政策动态 - 中国证监会于1月23日新增确定14个期货期权品种为境内特定品种 包括郑州商品交易所的对二甲苯期货 瓶片期货 短纤期货 精对苯二甲酸期权 对二甲苯期权 瓶片期权 短纤期权 [1] - 此举旨在推动聚酯板块整体国际化 实现全产业链品种对外开放 [1] 行业背景与动因 - 中国聚酯产业规模稳居世界首位 已形成全球最完整的聚酯产业链体系 [1] - 近年来受全球供应链重构等因素冲击 聚酯产品价格波动幅度加大 [1] - 中国聚酯产能出海加速 企业面临的跨境价格波动 汇率波动等风险管理压力显著增加 [1] - 市场对于跨境定价 套期保值等多元化风险管理需求日益迫切 [1] 国际化意义与目标 - 聚酯板块国际化有利于进一步完善全球聚酯定价体系 更好满足境内外企业风险管理需求 [1] - 此举有利于优化市场投资者结构 提升价格发现效率 [2] - 助力中国聚酯期货价格从“中国价格”向“全球价格”转变 [2] - 进一步增强中国聚酯产业在全球产业链中的核心竞争力和国际影响力 [2] 现有基础与准备 - 此前郑商所已逐步推进聚酯板块品种开放试点 [1] - PTA期货作为国内首个化工期货品种和全球首创品种 自2018年引入境外交易者以来 市场运行平稳 功能作用持续发挥 [1] - 目前已有来自33个国家和地区的近800名境外客户在郑商所完成开户 [2] - 郑商所已与12家境外交易所签订合作谅解备忘录 为聚酯板块国际化创造了有利条件 [2] 后续计划 - 郑商所将在证监会指导下 扎实做好各项准备工作 [2] - 持续开展市场培育和投资者教育活动 确保聚酯板块国际化平稳落地 稳健运行 [2]

中国证监会批准郑商所聚酯板块期货期权为境内特定品种 - 中国证监会于1月23日发布通知，确定郑州商品交易所的对二甲苯(PX)期货、瓶片期货、短纤期货、精对苯二甲酸(PTA)期权、对二甲苯(PX)期权、瓶片期权、短纤期权为境内特定品种，将引入境外交易者参与交易[1] 中国聚酯产业全球地位与风险管理需求 - 中国聚酯产业规模稳居世界首位，已形成全球最完整的聚酯产业链体系[1] - 2025年，中国聚酯产能为8903.5万吨，占全球总量的60%至70%[1] - 预计2025年全球聚酯纤维产量达7100万吨，中国市场规模占全球70%以上[1] - 聚酯板块涵盖生产、贸易、加工等各类相关产业企业数百家，产业链协同发展格局成熟[1] - 近年来，受全球供应链重构等因素冲击，聚酯产品价格波动加大，叠加中国聚酯产能出海加速，企业面临的跨境价格波动、汇率波动等风险管理压力显著增加，市场对跨境定价、套期保值等多元化风险管理的需求日益迫切[1] 聚酯板块国际化的基础与意义 - 郑商所已逐步推进聚酯板块品种开放试点，PTA期货自2018年引入境外交易者以来市场运行平稳，功能作用持续发挥[2] - 目前，占全国总产能90%以上的PTA生产企业、70%的聚酯企业均已参与PTA期货交易，近100%的PTA现货贸易都按照“期货价格+升贴水”的方式定价，PTA期货价格已成为全球聚酯贸易的重要定价参考[2] - 推动聚酯板块整体国际化，实现全产业链品种对外开放，有利于进一步完善全球聚酯定价体系，更好满足境内外企业的风险管理需求[2] - 聚酯板块国际化有利于优化市场投资者结构、提升价格发现效率，助力中国聚酯期货价格从“中国价格”向“全球价格”转变，进一步增强中国聚酯产业在全球产业链中的核心竞争力和国际影响力[2] 国际化进程的现状与展望 - PTA期货对外开放已为聚酯板块整体国际化积累了丰富经验，境外PX交易商已开始参考国内期货价格报价[3] - 聚酯板块全面国际化将进一步完善跨境定价机制，有效避免国内企业在国际贸易中的恶性竞争，助力中国聚酯产业提升全球影响力[3] - 目前，已有来自33个国家和地区的近800名境外客户在郑商所完成开户，同时郑商所已与12家境外交易所签订合作谅解备忘录，为聚酯板块国际化创造了有利条件[3] - 郑商所将在中国证监会指导下，扎实做好各项准备工作，持续开展市场培育和投资者教育活动，确保聚酯板块国际化平稳落地、稳健运行[3]

