公募基金2025年度业绩表现 - 2025年主动偏股型基金平均收益率高达32% [1] - 年度收益率超过50%的基金约为800只，年度净值翻倍的基金超过70只 [1] 冠军基金业绩创纪录 - 永赢科技智选混合基金以233.29%的收益率获得2025年主动偏股型基金冠军 [1] - 该业绩超过了华夏大盘精选基金2007年226.24%的收益率，创下18年来的新纪录 [1] 领先基金持仓结构 - 业绩领先基金的绝大多数源于重仓了以AI为代表的科技板块 [1] - 截至2025年三季度末，永赢科技智选混合等多只领先基金的前十大重仓股中，几乎全部是AI相关概念股 [1]

2025年公募基金业绩排名与市场格局 - 2025年公募基金年度业绩排名收官，以人工智能算力为核心的科技成长主线强势崛起，成为主导全年排名格局的关键力量 [1] - 跻身全市场业绩前二十强的主动权益类基金收益率均超过125%，且绝大多数为明确指向科技、数字经济等方向的主题产品，与A股市场显著的“科技牛”结构性特征高度契合 [2] 领先基金业绩表现 - 永赢科技智选混合A以239.78%的年内收益率大幅领先，位居第一 [1][2] - 中航机遇领航混合A以176.65%的年内收益率位居第二 [1][2] - 恒越优势精选混合A和红土创新新兴产业A分别以153.31%和153.27%的收益率紧随其后，位列第三和第四 [1][2] 领先基金的投资策略与持仓 - 多数排名靠前的基金投资组合高度集中于人工智能算力、半导体、光通信、数字经济等科技领域 [3] - 冠军产品永赢科技智选A在三季度末前十大重仓股中，5只属于通信行业，5只属于电子行业，合计占股票市值比例达73.25%，前三大重仓股“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）均为光模块板块龙头 [3] - 该基金基于对全球算力投资进入长期景气周期的判断，在二季度果断换仓至AI算力产业链，并在三季度科技行情爆发后规模迅速突破百亿 [3] - 中航机遇领航A前五大重仓股覆盖英维克、新易盛、中际旭创、胜宏科技、源杰科技等AI算力产业链企业，合计占基金股票投资市值比例超50% [4] - 红土创新新兴产业A前十大重仓股中，新易盛、中际旭创、天孚通信等AI算力核心标的合计占股票投资市值49.76% [4] - 中欧数字经济A通过优化持仓，在减仓AI基础设施的同时，增配智能机器人（新泉股份、三花智控）与端侧AI（腾讯、阿里），实现了从纯算力向“算力+应用+机器人”生态的拓展 [4] 驱动科技板块行情的核心因素 - 全球人工智能应用爆发带来的算力基础设施需求激增，直接利好服务器、芯片、光模块等硬件环节 [5] - 半导体行业周期在经历底部徘徊后进入复苏阶段，国产替代逻辑在设备与材料领域持续深化 [5] - 国内政策对于培育新质生产力、推动数字经济与实体经济融合的大力支持，为相关行业营造了长期向好的发展环境 [5] 基金管理能力差异与业绩分化 - 科技板块内部经历了剧烈的轮动与分化，并非所有细分领域均同步上涨 [6] - 排名第一的基金与后续产品收益率拉开了较大差距，排名前列的基金之间收益率梯度也较为明显，反映了不同基金管理人在产业趋势判断、个股精选以及交易节奏把握上的差异 [6] - 有的基金更早布局人工智能应用端公司，有的则坚守算力硬件核心环节；灵活配置型基金可能利用仓位调整优势更好应对市场波动，而偏股混合型基金则更多依赖于对成长股的深度研究与长期持有 [6] 对高收益可持续性的关注 - 单一年度接近或超过150%的收益率通常是多重周期共振下的结果，通常不可复制 [7] - 市场关注收益的来源是来自于估值扩张、行业景气还是企业盈利的真实增长 [7] - 当前部分科技领域公司的估值水平已经处于历史较高区间，未来的业绩增长需要更扎实的盈利落地来消化估值 [8] - 基金管理人面临的挑战在于如何在高基数背景下，重新评估持仓公司的长期价值与短期价格之间的关系，并做出相应调整 [8]

