公司动态与市场进入 - 智元机器人与马来西亚企业i-City联合打造了其海外首家机器人体验馆，名为i—City AI World，并于马来西亚雪兰莪州沙阿兰正式开幕 [1] - 该体验馆占地约2000平方米，集公众体验、文化娱乐和沉浸式AI应用于一体，展示机器人在未来住宅、商业和健康等场景的应用 [1] - 馆内展示了智元全系列机器人，包括远征A2具身智能机器人作为场馆服务官，以及能进行科普教育、拳击表演等活动的灵犀X2机器人 [1] - 智元合伙人姜青松表示，公司在马来西亚布局旨在积极响应马来西亚发展战略，并将人形机器人技术带入亚太市场，助力区域产业智能化发展 [3] 产品展示与技术特点 - 体验馆通过沉浸式展示呈现机器人应用，例如机器人进行舞狮表演、二十四节令鼓演奏、射箭、踢足球和打地鼠等活动 [1] - 远征A2机器人可与观众互动合影，并使用英语和马来语进行迎宾导览 [1] - 精灵G2遥操作机器人展示了超低延时和超高精度的射箭体验 [1] - 灵犀X2机器人具备多模态交互能力，能文能武，现场表演拳击并逗乐观众，尤其受到儿童喜爱 [1] 市场反响与行业意义 - 参观者表示近距离接触人形机器人让AI从抽象概念变为触手可及的现实，有助于公众直观理解AI技术并激发年轻一代对科技创新的兴趣 [2][4] - 在马来西亚，机器人应用此前更多停留在信息导览、餐饮服务等单一功能，具备多模态交互和场景融合能力的系统多出现在政策规划中，此体验馆以更“可感知”的方式推动技术走向生活 [2] - 马来西亚科技与创新部长郑立慷指出，该体验馆是马来西亚实施国家人工智能行动计划、引领区域发展的关键一步，将为人才培养和科技创新奠定基础 [2] - 马来西亚当前的机器人与AI布局正处在从政策推动走向应用探索的阶段，围绕教育、服务和示范应用的探索是务实路径 [3] 国际合作与产业生态 - 此次体验馆开业是中国机器人企业进入马来西亚市场的一个具体案例 [3] - 智元期待与马来西亚当地教育机构、科研中心及企业界深度合作，共同探索机器人在制造、服务、康养等多场景的应用 [3] - 近年来中马两国在机器人领域互动合作不断，例如2024年中国广东工程职业技术学院在马来西亚建设海外分校并输出工业机器人专业课程 [3] - 2025年马来西亚机器人代表队在中国参加世界青少年机器人奥林匹克竞赛中国国际邀请赛并获得邀请组别总冠军 [3] - 马来西亚第一副总理扎希德表示，通过与中国科技巨头合作，马来西亚引入了5G、云计算和物联网等技术，中企将机器人、AI和大数据技术整合到马来西亚工业生产过程中 [3]

文章核心观点 - 中国智元机器人公司在马来西亚开设了其海外首家机器人体验馆 此举是马来西亚实施国家人工智能行动计划的关键一步 旨在以可感知的方式推动AI技术走向日常生活 并反映了中马两国在机器人及AI领域不断深化的产业合作与市场拓展 [1][3][4] 公司与产品动态 - 智元机器人与马来西亚企业i-City联合打造了马来西亚首家机器人体验馆 名为i-City AI World 这也是智元机器人的海外首家机器人体验馆 [1] - 体验馆占地约2000平方米 集公众体验、文化娱乐和沉浸式AI应用于一体 展示机器人在未来住宅、商业和健康等场景的应用 [1] - 馆内展示了智元全系列机器人 包括可进行舞狮表演与二十四节令鼓演奏的机器人、担任服务官的远征A2具身智能机器人 以及能进行射箭、拳击、跳舞、踢足球等活动的灵犀X2机器人 [1][2] - 智元公司选择在马来西亚布局 旨在将人形机器人技术带入亚太市场 助力区域产业智能化发展 并期待与当地教育机构、科研中心及企业界深度合作 探索机器人在制造、服务、康养等多场景的应用 [3] 市场与行业趋势 - 在马来西亚 机器人对民众并非新概念 但真正融入日常生活的应用场景仍然有限 更多停留在功能相对单一的服务型应用 [2] - 马来西亚当前的机器人与AI布局 正处在从政策推动走向应用探索的阶段 围绕教育、服务和示范应用展开探索是现实背景下的务实路径 [3] - 马来西亚政府视此体验馆为实施国家人工智能行动计划、引领区域发展的关键一步 将为人才培养和加速科技创新奠定基础 政府计划与相关方在教育、技能提升等领域合作 培养数字素养人才 [3] - 中马两国在机器人等领域的互动与合作不断展开 例如2024年中国院校向马来西亚输出工业机器人专业教学课程 2025年马来西亚机器人代表队在中国参赛获奖 以及中企将机器人、AI和大数据等技术整合到马来西亚工业生产过程中 [4] 消费者与市场反应 - 现场观众 特别是小朋友 对机器人互动表现出浓厚兴趣 有参观者表示这是第一次近距离接触人形机器人 感觉AI已真正走进日常生活 此类体验有助于民众直观理解AI技术并激发年轻一代对科技创新的兴趣 [2] - 体验馆的出现使机器人从抽象概念和技术参数 转变为可以交流、互动和参与日常场景的一部分 让AI技术对参观者而言变得触手可及 [2][4]

