图为2025两岸青年峰会开幕式现场。 "我连续多年参与两岸青年峰会，在这里，我向大家分享自己在大陆打拼的经历，也倾听到台青们 在彼此交流交往中的心声。"台湾青年李伟国对记者说，跨越那一湾海峡，你才知道世界有多大。台湾 青年认准了就要扎根大陆、融入大陆，在这里建立自己的"朋友圈"，实现深度融合，这样对未来更有帮 助。 2025两岸青年峰会近日在北京举办，海峡两岸各界人士和青年代表700余人出席开幕式。 携手打拼 本次峰会以"携手绘青春 奋进新时代"为主题，包含主论坛、分论坛、科技文化融合成果展以及京 台青年交流营等活动。 传统文化是我们每次创作的主题，Z世代青年用他们的视角来重新诠释，也是让传统文化焕发更多活力 很好的方式。"毕依帆说。 "我是第一次来北京，之前在台湾学习设计系的课程，需要做建筑模型，我当时选了中央电视台总 部大楼，因为觉得它的建筑样式比较特别。这次路过的时候看到那座建筑，感觉十分震撼。我们接下来 会走进北京的街区，我预先在网上查了一些资料，古色古香的巷弄很吸引我，我们会骑车去走走看看， 观察后再进行创作。"台湾青年曾同学说。 逐梦未来 在开幕式现场，交互机器人、拳击机器人、机器狗等科技产品吸引 ...

报告核心观点 贸易协议逐步落地，风险胃纳有望提升；蓝思科技 IPO 具有一定投资价值，建议融资申购 [2][18] 国证视点 港股表现 - 昨日港股反弹，恒指高开 232 点报 24304 点，收报 24221 点，全日涨 149 点或 0.62%；恒生科指逆市回落，全日跌 0.64%；主板成交超 2402 亿元，较上日减少 0.8%；港股通成交近 1290 亿元，占总成交 26.9% [2] - 港股通交易延续净流入趋势，北水昨日净流入 50.36 亿元，较上日减少 3.5%；北水净买入最多的个股依次是盈富基金、信达生物、美团；净卖出最多的依次是阿里、腾讯、小米 [2] 板块表现 - 12 个恒生综合行业指数中，资讯科技逆市走弱，跌 0.51%，其余 11 个报捷，领涨板块为材料、地产建筑等，涨幅 2.72%-1.13%，恒生综指涨幅 0.57% [3] - 材料大涨，因市场憧憬“反内卷”行动有助改善营运环境，光伏、钢铁、水泥行业已开展减产工作 [3] 美股表现 - 美股昨晚整体上扬，三大指数中道指略为走软，跌 0.02%，标指及纳指则双双创新高 [3] 美国就业与贸易情况 - 小非农报告显示，美国私营企业职位 6 月意外减少 3.3 万个，市场原本预期增加 9.8 万个，加大了外界对美联储降息的押注；今晚将发布大非农报告，可能成为本月美联储是否提前降息的关键催化剂 [4] - 美国跟越南达成贸易协议，越南承诺开放市场，让美国享有零关税，美方则向越南货征收两成关税；越南有望成为英国后第二个与美国达成贸易协议的国家；美国暂缓向全球贸易伙伴加征对等关税的期限下周三届满，特朗普重申不会延期 [4][5] 公司点评（蓝思科技 6613.HK-IPO 点评） 公司概览 - 蓝思科技成立于 2003 年，2015 年在深交所上市，是全球领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务覆盖全产业链垂直整合，产品涵盖消费电子、智能汽车及新兴领域 [9] - 按 2024 年收入计算，公司在全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案行业中排名领先，市场份额达 13.0%；在全球智能汽车交互系统综合解决方案行业中位居前列，市场份额为 20.9% [9] 财务表现 - 2022 - 2024 年公司收入分别为 467.0 亿元、544.9 亿元和 699.0 亿元，年复合增长率达 22.3%；同期净利润分别为 25.2 亿元、30.4 亿元和 36.8 亿元，年复合增长率为 21.5% [10] - 2024 年经调整净利润达 38.4 亿元，经调整净利率为 5.5%；2025Q1 公司未经审核收入同比增长 10.1%至 170.6 亿元，净利润同比增长 43.8%至 4.54 亿元 [10] 行业状况及前景 - 2024 年全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案市场规模达 663 亿美元，预计 2029 年智能手机构件市场规模达 509 亿美元，AI 眼镜/XR 头显构件市场规模达 17 亿美元，2025 年起复合年增长率 53.4% [11] - 2024 年智能汽车交互系统市场规模达 40 亿美元，预计 2029 年达 93 亿美元，2025 - 2029 年复合年增长率 18.2%；2024 年全球智能机器人市场规模 602 亿美元，预计 2029 年达 1239 亿美元；人形机器人市场规模预计从 2025 年 23 亿美元增至 2029 年 129 亿美元，复合年增长率 54.4% [11] 优势与机遇 - 全产业链垂直整合能力，是全球消费电子供应链中少有同时具备玻璃和金属先进制程能力的解决方案提供商 [12] - 优质客户资源与长期合作关系，与全球领先的消费电子及智能汽车品牌客户建立了长期战略合作伙伴关系 [12] - 技术研发实力雄厚，在玻璃加工、镀膜技术、抛光技术等方面拥有多项核心技术 [12] 弱项与风险 - 客户集中度较高，2022 - 2024 年公司对最大客户的销售额占比分别为 71.0%、57.8%和 49.5%，虽占比有所下降，但仍处于较高水平 [13] - 行业竞争加剧风险，精密制造行业竞争激烈，随着更多企业进入该领域，公司可能面临市场份额被挤压、价格竞争加剧的风险 [13] 招股信息 - 招股时间为 2025 年 6 月 30 日至 7 月 4 日，上市交易时间为 7 月 9 日 [14] 基石投资人 - 公司与多家基石投资者签订协议，总金额约为 1.91 亿美元，主要基石投资者包括 Green Better、世运线路版、UBS AM、Oaktree、LMR 等机构 [15][16] 募集资金及用途 - 假设每股发售价中位数为 17.78 港元，扣除承销佣金及其他估计开支后，预计收取约 45.9 亿港元所得款项净额；约 48%用于丰富与扩展产品及服务组合，约 28%用于扩大海外业务布局，约 14%用于提升垂直整合智能智造能力，约 10%用作营运资金及其他一般企业用途 [17] 投资建议 - 招股价为 17.38 - 18.18 港元，对应发行后总市值约 911.6 亿港元至 953.6 亿港元；以最高价 18.18 港元发行，相较于 6 月 30 日 A 股蓝思科技每股 22.3 元人民币有接近 25.6%的折价，折让较为吸引 [18] - 从同业估值对比情况来看处于行业中位水平，综合考虑行业前景以及公司相较于 A 股较大的折让，给予 IPO 专用评分 5.7 分，建议融资申购 [18]

