦股份(10.7%)、洁雅股份(8.1%)，跌幅前三为豪悦护理(-23.3%)、可靠股份(-10.7%)、两面针(-9.0%) [6] 近期重点关注 重点回顾 - 25Q1业绩领跑可选消费，618大促带高板块关注，25H2预计新成分、新细分赛道发力 [10] - 化妆品完善矩阵、布局新成分、与国潮谷子共舞，医美药械市场自研+外购布局，电商板块新消费、新模式、新品牌拓新 [10][11][12] 行业电商数据 - 展示25年5月抖音+淘系双渠道部分重点国货品牌GMV及同比变化，如珀莱雅合计GMV同比增0%，上美股份合计同比增5%等 [17] 行业社零数据 - 25年1 - 4月社会消费品零售总额合计16.2万亿元，同比增长4.7%，限额以上化妆品类零售额合计1454亿元，同比增长4.0%，单4月零售额309亿元，同比增长7.2% [18][19] 行业动态及公司公告 化妆品医美板块行业热点新闻 - 颖通控股有望成“中国香水第一股”，2023 - 2025年年收入从16.99亿增至20.83亿，净利润从1.73亿增至2.27亿 [23][25] - 迈诺威医药“去氧胆酸注射液”获批上市，填补国产创新药在该领域空白 [26] - 欧莱雅收购英国高端护肤品牌Medik8多数股权，强化高档化妆品事业部品牌矩阵 [27] 近期重点上市公司公告 - 巨子生物控股股东计划增持不低于2亿港元股份，珀莱雅因转股总股本变动并调整利润分配方案，安克创新发行“安克转债” [29] 欧睿行业数据 - 2024年中国护肤品市场规模2712亿元，同比下滑3.7%，国货公司与品牌口径市占率前十占5席 [32] - 2024年中国彩妆市场规模620亿元，同比略增0.4%，国货公司与品牌口径前十占5席 [35] 机构持仓 - 24Q4美容护理行业重仓配置比例位居申万一级行业第31位，展示巨子生物、爱美客等公司持仓变化 [37] 解禁数据 - 敷尔佳2025年8月1日解禁9.3万股，稳健医疗2025年9月16日解禁40661.4万股 [40] 估值表 - 展示化妆品、医美、电商代运营、母婴等板块部分公司股价、市值、归母净利润、PE及评级 [42][43]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [3] 报告的核心观点 - 公司发布25Q1财报，业绩符合市场预期，因去年同期业绩基数高和消费环境疲软，业绩短暂承压；政府补贴带高净利率，但费用率持续上行；收购策略打开业绩天花板，合作海外厂商助力出海；在研管线布局全面，25年预计肉毒素上市和放量；公司具备高壁垒、高潜力、高盈利商业模式，短期业绩略低预期不改长期渗透率提升逻辑，根据25Q1业绩小幅下调盈利预测，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 - 2027E营业总收入分别为30.26亿、31.96亿、35.57亿、40.99亿元，同比增长率分别为5.5%、5.6%、11.3%、15.2% [2] - 2024 - 2027E归母净利润分别为19.58亿、20.91亿、23.11亿、26.50亿元，同比增长率分别为5.3%、6.8%、10.5%、14.7% [2] - 2024 - 2027E每股收益分别为6.50、6.91、7.64、8.76元/股，毛利率分别为94.6%、95.0%、94.1%、93.2%，ROE分别为25.1%、23.9%、23.1%、23.0%，市盈率分别为27、25、23、20 [2] - 2025Q1营收6.6亿元，同比下滑17.9%；归母净利润4.4亿元，同比下滑15.9%；扣非归母净利润4.0亿元，同比下滑24.0% [6] - 2025Q1毛利率93.9%，同比下降0.7pct；净利率66.9%，同比提升1.6pct；销售费用率9.9%，同比提升1.5pct；管理费用率4.7%，同比提升0.7pct；研发费用率8.8%，同比提升1.7pct [6] - 2025Q1应收帐款2.2亿元，同比增长42.3%；存货0.7亿元，同比增长46.5%；经营活动现金流量净额3.3亿元，同比下滑38.0% [6] 收购与合作 - 全资子公司持股占比70%的“爱美客国际”拟以1.9亿美元收购韩国REGEN Biotech公司85%的股权，该公司从事医用材料等产品研发，以再生类医美药械产品知名，已获批产品有AestheFill和PowerFill，有望助力公司海外业务布局 [6] 在研管线 - 注射用A型肉毒毒素、利多卡因丁卡因乳膏、米诺地尔搽剂处于注册申报阶段；司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液、第二代埋线处于临床试验阶段 [6]

