核心观点 - 华金证券首次覆盖德尔股份并给予“买入”评级，核心逻辑在于公司凭借全球化产业布局筑牢传统业务基本盘，同时在固态电池领域实现关键技术突破，成功解锁新能源赛道“第二增长曲线”，公司正迎来传统业务与新业务双轮驱动的新阶段 [1][4] 公司业务与全球化布局 - 公司作为全球领先的汽车零部件系统集成供应商，已形成深度嵌入欧美市场的全球化产研布局，海外产研基地分布在美国、墨西哥、德国、西班牙等多个国家 [1][4] - 2024年及2025年上半年，公司海外收入占比均超过70%，成功构建起“就地研发、就地生产、就地供应”的闭环供应链体系 [1][4] - 全球化布局助力公司与宝马、奥迪、大众、福特等全球知名车企建立了长期稳定的战略合作关系，巩固行业领先地位 [1][4] 传统核心业务与财务表现 - 公司在NVH降噪、隔热及轻量化领域处于全球领先水平，电机、电泵及机械泵类产品拥有二十余年技术积累，自主研发的液力缓速器已向国内一线商用车客户批量供货 [2][5] - 华金证券预测，2025-2027年公司降噪、隔热及轻量化产品收入将分别达到35.17亿元、38.33亿元、42.17亿元 [2][5] - 华金证券预测，2025-2027年公司电机、电泵类产品收入将分别达到13.20亿元、14.39亿元、15.83亿元 [2][5] - 2025年前三季度，公司期间费用率同比下降3.17个百分点，其中管理费用率同比下降2.66个百分点，内部管理效率显著提升 [2][5] - 公司通过发行股份收购爱卓智能科技全部股权，进一步完善业务布局 [2][5] - 2025年业绩预告显示，公司归母净利润同比增幅超130%，扣非净利润同比增幅超260%，企业基本面持续向好 [2][5] 固态电池新业务进展 - 公司自2018年起持续投入固态电池研发，2025年其研发与产业化迎来关键升级 [3][6] - 公司在上海建设的固态电池试制线顺利完成国内样品制备，成功确认生产技术和工艺的可复制性 [3][6] - 公司发起设立专业新能源公司以加速产业化进程，并已实现固态电池连续化试生产且产品一致性表现良好，规模化量产的核心条件已基本具备 [3][6] - 公司布局的氧化物路线固态电池产品性能优异，顺利通过针刺、加热、过充电等多项严苛安全试验，并取得了UN38.3国际认证，安全性远超行业标准 [3][6] - 该固态电池具备良好的耐高温特性，依靠自然散热即可在高温条件下连续工作，能更好适配狭小空间等多元应用场景 [3][6] - 目前公司已与多家新能源车企签署战略合作协议，并与其他客户达成固态电池相关开发协议或合作意向书，商业化落地进程持续提速 [3][6] 财务预测与估值 - 华金证券预测，2025-2027年公司将实现营业收入49.53亿元、54.00亿元、59.40亿元 [7] - 华金证券预测，2025-2027年公司归母净利润将分别达到1.57亿元、2.22亿元、2.97亿元 [7] - 对应EPS分别为0.92元/股、1.31元/股、1.75元/股，对应PE分别为37倍、26倍、20倍 [7]

机构评级与目标价 - 华金证券于2026年2月10日首次发布关于德尔股份的研报，给予“买入”评级，对应目标股价34.02元 [1][3] 财务业绩表现 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为1.30-1.70亿元，同比增长132.63%-204.21% [1][3] - 预计2025年扣非净利润为0.95-1.28亿元，同比增长265.15%-391.99% [1][3] - 2025年前三季度实现营收36.42亿元，同比增长7.67% [1][3] - 2025年前三季度归母净利润为0.79亿元，同比大幅增长228.13% [1][3] - 2025年前三季度期间费用率同比下降3.17个百分点，内部管理优化及收购爱卓智能科技全部股权共同推动盈利水平提升 [1][3] 传统汽车零部件业务 - 公司是综合性汽车零部件系统集成供应商，在传统业务领域已构筑深厚技术壁垒 [2][4] - 