3 需求精准： 2026 年 3 月 18 日，上海新国际博览中心！全球光电子与半导体产业的年度核心交汇点 —— 慕 尼黑上海光博会如期而至， 超 1200 家全球头部企业参展、数十万专业观众集结， 引爆 "技术迭 代 + 生态融合" 产业热潮。 由 半导体行业观察 承办 《从器件到网络的协同创新论坛》 以 "激光光学技术 + 半导体全产业链 协同" 为核心技术底座，更辐射工业互联、智慧交通、数字医疗等多领域数字化转型 —— 既锚定 国家数字经济发展、新基建推进、国产化攻坚的多维战略导向，实现 "政策方向精准契合"；又深 耕激光光学器件突破、半导体全链条技术融合、跨领域网络协同创新，彰显 "硬核技术全局支撑 力"；更紧扣多行业数字化转型的核心需求与共性痛点，实现 "产业需求深度适配"。 在当前国家推进高水平科技自立自强、构建现代化产业体系的关键阶段，论坛凭借 "政策 - 技术 - 需求" 的三重核心优势，成为产业链上下游联动破局、共探技术融合路径、助力多产业升级的战略 级必参盛会！ 三重核心价值 定义专业级产业盛会 1 政策锚定： 紧扣 "十五五" 规划，直击国产化攻坚主线 论坛深度呼应 《"十五五" 信息通 ...

科技创新核心驱动力 - 科技创新被置于新发展理念之首，是高质量发展的核心驱动力 [1] - “科技自立自强水平大幅提高”被列为“十五五”时期经济社会发展主要目标之一 [1] - 各方正加快高水平科技自立自强，竞逐科技制高点，推动科技创新转化为高质量发展的“最大增量” [1] 科技创新能力提升 - 中国在全球创新指数报告中排名提升至全球第10位，被形容为“进入创新爆发期” [2] - 自主研发的新一代超高速实时示波器带宽突破90GHz，达到国际先进水平，实现国产示波器带宽从20GHz到90GHz的跨越 [1] - 科技创新成果在多领域涌现，包括嫦娥六号月壤研究新发现、可弯折20000次柔性电池、江门中微子实验正式运行等 [2] 创新主体与成果 - 宇树科技发布新一代仿生人形机器人H2 [2] - 北京大学科研团队研发出一种新型模拟计算芯片 [2] - 全国有效期内高新技术企业数量达50.4万家，累计培育专精特新中小企业超过14万家 [3] 创新链与产业链融合 - 制造业中试平台已建设超过2400个，累计认定187家工业和信息化部重点实验室 [3] - 蜂鸟智造中试基地通过全链条成果转化服务，已助推300多款产品成功量产上市 [3] - 长春禹衡光学有限公司依托长春光机所技术积淀，与吉林大学共建联合实验室，研制出光栅尺等系列产品 [3] 重点领域技术突破 - 精密数控机床作为工业母机是高端装备制造的基石，关键核心技术攻关需取得决定性突破 [5] - 北京精雕科技集团获得国家级产业基金和业界战略投资，将持续加大研发投入，力争在高端五轴机床市场占有率进入全球前列 [5] - 联想集团通过智能化转型使制造和物流成本降低了约20%，并推动“人工智能+制造”深度融合 [5] 人才与创新生态 - 长三角国家技术创新中心倡导“以行为本”教育理念，与高校企业合作开展“学行交替”和“产教融合”项目，培养理论与实践结合的人才 [6] - 未来将在推动教育科技人才一体化发展方面先试先行，构建创新链、产业链、人才链深度融合的创新生态体系 [6]

