公司对负面质疑的回应 - 公司CEO雷军与高管通过新年直播回应了近半年对小米汽车的几乎所有负面质疑 [1] 关于“小字营销”的争议与整改 - 公司公关部总经理徐洁云承认，在宣传物料上使用小字做标注是行业常见惯例，初衷是为了符合广告法要求，实现法律合规 [3] - 徐洁云以“逆光之王”为例，认为加上合规小字后虽可能被批评“吹牛”，但将其定义为虚假宣传是“天大的误解”，并举例说明小米17Pro系列的逆光表现确实非常棒 [3] - 公司表示已听取并接受批评，从11月份开始，内部多个团队达成共识，要求所有团队在说明注解中尽量使用大字，大方展示以便用户看清 [3] - 公司CEO雷军将使用小字称为“行业陋习”，承诺公司从现在做起立刻整改，但强调将合规做法等同于虚假或过度营销是对公司的误解 [3]

文章核心观点 - 公司高层通过直播集中回应了近期针对公司及其汽车业务的负面舆论与质疑 强调部分指控为恶意剪辑、断章取义和有组织的水军攻击行为 同时公司承认在营销合规细节上存在不足并承诺改进 并公布了未来的战略方向与业务目标 [1][3][4][5][6][7][9][10] 对负面舆论的回应与定性 - 公司认为“绿化带战神”等标签是有人刻意收集视频并恶意剪辑后 进行带节奏贴标签的结果 并指出有车主在社交媒体分享时遭遇恶意人身攻击 [3] - 公司高管以烟台警方破获的12人控制8000多个账号的水军案为例 说明网络攻击的有组织性 并认为在平台上看到的成千上万条负面信息背后可能只有几千人 [3] - 公司解释在近期产品发布会关闭部分平台评论区 是为了防止水军攻击影响正常用户的观看体验 [4] - 公司表示不惧怕真实用户提意见 但铺天盖地的水军攻击会影响所有用户的正常观感 [5] 对具体争议点的澄清 - 关于“1300公里只充一次电” 公司解释这是典型的断章取义 其上下文是指车辆在特定条件下有能力做到中间只充一次电跑完全程 并指出这是行业常见的表达方式 而非虚假宣传 [6] - 关于“200公里瞬间刹停” 公司澄清该表述有前后语境 初衷是展示车辆刹车性能 是一种感慨式表达 若对此抠字眼并上纲上线为虚假宣传是不合理的 [7] - 公司否认拥有“7000法务”团队 但表示将强化法务团队建设以打击黑水军 [7] - 关于“小字营销” 公司承认在宣传物料上加小字注释是行业惯例 主要出于法律合规考虑 但部分做法忽略了用户体验 公司已从2025年11月开始内部达成共识 要求团队尽量使用大字进行说明注解 [7][9] - 公司举例“逆光之王”的标注 称加小字后使其宣传合规 但将这种合规做法推演为虚假宣传是天大的误解 [8][9] 公司未来战略与业务目标 - 公司2026年将聚焦三个方向：坚持技术立业 未来五年投入2000亿元用于技术研发 加大对生成式AI及大模型的投入 用AI技术和思路重做现有业务并全面赋能 坚持打造“人车家全生态”体验 [10] - 公司宣布其汽车业务2026年全年交付目标为55万辆 [10]