文章核心观点 2024年公司收入和归母净利润增长符合预期，单季度Q4有所下滑，各品类表现有差异，盈利能力稳定，渡过新品小年后更多产品有望获批及收购带来潜在增量，调整盈利预测并维持“增持”评级 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年实现收入30.26亿元/yoy+5.45%，归母净利润19.58亿元/yoy+5.33%，扣非归母净利润18.72亿元/yoy+2.20% [1] - 24Q4实现收入6.50亿元/yoy - 7.00%，归母净利润3.72亿元/yoy - 15.47%，扣非归母净利润3.41亿元/yoy - 21.67% [1] 分品类收入情况 - 溶液类注射剂收入17.44亿元/yoy+4.40%，量+23%、价 - 15% [1] - 凝胶类注射剂收入12.16亿元/yoy+5.01%，量 - 11%、价+18%，25年宝尼达二代、如生熊猫或为潜在增量 [1] - 面部埋植线收入680.42万元/yoy+14.95% [1] 盈利能力情况 - 2024年毛利率为94.64%/yoy - 0.46pct，溶液类/凝胶类产品毛利率分别为93.76%/97.98%，同比分别 - 0.72/+0.49pct [2] - 销售/管理/财务/研发费率分别+0.07/-0.97/+0.85/+1.32pct [2] - 2024年净利率为64.66%/yoy+0.01pct，基本保持平稳 [2] 产品获批及收购情况 - 司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液获临床试验批件，米诺地尔搽剂、利多卡因丁卡因乳膏、注射用A型肉毒毒素进入审评阶段 [3] - 收购REGEN落地或为公司布局全球化关键一步，长期有望带来更多增长驱动 [3] 投资建议与盈利预测 - 调整盈利预测，预计2025 - 2027年（未考虑潜在收购增量的）归母净利润分别为21.2/24.0/26.5亿元，同比分别增长8.4%/13.3%/10.2% [4] - 基于2025年3月24日收盘价的对应PE分别27/24/21X，维持“增持”评级 [4]

文章核心观点 公司2024年收入和利润稳健增长 盈利能力稳定 全年业绩前高后低 加大研发投入 拟收购韩国REGEN 有望对中长期业绩增长构成重要贡献 虽下调盈利预测但对业绩保持积极观点 维持目标价和评级 [1][2][3] 收入和利润情况 - 2024年公司实现收入30.3亿元 同比增长5.5% 归母净利润19.6亿元 同比增长5.3% 毛利率94.6% 净利率为64.7% [1] - 24Q4公司实现收入6.5亿元 同比下降7.0% 毛利率94.0% 归母净利润3.7亿元 同比下降15.5% 净利率为57.2% [1] - 分产品看 溶液类产品收入17.4亿元 同比增长4.4% 凝胶类产品收入12.2亿元 同比增长5.0% 面部埋植线收入约680.4万元 同比增长15.0% 化妆品等其他收入5919.2万元 同比增长68.5% [1] 费用及研发情况 - 2024年公司销售费率为9.1% 同比增加0.1pp 管理费率为4.1% 同比减少1.0pp 研发费率为10.0% 同比增加1.3pp [2] - 2024年公司重组透明质酸酶、司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液获得NMPA临床试验批件 [2] 收购情况 - 2025年3月10日公司公告拟收购韩国REGEN 85%的股权 对价1.9亿美金 整体股权价值2.24亿美金 并获得两个上市产品 [2] - 2024年1 - 9月 标的公司收入7223万元 净利润2950万元 韩国第二工厂预计25Q2投产 [2] 盈利预测及估值 - 不包括拟收购标的并表 预计2025 - 2026年收入分别为33.0亿元/36.0亿元 同比增长9.2%/9.1% 归母净利润为20.2亿元/21.8亿元 同比增长3.1%/7.7% [3] - 维持目标价CNY 299.47/股 对应2025/2026年45x/42xPE 维持“优于大市”评级 [3]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩稳健增长，盈利能力稳定，各产品线保持平稳增长态势，彰显运营能力和品牌力；加大研发投入，储备产品管线；拟收购韩国REGEN有望对中长期业绩增长构成重要贡献；因消费复苏和新品上市，预计2025 - 2026年收入和归母净利润增长，维持目标价和“优于大市”评级 [3][4][7] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司市值557.2亿元/76.7亿美元，日交易额（3个月均值）8944万美元，发行股票数目3.0259亿股，自由流通股占比48%，2025年3月27日收盘价184.13元 [2] 2024年业绩情况 - 全年收入30.3亿元（+5.5%），归母净利润19.6亿元（+5.3%），毛利率94.6%（-0.5pp），净利率64.7%（-0.1pp）；24Q4收入6.5亿元（ -7.0% ），毛利率94.0%（-0.4pp），归母净利润3.7亿元（-15.5%），净利率57.2%（-5.7pp），全年业绩前高后低，下半年加大投入储备产品线 [3] - 分产品看，溶液类产品收入17.4亿元（+4.4%）；凝胶类产品收入12.2亿元（+5.0%）；面部埋植线收入约680.4万元（+15.0%）；化妆品等其他收入5919.2万元（+68.5%） [3] 费用与研发情况 - 2024年销售费率9.1%（+0.1pp），管理费率4.1%（-1.0pp），研发费率10.0%（+1.3pp），因积极储备产品管线，研发费率上涨 [4] - 2024年重组透明质酸酶、司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液获NMPA临床试验批件 [4] 海外收购情况 - 2025年3月10日拟收购韩国REGEN 85%股权，对价1.9亿美金，整体股权价值2.24亿美金，获AestheFill与PowerFill两个上市产品；2024年1 - 9月，标的公司收入7223万元，净利润2950万元；韩国第二工厂预计25Q2投产，有望对2026年公司收入和利润构成显著贡献 [4] 盈利预测及估值 - 不包括拟收购标的并表，预计2025 - 2026年收入分别为33.0亿元/36.0亿元，同比增长9.2%/9.1%；归母净利润为20.2亿元/21.8亿元，同比增长3.1%/7.7% [5][7] - 维持目标价299.47元/股，对应2025/2026年45x/42xPE [7] 可比公司估值 | Ticker | 公司名 | 市值（亿元）20250328 | PE 2024A | PE 2025E | PE 2026E | PEG 2025E | PEG 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688363.SH | 华熙生物 | 239 | 150 | 38 | 31 | 0.13 | 1.30 | | 300595.SZ | 欧普康视 | 147 | 26 | 22 | 18 | 1.14 | 1.01 | | 688050.SH | 爱博医疗 | 187 | 45 | 37 | 28 | 1.20 | 0.92 | | Average | | | | 32 | 26 | 0.82 | 1.08 | [9] 财务报表分析和预测 | 主要财务指标 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 每股收益（元） | 6.47 | 6.67 | 7.19 | 7.81 | | 每股净资产（元） | 25.77 | 32.44 | 39.62 | 47.43 | | 每股经营现金流（元） | 6.37 | 6.35 | 7.16 | 7.73 | | 每股股利（元） | 3.80 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | P/E（倍） | 28.86 | 27.99 | 25.98 | 23.90 | | P/B（倍） | 7.24 | 5.76 | 4.71 | 3.94 | | P/S（倍） | 18.67 | 17.10 | 15.68 | 14.38 | | EV/EBITDA（倍） | 24.27 | 22.66 | 20.36 | 18.10 | | 股息率（%） | 2.