文章核心观点 - 成都高新区在市委支持下，锚定“加快建设世界领先科技园区”的战略目标，以改革创新、开放合作、科技产业为驱动，奋力向世界领先科技园区迈进 [3] 战略定位与目标 - 市委明确支持成都高新区加快建设世界领先科技园区，并将其置于成都加快建设“五中心五地”的全局战略中 [3] - 园区站在“十五五”新起点，以改革创新为驱动、开放合作为引领、科技产业为支撑、严实作风为保障，向世界领先科技园区阔步迈进 [3] - 世界领先科技园区是在全球比较中处于第一梯队的创新高地，以创新资源高度集聚、全球领先的资源配置能力为特征 [4] 科技创新体系与成果转化 - 系统构建“创新极核—转化节点—创新网络”产业科技创新体系，推进科技创新与产业创新深度融合，加快发展新质生产力 [4] - 与一流高校院所合作共建8个战略平台，获批国家级创新平台70个 [5] - 已建成中试平台98个，覆盖13条制造业重点产业链，服务中试项目超4500个（次），助力企业融资28.5亿元 [6] - 通威股份的“先进光伏器件中试平台”成功入选首批“国家级制造业中试平台”名单 [5] - 高新蜂鸟智能硬件中试平台助力300多项科研成果实现产品化 [5] - 天府绛溪实验室产出全球首款氮化镓量子光源芯片与超小型便携式测绘无人机“维度I型”两大首创成果 [4] - 北京大学成都前沿交叉生物技术研究院已建设13个实验室及8个公共技术平台 [4] 主导产业发展现状 - **数字文创产业**：聚集数字文创企业超6000家，2024年实现营收超过千亿元，诞生《哪吒》《王者荣耀》等现象级IP [8] - **医药健康产业**：国内首个、全球第二个用于治疗特异性皮炎的1类新药司普奇拜单抗注射液获批上市，全国首创高通量自动化核酸提取平台打破种源卡脖子难题 [8] - 依托“梧桐计划”，瞄准现代生物医药、医疗器械、生物服务、生物制造4大领域，聚焦18个产业细分赛道及N个重点关注赛道，构建“4+18+N”产业生态体系 [8] - **电子信息产业**：构建从芯片、显示屏、系统集成到终端应用的完整产业链，全球首批、国内首条8.6代AMOLED玻璃基光刻蚀精加工产线进入量产倒计时 [9] - 摩尔线程已推出覆盖AI智算、图形渲染、端侧智能的全栈产品矩阵，并完成四代GPU架构迭代 [9] 未来赛道布局 - 在新兴的人工智能、低空经济、人形机器人等未来赛道进行前瞻布局 [9] - **人工智能与机器人**：截至2024年底，相关核心产业规模已突破627亿元，集聚重点企业超过600家，形成完整产业链 [9] - 星动Q5人形服务机器人填补国内高动态运动控制与多模态交互领域空白，全球首个主打情感交互的人形机器人“爱湫-AIQ”即将发布 [9] - **低空经济与商业航天**：在成都未来科技城加速形成产业集群，凌空天行全国总部及高超音速飞行器研发生产基地落地，沃飞长空AE200-100首架机正式下线 [10] 开放合作与营商环境 - 新加坡创新合作中心揭牌成立，聚焦“引进来”与“走出去”双向协同，导入东南亚创新资源并助力企业出海 [11] - 主动融入全国统一大市场，推进要素市场化改革，提质运营三大国别合作园区和中国——欧洲中心 [11] - 将优化营商环境作为“一号工程”，以市场化、法治化、国际化环境吸引要素集聚，未来将以要素市场化改革为突破口，降低“制度成本”、提高“市场友好度” [11] 城市治理与功能提升 - 将加快完善城市功能品质，推动城市有机更新，提质升级公服配套，构建人口导向的公共服务体系 [12] - 系统优化智慧治理，加快治理模式向“数据驱动”转变 [12]

