核心观点 - 东北证券将东方甄选评级上调为“买入” 核心观点认为公司背靠新东方集团资源 正从直播电商成功转型为线上线下全渠道品牌零售商 通过打造自营产品体系、完善供应链和布局线下门店 未来增长潜力巨大 [1] 公司治理与资源 - 新东方创始人俞敏洪对公司拥有绝对话语权且深入经营 领导团队均有长期新东方任职背景 集团内部高管储备充足 [1] - 2025年12月孙进接任东方甄选CEO 其擅长标准化运营和团队管理 [1] - 新东方集团教育业务丰富的师资团队可为东方甄选提供充足的优质主播资源 [1] 业务模式与战略转型 - 公司以生鲜农产品为核心 正从直播带货向打造自营品体系转型 致力于成为销售高品质、高性价比农产品的知名在线平台 [2] - 公司战略是以生鲜农产品品牌化为切入口 逐步打造线上线下全渠道运营的新零售模式 [3] - 抖音等直播平台是线上获客的核心流量入口 线下门店则作为线下获客渠道和即时零售的前置仓 自有App和会员体系用于绑定消费者并提高复购率 [3] 自营产品与用户体系 - 2026上半财年公司自营产品GMV占比超过50% [2] - 公司不断打造爆品 例如烤肠、叶黄素软糖 截至2025年11月末 自营产品SPU已增长至801款 [2] - 公司围绕自有App打造付费会员体系并持续扩容 旨在提高用户留存率、复购率和用户黏性 [2] 供应链与物流建设 - 公司围绕上游推进垂直整合 采用“合资绑定+头部代工+专项合作”三级体系进行原料直采与生产端深度整合 [2] - 近两年公司不遗余力强化配送服务体系 持续落地中心仓和前置仓建设 目前拥有华中一号、二号中心仓 三号、四号中心仓正在落地过程中 [2] - 公司计划在国内订单量前10大城市构建当日达能力 并在北京、上海及广州启动即时零售履约能力的新试点 [2] 线下布局与全渠道发展 - 公司首家线下旗舰店即将落地北京 该店将兼具“线下购物体验+即时零售前置仓”功能 [2] - 线下旗舰店标志着公司将走向线上线下全渠道运营 彻底完成从直播电商到全渠道品牌零售商的转型 [2] - 一旦北京旗舰店模型跑通 实现线上线下业态在公司内部融合及自我造血能力后 线下门店数量预计会在短时间内快速扩张 带来业绩快速增长 [3] 财务预测与估值 - 东北证券预计公司2026-2028财年EPS分别为0.41元、0.42元、0.81元 对应PE分别为58倍、56倍、29倍 [1]

核心观点 - 东北证券将东方甄选评级上调为“买入” 预计2026-2028财年EPS分别为0.41元、0.42元、0.81元 对应PE分别为58倍、56倍、29倍 [1] - 公司正从直播电商向线上线下全渠道品牌零售商转型 以生鲜农产品品牌化为切入口 打造新零售模式 [4] 公司治理与资源 - 新东方创始人俞敏洪拥有绝对话语权且深入公司经营 [1] - 公司领导团队均有长期新东方集团任职背景 集团内部高管储备充足 [1] - 2025年12月孙进接任东方甄选CEO 其擅长标准化运营和团队管理 [1] - 新东方集团教育业务丰富的师资团队可为东方甄选提供充足的优质主播资源 [1] 业务模式与产品 - 公司以生鲜农产品为核心大力发展品牌零售 [2] - 2026上半财年自营产品GMV占比超50% [2] - 公司已逐步成为销售高品质、高性价比农业及其他产品的知名在线平台 [2] - 公司不断打造出烤肠、叶黄素软糖等爆品 截至2025年11月末SPU已增长至801款 [2] - 公司围绕“东方甄选”品牌丰富SKU的同时打造爆款产品 以产品热销带动上游资源整合 [4] 用户运营与渠道 - 公司围绕自有App打造付费会员体系并持续扩容 旨在提高用户留存率、复购率和用户黏性 [2] - 抖音等直播平台是线上获客的核心流量入口 [4] - 线下门店将作为线下获客渠道和即时零售的前置仓 完成引流和履约任务 [4] - 自有App和会员体系用于绑定消费者、提高用户复购率和忠诚度 [4] - 公司首家线下旗舰店即将落地北京 该店将兼具“线下购物体验+即时零售前置仓”功能 [3] - 线下旗舰店模型跑通后 门店数量预计会在短时间内快速扩张 带来业绩快速增长 [4] 供应链与物流建设 - 公司围绕上游垂直整合、仓储物流升级推进供应链完善 [3] - 上游推进原料直采与生产端深度整合 形成“合资绑定+头部代工+专项合作”三级体系 [3] - 近两年公司正不遗余力地强化配送服务体系 不断落地中心仓和前置仓建设 [3] - 公司目前拥有华中一号、二号中心仓 三号、四号中心仓正在落地过程中 [3] - 公司计划在国内订单量前10大城市构建当日达能力 [3] - 公司已在北京、上海及广州启动即时零售履约能力的新试点 [3]

