港股汽车股市场表现 - 4月13日港股汽车股逆势拉升 喜相逢集团涨超8% 蔚来涨超6% 比亚迪股份盘中涨超5%站上110港元大关且刷新阶段新高 奇瑞汽车涨近2% [1][3] 汽车出口数据 - 一季度中国汽车出口222.6万辆 同比增长56.7% [1][3] - 一季度新能源汽车出口95.4万辆 同比增长1.2倍 [1][3] - 一季度传统燃料汽车出口127.1万辆 同比增长29.9% [1][3] - 3月乘用车厂商燃油车与新能源车出口量均创出历年各月新高 [1][3] - 3月中国乘用车出口销量达69.5万辆 同比增长74.3% 环比增长25.2% [2][5] - 第一季度中国乘用车累计出口销量为183.0万辆 同比增长61.4% [2][5] 头部车企出口表现 - 吉利汽车第一季度出口销量同比增长125.7% [2][5] - 比亚迪、奇瑞汽车第一季度出口销量同比增长超过50% [2][5] 行业销量与新车周期 - 受益于春节后复工复产及市场需求反弹 3月头部车企销量温和复苏 [1][4] - 春节后市场进入上半年北京车展新车密集发布周期 3月已有小鹏G6增程版、零跑A10、比亚迪宋Ultra、极狐阿尔法S5等新车以及问界M7/M8、比亚迪海豹07、腾势Z9GT、小米SU7、享界S9/S9T、智界S7等多个市场爆款车型改款陆续上市 [1][4] - 临近北京车展 4-5月市场有望迎来更多新车供给 有望激发市场需求并推动车市销量继续回升 [1][4] 行业趋势与竞争力 - 国际原油价格持续高位震荡 显著放大新能源汽车在海外市场的全生命周期使用成本优势 中国新能源产品的全球竞争力进一步凸显 [2][5] - 整车出海为大趋势 头部车企出海势能强劲 [2][5]

港股汽车板块市场表现 - 港股汽车股整体逆势拉升，蔚来股价领涨超过7% [1] - 比亚迪股份股价上涨至5%，站上110港元大关并刷新阶段新高 [1] - 奇瑞汽车、小鹏集团、零跑汽车、吉利汽车、岚图汽车、理想汽车、长城汽车等公司股价均有不同程度跟涨 [1] 行业出口数据强劲 - 一季度中国汽车出口总量达222.6万辆，同比增长56.7% [1] - 一季度新能源汽车出口95.4万辆，同比增长1.2倍 [1] - 一季度传统燃料汽车出口127.1万辆，同比增长29.9% [1] - 3月乘用车厂商的燃油车与新能源车出口量均创出历年各月新高 [1] 市场销量与新车周期 - 3月头部车企销量呈现温和复苏，受益于春节后复工复产推进及市场需求反弹 [1] - 春节后市场进入上半年北京车展新车密集发布周期，3月已有多款新车及改款车型上市 [1] - 临近北京车展，4至5月市场有望迎来更多新车供给，有望激发需求并推动车市销量继续回升 [1]

新款极狐阿尔法S5上市 - 新车于3月18日上市，提供纯电与增程共7款车型，官方售价区间为10.48-17.38万元，补贴后起售价为9.98万元 [1] - 定位中大型车，尺寸为长4820/4886mm、宽1930mm、高1480mm，轴距为2900mm，采用运动化外观设计 [4] - 增程版搭载77kW 1.5L发动机与200kW单电机，配备27.4kWh磷酸铁锂电池，CLTC纯电续航230km，WLTC馈电油耗4.5L/100km，零百加速6.5秒 [8] - 纯电版提供单电机（185/200kW）与双电机（前200kW/后190kW）版本，匹配64.8/74.4kWh磷酸铁锂电池，CLTC纯电续航最高720km，双电机版零百加速3.7秒 [8] - 内饰标配城区NOA，提供副驾零重力座椅、19扬声器、256色天幕极光氛围灯等配置 [6] - 作为10万级别运动造型纯电轿车，凭借车型选择与驾控配置，有望在竞争激烈的中型纯电轿车市场实现突围 [10] 全新一代宝马i3发布 - 新一代宝马i3于3月18日正式发布，基于新世代NK平台打造，是宝马面向新能源市场的关键产品 [11][19] - 