2025年公募基金业绩表现 - 截至12月30日，在4600多只主动权益类基金中，年内平均收益高达31.25% [2] - 有833只基金年内收益率超过50%，更有80多只基金年内净值翻倍 [2] - 重仓AI概念股的基金业绩居前，年内净值翻倍的基金超过80只 [1] 领先基金业绩排名 - 永赢科技智选混合发起A以239.78%的年内收益率大幅领跑，基本锁定年度冠军 [1][4] - 中航机遇领航混合发起A以176.65%的年内收益率位居第二 [4] - 恒越优势精选混合A和红土创新新兴产业混合A分别以153.31%和153.27%的收益率位列第三和第四，两者非常接近 [4] - 从第五名至第十六名，年内收益率介于131%至148%之间，部分基金之间收益率同样非常接近 [5] - 当前排名前十的基金业绩差距较小，最终年度排名充满变数 [1] 领先基金持仓特征 - 绝大多数业绩领先基金源于重仓了以AI为代表的科技板块 [6] - 截至三季度末，永赢科技智选混合、中航机遇领航混合、信澳业绩驱动混合、汇安成长优选混合、华商均衡成长混合等基金的前十大重仓股中，几乎全部是AI相关概念股 [6] - 部分业绩领跑基金的规模不大，调仓换股较容易，例如恒越优势精选混合基金规模为2.46亿元，华泰柏瑞质量精选混合基金规模为4.43亿元 [6] 基金经理对科技主线的观点 - 华商基金权益投资副总监张明昕表示，以AI为代表的科技变革是当下最大的投资主线 [7] - 张明昕认为，2026年AI产业的景气将持续加强，并扩散到存储、AI端侧、电力储能等更多成长领域，未来一段时间AI领域仍为核心方向 [8] - 融通产业趋势甄选股票基金经理李进表示，人工智能带来的变革影响深远，目前仍处于关键的“大基建”阶段，未来一至两年，随着可穿戴设备、机器人、自动驾驶等新应用逐步落地，其影响将更加深入 [8] - 长安基金基金经理张云凯表示，2026年全球AI基础设施建设周期仍将延续，国内相关供应商的景气度有望持续，叠加AI应用与端侧的一些创新有望落地，将为相关公司打开新的业绩增长点 [9]

2025年公募基金业绩与排名 - 2025年A股市场整体震荡上行，上证指数一度突破4000点，市场活跃度显著提升，科技成长板块成为全年最强主线[1] - 截至12月22日，全市场所有基金的收益中位数为9.54%，主动权益类基金年内平均收益超过20%，超九成基金实现正收益[2] - 业绩头部阵营中，共有97只基金年内收益超过100%，其中主动权益基金占89只，永赢科技智选A以231.72%的收益领跑，领先第二名近50个百分点[1][2] 绩优基金持仓与投资逻辑 - 多数绩优主动权益类产品重仓科技板块，例如永赢科技智选混合基金三季度末前十大重仓股多为光模块和PCB龙头股[3] - 中航机遇领航混合基金三季度末前十大重仓股中，除1只外其余9只均为信息科技行业股票[3] - 基金经理认为科技行情延续的关键在于产业端投入，当前海内外头部云厂商的资本开支仍在高强度推进，为行情提供支撑[3] 基金行业监管与中长期业绩导向 - 监管部门下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，要求基金投资收益指标中三年以上中长期指标权重不得低于80%[4] - 对主动权益类基金经理，产品业绩指标考核权重应不低于80%，其中业绩比较基准对比指标考核权重不低于30%，旨在突出长期业绩导向[4] - 近三年主动权益基金业绩分化显著，部分基金净值跌幅超过40%，而业绩领先的基金主要抓住了科技板块、北交所等结构性机会[5] 2026年市场展望与投资主线 - 对于2026年市场风格，观点认为将更趋均衡与精细化，周期、消费等顺周期板块可能迎来估值修复，同时具备扎实业绩的成长风格仍可能贯穿全年[6] - AI应用端有望成为2026年的重要投资主线，市场或将呈现“盈利接棒”的特征，更侧重于在各类风格中精选具备基本面支撑的优质公司[6] - 多家公募展望认为，科技仍将是未来市场主线，同时资源品、顺周期领域有细分机会，红利资产在低利率环境下是组合的稳定器[7]

