核心观点 - 资本市场正经历从“现金分红”到“价值共享”的转变，实物回馈股东成为企业治理创新的重要窗口 [1] - 实物回馈不仅是营销创新，更是企业产品力、运营力、创新力的集中展现，旨在将股东转化为品牌代言人和价值共创者 [1][6][21] 实物回馈的战略价值 - 品牌价值的具象化渗透：例如五芳斋在粽子礼盒上印制ESG报告二维码，使股东成为行走的品牌代言人，参与公司次季度社交平台自然曝光量平均提升230% [3][5] - 用户思维的深度觉醒：例如天域生物收集2000多份股东反馈优化产品配方，倍轻松根据股东建议改良设计使其新品预售量提升40%，推动股东从财务投资者向价值共创者蜕变 [3][6] - 生态闭环的战略布局：例如四川长虹通过“消费-积分-权益”的闭环设计，使单客生命周期价值提升65%，同花顺数据显示参与企业复购率较常规渠道高出3倍 [3][7] 行业实践与成本控制 - 行业特性的精准匹配：快消品如五芳斋结合端午文化，科技企业如石头科技附赠解决方案白皮书，文旅企业如横店影视提供组合权益 [7] - 供应链协同降低回馈成本：倍轻松通过柔性生产线使股东专属产品边际成本下降42%，华东医药利用研发试制品节省市场测试费用超千万元，海尔智家联动生态链使礼包综合成本降低37% [7][9] 创新趋势与未来方向 - 数字化赋能体验升级：例如博纳影业推出NFT观影凭证，云南白药开发药材溯源小程序，将实物回馈升维为数字资产沉淀 [11][13] - 反向定制的C2M革命：例如东阿阿胶根据股东健康数据定制膏方，片仔癀开发股东专属产品，使客户转化率提升至38% [16] - ESG价值的立体呈现：例如宁德时代在股东礼包中嵌入碳积分（每份对应减少10kg碳排放），伊利股份附赠牧场VR体验卡，具象化ESG理念 [17][19] 市场争议与挑战 - 价值争议：部分公司如某科技公司赠送的智能手表市场价虚高30%，引发投资者质疑 [21] - 公平性质疑：按持股市值分级的回馈方案导致中小股东获得感不足 [21] - 持续性考验：约68%的实物回馈活动仅持续1-3个月，难以形成长效机制 [21]

行业前景 - 中国老龄化进程加速，老年群体天然保健意识浓厚，购买按摩器意愿颇高 [1] - 随着老年人口数量攀升，按摩器市场需求也随之水涨船高，呈现出广阔的发展前景 [1] 公司财务表现 - 2025年上半年，公司实现营收3.85亿元，同比下降36.22% [1] - 2025年上半年，公司归母净利润由盈转亏，期内净亏损3611.47万元，同比下滑238.19% [1]

公司具备按摩器领域成熟的语音控制技术 对于语音控制有相应的开发标准 同时会根据产品需求进行灵活调整 [1]

活动概况 - 活动名称为“宁德造 实力派 全球go”1688实力商家十周年暨优质新商生意共振活动，于9月17日在福建省宁德市举办 [1] - 现场汇聚了162家企业，涵盖宁德大黄鱼、海参、海带、紫菜、食用菌、白茶、红茶、按摩器等多个特色品类商家 [1] - 活动由宁德市市场监管局推动举办，旨在通过流量扶持、运营协作、营销赋能等政策，为商家打造线上成长方案 [1] 活动内容与支持 - 活动包含多场专业分享与实操服务，宁德市市场监管局围绕“电商合规发展与风险管控”及“电商企业应对职业索赔策略”两大主题开展合规指导培训 [2] - 1688商家发展中心高管及优质商家代表进行了前沿分享，为商家开启数字化经营新思路 [2] - 活动特别设置了“1v1专属诊断服务”环节，宁德优品商家与1688平台服务团队面对面交流，共同规划供应链发展路径 [2] 行业背景与挑战 - 宁德市电子商务类经营主体达9641户，但不少企业在数字化转型中面临“转型困境”，包括缺乏线上运营经验、缺少优质营销渠道、产品供需信息难以匹配等 [4] - 宁德市市场监管局积极落实上级部门工作要求，主动为企业架设桥梁，助其融入数字化浪潮 [4] - 1688平台作为国内顶尖的B2B电商平台，拥有海量用户群体与成熟资源体系，在打通产销链条、促进商品流通方面具有独特优势 [4] 活动意义与未来规划 - 此次活动为宁德优质商家搭建了数字化转型的“快车道”，并为新上线中小微电商企业提供了覆盖开店、成长、服务全流程的扶持“福利套餐” [7] - 下一步，宁德市市场监管局将持续强化网络交易监管，保障消费者合法权益，同时加强对企业的引导，提升流量利用效率与电商运营水平 [7]