采用全新设计语言，尺寸为长4760mm、宽1864mm、高1481mm，轴距2898mm [13] - 内饰采用白灰撞色设计，配备赛道风格方向盘、多边形中控屏及全景iDrive显示系统 [15] - 采用800V高压平台与双电机四驱系统，最大功率345kW，WLTP工况续航最高达900公里 [17] - 未来将推出长轴版车型以适应更大市场 [19] 吉利汽车2025年业绩 - 2025年全年累计销量达302.46万辆，同比增长39% [21][22] - 全年营收创历史新高，达3452.32亿元，同比增长25% [21][22] - 归母净利润为168.52亿元 [21] - 旗下子品牌销量均实现增长，其中银河品牌同比增长高达150%，新能源业务成为主要增长点 [22] - 董事会建议派付末期股息每股普通股港币0.50元，较2024年的0.33元增长52% [22] - 公司将2026年销量目标定为345万辆，并规划银河M7、银河星耀7、领克10 EV、极氪8X等新车 [22] 奇瑞汽车2025年业绩与战略 - 2025年全年累计销量263.1万辆，同比增长14.6% [23] - 总营收首次突破3000亿元大关，达3002.87亿元 [23] - 年内盈利195.07亿元，同比大幅增长36.1%；净利润率从5.3%提升至6.5% [23][24] - 新能源汽车与全球化是重要增长点，出口量占比近半 [24] - 在电池之夜发布犀牛电池，其“迅龙秒充”技术可实现充电8分钟续航500公里，循环寿命突破5000次 [36] - 在固态电池领域，当前能量密度已达400Wh/kg，正迈向600Wh/kg目标 [37] - 发布“车-储-充-网-云-碳”六位一体智慧能源生态，并宣布将战略布局可控核聚变 [39] 智己超级智能体发布 - 智己超级智能体IM Ultra Agent于3月18日正式发布，集成线控底盘、L4级辅助驾驶大模型IM AD ZETA与智舱AI千问大模型三层技术架构 [25] - 核心能力包括：千问大模型赋能AI智能体集群，支持自然语言指令触发多智能体协作 [27] - 搭载行业首个通过新国标的纯线控转向技术，拥有三重安全冗余及灵蜥4.0底盘技术 [28] - 首次实现AI大模型、线控底盘与辅助驾驶的深度融合，旨在推动汽车向“具身智能伙伴”进化 [33] - 首发搭载该技术的智己LS8将于3月26日开启预售 [25]

公司2026年2月产销及增持情况 - 2026年2月产量为7,631辆，同比增长16.43%，环比下降31.68% [3] - 2026年2月销量为7,364辆，同比增长18.26%，环比下降8.78% [3] - 2026年1-2月累计产量为18,800辆，同比增长19.01%；累计销量为15,437辆，同比增长14.81% [3] - 公司及控股股东部分董事、高管及骨干团队增持计划实施完毕，累计增持186.36万股，占总股本0.0293%，累计增持金额达1,532.78万元 [3] 公司经营分析与展望 - 2月批发销量稳健，预计“享界”品牌贡献了主要同比增量 [4] - “享界”品牌在2026年拥有强劲的新品周期 [4] - 极狐品牌方面，全新极狐阿尔法S5已于3月开启预售，补贴后价格11.28万元起 [4] - 管理层及骨干团队增持是基于对公司长期投资价值的认可及对“三年跃升”与“十五五”发展战略的信心 [4] 公司财务预测更新 - 基于2025年业绩预告及“享界”品牌放量预期，将2025-2027年归母净利润预测上调至-46亿元、-14亿元、14亿元（原预测为-49亿元、-16亿元、12亿元） [5] - 预计2025-2027年营业总收入分别为269.85亿元、528.94亿元、713.94亿元 [7] - 预计2025-2027年毛利率分别为-0.44%、8.63%、13.26% [7] - 预计2025-2027年归母净利率分别为-16.88%、-2.72%、1.93% [7] - 预计2025-2027年收入增长率分别为85.93%、96.01%、34.98% [7] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为34.42%、68.45%、195.78% [7]