年度业绩排名概况 - 截至12月5日，主动权益类基金年内平均收益为27.38%，超九成基金实现正收益 [3] - 共有104只基金今年以来收益超过80%，其中30只基金收益超过100% [3] - 从近三年维度看，主动权益类基金平均收益超过14.5%，但首尾业绩分化严重，相差近300个百分点 [2][6] 年度排名领先基金 - 永赢科技智选混合基金今年以来收益为202.13%，领先优势明显，夺冠几无悬念 [3] - 中航机遇领航混合基金收益为144.12%，恒越优势精选混合基金收益为133.38%，位列第二、三名 [3] - 中欧数字经济混合基金收益为130.24%，红土创新新兴产业混合基金收益为129.36% [3] - 信澳业绩驱动混合基金、汇安成长优选混合基金、交银施罗德优择回报混合基金等收益均超过123% [3] - 华商均衡成长混合基金、华泰柏瑞质量精选混合基金收益均在115%以上 [3] 领先基金的持仓与特点 - 业绩领先的基金主要重仓科技板块，例如永赢科技智选混合重仓新易盛、中际旭创、天孚通信等光模块和PCB龙头股 [4] - 恒越优势精选混合基金除PCB板块外，还重仓了存储、储能、电子等板块，包括香农芯创、海博思创、歌尔股份等 [5] - 部分领先基金成立于市场相对低点，如永赢科技智选混合基金成立于2024年10月30日，中航机遇领航混合基金、中欧数字经济混合基金成立时间也只有两年多 [5] - 部分重仓创新药板块的QDII基金业绩也较为抢眼，例如汇添富香港优势精选混合基金今年以来收益为135.06% [5] 近三年业绩表现与分化 - 近40只基金近三年收益超过100%，其中华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金收益为240.63% [6] - 东吴新趋势价值线混合基金、东吴移动互联混合基金近三年收益分别为224.99%、215.52% [6] - 景顺长城稳健回报混合基金、德邦鑫星价值混合基金收益均超过185% [6] - 与领先基金形成对比，1000多只基金近三年亏损，其中20多只基金净值跌幅超过40%，业绩垫底者净值下跌54.2% [6] - 业绩领先的基金主要抓住了科技板块、北交所等结构性机会，而业绩落后的基金普遍存在频繁更换重仓股、追涨杀跌的问题 [6] 行业监管与考核导向 - 监管层正引导基金公司以更长的时间维度考核基金业绩，三年业绩是重要指标 [7] - 《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》要求全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，明确三年以上中长期指标占比不少于80% [7] - 根据新规，长期业绩较差的基金经理将面临降薪，例如过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬降幅不得少于30% [7]

公司高管变动 - 中航基金总经理助理兼权益投资部、研究部总经理韩浩于2025年11月19日升任公司副总经理 [2][3] - 韩浩为“80后”，拥有基金从业资格，硕士研究生学历，曾任职于民族证券、金元证券、中航证券，于2016年9月加入中航基金 [3][4] - 中航基金原副总经理邓海清因个人原因离职，其曾就职于国金证券、宏源证券研究所、中信证券研究部，并于2020年12月加入中航基金 [2][3] 基金经理及产品表现 - 韩浩管理的4只基金覆盖AI算力、低空经济、固态电池、大飞机等领域 [2] - 其管理的中航机遇领航混合基金规模从去年底的6.81亿元增长至今年三季度末的132.31亿元，增幅超过18倍，占中航基金旗下权益基金规模的近70% [2][5] - 韩浩管理的基金投资风格灵活，例如中航新起航基金在2021年四季度至2022年二季度重仓医疗保健，2023年至2024年重仓光伏、储能，2025年一季度起重仓固态电池 [4] 行业趋势与赛道型基金 - 今年以来AI算力、固态电池等赛道型基金催生出多名“百亿元级”基金经理 [1][8] - 截至三季度末，主动权益基金经理中管理规模超过100亿元的有109位，较二季度末新增34位，环比增幅达51.5% [9] - 新晋百亿元级基金经理中，永赢基金任桀管理规模达128.78亿元（环比增长超10倍），德邦基金陆阳管理规模达109.35亿元（增长8.13倍），其基金均押注AI算力板块且近一年单位净值增长分别超200%和100% [9] - 中航基金积极发展赛道型基金，除上述4个领域外，另有5只基金覆盖人形机器人、创新药、端侧芯片、智能驾驶、稀土与战略金属等领域 [6] 行业监管动态 - 基金业协会出台《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引（征求意见稿）》，要求基金管理人建立主题投资基金投资集中度的内部管理制度，避免高比例投向单一细分行业或领域 [9] - 新规引发业内对细分赛道型基金发展的反思，关注点包括基金业绩与基准的偏离度，以及部分基金经理过度依赖单一行业选股的能力问题 [9][10] - 极致的投资风格是部分中小基金公司的突围路径，若该路径被规范，这些公司需思考差异化发展方向 [11]