报告公司投资评级 - IPO专用评级为5.7分，建议融资申购 [9][12] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是全球领先的智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，财务表现良好，行业前景广阔，虽存在客户集中度较高和行业竞争加剧等风险，但综合考虑行业前景以及相较于A股较大的折让，给予较高评分并建议融资申购 [1][2][3][12] 公司概览 - 报告研究的具体公司成立于2003年，2015年在深交所上市，业务覆盖全产业链，产品涵盖消费电子、智能汽车及新兴领域，2024年在相关行业市场份额领先 [1] - 2022 - 2024年公司收入和净利润年复合增长率分别达22.3%和21.5%，2024年经调整净利率为5.5%，2025Q1收入和净利润同比分别增长10.1%和43.8% [2] 行业状况及前景 - 2024年全球消费电子精密结构件及模组综合解决方案市场规模达663亿美元，预计2029年智能手机构件市场规模达509亿美元，AI眼镜/XR头显构件市场规模达17亿美元，2025年起复合年增长率53.4% [3] - 2024年智能汽车交互系统市场规模达40亿美元，预计2029年达93亿美元，2025 - 2029年复合年增长率18.2% [3] - 2024年全球智能机器人市场规模602亿美元，预计2029年达1239亿美元，人形机器人市场规模预计从2025年23亿美元增至2029年129亿美元，复合年增长率54.4% [3] 优势与机遇 - 具备全产业链垂直整合能力，是少有同时具备玻璃和金属先进制程能力的解决方案提供商 [4] - 拥有优质客户资源与长期合作关系，与全球领先品牌客户建立了长期战略合作伙伴关系 [4] - 技术研发实力雄厚，在玻璃加工等方面拥有多项核心技术 [4] 弱项与风险 - 2022 - 2024年公司对最大客户的销售额占比虽有所下降，但仍处于较高水平 [5] - 精密制造行业竞争激烈，随着更多企业进入，公司可能面临市场份额被挤压、价格竞争加剧的风险 [5] 招股信息 - 招股时间为2025年6月30日至7月4日，上市交易时间为7月9日 [6] 基石投资人 - 公司在此次IPO中与多家基石投资者签订协议，总金额约为1.91亿美元，主要基石投资者包括Green Better、世运线路版等机构 [7] 募集资金及用途 - 假设每股发售价中位数为17.78港元，扣除开支后预计收取约45.9亿港元所得款项净额，约48%用于丰富与扩展产品及服务组合，约28%用于扩大海外业务布局，约14%用于提升垂直整合智能智造能力，约10%用作营运资金及其他一般企业用途 [11] 同业业绩及估值对比 - 报告列出了港股和A股多家同业公司的市值、收入、净利润等业绩数据以及ROE、PEG、P/E等估值指标 [14]

