中欧数字经济混合基金限购 - 中欧数字经济混合基金自2025年8月6日起暂停100万元以上的大额申购、转换转入及定期定额投资业务，以保障基金稳定运作和保护持有人利益 [1][2][4] - 该基金近一年业绩超过150%，在同类4349只基金中排名第8位 [1][4] - 截至二季报，基金份额跃升至超9亿份，较一季度末增长超10倍 [6] 基金经理及投资策略 - 基金经理冯炉丹拥有9年从业经验，4年投资经验，复旦大学金融学硕士，2021年10月起管理公募产品 [5] - 基金保持高仓位配置，聚焦五大核心投资方向：AI基础设施、AI应用、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶，以及端侧AI [6] - 重仓股中际旭创、新易盛、胜宏科技今年以来股价累计涨幅分别超70%、126%、365% [6] - 冯炉丹认为AI应用将呈现三阶段发展：效率类应用为短期核心动力，娱乐体验类应用为中期爆发点，连接类应用为长期战略方向，其中连接类应用可能孕育万亿级市场 [6] 行业限购潮现象 - 伴随权益市场持续回暖，绩优主动权益基金密集发布"限购令" [7][8] - 7月以来已有近30只主动权益基金发布暂停大额申购或暂停申购公告，大部分基金单位净值在7月创下历史新高 [8] - 永赢睿信混合基金8月4日起暂停100万元以上大额申购，该基金A份额今年以来回报率达46.87%，居同类前5% [7] - 广发成长领航一年持有混合8月4日起暂停5万元以上大额申购 [8] 限购原因分析 - 限购主要目的是控制基金规模以保持投资策略有效性，避免规模扩张导致投资效率降低和收益摊薄 [9] - 保护持有人利益，防止新资金高位买入后因市场波动亏损，避免大量资金涌入摊薄原有持有人收益 [9] - 反映出基金经理和基金公司更加关注产品净值稳定增长和持有人持续盈利 [9]

中欧数字经济混合基金暂停大额申购 - 中欧数字经济混合基金自2025年8月6日起暂停100万元以上的大额申购、转换转入及定期定额投资业务，以保障基金稳定运作和保护持有人利益 [5][7] - 该基金近一年业绩超150%，在同类4349只基金中排名第8 [3][7] - 截至二季报，基金份额跃升至超9亿份，较一季度末增长超10倍 [8] 基金经理及投资策略 - 基金经理冯炉丹拥有9年从业经验，管理的中欧数字经济混合基金聚焦五大核心方向：AI基础设施、AI应用、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶、端侧AI [8] - 重仓股中际旭创、新易盛、胜宏科技2025年累计涨幅分别超70%、126%、365% [8] - 冯炉丹认为AI应用商业化将分三阶段推进：效率类应用（短期核心）、娱乐体验类应用（中期爆发点）、连接类应用（长期万亿级市场） [8] 行业限购潮现象 - 2025年7月以来近30只主动权益基金发布限购公告，多数基金单位净值在7月创历史新高 [11] - 永赢睿信混合A份额2025年回报率达46.87%，居同类前5%，二季度规模增至50亿元 [11] - 广发成长领航一年持有混合、诺安多策略混合等绩优基金同步实施5万至5000元不等限购 [11] 限购原因分析 - 限购主要控制基金规模以维持策略有效性，避免新资金涌入导致投资效率下降或收益摊薄 [12] - 保护持有人利益，防止高位买入亏损，并减少规模扩张对原有持有人收益的稀释 [12] - 反映基金公司更注重净值稳定增长而非短期业绩爆发，体现对持有人长期盈利的关注 [12]