它们有精准的舞姿、灵活多变的动作。 跨年夜的舞台，成为它们跳舞的"首秀场"。 央视舞台上，12台AI机器人秀出360度空翻绝技，动作同步误差仅0.3秒。 （来源：新安晚报） 转自：新安晚报 2026年的日历刚翻开，机器人开始跳舞啦！ 它们的机械臂，还挥舞出荧光爱心。 当科技融入生活，机器人成为传递快乐的跳舞"搭子"。 未来已来。 下一场机器人跳舞派对，或许就在你身边。 东方卫视的远征A2机器人，用三种方言主持间隙不忘跳舞。 机械关节随着电音旋律灵活扭动，成为最忙"跨界主角"。 湖南卫视的灵犀X2"机器人天团"，与歌手同台演绎《爱你》，同步完成招牌舞步与走位。 ...

投资评级 - 首次覆盖蓝思科技（300433.SZ），给予“买入”评级 [4] 核心观点 - 报告认为，随着iPhone步入创新周期，尤其是2026年有望推出折叠屏产品，将为蓝思科技业绩带来较大推动 [4] - 公司在AI眼镜领域为Rokid Glasses提供全方位生产服务，未来有望在智能眼镜赛道抢占先发优势 [4] - 公司在人形机器人领域承接灵犀X2机器人整机组装业务，并深度参与核心部件研发，为公司具身智能业务开辟了第二成长曲线 [4] 公司业务与市场地位 - 蓝思科技是全球智能终端全产业链一站式精密制造解决方案服务商，主要聚焦手机玻璃加工，同时具备多种材料的整合能力 [4] - Apple Inc.为蓝思科技最大客户 [10] 行业趋势与市场分析 - 2024年全球折叠屏手机销量已达1530万台 [4] - 报告预计2026年iPhone首款折叠屏手机推出后销量有望达到1400万台 [4] - 近三年iPhone Pro版本销售占比从65.2%提升至77.4%，市场需求升级趋势显著 [4] - 报告认为，iPhone折叠屏的推出有望凭借其品牌溢价与高ASP（平均售价）优势，实现超预期的市场表现 [4] - 根据对2023年主要品牌数据的分析，报告对苹果2026年折叠屏手机出货量进行了预测：在假设iPhone年出货量为2亿台的情况下，中性预测出货量约为543.5万台 [13] 财务预测与业绩展望 - 预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为906.57亿元、1128.37亿元、1349.03亿元，同比增长29.7%、24.5%、19.6% [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E归母净利润分别为54.24亿元、67.05亿元、79.31亿元，同比增长49.7%、23.6%、18.3% [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E每股收益分别为1.09元、1.35元、1.59元 [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E毛利率分别为16.1%、15.9%、15.8% [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E净资产收益率（ROE）分别为10.0%、11.0%、11.5% [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E市盈率分别为26.2倍、21.2倍、17.9倍 [4] 关键假设 - 预测2025-2027年公司总营收同比增速约为29.7%、24.5%、19.6% [4] - 其中，智能手机与电脑类作为公司核心业务，2025-2027年收入增速约为30.0%、25.5%、20.0% [4] - 公司凭借产品结构优化、上游材料环节垂直整合及全球化产能布局降本等举措，毛利率将整体保持稳定 [4] 公司研发与产品进展 - 蓝思科技正在开发一种折叠屏的UTG（超薄玻璃）玻璃产品，项目处于开发阶段，预计可巩固公司在超薄玻璃盖板深加工领域的领先地位 [14] - 蓝思科技与Rokid联合开发AI+AR眼镜Rokid Glasses [19] 市场催化剂 - 2026年苹果及其他智能机品牌厂商推出折叠屏将对上游产业链产生显著推动 [4]

