从直播间的"流量"到乡村振兴的"增量"，从土特产的"提质"到文旅业的"增效"，实践证明：农村电商不 是简单的"线上卖货"，而是激活乡村资源的"新引擎"。在"网红支书"的引领下，"裕农靓品"正带着四里 店的山珍与故事走向更广阔的市场，而农文旅融合的发展路径，更让这座小村落的振兴之路越走越宽。 (张世林) 为筑牢品牌根基，线下实体店"裕农靓品方城土特产"成为展示窗口，货架上整齐排列的菌菇、干货均来 自标准化种植基地，通过"大户带散户"模式，既保障了产品品质一致性，也让分散农户共享品牌红 利。"以前自家种的香菇要么低价卖给中间商，要么愁着卖不出去，现在跟着品牌走，实体店和线上都 能卖，收入翻了两倍！"村民李大爷说道。 据悉，去年"十一"期间，寺后村吸引了12万人次游客慕名而来，直接带动农家乐及农产品销售超50万 元，9家农家乐座无虚席，游客们在体验采摘菌菇、品尝农家菜的同时，将"裕农靓品"装进后备箱，实 现"线上种草、线下消费"的良性循环。 "家人们看过来，这羊肚菌泡发后炖鸡汤鲜掉眉毛！"1月14日晚上八点多，河南省方城县四里店镇寺后 村村支书郑延柯手持菌菇，在直播间里介绍着当地的农产品，身后是忙着分拣的村民，这位 ...

市场管理规定 - 位于成都市高攀路22号的高攀农贸市场入口处放置了写有“禁止衣冠不整入内”的提示牌 [1] - 市场办公室工作人员表示该规定主要目的是防止乞讨者进入市场影响商家正常经营 [1] - 工作人员明确表示若发现乞讨者会进行阻拦 [1] 市场历史与现状 - 高攀农贸市场已投入使用约20年 [1] - 该提示牌的规定已存在多年 [1] - 市场是火车南站附近的大型综合市场，也是所在区域唯一的大型农贸市场 [1] 市场经营范围与服务 - 市场经营范围包括蔬菜、肉类、水产、冻品、干货等多种品类 [1] - 市场为附近多个社区居民提供服务 [1]

核心观点 - 四川省绵阳市北川羌族自治县石椅村及其所在的乡村振兴先行区通过基础设施升级、产业特色化发展、文旅深度融合、人才引进与基层治理创新等一系列举措，成功探索出一条“因地制宜、各美其美、创新治理、全域先行”的乡村全面振兴路径，成为全国典型案例 [1][2][3][4][5][6][7] 基础设施与乡村面貌 - 交通基础设施持续改善，水泥路升级为宽阔平坦的美丽乡村公路，实现柏油路到乡、硬化路入户，形成村村连通路网，使村民采购和游客进入更加便捷 [2] - 3年来先行区累计实施重点项目243个，撬动项目总投资48.97亿元，推动基础设施从“有没有”向“好不好”跨越 [2] - 乡村现代化设施完善，建起智慧旅游系统、旅游厕所、充电桩，实现5G网络到户、天然气上山、快递进村、污水处理全覆盖及垃圾分类减量，生活便利度堪比城市 [3] - 2025年石椅村入选全国“十村百人千院”典型案例，并被评为“全国最美庭院村”，成为“处处皆景、全域可游”的美丽乡村 [3] 产业发展与经济效益 - 先行区构建“一区、两带、两单元”主导产业发展布局，即以全域乡村旅游区为支撑，高山果茶林药带和特色养殖带为重点，新材料单元和食品医药单元为补充 [4] - 特色农业成果显著，北川苔子茶、白山羊肉、蓝莓入选全国名特优新农产品名录，苔子茶复合栽培系统入选中国全球重要农业文化遗产预备名单，厚朴省级现代林业园区通过生态原产地及有机产品认证，通口河流域冷水鱼全产业链获省级农业高质量发展奖补资金1000万元 [4] - 2025年先行区农村居民人均可支配收入预计超2.86万元，较2022年增长27.1% [4] - 文旅融合亮点纷呈，打造“石椅宿集”推动民宿等“五统一”，开通低空旅游航线，推出非遗体验、农事采摘等业态，实景剧《走北川.