股东回馈活动 - 公司为回馈股东长期支持，举办"荣泰健康股东回馈特别活动"，旨在让股东深入了解产品与服务并提高对公司价值的认可 [1] - 活动面向上海分公司登记在册的全体股东，股东可通过专属折扣购买公司指定产品 [1] - 具体活动方案可通过公司官方微信公众号"荣泰健康"查阅 [1] 活动时间与参与方式 - 股东需在活动期间内参与，逾期视为自动放弃权利 [1] - 咨询渠道包括抖音直播间客服、专属电话4007006639、投资者热线021-59833669及邮箱Public@rotai.com [2] - 咨询时间为工作日上午9:00-12:00及下午13:30-17:00 [2] 公司背景与愿景 - 公司以"服务亿万人群，走进千万家庭"为愿景，专注于智能按摩椅、按摩器等健康产品的研发与销售 [1]

小家电行业增长态势 - 6·18大促期间小家电品类成为电商平台主要增长类目之一 颜值消费 健康护理 厨电 宠物消费等领域增长显著 [1] - 天猫家电行业5月整体销售额增长21% 扫地机销售额同比增长54 9% 京东美容仪 电吹风等产品成交额环比增长超200% 按摩器 足疗机销量环比增长132% 电动牙刷 冲牙器销量环比增长超150% [3] - 美团闪购6·18首周期小家电成交额增长近两倍 即时零售热潮带动品类爆发 [3] 价格策略与消费者行为 - 中高端小家电品牌通过6·18"放价"策略降低购买门槛 TYMO直发梳大促期间价格较竞品高3-4倍 但销量爆发力强 [4] - 消费者对小家电价格敏感度高 TYMO品牌5月26日销量是27日活动过渡期的10倍 产品单价越高对优惠力度感知越明显 [4] - 直发梳类目价格分层显著 戴森产品达3000元 TYMO覆盖150-600元区间 白牌价格低至20元以下 [11] 行业竞争格局与技术路径 - 小家电行业处于竞争早期 头部品牌少 玩家众多 价格区间分散 低端白牌通过仿制蚕食市场但难以持续创新 [12] - 技术创新被视为长期竞争方向 国补政策推动企业加大研发 行业需向高端化 智能化 节能环保方向发展 [12] - 中金报告指出小家电技术创新领先周期通常不超过一年 但足以抢占消费者认知 持续创新公司优势将扩大 [16] 新兴需求与产品创新 - 00后消费群体重塑需求格局 注重设计感与高客单价 天猫精灵 净水器 咖啡机等产品热销 [13][14] - 宠物经济带动细分增长 可拆卸清洗扫地机器人成交量同比增10倍 宠物空气净化器 低噪音吹风机销量翻倍 [14] - MINIJ小吉通过"第二台家电"理念创新 推出壁挂洗烘一体机 复古小冰箱等差异化产品 强调质价比竞争 [15] - TYMO每6个月迭代一次产品 通过造型 功能叠加 使用方式创新维持差异化优势 [16]

年轻消费群体重塑家电市场需求格局 - "00后"为代表的年轻消费群体更注重个人生活品质与社交互动体验，对具备时尚设计感、高客单价的小家电产品接受度显著提升 [7][8] - 年轻消费者对居家自动化、便利化的需求带动天猫精灵、净水器、即热式饮水机、咖啡机等产品热销 [8] - 宠物经济相关小家电增长显著，宠物空气净化器、低噪音宠物适用的速干吹风机成交量同比增长均翻倍 [8] 6·18小家电品类表现亮眼 - 小家电成为今年6·18各平台战报中的"常客"，天猫家电行业整体销售额增长21%，扫地机销售额同比增长54.9% [2] - 京东数据显示美容仪、电吹风等产品成交额环比增长超200%，按摩器、足疗机等产品销量环比增长132%，电动牙刷、冲牙器等产品销量环比增长超150% [2] - 美团闪购6·18首周期小家电成交额增长近两倍 [2] 小家电行业竞争格局 - 行业竞争阶段仍在相对早期，头部品牌较少，玩家众多，价格区间明显 [5] - 以直发梳类目为例，价格横跨20元至3000元不等，形成明显价格分层 [5] - 低端和白牌通过仿制、低价蚕食市场份额，但利润有限难以支持长期研发 [6] 技术创新与差异化发展 - 技术创新被视为行业最重要的长期竞争方向，领先周期通常不超过一年但足以抢占消费者认知 [6][11] - 国补政策将促使专注细分领域、有独特技术的品牌加大研发投入，提升产品竞争力 [6] - 行业需要向高端化、智能化、节能环保方向发展 [6] 价格策略与消费者行为 - 中高端品牌通过6·18"放价"策略吸引价格敏感消费者，TYMO品牌5月26日销量是27日活动过渡期的10倍 [3] - 消费者对小家电的高价格敏感度明显，产品单价越高对优惠力度的感知越明显 [3] - 随着平台简化促销玩法，消费者对不同产品、平台的比价变得更为直观 [3] 产品创新与需求挖掘 - 增量需求来自母婴、萌宠等新增"消费对象"，可拆卸清洗扫地机器人成交量同比增长10倍 [8] - 创造消费者"第二台家电"需求，如壁挂洗衣机解决精致生活家务不弯腰的需求 [10] - 产品需要在外观、功能等方面不断作出差异化创新，如内衣洗衣机的杀菌消毒、煮洗、APP智控等功能 [10] 行业发展趋势 - 小家电品牌需六个月左右迭代一次产品，保证与其他产品的差异化 [11] - 具备持续创新能力的公司优势将更为明显，行业正在走向破晓时分 [11] - 头部品牌追求质价比而非陷入价格战，不断推出更高端产品做合理溢价 [10]