娃哈哈业务调整 - 宗馥莉实际控制的娃哈哈精密机械有限公司于2026年2月24日发布解散公示并进入清算，员工劳动合同于2月28日终止 [2] - 该公司为娃哈哈商业股份全资持股，曾承担集团智能化、机器人研发与智能装备制造业务，成立于2011年，2023年、2024年社保人数分别为281人、261人 [2] - 此举被解读为宗馥莉意在剥离非核心业务，将资源聚焦于食品饮料主业，与其父宗庆后时期的多元化思路不同 [2] 机器人及自动化发展 - 荣耀在MWC 2026全球发布会上展示了人形机器人Robot，现场表演了舞蹈和后空翻等动作 [3] - 三星电子计划在2030年前，在其全球制造业务中全面整合人工智能并部署人形机器人，用于物流、生产、质检及安全领域 [6] - 宝马集团在其莱比锡工厂启动了人形机器人试点项目，合作方为瑞典公司Hexagon，其首款人形机器人AEON已于2025年12月完成首次测试部署，计划2026年4月进一步测试，夏季进入正式试点阶段 [8] - 具身智能公司“人工生产力”于2024年成立，近期完成天使轮融资，聚焦AI与硬件融合以提升智能硬件核心能力 [13] 自动驾驶与中东局势影响 - 因美国和以色列于2月28日对伊朗发动军事打击波及阿联酋多个城市，文远知行在阿联酋迪拜的Robotaxi车队暂时停运，但其在阿布扎比和沙特利雅得的车队维持正常运营 [5] - 萝卜快跑为配合阿联酋相关部门统一部署，已临时暂停在阿联酋境内的无人驾驶测试，但阿布扎比区域的无人驾驶商业服务仍正常提供 [6] - 包括国航、东航、南航在内的多家航空公司针对2026年2月28日至3月15日期间涉及迪拜、阿布扎比、利雅得等中东城市的进出港航班，出台了免费变更或退票方案 [5][6] 消费电子与汽车新品发布 - 小米集团在西班牙巴塞罗那全球发布了小米17、小米17 Ultra和Leica Leitzphone powered by Xiaomi三款高端旗舰手机，并携手Gran Turismo发布了中国首款VGT概念超级跑车Xiaomi Vision GT [6] - 岚图汽车旗下中大型MPV岚图梦想家冠军版开启预售，预售价31.99万元，搭载华为乾崑智驾ADS4与鸿蒙座舱5，CLTC纯电续航235km [14] - 极狐汽车旗下全新车型阿尔法S5正式启动预售，官方指导价11.78万元起，首次推出增程版车型，综合续航里程为1450km [16] - 特斯拉将Cybertruck双电机全轮驱动版售价提高至69990美元 [10] 通信与6G技术进展 - 英伟达宣布与博思艾伦、英国电信集团、思科、德国电信、爱立信、诺基亚、软银集团、T-Mobile美国公司等全球电信巨头合作，致力于在原生AI、开放、安全的平台上构建下一代（6G）无线网络 [10] - 华为在MWC26期间发布U6GHz全场景系列化产品和解决方案，覆盖宏站、小站及微波等，旨在为5G-A网络性能跃升及向6G平滑演进提供解决方案，主流CPE及手机预计于2026年陆续商用上市 [16] 公司运营与资本市场动态 - 上汽集团2026年1-2月累计整车销量为59.69万辆，同比增长6.76%，其中新能源汽车累计销量15.67万辆，同比增长6.44%，出口及海外基地累计销量20.36万辆，同比增长48.92% [13] - TCL华星完成对福建兆元光电有限公司的股权收购，该公司更名为福州华兆光电有限公司，此举标志着TCL华星完成了LED显示上游核心环节的布局 [13] - 专注于AI营销科技的钛动科技正式递表港交所，冲刺“Multi-Agent（多智能体）第一股” [13] - 