股价表现 - 安井食品盘中股价一度上涨近4%，最高触及80.80港元，创下上市以来新高 [1] - 截至发稿时，股价上涨2.77%，报79.80港元，成交额为9645.09万港元 [1] 机构观点与公司战略 - 财信证券认为，安井食品正从渠道导向转型为产品导向，这一转变有望帮助公司重新捕获行业发展机遇并抢占市场份额 [1] 业务板块展望 - 速冻调理制品作为公司基本盘，在“锁鲜装”等产品带动下有望恢复量价齐升 [1] - 速冻米面制品在产品转型和渠道支撑下，有望逐步恢复增长 [1] - 速冻菜肴产品在虾滑、小酥肉、烤肠、牛羊肉卷等系列产品布局下，有望保持快于公司整体的增速 [1]

活动概况与市场热度 - 第四届“定有良材”暨首届供销年货大集活动在安徽滁州定远县举办 现场气氛热烈 吸引大量当地居民和游客参观选购[1] - 活动组织了当地22个乡镇的39家企业及基层供销社 集中展销近200款产品 同时有20家商贸及餐饮企业带来地方传统美食[3] 产品销售与消费者反馈 - 安徽农谷供应链管理有限公司的黑猪肉促销价为每斤18.8元人民币 低于平时的28元 仅两小时就售出两头猪[3] - 安徽赢泰食品科技有限公司的卤鹅产品在开集后不到两小时内售出20多只[3] - 来自上海的食品贸易商已与安徽农谷供应链管理有限公司达成合作 共同研发以定远黑猪肉为原料的烤肠产品 首批订单约20吨 价值约70万元人民币 计划年后发往上海[3] - 在定远工作的外地消费者计划购买10到15份定远卤鹅带回江西馈赠亲友[3] 品牌建设与农业经济成效 - 定远县打造“定有良材”农产品区域公用品牌 整合当地优质农产品如江巷水库生态鱼 藕塘花生等 通过多种渠道进行推广销售[3] - 2025年“定有良材”农产品销售总额首次突破4亿元人民币 销量同比增长约15%[4] - 该品牌累计带动2000余户农户和500余家农业经营主体发展生产 实现户均增收约5万元人民币[4] 关联招聘活动 - 年货集市旁同步举办定远县2026年“春风行动”大型户外专场招聘会[4] - 招聘会有42家企业参与 提供1428个岗位 覆盖新能源制造 化工制造 通讯电子产品等行业[4] - 活动吸引600余名求职者到场咨询 初步达成就业意向235人[4]

关键要点总结 一、 涉及的公司与行业 * 公司：卫龙（辣味休闲食品品牌）、好想来（量贩零食连锁品牌） * 行业：休闲食品行业、量贩零食渠道[1][2][3][6][7][20] 二、 卫龙公司核心表现与策略 * **2026年1-2月业绩目标与进展**：1-2月合并考核目标为16亿元，已完成70%-80%，预计2月发货量约4亿元，达成率超90%，同比增速约28%[1][3][4] * **2026年1月销售表现**：整体销售同比增长约41%，主要因今年1月有25天发货时间（去年较短）[2] * **分品类增长情况**： * 辣条品类同比增长约15%[1][2] * 魔芋和蔬菜品类增长超60%[1][2] * 海带产品1月销售额同比增长约20%，环比小幅增长[16] * **魔芋品类市场地位**：2025年全年魔芋零食市场出厂份额约80多亿元，卫龙、盐津和缺牙齿占据65%以上份额[3][18] * **春节礼盒策略**：主打9.9元至59.9元价格带，其中29.9元礼盒最受欢迎，公司通过增加消费者奖励（如金条、汽车）和加强经销商培训提高销量和客单价[1][5] * **渠道策略**： * **量贩零食渠道**：是达成目标的关键渠道，一季度指标6亿元，1月占比约40%，新增SKU如牛肝菌产品已进入头部零食渠道[1][7] * **传统流通与KA渠道**：对小店备货谨慎，对单体大店采用对赌协议换取免费地推资源；在KA渠道通过增加陈列、导购和提高客单价提升销量[6] * **费用投放**：春节档期，卫龙和竞争对手延津均增加费用投放，卫龙1+2月市场基础投资费用较第四季度增加20%（从5%提升至6%），魔芋产品广告投资显著提高，但整体费用可控[9] * **面制品业务展望**：预计2026年面制品收入增长约5%，计划通过电销倍增、增加不同规格条码和推出创新辣条产品推动发展[1][11] * **经销商态度**：经销商对多发辣条而费用未跟上态度不一，传统经销商更倾向发魔芋产品[12] * **未来产品策略**：公司计划加强对辣条类目的重视，但具体投放力度需视魔芋等高增长品类发展情况而定[14] 