经济发展成就 - 中国经济总量连续跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元关口，2025年预计达140万亿元左右，对世界经济增长贡献率保持在30%左右 [5] - 中国以年均4.7%的能源消费增速支撑年均5.5%的经济增长，能耗强度累计下降11.6%，是能耗强度下降最快的国家之一 [10] - 中国稳居全球第二大消费市场、第一大网络零售市场、第一制造业大国，货物贸易规模位居全球第一，服务贸易规模居全球第二 [17] - 2021年至2024年中国累计进口消费品7.4万亿元 [17] 科技创新与产业发展 - 中国自主研发的新一代超高速实时示波器发布，高端电子测量仪器领域迎来关键突破 [8] - 第一艘国产电磁弹射航母福建舰下水，第一座中国空间站"天宫"全面建成运营，人工智能、低空经济快速发展 [9] - 每日有2.4万户新设企业，1200多亿元货物进行进出口贸易，每秒超143万GB数据在云端传输，约6000个快递进入寄递渠道 [10] 区域发展与重大工程 - 全长3046公里的塔克拉玛干沙漠绿色阻沙防护带工程锁边合龙 [2] - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区成为引领全国高质量发展的重要动力源，四大区域板块发展优势日益显现 [10] - 长三角区域市场一体化取得新进展，沪苏浙皖围绕优化营商环境等方面开展合作，推动共建全国统一大市场先行区 [23] 对外开放与国际合作 - 第八届中国国际进口博览会将在上海启幕，海南自由贸易港将启动全岛封关运作 [25] - 中国宣布到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%－10%，非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上 [21] 民生保障与社会发展 - "十四五"期间每年城镇新增就业1200万人以上，人均预期寿命达到79岁，全国跨省异地就医直接结算惠及5.6亿人次 [14] - 中国建成了全球规模最大的教育体系、社会保障体系、医疗卫生体系 [14]

深圳半导体产业高光时刻 - 2025年10月15日湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）在深圳会展中心举行，现场人头攒动，参展商排起长队 [2] - 新凯来子公司万里眼的新一代超高速实时示波器采集带宽打破《瓦森纳协定》管制，标志中国在高端电子测量仪器领域实现关键突破 [2] - 北方华创、中微公司、拓荆科技等国内设备材料龙头及华润微电子、汇川技术、阿里达摩院等本土企业携新产品技术成果亮相 [2] 产业规模与增长态势 - 2024年深圳半导体与集成电路产业规模达2564亿元，同比增长26.8% [3] - 2025年上半年产业规模达1424亿元，同比增长16.9%，继续保持快速增长 [3] - 产业细分领域更均衡，在制造、封测、设备等领域，2024年规模均比2020年翻一番 [3] 资本生态与基金支持 - 深圳市半导体与集成电路基金一期（赛米产业基金）总规模50亿元，由深重投和深创投下属公司管理，主要投向半导体产业链 [4] - 深圳拥有国家级引导基金和省市各级引导基金，国资委下属平台包括深重投、深创投、深投控、深圳资本、鲲鹏资本等，类型丰富 [6] - 已设立千亿元级政府投资基金，构筑覆盖天使期、早中期到成熟期的全生命周期接续投资体系 [7] 国资与市场化双轮驱动模式 - 深圳探索“国资引领+市场化跟投”双轮驱动路径，国有创投精准对接政府规划性投资，为产业筑牢基本盘 [7] - 市场化创投机构在早期项目挖掘中价值突出，通过市场化机制筛选项目，聚焦半导体、人工智能材料、存储等细分赛道 [7] - 支持风险共担与收益让利机制，最高让利比例可达100%，并打造“资金+资源”双轮驱动投后服务体系 [8] 产业生态与场景优势 - 深圳拥有完整半导体产业链和丰富应用场景，高新技术企业聚集能为新设备提供快速验证与迭代条件 [11] - 形成资金资本密集、人才技术密集、大型科技企业生态密集的“铁三角”，实现互相涵养、自我循环 [11] - 大型科技企业形成产业链聚集与协同，以及技术与人才外溢，为创业成功提供关键支撑 [11] 未来发展战略与“链主”培育 - 全球60%芯片销往中国，中国60%芯片消耗在珠三角/粤港澳大湾区，湾区成为全球半导体产业关键力量 [13] - 建议充分发挥华为、大疆等“链主”企业产业号召力，攻坚半导体设备及零部件、关键材料、EDA等底层基础环节 [14] - 既要招引全球顶尖半导体企业落地，更要重点发掘和培育湾区本土的半导体“链主”，加强生态核心力量 [14] 湾区经济协同效应 - 粤港澳大湾区经济地理演进，深圳南山区、广州黄埔区、佛山顺德区、东莞松山湖高新区构成广东科创“四小虎” [15] - 四大城区GDP总量突破1.9万亿元，拥有超1.3万家高新技术企业，近500家上市公司 [15] - 四大城区平均全社会研发投入占GDP比重超过以色列全国平均水平，半导体产业成为湾区经济新引擎 [15]