吉利控股集团获批“独立招收博士后研究人员”资格，成为全国少数具备此资格的民营企业之一，其博士后科研工作站自2006年建站以来累计招收博士后138人，主持参与科研项目资金超70亿元，成果转化新增产值超10亿元 [10] 行业政策与市场数据 - 2026年汽车“国补”配套细则已在全国各省份落地，政策实施时间为2026年1月1日至12月31日，报废旧车并购买新能源乘用车最高可获新车销售价格12%、金额2万元的补贴 [18] - 截至2026年3月1日18时54分，2026年中国年度电影总票房（含预售）突破100亿元，观影总人次达2.25亿，放映总场次达2610万场 [18]

公司业绩与市场表现 - 2025年全年销量突破16万辆，连续三年实现翻番 [1] - 2025年12月单月销量超过2.4万辆，同比增长103% [1] 2026年新春促销政策 - 推出“购置税兜底”政策，提供至高25000元补贴 [1] - 补贴金额远超政策差额，以10万元新能源车为例，2026年与2025年购置税政策差额为4425元 [1] - 补贴维度全面，除购置税补贴外，还包括购车消费券和终身免费保养 [1] 产品线布局与核心车型 1. **全新阿尔法T5** - 定位家庭用车的“技术派首选”，起售价10.48万元 [1] - 提供增程版与纯电版，增程版CLTC综合续航达1215公里，纯电版续航达705公里 [1][3] - 增程版CLTC纯电续航215公里，可满足城市通勤一周一充 [3] - 纯电版搭载800V高压平台和宁德时代5C神行电池，15分钟可充电500公里，30%-80%充电仅需9分钟 [3] - 搭载元境智行系统，实现12万级别车型配备城市NOA功能 [5] - 智能驾驶硬件包括7个摄像头、12个超声波雷达、3个毫米波雷达及高通骁龙8775芯片（算力144Tops） [5] - 采用大疆卓驭“惯导双目立体视觉系统”，不依赖高精地图即可识别障碍物 [5] - 全系标配宁德时代电池并采用麦格纳制造标准 [5] 2. **阿尔法S5** - 定位年轻人的纯电轿跑，叠加补贴后限时优惠价10.28万元起 [5][7] - 补贴包含7000元购置税补贴和18000元购车消费券 [7] - 性能强劲，双电机四驱系统最大功率390kW，峰值扭矩690N·m，百公里加速3.7秒 [7] - 搭载800V高压平台与宁德时代5C神行超闪充，15分钟补能525公里，CLTC续航达708公里 [5][7] - 全系标配宁德时代电池 [5] 3. **极狐T1** - 定位高性价比“真香座驾”，起售价5.98万元 [9] - 入门价包含3000元购置税补贴和价值5000元的终身免费保养 [13] - 拥有2770mm越级轴距，达到B级车标准 [9][11] - CLTC续航为425公里 [9][11] - 全系标配热泵空调和540°全景影像，并配备自动泊车功能 [9][11] 公司战略与市场定位 - 公司策略强调“听劝”与“宠粉”，通过技术与福利与用户需求同频共振 [1][14] - 致力于“技术平权”，普及智能驾驶等功能，并关注健康座舱 [14] - 产品线覆盖家庭SUV、性能轿跑及高性价比车型，满足不同消费者需求 [1]

文章核心观点 - 北汽新能源联合北京绿色交易所发布行业首创的“极狐用户碳护照”体系 标志着公司完成了从绿色造车企业到绿色生态构建者的转型 为汽车行业探索消费端碳普惠机制提供了全新实践样本 [1] - 该实践通过政企联动、用户共创 勾勒出“企业引领、用户参与、社会共赢”的绿色发展新图景 将汽车行业的低碳发展从产业端延伸至消费端 [1][20] 全价值链低碳转型 - 北汽集团将“低碳化”纳入“一主五化”核心战略 北汽新能源以“BLUE卫蓝计划”为抓手 构建从技术研发、生产制造、供应链协同到用户生态的全维度低碳发展体系 [3] - 技术研发方面 公司深耕三电、智驾与轻量化技术 享界S9获“五星健康车”认证 极狐阿尔法S5获“中国十佳车身”与“最佳低碳奖” [5] - 