核心观点 本周煤炭、机械设备等行业呈上行趋势，电力设备、医药生物等行业呈下行趋势，预测未来4周部分申万二级行业表现较优，转债市场收跌且估值有变化，建议关注相关投资机会并警惕风险，各行业公司有不同发展态势和投资建议[2][4]。 行业景气度 整体行业 - 本周煤炭、机械设备等行业整体呈上行趋势，电力设备、医药生物等行业整体呈下行趋势 [2][28] - 预测未来4周汽车零部件、自动化设备等申万二级行业表现较优，新增汽车零部件、半导体等行业 [2][28] 重点行业数据 - 截至2025年7月6日，汽车乘用车日均销量上升18.44%，半钢胎轮胎开工率下降7.64个百分点；机械设备氧气（液体）出厂价上涨4.65%；电子DRAM（DDR3 4Gb）价格上涨2.19%；轻工制造白卡纸价格下降2.38%；电力设备三元材料5系价格上涨0.89%，六氟磷酸锂价格下降2.32% [2][29] 转债市场 市场表现 - 本周转债市场收跌，中证转债上涨1.21%，上证转债上涨1.28%，深证转债上涨1.08%；万得可转债等权上涨0.90%，万得可转债加权上涨1.19% [4] 市场估值 - 本周全市场加权转股价值增加，溢价率下降，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为94.08元，较上周末增加2.58元；全市场加权转股溢价率为45.56%，较上周末下降2.77pct [4] 投资建议 - 建议关注转债下修博弈机会，警惕强赎转债回调风险，结合剩余期限、促转股意愿等筛选潜在下修标的 [4] 银行行业 村镇银行改革 - 2024年以来村镇银行改革化险加速，今年上半年超50家村镇银行被兼并重组，国有大行收购村镇银行影响有限，监管可能给予政策支持 [5] 投资价值 - 银行股估值达近年高位，股息率较往年下行但仍有超额收益，投资者青睐度高，政策红利加持，补充核心资本有利好，推荐成都银行、常熟银行、农业银行等 [9] 电子行业 消费电子 - 蓝思科技、立讯精密筹划赴港上市，美越关税调整刺激产业链修复；英伟达GB300即将出货，云厂商资本开支推动算力基建需求增长；GPU及ASIC服务器迭新带动PCB量价齐升；2025年二季度华为手机市场保持第一，关注新机发布节奏，建议关注相关企业 [11][43] 半导体 - 3季度存储价格有望上涨，江波龙具备“周期+成长”双击逻辑，全球半导体增长乐观，国产替代推进，建议关注相关企业 [12][47] 电新行业 精达股份 - 传统主业漆包线稳步向上，汽车、电子线营收稳健；特种导体受AI服务器驱动，镀银铜市场发展好，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，给予2025年30倍PE，目标价10.02元，维持“买入”评级 [18][41] 化工行业 市场表现 - 本周化工板块上涨0.46%，跑输沪深300指数1.08个百分点，涨幅居所有板块第21位 [20] 产品价格 - 本周TDI、DMF等价格上涨，VE、重质纯碱等价格下跌，部分产品价格维持不变，涨幅前五为二氧化碳（山东）、丁酮等 [53] 投资建议 - 关注供需边际变化行业，成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化，推荐相关公司 [55] 食品饮料行业 椰子水市场 - 即饮软饮料市场规模大，中国人均用量有提升空间，椰子水行业扩张快，IFBH港股上市表现好，建议关注椰子水饮料市场和IFBH公司 [21][57] 建筑建材行业 水泥 - 水泥供给侧改革重心转向产能实际去化，限制超产，若产能退出，行业产能利用率有望提升，关注价格反弹机会 [24] 电子布 - 受算力景气预期提升带动，特种电子布高景气预期有望上修，三代布进度加速，推荐中材科技、宏和科技等 [24] 全球AI行业 重点公司动态 - Oracle宣布300亿美元订单，CoreWeave接收首批英伟达GB300服务器，Figma冲刺IPO [70][71] 全球动态 - Gork4跑分提前泄露，字节跳动豆包推出“深入研究”功能 [72] 投资建议 - 海外AI关注云厂商和算力基础设施公司，中国AI关注应用端发展，建议关注相关标的 [73][74]