基金限购动态 - 大成基金将旗下大成全球美元债债券人民币份额直销渠道限购额从3000万元下调至5万元 [1] - 汇添富香港优势精选混合基金暂停申购 其A类C类份额年内净值回报分别达134 72%和135 08% [1][2] - 中信保诚多策略将申购限购降至1000元 国金量化多因子限购1万元 诺安多策略限购2万元 [2][5] 绩优基金表现 - 全市场225只主动权益基金年内涨幅超50% 其中约2成产品处于限购状态 [1] - 12只基金暂停申购 21只暂停大额申购 中银港股通医药A/C涨幅分别达112 25%和114 41% [2] - 汇添富达欣A类C类份额年内净值增长均超60% 自6月17日起限购3000万元 [5] 小盘股策略基金 - 诺安多策略混合重仓股市值普遍低于50亿元 2024年一季度曾单季度亏损超18% [3][4] - 该基金年内出现单日11 2%下跌 整体呈现慢涨急跌特征 [4] - 中金公司研报指出2025年上半年中小盘股走势优于大盘股 但估值抬升后波动加大 [2] 限购原因分析 - 避免投资者追高 防范机构资金冲击和套利行为 [5] - 大笔资金进出会影响组合稳定性 规模快速增长可能摊薄收益 [5] - 部分投资策略存在容量限制 需避免规模短期快速膨胀 [5] 行业整体情况 - 二季度多只绩优主动权益基金单季规模增长超5倍 [2] - 资金加速流向超额收益明显的基金经理 [2] - 投资者普遍存在疤痕效应 对市场仍持谨慎态度 [2]

QDII基金业绩表现 - 多只QDII基金年内净值涨幅超50%，其中汇添富香港优势精选混合以130%涨幅位居榜首 [2] - 易方达全球医药行业混合、工银新经济灵活配置混合、富国全球健康生活主题混合、摩根中国生物医药混合等产品涨幅均超50% [2] 持仓布局主线 - 绩优QDII基金核心布局集中在人工智能和创新药赛道 [3] - 华夏新时代灵活配置混合重点配置人工智能、机器人和智能驾驶方向，看好海外应用侧爆发带来的算力需求及云厂商AI化利润增长 [3] - 易方达全球成长精选混合提升全球算力、创新药配置比例，降低消费电子仓位 [3] - 工银新经济混合持续加仓创新药行业，认为中国创新药产业链公司已具备全球领跑优势 [3] 后市投资方向 - 人工智能和创新药仍被基金经理视为长期增长潜力领域 [4] - 富国全球健康生活主题混合计划聚焦具有全球竞争力的创新药企 [5] - 银华海外数字经济量化选股混合看好AI全产业链发展，包括算力基建、模型优化及应用落地 [5] - 南方港股数字经济混合认为AI处于中早期阶段，端侧AI将催化换机周期并重塑生态系统利润分配 [5]

主动权益类基金发行升温 - 大成洞察优势混合成立，发行规模达24.6亿元，创年内主动权益类基金首发规模新高 [1][4] - 华商致远回报混合发行规模20.82亿元，此前刷新纪录 [1][4] - 年内多只浮动费率基金发行规模近20亿元，如东方红核心价值混合（19.91亿元）、富国均衡投资混合（19.64亿元） [4] - 广发同远回报混合2天募集期内吸金18.91亿元 [4] - 年内主动权益类基金合并发行规模569.64亿元，同比增长28.01%（2024年同期445.01亿元） [4] - 15只主动权益类新品发行规模超10亿元，2024年同期仅3只 [4] 基金募集数据 - 大成洞察优势混合募集期间净认购金额24.6亿元，有效认购总户数11774户 [2] - 认购资金在募集期间产生利息30.96万元 [2] 市场驱动因素 - 股票市场积极变化，沪指在3500点附近波动，AI等板块带动效应强劲 [5] - 《公募基金高质量发展行动方案》落地，新型浮动费率基金及费率改革赢得投资者信任 [5] - 7月新发基金提速，股市回暖推动权益基金发行热潮 [5] 权益市场表现 - A股三大股指悉数收涨：上证综指（3516.83点，+4.92%）、深证成指（10873.62点，+4.41%）、创业板指（2269.33点，+5.96%） [6] - 上证综指7月9日突破3500点，7月11日创年内新高3555.22点 [6] - 主动权益类基金业绩显著提升，混合型QDII基金汇添富香港优势精选混合年内涨幅超100%，长城医药产业精选混合A/C收益率达104.26%/103.69% [6] - 主动权益类基金平均收益率9.41%，87.7%基金业绩收正，16只基金收益率超80% [7] 后市展望 - 经济基本面企稳回升，企业盈利有望恢复成长性，高股息资产仍稀缺 [7] - 增量政策预期增强，美联储政策变化或为中国留出更多政策空间，中长期资金入市措施效果渐显 [7] - 科技创新成果涌现，高新科技板块或成股市行情带动力量 [7] - 主动权益类基金发行规模有望快速扩容，形成耐心资本投资与投资者共享收益局面 [8]