云朵上的尔玛》和动漫《少年禹传奇》走向全国 [5] - 2025年先行区接待游客396万人次，实现旅游综合收入22.1亿元，两项数据均较2022年翻番 [5] 人才引进与基层治理 - 通过“乡村振兴合伙人”招募，招引各类专业人才150余人，开发30个乡村振兴人才专岗，实现重点村“一村一大” [6] - 村干部队伍结构优化，先行区各村党组织书记大专及以上比例达93.2%，平均年龄由50岁降至43岁，带来新观念、新技能与干事活力 [6] - 创新基层治理模式，如通泉镇双紫村每月举行“尔姆孜巴”议事协商平台，由村民共商共治，有效化解如集体民宿收益分配等矛盾 [6] - 陈家坝镇黎山村推行“积分制+集体分红”模式，将环境卫生、邻里和睦等“软要求”转化为可换奖励的“硬积分”，激发村民参与治理热情 [7] 资源整合与金融创新 - 创新“先行区指挥部+公司”改革，由县属国企整合片区闲置资源，联合市属国有企业、供销社成立公司，统一运营特色农产品，成为全市首家村集体经济参股升规入统企业 [7] - 金融创新提供有力支持，“兴村先行贷”助农贷款已投放超10亿元，利率为全市同类产品最低，为农户和市场主体年节约利息支出700万元以上 [7] - “兴村惠农保”为特色农产品提供产量和价格双重保障，降低了种植风险，提升了“北川好物”的议价能力，使农户受益 [7]

文章核心观点 - 广州供销投资控股集团通过举办“供投优选·赋能‘百千万工程’”活动，正式推出“供销集市”助销品牌，旨在融合广府文化与惠民消费，服务民生并赋能城市发展，同时标志着公司进入集团化运营新阶段 [1][2][3][4][7][8][9][12][29][30] 活动概况与战略意义 - 活动于1月10日在广州古玩城广场焕新启幕，主题为打造“有温度、有滋味、有实惠”的“供销集市” [2][3][6] - 活动是公司贯彻中华全国供销合作社第八次代表大会精神、打造“供销集市”助销品牌的务实实践，旨在将供销文化与民生服务深度绑定，提升“供投”品牌价值，为“百千万工程”注入供销动能 [7][8][9] - 此次活动是公司组建后迈入集团化运营新阶段的全新亮相，同步启用了以“G”（供销）与“T”（投资）为核心元素的新品牌标识，诠释了“以红色供销为基、投资拓展为引擎”的战略定位 [12][13][14][15][16] 资源整合与老品牌振兴 - 公司以资源整合为抓手、模式创新为动力，助力土产日杂、海珠典当、长寿典当、红棉凉果、生茂泰茶叶等承载岁月记忆的老企业、老品牌在新时代重焕新机 [10][11] 广府文化体验区 - 活动设立广府汤文化体验区，邀请专业团队现场熬制老火靓汤、广府清汤等经典品类，免费限量供市民试喝 [16][17][18] - 通过展板讲解西关汤品的历史渊源、养生功效与食材搭配技巧，并展示核心食材及特色汤料包，将文化体验延伸至日常生活场景 [19][20][21] 供销优选零售专区 - “供销优选”专区是公司重点打造的零售品牌，集中展示茶叶、干货、特色农产品等优质商品，是公司拓展增值服务收入、展现改革发展新成效的重要平台 [24][25] - 专区依托公司供应链优势与“供投”品牌系列，搭建农产品产销对接的便捷桥梁，助力优质农产品品牌推广 [26] - 活动通过丰富居民的“菜篮子”“果盘子”，擦亮“供销”金字招牌，并让“供投优选”的品牌理念深入人心 [28][29] 供销典当专区 - 由海珠典当行、长寿典当行联合打造供销典当专区，提供专业鉴定评估、典当咨询等服务，并推出黄金、珠宝、名表等竞买活动 [32][34][35] - 金饰类商品以当日国际价每克下调8元起拍，并配套礼品赠送与现金赠券 [36] - 海珠典当行与长寿典当行是拥有30多年历史的供销系统控股企业，此举让老字号服务在市集场景中焕发新活力，丰富了“供投”品牌的业务维度与服务内涵 [38][39][40] 活动成果与未来计划 - 活动期间累计实现成交额达400万元 [41] - 活动为市民带来便利与实惠，为合作伙伴搭建共赢发展桥梁，并推动西关文化与产业链深度融合 [41][42] - 下一步，公司将在资产盘活、智慧运营、民生服务等领域持续发力，为城乡融合发展与“百千万工程”落地提供助力 [43][44]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][4] - 目标价为 10.5 港币，对应目标市值 102 亿人民币，2025 年预测市盈率为 17 倍 [2][4] 核心观点 - 公司是中国厨房主食食品行业龙头之一，在大米品类已形成差异化品牌，玉米品类处于成长早期，新品类扩张有望推动整体毛利率持续提升 [2][13] - 公司通过多品牌构建了全面互补的产品矩阵，并建立了多元化、涵盖线上线下的销售网络，供应链能力可辐射全国多数区域 [1] - 公司所处厨房主食行业为万亿规模市场，其中预包装、优质产品等关键品类增速快于行业整体，市场集中度有望提升，公司作为龙头有望显著获益 [1][47] 行业分析总结 - 中国厨房主食食品行业规模巨大且持续增长，预计将从 2022 年的 18,623 亿元增长至 2027 年的 21,957 亿元，期间复合年增长率为 3.3% [31] - 行业内部品类增长分化，玉米和杂粮是增速较高的品类，预计2022-2027年复合年增长率分别为 6.2% 和 7.2% [35] - 公司核心品类大米市场规模庞大，预计2027年达 7,918 亿元；第二大品类玉米市场增速显著，预计2027年规模达 2,589 亿元 [37][40] - 行业呈现包装化与品质升级趋势，预包装大米、优质大米增速显著高于散装和普通大米，推动行业集中度提升，预包装东北大米市场的CR5在2022年已达 21.5% [43][47][51] 公司基本情况总结 - 公司历史可追溯至2005年，于2023年10月在港交所上市，核心产品为大米，2024年贡献约 69.9% 的收入，但产品结构持续优化，玉米、杂粮等品类占比提升 [19][20] - 收入渠道结构优化，从高度依赖线上（2020年线上占比近八成）转向线上线下均衡发展，2024年线上渠道占比降至六成左右，线下现代商超、直接客户等渠道增长显著 [24] - 公司营收从2020年的 23.27 亿元快速增长至2024年的 57.45 亿元，复合年增长率达 25.4%，经调整净利润亦呈现波动中增长的势头 [25] 公司投资逻辑总结 - 产品方面，公司拥有“十月稻田”、“柴火大院”等知名品牌，大米基本盘稳健，玉米作为第二增长曲线处于成长期，2024年玉米产品收入暴增 523% 至 8.15 亿元，并持续推出新品 [52][56] - 渠道方面，公司具备高敏锐度，早期与京东、天猫合作，在电商平台占据领先地位，同时积极向线下扩张，2025年上半年现代商超渠道收入同比增长 26.0%，直接客户收入同比增长 75.1% [61][62] - 供应链方面，公司战略性布局中国东北五大核心粮食产区的生产基地，拥有从产地到餐桌的全链路运营模式，能有效保证产品新鲜度和快速响应市场需求 [63][64] 盈利预测与估值总结 - 报告预测公司2025-2027年营收分别为 69.94 亿元、84.35 亿元、99.39 亿元，同比增速分别为 22%、21%、18% [2][70] - 预测同期归母净利润分别为 6.03 亿元、7.17 亿元、8.61 亿元，同比增速分别为 195%、19%、20% [2][70] - 预测同期每股收益分别为 0.56 元、0.67 元、0.81 元 [2][70] - 基于2025年预测每股收益的市盈率为 12.2 倍，显著低于选取的可比公司（金龙鱼、中粮糖业等）平均约 28 倍的估值水平 [73][74] 关键假设 - 大米产品：预测2025-2027年收入增速分别为 22%、17%、14%，毛利率受益成本红利在2025年提升至 21% 后保持稳定 [11][70] - 玉米产品：预测2025-2027年收入增速分别为 3%、35%、30%，毛利率分别为 33%、34%、34% [11][70] - 杂粮、豆类及其他产品：预测2025-2027年收入增速分别为 35%、30%、25%，毛利率维持稳定 [11][70] - 干货及其他产品：预测2025-2027年收入增速分别为 40%、20%、20%，毛利率基本平稳 [12][71]