生产制造方面 极狐工厂是首批国家级绿色工厂 享界超级工厂投产仅16个月便获评北京市级绿色工厂 [5] - 供应链方面 公司通过绿色采购与供应链协同推动合作伙伴共同落实“双碳”目标 [5] - 公司在2025年度汽车企业碳管理体系评价中获最高等级“五星企业”认证 成为“绿色产品供应商” [5] - 北京绿色交易所向北汽新能源颁发企业碳减排荣誉证书 是对其全价值链减碳成果的权威认可 [7] 碳护照体系与消费端减碳 - 极狐用户碳护照是行业内首个基于新能源车出行的碳减排核算体系 为消费端碳普惠机制落地提供了北汽方案 [8] - 该体系借鉴工信部碳减排核算标准 依托北京绿色交易所的权威核算模型 基于车主实际用车能耗实现“千人千面”的个性化减碳记录 [8] - 2025年极狐车主累计减排量已突破45万吨 相当于种下2500多万棵梭梭树 [8] - 碳护照体系被赋予“社交基因” 车主可通过参与组队PK赛、领养电子宠物、解锁生态权益等方式互动 让低碳生活变成有趣的社交体验 [9] - 北京绿色交易所董事长表示 绿色消费的减碳行为可通过科学方法形成可交易的碳减排量 极狐碳护照未来有望成为新能源车主获得碳市场激励的重要途径 让消费端减碳实现“价值化” [12] 用户共创与绿色生态构建 - 碳护照的发布让用户从单纯的产品使用者转变为绿色行动的参与者、推动者和共建者 公司借此完成了从“提供绿色产品”到“构建绿色生态”的跨越 [13][16] - “极境守护者联盟”是企业与用户共创绿色生态的体现 环保博主小辛因其高原环保工作与极狐结缘 极狐阿尔法T5增程版的车载制氧系统为其团队提供了关键支持 [16] - 通过碳护照和多元化的公益实践场景 北汽新能源让低碳环保从理念变成融入车主生活的日常方式 [19] 行业意义与未来展望 - 作为北京市属国资企业 北汽新能源的碳护照实践是新国企履行社会责任的写照 其打造的绿色发展模式为汽车行业乃至整个制造业的低碳转型提供了可复制、可推广的经验 [20] - 公司的绿色实践勾勒出中国新能源车企高质量发展的全新路径 即从“造车”到“造生态”的转变 [19] - 未来 公司将以碳护照为纽带 携手用户、合作伙伴及社会各界 继续推动绿色出行和低碳理念 [20]

核心观点 - 北汽集团与北京绿色交易所联合发布行业首创的“极狐用户碳护照” 旨在将车主的日常出行转化为可量化、可积累的碳减排行动 构建从企业到用户的绿色价值链 并探索碳普惠机制 [1][3] 公司战略与行动 - 北汽集团将“低碳化”纳入“一主五化”核心战略 已实现碳排放总量与强度的连续降低 [3] - 北汽新能源扎实推进“BLUE卫蓝计划” 从技术研发、生产制造、供应链到用户生态推进全价值链系统性低碳转型 [4] - 公司在2025年度汽车企业碳管理体系评价中荣获最高等级的“五星企业”认证 [5] 产品与技术成果 - 在技术研发领域持续深耕三电、智驾与轻量化 享界S9获“五星健康车”认证 极狐阿尔法S5获“中国十佳车身”与“最佳低碳奖” [5] - 极狐工厂是首批国家级绿色工厂 享界超级工厂投产16个月便获评北京市级绿色工厂 [5] - 全新阿尔法T5增程版搭载车载制氧系统 为高原环保工作提供支持 [8] 碳护照机制与影响 - 碳护照是行业内首创的新能源车出行碳减排核算模型 借鉴了工信部碳减排核算标准 [3] - 依托北京绿色交易所的权威核算模型 基于实际用车能耗实现“千人千面”的个性化碳减排记录 [7] - 2025年 极狐车主累计减排量已突破45万吨 相当于种下2500多万棵梭梭树 [7] - 碳护照具备社交与激励功能 如组队PK赛、领养电子宠物、解锁生态权益 以提升用户参与感 [7] - 该机制是连接绿色消费行为与碳普惠平台的桥梁 未来可能成为车主获得碳市场激励的重要途径 [4] 用户参与与社会共建 - 北京绿色交易所向北汽新能源颁发企业碳减排荣誉证书 并向10位用户代表颁发首批个人“碳护照” [1] - 公司联合用户发起“极境守护者联盟”等公益行动 例如使用回收PET塑料3D打印定制车模 [8] - 公司旨在勾勒“企业引领、用户参与、社会共赢”的图景 将个体低碳选择转化为可衡量的生态价值 [7][10]