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 毛利率（%） | 94.6 | 94.6 | 93.6 | 93.2 | | 净利润率（%） | 64.7 | 61.1 | 60.4 | 60.2 | | 净资产收益率（%） | 25.1 | 20.6 | 18.1 | 16.5 | | 资产回报率（%） | 23.5 | 19.6 | 17.4 | 15.9 | | 投资回报率（%） | 23.2 | 19.9 | 17.6 | 15.9 | | 营业收入增长率（%） | 5.4 | 9.2 | 9.1 | 9.0 | | EBIT增长率（%） | 3.8 | 7.5 | 7.2 | 7.9 | | 净利润增长率（%） | 5.3 | 3.1 | 7.7 | 8.7 | | 资产负债率（%） | 4.7 | 3.2 | 3.2 | 3.0 | | 流动比率 | 14.67 | 22.98 | 24.25 | 26.93 | | 速动比率 | 13.28 | 21.28 | 22.80 | 25.60 | | 现金比率 | 4.40 | 10.35 | 13.82 | 17.51 | | 应收帐款周转天数 | 22.28 | 17.46 | 15.89 | 15.84 | | 存货周转天数 | 136.06 | 151.59 | 136.84 | 143.65 | | 总资产周转率 | 0.40 | 0.35 | 0.32 | 0.29 | | 固定资产周转率 | 13.36 | 13.02 | 12.31 | 11.96 | [10]

报告公司投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 受宏观经济及上年同期较高基数影响，Q4单季度公司收入有所下滑，但公司加大研发投入为后续增长蓄力；2024年公司溶液类和凝胶类注射产品有不同表现，分地区收入有差异；产品管线获多项进展，运营端也有积极举措；预计未来有更多并购项目，自研产品将有序落地贡献销售；调整2025 - 2026年业绩预测并增加2027年预测；结合当前估值及市场环境，维持“推荐”评级 [8][9][11] 相关目录总结 主要数据 - 行业为社会服务，公司网址为www.imeik.net/cn/，大股东简军持股31.09%，实际控制人是简军，总股本303百万股，流通A股209百万股，总市值587亿元，流通A股市值405亿元，每股净资产25.77元，资产负债率4.7% [1] 业绩情况 - 2024年实现营收30.26亿元（+5.45%），归母净利润同比增长5.33%至19.58亿元，扣非后为18.72亿元（+2.2%），经营活动现金流量净额19.27亿元，eps（基本）=6.5元，拟每10股派现金红利38元（含税），合计派发11.45亿元，股利支付率达58.51% [3] - Q4单季度营收同比下滑7%至6.5亿元，归母净利润同比下滑15.47%至3.72亿元，单季度毛利率-0.42pct至94.03%，净利率-5.74pct至57.09%，销售费用率增长4.03pct至10.93%，管理费用率增长0.19pct至4.82%，研发费用率增长4.91pct至17.88% [4] 产品情况 - 2024年溶液类和凝胶类注射产品分别实现17.44亿元和12.16亿元，同比分别增长4.40%和5.01%（上半年增速分别为+11.65%和+14.57%，下半年增速分别为-3.62%和-4.07%），销售量分别同比+23.44%和-11.24%至634.63万支和89.36万支，毛利率分别-0.72pct和+0.49pct [9] 产品管线进展 - 用于纠正颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶获Ⅲ类医疗器械注册证（预计今年产品可商业化上市）；重组透明质酸酶、司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液获国家药品监督管理局临床试验批件；米诺地尔搽剂、利多卡因丁卡因乳膏、注射用A型肉毒毒素的上市许可申请获受理，进入审评阶段 [9][10] 运营端举措 - 基于用户战略，通过数字化平台建设和运营创新实现全渠道用户生态良性增长；为医疗机构上线客户管理平台系统；开展“嗨体品牌破圈”计划；提升供应链运营能力，在南通新建仓库，仓储上线多个系统，通过AGV自动化机器人实现仓库内搬运自动化和智能化 [11] 盈利预测及投资建议 - 公司收购韩国再生材料企业REGEN Biotech，Inc.