与宝马、奥迪、大众、福特等全球知名车企建立了长期稳定合作关系 [2][4] - 在NVH降噪、隔热及轻量化领域居全球领先地位 [2][4] - 电机、电泵等产品拥有二十余年技术积累 [2][4] - 液力缓速器已向国内一线商用车客户批量供货 [2][4] 固态电池业务进展 - 公司在新能源核心赛道布局的氧化物路线固态电池取得关键突破，成为业绩增长的核心新引擎 [2][4] - 固态电池已完成试制线样品制备，确认了生产技术和工艺的可复制性 [2][4] - 已实现连续化试生产，且产品一致性表现良好 [2][4] - 产品通过第三方针刺、加热、过充电等安全试验及UN38.3认证，安全性突出 [2][4] - 具备良好的耐高温性能，依靠自然散热即可在高温条件下连续工作，适配狭小空间等多元应用场景 [2][4] - 已与江铃集团新能源等客户签署战略合作协议，并与其他客户达成开发协议或合作意向，产业化落地进程提速 [2][4] 机构业绩预测 - 华金证券预测，公司2025-2027年归母净利润将分别达到1.57亿元、2.22亿元和2.97亿元 [2][4] - 对应2025-2027年EPS分别为0.92元/股、1.31元/股和1.75元/股 [2][4] - 固态电池的技术突破与产业化落地将持续打开公司的成长空间 [2][4]

文章核心观点 - 法士特集团在黑河等地完成了其下一代商用车智能产品矩阵的极寒环境测试，核心目标不仅是验证单一产品的耐寒性，更是检验智能化系统在极寒环境下与整车协同工作的可靠性、稳定性与协同性[2] - 通过严苛的极限测试，公司发现了大量在常温实验室无法复现的“真问题”，并针对性地进行了优化，部分产品表现超出预期，整体达到了验证目标[5][6] - 此次寒区试验是一次战略性的技术储备与实力展示，所取得的成果正转化为公司在商用车智能传动与底盘系统领域的核心竞争力，并有望推动整个行业的技术进步[8][9] 试验概况与目标 - 试验周期从去年12月持续到今年2月，以黑河为中心，辐射周边高速公路、国道、山区道路及专业封闭试车场，在冰雪低附着力路面上进行系统性评测[2] - 参与测试的产品矩阵涵盖面向重卡与中轻卡的AMT变速器、适用于特种车辆的自动变速器、液力缓速器、电动转向器以及EBS电子制动系统[2] - 试验核心目标是验证这些智能化系统在-30℃极寒环境下与整车耦合工作的协同性、可靠性与稳定性[2] 测试中面临的挑战与解决方案 - 挑战包括低温冷启动性能、传感器响应稳定性、以及变速器齿轮油等介质在超低温下流动性变化对执行机构动作的影响[3] - 遭遇了突发状况，例如AMT试验车在高速行驶中多个转速传感器同时故障导致车辆进入跛行模式，以及车辆在低附着路面测试中失控侧滑陷入深雪沟[3] - 针对发动机油路因低温凝滞的传统难题，采用了蒸汽式火炉加热关键部位等“土办法”与现代技术结合的解决方案[4] 产品性能表现与优化 - EBS系统的阀体和控制器在极寒下可靠性经受住考验，其整个气压闭环系统在低温下的响应速度非常迅速，几乎与常温环境表现一致[6] - AMT通过精细化的软件标定，能根据实时油温对换挡力进行精确补偿控制，使得低温静态换挡成功率大幅提升，挂挡失败率几乎为零[6] - 在系统集成测试中，发现EBS与液力缓速器联合制动时，在冰雪路面易导致驱动轮抱死，公司通过一体化协同管理策略，实时监视轮速并智能调整制动策略来解决[6] - 液力缓速器在长下坡冰雪路面的适应实验验证了“禁止使用制动挡，慎用恒速挡”的操作说明，但使用恒速挡时车辆行驶状态比较稳定[6] 技术创新与算法突破 - 为AMT开发了一套完整的低温冷启动策略包，涵盖换挡逻辑、挡位预选、换挡力动态调整、离合器接合曲线优化[7] - EBS系统完成了在各种低附着路面工况下的稳定可靠制动，车辆稳定性控制系统通过各轮制动独立控制及发动机控制实现车辆姿态实时纠偏[7] - 针对AMT在超低油温下换挡时间延长的问题，通过精细标定不同温度区间对应的最佳气缸进气压力，实现换挡力与温度、时间的完美匹配，保护执行机构并提升舒适性[7] 试验成果与战略意义 - 