2025年国家医保药品目录调整核心观点 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为一类创新药，创历史新高，谈判成功的药品以近5年内获批的新药为主，体现了医保基金对真正具有临床价值、创新程度高且价格合理药品的“价值购买” [1] - 医保谈判竞争激烈，药品需满足“填补临床空白、同类效果更优和更具性价比”三大条件之一方有机会纳入，旨在筛选出差异化创新产品，避免“内卷式创新” [3][4] - 首次发布商业健康保险创新药目录，与基本医保目录错位发展、互为补充，共同构建多层次医疗保障体系，以满足患者多重用药需求 [4][5] 目录调整概况与结构 - 新增114种药品中，112种通过谈判或竞价纳入，2种为国家集采药品直接纳入，新增药品仍以化学药为主，生物制品数量迅速上升 [1] - 新增药品治疗领域多集中在肿瘤、抗感染、慢性病、罕见病等领域 [1] - 有111种新增药品为近5年内获批的新药 [1] 医保谈判的筛选标准与趋势 - 谈判筛选严格，通过形式审查的311种目录外药品中，仅127种通过专家评审进入谈判，最终新增114种 [2] - 部分一类创新药因与目录内同类药品重复、临床价值无显著提升而被视为“内卷式创新”，未能通过评审 [2][3] - 部分PD-1药物因价格相较于临床疗效过高而未能通过评审 [3] - 医保谈判支持真创新和差异化创新，对不改主成分、适应症、给药途径和临床价值的药品通过可能性较小 [3] 商业健康保险创新药目录 - 首版商保创新药目录从141个申报药品中最终纳入19种，筛选通过率极低 [4] - 纳入商保目录的19种药品中，一类新药有9种，约占50%，包含CAR-T等T细胞治疗药品及多种罕见病治疗药品，填补了基本医保目录保障空白 [5] - 商保目录内多为新机制、新靶点药品，旨在与基本医保目录错位发展、互为补充 [5] 医保基金影响与市场带动 - 截至今年10月底，医保基金为协议期内药品累计支付超过4600亿元，惠及患者超过10亿人次，带动相关销售超过6700亿元 [2] - 在创新药销售费用支出中，基本医保承担了44%，商业保险承担约7%，剩余接近一半为其他途径或自费 [2] 地方支持与未来方向 - 北京市将通过调整“双通道”药品目录、深化商保与药企合作等方式，支持国家药品目录和商保创新药目录落地 [6] - 国家医保局已连续八年进行目录调整，未来将保持每年一次的动态调整节奏，以更好满足临床需求、及时纳入医药科技进步成果 [6]

2025年国家医保及首版商保创新药目录发布 - 国家医保局与人力资源社会保障部于12月7日印发《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，新版目录将于2026年1月1日在全国正式实施 [2] - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为1类创新药，目录内药品总数增至3253种（西药1857种，中成药1396种）[2] - 首版商保创新药目录纳入19种药品，涵盖CAR-T细胞疗法、罕见病、阿尔茨海默病等前沿治疗领域，涉及北海康成、复星医药、药明巨诺、百济神州等多家上市药企 [2][7] 医保目录调整思路与影响 - 本次调整是医保局成立以来的第8次调整，已形成常态化、规范化、科学化的调整机制 [4] - 调整思路为“补齐短板、鼓励创新、优化结构”，旨在支持“真创新”与“差异化创新”，提升肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平 [2][4] - 目标是实现保障能力提升、提高患者对新药的可及性，并引导医药产业更加注重创新 [4] 国内上市药企产品纳入情况 - **恒瑞医药**：共有11款抗肿瘤产品被纳入，包括5款首次纳入的创新产品、3款创新药的新适应症及3款产品的续约，其肿瘤领域16款已上市创新药中已有14款纳入医保 [3] - **信达生物**：共有七款创新产品（含新增适应症）被纳入，涵盖肿瘤和心血管及代谢疾病领域 [3] - **智翔金泰**：其1类生物创新药赛立奇单抗注射液被纳入，该药于2024年8月获批，已实现30个省份的市场覆盖 [3] - **其他公司**：康诺亚的司普奇拜单抗注射液、众生药业的昂拉地韦片、泽璟制药的盐酸吉卡昔替尼片、君实生物的特瑞普利单抗注射液新增适应症及昂戈瑞西单抗注射液等均被纳入2025年国家医保目录 [3][4][5][6] 外资企业及合作产品纳入情况 - **诺华**：共有2个新产品及4个新适应症被纳入2025年国家医保目录，涵盖心血管、肿瘤、肾病、自身免疫、眼科等多个治疗领域 [4] - **华东医药**：其全资子公司产品乌司奴单抗注射液调整至常规目录管理，合作产品塞纳帕利胶囊、戊二酸利那拉生酯胶囊被纳入协议期内谈判药品部分，泽沃基奥仑赛注射液被纳入商保创新药目录 [5] 商保创新药目录特点与纳入产品 - 目录重点纳入临床价值大、创新程度高、患者受益明显但超出基本医保保障范围的药品，最终纳入18家企业的19个药品，其中包含9个1类新药 [7] - 目录体现了支持创新的导向，纳入了CAR-T、TCE疗法、双特异性抗体等热门靶点药物 [8] - 目录关注重点领域，包括适应人口老龄化的阿尔茨海默症药品，以及多发生于儿童的戈谢病、神经母细胞瘤等罕见病用药 [9] - 目录明确了基本医保与商业保险的保障边界，基本医保坚持“保基本”，商保则更偏重于创新、前沿的药物 [9] - **CAR-T疗法**：备受瞩目的5款百万元级CAR-T细胞疗法全部被纳入，包括复星凯瑞的阿基仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液等 [7] - **罕见病药品**：北海康成的酶替代一类创新药戈芮宁成功纳入商保目录 [7] 行业观点与展望 - 中泰证券研报指出，创新药仍是医药板块最重要的主线，近2-3个月股价调整后，投资安全边际及收益回报价值凸显 [9] - 建议积极布局2026年伴随价格出清、需求复苏、经营周期拐点有望出现基本面改善的板块及个股 [9]

工业增长与投资 - 2024年全市规模以上工业增加值增长4.8% 同比提升0.7个百分点 2025年1-5月同比增长8.0% [1] - 2024年工业投资增长48.7% 高于全国和全省水平 设备更新再贷款项目获批数量、投资总额及贷款需求均居全省第一 [1] - 截至2024年累计培育5个国家级先进制造业集群 2个国家级战略性新兴产业集群 2个国家创新型产业集群 5个国家中小企业特色优势产业集群 [1] 企业培育与竞争力 - 8家企业入选中国制造业500强 国家级专精特新"小巨人"企业达354家 位列全国城市第七 副省级城市第四 [1] - 2024年推动超1200家企业完成智改数转 5家企业项目入选工信部卓越级智能工厂 4家企业入选国家级5G工厂 [3] - 2025年华鲲振宇、创意信息等5家企业进入全国人工智能百强 恒图科技、考拉悠然等4家企业入选福布斯中国人工智能科技企业TOP50 [6] 新兴产业突破 - 2024年实现中国大陆首条Micro-LED量产线点亮 新都航空发动机产业园竣工 吉利35万辆新能源乘用车基地落地 [2] - 获批6款1类创新药占全国15% 入选首批北斗规模应用试点城市 人工智能产业规模突破千亿元 [2] - 建成中西部首个人形机器人创新中心 发布7款人形机器人居全国第五 获批全国首批电动垂直起降飞行器试点 [2] 未来产业布局 - 牵头或共建18条省级产业新赛道占全省超70% 2024年5款AI大模型通过国家备案 [2] - 全球首列时速160千米氢能源市域列车试跑 新推广氢燃料汽车400辆 开通两条城市低空载人出行验证航线 [2] - 沃飞长空AE200成为全国首个全球第二个有人驾驶eVTOL设计保证系统 [2] 技术创新与基础设施 - 累计培育国家级产业技术基础公共服务平台4个 省级17个 [3] - 建成大型算力中心9个 算力超8000P "算力券"入选国家数字经济创新发展试验区首批典型案例 [3] - 构建"AI芯片+算力算法数据+场景"产业体系 2025年1-6月人工智能核心产业规模预计超700亿元 [6] 产业集群与区域协作 - 成渝地区生物医药、成德绵自凉航空航天入选国家级先进制造业集群 总数达5个与上海深圳并列全国第二 [4] - 建成全球最大OLED生产基地和中国最大柔性显示产业集聚地 成渝汽车零部件全域配套率提升至80%以上 [4] - 2024年组织国际国内市场拓展活动签订48个采购合同金额约120亿元 [4] 政策支持与试点示范 - 2025年四川省委省政府出台政策支持成都建设全国先进制造业基地 提升产业高端化智能化绿色化水平 [5] - 获批制造业新型技改、智能网联汽车"车路云一体化"等5项国家级重大试点 2024年工信部所有首批试点城市名单均包含成都 [4] - 成都入选"2024全国人工智能应用场景创新最佳实践TOP10城市" 2025年开展10余场供需对接活动发布超100个场景需求 [6] 应用场景验证 - 2025年6月启动首批智能机器人实景验证活动 "成都造"机器人在交通指挥、校园播报、治安巡逻、文旅服务等场景投入测试 [6] - 模拟交警现场指挥、校园信息播报、景点智慧服务等场景加速技术产品迭代 [6]

工业增长与投资 - 2024年全市规上工业增加值增长4.8% 同比提升0.7个百分点 [1] - 2024年工业投资增长48.7% 高于全国和全省水平 [1] - 2025年1-5月规上工业增加值同比增长8.0% [1] 产业集群建设 - 截至2024年培育5个国家级先进制造业集群 2个国家级战略性新兴产业集群 2个国家创新型产业集群 5个国家中小企业特色优势产业集群 [1] - 国家级专精特新"小巨人"企业达354家 位居全国城市第七 副省级城市第四 [1] - 8家企业上榜中国制造业500强 [1] - 成渝地区生物医药 成德绵自凉航空航天新入选国家级先进制造业集群 总数达5个 与上海深圳并列全国第二 [7] - 国家级和省级产业集群分别达12个和20个 [7] 重大项目突破 - 中国大陆首条Micro-LED量产线成功点亮 [2] - 新都航空发动机产业园竣工投用 [2] - 吉利35万辆新能源乘用车基地项目落地 [2] - 获批6款1类创新药 占全国15% [2] - 沃飞长空全球总部项目落地 [2] - 入选首批北斗规模应用试点城市 [2] 未来产业布局 - 牵头或共建18条省级产业新赛道 占全省七成以上 [4] - 2024年5款AI大模型通过国家备案 人工智能产业规模超千亿元 [4] - 建成中西部首个人形机器人创新中心 "成都造"人形机器人达7款 位居全国第五 [4] - 获批全国首批电动垂直起降飞行器试点 开通两条低空载人验证航线 [4] - 沃飞长空AE200成为全国首个全球第二个有人驾驶eVTOL设计保证系统 [4] - 全球首列时速160千米氢能源市域列车试跑 [4] - 新推广氢燃料汽车400辆 [4] 数字化转型与基础设施 - 累计培育4个国家级产业技术基础公共服务平台 17个省级平台 [4] - 2024年推动超1200家企业完成智改数转 [4] - 5家企业项目入选工信部卓越级智能工厂 4家入选国家级5G工厂 [4] - 建成9个大型算力中心 算力超8000P [4] - "算力券"入选国家数字经济创新发展试验区首批典型案例 [4] 区域协同与国际合作 - 成渝地区汽车零部件全域配套率提升至80%以上 [7] - 建成全球最大OLED生产基地和中国最大柔性显示产业集聚地 [7] - 2024年组织国际国内市场拓展活动 签订48个采购合同 金额约120亿元 [7] - 获批5项国家级重大试点 包括制造业新型技改 智能网联汽车等 [7] 人工智能产业发展 - 2025年1-6月预计人工智能核心产业规模超700亿元 [12] - 5家企业进入全国人工智能百强 4家企业入选福布斯中国AI科技企业TOP50 [12] - 入选"2024全国人工智能应用场景创新最佳实践TOP10城市" [12] - 开展10余场供需对接活动 发布超100个场景需求 [13] - 启动智能机器人实景验证活动 加速技术产品迭代 [13] 政策支持与发展规划 - 2025年6月四川省出台意见支持成都建设全国先进制造业基地 [10] - 重点发展人工智能 低空经济 生物医药等新兴产业 [12] - 加快构建"1+3+1"人工智能产业体系 [12]