DRAM市场趋势分析 - 2025年第三季一般型DRAM价格预计季增10%至15%，若纳入HBM则整体涨幅达15%至20% [1] - 三大DRAM原厂将产能转向高阶产品，导致PC/Server用DDR4及Mobile用LPDDR4X进入产品生命周期末期(EOL)，引发市场积极备货 [1] 各类型DRAM价格预测 PC DRAM - 第二季DDR4价格季增13~18%，第三季预计扩大至38~43% [2] - DDR5第二季涨幅3~8%，第三季涨幅30% [2] - 混合(Blended)价格第二季涨30%，第三季涨8013% [2] Server DRAM - DDR4第二季涨幅18~23%，第三季预计28~33% [2] - DDR5第二季涨幅3~8%，第三季涨幅30% [2] - 混合价格第二季和第三季均维持3~8%涨幅 [2] Mobile DRAM - LPDDR4X第二季涨幅0~5%，第三季预计大幅增长23~28% [2] - LPDDR5X第二季涨幅3~8%，第三季涨幅5~10% [2] Graphics DRAM - GDDR6第二季价格持平，第三季预计涨28~33% [2] - GDDR7第二季微降0~5%，第三季回升5~10% [2] Consumer DRAM - DDR3第二季价格持平，第三季微涨0~5% [2] - DDR4第二季涨幅18~23%，第三季涨幅40~45% [2] 供需动态与市场格局 - DDR4因产能转向高阶产品及EOL政策导致供不应求，第三季Consumer DDR4价格预计季增40~45% [4] - PC OEM提高DRAM库存水位，但原厂产能转移至Server DRAM，压缩PC DDR5/DDR4供应，第三季PC DRAM价格涨幅扩大至8~13% [5] - Server DRAM中DDR4因EOL抢货需求激增，部分原厂延后EOL时程，第三季价格涨幅3~8% [5] - LPDDR4X因原厂减少供应而需求升温，第三季价格涨幅23~28% [6] - GDDR6因产能切换至GDDR7导致短期供不应求，第三季价格显著上涨 [6]

DDR4价格暴涨现象分析 核心观点 - DDR4存储芯片价格近期出现历史性暴涨，部分型号涨幅超400%，甚至出现价格高于DDR5的倒挂现象[3][4][21] - 美光官宣停产DDR4是直接导火索，叠加市场囤货炒作、技术替代难度大等因素共同推动涨价[6][22][26] - 目前市场进入高位横盘阶段，但真实需求与投机需求的博弈仍在持续[14][29][31] 价格涨幅详情 - **美光DDR4**：8GB型号从去年11月1.25美金涨至8美金（+540%），16GB型号从2.88美金飙升至25-30美金（+869%）[10] - **三星DDR4**：8GB型号K4A8G165WC-BCTD从3月1.7美金涨至6月8美金（+370%），16GB型号涨幅更大[16][17][19] - **横向对比**：DDR4 16G现货价达24美金，比同容量DDR5贵100%，创DRAM历史首次价格倒挂[20][21] 涨价驱动因素 - **供给端**：美光计划未来2-3季逐步停产DDR4，将产能转向车用/工业领域[6][23] - **技术壁垒**：DDR5需更换主控和电路设计，短期内难以替代DDR4[26][27] - **市场行为**：神秘客户扫货（单笔需求达100K）、分销商捂盘惜售[9][25][28] 市场现状与趋势 - **成交变化**：前两周日均成交量翻倍，本周进入有价无市状态[14][29] - **需求分化**：车规/服务器询价增多，但消费电子端观望情绪浓厚[23][29] - **替代品联动**：LPDDR4同步疯涨，DDR3/LPDDR5跟涨30-50%[11][12] 行业影响 - **产业链反应**：台系厂商南亚跟涨，未停产品牌溢价扩大[12][19] - **投机风险**：部分终端出现应激式询价但未实际下单，反映需求泡沫[31] - **技术迭代**：DDR5因预算和应用迁移不足，买气仍弱于DDR4[27]

