步入四季度以来，在外部扰动频袭下，A股又起波澜。前期领涨的科技板块面临回调压力。对于如何度 过颠簸期，在业界看来，中国经济和资本市场长期向好的趋势不变，外部局势的冲突和扰动所造成的资 产下跌反而是买点。地缘冲击和调整难免，但时间不会久，幅度可控，或是增持中国资产的良好时机。 结构上，短期稳定类和受益政策预期类的板块相对占优，但中期科技成长仍是主线。因此对于想要提前 备战来年的投资者来说，眼下的回调或许是冬藏播种的窗口期。 展望后市，多数券商认为，虽然短期海外扰动下，风险偏好驱动资产和顺周期资产可能调整，但与4月 相比当前投资者心态已发生深刻变化，短期回调难改中长期向上趋势。投资者与其为指数涨跌起伏而纠 结，不如以长期思维来淡化焦虑心态，把握回调采用基金定投或者逢低分批买入绩优权益基金的方式来 积攒优质筹码，或是应对不确定性的法宝。 风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。 典型如在投资上始终保持新鲜感和少年感的老将邹唯，不断打破路径依赖，扩大自己的能力圈，逐渐形 成了"以行业公司框架为主，宏观策略框架为辅"的投资框架。邹唯领衔在管的汇安行业龙头混合基金以 中长期行业景气度的边际变化作为投资线索，锚 ...

单柏霖指出，半导体算力作为AI基础设施的核心，正迎来爆发式需求，而AI芯片国产化进程加速，将 驱动中国半导体产业从"跟跑"向"并跑"转型。"半导体算力和AI芯片是AI时代的核心引擎，随着生成式 AI、大模型和边缘计算的普及，全球算力需求呈指数级增长。中国作为AI应用大国，正受益于这一浪 潮"。 消息方面，2025年中国通用算力规模预计增长20%，智能算力规模增长43%，排名全球第二，仅次于美 国。近五年来，算力总规模增速每年都高达30%左右。有机构预计，AI持续发展有望持续拉动高端光模 块需求，光模块行业长期成长动能强劲。 上证指数创近四年来新高之际，光模块概念和PCB板块（印刷电路板）表现持续活跃。8月13日，多只 光模块龙头个股大涨甚至收获涨停板。在汇安基金行业主题组基金经理单柏霖看来，这不仅仅是市场短 期情绪的体现，更是半导体算力与AI芯片产业复苏的信号。 日前，拟由单柏霖担纲的汇安成长领航混合型基金也发行定档，公告将于9月1日-9月19日全面发行。相 较于汇安成长优选混合，新基金汇安成长领航混合投资范围更为宽泛，可同时参与A股和港股投资，投 资于股票资产（含存托凭证）的比例为基金资产的60%-95%， ...

市场整体表现 - 沪指7月21日报收3559点创年内收盘新高 [1] - 二季度A股市场呈现震荡分化的结构性行情 主要股指表现不一 市场风格显著切换 [1] - 2025年第二季度市场围绕"业绩确定性"和"政策驱动"两条主线展开结构性博弈 [2] 行业配置方向 - 科技成长 创新药和新消费领域是公募基金主要配置方向 [1] - 高股息与防御性板块表现强势 银行板块稳健经营和高股息率提供安全边际 [1] - 国防军工和通信行业增长受政策面和产业趋势驱动 [1] 科技板块表现 - AI产业链内部分化加剧 通信行业一马当先 中证人工智能产业指数上涨2.15% [2] - 计算机和电子板块涨幅有限 中证全指半导体指数微跌0.06% [2] - AI主题炒作从硬件向应用和基础设施端迁移 [2] 基金操作策略 - 维持AI产业高仓位配置 增加AI算力基础设施和业绩兑现能力强的AI应用龙头公司权重 [4] - 降低短期内业绩难以证实 估值偏高个股仓位 [4] - 汇安成长优选混合A近一年净值增长率达59.27% 超越基准回报48.34% [4] 未来展望 - 市场结构性特征仍将延续 需注重攻守兼备 [3] - 把握具备长期产业趋势 业绩能稳步兑现的优质成长股 [3] - 关注在经济波动中具备防御属性的价值板块 [3]

AI及算力板块中报展望 - 一季度AI及算力板块增速抢眼 二季度能否延续高增长成为焦点 [1] - 中报预告密集披露窗口开启 市场轮动或持续 建议关注业绩预期明朗的泛科技方向包括AI推理算力及应用 [1] AI眼镜行业动态 - 大厂加入"百镜大战"推动AI眼镜概念股走强 [1] - AI智能眼镜被视为AI应用落地最佳载体 正驱动智能穿戴设备迭代升级 市场由初探期向高速发展期迈进 [1] - AI眼镜凭借轻量化设计、亲民价格及AI大模型交互赋能 技术成熟度支持快速迭代 有望达到普及水平 [1] - 产品集成相机、蓝牙耳机等功能 适配工作娱乐高频场景 存在刚需 具备快速普及潜力 [1] - AI+AR终极形态或成为继智能手机后的下一代移动智能终端 [1] AI眼镜市场预测 - 机构预测2025年全球AI智能眼镜销量达550万台 同比增长135% [2] - 轻功能轻量级AI+AR产品是未来形态 2035年有望替代传统智能眼镜 销量或达14亿副 渗透率约70% [2] - 2025年国内大厂将密集发布AI眼镜 国产AI眼镜进入发布高峰期 [2] - 中长期看好AI与智能眼镜/AR结合 建议关注产业链中核心零部件、模组及整机环节龙头公司 [2] 基金表现与投资策略 - 汇安成长优选混合型基金聚焦AI领域 布局人工智能算力、算法及应用端资产 [3] - 截至2025年6月24日 该基金年内回报率22.66% 同类排名前3%(72/2329) 近一年回报率45.21% 同类排名前3%(64/2282) [3] - 建议投资者利用短期波动回调机会逢低布局 时间精力有限者可考虑定投方式参与 [3]