扩充产品矩阵，未来有望优化再生产品竞争格局，预计有更多并购项目，自研产品有序落地贡献销售 [11] - 调整2025 - 2026年业绩预测至22.09亿元、26.35亿元（此前预期为24.04和27.47亿元），增加2027年预测为31.15亿元，对应当前市值（2025 - 3 - 20）分别约26.6、22.3和18.8倍PE [11] - 公司Q4业绩已反映在股价中，2024H2业绩基数低，后续产品管线落地和潜在合作有望带来积极变化，维持“推荐”评级 [11] 财务报表数据 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各年度的相关财务数据，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项指标，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率 [12]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 爱美客2024年营收净利增长稳健，毛利率微降，单Q4营收同比下降，费用率有不同变化，归母净利率微升，扣非归母净利率下降；公司拟收购韩国REGEN Biotech，有助于开启国际化战略、取得市场先发优势、实现产业链协同与利润提升；多款管线有望落地，支撑中长期增长 [1][2][3] - 预计2025 - 2027年公司收入和归母利润同比有不同程度增长，市值对应PE分别为26X/22X/18X [3] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年公司实现营收30.26亿元，同比+5.45%；归母净利润19.58亿元，同比+5.33%；扣非归母净利18.72亿元，同比+2.20%；单Q4营收6.50亿元，同比 - 7.00%；24年毛利率为94.64%，同比 - 0.46pct；销售费用率为9.15%，同比+0.07pct；管理费用率为4.06%，同比 - 0.97pct；研发费用率为10.04%，同比+1.32pct；归母净利率为64.66%，同比+0.01pct；扣非归母净利率为61.83%，同比 - 2.44pct [1] - 预计2025 - 2027年公司收入分别为33.9亿元、39.1亿元、47.8亿元，同比增速分别为12.0%/15.4%/22.1%，对应归母利润分别为22.0亿元、25.7亿元、31.7亿元，同比增速分别为12.3%/16.8%/23.4% [3] 收购情况 - 2025年3月10日，公司公告拟通过持股70%的爱美客国际以1.9亿美金收购韩国REGEN Biotech 85%股权，此举是开启国际化战略的关键举措，可取得市场先发优势，实现产业链协同与利润提升，扩大资产规模 [2] 管线进展 - 医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶已于2024年10月获批，后续有望贡献增量；临床试验阶段产品包括去氧胆酸注射液、第二代埋植线、司美格鲁肽注射液、重组人透明质酸酶注射液；注册申报阶段产品包括医用透明质酸钠 - 羟丙基甲基纤维素凝胶、利多卡因丁卡因乳膏、注射用A型肉毒毒素、米诺地尔搽剂 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|3,026|3,390|3,911|4,777| |增长率（%）|5.4|12.0|15.4|22.1| |归属母公司股东净利润（百万元）|1,958|2,198|2,567|3,168| |增长率（%）|5.3|12.3|16.8|23.4| |每股收益（元）|6.47|7.26|8.48|10.47| |PE|29|26|22|18| |PB|7.4|6.4|5.6|4.8| [4] 公司财务报表数据预测汇总 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面数据预测，包括营业总收入、营业成本、各项费用、利润指标、偿债能力指标、经营效率指标、每股指标等在2024A - 2027E的情况 [6][7]