关税调整后的市场反应 - 5月12日关税调整后，广东仿真花商家志鹏的美国客户一周内采购60万元婚庆用仿真花，老客户未流失[1] - 杭州天堂伞业对美订单在5月12日后暴增，新增订单量超过此前2-3个月总和[4] - 宁波博尔富泳池设备公司通过新品研发（如泳池清洁机器人）和客户协商分担关税，维持欧美市场竞争力[5][7] 企业供应链与市场多元化策略 - 杭州中天模型因30%原料依赖美国进口，考虑转向越南、日本采购，同时布局俄罗斯市场并计划参展[7][8] - 深圳市怡康有限公司将主力市场转向欧洲、俄罗斯及亚洲，空气波按摩腿套在韩国热销[10] - 行业趋势显示企业加速布局海外产能和电商渠道（如亚马逊独立站覆盖全球144国），1688跨境站点新增哈萨克斯坦等"一带一路"市场[10][12] 内外贸一体化应对策略 - 杭州环宇玩具外销占比80%，美国订单下滑60%后恢复，但计划加强内销以对冲海外波动[13] - 淘天集团开放400+适合内销的品类（如家具、家电），协助外贸企业转型[11][12] - 行业普遍采用"双品牌"路线（如杭州中天模型），内贸与外贸市场同步推进[8][12] 长期产业布局方向 - 企业注重供应链稳定性（如自主材料研发）和差异化产品，以应对关税刚性影响[7][8] - 通过全球参展（德国、土耳其、俄罗斯）和跨境电商（阿里国际站）拓展新市场[7][8][10] - 海外消费需求持续存在，企业需提升产品力与贸易生态韧性[13]

新关税政策下的市场反应 - 5月12日关税调整后，广东仿真花商家志鹏的美国客户一周内采购60万元婚庆用花，老客户未流失[1] - 杭州天堂伞业对美订单在5月12日后暴增，增量超过此前2-3个月总和[4] - 宁波博尔富泳池设备通过新品研发（如APP版清洁机器人）维持欧美客户黏性，计划全球参展[4][5] 供应链与市场多元化布局 - 杭州中天模型30%原料依赖美国进口，正转向越南、日本采购，同时拓展俄罗斯市场[6] - 深圳市怡康主力市场转向欧洲、俄罗斯、亚洲，空气波按摩腿套在韩国热销[7] - 1688跨境站点覆盖144国，新增哈萨克斯坦站聚焦"一带一路"国家[9] 企业战略调整 - 杭州环宇玩具对美订单下滑60%后恢复，要求90天窗口期完成发货，同时探索内销[9] - 淘天集团开放400+适合转内销品类（家居、运动户外等），但部分品类因文化差异难转型[7][8] - 行业普遍采取双品牌策略（如中天模型内外贸占比8:2），强化自主材料研发与供应链稳定[6] 新兴市场增长 - 俄罗斯、欧洲成为重点拓展方向，企业通过线下展会（如土耳其、德国）深化布局[5][6] - 跨境电商渠道成标配，志鹏通过速卖通实现爆发，中天模型亚马逊站点覆盖欧美澳中东[1][7] - 共建"一带一路"国家（如哈萨克斯坦）成为跨境新增量，1688相关站点增长迅猛[9]