报告核心观点 - 大盘小幅震荡调整，油气板块活跃，短期大概率延续震荡走势，中期处于上涨中继阶段，后续增量政策出台期或为走出震荡区间关键，操作上短期建议以哑铃策略为主，关注热门板块和题材低吸机会，适当潜伏政策主题，可关注油气、海运、贵金属板块及稳定币概念、新兴消费方向轮动机会 [7][11] A股市场概览 - 上证指数总市值652616亿元，流通市值509901亿元，市盈率12.03，市净率1.25；深证成指总市值224002亿元，流通市值183025亿元，市盈率19.85，市净率2.10；创业板指总市值57948亿元，流通市值45780亿元，市盈率26.90，市净率3.75；科创50总市值33565亿元，流通市值22057亿元，市盈率52.26，市净率4.03；北证50总市值3210亿元，流通市值2163亿元，市盈率47.83，市净率4.79 [3] 晨会聚焦 重要财经资讯 - 宏观经济方面，6月17日央行开展1973亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1986亿元逆回购到期和1820亿元MLF到期 [16][17] - 财经要闻方面，衢州市推行多孩家庭改善性购房补贴，二孩家庭购100平方米及以上住宅可申请8万元补贴，三孩家庭购120平方米及以上住宅可申请20万元补贴；杭州市就“优享即买即退”打造国际消费名城实施细则公开征求意见，对新增网点给予设备购置奖补，对销售额达标企业给予奖励；北京市对个人消费者购买4类智能家居产品给予补贴，按最终销售价格15%补贴，购买高能效产品额外补贴5%；我国对中亚国家投资累计超300亿美元 [18][21][23][25] 行业及公司动态 - 行业动态上，生物制造步入产业化深水区，政策与产业协同发力推动其向规模化产业化迈进；DRAM产品价格持续上涨，DDR4涨幅较大，NAND产品价格环比增长，存储行业有望进入涨价周期；LG新能源获奇瑞汽车8GWh大圆柱电池订单，预计合同金额超52.8亿元；深圳新蓝领智能机器人有限公司成立，由浙江人形机器人创新中心有限公司全资持股；Meta与Oakley合作开发的智能眼镜将发布，预计六月底及Q3 AI眼镜新品密集发布 [26][29][32][34][36] - 重点公司跟踪方面，温氏股份鸡猪养殖核心生产技术指标改善，成本稳中有降；浙江美大拟11亿元投资魔视智能，跨界布局智能驾驶；美的集团拟50 - 100亿元回购股份，用于注销、股权激励或员工持股；新华医疗血栓弹力图活化凝血检测试剂盒获二类证；泽璟制药注射用ZG005与ZG006联合用于晚期小细胞肺癌或神经内分泌癌的临床试验获批；奥精医疗人工骨修复材料获越南注册证；博众精工拟4.2亿元收购上海沃典70%股权 [37][40][41][43][45][48][50] 湖南经济动态 - 湘股动态上，力合科技股东国科瑞华拟减持不超550万股，占总股本2.32% [53][54] - 湖南省地方动态及政策方面，5月湖南居民消费价格同比降0.3%，环比降0.2%，八大类商品价格同比“五涨二降一平”，环比“三涨三降二平” [55][56] 近期研究报告集锦 - 上周内外权益市场表现平淡，国际黄金、原油价格上涨，铜价下跌，两市ETF日均成交额约2756亿，南向资金成交净买入额达154.6亿港元 [58] - 本周拟发行基金17只，含首只债券型ETF - FOF产品平安盈轩90天持有A [59] 财信研究观点 市场层面 - 分市场看，万得全A、上证指数、科创50、创业板指、北证50指数均下跌，蓝筹板块风格跑赢，硬科技板块风格跑输 [7] - 分规模看，上证50、中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000指数均下跌，大盘股板块风格跑赢，中盘股板块风格跑输 [8] - 分行业看，煤炭、公用事业、石油石化涨幅居前，传媒、美容护理、医药生物跌幅居前 [8] 估值层面 - 各指数市盈率和市净率估值处于不同历史分位 [8] 资金层面 - 万得全A指数2250家公司上涨，2916家公司下跌，涨停61家，跌停11家，全市场成交额12371.36亿元，较前一交易日减少65.05亿元 [9] 市场策略 - 大盘震荡调整，脑机接口概念活跃但持续性待察，油气和海运板块涨幅靠前，后续需关注中东局势影响 [9][10] - 短期大盘大概率延续震荡，中期处于上涨中继，后续关注陆家嘴论坛和政策出台窗口期影响，操作上建议关注相关板块和题材机会 [11] 基金研究 - 6月17日，LOF、ETF基金价格指数下跌，部分ETF涨跌不一，两市ETF总成交额约2564亿元，油气类ETF表现突出 [13] 债券研究 - 6月17日，国债、国开债到期收益率下行，期限利差走阔，DR利率下行，国债期货主力合约上涨，信用利差上行，等级利差持平 [15]