完成了对新一代智能产品低温环境下耐久性与疲劳特性的首轮完整验证，为产品全生命周期可靠性提供了权威数据支撑[8] - AMT新一代执行机构的所有传感器、换挡杆总成及整体气密性成功通过极寒考验，标志着该产品已基本达到量产成熟状态[8] - 集成式液力缓速器的软硬件经过了针对性寒区测试与标定，获得了关键的性能边界数据[8] - EBS系统在低附冰雪路面上的控制策略得到充分验证与优化，整体制动性能与稳定性控制能力实现大幅提升[8] - 此次测试是产品上市前“三高试验”不可或缺的环节，极大提升了产品在极寒工况下的各项性能指标，并兼顾了耐久性与经济性，使产品在极端环境适应性上具备了与国际顶尖品牌同台竞技的底气[9] - 作为行业龙头企业，其严苛的测试标准与积累的宝贵数据，对推动整个商用车行业的技术进步具有标杆意义[9]

公司整体业绩 - 前三季度实现营业收入8.79亿元，同比增长9.90% [1] - 经营呈现稳健增长态势，由“存储+智能终端”与“新能源+汽车”两大核心板块协同驱动 [1] - “存储+智能终端”板块营收占比高达90.33%，筑牢业绩基本盘 [1] 存储+智能终端板块 - 板块前三季度累计营收7.94亿元，同比大幅增长28.68% [1] - 主力产品DDR3、DDR4、LPDDR4X系列保持稳定出货，其中LPDDR4X产品通过瑞芯微、晶晨半导体等主流SoC平台认证，并打入国内运营商供应体系 [1] - 公司以自有资金3000万元投资设立上海大为捷敏技术有限公司，聚焦半导体存储技术研发以强化AI、AIoT等高端场景适配能力 [2] - 供应链深化“国际+国产”双体系，与三星、SK海力士稳定合作，同时加强长江存储NAND方案与长鑫存储DRAM方案的对接，在利基市场加速替代国际品牌 [2] - DDR4、LPDDR4X等多款芯片通过飞腾等国产CPU平台认证，覆盖高端工业、AIoT领域，并成功应用于中国联通、中国电信终端项目 [2] 新能源+汽车板块 - 板块前三季度累计营收约0.85亿元，成为公司业绩重要补充 [3] - 汽车业务核心产品电涡流缓速器与液力缓速器贡献超60%销量，并深化纯电动车型适配合作，推动产品成为新能源客车标配 [3] - 海外市场通过主机厂采购联盟、中介代理等模式扩大东南亚、中东市场覆盖，并拓展至矿卡、消防车等特种车辆领域 [3] - 技术层面完成EC13/V3.0控制器试制与试验，推进EC16控制器国产化芯片替代，信号传输效率提升30% [3] - 郴州锂电项目取得关键突破，核心矿区桂阳大冲里探明长石矿20.95亿吨、伴生锂（Li₂O）32.37万吨，具备规模化露天开采条件 [4] - 创新研发“磁选+浮选+重选”联合工艺，实现锂精矿高效回收，同时产出光伏级高纯石英与高白度长石粉，显著降低综合成本 [4] - 碳酸锂业务采用“海外+境内”双渠道采购与套保工具对冲价格波动风险，并通过降本增效实现同比减亏 [4] 行业前景与公司战略 - 半导体存储行业长期增长逻辑清晰，受DDR5、LPDDR5X及高性能HBM产品渗透率提升、AI算力需求爆发与国产替代浪潮驱动 [4] - 新能源+汽车板块受益于锂矿资源稀缺性与汽车出口红利 [4] - 公司后续将重点推进LPDDR5规模化量产及高端移动存储方案研发，新能源端加速锂矿开采筹备，力争2025年实现双板块规模与盈利双提升 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入24.41亿元，同比增长6.72% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5087.06万元，同比增长178.09% [1] - 新能源汽车相关产品收入2.93亿元，同比增长74.12%，占总营收比例12.01% [1] 全球化战略与并购整合 - 2017年收购德国卡酷思进军欧美市场，通过优化组织架构、供应链及产品结构实现业绩改善 [1] - 卡酷思深度融入欧美市场并受益于行业集中度提升，展现经营韧性与竞争力 [1] - 2021年推动卡酷思成立新能源汽车事业部，研发电池阻燃防护罩、电磁屏蔽罩等产品 [1] - 自2022年起新能源产品陆续向欧洲整车厂供货 [1] 技术创新与研发投入 - 坚持"研发一代、应用一代"战略，成功开发液力缓速器、自动变速箱油泵等量产产品 [2] - 截至2025年6月底累计拥有知识产权625项，其中专利570项、软件著作权55项 [2] - 2018年起开展固态电池研发，2025年初在上海建成样品试制线 [2] - 2025年6月设立德迩新能源技术公司加速产业化，7月固态电池通过UN38.3国际认证 [2] 新能源业务布局 - 配套新能源汽车产品收入保持稳定增长，成为业绩核心驱动因素 [1][2] - 固态电池领域布局受市场关注，具备针对不同应用场景的样品定制能力 [2] - 全球化布局与降本增效举措共同推动高质量业绩增长 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖德尔股份，给予“增持”评级，目标价格为 38.10 元 [2][6] 报告的核心观点 - 德尔股份是车内转向泵龙头，依托主业稳健增长与全球化布局，前瞻性深耕固态电池技术多年，预计 2025 - 2027 年公司营收分别为 49.02/53.27/57.91 亿元，同比增长 8.62%/8.66%/8.71%，EPS 分别为 0.69/1.14/1.46 元，综合 PE 和 PB 估值，给予公司 2026 年目标价 38.1 元 [12] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测及投资建议 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年降噪类产品营收分别为 35.17/38.68/42.55 亿元，同比增速 10%/10%/10%，毛利率分别为 19.67%/19.62%/19.57% [17] - 预计 2025 - 2027 年泵类相关产品收入分别达 12.71/13.35/14.02 亿元，同比增速 5%/5%/5%，毛利率分别为 19.21%/19.27%/19.33% [18] - 预计 2025 - 2027 年汽车电子类业务营收分别达 0.75/0.82/0.91 亿元，同比增速 10%/10%/10%，毛利率分别为 7.86%/8.06%/8.26% [19] 估值 - 选取双林股份、美湖股份及嵘泰股份为可比公司，用 PE、PB 两种方法估值 [22] - PE 估值法给予公司高于行业平均估值 10%的溢价，即 34.33X，对应股价 39.06 元 [23] - PB 估值法给予公司高于行业平均估值 10%的溢价，即 4.77X，对应股价 37.13 元 [24] - 综合两种估值方法，取平均值给予公司目标价 38.1 元 [25] 汽车零部件系统综合提供商，固态电池先行者 深耕汽车零部件 20 余年，客户涵盖国内外一流车企 - 德尔股份成立于 2004 年，是汽车零部件系统综合提供商，产品从液压转向泵拓展至多领域，新业务液力缓速器 2023 年量产，固态电池 2025 年 1 月建成试制线 [26] - 公司拥有领先研发平台，与高校联盟，截至 2024 年年报累计拥有知识产权 596 项 [28] - 公司形成全球化生产布局，客户包括戴姆勒奔驰等国内外知名车企 [30] 股权结构清晰 - 截至 2025 年 Q1，董事长李毅为实控人，合计持有公司 23%股份，治理结构清晰 [32] 公司产品矩阵完善，应用领域广泛 - 公司以降噪、隔热及轻量化等产品为主导，不断丰富产品线，推进新能源业务协同发展 [33] 营收稳健增长，利润扭亏为盈 - 2022 - 2024 年公司营收从 40.35 亿增长至 45.13 亿，2025 年 Q1 营收 12.19 亿元，同比增长 15.13% [38] - 2023 年起公司扭亏为盈，2024 年归母净利润增速 151.73%，2025Q1 归母净利润 0.23 亿元，同比增速 276% [40] - 公司毛利率逐渐修复，2024 年及 2025Q1 分别为 