中国高校芯片科研成果 - 清华大学团队成功研制全球首款亚埃米级快照光谱成像芯片“玉衡”，相关成果发表于《自然》[2] - 北京大学团队研制出高精度、可扩展模拟矩阵计算芯片，计算吞吐量与能效较顶级GPU提升百倍至千倍，论文发表于《自然·电子学》[2] - 上海交通大学等单位实现芯片上纳米光信号高效激发与路径分离，成果发表于《自然·光子学》[2] - 复旦大学团队研发出全球首颗二维—硅基混合架构闪存芯片，集成良率超过94%，成果发表于《自然》[3] 科研经费与产业背景 - 中国高等学校科技经费投入从2015年的1000亿元以下增加至2024年的3065.5亿元，2024年占全社会科技经费投入比值达8.44%[4] - 国内高校科研成果集中发表于顶级期刊，体现国际对中国科研实力的认可[4] - 中国加大对半导体行业投入，助推国产芯片实现从跟跑到领跑的转变[6] 芯片公司业绩与市场表现 - 万得芯片板块112只个股2024年境外业务收入超过2955亿元，占总营收比重达35.81%，创3年新高[6] - 晶晨股份2024年境外业务收入占比超过90%，翱捷科技-U境外业务收入占比超过84%[7] - 芯片板块112只个股年内平均涨幅超过35%，芯原股份等个股股价翻倍，近20只个股股价下跌[9] - 板块最新融资余额合计1818.76亿元，较去年末增加近54%，盛科通信-U等9只个股获融资客加仓超过200%[9] 重点公司三季度业绩 - 奥比中光-UW前三季度扭亏为盈，净利润1.08亿元[9] - 瑞芯微前三季度净利润上限8亿元，同比增幅上限127%[10] - 海光信息、中科曙光、综艺股份前三季度净利润增幅均超过20%[11] - 已披露三季报的个股前三季度均实现盈利[9] 融资客加仓的潜力股 - 24只个股年内涨幅低于30%且融资余额较去年末加仓超过30%，包括综艺股份、芯动联科等[11] - 圣邦股份、龙迅股份、燕东微、天德钰最新融资余额较去年末加仓超过150%[11] - Wind芯片板块指数最新市盈率接近123倍，24只潜力股中仅3只个股市盈率超过该水平，中兴通讯等4只个股市盈率低于50倍[11] - 豪威集团最新市盈率38.54倍，年内股价涨幅22.12%，获融资客加仓近53%[12]

本周核心观点 - 市场风险偏好回落，计算机板块前期涨幅相对较少，板块底部核心龙头公司性价比提升[1] - 建议短期围绕三季报做重点布局，挖掘阿尔法机会，重视底部具备边际变化的绩优个股[1] - 展望11月份，计算机板块历史胜率较高，建议加大重视力度，把握加仓窗口[1] - 外部环境倒逼国产IT厂商加速成长，国产化大势所趋，国产IT产业具备极大成长空间[1] 国产化产业趋势 - 湾区半导体展会上，启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件[1] - 万里眼发布自主研发的新一代超高速实时示波器，显示国产厂商在关键科技领域取得进一步突破[1] - 建议重点关注国产化产业投资机会[1] 工业软件赛道跟踪 - 工业软件赛道呈现AI+国产化趋势，建议重视赛道龙头[1]