AI行业 - AI推理需求强劲 英伟达FY26Q1业绩会表示"AI推理需求爆炸式增长" OpenAI、微软和谷歌在token生成方面经历阶梯式跃升 微软FY25Q3财季处理超过100万亿个token 同比增长五倍 [3] - 主权AI需求涌现 5月13日英伟达、AMD与沙特PIF旗下Humain达成150亿美元合作协议 6月11日英伟达在欧洲多国建立AI技术中心 [3] - 英伟达供给能力增强 NVL机架出货显著改善 主要客户每周部署近1000个GB200 NVL72机架(72000颗GPU) GB300预计FY26Q2末量产 [3] - ASIC部署将显著增加 博通FY25Q2表示2026年ASIC部署增加 2027年3个大客户将部署100万颗AI加速芯片集群 [3] - 北美AI板块表现强劲 2025年4月7日至6月12日期间 英伟达/AMD/博通累计上涨54%/38%/75% 纳斯达克指数上涨26% [3] 非AI芯片行业 - 全球晶圆厂稼动率偏低 2024年稼动率60%~70% 低于健康水平80%~90% 日本7座在建晶圆厂仅3家量产 [4] - 智能手机出货预测下调 IDC将2025年全球智能手机出货量增长预测从2.6%下调至0.6% 主因关税不确定性和消费支出减少 [4] - PC市场表现不佳 2025Q1 PC GPU出货6880万块 同比降1.6% 环比降12% PC CPU出货6190万颗 同比降0.3% 环比降14% [4] 存储行业 - 存储市场逐步回暖 2025年3月底开始回升 5月多款DDR3和DDR4产品价格环比上涨 [5] - 存储厂商调整产能 美光、三星和SK海力士或年底前停止生产DDR3和DDR4 引发备货潮 [5] - 存储价格预计上涨 TrendForce预计2025Q3 DRAM和NAND Flash产品均会实现价格上涨 [5]

报告行业投资评级 - 海外TMT行业投资评级为买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 强劲AI需求、存储价格回升和国产替代机遇，有望提振港股半导体基本面 [3] 根据相关目录分别进行总结 AI领域 - 2025年4月7日至6月12日，AI芯片龙头公司英伟达、AMD、博通累计涨幅超纳斯达克指数，北美AI板块股价表现强劲 [1] - AI推理需求强劲，微软FY25Q3财季处理超100万亿个token，同比增长五倍 [1] - 主权AI需求涌现，英伟达、AMD与沙特阿拉伯AI公司达成150亿美元合作协议，英伟达在欧洲有系列合作计划 [1] - 英伟达供给能力增强，GB200 NVL机架加速交付，GB300预计FY26Q2末量产发货，FY26下半年业绩高增长确定性强 [1] - 预计2026年ASIC部署显著增加，2027年博通3个大客户将部署100万颗AI加速芯片集群 [1] 非AI领域 - 全球晶圆厂稼动率偏低，2024年在60%-70%，低于健康水平，截至2025年4月日本在建7座晶圆厂仅3家量产 [2] - IDC将2025年全球智能手机出货量增长预测从2.6%下调至0.6%，因关税和消费者支出减少 [2] - 2025Q1 PC GPU和CPU出货量同比、环比均下降 [2] 存储领域 - 存储市场自2025年3月底回暖，5月多款DDR3和DDR4产品价格环比上涨，因厂商停产和下游需求增长 [3] - TrendForce预计2025Q3 DRAM和NAND Flash产品价格上涨 [3] 投资建议 - 推荐中芯国际，作为核心国产替代资产，受益于国产AI算力需求，高端产线产能释放支撑业绩增长 [3] - 推荐华虹半导体，因国产替代收获更多订单，承接欧洲IDM厂商需求 [3] - 建议关注上海复旦，智能电表业务强，非挥发性存储业务回暖，业务向汽车、物联网延伸，FPGA获验证 [3] 重点公司盈利预测与估值 |证券代码|公司名称|收盘价（港币）|2024 BPS/EPS|2025E BPS/EPS|2026E BPS/EPS|2024 PB(X)/PE(X)|2025E PB(X)/PE(X)|2026E PB(X)/PE(X)| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |0981.HK|中芯国际|40.80|2.59|2.68|2.80|2.0|1.9|1.9| |1347.HK|华虹半导体|29.85|3.64|3.66|3.77|1.0|1.0|1.0| |1385.HK|上海复旦|27.85|0.70|0.88|1.20|36|29|21| [5]