17.83%/18.63% [41] - 2024 年公司海外收入占比 74.21%，得益于子公司 CCI 贡献 [45] 全球化布局的综合性汽车零部件供应商 隔热材料市场空间广阔 - 全球隔音隔热材料市场规模预计从 2024 年的 169 亿美元涨至 222 亿美元，CAGR 为 5.59% [47] - 2024 年全球电动汽车注册量突破 1700 万辆，较 2023 年增 26%，推动隔音材料行业增长 [50] - 公司在降噪、隔热及轻量化产品研发有优势，已为新能源汽车研发相关产品，收入有望增长 [51] 转向泵业务稳健发展 - 公司产品线完善，采用 EHPS 技术的产品有多种类型，电动助力转向电机有优势 [55] - 2020 年起电机、电泵及机械泵类产品业务持续上升，2024 年新能源领域收入 2.04 亿元，产量和销量同比上升 [56] 液力缓速器有望成为公司主业的增长点 - 国内重卡市场 2023 - 2024 年回暖，2024 年销量回升至 90.2 万辆 [59] - 液力缓速器能提升重卡制动安全，公司开发的产品可实现车辆稳定减速，有望受益市场规模提升 [60] 战略进军固态电池领域 固态电池市场发展迅猛，海内外企业争夺龙头地位 - 固态电池采用固态电解质，避免液态电解液隐患，提高能量密度和循环寿命，行业处于多技术路线并行探索阶段 [64] - 全球固态电池技术处于研发投入阶段，QuantumScape 等企业领先，中国企业半固态电池已量产装车 [67] - 预计 2030 年中国固态电池出货量超 110GWh，下游市场渗透率达 8.8% [68] 前瞻布局固态电池，领衔商业化落地 - 2018 年公司成立日本德尔开展固态电池研发，2024 年起取得突破性进展，2025 年计划斥资 3 亿元建设相关项目，年底前完成中试线建设 [73] - 公司可依托汽车客户资源和渠道推动固态电池商业化，规模化量产将摊薄成本，打开利润空间 [77]

核心观点 - 公司作为国内领先的转向泵厂商，首次覆盖给予"增持"评级，预计2025-2027年营收分别为49.02/53.27/57.91亿元，同比增长8.62%/8.66%/8.71%，EPS分别为0.69/1.14/1.46元，2026年目标价38.1元 [2] - 公司依托主业稳健增长与全球化布局，前瞻性深耕固态电池技术多年，固态电池将成为驱动未来增长的重要支柱 [1][3] 主业与产品矩阵 - 公司在降噪（NVH）、隔热及轻量化、电机、电泵及机械泵类、电控及汽车电子类产品等多个领域拥有丰富的产品线 [2] - 公司迎合汽车行业电动化和智能化发展趋势，商用车辅助制动与新能源新品类为重点研发方向 [2] - 在新能源汽车领域，公司开发了电池阻燃材料、电池组电磁屏蔽罩、液力缓速器等产品，提升新能源汽车的安全性和性能 [2] 全球化布局 - 公司已建立覆盖欧洲、北美及亚洲的全球化生产、销售和研发网络，有效降低国际贸易摩擦影响并提升综合竞争力 [3] - 公司与戴姆勒、宝马、奥迪、大众、福特、通用、Stellantis、保时捷、雷诺、日产、上汽、江铃、长城、吉利等国内外知名主机厂建立长期稳定合作关系 [3] 固态电池战略 - 公司深耕固态电池技术研发多年，2017年董事长李毅在日本接触固态电池项目，2018年成立日本德尔开始研发 [3] - 2025年5月计划斥资约3亿元建设固态电池中试及产业化项目，2025年底前完成中试线建设并具备产品生产能力，随后分期规划实施1GWh批量化产线建设 [3]