中国半导体产业生态崛起 - 中国半导体产业正从技术引进走向生态输出，从追随者演化为游戏规则的共同定义者，竞争焦点从单一企业或技术转向全产业链较量 [2] - 产业生态由材料、设备、设计、制造、算力与科研等环节构成，吸引东京电子、瑟米莱伯等外资企业加码投资 [2] - 2024年中国集成电路产业规模约1.43万亿元，同比增长16.7%，预计2025年将达到1.64万亿元，同比增长15% [13] 关键材料与设备国产化突破 - 江丰电子打破国外垄断，生产出高纯钽靶材，实现靶材出货量全球第一，成为台积电、中芯国际等重要供应商 [4] - 新凯来子公司万里眼发布带宽90GHz的新一代超高速实时示波器，将国产示波器性能提升500%，达到全球第二水平 [4][5] - 高纯溅射靶材和60GHz以上实时示波器此前几乎完全依赖美国和日本进口，构成巨大供应链风险 [4] 芯片设计软件与技术创新 - 新凯来子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产EDA软件，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期缩短40% [6] - 硅芯科技等公司通过Chiplet、2.5D/3D堆叠技术，以10纳米芯片堆叠实现媲美高端制程的性能，破解制程“卡脖子”困局 [6][7] - 世界三巨头EDA公司在中国市场份额占95%以上，国内EDA厂商基本是2010年后才开始发展 [5] 制造环节进展与产能提升 - 方正微电子实现SiC车规芯片实际产能国内第一，并应用于国内头部新能源汽车厂商，在第三代半导体领域工艺和产能可与国际一流厂家媲美 [8][9] - 过去99%的汽车主驱芯片由国际厂家提供，国产芯片在安全可靠性和性能上相对较弱 [8] 科研机构与产业协同 - 深圳平湖实验室在8吋SiC/GaN工艺平台导入国内14家厂商20余台首台套国产设备，覆盖衬底、外延、量测、刻蚀、清洗等功率器件制造细分领域 [10] - 深圳先进电子材料国际创新研究院研发临时键合材料等十几款材料，填补国内高端电子材料领域空白，并孵化产业化公司如芯泉半导体材料有限公司 [11][12] - 科研机构通过搭建中试验证平台，帮助企业进行产品导入、验证和提升，催熟整体国产生态链 [10][11] 全球合作与外资布局 - 外资加速在中国市场布局：恩智浦计划将产品从晶圆到封装测试全部在中国打造；格罗方德通过技术授权方式在广州生产车用CMOS产品；意法半导体计划与华虹集团在深圳合作生产40nm微型控制器芯片 [14] - 外资加仓中国半导体板块，9月净流入中国股市46亿美元，创2024年11月以来单月新高 [14] - 东京电子预计在2022年至2026年间研发和资本投资接近翻一番，得益于中国包括大湾区对半导体投资的加快，计划在接下来5年增加7千亿日元资本支出和1.5万亿日元研发投资 [15]

股价表现与市场交易 - 公司股价年内累计涨幅达162.03%，但在10月15日至17日期间累计下跌23.06%，市场波动剧烈 [2] - 单日换手率一度突破54%，成交活跃，近一个月内累计12次登上龙虎榜 [2][3] - 在10月10日至13日的四个交易日内，公司股价累计上涨34.02%，成交金额突破52.16亿元 [3] 资金动向与机构行为 - 10月14日龙虎榜数据显示，机构席位单日净买入7510.71万元，其中买入2.87亿元，卖出2.11亿元 [3] - 机构席位上榜次数达10次，中国银河证券北京中关村大街营业部及浙商证券杭州五星路营业部等交投活跃 [3] - 鹏华碳中和主题混合A基金位列第四大流通股东，持有266.62万股，该基金今年以来收益达85.84% [4] 股东结构变化 - 2025年中报显示，前十大流通股东合计持股比例为18.38%，期末参考市值为5.90亿元 [5] - 股东陈春连新进持股385万股，占流通股比例2.03%，而鹏华碳中和主题混合等股东出现减持 [5] 业务合作与市场定位 - 公司是新凯来的供应商，提供精密结构件和测试平台等产品，并确认新凯来与上海宇量昇均为其客户 [6] - 公司拟通过定增募资推进“半导体设备精密零部件研发及产业化项目”，切入半导体设备零部件赛道 [6][9] - 市场认知正从“华为3C设备配套商”转向“多领域高端制造服务商”，新能源汽车、电子元器件等新兴业务收入占比显著提升 [9][10] 财务状况与业绩表现 - 2025年中期营业收入为1.87亿元，同比下降30.8%，归母净利润亏损3794万元，同比下降382.1% [6] - 公司毛利率转负，净利率大幅下滑，有息资产负债率达27.02%，近三年经营性现金流均值均为负值 [9] - 公司滚动市盈率为负值，市净率达11.15倍，显著高于专用设备制造业的市盈率38.46倍和市净率3.74倍 [7] 行业动态与技术突破 - 新凯来旗下公司发布两款具有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件，并展示带宽突破90GHz的新一代超高速实时示波器 [2] - 这些技术突破在半导体、6G通信、光通信及智能驾驶等领域展现出广阔的产业化应用前景 [2] - 公司长期有望受益于国产替代与AI产业浪潮，新兴业务均切入高景气赛道 [10]