融资情况 - 银河通用完成由宁德时代及溥泉资本领投的11亿元人民币新一轮融资 两年累计融资超24亿元 [1] - 本轮融资汇聚宁德时代上市公司战投 溥泉资本 国家开发银行国开科创 北京机器人产业基金 纪源资本等投资方 [1] 技术突破 - 公司采用仿真合成动作数据集预训练+真实数据后训练的技术范式 推动具身大模型技术快速迭代 [1] - 2024年1月推出全球首个基于十亿级仿真合成动作数据预训练的端到端具身大模型GraspVLA 实现全球首个仅靠预训练即可零样本(Zero-Shot)泛化能力 [1] - 相继推出全球首款面向零售商业化的端到端模型 产品级导航大模型等 [1] 商业化进展 - 智慧零售领域：2024年3月发布全球首个人形机器人智慧零售解决方案 轮式双臂机器人Galbot可在50平方米无人店铺内执行5000种商品的全流程自动化操作 单个新门店部署仅需1天 [2] - 北京已有近十家店实现部署和常态化运营 年内有望在全国百家门店投入使用 [2] - 工业领域：与博世集团旗下博原资本成立合资公司 签署三方战略备忘录 聚焦工业制造场景推动具身智能机器人商业化 [2] 行业地位 - 国家级投资平台+北京市投资平台+国际知名投资机构的引入 凸显公司在具身大模型机器人领域的技术领先性 [3] - 宁德时代作为战略投资人加入 有望为公司具身智能大模型应用推广打开新空间 [3] 公司背景 - 2023年5月在海淀成立 创始人兼首席技术官为北京大学助理教授 智源学者王鹤 [1][2] - 核心目标是坚定不移实现具身智能产业化突破 [2]

宁德时代布局具身机器人赛道 - 公司领投银河通用11亿元新一轮融资 两年累计融资超24亿元 [2] - 投资方包括宁德时代战投及旗下参股企业溥泉资本 体现战略协同意图 [2] - 银河通用已推出全球首个基于10亿级仿真数据的端到端具身大模型 技术商业化进程领先 [3] 银河通用技术商业化进展 - 智慧零售场景实现突破 轮式双臂机器人Galbot可执行5000种商品全流程操作 单店部署仅需1天 [3] - 北京已部署近10家无人店铺 年内计划全国加速推广 [3] - 与博世集团成立合资公司 聚焦工业制造场景的全球商业化落地 [4] 宁德时代战略布局逻辑 - 通过产业协同推动具身智能在工业领域应用 或成锂电产业新增长点 [4] - 联合创始人旗下柏睿资本已投资千寻智能、维他动力等具身机器人公司 形成赛道矩阵 [5] - 与富临精工签署协议拓展智能机器人零部件合作 完善产业链布局 [5] 行业协同价值 - 公司制造业经验与供应链优势可赋能机器人工业场景智能化升级 [4] - 绑定下游机器人企业可提前布局未来电池需求 同时满足自身自动化工厂需求 [5] - 银河通用仿真与大模型技术有望提升公司生产效率 形成双向赋能 [5]