三、 好想来公司运营与市场状况 * **华北区域门店表现**：第四季度平均日销水平约40万元，同比下降8%，但降幅收窄[3][20][21] * **改善措施**：公司通过加强运营管理、增加新业务（烤肠、蛋挞）和调整陈列促销来提升业绩[3][21] * **2026年1月年货节表现**：平均单店增长3-4万元，相比10-12月显著提升，公司预测春节档期同比可实现6%-8%增长[3][24] * **门店库存与补货**：常规门店备货量为平时的1.2-1.5倍，高校门店要求两倍以上，使用点货机制补货[25][26] * **加盟与拓展**： * 华北区域单店初始投资约100至120万元，书面投资回报期18个月，实际约32个月[27] * 2026年基本取消常规新店补贴，仅在战略型情况下可能提供[29] * 重点扩展区域为天津和苏南，平均每月新增50至80家门店[30][31] * 2026年集团开店目标1600家，公司自定目标3200家（但实现难度大，2400家更可行）[32] * **门店模型**： * 加盟商最喜欢包含潮玩、烤肠和蛋挞的3.0版本超市[33] * 3.0版本超市平均SKU数2400至2700个，其中非零食类SKU约140多个，占比不到6%[34] * 4.0和5.0版本因成本高、维护复杂，目前占比较少，今年以3.0和4.0版本扩张为主[36] * **市场竞争**： * 在江苏等地存在其他品牌门店与好想来相邻开设的情况，新店销售额明显低于老店，目前竞争更侧重提升产品质量和客户体验[38] * 在北方区域扩展需考虑供应链优势、运营精细化及位置选择等因素[37] * **滞销货品处理**：正常销售问题由加盟商承担；公司强配商品可申请退仓并获得部分返款[39] 四、 其他重要信息 * **新品牌表现**：新品牌艾妍的魔芋贡菜产品2025年销量约3亿元，在零售渠道表现突出[3][19] * **自有品牌发展**：自有品牌扩展至糖类、果干、肉类等领域，SKU数量每月增加20~30个，目前SKU数量占总数的6%左右，但具体GMV占比不详[22][23] * **1月销售增长驱动因素**：主要由客单数增加推动，大包装新产品（如坚果、饮料组合装）提高了客单价，当前客单价区间约32-35元[40] * **魔芋品类具体数据**：2026年1月魔芋品类销售额约7.1亿元，去年同期约4.7亿元，同比增长显著[8] * **面制品具体数据**：2026年1月面制品月度销售额约3.45亿元[15] * **海带产品目标**：公司计划提高海带产品铺市率（目前与魔芋差距约30个百分点），目标从去年4亿多元增长至明年5亿多元[17] * **礼盒产品前景**：春节礼包未来可能常规化，29.9元低价礼盒有稳定需求，59.9元高价礼盒销量较低[13]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 白酒行业旺季效应启动，顺周期政策积极催化，茅台动销与批价率先破冰引领行业超预期改善，情绪与预期修复先行，静待基本面改善[1] - 大众品行业短期重点关注春节备货催化，餐饮改善与改革并行，零食旺季催化显著，优先关注成长机会，后续切换复苏[1] 白酒行业调研反馈与观点 - 春节旺季临近，渠道备货与终端动销反馈逐步启动，渠道备货整体保持理性，价格带与品牌反馈分化显著[2] - 龙头茅台率先实现破冰，飞天批价在公司价格和渠道体系改革以及节前需求激增等因素综合影响下快速上涨，动销明显优于行业[2] - 区域强势龙头在基地市场支撑下，大众价格带单品动销亦有望相对良性[2] - 短期建议关注春节刚需，中期布局各价位带龙头[1] - 短期春节刚需及弹性标的包括：贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒、泸州老窖、金徽酒等[1] - 中长期龙头包括：五粮液、山西汾酒、今世缘等[1] - 