展会概况 - 2025湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）于10月15日至17日在深圳会展中心举行，汇聚600多家海内外展商，展览空间超6万平方米 [1] - 新凯来及其子公司万里眼、启云方，以及汇川技术、润鹏半导体等明星企业集中亮相，展示其核心产品或创新工艺 [1] 各区产业展示与成果 - 龙岗区展出覆盖IC设计、制造、封测、设备、材料等全产业链环节，推出以罗山科技园为核心的138公顷半导体产业集聚区 [2][3] - 龙岗区半导体与集成电路产业链企业已扩大至215家，形成千亿级产业规模 [4] - 宝安区有32家企业参展，产业集群增加值增速在2024年达14%，超出全市平均水平2.9个百分点，占全市半导体产业比重从31%攀升至33.2% [4][5] - 坪山区已集聚超200家产业链优质企业，半导体与集成电路产业集群产值连续三年保持两位数增长，2024年芯片制造产值突破百亿元 [6] - 龙华区拥有半导体与集成电路企业超过200家，2024年产业增加值达42.63亿元人民币，同比增长8.6% [6] - 罗湖区两家半导体企业携主力产品亮相，包括可实现大参数模型部署的全国产芯片等 [5] 企业技术与产品亮点 - 新凯来子公司万里眼发布新一代超高速实时示波器，带宽突破90GHz，其采用的服务器级别芯片能力比常规业界仪器高出约4倍 [3] - 方正微电子实现碳化硅车规芯片实际产能国内第一，是国产第三代半导体中唯一实现高端新能源汽车主驱大规模应用的厂家 [4] - 润鹏半导体在宝安建设的12英寸集成电路生产线项目投产，将弥补深圳在芯片制造领域的短板 [5] - 恒运昌在2023年中国大陆半导体行业国产等离子体射频电源系统厂商中市场份额位列第一 [5] - 蓝动精密产出的半导体设备关键零部件可与美国、日本等国际一线企业产品竞争 [5] 产业生态与资本支持 - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金（赛米产业基金）正式揭牌，首期规模50亿元人民币，重点投向半导体装备、零部件、芯片设计及先进封装等领域 [8][9] - 深圳半导体与集成电路产业规模在2024年达2564亿元人民币，年增长26.8%，2025年上半年规模达1424亿元人民币，按年增长16.9% [9] - 罗山科技园作为产业集聚区，占地面积138公顷，建筑面积123万平方米，旨在打造集科技创新、产业孵化、高端制造等于一体的全球产业高地 [7][8]

公司动态 - 新凯来子公司万里眼在2025湾区半导体产业生态博览会上展出新一代超高速实时示波器，其带宽突破90GHz [1] - 该示波器产品在半导体、6G通信、光通信、智能驾驶等领域具备广阔应用前景 [1] 行业战略 - 公司强调需发展国产仪器生态，覆盖从前段科研到研发制造及最终应用的全过程 [1] - 公司认为需要打破对西方厂商的路径依赖和心理依赖，对国产产业链充满信心 [1] - 西方厂商长期占领中国仪器设备主流市场 [1]