新能源产业进展 - 桂阳大为矿业大冲里矿区长石矿勘探报告矿产资源储量通过评审备案，为新能源产业注入强心针 [1] - 大冲里矿区位于湖南郴州桂阳县，地质条件优越，矿产资源丰富 [1] - 截至2024年10月底，矿区长石矿矿石量20,953.3万吨，伴生氧化锂矿物量32.37万吨（平均品位0.154%），钨锡等战略金属储量达中大型规模 [1] - 公司郴州锂电新能源产业项目累计投入14,900余万元，包括竞买探矿权、购买碳酸锂项目土地等 [1] 矿产资源与开采技术 - 大冲里矿区拥有超大型长石矿及丰富锂、钨、锡伴生矿资源，矿体连续稳定且杂质含量低，适合露天开采 [2] - 公司采用"磁选+浮选"为主、"重选"为辅的联合选矿工艺，在粗磨条件下回收锂矿并注重尾矿综合回收利用 [2] - "磁—浮"工艺可降低成本，有利于石英、长石回收并减小环境影响 [2] - 公司攻克选锂尾矿中石英长石分离技术难题，采用浮选分离产出高纯石英与优质长石粉，同时用重选回收钨锡等有价元素 [2] 业务协同发展 - 大冲里矿区伴生锂矿资源将为年产4万吨电池级碳酸锂项目（一期）提供原料保障，降低采购成本与供应风险 [2] - 半导体存储业务新增BGA NAND Flash产品线，完善DDR3、DDR4、LPDDR4X系列，完成LPDDR5样品认证 [3] - 汽车业务与宇通、金龙等客车企业深度合作，保持缓速器技术领先地位，实现电涡流缓速器在新能源纯电动客车批量上线 [3] - 大冲里矿区资源储量评审通过为公司"双主线"战略（新能源+半导体存储）协同发展注入动能 [3]

存储行业价格动态 - 近期DRAM产品价格大幅上涨，DDR4和DDR3涨幅显著，部分产品单月涨幅达50%-100%，主要因原厂停产而非需求增长 [2][4] - 截至5月27日当周，DDR4 16Gb 3200、8Gb 3200、8Gb eTT价格分别环比上涨3.95%、15%、10%，现货市场出现持续拉涨现象 [4] - NAND Flash中32Gb及以下容量的MLC产品价格同步上涨，主要应用于智能家居、工业设备等领域，三星市场份额占优但传出提前停产消息 [6] 原厂产能调整策略 - 三星、美光、SK海力士计划2026年Q1-Q2终止DDR4/LPDDR4生产，将产能转向DDR5和HBM等高利润产品 [5][9] - 美光2025财年Q2财报显示HBM销售提升毛利率，SK海力士预计2024年HBM占DRAM营收比将超50%（2023年Q4为40%） [9][11] - NAND Flash技术加速迭代，厂商重点推广QLC产品以适配AI PC/手机需求，MLC等旧技术逐步退出 [10] 市场供需与趋势 - 2024年Q1 NAND Flash行业营收环比下降24%至120.2亿美元，均价下滑15%，但Q2预计触底反弹，营收或环比增10% [8] - 2024年全球存储市场规模预计仅增长1%-2%，AI应用推动HBM及高密度NAND需求，但终端需求尚未全面复苏 [9] - 原厂资本支出转向先进封装和制程（如HBM、200+/300层NAND），晶圆产出增量减少，供应端结构性紧张 [10][11]

存储产品价格变动 - 近期DRAM产品价格大幅上涨，DDR4和DDR3涨幅显著，部分产品涨幅达100%或一个月内涨50% [1] - 截至5月27日的一周内，DDR4 16Gb 3200、DDR4 8Gb 3200、DDR4 8Gb eTT价格分别环比上涨3.95%、15%、10% [2] - DDR4 8Gb 3200在5月29日涨幅为4%，深圳市场买家问价动作较多，部分DDR4价格持续拉升 [2] - NAND Flash中32Gb及以下的MLC产品也出现涨价，主要因原厂停产通知导致供应减少 [4] 原厂生产调整 - 三星、美光、SK海力士可能在年底前停止生产DDR3和DDR4内存，三星最后订购日期定在6月 [2] - 原厂宣布EOL后，买方抢购补充库存，4月至5月颗粒现货市场供给紧张，价格大幅上涨 [3] - 原厂将产能转向高性能产品如DDR5和HBM，DDR4系列产品价格和利润较低 [7] - 三星停产DDR4后，将生产资源集中在DDR5和HBM上，美光也提及HBM销售对毛利率的提升作用 [7] 行业技术升级 - 存储技术朝更先进制程迁移，原厂资本支出更多投入先进封装技术或产品研发，如HBM、1c、1γ和200层、300层产能 [8] - 美光进行业务部门重组，新成立云内存业务部，专注于高性能内存和存储以推动AI发展 [8] - SK海力士加码布局HBM，去年第四季度HBM占DRAM销售额超40%，预计今年提升至50%以上 [9] - 多家存储厂商极力推广QLC产品，推进产品迭代，因AI PC、AI手机等端侧设备需要存储密度增加 [7] 市场供需情况 - 涨价背后驱动因素不是需求增长，而是原厂停产 [1] - 第一季度NAND Flash平均销售价格下降15%，出货量环比减少7%，前五大品牌厂营收合计120.2亿美元，环比减少24% [6] - 预计第二季度NAND Flash价格触底反弹，品牌厂商营收有望环比增加10% [6] - 存储市场整体规模预计今年比去年增长1%~2%，因去库存后价格得到支撑及AI应用带来大容量存储需求 [6]

报告核心观点 市场缩量震荡调整，大消费方向表现活跃，在成交量未有效放大前，指数震荡、题材板块轮动的结构性行情大概率延续，可关注出口链、扩内需、高股息红利和并购重组相关概念；存储行业有望进入新一轮涨价周期；宠物食品企业二季度境外业务业绩可期，国内自主品牌业务有望稳步发展；电动自行车行业景气度提升，盈利能力有望持续改善 [11][29][34][58] A股市场概览 - 2025年5月28日，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数收跌，北证50指数收涨，沪深300指数收跌 [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率数据显示，科创50指数市盈率最高，为53.13，北证50指数市净率最高，为4.72 [3] 晨会聚焦 财信研究观点 - 市场缩量震荡调整，大消费方向表现活跃 [8] 重要财经资讯 - 央行开展4480亿元7天期逆回购操作，单日净投放910亿元 [17][18] - 1 - 4月全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4% [19][20] - 浙江起草工贸联动实施意见征求意见稿，支持企业拓市场增订单等 [21] - 中央网信办部署整治“开盒”问题 [22][23] - 上海印发康复辅助器具产业发展三年行动方案 [24][25] - 国新办介绍经开区改革创新方案，经开区经济贡献大，方案支持拓展融资渠道 [27] 行业及公司动态 - 存储芯片价格上涨，DRAM产品周环比和年初相比均上涨，NAND产品周环比持平但较年初上涨，存储行业有望进入涨价周期 [29] - 山东高密爆炸化工厂涉农药医药领域，或影响农药产品价格和供应 [30][31] - 4月宠物食品出口额同环比下滑，预计后续出口订单加速释放，看好头部企业二季度境外业务业绩 [33][34] - 东莞康佳智能产业园开园运营，计划年产能300万台，预计年产值超30亿元 [35][36] - 超威集团与佰思格硬碳负极合作，有3万吨订单并联合研发 [38] - 功能性饮料赛道多款新品上市，果子熟了推电解质水，乌苏啤酒推低糖型能量饮料 [40] - 胜宏科技股东询价转让定价65.85元/股，拟转让股份获全额认购 [42][43] - 信立泰沙库巴曲阿利沙坦钙片获药品注册证书，慢性心衰适应症处于III期临床 [44][45] - 海信家电回购注销限制性股票39.36万股 [46] 湖南经济动态 - 科力尔被重新认定为国家高新技术企业，继续享受税收优惠政策 [47][48] - 湖南省召开入境旅游推进会议，强调多方面推动入境旅游高质量发展 [50][51] 晨会纪要 - 市场缩量震荡调整，大消费方向表现活跃，纺织服饰、化肥农药板块有表现机会，大消费方向后期可回调关注 [11] - 基金数据日跟踪 [6] 近期研究报告集锦 公司类 - 鼎智科技2024年业绩承压，音圈电机业务下滑，线性执行器和直流电机业务增长，2025年Q1业绩回暖，看好其在机器人业务发展 [53][54] 行业类 - 电动自行车以旧换新超600万台，国补政策提振需求，新国标提高准入门槛，智能化升级，2025Q1各品牌业绩改善，建议关注龙头企业 [58][59]