农产品供应保障 - 深农集团作为民生保障重点企业全力保障全市农产品供应 在超强台风影响下开足马力做好保障工作[2] - 海吉星深圳作为全市一级批发枢纽自9月15日起蔬菜来货量近5600吨/天 截至22日19时当日蔬菜来货量超5400吨 23日凌晨超7000吨[3] 库存储备体系 - 形成"现场+冷库+在途"三级储备体系 场内档位库存量3500吨 周边冷库库存量超2000吨 在途货量超5800吨[3] - 福田农批市场应急保供能力可提升至5500吨/天 9月16日至22日市场日均供应量维持在2800-3300吨之间[2] 品类供应明细 - 福田市场蔬菜日均可供应量达1000吨 水果600吨 猪牛羊肉及冻品500吨 禽蛋及水产品100吨 粮油干货调料800吨[2] - 布吉农批市场蔬菜日均供应量约150吨 其中猪肉日均供应量可超25吨 市场临近终端消费者可迅速响应补充即时采购需求[2] 市场运营状况 - 福田农批市场日均来货量达3000吨 23日已提前加大备货力度[2] - 福田农批市场及布吉农批市场货源充足 市民采购秩序井然[1][2]

港股通调整与公司背景 - 港股通标的名单定期调整 20只新调入和20只新调出 基于股票流动性考量[1] - 十月稻田被调出因2025年上半年未完成H股全流通 流通股份仅为总股本40% 流通值未达恒生指数成分股市值要求 但总市值符合港股通门槛[1] - 公司6.46亿股非上市股份转换为H股已于7月14日完成 7月15日起以总市值参与恒生指数成分股评选 预计2026年重回港股通概率较高[1] 财务表现 - 2025年上半年营收30.64亿元人民币 同比增长16.9%[2][3] - 经调整净利润2.94亿元人民币 同比大幅增长97.7%[2][3] - 毛利6.669亿元人民币 同比增长50.1% 期内利润1.162亿元人民币 同比下降7.6%[3] 业务发展与产品多元化 - 公司从"东北好大米"升级为"家庭食品创新品牌" 构建"主食+休食+调味"多元化品类矩阵[2][4][6] - 大米产品收入20.66亿元人民币 同比增长21.0% 玉米产品收入4.33亿元人民币成为第二大核心品类[4] - 杂粮豆类及其他产品收入2.74亿元人民币 干货及其他产品收入2.90亿元人民币 均实现增长[4] - 创新产品包括黄油手抓饼 玉米棒 玉米段 玉米粒 烧烤麻辣风味玉米系列 满足健康轻食和场景化需求[6] 渠道与供应链 - 与40余家主流电商平台合作 入驻近百家商超 加码山姆 胖东来等高势能渠道[8] - 布局即时零售平台包括小象超市 朴朴超市 叮咚买菜 抢占万亿市场[8] - 供应链覆盖采购储存生产销售物流全链条 拥有6个现代化产业基地和5个自营区域配送中心[8] 行业地位与战略 - 累计服务1.4亿中国家庭用户 连续六年东北大米中国销量领先 连续两年玉米品类中国销量领先[10] - 在"体重管理年"政策背景下 持续拓展健康食品品类 深耕全渠道生态和原产地资源[10]

汛期食品安全风险与应对措施 - 汛期频繁降雨导致食品安全风险显著增加 食品易受潮 污染和变质 需特别注意储存和处理方式[1] 冷冻饮品风险 - 因停电或温度波动导致反复冻融的冰淇淋和雪糕应丢弃 冻融破坏组织结构并加速细菌繁殖如李斯特菌 购买时需确认冷冻柜温度低于-18℃[3] 干货与谷物风险 - 受潮结块或发霉的米 面 粉条 糕点和面包需立即丢弃 霉变可能产生黄曲霉素等毒素并扩散 建议购买小包装并密封干燥储存[4] - 被雨水或洪水浸泡的散装木耳 香菇 坚果和调味料等干货应坚决丢弃 因吸水性强易污染且难以彻底消毒 浸泡会加速霉变[6] 包装饮品风险 - 外包装破损 凹陷 锈蚀或密封不严的瓶装水 饮料和牛奶拒绝购买或饮用 包装破损使外界污染物包括洪水易进入 食品安全无法保障[5] 乳制品风险 - 冷藏温度超过4℃且持续2小时以上的鲜奶 酸奶 奶酪和黄油建议丢弃 危险温度区4℃-60℃会加速有害微生物繁殖 购买需注意冷藏条件[7] 食品储存与处理规范 - 冰箱存放不宜过满 生肉鱼与蔬果分开储存 即开即用食品开封后需保鲜膜包好冷藏并在24小时内食用[8] - 处理食材需生熟分开刀具和砧板 烹饪食物务必彻底煮熟 饭前洗手 不喝生水和散装冷饮 避免暴食 饭后出现呕吐腹痛腹泻需立即就医[8]