核心观点 - 首次覆盖蓝思科技，给予“买入”评级，预计公司2025至2027年营收与净利润将实现显著增长，对应市盈率逐年下降 [1] 财务预测 - 预计公司2025年/2026年/2027年营业收入分别为906.57亿元/1128.37亿元/1349.03亿元，同比增长29.7%/24.5%/19.6% [1] - 预计公司2025年/2026年/2027年归母净利润分别为54.24亿元/67.05亿元/79.31亿元，同比增长49.7%/23.6%/18.3% [1] - 预计公司2025年/2026年/2027年对应市盈率分别为26.2倍/21.2倍/17.9倍 [1] - 预测公司2025至2027年毛利率将整体保持稳定，分别为16.1%/15.9%/15.8% [3] 业务与增长驱动 - 公司是全球智能终端全产业链一站式精密制造解决方案服务商，主要聚焦手机玻璃加工，同时具备多种材料整合能力 [2] - 随着iPhone步入创新周期，预计2026年推出的折叠屏产品将为公司业绩带来较大推动 [2] - 在AI眼镜领域，公司为RokidGlasses提供从核心零部件到整机组装的全方位生产服务，未来有望在智能眼镜赛道抢占先发优势 [2] - 在人形机器人领域，公司2025年承接灵犀X2机器人整机组装业务，并深度参与核心部件的研发与制造，为公司具身智能业务开辟了第二成长曲线 [2] 行业趋势与市场认知 - 近三年iPhone Pro版本销售占比从65.2%提升至77.4%，市场需求升级趋势显著 [3] - 2024年全球折叠屏手机销量已达1530万台，预计2026年iPhone首款折叠屏手机推出后销量有望达到1400万台 [2] - 市场担忧iPhone折叠屏产品推出节奏落后于竞品，但iPhone手机的平均销售单价显著高于其他品牌，其折叠屏有望凭借品牌溢价与高单价优势实现超预期市场表现 [3] - 三星、华为、vivo、小米等品牌的折叠屏机型销量与平均销售单价成正相关 [3] 关键假设 - 预测公司2025至2027年总营收同比增速约为29.7%、24.5%、19.6% [3] - 预测智能手机与电脑类作为公司核心业务，2025至2027年收入增速约为30.0%、25.5%、20.0% [3] - 公司毛利率稳定得益于产品结构优化、上游材料环节垂直整合及全球化产能布局降本等措施 [3] 潜在催化剂 - 2026年苹果及其他智能机品牌厂商推出折叠屏，预计将对上游产业链产生显著推动 [4]

行业动态：全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛 - 全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛（GDPS 2025）在上海张江科学会堂举办，被誉为“机器人奥林匹克” [2] - 大赛围绕具身智能在真实应用场景中的能力设计赛项，覆盖工业生产、家庭助理、应急救援、艺术演绎等多个方向 [23] - 大赛重点考察机器人在复杂环境下的操作精度、稳定性与持续运行能力 [23] - 赛场内设有工业制造、社会服务、居家服务、应急救援、医疗康养、灵巧手六大场景赛道的技能比拼 [9] 技术展示与竞赛细节 - 在应急救援赛道，机器人需在10米×30米的极限赛道中，完成快速接近与重载运输、极限跨层移动和复杂地形突围等高难度任务 [14] - 应急救援场景模拟机器人在火场或灾区，跨越25米高台、行走在0.3米高的碎石堆与废墟中，自主或半自主装载关键救援物资 [14] - 在服务赛道，机器人进行插花比赛，需在30秒内完成插花，并需能区分训练过和未训练过的不同花种、颜色、形状的花束 [16][20] - 上海已聚集超过140家灵巧手相关企业，一个能完成精密装配、柔性抓取、精细操作的“手”产业集群正在加速成型 [20] 公司及产品表现：傅利叶智能 - 傅利叶最新推出的首款开源人形机器人N1登场，身高1.31米、体重38公斤、全身覆盖23个自由度 [22] - 傅利叶N1机器人能满足高强度运控测试需求，并凭借精准的步态控制完成丝滑流畅的舞蹈动作 [22] 公司及产品表现：智元机器人 - 在开幕式上，智元远征A2与灵犀X2机器人联袂表演融合传统文化元素的醒狮舞，展现运动控制、协同配合与舞台呈现的综合能力 [22] - 智元机器人提供5台已稳定量产的精灵G1机器人作为“赛场工具人”，成为多项比赛的操作与执行设备 [23] - 智元机器人围绕G1等通用机器人平台，让参赛者能在统一硬件基础上快速完成不同赛项的功能开发与适配 [23] - 智元机器人在大赛现场搭建技术展台，携远征A2、灵犀X2与D1等机器人产品亮相，并向开发者介绍相关开源项目 [23]