文章核心观点 - 2025年中国消费市场在政策支持下呈现蓬勃生机，正朝着高品质、智能化、情感化方向深度演进，消费作为经济增长“主引擎”的作用凸显 [1] - 消费增长正从规模扩张转向以品质升级为核心的价值增长，科技创新、情绪价值与新型消费是驱动市场高质量发展的关键力量 [2][4][5] - 政策引导与市场创新同频共振，为消费持续回升向好和未来更高质量、可持续的发展格局奠定基础 [6][8] 科技创新引领消费品质跃迁 - 2025年1至11月社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年同期，消费提质升级态势明显 [2] - 关键领域科技突破支撑高端消费市场，例如小米在2025年5月发布首款自主研发设计的3纳米旗舰处理器“玄戒O1”并实现规模化量产，12月推出的小米17 Ultra手机市场反响热烈 [2] - 政策目标提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批高品质消费品 [2] 情绪价值赋能消费新蓝海 - 消费需求向情感体验与价值认同转变，“情绪经济”开辟消费增长新蓝海 [4] - 中国情绪经济市场规模2024年达2.3万亿元，预计2029年将突破4.5万亿元 [4] - 企业通过产品与服务创新回应情感需求，例如小米17Pro系列的“妙享背屏”、胖东来的极致服务以及泡泡玛特旗下IP形象LABUBU的火爆 [4][7] 新型消费拓展增长空间新维度 - 数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费业态表现活跃，引领消费增长 [5] - 绿色消费领域亮点突出，2025年11月新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比例已达53.2% [5] - 小米汽车旗下首款SUV车型YU7自2025年6月上市后交付量稳步攀升，截至2025年末，小米汽车累计交付量突破50万台 [5] - 生态融合重塑消费体验，例如小米“人车家全生态”战略推动消费模式向一体化、场景化的系统服务升级 [5] 政策与市场展望 - 中央经济工作会议部署“深入实施提振消费专项行动”、“扩大优质商品和服务供给”、“优化‘两新’政策实施”等措施 [6] - 随着技术创新纵深推进、消费场景不断丰富、政策效应持续显现，消费市场将进一步释放内需潜力，迎来更高质量、可持续的发展新格局 [8]

公司整体业绩表现 - 公司第三季度营收达1131亿元人民币，同比增长22.3%，连续4个季度突破千亿 [2] - 第三季度经调整净利润为113亿元人民币，同比大幅增长80.9%，创历史新高 [2] - 2025年前三季度收入接近去年全年，利润已超去年全年，整体业绩维持高增长 [2] - 公司总毛利率为22.9%，较去年同期的20.4%提升2.5个百分点 [2] 智能手机业务 - 第三季度智能手机业务收入为460亿元人民币，手机×AIoT分部总收入为841亿元 [4] - 智能手机出货量连续9个季度同比增长，连续21个季度稳居全球前三 [4] - 在中国大陆4000-6000元高端价位段销量市占率达18.9%，同比提升5.6个百分点 [6] - 小米17系列销量比上一代增长约30%，其中Pro和Pro Max版本销量占比达80% [7] IoT与生活消费产品业务 - 第三季度IoT与生活消费产品业务收入276亿元，同比增长5.6% [7] - 该业务毛利率提升至23.9%，主要得益于科技家电的均价提升 [7] - AIoT平台已连接IoT设备数突破10亿台，拥有五件及以上设备用户数达2160万，同比增长26.1% [7] - 小米智能家电工厂在武汉竣工投产，规划峰值年产能700万台空调 [8] 智能电动汽车及创新业务 - 第三季度智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元，占总营收约26% [11] - 该分部首次实现单季度经营收益转正，经营收益为7亿元 [3][8] - 第三季度汽车交付量超10万台，创单季度历史新高，10月份单月交付超4万辆 [11] - 汽车业务毛利率达25.5%，平均含税价29万元，已稳定超越特斯拉 [11] 互联网服务与用户生态 - 第三季度互联网服务业务收入达94亿元，同比增长10.8%，创历史新高 [12] - 互联网服务业务毛利率高达76.9% [12] - 全球月活跃用户数达7.42亿，中国大陆月活跃用户达1.87亿，均创历史新高 [12] 全球化与海外拓展 - 大家电产品已进入东南亚、欧洲市场，空调、冰箱、洗衣机在东南亚销量超1万台 [13] - 空调产品在泰国、马来西亚上市首周即达成月度销售目标 [13] - 计划未来五年在海外建设一万家门店，构建覆盖全球的零售网络体系 [15] - 小米汽车计划在2027年走向海外，整体业务将全面迈进全球化阶段 [15]

产品策略 - 公司目前没有任何削减订单的计划[1] - 新增小米17标准版16GB+1TB版本[1] - 小米17Pro系列获得加单[1] 产品结构 - 产品结构配比将发生改变[1] - 整体产品订单较上一代增加[1] 市场表现 - 高端化战略获得用户支持[1]