QDII基金整体表现 - 上半年全市场650只有可比业绩的QDII基金中576只净值上涨占比88.62% 74只下跌 [1] - 涨幅超过50%的QDII基金有13只 其中易方达旗下4只全球医药行业混合产品均涨超51% [2] - 跌幅较大的QDII基金主要跟踪新交所泛东南亚科技指数 标普生物科技精选行业指数 富时沙特阿拉伯指数以及原油油气类基金 [3] 创新药板块表现突出 - 汇添富香港优势精选混合A/C以85.64%和86.00%的收益率领涨 主要布局创新药及进口替代率低壁垒高的设备耗材龙头 [1] - 易方达全球医药行业混合重仓翰森制药 科伦博泰生 信达生物等创新药企 涨幅均超51% [2] - 工银新经济混合美元/人民币重仓科伦博泰生 恒瑞医药 信达生物等 涨幅超52% [3] 重点基金持仓情况 - 汇添富香港优势精选前十大重仓股包括荣昌生物 科伦博泰生 信达生物 和黄医药等创新药企 [1] - 易方达全球医药行业混合前十大重仓股为翰森制药 科伦博泰生 信达生物 三生制药等 [2] - 工银新经济混合前十大重仓股为科伦博泰生 恒瑞医药 信达生物 三生制药等 [3] 基金经理背景 - 汇添富香港优势精选基金经理张韡曾任东方证券医药助理研究员 汇添富基金医药研究员及医药行业研究组组长 [1] - 易方达全球医药行业混合基金经理杨桢霄曾任易方达投资经理 行业研究员 基金经理助理 [2] - 工银新经济混合基金经理赵蓓2010年加入工银瑞信 现任研究部副总监 医疗保健研究团队负责人 [3]

基金业绩表现 - 汇添富香港优势精选混合A/C上半年收益率达85.64%/86%，位居榜首 [1][2][3] - 业绩前十榜单中七席为医药主题基金，收益率均超60% [1][6] - 中信建投北交所精选两年定开A/C收益率82.45%/82.1%，排名第二 [2][6] - 长城医药产业精选A/C收益率75.18%/74.73%，排名第三 [2][6] - 前海开源人工智能主题灵活配置混合A/C跌幅超20%，业绩垫底 [9] 港股创新药板块 - 恒生港股通创新药精选指数年内涨幅58.95%，恒生港股通医疗保健指数涨57.74% [6] - 三生制药、荣昌生物、科伦博泰生物-B上半年涨幅分别达288.98%、278.13%、100.37% [7] - 汇添富香港优势精选混合前十大重仓股包括荣昌生物、科伦博泰生物-B等港股创新药企业 [3] - 基金经理认为医药行业未来2-3年将展现抗周期性和科技属性 [3] - 政策红利与业绩爆发推动港股创新药成为上半年核心主线 [6][7] 市场整体表现 - 恒生指数、恒生科技指数上半年分别上涨20%、18.68% [3] - 上证指数、深证成指、创业板指上半年涨幅分别为2.76%、0.48%、0.53% [2][3] - 主动权益类基金平均收益率6.82%，超八成产品实现正收益 [9] - 混合债券型一级/二级基金平均收益率1.44%/1.88% [10] - 纯债基金平均收益率0.76% [11] 行业展望 - 分析师预计港股创新药有望延续"戴维斯双击"行情 [1][7] - 中国创新药行业迎来政策面、产业面、技术面和基本面四重利好共振 [7] - 港股或持续成为全球创新药投资核心市场 [7] - A股和港股作为全球估值洼地，下半年表现值得期待 [1][11]