公司动态与产品交付 - 智元机器人公司向演员黄晓明的工作室交付了其第5000台通用具身机器人，型号为灵犀X2，并为该机器人预植入了模仿黄晓明语言风格的定制化性格设定 [2] - 黄晓明现场体验了智元灵创平台，灵犀X2机器人能够精准复刻其录入的动作，展示了强大的动作学习与定制化能力 [4] - 第5000台通用具身机器人下线仪式上，公司公开了远征、灵犀、精灵三大生产基地，并通过直播展示了从核心部件组装到整机检测的全流程 [5] 量产规模与产品矩阵 - 智元机器人第5000台通用具身机器人正式下线，标志着中国具身智能产业从技术验证迈入规模化商用 [5] - 在已量产的5000台机型中，远征A1/A2系列有1742台，灵犀X1/X2系列有1846台，精灵G1/G2系列有1412台，产品覆盖工业级到消费级 [5] - 公司联合创始人彭志辉表示，5000台的量产是技术、供应链与市场三重准备的结果，验证了公司的规模化交付能力，并为后续万台、十万台级产能规划奠定基础 [7] 技术与供应链进展 - 公司已完成机器人本体多轮迭代，其技术生态已趋于完善，包括灵创动作复刻平台、灵心智能交互平台、精灵行业解决方案平台及灵渠OS系统 [7] - 核心零部件、传感器等供应链的稳定构建，为规模化生产筑牢基础，并为后续成本下降预留了空间 [7] - 彭志辉强调，此次量产向全行业证实了通用具身机器人规模化量产的可行性 [7] 行业影响与意义 - 智元的量产突破推动具身智能产业进入“规模-成本-数据”的正向循环，量产规模扩大有助于降低核心零部件采购成本和生产制造成本，打破“高价壁垒” [8] - 规模化应用沉淀的海量场景数据，可进一步优化机器人的动作控制、交互逻辑与场景适配能力，形成技术迭代的“飞轮效应” [8] - 对仍处于早期阶段的具身智能行业而言，5000台量产意味着生产线初步实现了从“实验室定制”到“工业化产出”的跨越 [7] 未来挑战与命题 - 行业目前仍面临挑战，包括通用具身机器人的场景适配深度、长期运营可靠性、成本与售价的平衡 [8] - 对智元而言，下一阶段的核心命题是如何将技术优势转化为持续的市场份额，以及在工业、文娱、消费等多场景中形成可复制的商业模式 [8]

AI从技术展示转向产业核心驱动力 - AI从进博会初期的"技术秀"升级为驱动医疗、工业、零售、出行等全领域变革的关键生产工具[1] - 本届进博会展示400余项AI相关创新成果，清晰勾勒出全球人工智能产业从技术探索向价值创造全面转型的趋势[1] 多模态与具身智能突破 - 西门子三维协作与验证平台"工易魔方·妙一空间"将AI大模型与数字孪生技术深度融合，能驱动机械臂完成汉诺塔拼搭任务[2] - 高通与面壁智能合作在终端落地新一代基于MiniCPM-4V多模态大模型的GUI Agent智能体技术[2] - AMD展示覆盖数据中心、边缘终端、智能汽车的全场景AI解决方案[2] - 智元创新远征A2和灵犀X2机器人搭载多模态交互大模型，实现语言、视觉等多维度自然交互[3] - 百联零售人形机器人能精准识别不规则商品，实现1人远程操控10家门店机器人，夜间无人值守场景节约90%人工成本[3] 零售业AI应用前景 - 普华永道思略特报告显示，若AI在零售领域规模化落地，到2030年全球零售业年度运营利润将新增3100亿美元，整体运营利润增幅接近20%[3] - 推进AI应用的零售企业运营利润率有望从行业平均3%提升至14.4%[3] - 人工智能成为中国零售行业破解内卷、构建竞争力的战略支点[4] 医疗领域AI创新 - 西门子医疗展示"全球AI智核工场"成果，通过智慧影像链实现医疗设备自主化演进，数字孪生技术为复杂手术提供术前模拟[6] - 迈兆辉健康科技AI魔镜通过血谱光学成像技术采集面部1500余个毛细血管血流信号，生成25项健康指标，准确率达90%[6] - 该产品上市18个月售出2000台，积累500万标本检测数据，已出口至西非、欧洲市场[6] 工业与出行AI解决方案 - ABB推出钢铁及有色金属行业冷轧工序智能制造解决方案，基于大数据与机器学习实现节能减排与提质增效[7] - 特斯拉首发Cybercab赛博无人驾驶电动车，取消方向盘与脚踏板，搭载Tesla Vision视觉系统与端到端神经网络自动驾驶方案[7] - 该车型计划2026年二季度量产，通过8个高清摄像头实现360度环境感知[7] 展会运营AI赋能 - 上海市市场监管局"食安AI博士"智能体首次投入使用，基于食品安全垂类大模型实现风险预判和方案生成自动化[8] - AI可将45家供餐单位保障方案生成时间从数天缩短至30%以上效率提升[8] 中国市场驱动AI全球化 - 中国拥有全球最完整工业体系、最庞大消费群体和最丰富应用场景，为AI技术产业化提供肥沃土壤[9] - 进博会已成为全球前沿技术落地应用重要窗口，前七届累计展示新产品新技术新服务约3000项，意向成交额超5000亿美元，吸引境外参展商2.3万家次[10] - 低空经济、人形机器人、智慧医疗等未来产业领域产品和技术在进博会密集亮相，中国正成为全球创新的催化剂和试验场[9]