中航基金人事变动 - 中航基金总经理助理兼权益投资部、研究部总经理韩浩于2025年11月19日升任公司副总经理[2][4] - 韩浩是一名"80后"基金经理，拥有基金从业资格，硕士研究生学历，曾任职于多家证券公司，于2016年9月加入中航基金[5][6] - 在此次任命前，中航基金副总经理邓海清因个人原因离职，其曾就职于多家券商并担任首席经济学家，于2020年12月加入中航基金[4][6] 基金经理韩浩的投资策略与业绩 - 韩浩管理的4只基金分别覆盖AI算力、低空经济、固态电池、大飞机等赛道型领域[2] - 其管理的中航机遇领航混合基金重仓AI算力股，规模从去年底的6.81亿元增长至今年三季度末的132.31亿元，增幅超过18倍，占公司权益基金规模近70%[2][6] - 韩浩管理的另一只基金中航新起航曾多次切换重仓板块，包括医疗保健、光伏储能，并于2025年一季度起重仓固态电池板块[6] 赛道型基金行业趋势 - 科技股行情爆发催生多位"百亿元级"基金经理，截至三季度末有109位主动权益基金经理管理规模超100亿元，较二季度末新增34位，环比增幅达51.5%[8] - 部分新晋百亿基金经理规模增长显著，例如永赢基金任桀管理规模达128.78亿元（环比增长超10倍），德邦基金陆阳管理规模达109.35亿元（增长8.13倍），其基金均押注AI算力板块且近一年净值增长超200%和100%[8] - 基金业协会出台的《主题投资风格管理指引（征求意见稿）》要求基金管理人建立主题基金投资集中度内部管理制度，避免高比例投向单一细分行业，引发对细分赛道型基金发展的反思[8] 赛道型基金面临的挑战 - 短期内表现突出的基金多通过押注一两个行业实现业绩爆发，但这可能导致基金业绩与比较基准产生较大偏离，偏离度的合理范围是业内关注问题[9] - 部分基金经理主要能力在于选择单一行业，缺乏全市场选股能力，其未来发展路径是基金公司需要思考的问题[10] - 极致投资风格是部分中小基金公司突围路径，若相关发展路径被规范，这些公司需寻求差异化发展方向[10]

主动权益类基金业绩表现 - 主动权益类基金近一年平均收益达48.13% 其中4354只实现正收益[1][2] - 586只基金收益超80% 274只净值翻倍 部分产品收益超200%[2] - 中信建投北交所精选两年定开混合基金近一年收益264.31% 华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金收益241.75% 中欧数字经济混合基金收益237.52%[2] 绩优基金投资策略 - 基金经理二季度果断加仓 重点布局北交所 人工智能 机器人 新消费等领域[1][2] - 信澳业绩驱动混合基金4月底全面回归科技产业链核心品种 5至7月获得良好回报[3] - 华商均衡成长混合基金5月大幅增加海外算力板块配置 布局AI算力及应用领域[3] 产业投资方向聚焦 - 人工智能产业链被持续看好 AI应用正以深度和广度推进 "AI+万物"被视为最大科技潮流[4] - 创新药 新消费 自动驾驶 人形机器人等领域存在系统性投资机会[4] - 有色金属 自主可控 出海资产 港股资产也被列为重点布局方向[4][5] 基金经理配置调整 - 融通产业趋势先锋股票基金保留银行保险等稳定性资产 阶段性加仓机器人及AI算力科技资产[5] - 重点关注科技成长资产 稳定现金流分红资产 价格回暖资产三大方向[5] - 景顺长城基金认为AI行业叙事逻辑加强 模型迭代稳步推进 头部互联网应用和公有云优势凸显[4]