迎驾贡酒充分受益大众消费价格带刚性属性，聚焦生态洞藏系列实现品牌升级，百元价格带挖掘大众口粮酒需求，产品布局有望受益于县域消费与大众宴席市场复苏[3] - 预计100-200元左右价格带核心单品洞藏6、洞藏9势能相对较好，洞藏系列有望凭借强渠道推力在省内合肥、六安等优势市场稳步增长，在皖北、皖南市场加速渠道下沉，省外市场亦有望逐步拓展[3] 大众食品行业调研反馈与观点 - 短期重点关注春节备货催化，餐饮改善与改革并行，零食旺季催化显著[1] - 成长主线布局零食、饮料及α个股，包括：鸣鸣很忙、万辰集团、卫龙美味、盐津铺子、西麦食品、有友食品、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母、H&H国际控股[1] - 复苏主线大餐饮链、乳制品等β弱修复可期，包括：安井食品、巴比食品、宝立食品、立高食品、新乳业、伊利股份、燕京啤酒、青岛啤酒、仙乐健康等[1] - 安井食品近期在行业需求边际改善下动销积极，全年新品抓手充足，出海、清真等战略布局值得期待[2] - 洽洽食品礼赠属性清晰，有望充分受益春节错期，瓜子采购价格同比下降，有望带动盈利能力修复[2] - 金达威2026年将加大品牌营销费投、加强内容电商布局，依托产品品质进行差异化竞争[2] 重点公司分析 - **安井食品**：销售端近期动销较好，2026年1月起对部分单品收缩促销费用；产品端2025年新品表现符合预期、市场反馈积极，2026年继续重点推广锁鲜装、400g真空玲珑装、虾滑、烤肠等产品，同时以安斋品牌发力清真食品市场；渠道端坚持BC兼顾、有管控的拥抱商超定制化的策略，经销商渠道边际复苏，商超及新零售渠道持续拓展增量，并积极拓展东南亚等海外市场；组织端持续推进团队激励优化，管理保持领先状态[3] - **洽洽食品**：发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润3.0-3.2亿元，同比下降62.3%-64.7%，主因原材料价格上涨；2025年10月新一季瓜子采购价格同比下降，有望带动2026年盈利能力修复；当前正处春节备货阶段，洽洽坚果礼本身具备礼赠属性，有望在春节错期下实现优秀表现[4] - **金达威**：原料端，辅酶Q10应用场景及人群拓展，市场空间广阔，公司将逐步释放产能保持市占率、优化工艺降低成本；同时丰富品类培育新成长点，如藻油Omega-3、酵母蛋白、生物代糖等[4]；品牌端，2026年公司将围绕扩大市场份额、提升品牌影响力推进，调整品牌目标考核、加大营销投入力度、加强内容电商布局，依托原料生产与全产业链硬实力，突出产品品质优势差异化竞争[7]；代工厂方面，美国Vitabest工厂目前覆盖片剂、硬胶囊品类，未来将增加软胶囊等新品类，工厂在供应链、生产流程、生产工艺、订单跟进等方面的持续优化，未来有望扩大规模、持续提升盈利能力[7]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 白酒行业旺季效应凸显，顺周期政策积极催化，春节旺季效应启动，茅台动销与批价率先破冰引领行业实现超预期改善，情绪与预期修复先行、静待基本面改善[1] - 大众品行业短期重点关注春节备货催化，餐饮改善与改革并行，零食旺季催化显著，优先关注成长机会、后续切换复苏[1] 白酒行业调研反馈与观点 - 春节旺季临近，渠道备货与终端动销反馈逐步启动，渠道备货整体保持理性，同时价格带与品牌反馈分化显著[2] - 龙头茅台率先实现破冰，飞天批价在公司价格和渠道体系改革以及节前需求激增等因素综合影响下快速上涨、动销明显优于行业[2] - 区域强势龙头在基地市场支撑下，大众价格带单品动销亦有望相对良性[2] - 短期建议关注春节刚需，中期布局各价位带龙头[1] - 短期春节刚需及弹性标的包括：贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒、泸州贡酒、金徽酒等[1] - 中长期龙头包括：五粮液、山西汾酒、今世缘等[1] 大众食品行业调研反馈与观点 - 短期重点关注春节备货催化，餐饮改善与改革并行，零食旺季催化显著[1] - 成长主线布局零食、饮料及α个股，包括：鸣鸣很忙、万辰集团、卫龙美味、盐津铺子、西麦食品、有友食品、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母、H&H国际控股[1] - 