项目投产与成功运行 - 湖南石化100万吨/年连续重整联合装置工程项目于1月4日建成投产并产出合格产品 [1] - 项目投料开车一次成功，各项工艺参数和关键运行指标经过72小时监测均达到设计标准 [1] - 在投运过程中，公司组织开展7次全流程模拟演练，严格执行安全管控，确保开工全过程平稳可控 [2] 技术与工艺特点 - 项目采用中国石化自主研发的超低压连续重整成套工艺技术（SLCR）和国产重整催化剂PS-Ⅵ [1] - 以直馏石脑油和混合石脑油为原料，生产碳六/碳七馏分、混合二甲苯及高辛烷值汽油组分，并副产重整氢气 [1] - 深度践行“分子炼油”理念，助推公司的汽油产品质量、能物耗及排放达到国内领先水平 [1] 装置构成与产业链 - 项目包括连续重整、芳烃抽提和高纯度气体分离（PSA）三个单元 [1] - 与下游装置形成“原料供应—深加工—高价值产品转化”的闭环产业链，旨在提升产品附加值 [1] 项目建设与管理 - 项目建设过程中，公司项目规划、设备工程等部门与承建单位加强协同，明确各项环节完成的时间节点 [1] - 按照销项制度，强化实施策划和过程管控，提高了项目建设进度和质量 [1] - 生产管理部组织属地单位进行操作规程、试运行方案、人员培训计划等的编制与实施 [1] 投运保障措施 - 公司编制和落实投料试车方案，专项工作组每天实时了解开车进展 [2] - 关键岗位人员24小时坚守一线，反复推演开工细节，确保开工平稳 [2]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【聚酯周报】 市场情绪回落，聚酯偏强运行 国贸期货 能源化工研究中心 2026-01-05 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 聚酯：大宗情绪热潮，聚酯预期强势推升价格 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏多 | PX市场情绪仍受2026年一季度供应趋紧预期支撑，PX-石脑油价差已扩大至360美元，PX-混合二甲苯价差达155美元，显著改善芳烃抽提经济性，PX市场 | | | | 正处于投机情绪与基本面张力交织的关键节点，国内PTA维持高开工，聚酯高负荷支撑需求。 | | 需求 | 偏多 | 聚酯新装置投产推动聚酯负荷维持在高位，PTA消费量维持高位，并且市场囤货意愿增加，基差快速走强。 | | 库存 | 中性 | PTA的港口库存减少3万吨，主流聚酯工厂销售现货。 | | 基差 | 偏多 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX短期震荡市，PXN上涨至250美金/吨后建议工厂适当套保，PX供需略显偏紧，PXN为246美元/吨（+16），油价近期回暖 [8][9] - PTA需求有望边际好转，单边震荡市，建议空单减持，新凤鸣PTA新装置本周计划开车，后续仓单数量将明显提升，聚酯环节利润修复，预计产业链消费好转 [9] - MEG建议空单减持，上周乙二醇装置负荷77%（+2%），煤制开工率82%（+3%），关注盛虹炼化90检修、11月镇海炼化80万吨重启及煤制装置计划外检修情况 [10] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货方面，PX主力昨日收盘价6332，涨跌64，涨跌幅1.02%；PTA主力昨日收盘价4414，涨跌30，涨跌幅0.68%；MEG主力昨日收盘价4004，涨跌1，涨跌幅0.02%；PF主力昨日收盘价6070，涨跌42，涨跌幅0.70%；SC主力昨日收盘价437.7，涨跌1.9，涨跌幅0.44% [2] - 月差方面，PX1 - 5昨日收盘价 - 30，涨跌14；PTA1 - 5昨日收盘价 - 66，涨跌2；MEG1 - 5昨日收盘价 - 83，涨跌4；PF12 - 1昨日收盘价 - 8，涨跌8；SC11 - 12昨日收盘价 - 3.6，涨跌 - 0.9 [2] - 现货方面，PX CFR中国昨日价格784.33美元/吨，涨跌1.66；PTA华东昨日价格4325元/吨，涨跌0；MEG现货昨日价格4090，涨跌 - 4；石脑油MOPJ昨日价格540，涨跌3；Dated布伦特昨日价格61.09美元/桶，涨跌0.52 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日价格246.17，涨跌6.34；PTA加工费昨日价格144.83，涨跌 - 7.3；短纤加工费昨日价格380.77，涨跌 - 0.5；瓶片加工费昨日价格154.12，涨跌14.48；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，涨跌0 [2] 市场动态 - PX尾盘石脑油价格僵持，11月MOPJ在536美元/吨CFR附近，PX价格僵持，今日PX估价784美元/吨CFR，较上周五涨1美元，市场浮动价12月在 + 3买盘报价，1月在 + 1/+4商谈，均无成交 [2] - 价格上涨或由情绪驱动，也可能是自然反弹，截至10月17日一周中国PX工厂开工率从87.5%降至85%，因PTA活动低迷，市场建议削减PX产量 [3][5] - 截至10月17日一周甲苯和混合二甲苯价格小幅走高，预计整体紧张持续到10月剩余时间，炼油厂将逐渐从维护中恢复 [5] - 墨西哥湾沿岸几家炼油厂持续维护限制芳烃供应，TotalEnergies位于德克萨斯州亚瑟港工厂重整器停产、Citgo位于德克萨斯州科珀斯克里斯蒂炼油厂进行粗馏装置维护，墨西哥国家石油公司鹿园炼油厂额外检修限制原料可用性 [6][7] - 英国对中国裕龙石化公司实施制裁或限制中国甲苯出口，预计不直接影响美国芳烃市场，但可能影响全球贸易流动 [7] - PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，10月货在01贴水85 - 90附近有成交，主流现货基差在01 - 88 [7] - 10月20日至10月26日，张家港到货约1.7万吨，太仓码头到货约3.6万吨，上海到货约0万吨，部分主港计划到货约5.3万吨 [7] 聚酯产销 - 江浙涤丝今日产销局部放量，至下午3点半平均产销估算在160 - 170% [8] - 直纺涤短销售一般，截止下午3:00平均产销66% [8] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为0 [8]