人工智能产业趋势 - AI已从技术展示升级为驱动产业变革的关键力量，渗透医疗、工业、零售、出行等全领域 [2] - 本届进博会展示400余项AI相关创新成果，显示全球AI产业从技术探索向价值创造全面转型的趋势 [2] - 人工智能大模型从通用能力展示转向垂直场景深耕，例如西门子的“工易魔方.妙一空间”将AI大模型与数字孪生技术融合 [3] 多模态与具身智能 - 具身智能机器人实现多模态人机交互的成熟化和工业场景具身操作的落地，例如智元创新公司的远征A2和灵犀X2机器人 [4] - 零售人形机器人能精准识别不规则商品，实现1人远程操控10家门店机器人，在夜间无人值守场景下节约90%人工成本 [4] - 到2030年，全球零售业若规模化应用AI，年度运营利润将新增3100亿美元，整体增幅近20%，企业运营利润率有望从3%提升至14.4% [4] 行业应用与市场前景 - 到2029年全球机器人市场规模将突破4000亿美元，具身智能机器人市场占比预计超过30% [6] - 在医疗领域，AI实现从诊断到治疗的全链条解决方案，例如西门子医疗的智慧影像链和迈兆辉健康的“AI魔镜”，其健康指标检测准确率达90% [7] - 迈兆辉健康的“AI魔镜”产品上市18个月售出2000台，积累了500万标本检测数据 [7] 工业与汽车智能化 - AI成为传统产业提质增效的核心引擎，例如ABB的冷轧工序智能制造方案实现节能减排与提质增效 [8] - 特斯拉首发Cybercab无人驾驶电动车，取消方向盘与脚踏板，计划2026年二季度量产，目前在美国开展路测 [8] - AMD提供覆盖数据中心、边缘终端、智能汽车的全场景AI解决方案 [3] 中国市场与生态合作 - 中国拥有全球最完整的工业体系、最庞大的消费群体和最丰富的应用场景，为AI技术产业化提供肥沃土壤 [10] - 前七届进博会累计展示新产品新技术新服务约3000项，意向成交额超5000亿美元，累计吸引境外参展商2.3万家次 [11] - 进博会成为全球前沿技术落地应用的重要窗口，中国正成为全球创新的催化剂和试验场 [11]

公司产品发布 - 上海智元新创技术有限公司推出全球首个0代码、0门槛的机器人内容创作平台“灵创” [1] - “灵创”平台已适配公司旗下的灵犀X2机器人，未来将扩展至远征A2等多类型机器人产品 [1] - 公司灵犀X2机器人目前已量产交付，2025年交付量预计在数千台 [1] 平台技术特点 - “灵创”平台深度融合AI动作捕捉、云端模仿学习与多模态编排能力，用户无需编程基础即可使用 [1] - 平台核心功能为动作模仿，用户上传人类动作视频即可实现机器人精准复刻 [1] - 平台提供“语音演绎”功能，具备音频上传、在线录音和语音合成三种模式，可智能生成匹配的机器人肢体动作与表情 [2] - 语音合成功能提供音色、情绪可定制化能力，包括男性、女性及自定义音色，以提升表达的情感力与沉浸感 [2] 平台应用与生态 - 得益于“灵创”平台，灵犀X2机器人已在文娱商演、门店接待、科研教育等场景高效落地应用 [1] - 平台提供官方素材库，涵盖11类场景超过180套标准化动作与140套表情模板，用户可直接调用进行组合创作 [2] - 用户利用平台创作的作品可一键分享至创意广场，促进用户间的灵感发现与使用 [2]