公司业务概况 - 以橡塑材料改性研发为核心，围绕橡胶制品密封、减振两大功能，致力于高端装备配套用橡塑部件产品的研产销，为全球客户提供密封、减振系统解决方案，产品应用于轨道交通、汽车、建筑、航运四大领域 [1] - 子公司科诺精工等主营金属铝制品业务，主要应用于汽车天窗领域等 [1] 四大领域主要橡胶产品 轨道交通领域 - 盾构隧道止水橡胶密封件、轨道工程橡胶减振部件、轨道车辆橡胶密封和减振部件等 [1] 汽车领域 - 天窗密封部件、整车密封部件、车辆减振部件 [1] 建筑领域 - 门窗、幕墙密封部件 [1] 航运领域 - 远洋船舶用密封和减振部件，干货、冷藏、特种集装箱用密封部件 [1] 公司未来业务展望 - 立足中高端定位，夯实汽车、轨道交通、建筑、航运领域业务基本盘，通过现有市场优势渗透、延伸新市场新产品 [2] - 把握新能源车、储能、风电、光伏、氢能等行业发展机遇，提前布局研发，取得先发优势 [2] 公司合同情况 与赛拉弗签订合同 - 子公司海达新能源与安徽赛拉弗能源有限公司签订《采购框架合同》，赛拉弗在2026年6月30日前预计采购总量为3.7GW配套产品 [2] - 全面屏边框方案产品是海达新能源自主研发的原创性产品，开发初衷是提高安全性、可靠性，具有轻量化、防积灰、静载动载性能优等特点，可提升发电量，赢得客户认可 [2] 与隆基绿能签订协议 - 海达新能源与隆基绿能签订了《卡扣长期采购协议》，目前双方正在做量产前准备 [2]

ACE亚餐展全球采购联盟成立 - ACE亚餐展组委会主导发起"ACE亚餐展全球采购联盟"，旨在搭建国际餐饮食材与供应链高效对接平台[1] - 联盟核心功能包括为国内餐饮、食材全产业链提供出海服务（覆盖160个国家）以及促进海外优质资源与国内对接[1] - 联盟推出涵盖餐饮业十五大品类的国际采购清单，包括食用水产品、肉类及制品、蔬菜水果等大类[1][2] 采购清单品类详情 - 食用水产品：冷冻鱼虾蟹贝类等，主要销往日本、美国、欧盟、东南亚，中国山东、福建等地为优势产区[2] - 肉类及制品：冷冻猪肉牛肉鸡肉等，主要销往中国香港、东南亚、中东、非洲，需符合进口国检疫标准[2] - 蔬菜水果及坚果：包括大蒜、苹果等，主要销往东南亚、俄罗斯、中东、欧洲[2] - 乳制品：UHT灭菌奶、全脂/脱脂奶粉，主要销往东南亚、非洲，内蒙古和黑龙江为优势产区[2] - 其他重要品类包括谷物及粮油制品、调味品、饮品及酒类、休闲食品、功能性食品等[2] 采购规模与计划 - 采购清单金额将达到亿元美金级别，采购计划以ACE第三届亚餐展为起点[3] - 计划在未来一年时间内推动国内外餐饮产业间的采购合作，建立常态化合作交流平台[3] - 第三届亚餐展将组织千人精准对接会和集中签约仪式，打造实效化餐饮展[3] 渠道商参与情况 - "ACE亚餐展全球采购联盟"将组织数百家餐饮渠道大商到展会现场参观洽谈[3] - 参会渠道商包括乐尔乐、零食很忙、7-11、华润万家、永辉超市、沃尔玛、盒马生鲜等知名企业[4][5][6][7][8][9][10][11][12] ACE亚餐展背景与优势 - ACE亚餐展由法国高美艾博展览集团主办，定位国际化、实效化[13] - 2023年被山东省贸促会与济南市政府重点引进，展商展位复购率高达92%以上[13] - 展会致力于解决企业市场开拓难题，助力餐饮产业链上下游企业获得优质资源对接机会[13] - 第三届亚餐展将于5月在济南举办，聚焦餐饮产业合作发展[14]