融资情况 - 公司于2024年6月完成11亿元人民币新一轮融资，由宁德时代及溥泉资本领投，创下具身智能领域单笔融资金额新高[2] - 天使轮融资曾以7亿元打破业内纪录，成立两年累计融资超24亿元[2][3] - 投资方包括宁德时代、溥泉资本、国家开发银行国开科创、北京机器人产业基金、纪源资本等战略及财务机构[2][3] 创始人及技术背景 - 创始人王鹤为清华大学电子系本科、斯坦福大学博士，现任北京大学助理教授，发表50多篇AI顶会论文[3] - 创立北京大学具身感知与交互实验室(EPIC Lab)，研究方向覆盖多模态、具身大模型、自动驾驶等前沿领域[3] 技术研发与创新 - 推出全球首个基于十亿级仿真合成数据预训练的端到端具身大模型GraspVLA，实现零样本泛化能力[6] - 合成数据使用比例超过英伟达，自研数千万级场景数据及数十亿级抓取/导航数据[6] - 发布全球首款零售商业化模型GroceryVLA，可精准抓取全品类商品并具备自主决策能力[7] - 开发导航大模型TrackVLA，支持复杂场景零样本泛化及动态目标追踪[7] 商业化落地进展 - 智慧零售领域：全球首个人形机器人零售方案已在北京近十家店常态化运营，单个门店部署仅需1天，年底计划扩展至100家店[8][9] - 与美团合作智慧药房解决方案，实现24小时无人值守[9] - 成立康养机器人子公司，进军万亿银发经济市场[9] - 工业领域与奔驰、极氪等车企合作，机器人可执行天窗转运等任务，并与博世成立合资公司拓展全球市场[10] 市场战略与收入预期 - 产品定价数十万元/台，可替代客户三年人力成本，2024年预期收入达数亿元[10] - 聚焦高价值可批量复制场景，PMF逻辑为"节省人类劳动力"[10]

公司融资与业务进展 - 银河通用完成11亿元人民币新一轮融资 由宁德时代及溥泉资本领投 两年累计融资超24亿元 [1] - 本轮融资方包括宁德时代上市公司战投、溥泉资本、国家开发银行国开科创、北京机器人产业基金、纪源资本等 [1] - 宁德时代作为产业战略领投方 将深化产业协同 支持银河通用具身智能大模型在工业领域的技术落地与规模化应用 [1] - 公司1月推出全球首个基于十亿级仿真合成动作数据预训练的端到端具身大模型GraspVLA [1] - 同期发布全球首款面向零售商业化的端到端模型GroceryVLA 解决复杂零售环境的两大关键挑战 [1] - 3月发布全球首个人形机器人智慧零售解决方案 由轮式双臂机器人Galbot执行无人店铺全流程 单个新门店部署仅需1天 [1] - 机器人在50平方米无人店铺内可执行5000种商品种类、6000个货道、10000多盒商品的自动化操作 [1] 技术突破与商业化应用 - 银河通用在智慧零售、工业和康养医疗等场景取得规模化应用进展 [1] - GroceryVLA模型实现智能抓取全覆盖和场景适应高效率 [1] - GraspVLA模型基于十亿级仿真合成动作数据预训练 [1] 行业发展与政策支持 - 海淀区实施多项政策推动人形机器人与具身智能领域产业发展 [2] - 海淀区已集聚具身智能企业297家、人形机器人整机企业22家 [2] - 中关村发布人形机器人十大典型落地场景 [2] - 我国人形机器人产业正从"单点突破"进入"生态共建"新阶段 [2]

活动信息 - 2025第五届起点两轮车换电大会及轻型动力电池技术高峰论坛将于7月10-11日在深圳宝安登喜路国际酒店举办 主题为“换电之城 智慧两轮” [1][2] 银河通用融资与业务进展 - 公司于2025年6月完成11亿元人民币新一轮融资 两年累计融资超24亿元 [2] - 本轮融资由宁德时代领投 其他投资方包括溥泉资本、国家开发银行国开科创、北京机器人产业基金、纪源资本等 [3] - 公司成立于2023年5月 专注于具身多模态大模型通用机器人研发 重点布局智慧零售、工业和康养医疗场景 [3] - 智慧零售领域：2025年3月发布全球首个人形机器人智慧零售解决方案Galbot 可执行50平米无人店铺内5000种商品的全流程运营 单个门店部署仅需1天 目前北京已有近十家店常态化运营 年内计划扩展至全国百家门店 [3][4] - 汽车工业领域：2025年6月与博世集团旗下博原资本成立合资公司并签署三方战略备忘录 同时与天奇股份成立合资公司聚焦汽车制造场景 已实现数家整车厂、电池厂定制化应用验证 并与奔驰、极氪、韩国现代等主机厂达成合作 [4][5] 机器人行业动态 - 2025年机器人商业化加速 截至5月31日行业共发生223起融资事件 总金额达232.32亿元人民币 大模型与具身智能结合企业热度突出 [5] - 电池企业成为机器人发展主要推动力 宁德时代通过自研机械臂、联合高校开发及外部投资（如银河通用、富临精工、千寻智能）三种方式布局 [5] - 欣旺达2025年6月投资北京阿米奥机器人 2月计划与星航资本共同投资宝时得 [5] - 赣锋锂业提供机器人电池解决方案 支持7C高倍率放电、3小时持续放电及15km续航 已与多家厂商达成定制合作 [6] - 行业认为机器人赛道爆发前夕卡位可打造新增长曲线 2025年为人形机器人商业化量产元年 市场规模预计突破500亿元 [6][7] 车企布局 - 特斯拉、丰田、北汽、上汽、小鹏、比亚迪、理想等车企通过自研或投资热门公司切入机器人赛道 [7]