复苏主线大餐饮链、乳制品等β弱修复可期，包括：安井食品、巴比食品、宝立食品、立高食品、新乳业、伊利股份、燕京啤酒、青岛啤酒、仙乐健康等[1] 重点公司分析：迎驾贡酒 - 迎驾充分受益大众消费价格带刚性属性，聚焦生态洞藏系列实现品牌升级[3] - 百元价格带挖掘大众口粮酒需求，产品布局有望受益于县域消费与大众宴席市场复苏[3] - 预计100-200元左右价格带核心单品洞藏6、洞藏9势能相对较好[3] - 未来洞藏系列有望凭借强渠道推力在省内合肥、六安等优势市场稳步增长，在皖北、皖南市场加速渠道下沉，同时省外市场亦有望逐步拓展[3] 重点公司分析：安井食品 - 销售端，公司近期动销较好，2026年1月起对部分单品收缩促销费用[3] - 产品端，2025年新品表现符合预期、市场反馈积极，2026年继续重点推广锁鲜装、400g真空玲珑装、虾滑、烤肠等产品，同时以安斋品牌发力清真食品市场[3] - 渠道端，坚持BC兼顾、有管控的拥抱商超定制化的策略，经销商渠道边际复苏，商超及新零售渠道持续拓展增量，并积极拓展东南亚等海外市场[3] - 组织端，持续积极推进团队激励优化，公司管理保持领先状态[3] 重点公司分析：洽洽食品 - 洽洽食品发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润3.0-3.2亿元，同比下降62.3%-64.7%，主因原材料价格上涨[4] - 2025年10月新一季瓜子采购价格同比下降，有望带动2026年盈利能力修复[4] - 当前正处春节备货阶段，洽洽坚果礼本身具备礼赠属性，有望在春节错期下实现优秀表现[4] 重点公司分析：金达威 - 原料端，辅酶Q10应用场景及人群拓展，市场空间广阔，公司将逐步释放产能保持市占率、优化工艺降低成本[4] - 原料端同时丰富品类培育新成长点，如藻油Omega-3、酵母蛋白、生物代糖等[4][7] - 品牌端，2026年公司将围绕扩大市场份额、提升品牌影响力推进，调整品牌目标考核、加大营销投入力度、加强内容电商布局，依托原料生产与全产业链硬实力，突出产品品质优势差异化竞争[7] - 代工厂方面，美国Vitabest工厂目前覆盖片剂、硬胶囊品类，未来将增加软胶囊等新品类，工厂在供应链、生产流程、生产工艺、订单跟进等方面的持续优化，未来有望扩大规模、持续提升盈利能力[7]

核心财务表现 - FY26H1总营收23.12亿元，同比增长5.72% [1] - 若剔除与辉同行直播间，FY26H1总营收同比增长17% [1] - FY26H1毛利率同比增加2.8个百分点至36.4% [1] - 净利润与经调整净利润均同比扭亏为盈，分别达到2.39亿元与2.58亿元 [1] 经营数据与结构 - FY26H1 GMV为41亿元，剔除与辉同行后同比增长16.4% [1] - 自营品收入同比增长18.1%至20亿元，占公司GMV的52.8% [1] - 头部爆品包括益生菌、牛奶、虾仁、烤肠、刺梨汁等 [1] - 抖音渠道占公司整体GMV的大部分，自有App收入由FY25H1的5亿元增长至6亿元，占GMV比重达18.5% [1] 未来增长看点 - 自营品SKU超过800款，FY26年有望突破1000款，产品团队人员将继续增加 [1] - 近期新开多个抖音账号矩阵（如果蔬号、萌宠号、营养健康号等），未来将持续扩充以提升产品曝光 [1] - 付费会员用户同比快速增长，公司正通过用户调研、未续费用户触达等方式提升续费率 [1] - 公司已启动线下门店布局 [1] 机构观点与估值 - 机构预测公司FY2026财年实现营收49.78亿元，经调整净利润4.92亿元 [1] - 机构认为东方甄选的定位类似山姆、Costco等高端商超，为会员提供价格优惠、高品质商品 [1] - 参考开市客（Costco），给予公司2026财年52倍PE估值，对应合理价值27.14港元/股，维持“买入”评级 [1]