基本医保目录调整情况 - 国家医保局收到基本医保目录申报信息718份涉及药品通用名633个 其中534个通过形式审查 目录外申报信息472份涉及药品通用名393个 通过初审的通用名310个 较2024年249个增加24.5% [3] - 目录外通过初审药品涵盖肿瘤、慢性病、罕见病等领域 单抗注射液通过数量较多 礼来替尔泊肽注射液通过形式审查 主适应症为2型糖尿病 [3] - 新药上市获批加快推动进入医保产品需求数量增长 医保仍是主要支付方 药品放量增长离不开医保 [3] - 初审规模增长体现创新药研发投入集中体现 全国医药研发投入大幅增加 临床试验项目总数增多 多款创新药进入初审名单如艾力斯肺癌新药枸橼酸⼽来雷塞⽚ [4] 商保创新药目录设立与特点 - 商保创新药目录为全新设立的独立通道 收到申报信息141份涉及药品通用名141个 121个通过形式审查 通过率85.82% [1][5] - 目录涵盖肿瘤、慢性病、罕见病等领域 以西药为主 包括2款中成药 PD-（L）1单抗申报数量较多 出现4款核药 [5] - 司美格鲁肽片通过初审 5款CAR-T疗法药物出现在初审名单中 四价流感病毒亚单位疫苗成为唯一入选疫苗产品 包含多款罕见病药物 [5] - 目录设立表明国家构建多层次医疗保障体系 通过商保提供补充保障 将商业健康保险纳入国家整体框架 [6] 双目录并行机制与影响 - 基本医保目录与商保创新药目录并行 针对不同支付能力患者群体提供全面保障 提高药品可及性和市场竞争力 [1] - 形成"先商保后医保"梯度准入闭环 新药上市先纳入商保目录积累真实世界数据 为医保谈判提供科学依据 通过协商确定结算价和价格保密机制 降低患者自付比例 [6] - 多品种同时通过双目录形式审查 包括百时美施贵宝纳武利尤单抗注射液和3款CAR-T药物纳基奥仑赛注射液、泽沃基奥仑赛注射液、伊基奥仑赛注射液 [7] - 双申报有利于自费药从挂网到入院 即使不进医保也能进院 药企希望扩大市场覆盖范围 争取基本医保目录广泛患者群体和稳定市场份额 同时通过商保目录满足高值创新药支付需求 [7][8] 目录审查差异说明 - 部分药品同时申报双目录但因申报条件不完全一致 可能出现形式审查结果不一致的情况 [8] - 价格昂贵明显超出基本医保保障范围的药品通过初步形式审查仅表示符合申报条件 获得进入下一环节资格 最终能否进入目录需经过严格评审程序和谈判竞价 [7]

财务业绩 - 2024年实现收入4.28亿元，同比增长21% [1] - 母公司拥有人应占亏损5.15亿元，同比扩大43.4% [1] - 研发开支达7.35亿元，同比增长23% [1] - 截至2024年底，公司现金及现金等价物、定期存款及银行理财产品合计约21.56亿元，资产负债率为34% [6] 收入构成 - 对外授权收入是主要收入来源，2024年达3.92亿元 [1] - 首款商业化产品司普奇拜单抗注射液于2024年9月上市，当年实现销售收入4300万元 [3] - 2021年至2023年营收分别为1.1亿元、1亿元、3.54亿元，主要来自对外授权许可收益 [2] 核心产品进展 - 司普奇拜单抗注射液是国内首个获批上市的自主研发IL-4Rα抗体药物，已获批三个适应症：成人中重度特应性皮炎、慢性鼻窦炎伴鼻息肉、季节性过敏性鼻炎 [3] - 该药在特应性皮炎（儿童及青少年）、结节性痒疹等适应症已进入三期临床试验 [3] - 核心在研产品CMG901已获美国FDA快速通道及孤儿药资格认定，全球三期临床试验正在进行 [6] 研发管线与对外合作 - 研发管线中包含4款自免及慢性疾病在研药物及8款抗肿瘤药物进入临床试验或申请阶段，其中8个在研产品已实现对外授权 [5] - 2024年7月至今，通过NewCo模式完成4笔重磅授权，总潜在交易额超10亿美元 [3] - NewCo模式是通过与海外资本合作成立新公司，授权特定产品管线海外权益，以获得股权、首付款及里程碑付款 [4] 行业地位与前景 - 司普奇拜单抗前两大适应症管线进度大幅领先国内竞品，竞争格局较好 [3] - CMG901是目前全球进展最快的靶向CLDN18.2的抗体偶联药（ADC） [7] - 公司在自免领域研发进展处于全球研发顺位领先，多个产品实现对外授权，预计今年内将迎来多项催化 [7]