控股股东减持事件 - 科兴制药控股股东科益医药拟减持不超过598.92万股公司股份，占公司总股本比例未披露[2] - 减持原因为优化股权结构、增加二级市场流动性，减持计划存在不确定性[2] - 减持公告发布次日（6月5日）公司股价单日跌幅达8.51%[2] 公司股权结构 - 科益医药直接持有科兴制药1.32亿股，占总股本66.01%，均为IPO前取得股份[3] - 实控人邓学勤同时担任公司董事长，过去几年多次在二级市场增持公司股份[3] - 公司2020年3月科创板上市发行价22.33元，截至6月4日收盘价56.07元，较发行价上涨超150%[3] 公司业务与业绩 - 科兴制药为创新型生物制药企业，专注抗病毒、肿瘤与免疫等领域[3] - 2024年营业收入14亿元，同比增长11.75%，归母净利润3148.09万元实现扭亏为盈[9] - 业绩增长主要来自白蛋白紫杉醇欧盟区域销售带动海外收入增长，以及成本控制优化[10] 公司战略与管理层 - 公司坚持"创新+国际化"发展战略，使用CADD、AI等技术优化运营[10] - 董事长邓学勤持股1,001,415股，两位副总经理各持股45,000股[5] - 管理层表示将持续提升经营管理水平，维护股东利益[8] 市场反应与股价表现 - 公司股价从1月初20元涨至6月3日盘中高点63.99元[8] - 市场对创新药管线热情推动股价上涨，医药板块持续反弹[9] - 公司回应减持与股价异动无直接关联，股价受多重因素影响[8]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收13.21亿元，同比增长10.16%，净利润6263.75万元 [1] - 2025年一季度营收达3.10亿元，同比增长8.16% [1] 业务构成与战略 - 主营业务为酶制剂、微生态制剂及动物保健品的研发、生产和销售 [1] - 公司定位为工业生物技术平台，服务农业、食品、洗涤、健康、环保、生物催化等产业 [1] - 坚持技术创新战略，2024年研发投入1.18亿元，占营收8.95%，同比增长6.81% [1] 酶制剂业务进展 - 2024年酶制剂业务收入5.05亿元，同比增长14.34% [2] - 通过蛋白质工程改造提升产品耐温性，优化底盘细胞表达系统提高蛋白产量 [2] - 发酵工艺优化降低生产成本，增强市场竞争力 [2] 产能与项目布局 - 技术中心、植物用微生态制剂项目、动保产业园已投产 [2] - 潍坊康地恩精制酶生产线预计2025年8月投产，完成系统化产能布局 [2] 行业背景 - 酶制剂与微生态制剂属于国家战略性新兴产业，具有高效、安全、节能、环保特性 [2] - 行业处于成长期，受益于环保政策与食品安全需求，市场前景广阔 [2] 技术创新应用 - 在生物催化用酶领域创新，提升酿造行业产品品质与产量，推动副产品高值化利用 [2] - 全球化布局深化"一带一路"产业合作，拓展国际市场 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年业绩略低于预期，2025Q1收入亮眼，三大业务齐头并进，2025年收入有望加速增长，下调2025 - 26年收入和归母净利润预期并新增2027年预期，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年营收3.03亿，同比+1.19%；归母净利润0.94亿，同比+0.94%；扣非净利润0.82亿，同比+2.26%；2024Q4营收0.84亿，同比+2.2%；归母净利润0.23亿，同比+7.9%；扣非净利润0.21亿，同比+8.4%；2025Q1营收0.78亿，同比+31.5%；归母净利润0.2亿，同比+9.8%；扣非净利润0.17亿，同比+9.6% [8] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为4.35亿、5.34亿、6.29亿，同比+43.52%、+22.80%、+17.90%；归母净利润分别为1.24亿、1.55亿、1.82亿，同比+31.81%、+24.68%、+17.69% [1][9] 业务情况 - 2024年食用益生菌/复配食品添加剂/动植物微生态制剂收入分别为2.3亿、0.39亿、0.27亿元，同比+20.85%、-46%、+8.3%；预计2025Q1食用益生菌业务收入同比+26%，动植物业务同比增长200+%，复配业务收入降幅收窄 [8] 盈利情况 - 2024年毛利率同比+3.7pct，2025Q1同比-4pct；2024年/2025Q1销售费用率同比+0.7/+0.1pct，管理费用率分别同比+2.3/-1.4pct；2024年/2025Q1归母净利率同比-0.1/-5.2pct [8] 市场数据 - 收盘价14.34元，一年最低/最高价11.03/19.97元，市净率2.09倍，流通A股市值27.182亿，总市值37.7852亿 [5] 基础数据 - 每股净资产6.87元，资产负债率6.28%，总股本2.635亿股，流通A股1.8955亿股 [6]

和林格尔新区产业发展概况 - 和林格尔新区提出2025年争取更多产业项目落地，推动招商引资提质增效，将"服务"作为核心定位，营造有速度有温度的营商环境 [1] - 新区已集聚39个算力中心项目，包括中国移动智算中心、华为云、科大讯飞、抖音等，智能算力总规模达5.1万P（全国前列），累计签约算力产业项目260余个，协议总投资2319亿元，完成固定资产投资430亿元 [4] - 2025年一季度为18个重点产业项目完成立项备案，备案总投资超200亿元，项目建成后将显著拉动经济增长 [7] 数据中心与算力产业 - 内蒙古璇玑创展科技专注于数据中心基础设施（如旁滤系统）及人才培训，核心团队拥有数据中心全生命周期管理经验，新区协助其对接高校并拓展外地业务 [2] - 内蒙古百川数字科技建成服务器整机组装和信创PC生产线各1条，年总产能13万台，新区在订单协调方面提供支持 [3] - 内蒙古数据交易中心挂牌数据资源超400款，解决应用问题300余种，建立15个数据专区，汇聚361家合作伙伴，6个月内完成交易36笔（交易额近3000万元） [3] 科技创新与成果转化 - 内蒙古子殷科技研发3D打印医用产品，与北京大学人民医院等4家医院签署技术转化协议，并与3所高校共建联合实验室，新区提供专项资金扶持、融资对接等支持 [5] - 内蒙古科拓生物年产能5万吨的微生态制剂项目从开工到投产仅用1年多，进度超预期 [5] - 新区2019年至今实施43个"企业零跑腿"服务项目，为重点企业办理超1000项审批手续，报批土地9.5平方公里，审批效率提升50%以上 [5] 政务服务优化 - 新区推行"五位一体"投资服务政策，包括"企业零跑腿、拿地即开工、区域先评估"等举措，打通项目推进"最后一公里" [6]