小米17 Pro背屏设计定位 - 背屏成为小米17 Pro系列主打卖点 品牌将其命名为"妙享背屏"并置于宣传核心位置 [1] - 研发团队为背屏功能投入巨大资源 技术成本高达10亿元人民币 [3] 背屏技术发展历程 - 背屏并非创新设计 魅族2017年Pro 7首次推出1.9英寸"智窗"背屏 可显示天气、计步、时间等信息 [3] - 小米11 Ultra曾采用类似背屏设计 但市场反馈均未达成功标准 [5] - 当前背屏依托动态刷新等技术进步 新增个性化壁纸、后置摄像头自拍、便利贴、动态通知等功能 [5] 背屏功能实用性争议 - 背屏功能均可由正面主屏实现且体验更优 被质疑属于"强造需求" [5] - 背屏可能带来隐私泄露、维修成本增加、功耗提升等负面影响 [5] - 功能迁移至背屏被解读为刻意追求产品差异化而非效率提升需求 [7] 差异化价值评估 - 在直板手机市场背屏设计具有独特性 但小折叠手机市场早已将背屏作为标配 [8] - 背屏未能体现"突破智能手机形态边界"的实质创新 形态突破更可能由折叠机实现 [8] 与iPhone灵动岛对比 - 灵动岛成功原因包括利用屏幕挖孔物理特性、解决多任务通知难题、成为动态信息交互中心 [10] - 苹果开放开发接口促使iOS开发者完成软件适配 形成软硬件高度协同 [10] - 小米背屏目前缺乏软硬件协同解决痛点的能力 未达到灵动岛的创新高度 [10] 市场前景与产品表现 - 公司承诺"背屏下一代绝对不会取消" 以稳定市场预期 [11] - 小米17 Pro系列具备超强续航能力与影像表现 产品性价比受到认可 [11] - 最终市场接受度将决定背屏设计的命运 [11]

产品发布与技术合作 - 小米集团发布小米17Pro系列旗舰机 搭载第五代高通骁龙8至尊版芯片[2] - 芯片采用台积电3nm工艺（N3P）制造[2] - 高通与小米签订多年期协议 "骁龙8"系列芯片将持续供应小米多代高端手机产品[2] 公司战略与研发进展 - 雷军回顾总结松果芯片失败原因[2] - 玄戒芯片距离最终成功仍有很远距离[2]

公司战略转型 - 小米坚定从互联网公司向硬核科技公司转型 持续投入底层核心技术 [3] - 自研手机SoC被视为成功必由之路 至少需坚持十年并投入500亿元 [4] - 芯片研发策略调整：放弃中低端路线 专注最高端SoC才有一线生机 [6] 芯片技术突破 - 发布第二代3nm工艺玄戒O1芯片 集成190亿晶体管 实验室跑分突破300万 [6] - 成为全球第四家拥有自研手机SoC的厂商 [6] - 芯片研发始于2014年松果电子 2017年首款澎湃S1亮相后转向小芯片路线 [6] 汽车业务进展 - 小米SU7上月交付量达3.65万台 计划将部分车型交付周期缩短最多2个月 [22] - 9月第三周小米汽车以1.08万辆周销量位列新势力第二 [23] - 因辅助驾驶系统安全隐患召回11万辆SU7标准版 占已售车型三成 [23] 产品发布情况 - 小米17系列首发第五代骁龙8至尊版 采用第三代3nm工艺 主频4.6GHz [13] - 小米17系列起售价4499元 Pro Max系列采用低功耗屏 起售价5999元 [13][15] - SU7标准版售价21.59万元 YU7项目被定位为小米汽车力挽狂澜的底牌 [10][23] 高管团队建设 - 现有12位高管中9位为新引进外部顶尖人才 [7] - 公司持续面临人才短缺问题 需大量内部提拔和外部招募 [16][17][20] 财务表现 - 2025年二季度营收1159.6亿元 同比增长30.5%创历史新高 [23] - 调整后净利润108.3亿元 同比增长75.4%同步创纪录 [23] - 2020年公司年收入突破2000亿元 成功跻身世界500强 [3] 市场认可度 - 高端化进展显著 SU7 Ultra五六十万元产品获得市场认可 [20] - 通过自建智能工厂逐步消除"组装厂"舆论质疑 [20] - 纽北赛道官方最终认可小米汽车技术雄心 [8]