融资情况 - 公司完成由宁德时代领投的11亿元人民币新一轮融资，投资方包括宁德时代上市公司战投、溥泉资本、国家开发银行国开科创、北京机器人产业基金、纪源资本等顶级机构[1] - 本轮融资是国内具身大模型机器人领域单笔最大融资，创下该领域累计融资额最高纪录[2] - 公司成立于2023年5月，至今累计完成6轮融资，总金额超24亿元[2] - 历史融资包括：天使轮7亿元（启明创投、源码资本等）、天使+轮5亿元（容亿投资、IDG资本等）、Pre-A轮（中国互联网投资基金等）[3] 创始人背景 - 创始人王鹤出生于1992年，本科毕业于清华大学电子系，斯坦福大学博士，师从美国三院院士Leonidas J Guibas教授[3] - 2021年回国加入北京大学任助理教授，创立北京大学具身感知与交互实验室，2022年在北京智源人工智能研究院建立具身智能研究中心并任主任[4] 技术突破 - 推出全球首个基于十亿级仿真合成动作数据预训练的端到端具身大模型GraspVLA，实现全球首个仅靠预训练即可零样本泛化的能力[6] - 发布全球首款面向零售商业化的端到端模型GroceryVLA，可在复杂货架场景中精准抓取全品类商品而无需单独调参[6] - 推出产品级端到端导航大模型TrackVLA，具备视觉环境感知、自然语言指令理解、复杂场景零样本泛化等能力[8] 商业化进展 - 发布全球首个人形机器人智慧零售解决方案，轮式双臂机器人Galbot可在50平米无人店铺内执行5000种商品的全流程自动化操作，新门店部署仅需1天[8] - 北京已有近十家店实现部署和常态化运营，年内有望推广至全国百家门店[8] - 与博世集团旗下博原资本成立合资公司，签署三方战略备忘录，聚焦工业制造场景的具身智能机器人商业化应用[10]

融资情况 - 公司完成由宁德时代及溥泉资本领投的11亿元人民币新一轮融资，两年累计融资超24亿元 [2] - 本轮融资汇聚了宁德时代上市公司战投、溥泉资本、国家开发银行国开科创、北京机器人产业基金、纪源资本等顶级投资方 [2] 战略合作与产业协同 - 宁德时代作为产业战略领投方，将持续深化产业协同，为公司具身智能大模型在工业领域的技术落地与规模化应用提供关键支撑 [3] - 公司与博世集团旗下博原资本共同成立合资公司，并与博世中国、博原资本签署三方战略备忘录，聚焦工业制造场景，推动具身智能机器人的商业化应用探索和全球市场落地 [8] 技术应用与商业化进展 - 公司在智慧零售、工业和康养医疗等场景取得显著进展 [4] - 公司发布全球首个人形机器人智慧零售解决方案，由轮式双臂机器人Galbot在50平米的无人店铺内执行5000种商品种类、6000个货道、10000多盒商品的盘点、补货、取送、打包等自动化全流程，单个新门店部署仅需1天 [5] - 目前北京已有近十家店实现部署和常态化运营，年内有望在全国百家门店投入使用 [6] 公司战略与愿景 - 公司创始人兼首席技术官王鹤博士强调，具身智能的当下核心目标是坚定不移地实现产业化突破 [8] - 公司作为具身大模型研究的全球引领者与通用机器人产业落地的先行者，正加速推动具身大模型机器人技术向生产力的持续转化 [8]