行业政策与市场开放 - 中国证监会于1月23日正式确定郑商所的PX期货、瓶片期货、短纤期货以及PTA期权、PX期权、瓶片期权、短纤期权为境内特定品种 将引入境外交易者参与交易[1] - 此举旨在满足聚酯产业链企业因价格波动加剧和产能出海加速而日益迫切的跨境风险管理需求 包括应对跨境价格波动和汇率波动[1] - 推动聚酯板块整体国际化 实现全产业链品种对外开放 有利于进一步完善全球聚酯定价体系[2] 行业地位与规模 - 中国聚酯产业规模稳居世界首位 已形成全球最完整的聚酯产业链体系[1] - 2025年中国聚酯产能为8903.5万吨 约占全球总量的60%至70%[1] - 2025年全球聚酯纤维产量预计达7100万吨 中国市场规模占全球70%以上[1] - 聚酯板块上中下游市场主体丰富 涵盖生产、贸易、加工等各类相关产业企业数百家[1] 现有市场基础与运行成效 - PTA期货作为国内首个化工期货和全球首创品种 自2018年引入境外交易者以来市场运行平稳 功能作用持续发挥[2] - 目前占全国总产能90%以上的PTA生产企业、70%的聚酯企业均已参与PTA期货[2] - 近100%的PTA现货贸易按照“期货价格+升贴水”的方式定价 PTA期货价格已成为全球聚酯贸易的重要定价参考[2] 国际化进展与市场准备 - 已有来自33个国家和地区的近800名境外客户在郑商所完成开户[3] - 郑商所已与12家境外交易所签订合作谅解备忘录 为聚酯板块国际化创造了有利条件[3] - 郑商所将在证监会指导下 扎实做好准备工作 持续开展市场培育和投资者教育[3] 行业影响与战略意义 - 聚酯板块国际化有利于优化市场投资者结构、提升价格发现效率 助力中国聚酯期货价格从“中国价格”向“全球价格”转变[2] - 此举将增强中国聚酯产业在全球产业链中的核心竞争力和国际影响力[2] - 境外PX交易商已开始参考国内期货价格报价 聚酯板块全面国际化将进一步完善跨境定价机制 有效避免国内企业在国际贸易中的恶性竞争[3]

市场整体表现 - 2025年12月26日，国内期货主力合约多数上涨 [2][6] - 涨幅方面，铂涨超9%，碳酸锂涨超8%，沪银涨超6%，氧化铝涨超5%，国际铜、沪铜、对二甲苯（PX）涨超3%，PTA、苯乙烯涨近3% [2][6] - 跌幅方面，钯跌超2%，多晶硅、焦煤、焦炭跌超1% [2][6] 领涨品种详情 - 铂（合约代码：田2606 W）最新价705.30，涨幅9.29%，成交量93,921手，持仓量43,203手，日增仓2,537手 [3][7] - 碳酸锂（合约代码：Centra Seco in）最新价130,520，涨幅8.12%，成交量428,706手，持仓量577,020手，日减仓30,167手 [3][7] - 沪银（合约代码：北语2602 m / 北海2603 m）最新价18,319，涨幅6.60%，成交量985,185手，持仓量279,608手，日减仓24,446手 [3][7] - 氧化铝（合约代码：氧化铝S605 m）最新价2,793，涨幅5.60%，成交量1,234,611手，持仓量328,615手，日增仓83,527手 [3][7] - 沪铜（合约代码：护铜2602 W / 中期2602 in）最新价98,720，涨幅3.60%，成交量286,978手，持仓量252,097手，日增仓4,350手 [3][7] - 国际铜（合约代码：国内制2007 m / 国际铜2601 w）最新价88,630，涨幅3.41%，成交量8,081手，持仓量2,830手，日减仓253手 [3][7] - 对二甲苯（合约代码：对二甲苯2603 M）最新价7,556，涨幅3.17%，成交量613,124手，持仓量279,951手，日增仓1,743手 [3][7] - 苯乙烯（合约代码：苯乙烯2602 M）最新价6,787，涨幅2.96%，成交量449,982手，持仓量341,893手，日增仓15,292手 [3][7] - PTA（合约代码：PTA2605 M / FTA2605 W）最新价5,280，涨幅2.88%，成交量1,936,584手，持仓量1,478,489手，日增仓69,925手 [3][7] 领跌品种详情 - 钯（合约代码：42606 M / 482606 M）最新价515.65，跌幅2.08%，成交量155,990手，持仓量27,313手，日增仓5,652手 [3][7] - 多晶硅（合约代码：多品硅2605 m / 多层硅2608 M）最新价58,955，跌幅1.31%，成交量131,090手，持仓量119,162手，日减仓12,964手 [3][7] - 焦炭（合约代码：焦炭2605 M）最新价1,720.0，跌幅1.12%，成交量16手，持仓量29,837手，日增仓782手 [3][7] - 焦煤（合约代码：焦煤2605 M / 居煤2605 M）最新价1,115.5，跌幅1.02%，成交量1,400,302手，持仓量493,760手，日减仓9,888手 [3][7]