主动权益基金市场表现 - 年内首只"翻倍基"汇添富香港优势精选混合A/C收益率突破100%，A/C份额分别达103.67%、104.05% [1][3] - 16只主动权益基金年内收益率超70%，长城医药产业精选混合发起式A/C以87%收益率位列第二，永赢医药创新智选混合发起式A/C以79%排名第三 [3] - 全市场8000余只主动权益产品中超6000只实现正收益，但首尾业绩差达132.35个百分点，平均收益率仅2.87% [3] 港股结构性机会与基金配置 - 汇添富香港优势精选混合重仓港股创新药板块，荣昌生物年内涨幅276.39%，科伦博泰生物—B、信达生物、诺诚健华均涨超100% [4] - 基金经理认为市场风险偏好提升带动创新药企业长期成长空间，资产配置灵活性为"翻倍基"关键因素 [3][4] 新发基金市场遇冷 - 年内主动权益基金新发规模仅299.16亿元，占公募总新发规模4559.93亿元的6.56% [5] - 89只新发产品中仅7只规模超10亿元，东方红核心价值混合以19.91亿元居首，32只产品规模不足1亿元 [5] - 申万菱信远见成长混合募集失败，53家公募参与发行，富国、广发等5家各发行4只产品 [6] 行业破局方向 - 监管推动公募改革，要求基金收入与投资者回报绑定，强化长周期考核与奖惩机制 [7] - 专家建议提升资产配置能力、优化产品设计及投资者教育，市场估值低位或为建仓机会 [7][8] - 部分公司转向存量产品管理，通过分散投资和持续营销重建投资者信心 [7]

ETF分红与规模 - 华泰柏瑞沪深300ETF将实施现金分红，分红总额超80亿元，创ETF史上最高单次分红记录 [2] - 公募基金年内分红总金额超950亿元，同比增长超50%，指数型基金分红超200亿元 [2] - 海富通上证城投债ETF宣布降费，管理费率从0.30%下调至0.15%，托管费率从0.1%下调至0.07% [7] - 4只基准做市信用债ETF规模突破百亿元，总规模达817.91亿元，4个月增长近277% [9] 创新药板块 - 港股创新药板块年内涨幅超60%，部分ETF换手率飙至100%以上 [2] - 汇添富香港优势精选混合基金年内业绩突破100%，成为年度"翻倍基" [7] - 长城医药产业精选基金年内净值涨幅超87%，6只医药主题基金涨幅超70% [7] - 中国生物制药正与跨国药企洽谈重磅对外授权交易，近期将落地 [5] REITs市场 - 中金亦庄产业园REIT公众认购超647.43亿份，为初始发售规模的1798.42倍，配售比例仅0.056% [5] - 公募REITs持续扩容，27家基金管理人参与，华夏基金和中金基金为发行大户 [12] - 中金亦庄产业园REIT公众发售部分一日售罄 [11] 债券型ETF - 全市场债券型ETF规模突破3000亿元，较2月的2000亿元再创新高 [6] - 海富通短融ETF和富国政金债券ETF规模均突破480亿元，博时可转债ETF规模超300亿元 [6] 公募基金动态 - 主动权益基金发行回暖，平均发行规模创年内新高，市场风险偏好回升 [13] - 6月股票ETF净流出超80亿元，但信创板块ETF吸金超50亿元 [14] - 新华保险拟出资150亿元认购国丰兴华私募基金份额，该基金总规模225亿元 [15] 政策与监管 - 中办、国办发文提出全面取消就业地参保户籍限制、提高最低工资标准、加大保障房供给等举措 [3] - 山东证监局对利得资本采取责令改正措施，并对董事长出具警示函 [8]