固态电池投资与发展 - 固态电池中试及产业化项目选定基地，后续加快中试线设备选型和建设，跑通后根据情况规划量产线 [1] - 固态电池潜在下游客户包括新能源车企业，也在开发人形机器人、两轮电动车和储能等领域应用 [1][3] 固态电池性能特点 - 安全性和耐高温性能相比液态电池显著提升，样品通过针刺、加热和过充电试验 [1] - 耐高温表现突出，无需降温装置，依靠自然散热可在高温下连续正常工作，降低使用成本，提高场景适配性 [1] 固态电池性能原因 - 制备过程未使用易燃性材料，从根源保障安全性，实现本征安全 [2] - 电解质以氧化物为主，具有优异化学和热稳定性，有助于提升性能 [2] 固态电池应用优势 - 应用于人形机器人，对热管理系统要求简单，节省空间可储放更多电芯，提升续航能力 [4] 技术路线选择 - 综合多维度考虑，认为氧化物为主复合有机材料的电解质路线更易量产，符合市场需求，同时进行其他路线研发 [5] 公司经营与产品市场情况 - 营业收入以海外客户为主，回款好，经营活动现金流佳 [6] - 国内动力电池安全新规利于相关产品销售，电池阻燃材料已批量供货欧洲知名厂商，后续加大推广销售力度 [6] - 2024 年液力缓速器市场开拓成效显著，量产交付规模较 2023 年显著提升，后续加大推广力度 [6] - 2024 年和 2025 年一季度经营向好，原因是经营管理效率提升、期间费用率下降，新能源汽车产品收入增速快 [6]

公司调研信息 - 德尔股份在固态电池研发方面取得显著进展 2023年样品通过第三方安全测试 2024年获国家发明专利授权 2025年1月建成试制线 2月参加东京展会 [1] - 2025年5月30日 公司与湖州地方政府签订投资协议 计划投资3亿元建设固态电池中试及产业化项目和智能电机产业化项目 [1] - 智能电机项目旨在升级现有电机生产能力 以满足机器人 汽车及其他工业场景市场需求 [1] - 卡酷思主要生产和销售隔热 降噪和轻量化产品 客户包括奔驰 宝马 奥迪 大众等 [1] - 公司2024年和2025年一季度经营情况持续向好 主要得益于经营效率提升和新能源汽车领域收入增长 [1] - 卡酷思拥有全球化产能布局 标准化生产工艺和质量管控体系 以及国际一流的研发中心 提供一站式产品开发服务 [1] - 卡酷思将继续优化产品结构 专注于新能源汽车客户需求开发 并匹配国内整车厂的海外配套需求 [1] - 公司2023年成功开发液力缓速器 2024年获得市场认可 量产交付规模上升 [1] 机构简介 - 上海磐耀资产管理有限公司成立于2014年12月4日 注册资本1000万元 具备私募牌照 总部位于中国上海 [2] - 磐耀资产是一家以股票多头策略为主的证券类投资私募 目前累计发行产品数量超过100只 在基金业协会累积备案规模超过50亿 [2] - 磐耀资产以专业 严谨的投资研究为基础 运用各种规范的金融工具为客户管理金融财富 [2] - 磐耀资产注重研究驱动的投资 强调严谨科学的投资流程在投资中的重要性 [2] - 磐耀资产寻找自上而下的宏观和行业配置与自下而上的公司选择之间的理想结合点 [2] - 磐耀资产荣获多项行业奖项 包括2015年证券时报颁发中国阳光私募金长江收益明星奖 2016年获亿信伟业颁发阳光私募金亿奖等 [2]

固态电池业务进展 - 德尔股份计划投资约3亿元建设新型锂电池（固态电池）中试及产业化项目和智能电机产业化项目 [1] - 公司拟整合在日本及国内形成的固态电池核心技术及相关资产 加快推进中试线建设 [1] - 中试线跑通后将逐步规划实施1GWh固态电池量产线建设 服务于各类客户及行业需求 [1] - 固态电池项目力争在2025年年底前完成中试线建设并具备产品生产能力 [2] - 随后开始分期规划实施1GWh 5GWh的批量化产线建设 实现从实验室到中试再到规模化生产的跨越 [2] 智能电机产业化项目 - 智能电机产业化项目主要进行智能伺服电机产品的研发及产业化开发 [1] - 目标是对现有电机生产制造能力进行升级换代 以满足机器人、汽车及其他工业场景市场需求 [1] - 有助于优化公司产业结构 丰富产品线 拓展电机产品应用领域 [1] 公司业务布局 - 德尔股份是一家全球化布局的综合性汽车零部件供应商 [2] - 全资子公司卡酷思是知名德国汽车零部件企业 在汽车降噪、隔热及轻量化产品领域有20余年积累 [2] - 卡酷思在欧洲、北美、亚洲等地已形成全球化产研基地布局 [2] - 针对乘用车电动化趋势 卡酷思专注于电池阻燃保护罩、电池组电磁屏蔽等新能源汽车相关产品开发 [2] - 在商用车领域 公司于2023年成功实现液力缓速器产品的批量供货 市场占有率逐步提升 [2]