公司战略与产品 - 北汽集团与北京绿色交易所共同举办活动，发布极狐用户碳护照，并向北汽新能源颁发企业碳减排荣誉证书，向10位用户代表颁发首批个人碳护照 [1] - 公司通过碳护照将车主出行转化为可量化的减碳行动，推动用户参与双碳目标 [3] - 公司在技术研发领域持续深耕三电、智驾与轻量化，为产品注入绿色基因，例如享界S9获“五星健康车”认证，极狐阿尔法S5获“中国十佳车身”与“最佳低碳奖” [3] 生产运营与供应链 - 公司坚持绿色智造，极狐工厂是首批国家级绿色工厂 [3] - 享界超级工厂投产16个月便获评北京市级绿色工厂 [3] - 公司在生态协作层面，通过绿色采购与供应链协同，携手合作伙伴共同落实双碳目标 [3]

行业趋势与用户需求 - 补能体验已成为影响纯电出行幸福感的关键因素，并越来越左右用户的购车选择，用户需求已从早期“有桩能用就行”升级为“覆盖要广、效率要高、体验还得省心”[1] - 对纯电车主而言，真正的出行自由是实现“油电同权”，即无需为找桩、等充电费心，与开油车体验一致[5] 公司市场表现与战略 - 北汽极狐2025年销量超过16万辆，同比增长99%，其亮眼成绩与在补能生态上的深耕细作密切相关[1] - 公司坚持“轻资产+高效率”的开放合作路线，通过与头部运营商深度联动快速织就覆盖广、品质优的充电网络，而非走自建充电网络的高投入、慢回报老路[2] - 公司背靠北汽集团千亿级投入，通过核心技术突破、优质产品矩阵与开放生态构建，稳步夯实“高质平价”的品牌标签[10] 补能网络建设与合作 - 公司已与国网、特来电、星星充电、广汽能源、开迈斯等在内的近百家头部运营商建立合作[1] - 公司与中石油昆仑网联电能科技有限公司正式达成充电网络服务合作，首批在北京落地，开放15家充电站、400+个充电桩[1] - 此次合作打通了双方充电网络，并为车主带来停车减免、服务费优惠等福利[1] - 合作是能源体系与出行体系的深度协同，昆仑网电依托中国石油遍布全国的成品油销售网络及专业积累，构建“充换电+”一体化新能源服务生态[2] - 此次合作与公司原有近百家合作伙伴资源形成叠加效应，逐步消除不同品牌、平台间的“充电壁垒”[4] - 极狐车主可通过极狐APP解锁昆仑网电全国范围内的优质充电资源，享受充电服务费95折优惠，部分场站可享停车减免等专属权益[4] 技术布局与基础设施 - 公司是国内最早规模化应用液冷超充技术的品牌，已在北京等核心城市建成“5公里液冷超充服务网”[5] - 截至2025年，公司已建成140座自营超充站，接入超100万根公共桩，覆盖330+城市的补能网络[5] - 自建超充资源与合作伙伴网络形成互补，进一步缩短车主找桩距离[5] 产品与技术普惠 - 主力车型阿尔法T5与阿尔法S5均搭载800V高压超充平台，将极速补能体验下放至15万级市场[7] - 新阿尔法T5与新阿尔法S5神行版配备宁德时代5C神行超充电池，充电15分钟即可分别补充500km和525km续航[7] 产品安全与品质 - 阿尔法T5在C-NCAP碰撞测试中获“50万元内唯一超五星安全认证”，并凭“10年24万公里无衰减”承诺斩获CA-CAP五星白金认证[9] - 阿尔法S5凭借卓越品质拿下“2024中国十佳车身”，并登顶新能源中型轿车质量排行榜[9] - 完善便捷的补能体验，搭配“高质平价”产品策略与扎实安全品质，成为公司销量增长的核心引擎[9] 生态构建与未来展望 - 携手昆仑网电让北汽极狐的出行生态再补上一块关键拼图[10] - 选择极狐不仅是选择一辆安全可靠的智能电车，更是选择一套覆盖全域、便捷无忧的出行解决方案[10] - 随着补能生态持续完善，更多极狐车主将能享受到“油电同权”的出行自由[10]