报告投资评级 - 公司评级：买入 [8] - 当前价格：25.24港元 [8] - 合理价值：27.14港元 [8] - 前次评级：买入 [8] 核心观点 - 报告核心观点：东方甄选业务内生增长亮眼，看好自营品持续扩张 [2] - 公司FY2026H1业绩显示，在剥离与辉同行影响后，内生增长显著，盈利能力增强，自营品成为增长核心驱动力，未来将通过扩充SKU、矩阵化运营和付费会员体系深化发展 [8][13] 财务业绩与预测总结 - **FY2026H1业绩**：实现总营收23.12亿元，同比增长5.72%，若剔除与辉同行影响，则同比增长17% [8][13]；净利润与经调整净利润均扭亏为盈，分别为2.39亿元和2.58亿元 [8]；毛利率同比提升2.8个百分点至36.4% [8][14] - **经营指标**：FY2026H1 GMV达41亿元，剔除与辉同行后同比增长16.4% [8]；自营品收入同比增长18.1%至20亿元，占公司GMV的52.8% [8][14] - **盈利预测**：预计公司2026财年营收49.78亿元，同比增长13.3%，经调整净利4.92亿元，同比增长182.9% [3][8][42]；预计2027财年营收59.50亿元，同比增长19.5%，经调整净利6.38亿元，同比增长29.7% [3][42] - **估值基础**：参考可比公司开市客（Costco），给予公司2026财年52倍PE估值，对应合理价值27.14港元/股 [8][43] 主业经营与战略跟踪 - **自营品业务**：截至FY26H1，自营品SKU已超过800款，预计2026年有望突破1000款 [8][22]；自营品已成为GMV主要构成，占比超过52% [8][22]；多个爆品表现突出，例如烤肠累计销量突破2.7亿根，鸡蛋售出近2亿枚，益生菌粉上市不到5个月销售额超1亿元 [21] - **自有App与付费会员**：自有App收入由FY25H1的5亿元增长至FY26H1的6亿元，占公司GMV比重提升至18.5% [8][31]；付费会员年费199元，提供多项权益，截至FY26H1付费会员数约240万人 [27][31]；自有App中自营品GMV占比达28.6%，显示付费会员对自营品有更高偏好 [31] - **渠道建设**：抖音是公司GMV主要来源，公司持续扩充垂类账号矩阵，如果蔬、家居、营养健康等新账号，以覆盖不同消费场景 [8][37]；公司即将在北京中关村开设首家线下体验店，面积439平方米，提供“购物+休闲+社交”体验 [38]

市场交易与融资融券数据 - 1月27日公司股价下跌1.98% 成交额为3.24亿元 [1] - 当日融资买入3054.28万元 融资偿还3098.93万元 融资净卖出44.64万元 [1] - 截至1月27日 融资融券余额合计4.04亿元 其中融资余额3.96亿元 占流通市值的1.54% 融资余额低于近一年30%分位水平 [1] - 1月27日融券卖出800股 金额7.03万元 融券余量8.53万股 融券余额749.79万元 低于近一年40%分位水平 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司成立于2001年12月24日 于2017年2月22日上市 主要从事速冻食品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：速冻调制食品49.43% 速冻菜肴制品31.77% 速冻面米制品16.32% 农副产品及其他2.38% 其他(补充)0.09% [2] - 速冻调制食品主要包括鱼豆腐、鱼丸、撒尿肉丸及烤肠等 速冻菜肴制品主要包括小龙虾、小酥肉、虾滑、牛肉卷、羊肉卷、蛋饺及酸菜鱼等 速冻面米制品主要包括烧麦、奶香馒头、手抓饼及红糖发糕等 [2] 近期财务与股东情况 - 2025年1月至9月 公司实现营业收入113.71亿元 同比增长2.66% 归母净利润9.49亿元 同比减少9.35% [2] - 截至2025年9月30日 公司股东户数为6.32万户 较上期增加78.56% 人均流通股4641股 较上期减少43.98% [2] - A股上市后累计派现32.19亿元 近三年累计派现25.21亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股540.10万股 相比上期减少653.91万股 [3] - 中庚价值先锋股票（012930）为第八大流通股东 持股430.55万股 相比上期减少11.35万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列 [3]